酱卤制品行业分析报告

酱卤制品行业分析报告

目录

一、行业背景：现代化进程推动快捷食品的消费 (4)

1、家庭饮食社会化、安全化的发展趋势 (4)

2、肉制品行业：饮食结构健康化的趋势 (5)

二、行业发展驱动：产业资本推动行业快速发展 (7)

1、行业发展历程：从蛮荒到现代文明 (7)

2、产业资本进入，引进现代营销和管理技术，推动行业快速发展 (8)

（1）发展路径：单一门店多个门店（直营+加盟）引入风投上市 (8)

（2）周黑鸭：标准化、规模化 (9)

（3）绝味：规模化、品牌化 (10)

（4）煌上煌 (11)

三、行业竞争格局分析：品牌企业跑马圈地，共同培育市场 (12)

1、行业发展现状分析 (12)

（1）行业集中度较低 (13)

（2）龙头企业定位不同，共同培育市场 (13)

（3）门店高速扩张 (14)

2、行业处于快速发展阶段 (15)

四、市场的增长空间 (16)

1、根据成熟市场的发展状况推算全国市场空间 (16)

2、从产品品类上看长期的空间 (17)

五、行业经营模式 (18)

1、行业目前的经营模式 (18)

（1）小作坊经营模式 (18)

（2）区域性经营模式 (18)

（3）全国连锁经营模式 (19)

2、连锁加盟模式 (19)

（1）连锁经营模式的特点 (20)

（2）连锁加盟模式的四项核心技术 (21)

（3）管理控制是连锁加盟经营的保障 (23)

六、行业标杆分析：煌上煌 (24)

1、公司概况：发展中的酱卤制品巨头 (24)

（1）公司发展史：从小作坊到快捷消费食品巨头，积淀多年的品牌力优势 (24)

（2）主营业务：酱卤制品及佐餐凉菜 (25)

（3）盈利模式 (26)

（4）股权结构 (27)

2、营销网络体系 (28)

（1）公司具有成熟的混合营销管理体系 (28)

（2）应收账款和存货数据良好 (31)

3、公司未来成长性分析 (34)

（1）外延式扩张：从优势区域市场到全国市场 (34)

（2）公司现有新老店的内生性增长—深度 (37)

（3）其他收入来源：煌大食品+新的品类开发 (40)

（4）短期来看，基本面好转能否需观察开店速度能否达到公司计划水平 (41)

4、盈利预测 (42)

七、风险提示 (43)

1、掉渣烧饼浮尘的启示 (43)

2、食品安全风险 (47)

3、原材料价格波动风险 (49)

一个有生命力的产品可以成就一个行业，快捷卤肉制品具有方便、营养、健康的属性，符合家庭饮食社会化、饮食结构健康化的消费趋势，近年来在产业资本进入的推动下，引入现代营销和管理，行业目前处于品牌企业快速成长期，龙头企业跑马圈地，煌上煌、绝味和周黑鸭等几大品牌共同发展，共同培育了市场。

一、行业背景：现代化进程推动快捷食品的消费

1、家庭饮食社会化、安全化的发展趋势

随着我国的经济快速发展、城市化进程的推进，城镇居民的生活节奏加快，职业女性的比例逐年提高，家庭饮食呈现社会化的趋势。餐饮业最明显的是快餐业的持续快速发展，据调查统计，我国快餐业年营业额已经超过2000亿元，连锁网点突破100万个，并以每年20%的速度增长。

同时，由于消费者对于食品安全敏感性和认识度的提高，一般情况下，品牌企业的产品更容易获得消费者的信任。

2、肉制品行业：饮食结构健康化的趋势

中国目前人均每年消费肉类约60kg，随着居民收入的提高、消费理念的变化，在肉类消费总量提高的同时，消费的品种也趋于多样化：1980年全国肉类消费结构是猪肉占87.6%，禽肉占6%，到2010年，猪肉的比例下降到65.2%，禽肉占比上升到20.6%，禽肉消费增长明显，显示城乡居民开始增加对营养价值较高的白肉消费，而减少脂肪含量高的红肉消费。

《肉类工业“十二五”发展规划》到2015 年，肉类总产量稳步增长达到8500万吨。猪肉、禽肉的产量分别达到5360 万吨、1780 万

吨，占比为63：21。

低温肉制品具有更好的健康属性，符合未来消费升级趋势。（快捷卤肉行业的产品，除了礼品装的，绝大部分都是在冷链中加工、运输和销售，属于低温肉制品。）

快捷卤肉制品是我国的地方特色休闲食品，以鸭、鸡、鹅、兔等禽畜肉为主要原料，经酱、卤、熏、烤、腌、蒸、煮等一种或多种加工方法而制成，绝大部分情况下在冷链中运输和储存，可直接食用，本报告中行业和公司的快捷卤肉制品是以鸭类鸭脖及其衍生休闲食品为主。我们认为，产品根源于传统文化，具有广大的群众消费基础，又符合现代化大背景下的消费趋势，具有良好的生命力。

二、行业发展驱动：产业资本推动行业快速发展

从地方向全国扩散并迅速走红的食品行业有不少成功的先例，例如阳澄湖大闸蟹，2005年以前还是江苏的地方特色产品，是在企业和行业协会的共同努力下，从2006年起，从江浙一带辐射到全国，已经成为节假日送礼的佳品。

从我国目前的行业现状来看，快捷卤肉制品行业生产企业有上万家，大多规模较小，以地方特色为主。近年来，在产业资本进入的推动下，从区域市场开始走向全国，行业的几家龙头品牌连锁店，依靠连锁加盟模式和标准化、现代化的生产工艺逐步凸显市场的竞争优势，在品牌知名度、市场份额方面取得了行业的领先优势。

1、行业发展历程：从蛮荒到现代文明

2、产业资本进入，引进现代营销和管理技术，推动行业快速发展

资本市场素来对于连锁快餐和休闲食品行业青睐有加，2006年，“小肥羊”引进了境外投资者，在业内展开了一系列收购兼并活动，并于两年后在香港上市。起家于重庆小餐馆的“乡村基”，在引进红杉资本、海纳亚洲两家风投后，在2010年9月成为第一家在纽交所上市的中国餐饮公司。

（1）发展路径：单一门店多个门店（直营+加盟）引入风投上市对于资本而言，鸭脖类卤肉制品是一种大众休闲食品，且具有中国特色，不像别的休闲类食品国际品牌争夺竞争激烈，目前行业前几名有良好的品牌力，大都采用连锁加盟的商业模式，模式易复制、投资周期短、现金流充足，投资易见效。

对于企业而言，自身在发展在到一定阶段后，企业已具有一定的品牌力和规模，产业资本进入后，一方面在资金上增加补给，另一方面也引进新的管理和营销策略，加强了公司的整体竞争力，使其在市