浙江财经学院东方学院《证券投资学》期末复习

二、名词解释1、普通股：是公司发行的最基本、最常见的股票，持有者拥有股东的基本权利，普通股的收益是不固定的，随公司盈利和分配政策的变化而变化。

2、股权分置改革：股权分置改革是当前我国资本市场一项重要的制度改革，就是政府将以前不可以上市流通的国有股（还包括其证券交易所他各种形式不能流通的股票）拿到市场上流通。

3、记帐试国债：是指发行者利用集中性的交易场所先进的电子交易系统所设置的电脑证券账户，在系统内发行，以成交后的交割单代替实物券的一种债券。

4、募集设立: 是指发起人只认购公司股份或首期发行股份的一部分，其余部分对外募集而设立公司的方式。

5、贴现债券：指债券票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额得价格发行，到期时仍按面额偿还本金得债券。

6、欧洲债券：是指借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货币为面值的国际债券。

7、外国债券：是指某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的货币。

8、对冲基金：是指由金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。

9、指数基金：为减少由于频繁转换投资目标而产生的高额交易成本和市场调研费用，而将基金资产均衡地投资于列入股票价格指数和债券价格指数的品种上，即建立一种指数化的投资组合，并实行一种买入并持有的投资策略。

10信用交易：是投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易。

11、集合竞价：是指在每个交易日上午9：15—9：25，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，电脑交易主机系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理过程12、市盈率：是指在一定期限内，股票的价格和每股收益的比率。

13、证券投资基本分析：是指通过对影响股票市场供求关系的基本因素的分析，判断股票的真正价值，分析其价格走势，为投资者提供投资的依据14证券投资技术分析：指直接对证券市场的市场行为所作的分析，是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑方法归纳总结其典型规律，并据此预测证券市场的未来变化趋势的一种分析方法。

15价量背离：就是指成交量增减与股价涨跌不相匹配。

也就是说成交量增减的力度与股价涨跌的力度不相一致，不相匹配。

16、波浪理论：艾略特发明的一种价格趋势分析工具，即根据周期循环的波动规律来分析和预测股市指数和价格的走势。

17、长期趋势：是指股票市场持续一年或一年以上的价格变动趋势。

18、上升三角形：为上升趋势中的整理形态。

与对称三角形区别在于上趋势线为水平状，下趋势线为向上倾斜状，表明底部不断抬高，股价向上的意愿比较强。

19、移动平均线：是指用统计处理的方式，将若干天的股票价格加以平均，然后连接成一条线，用以观察股价趋势。

20、系统性风险：指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有资产的收益产生影响。

三、简答题1、证券投资与投机有何区别与联系？在证券市场上既有投资，也有投机。

（1）对待风险态度不同。

投资者是风险回避者，他们购买证券一般希望获取稳定收益，本金又相对安全，而投机者恰恰相反。

（2）从投资的时间长短来看，投资者着眼于长远利益，买入证券往往长期持有，按期收取稳定的股息和资本增值，而投机者热衷于在短期的股价变动中获取价差收益，因此买卖极其活跃。

（3）从分析方法看，投资者注重证券内在价值的分析和评价，常用基本分析法，而投机者关心市场价格的变动，多用技术分析法。

联系:两者都是商品交易行为,都是为谋取利益.投机是投资的一种手段和或方式。

2、金融期货及其产生的原因（1）金融期货是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。

(2)产生的原因：（1）商品期货交易的发展及其制度的完善，为金融期货的产生提供了现实的条件和借鉴；（2）国际金融环境的巨大变化使金融风险骤然增加。

3、什么是认股权证，它包含哪些要素？(1)认股权证是一种约定该证券的持有人可以在规定的某段期间内，有权利按约定价格向发行人购买（或出售）标的债券的权利凭证。

(2)认股权证的要素包括：认股期限、认股价格、认股数量、赎回权、认股权证的发行、认股权证的交易、认股权证的价值。

4、试比较证券交易所市场与场外交易市场的交易特点？1.交易地点和时间不同，场内交易有固定.交易场所和时间，场外交易则没有2.交易种类不同：场内交易交易种类统一，有规定场外交易种类复杂，没有明确规定3.交易方式不同，场内交易不能直接参与买卖，需通过券商委托，价格统一，场外交易可以直接购买，价格不统一。

4.形式不同：场内交易形式单一；场外交易形式多样，层次复杂。

交易商市场和场外单边拍卖市场5、我国目前的集合竞价的成交价需满足哪些条件？1集合定价由电脑交易处理系统对全部申报按照价格优先、时间优先的原则排序，并在此基础上，找出一个基准价格，使它同时能满足以下3个条件：1．成交量最大。

2．高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足（成交）。

3．与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足（成交）。

该基准价格即被确定为成交价格，集合竞价方式产生成交价格的全部过程，完全由电脑交易系统进行程序化处理，将处理后所产生的成交价格显示出来。

6、简述债券价格与必要收益、息票利率的关系当必要收益高于息票利率时，债券价格会低于其面值，债券贴水；当必要收益低于息票利率时，债券价格高于票面面值，债券升水；当必要收益等于息票利率时，债券价格会等于其面值，债券平价7、比较技术分析与基本分析的不同。

(1)基本分析立足于影响证券价格的基本因素，而技术分析只关心证券市场本身的变化。

(2)基本分析是为了判断证券现行价位是否合理并描绘出它长远的发展空间，而技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势。

(3)技术分析和基本分析都认为价格由供求关系所决定。

但基本分析主要根据影响供需关系因素的分析来预测股价走势，而技术分析则根据股价本身的变化来预测股价走势。

(4)基本分析主要以各种经济学原理为基础，而技术分析的理论基础是空中楼阁理论。

8、证券分析中，成交量与价格趋势的关系是什么？(1)、先有量，后有价；(2)、高位放量，卖压增加，低位放量，买气增加；(3)、价创新高，而量萎缩，潜在反转；(4)、上涨已久，量剧增而价滞，潜在反转；(5)、下跌已久，巨量暴跌创新低，潜在反转；(6)、下跌已久反弹，而后下跌，价不创新低，量创新低，潜在反转；(7)、趋势反转，形态突破时，量决定可靠性。

9、试描述下跌抵抗型K线图的技术分析意义？一种带下影线的黑实体，开盘价是最高价。

（1）实体部分比影线长，卖方占了比较大的优势。

（2）实体部分与影线同长，卖方仍占优势。

（3）实体部分比影线短，卖方只占极少的优势。

后市很可能买方会全力反攻把小黑实体全部吃掉。

10、简述支撑线与阻力线的作用（1）暂时阻止股价向某一方向继续运动，此时趋势未发生根本变化；（2）彻底阻止股价向原方向继续运动，此时趋势已逆转。

（3）支撑线和阻力线的作用可以从投资者心理、成本及其获利程度等角度来理解。

支撑线和阻力线可以相互转化。

四、论述题1、试论述在现阶段，我国储蓄资金转化为证券投资受哪些条件的制约？（1）人民的投资渠道不足，投资品种单一。

居民投资面临投资品种不大渠道有限的客观限制。

在我国例如交易基金，股指期货等发展还不完善。

我国目前的金融体系仍然以银行主导为主，金融市场在资金配置过程中处于从属和次要的地位。

无论从金融市场的总体规模还是对资源的配置效应来看，都相对比较落后，建立证券市场以来，我国证券、股票、和保险金在整个金融资产中只占较小的比重。

（2）社会保障制度的不完善，人民不敢大胆的投资，使居民倾向于增加储蓄以备不时之需。

并且中国传统文化中有着“攒钱留以后用”的内在文化，使得人们不知不觉中有这多储蓄的行为习惯。

（3）我国目前金融创新不足，金融服务体系不完善，居民储蓄缺乏广泛的渠道回流企业，只能通过传统的银行实现资金回流。

尚未形成直接融资的投资方式。

2、试论述如何完善我国的股票发行机制。

(1)询价制度的改革实现市场化定价的首要改革, 是改变目前的询价制度。

即将原来的两步询价改为一步到位式询价, 在网下申购时,将初步询价与累计投标询价合二为一，这有利于督促其加强对发行公司深入细致的研究。

路演也将起到真正的连接投资者与发行人及其保荐机构进行充分沟通的桥梁作用。

（如果不能实现两步并一步, 仅仅是让参与初询的机构投资者象征性地缴纳一些定金, 以对高报价不申购的投资者加以制约, 则这种市场化询价改革对解决目前询价中出现的问题比较有限, 因为申购量的大小与话语权并不匹配。

）(2)发行方式向中小投资者倾斜在新股发行制度中对大机构进行某些限制, 向中小投资者进行利益倾斜。

由于部分拥有大量资金的机构在成功申购大量新股后, 往往会迅速提高首日涨幅,吸引中小投资者的进入, 然后抛出, 这使机构投资者获得大量收益, 而对中小投资者不利。

所以有必要对这种成功申购大量新股的特大机构设定一些限制,比如持有期的限制, 这样可以减轻新股首日大幅上涨而其后逐步下跌的局面, 使机构投资者的获利减少, 向中小投资者利益倾斜。

2(3)大小限问题的解决由于市场预期在新股上市初期,可流通比例相对较小,供给的减少,使投资者对新股二级市场定位给予了较高的溢价,基于这一预期, 反过来,也会影响初询机构的预期, 导致发行价格也包含了流动性溢价, 并将流动性的压力延后,并随着解禁压力的临近, 股价低走的可能性加大。

可采取存量发行方式解决,将部分股份的解禁提前,对投资者而言,则可能以更低的价格获得这部分股票，明确市场预期, 对新上市大盘股的负面影响较小。

(4)按账户持股市值等级进行配售首先, 适当减少网下机构配售数量, 避免机构间竞相抬价现象的出现, 随着相关制度的成熟后,再扩大机构配售比重。

这样既有利于价格发现功能的实现,还可以缩减网下的利益输送。

其次, 剩余部分通过网上发行,采取市值配售的方式, 是按账户持股市值来划分等级,每个等级内按照市值配售: 一部分由市值大的机构投资者认购, 一部分由市值小的中小投资者认购。

这一措施可以提高中签率, 保障了中小投资者的利益。

(5)限制新股发行市盈率对新股发行市盈率进行一定限制防止出现新股发行市盈率过高的情形.新股上市后对日涨跌幅作出进一步限制现有的新股上市首日的涨跌幅限制无疑太过宽泛实际运作中尚未有触及此限制的先例失去了涨跌幅限制应有的作用降低现有的涨跌幅区间可以有效降低新股炒作空间避免给二级市场带来巨大风险(6)其他环节共同作用（1）核准制改革。

（2）专项复核制改革。

（3）保荐人制度改革，推动中介机构职业水平的提高,努力消除非理性过度炒作的问题, 如强化保荐人的职责,不断提升保荐水平。