投资项目财务可行性分析[优质ppt]
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第四章 投资项目的财务分析研PPT课件
3
第一节可行性研究和项目财务分析概述 可行性研究概述 财务分析的概念和主要内容
4
一、可行性研究概述
定义：是指对拟建项目在技术上是否适 用、经济上是否有利、建设上是否可行 进行的综合分析和全面科学论证的工程 经济研究活动，其目的是为了避免或减 少建设项目决策的失误。
工程项目建设的全过程一般分为三个时 期：投资前时期，投资时期和生产时期。
5.项目设计。主要包括工程项目的组成，即各主要单项工 程的名称、数量及其设计方案；生产技术、工艺方法 及设备选型等方案的比较和分析，技术、设备的来源， 主要技术经济指标计算和确定；工厂总图布置方案及 建筑工程量估算；公用设施和厂内外交通运输方案的 分析、比较和选择。
12
可行性研究的内容（再续）
6.环境保护、劳动保护与安全防护。主要包括建厂地区、 地点环境状况的调查分析；项目的“三废”治理、劳 动保护与安全防护方案的分析和论证。
14
二、财务分析的概念、内容和程
序
财务分析，又称财务评价，是从投资项目或企业 角度对项目进行的经济分析。与财务分析对应的 是从国家或社会的角度进行的经济分析。从原则 上说，为了在全国范围内合理地分配资源，项目 的取舍应当考虑国民经济分析的结果。但是企业 是独立的经营单位，是投资后果的直接承担者， 因此财务分析是企业投资决策的基础。
可行性研究的内容（再续）
9.投资和成本费用估算及资金筹措。主要包括主体工程、 辅助工程和协作配套工程所需投资总额的估算，产品 成本费用的估算以及资金的筹措来源、方式，贷款偿 还能力与偿还方式以及投资回收时间等。
10.经济评价。主要包括建设项目的财务评价，以考察和 分析论证项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等 财务状况；建设项目的国民经济评价，以考察和分析 论证项目对国民经济的净贡献；经济效益与政治、社 会、技术、自然资源、生态及环境效益评价等。
第一节可行性研究和项目财务分析概述 可行性研究概述 财务分析的概念和主要内容
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一、可行性研究概述
定义：是指对拟建项目在技术上是否适 用、经济上是否有利、建设上是否可行 进行的综合分析和全面科学论证的工程 经济研究活动，其目的是为了避免或减 少建设项目决策的失误。
工程项目建设的全过程一般分为三个时 期：投资前时期，投资时期和生产时期。
5.项目设计。主要包括工程项目的组成，即各主要单项工 程的名称、数量及其设计方案；生产技术、工艺方法 及设备选型等方案的比较和分析，技术、设备的来源， 主要技术经济指标计算和确定；工厂总图布置方案及 建筑工程量估算；公用设施和厂内外交通运输方案的 分析、比较和选择。
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可行性研究的内容（再续）
6.环境保护、劳动保护与安全防护。主要包括建厂地区、 地点环境状况的调查分析；项目的“三废”治理、劳 动保护与安全防护方案的分析和论证。
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二、财务分析的概念、内容和程
序
财务分析，又称财务评价，是从投资项目或企业 角度对项目进行的经济分析。与财务分析对应的 是从国家或社会的角度进行的经济分析。从原则 上说，为了在全国范围内合理地分配资源，项目 的取舍应当考虑国民经济分析的结果。但是企业 是独立的经营单位，是投资后果的直接承担者， 因此财务分析是企业投资决策的基础。
可行性研究的内容（再续）
9.投资和成本费用估算及资金筹措。主要包括主体工程、 辅助工程和协作配套工程所需投资总额的估算，产品 成本费用的估算以及资金的筹措来源、方式，贷款偿 还能力与偿还方式以及投资回收时间等。
10.经济评价。主要包括建设项目的财务评价，以考察和 分析论证项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等 财务状况；建设项目的国民经济评价，以考察和分析 论证项目对国民经济的净贡献；经济效益与政治、社 会、技术、自然资源、生态及环境效益评价等。
投资项目财务评价PPT课件
营业收入预测
根据市场调研、历史数据以及未来趋 势预测，对项目的营业收入进行合理 预测，为投资决策提供重要依据。
增长率分析
通过对历史增长率的研究，结合行业 发展趋势和市场竞争状况，对项目未 来的营业收入增长率进行预测。
成本费用估算及节约潜力挖掘
成本费用估算
根据项目实际情况，对各项成本费用进行详细估算，包括原材料、人工、制造 费用、管理费用等。来自风险防范措施和应急预案制定
风险防范措施
识别项目潜在的风险因素，如市场风险、技术风险、政策风 险等，并制定相应的防范措施，如建立风险预警机制、加强 内部控制等。
应急预案制定
针对可能出现的突发事件或不利情况，制定应急预案，明确 应对措施和责任分工，确保项目在面临风险时能够迅速应对 。
05
项目不确定性分析
指标解读
通过对利润总额、净利润等指标的深入分析，评估项目的盈利能力 和投资回报水平，为投资决策提供重要参考。
04
项目清偿能力评估
资产负债率、流动比率等指标计算与解读
资产负债率
反映企业总资产中有多少是通过负债筹集的，该 指标越大，说明企业债务风险越高。
流动比率
衡量企业短期偿债能力，表示企业每一元流动负 债有多少流动资产作为偿还的保证。
企业发展战略
说明该项目与企业整体发 展战略的契合度，以及项 目对企业未来发展的重要 性。
项目投资规模及来源
投资规模
详细介绍项目的总投资规 模，包括建设投资、流动 资金等。
资金来源
说明项目资金的筹措方式， 包括自有资金、银行贷款、 外部投资等。
资金计划
阐述项目资金的使用计划， 包括各项费用的支出时间 和金额等。
投资项目财务评价ppt课件
根据市场调研、历史数据以及未来趋 势预测，对项目的营业收入进行合理 预测，为投资决策提供重要依据。
增长率分析
通过对历史增长率的研究，结合行业 发展趋势和市场竞争状况，对项目未 来的营业收入增长率进行预测。
成本费用估算及节约潜力挖掘
成本费用估算
根据项目实际情况，对各项成本费用进行详细估算，包括原材料、人工、制造 费用、管理费用等。来自风险防范措施和应急预案制定
风险防范措施
识别项目潜在的风险因素，如市场风险、技术风险、政策风 险等，并制定相应的防范措施，如建立风险预警机制、加强 内部控制等。
应急预案制定
针对可能出现的突发事件或不利情况，制定应急预案，明确 应对措施和责任分工，确保项目在面临风险时能够迅速应对 。
05
项目不确定性分析
指标解读
通过对利润总额、净利润等指标的深入分析，评估项目的盈利能力 和投资回报水平，为投资决策提供重要参考。
04
项目清偿能力评估
资产负债率、流动比率等指标计算与解读
资产负债率
反映企业总资产中有多少是通过负债筹集的，该 指标越大，说明企业债务风险越高。
流动比率
衡量企业短期偿债能力，表示企业每一元流动负 债有多少流动资产作为偿还的保证。
企业发展战略
说明该项目与企业整体发 展战略的契合度，以及项 目对企业未来发展的重要 性。
项目投资规模及来源
投资规模
详细介绍项目的总投资规 模，包括建设投资、流动 资金等。
资金来源
说明项目资金的筹措方式， 包括自有资金、银行贷款、 外部投资等。
资金计划
阐述项目资金的使用计划， 包括各项费用的支出时间 和金额等。
投资项目财务评价ppt课件
投资项目效益分析财务分析幻灯片PPT
1 投资总额
1300 2228 220
1.1 建设投资
1300 2228
1.2 流动资金
220
2 资金筹措
1300 2228 220
2.1 自有资金
1300 628 100
2.1.1 甲方投资（40％） 520 251 40
2.1.2 乙方投资（30％） 390 188 30
2.1.3 丙方投资（30％） 390 188 30
1.2.4 产 成 品
15 24
39.98 55.95 55.95
1.3 周转现金
30 12
35.45 41.31 41.31
2 流动负债
11.50 17.25 17.25
2.1 应付账款
30 12
11.50 17.25 17.25
3 流动资金
220.00 295.00 295.00
4
流动资金增加额 :// btiicn (提供工程效益分2析20.00 75.00
周转 现 年金 经营成年 本、 周 －燃 转 外料 次 购及 数 材动 料 费 力 1.0费 5 －
• 应付帐款：
应付 :// b帐 tiicn 年 款 (提供外 工程购 效年 益分材 周 析 料 转 及、 次 动燃 费 数 力料 用
财务分析效劳-可行性报告)
附表3
投资计划与资金筹措表
序号
项目
年份 123
借款与还本付息 年初欠长期借款 年初欠流动资金 借长期借款 借流动资金借款 建设期利息 长期借款付息 流动资金借款付息 付息合计 长期借款还本 流动资金借款还本
还本资金来源 税后利润 折旧费与摊销费 流动资金回收
借款还本付息表
2
3
投资项目财务分析 ppt课件
当期产出(扣除自用量)当期全部销售 价格
PPT课件
37
补贴收入（2.6条）
按销量或工作量等依据国家规定的补助定额 计算并按期给与的定额补贴
先征后返的增值税 其他属于财政扶持而给与的其他形式的补贴
PPT课件
38
成本费用估算(2.8条、2.12条）
经营成本（2.8条) 总成本费用(2.12条)
注意何时停止资本化 明确其他融资费用，原则上应单独计算
PPT课件
24
流动资金和铺底流动资金（2.9）
流动资金系指项目投产后为维持运营所必须长期占用并周转使用 的营运资金；
注意：长期概念 净营运资金概念
铺底流动资金是指在全部流动资金中，按照国家有关规定必须由 企业自己准备的部分，目前要求为全部流动资金的30%。
财务分析的作用
投资体制改革对财务分析的影响
三版“方法与参数”财务分析的适用性
三版“方法与参数”财务分析的内容和方法选择
三版“方法与参数”财务分析方法依据
财务分析的基本原则
财务分析的依据
财务分析与会计制度和税收法规的关系
关于投资项目的分类
财务分析的价格体系
PPT课件
投资项目财务分析
PPT课件
1
投资项目财务分析讲课内容
1、概述 2、财务分析的基础——投资估算，融资方案相关问题 3、财务分析的内容和程序（含财务效益和费用估算） 4、财务效益与费用估算 5、财务分析内容、方法和指标
PPT课件
2
1、概 述
名称问题——财务分析，财务分析
财务分析的含义
财务分析结论是主要的决策依据——投资决策、融资决策、政府 审批
PPT课件
37
补贴收入（2.6条）
按销量或工作量等依据国家规定的补助定额 计算并按期给与的定额补贴
先征后返的增值税 其他属于财政扶持而给与的其他形式的补贴
PPT课件
38
成本费用估算(2.8条、2.12条）
经营成本（2.8条) 总成本费用(2.12条)
注意何时停止资本化 明确其他融资费用，原则上应单独计算
PPT课件
24
流动资金和铺底流动资金（2.9）
流动资金系指项目投产后为维持运营所必须长期占用并周转使用 的营运资金；
注意：长期概念 净营运资金概念
铺底流动资金是指在全部流动资金中，按照国家有关规定必须由 企业自己准备的部分，目前要求为全部流动资金的30%。
财务分析的作用
投资体制改革对财务分析的影响
三版“方法与参数”财务分析的适用性
三版“方法与参数”财务分析的内容和方法选择
三版“方法与参数”财务分析方法依据
财务分析的基本原则
财务分析的依据
财务分析与会计制度和税收法规的关系
关于投资项目的分类
财务分析的价格体系
PPT课件
投资项目财务分析
PPT课件
1
投资项目财务分析讲课内容
1、概述 2、财务分析的基础——投资估算，融资方案相关问题 3、财务分析的内容和程序（含财务效益和费用估算） 4、财务效益与费用估算 5、财务分析内容、方法和指标
PPT课件
2
1、概 述
名称问题——财务分析，财务分析
财务分析的含义
财务分析结论是主要的决策依据——投资决策、融资决策、政府 审批
投资项目财务可行性分析
05 投资决策
净现值分析
总结词
净现值（NPV）是评估投资项目财务可行性的重要指标，它反映了投资项目未 来现金流的净现值。
详细描述
净现值分析通过计算投资项目未来现金流的净现值来判断项目的财务可行性。 在计算净现值时，需要考虑现金流的时间价值和风险因素，以确定现金流的现 值。净现值大于零的项目被认为是可行的。
调整资金使用计划
根据项目实施进度和资金需求，制定 合理的资金使用计划。
根据项目实际情况，适时调整资金使 用计划，以满足项目需求。
监控资金使用情况
定期对项目资金使用情况进行监控， 确保资金使用合理、合规。
03 财务分析
收入预测
销售收入
根据市场调查和预测，结 合产品定价策略，预测项 目实施后的销售收入。
直接成本估算
根据项目的设计和实施方案， 对设备购置、材料采购、施工
费用等直接成本进行估算。
间接成本估算
考虑项目实施过程中可能产生 的间接费用，如管理费用、培 训费用等。
预备费估算
为应对项目实施过程中可能出 现的不确定因素，预留一定的 预备费用。
总成本估算
汇总直接成本、间接成本和预 备费，得出项目总成本估算。
支。
技术依赖性
03
对特定技术的依赖可能导致项目在技术供应商出现问题时的风
险。
财务风险
融资风险
融资渠道的不畅或资金成本过高可能导致项目资金链断裂。
投资回报风险
项目收益的不确定性可能导致投资回报低于预期，甚至无法回收 投资。
税务风险
对税收政策理解不足或操作不当可能导致税务纠纷或额外税务成 本。
应对策略与措施
法律法规
研究与项目相关的法律法规，确保 项目符合相关法律法规的要求。
投资项目可行性分析财务评价课件
100.296
9
215
480
91.182
10
215
695
82.383
11
215
910
75.356
12
215
投11资2项5目可行性分析财务6评8价.499
累计净现金流 现值⑤=Σ④
-100 -827.28 -909.92 -872.355 -701.605 -546.38 -405.255 -276.955 -176.658 -85.476 -2.594 72.762 141.26133
这个公式的经济含义是，有现金流量现值P，在 报酬率为i并复利计息的条件下，在n期内与其等 值的连续的等额分付值A应是多少？这是已知P、 i、n，求A。其现金流量图如图所示。
P
AP[1i(1ini)n1]P(A/P,i,n)
01
2
3
n-1 n
A=?
投资项目可行性分析财务评价
20
• 例 某投资项目贷款200万元，银行4年 内等额收回全部贷款，已知贷款利率为 10%，那么项目每年的净收益应不少于 多少万元？
NCFt（1＋i）－t -1000 272.73 247.93 225.39 204.90 186.28 ΣNCFt（1＋i）－t -1000 -727.27 -479.34 -253.94 -49.04 137.24
上例中 i =10% , NPV＝137.24
亦可列式计算：
NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％ ，5）
Tp T1第(T1)年 第T的 年累 的积 净净 现现 金绝 金 流对 流 量值 量
投资项目可行性分析财务评价
31
（2）动态投资回收期
表达式：
投资项目的财务分析优秀课件
各年固定资产折旧额的计算公式为： 年折旧额=（固定资产原值—固定资产净残值）
×当年折旧率
21
例：某项固定资产原值为10000元，预计净残 值率为4%，折旧年限为5年，则按年数总和 法计算的年折旧率、年折旧额及各年末账 面净值分别为多少？
使用年限 0 1 2 3 4 5
年折旧率 0 5/15 4/15 3/15 2/15 1/15
2160
4
880
1280
5
880
400
24
3、加速折旧法——双倍余额递减法（3）
不论采用何种方法计提折旧，在整个固定资产 折旧年限内，折旧总额是一样的。
采用加速折旧法只是在固定资产使用前期计提 折旧较多而使用后期计提折旧较少，这样有利 于企业进一步发展。
25
4、无形资产的摊销
无形资产从开始使用之日起，应按照有关的协 议、合同在受益期内分期平均摊销。没有规定 受益期的按不少于10年的期限分期平均摊销。
净残值率：固定资产净残值与固定资产原值之比。 一般为3%—5%。
年折旧率的计算公式为：
17
例：某项固定资产原值为10000元，预计净残 值率为4%，折旧年限为5年，则按直线折旧 法计算的年折旧率、年折旧额及第三年末 账面净值分别为多少？
解：
18
2、工作量法
一般用于计算某些专业设备和交通运输车辆的 折旧，是以固定资产完成的工作量（行使里程、 工作小时、工作台班、生产的产品数量）为单 位计算折旧额。计算公式为：
技术经济分析中，通常将经营成本作为一个单独的现金 流出项。如需要考虑借款利息支出，则另列一个现金流 出项。
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四、销售收入、利润和税金
（一）销售收入 销售收入是指向社会出售商品或提供劳务的货币收
×当年折旧率
21
例：某项固定资产原值为10000元，预计净残 值率为4%，折旧年限为5年，则按年数总和 法计算的年折旧率、年折旧额及各年末账 面净值分别为多少？
使用年限 0 1 2 3 4 5
年折旧率 0 5/15 4/15 3/15 2/15 1/15
2160
4
880
1280
5
880
400
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3、加速折旧法——双倍余额递减法（3）
不论采用何种方法计提折旧，在整个固定资产 折旧年限内，折旧总额是一样的。
采用加速折旧法只是在固定资产使用前期计提 折旧较多而使用后期计提折旧较少，这样有利 于企业进一步发展。
25
4、无形资产的摊销
无形资产从开始使用之日起，应按照有关的协 议、合同在受益期内分期平均摊销。没有规定 受益期的按不少于10年的期限分期平均摊销。
净残值率：固定资产净残值与固定资产原值之比。 一般为3%—5%。
年折旧率的计算公式为：
17
例：某项固定资产原值为10000元，预计净残 值率为4%，折旧年限为5年，则按直线折旧 法计算的年折旧率、年折旧额及第三年末 账面净值分别为多少？
解：
18
2、工作量法
一般用于计算某些专业设备和交通运输车辆的 折旧，是以固定资产完成的工作量（行使里程、 工作小时、工作台班、生产的产品数量）为单 位计算折旧额。计算公式为：
技术经济分析中，通常将经营成本作为一个单独的现金 流出项。如需要考虑借款利息支出，则另列一个现金流 出项。
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四、销售收入、利润和税金
（一）销售收入 销售收入是指向社会出售商品或提供劳务的货币收
可行性研究与项目的财务评价PPT课件( 92页)
年月 项目 购置设备 购置土地 五通一平 建厂房 ……
2008.2
2008.6
……
9） 资金的筹措 （1） 资金筹措规划：
货币种类、数量、汇率、 利率 资金来源渠道 资金使用时间安排 还本付息资金来源 偿还能力 偿还资金时间与方式
（2）资金来源渠道：
国内资金 国外资金
10）建设投资与产品成本费用估算 建设投资： 固定资产投资 无形资产投资 开办费 预备费
初步可行性研究特点：
（1）比较详细的估计。投资估算的误差允许范围 ±20%。
（2）一般需要研究时间为3～5个月。 （3）所需研究费用约占总投资额的 0.25～1.25%。
3）详细可行性研究（最终可行性研究）
主要是对投资项目进行技术经济综合分析， 并进行 多方案比较，为投资决策提供技术、 经济和商业等方面的依据。
2 . 可行性研究要回答问题
工业项目：技术，经济，环境三方面问题
1）为什么要上此项目？是否符合国家发展方向，政策？
2）需要多少人力，物力，财力资源？能否保证？ 3）市场条件如何？ 4）建设规模多大？厂址在哪儿？是否具备建厂条件？ 5）采用什么工艺技术和设备，是否先进可靠？ 6）原材料、燃料、动力供应如何？ 7）何时建设最佳？ 8）资金如何筹措？ 9）推荐的方案预计投资经济效果和成功的可能性多大？
2）辅助报表：
（1）固定资产投资估算表 （2）流动资金估算表 （3）投资使用计划与资金筹措表 （4）主要产出物和投入物使用价格依据表 （5）单位产品生产成本估算表 （6）固定资产折旧费估算表 （7）无形资产及递延资产推销估算表 （8）总成本费用估算表 （9）销售收入估算表，销售税金估算表 （10）借款还本付息计算表
产品质量标准、技术参数、生产方法、工艺流程、 主要设备、仪器 主要原材料、动力、燃料消耗指标 生产车间布置
投资项目的可行性研究(PPT105页)
＝ 销售利润 － 所得税
_____________________________________________________________________
＝ 税后利润 － 公积金 － 公益金
_____________________________________________________________________
–投资能力 –市场有效需求及可能取得的市场份额 • 政策壁垒：政府对市场有哪些管制政策？ –投资许可 –生产许可 • 能否打破既成的市场格局，取得一定的市场份额 ？ –先入企业的技术与品牌优势 –先入企业的排他性联盟
（二）投资条件与项目选址
• 自然条件 • 基础设施条件 • 原材料及辅助材料供应 • 燃料动力供应 • 人力资源条件 • 技术支持条件 • 产业协作条件 • 社会、经济、人文条件 • 政策环境
–建设单位管理费 –生产筹备费 –生产职工培训费 –办公家具购置费 –勘察设计费 –其他应支出的费
用
项目实施进度计划方法
• 横道图（例）
项目实施进度计划方法
• 网络图（例）
电增容 土建施工
2
15
4
设备
设备
一车间
二车间
订货
到货
安装
安装
11 3 3 7 2
8
2
9
设备
搬迁 4
3
人员招聘培训
6
5
（七）投资估算与资金筹措
上例中 i =10% , NPV＝137.24 亦可列式计算： NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％ ，5）
＝－1000＋300×3.791＝137.24
• 净现值函数
式中 NCFt 和 n 由 NPV 市场因素和技术因
_____________________________________________________________________
＝ 税后利润 － 公积金 － 公益金
_____________________________________________________________________
–投资能力 –市场有效需求及可能取得的市场份额 • 政策壁垒：政府对市场有哪些管制政策？ –投资许可 –生产许可 • 能否打破既成的市场格局，取得一定的市场份额 ？ –先入企业的技术与品牌优势 –先入企业的排他性联盟
（二）投资条件与项目选址
• 自然条件 • 基础设施条件 • 原材料及辅助材料供应 • 燃料动力供应 • 人力资源条件 • 技术支持条件 • 产业协作条件 • 社会、经济、人文条件 • 政策环境
–建设单位管理费 –生产筹备费 –生产职工培训费 –办公家具购置费 –勘察设计费 –其他应支出的费
用
项目实施进度计划方法
• 横道图（例）
项目实施进度计划方法
• 网络图（例）
电增容 土建施工
2
15
4
设备
设备
一车间
二车间
订货
到货
安装
安装
11 3 3 7 2
8
2
9
设备
搬迁 4
3
人员招聘培训
6
5
（七）投资估算与资金筹措
上例中 i =10% , NPV＝137.24 亦可列式计算： NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％ ，5）
＝－1000＋300×3.791＝137.24
• 净现值函数
式中 NCFt 和 n 由 NPV 市场因素和技术因
《投资项目财务分析》PPT课件
5.2费用收益识别和基础财务报表
❖ 费用：凡是削弱目标的是费用 ❖ 收益：凡是对目标有贡献的是收益 ❖ 目标：利润
12
5.2费用收益识别和基础财务报表
❖ 1.费用、收益识别 ❖ （1）收益 ❖ ①销售收入
销售量乘以价格 ❖ ②资产回收
寿命期末回收的固定资产残值和回收的流动资金。 ❖ ③补贴
国家为鼓励和扶持项目的开发所给予的补贴。
获得的实际利益。 ❖ ②为企业制定资金规划 ❖ ③为协调企业利益和国家利益提供依据。
8
5.1 可研和财务分析概述
❖ （4）财务分析的主要内容 ❖ ① 预测基础数据
包括：销售量、产量、价格、投资估算；成本费用及其构成 估算。 预测的结果形成若干财务表：投资估算表、折旧表、成本费 用表、损益表等。 ❖ ②编制资金规划与计划 资金来源与运用表（也称资金平衡表） ❖ ③计算和分析财务效果 ❖ 编制财务现金流量表，据此计算出财务分析的经济效果指标。
13
5.2费用收益识别和基础财务报表
❖ 1.费用、收益识别 ❖ （2）费用 ❖ ①投资
包括固定资产投资、固定资产投资方向调节税、无形资产 投资、建设期借款利息、流动资金投资及开办费等。
❖ ②销售税 包括销售税金及附加，凡需从销售收入中支付的税金均需 列入。
❖ ③经营成本 是生产、经营过程中的支出。 经营成本=总成本费用-折旧与摊销-利息支出
14
5.2费用收益识别和基础财务报表
❖ 1.费用、收益识别 ❖ （3）价格和汇率 ❖ 价格：财务分析的价格一律采用成交价格(市场价格或计
划价格)。 ❖ 汇率：采用实际结算的汇率。
15
5.2费用收益识别和基础财务报表
❖ 2.基础财务报表编制 ❖ ①主要财务报表 ❖ 损益表、资金来源与运用表、资产负债表和现金流量表、
第五章 投资项目财务分析PPT课件
编制 第三节 资金规划 第四节 财务效果计算 第五节 案例分析
5
第一节 可行性研究和项目财务分析概述
一、概念 二、程序 三、项目可行性研究的内容 四、财务分析的目的和主要内容
6
一、可行性研究概念
7
1、可行性研究
❖ 可行性研究是对拟建设项目进行市场、技术、 财务等综合分析和全面论证，以期达到满意经 济效果的技术经济研究活动。经济决策
R0 = -10%
50
方案2：
贷款多少对企业利益无影响
债务比 方案
方案II R=10%
KL/K=0或 KL/K=0.5或 KL/K=0.8或
KL/ K0=0 KL/ K0=1
KL/ K0=4
R0 = 10% R0 = 10% R0 = 10%
51
方案3
仅有自有资金20万，企业每年获利3万元，如 果贷款20万元，则偿付利息后，企业获利可达 4万元。如果贷款80万元，则偿付利息后，企 业获利可达7万元。在这种情况下，贷款越多 越有利。80/100=0.8
43
推导
全部投资收益率付息前为R，，自有资金收
益率为R0，由投资收益率公式，可有：
设全部 投资为K
K=K0+KL
R0=K·R- KL·RL
K0
=（K0+KL）K·0R—KL·RL
自有资 金为K0
贷款为 KL
=R+
KL K0
（R—RL）
贷款利 率为RL
当：RRL时，R0 R
当RRL时，R0 R
步 可 行 性
目 建 议 书
目 可 行 性
目 评 估
目 投 资 决
研研策
究究
投资时期 项项项项竣 目目目目工 谈工施试验 判程工运收 签设 转 约计
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第一节 可行性研究和项目财务分析概述
一、概念 二、程序 三、项目可行性研究的内容 四、财务分析的目的和主要内容
6
一、可行性研究概念
7
1、可行性研究
❖ 可行性研究是对拟建设项目进行市场、技术、 财务等综合分析和全面论证，以期达到满意经 济效果的技术经济研究活动。经济决策
R0 = -10%
50
方案2：
贷款多少对企业利益无影响
债务比 方案
方案II R=10%
KL/K=0或 KL/K=0.5或 KL/K=0.8或
KL/ K0=0 KL/ K0=1
KL/ K0=4
R0 = 10% R0 = 10% R0 = 10%
51
方案3
仅有自有资金20万，企业每年获利3万元，如 果贷款20万元，则偿付利息后，企业获利可达 4万元。如果贷款80万元，则偿付利息后，企 业获利可达7万元。在这种情况下，贷款越多 越有利。80/100=0.8
43
推导
全部投资收益率付息前为R，，自有资金收
益率为R0，由投资收益率公式，可有：
设全部 投资为K
K=K0+KL
R0=K·R- KL·RL
K0
=（K0+KL）K·0R—KL·RL
自有资 金为K0
贷款为 KL
=R+
KL K0
（R—RL）
贷款利 率为RL
当：RRL时，R0 R
当RRL时，R0 R
步 可 行 性
目 建 议 书
目 可 行 性
目 评 估
目 投 资 决
研研策
究究
投资时期 项项项项竣 目目目目工 谈工施试验 判程工运收 签设 转 约计
第三节 投资项目财务可行性评价指标ppt课件
特ห้องสมุดไป่ตู้不受筹资方案和所得税政策变化的影 评价在考虑所得税因素 响，能全面反映投资项目方案本身财 时项目投资对企业价 点 务获利能力的基础数据。 值所作的贡献。 关 所得税后净现金流量＝所得税前净现金流量－所得税 系
（二）确定建设项目净现金流量的方法 1.列表法（一般方法） 项目投资现金流量表要根据项目计算期内每年预 计发生的具体现金流入量要素与同年现金流出量要素 逐年编制。同时还要具体详细列示所得税前净现金流 量、累计所得税前净现金流量、所得税后净现金流量 和累计所得税后净现金流量，并要求根据所得税前后 的净现金流量分别计算两套内部收益率、净现值和投
2.优缺点 （1）优点 ①能够直观地反映原始投资的返本期限； ②便于理解，计算也不难； ③可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。 （2）缺点 ①没有考虑资金时间价值因素； ②没有考虑回收期满后继续发生的净现金流量； ③不能正确反映投资方式不同对项目的影响。 3.决策准则 只有静态投资回收期≤基准投资回收期，投资项目才具有财 务可行性。
1.确定静态投资回收期指标方法 （1）公式法（称为简化方法） 如果某一项目运营期内前若干年（假定为s＋1～s ＋m年，共m年）每年净现金流量相等，且其合计大于 或等于建设期发生的原始投资合计，可按以下简化公
式直接求出投资回收期：
提示：如果全部流动资金投资均不发生在建设期内，则上式分子 应调整为建设投资合计。
第三节 投资项目财务可 行性评价指标
第三节
投资项目财务可行性评价指标的测算
一、财务可行性评价指标的类型（掌握）
各种评价指标之间关系见下图：
二、投资项目净现金流量的测算（重点） （一）投资项目净现金流量 某年净现金流量＝该年现金流入量－该年现金流出量 ＝CIt - COt （t＝0，1，2，„，n） 提示：净现金流量的两种形式： 形 所得税前净现金流量 式 所得税后净现金流量
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租赁期内，采购人承担车辆的租赁费、路桥费、停车费、故障维修费及燃油费，
不再承担其它任何费用；
3. 租赁清单
车型
数量
广汽丰田 汉兰达 豪华版
3辆
一汽马自达 2011款 M8 7座至尊版
1辆
上海通用 别克GL8 2.4LT行政版
3辆
8
3. 财务可行性分析实例介绍
4. 租赁期限为6年，自交付使用并验收合格之日起计算； 5.租赁期内，采购人承担车辆的租赁费、路桥费、停车费、故障维修费及燃油费，不 再承担其它任何费用； 6. 租赁期内，中标人负责对车辆进行日常的保养，负责按出厂设计要求免费更换车 辆发动机机油，负责支付因自然磨损的更换轮胎费用； 7.租赁期内，中标人负责政府规定缴纳的车船使用税、车辆通行费（年费）等一切税 费；负责车辆的年检；负责购买车辆综合商业保险、交强险、车辆损失险、盗抢险、 不计免赔特约险、玻璃单独破碎险、划痕险、自燃险，座位险投保金额不得少于每个 1万元，第三者责任保险投保金额不得少于50万元。因中标人未按照采购要求购置车 辆保险，采购人在使用车辆过程中所产生的一切事故责任均由中标人承担；
48
4年税金 (12)=(5)×(7
)×48
4年管 理费 (13)=( 4)×(7 )×48
4年成本 小计
(14)=(9) +(10)+(1 1)+(12)+
(13)
4年利润 (15)=(8)
-(14)
1
3台汉兰 达3.5L 豪华版
427,7 60
1,390
1,593
500
744
12,0 00
3
1,728, 000
5
2. 财务可行性分析指标及其分类概述
6
运用相关指标评价项目的财务可行性分析汇总表
项目
判断标准
具体要求
完全具备
主要评价指标、次要评价指标和辅助指标
财务可行性的条件
都处于可行区间
NPV≥0，NPVR≥0， IRR≥ic PP≤n/2，PP′≤p/2
ROI≥基准总投资收益率i
完全不具备 财务可行性条件
或ROI＜基准总投资收益率
基本不具备 财务可行性条件
主要评价指标处于不可行区间，次要或辅 助指标处于可行区间
NPV＜0，NPVR＜0，IRR＜ic PP≤n/2或PP′≤p/2
或ROI≥基准总投资收益率i
7
3. 财务可行性分析实例介绍
××小汽车租赁服务采购
1. 采购预算：530万/6年；
2. 租赁期限为6年，自交付使用并验收合格之日起计算。
1,283 ,280
200,192
229,3 80
107,136
72,000
1,891,98 8
(163,988)
2
3台 GL82.4L T行政版
275,2 80
895 1,383
500
8,80 511 0
3
1,267, 200
825,8 40
128,831
199,1 40
73,549
72,000
1,299,36 0
(32,160)
1台马自
3
达2011 283,5 款7座至 20
921 1,463
500
8,80 527 0
1
422,40 283,5 0 20
44,208
70,22 0
尊版
25,296
24,000 447,244 (24,844)
合 计
合计
986,5 60
29,6 00
7
3,417, 2,392, 600 640
6年利润 合计
(15)=(13 )+(14)
1
3台汉兰 达3.5L豪
华版
427,7 60
1,593
500
744
12,00 0
3
864,00 114,69 00
53,568
36,000 204,258659,74 (163,98
2
8)
495,754
2
3台 GL82.4LT
行政版
275,2 80
1,383
373,231
498,7 40
205,981
168,00 0
3,638,59 1 (220,991)
备注：汉兰达月租价12000元/台，GL8月租价8800元/台，马自达月租价8800元/台。利润率计算未含残值收入 10
××工业园7台车后2年成本利润表
序 号
车型
包牌 价 (1)
月利 息 (2)
月规费 (3)
月管理 费 (4)
月税金 (5)
月租Байду номын сангаас(6)
数量 (7)
2年收 入
(8)=(6 )×(7) ×24
2年规 费
(9)=(3 )×(7) ×24
2年管 2年税金 理费 (10)=(5)× (11)=( (7)×24 4)×(7
)×24
2()年1+小(2(1成)1计1=0)本()9+8(2)1年-润3()利1=2()前(4润1年4)利
9
××工业园7台车前4年成本利润表
序 号
车型
包牌 价 (1)
月利 息 (2)
月规 费 (3)
月管理 费 (4)
月税金 (5)
月租 (6)
数量 (7)
4年收 入
(8)=(6 )×(7) ×48
4年折 旧
(9)=( 1)×(
7)
2年利息4 年摊销 (10)=(2) ×(7)×48
4年规 费
(11)= (3)× (7)×
500
511 8,800 3
633,60 0
主要评价指标、次要评价指标和辅助指标 都处于不可行区间
NPV＜0，NPVR＜0， IRR＜ic PP＞n/2，PP′＞p/2
ROI＜基准总投资收益率
基本具备 财务可行性条件
主要评价指标处于可行区间，次要或辅助 评价指标处于不可行区间
NPV≥0，NPVR≥0， IRR≥ic PP＞n/2或PP′＞p/2
新项目投资的财务可行性分析
广东新协力集团总经理研修班课程系列
课程提要
1. 项目可行性分析的概念和作用 2. 财务可行性分析指标及其分类概述 3. 财务可行性分析实例介绍 4. 财务可行性分析六项指标详解
1
1. 项目可行性分析的概念和作用
项目可行性分析的概念
项目可行性研究是投资决策之前，在调查、研究与拟建项目有关的自然、社会、经 济、技术资料，比较分析可能的建设方案，预测评价项目建成后经济和社会效益的 基础上，综合论证项目建设的必要性，财务上的盈利性和经济上的合理性，技术上 的先进性和适用性以及建设条件上的可能性和可行性，从而为投资决策提供科学依 据的一项重要工作。
2
项目可行性分析的特点
1. 十分重视市场调查和市场预测； 2. 是以经济效益为核心的，进行多方案的比较； 3. 边缘性学科，涉及多学科知识； 4. 在决策前进行；
3
项目可行性分析的作用
1.作为投资决策的依据； 2.作为筹资的依据； 3.作为编制设计的依据； 4.项目实施的依据；
4
2. 财务可行性分析指标及其分类概述