2020年注会《财务成本管理》第二章知识点

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(2020年编辑)注会财务成本管理教材

目录第一章总论第一节财务管理基本概念第二节财务管理目标第三节财务管理工作环节第四节财务管理环境第二章财务管理基础知识第一节资金时间价值第二节风险与报酬第三节成本习性分析及本量利关系第三章筹资决策第一节筹资概述第二节权益资金筹集第三节负债资金筹集第四章资本成本与资本结构第一节资本成本及计算第二节杠杆原理第三节目标资本结构第五章项目投资决策第一节项目投资决策的相关概念第二节项目投资决策评价指标与应用第三节所得税与折旧对项目投资的影响第四节投资风险分析第六章证券投资决策第一节证券投资概述第二节证券投资风险与收益率第三节证券投资决策分析第七章营运资金管理第一节营运资金概述第二节货币资金管理第三节应收帐款管理第四节存货管理第八章利润分配管理第一节利润分配概述第二节股利分配政策第九章财务预算第一节财务预算概述第二节财务预算编制方法第三节现金预算与预计财务报表编制第十章财务控制第一节财务控制概述第二节责任中心第三节内部转移价格第十一章财务分析第一节财务分析概述第二节财务分析方法第三节财务指标分析第四节财务综合分析附录资金时间价值系数表第一章总论学习目标：通过本章学习，要求掌握财务关系及财务管理的基本内容；理解财务管理基本概念及财务管理目标的科学表达；了解财务管理工作环节和财务管理环境。

第一节财务管理基本概念任何企业的生产经营活动，都是运用人力、资金、物资与信息等各项生产经营要素来进行的，其中包含了生产经营的业务活动和财务活动两个方面，与之对应的，在企业中必然存在两种基本管理活动，即生产经营管理和财务管理。

企业财务是指企业生产经营过程中的资金运动及其所体现的财务关系。

财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。

理解企业财务管理的基本概念，还必须了解资金运动、财务活动及财务关系等相关概念。

一、资金运动及形式资金是企业生产经营过程中商品价值的货币表现，其实质是再生产过程中运动着的价值。

资金运动是指企业实物商品运动和金融商品运动过程中的价值运动。

CPA 财务成本管理第二章财务报表分析读书笔记

第二章财务报表分析一、因素分析法（连环替代法）✓含义: 指标：构成因素因素分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。

✓原理:该方法将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常为实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。

由于在分析时，要逐次进行各因素的有序替代，因此又称为连环替代法。

✓操作:设某一分析指标R是由相互联系的A、B、C三个因素相乘得到，报告期（实际）指标和基期（计划）指标为：报告期（实际）指标R1＝A1×B1×C1基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0在测定各因素变动对指标R的影响程度时可按顺序进行：基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0（1）第一次替代A1×B0×C0（2）第二次替代A1×B1×C0（3）第三次替代R1＝A1×B1×C1（4）（2）－（1）→A变动对R的影响（3）－（2）→B变动对R的影响（4）－（3）→C变动对R的影响把各因素变动综合起来，总影响：△R＝R1－R0【注意】如果将各因素替代的顺序改变,则各因素的影响程度也就不同。

✓步骤:1)确定分析对象，即确定需要分析的财务指标，比较其实际数额和标准数额（如：上年实际数额），并计算两者的差额；2)确定该财务指标的驱动因素，即根据该财务指标的形成过程，建立财务指标与各驱动因素之间的函数关系模型；3)确定驱动因素的替代顺序，即根据各驱动因素的重要性进行排序；4)顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。

二、短期偿债能力比率短期偿债能力中的“债”是指“流动负债”，企业偿还流动负债，一般是使用流动资产，因此，该类指标通常涉及的是“流动负债”和流动资产或者流动资产的组成项目。

（一）营运资本✓公式及理解营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产（非流动资产）✓分析1)营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产，营运资本的数额越大，财务状况越稳定。

财务成本管理第二章知识点

财务成本管理第二章知识点
财务成本管理第二章知识点
一、改进的综合财务分析体系，包括：报表的调整、新体系的建立、涉及的相关指标的计算、以及指标之间的相互关系。

净经营资产＝净金融负债＋股东权益
权益净利率＝净经营资产利润率＋杠杆贡献率＝净经营资产利润率＋（净经营资产利润率－税后利息率）×净财务杠杆
净经营资产利润率=税后经营利润/净经营资产
税后利息率＝税后的.利息/年末的净负债
净财务杠杆＝年末的净负债/年末的股东权益
二、掌握营运资本配置比率、利息保障倍数、应收账款周转率、存货周转率和权益乘数等评价指标。

1.营运资本配置比率＝营运资本/流动资产
营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产
流动资产＝流动负债＋营运资本
营运资本配置比率＝营运资本/流动资产＝（流动资产－流动负债）/流动资产＝1－（1÷流动比率）
流动比率＝流动资产/流动负债＝流动资产/（流动资产－营运资本）＝1/（1－营运资本配置比率）
利息保障倍数=息税前利润/利息费用
应收账款周转率=销售收入/应收账款
存货周转率分为与收入相联系的周转率和与成本相联系的周转率。

权益乘数=总资产/股东权益=1+产权比率=1/（1-资产负债率）
【财务成本管理第二章知识点】。

财务成本管理第二章

=（总资产- 非流动资产）- （总资产-股东权益-非流动负债） =（股东权益+非流动负债）- 非流动资产 =长期资本 - 长期资产
ABC公司本年和上年净营运资本的数据比较
项目
流动资产流动负债净营运资产长期资产长期负债
金额
本年
结构（% ）
金额
上年
结构（% ）
金额
700
100
610
100
90
300
n 根据ABC公司的财务报表数据：本年流动比率=1 ÷ (1-57%)=2.33 上年流动比率= 1 ÷ (1-64%)=2.78
n 不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率，通常有明显差别。营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。为了考虑流动资产的变现能力，有时还需要分析其周转率。
n ABC公司的速动比率比上年提高了0.36，说明每一元流动负债提供的速动资产保障增加了0.36元。
n 不同行业的速动比率有很大差别，影响速动比率可信度性的重要因素是应收账款的变现能力。
（3）现金比率
n 公式：现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债根据ABC公司财务报表数据： n 本年现金比率=（44+6）÷300=0.167 n 上年现金比率=（25+12）÷220=0.168 n 现金比率假设现金资产是可偿债资产，则企业为每1元流动负债提供的现金资产保障略降0.001元。
n 1、短期偿债能力比率 n 2、长期偿债能力比率 n 3、营运能力比率 n 4、盈利能力比率 n 5、市价比率 n 6、杜邦分析体系
一、短期偿债能力比率
偿债能力的衡量方法： n 一种是比较可供偿债资产与债务的存量，资产存量超过债务存量较多，则认为偿债能力强。 n 另一种是比较经营活动现金流量和偿债所需现金，如果产生的现金超过需要的现金较多，则认为偿

CPA《财务成本管理》各章学习攻略

CPA《财务成本管理》各章节学习攻略CPA《财务成本管理》向来以公式多，字母符号难记忆，遗忘率特别高出名，也是一直“难为”广大CPA考生的一科。

在平时的备考过程中，还是通过多做题来记忆效果比较好，因为通过做题不但可以记住公式，而且可以灵活应用。

今天浦江'财经就来分享《财管》各章节学习攻略。

一、基础阶段各章学习重点经过预习阶段的学习，相信大家和CPA财管已经建立了很深的感情，那么接下来与这位好朋友的相处一定会更加愉快。

这阶段大家可以将学习的重点转移到对教材的研读上，尤其要将教材上的例题弄懂做会，实现对好朋友更深层次的了解。

第一章财务管理基本原理从历年的考试情况来说，本章主要围绕财务管理的目标出题，要求考生对三种财务管理目标的优缺点一定要非常熟悉。

同时要重点掌握：①经营者目标和股东目标的矛盾与协调；②债权人目标和股东目标的矛盾协协调；③财务管理的核心概念和基本理论；④金融工具的类型；⑤金融市场的类型；⑥资本市场效率。

这章内容是考试的送分点，只要熟悉教材就可以轻松得分。

第二章财务报表分析和财务预测本章的主要考点集中在基本财务比率的计算与分析、市价比率的相关公式、权益净利率的驱动因素分析、内含增长率的测算、可持续增长率的测算和外部资本需求的测算，本章是重点章节，需要全面把握教材内容。

可持续增长率要重点掌握计算可持续增长的期末公式，可以结合相应的题目来掌握该知识点第三章价值评估基础从历年的考试情况来看，本章的主要考点包括货币的时间价值系数之间的转换、标准差和β系数的含义、投资组合的机会集曲线、资本市场线、资本资产定价模型、报价利率与有效年利率的关系等。

第一节利率是新增内容，从客观题的角度掌握即可。

这章的难度不大，在考试中所占的分值也不高，在学习的过程中按教材掌握即可。

第四章资本成本重点掌握债务资本成本的计算、普通股资本成本的计算、优先股资本成本的计算和加权平均资本成本的计算、资本成本的影响因素等。

CPA财务成本管理第二章公式

CPA财务成本管理短期偿债能力比率营运资本=流动资产-流动负债营运资本=总资产-非流动资产-（总资产-股东权益-非流动负债）=股东权益+非流动负债-非流动资产=长期资本-长期资产营运资本配置比率=流动比率=流动比率=速动比率现金比率=现金流量比率=长期偿债能力比率1.资产负债率=2.产权比率=3.权益乘数=4.长期资本负债率=5.现金流量利息保障倍数=6.现金流量与负债比率=营运能力比率1.应收账款周转次数2.应收账款周转天数3.应收账款与收入比4.存货周转次数5.存货周转天数6.存货与收入比7.流动资产周转次数8.流动资产周转天数9.流动资产与收入比10.营运资本周转次数11.营运资本周转天数12.营运资本与收入比13.非流动资产周转次数14.非流动资产周转天数15.非流动资产与收入比16.总资产周转次数17.总资产周转天数18.总资产与收入比盈利能力比率1)营业净利率=2)总资产净利率=3)总资产净利率=4)权益净利率=市价比率1.市盈率=2.每股收益=3.每股收益=4.市净率=5.每股净资产=6.市销率=7.每股营业收入=杜邦分析体系权益净利率=管理用财务报表体系1)资产=2)负债=3)净经营资产=4)净金融负债=5)净经营资产=管理用利润表净利润=管理用现金流量表1.营业现金毛流量=2.营业现金净流量=3.实体现金流量=4.资本资产=5.经营现金流量=改进后财务分析体系权益净利率=销售百分比法1)各项目销售百分比=2)各项经营资产=3)融资总需求=4)留存收益增加=5)融资总需求=内含增长率1.外部融资额=2.外部融资销售增长比=3.内含增长率=可持续增长率可持续增长率=CPA财务成本管理短期偿债能力比率营运资本=流动资产-流动负债营运资本=总资产-非流动资产-（总资产-股东权益-非流动负债）=股东权益+非流动负债-非流动资产=长期资本-长期资产营运资本配置比率=营运资本/流动资产流动比率=流动资产/流动负债流动比率=流动资产/（流动资产-营运资本）=1/（1-营运资本配置比率）速动比率=速动资产/流动负债现金比率=货币现金/流动负债现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债长期偿债能力比率7.资产负债率=总负债/总资产8.产权比率=总负债/股东权益9.权益乘数=总资产/股东权益10.长期资本负债率=非流动负债/(非流动负债+股东权益）=非流动负债/长期资本11.利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用12.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量/利息费用13.现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额/负债总额营运能力比率19.应收账款周转次数=营业收入/应收账款20.应收账款周转天数=365/（营业收入/应收账款）21.应收账款与收入比=应收账款/营业收入22.存货周转次数=营业收入/存货23.存货周转天数=365/（营业收入/存货）24.存货与收入比=存货/收入25.流动资产周转次数=营业收入/流动资产26.流动资产周转天数=365/（营业收入/流动资产）27.流动资产与收入比=流动资产/营业收入28.营运资本周转次数=营业收入/营运资本29.营运资本周转天数=365/营运资本周转次数30.营运资本与收入比=营运资本/营业收入31.非流动资产周转次数=营业收入/非流动资产32.非流动资产周转天数=365/非流动资产周转次数33.非流动资产与收入比=非流动资产/收入34.总资产周转次数=营业收入/总资产35.总资产周转天数=365/总资产周转次数36.总资产与收入比=总资产/收入盈利能力比率5)营业净利率=净利润/营业收入6)总资产净利率=净利润/总资产7)总资产净利率=净利润/营业收入*营业收入/总资产8)权益净利率=净利润/股东权益市价比率8.市盈率=每股市价/每股收益9.每股收益=普通股股东净利润/流通在外的普通股加权平均数10.每股收益=（净利润-优先股股息）/流通在外的普通股加权平均数11.市净率=每股市价/每股净资产12.每股净资产=普通股股东权益/流通在外的普通股股数13.市销率=每股市价/每股营业收入14.每股营业收入=营业收入/流通在外普通股加权平均数杜邦分析体系权益净利率=净利润/营业收入*营业收入/总资产*总资产/股东权益=营业净利润*总资产周转次数*权益乘数管理用财务报表体系6)资产=经营资产+金融资产=经营性流动资产+经营性长期资产+短期金融资产+长期金融资产7)负债=经营负债+金融负债=经营性流动负债+经营性长期负债+短期金融负债+长期金融负债8)净经营资产=经营性资产-经营性负债9)净金融负债=金融资产-金融负债10)净经营资产=净负债+股东权益=净投资资本管理用利润表净利润=经营损益+金融损益=税后经营净利润-税后利息费用=税前经营利润*（1-所得税税率）-利息费用*（1-所得税税率）管理用现金流量表6.营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销7.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加8.实体现金流量=营业现金净流量-资本支出9.资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销10.经营现金流量=实体现金流量=融资现金流量=金融现金流量改进后财务分析体系权益净利率=（税后经营净利润-税后利息费用)/股东权益=税后经营净利润/净经营资产*净经营资产/股东权益-税后利息费用/净负债*净负债/股东权益=税后经营净利润/净经营资产*（1+净负债/股东权益）-税后利息费用/净负债*净负债/股东权益=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）*净财务杠杆销售百分比法6)各项目销售百分比=基经营资产/基期营业收入7)各项经营资产=预计营业收入*各项目销售百分比8)融资总需求=预计净经营资产总额-基期净经营资产总计9)留存收益增加=预计营业收入*预计营业净利润*（1-预计股利支付率）10)融资总需求=动用的金融资产+增加的留存收益+增加借款内含增长率4.外部融资额=经营资产销售百分比*营业收入增加-经营负债销售百分比*营业收入增加-预计营业收入*预计营业净利率*（1-预计股利支付率）5.外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-【（1+增长率）/增长率】*预计营业净利率*（1-预计股利支付率）6.内含增长率=预计净利润/预计净经营资产*预计利润留存率/（1-预计净利润/预计净经营资产*预计利润留存率）7.可持续增长率=营业净利率*期末总资产周转次数*期末总资产期初权益乘数*利润留存率8.可持续增长率=营业净利率*期末总资产周转次数*期末总资产期初权益乘数*利润留存率/（1-营业净利率*期末总资产周转次数*期末总资产期初权益乘数*利润留存率）。

2020注册会计师CPA 财务成本管理第二章

（六）影响短期偿债能力的其他因素——表外因素
增强短期偿债能力的因素（1）可动用的银行贷款额度；（2）可快速变现的非流动资产；（3）偿债能力的声誉。
降低短期偿债能力的因素
与担保有关的或有负债事项。
【例题 1·单选题】
在流动比率大于 1 的情况下，期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是( )。
A.营运资本减少
财务报表的可靠性
问题
比较基础问题
只有根据符合规范的、可靠的财务报表，才能得出正确的分析结论。外部分析人员很难认定是否存在虚假陈述。常见的危险信号包括： 1、财务报告失范；2、数据出现异常；3、关联方交易异常；4、资本利得金额大；5、审计报告异常。 1、横向比较时需要使用同业标准；2、趋势分析以本公司历史数据作比较基础；3、实际与计划的差异分析，以计划预算做比较基础。
因素的乘积组成，因此就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它们
对材料费用总额的影响程度。现假设这三个因素的数值如表所示。
项目
单位
计划数
实际数
差异
产品产量
件
120
14O
20
单位产品材料消耗量千克/件
9
8
-1
材料单价
元/千克
5
6
1
材料费用总额
元
5400
6720
1320
根据表中资料，材料费用总额实际数较计划数增加 1320 元。运用连环替代法，可以计
1.5，则年末现金流量与负债比率为（）。
A.30%
B.40%
C.50%
D.60%
【答案】D
【解析】流动负债=1000×40%=400 万元，现金流量比率=经营现金流量/流动负债=1.5，经

《财务成本管理》各章知识点梳理

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2020注会财管第12讲_图表总结第二章

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2015 、 2018：编制管理用利润表（一）直接法 1. 从上到下先计算税前经营利润 2. 税后经营净利润 =税前经营利润×（ 1-所得税税率） =（收入 -各项经营成本费用） × （ 1-所得税税率）（二）间接法：从下到上税后经营净利润 =净利润 +税后利息费用 =净利润 +利息费用×（ 1-所得税税率）
选择
经营战略就是选择高盈利低周转或低盈利高周转
2016 ：因素分析法 +杜邦分析体系
经营风险和财务杠杆不能同时高
二、盈利能力指标
营业净利率总资产净利率权益净利率
定义净利润与 XXX 的比率
公式营业净利率 =（净利润 / 营业收入）× 100% 总资产净利率 =（净利润 / 总资产）× 100% 权益净利率 =（净利润 / 股东权益）× 100%
第四部分零星知识点
市盈率
市净率
市销率
分子
每股市价（时点数）
分母
每股收益（期间数）
每股净资产（时点数）
每股营业收入（期间数）
分子、分母是否配比
不配比
配比
不配比
分母的公式
收益（ E） /股数（ N）
净资产（ BV） /股数（ N）
收入（ S） /股数（ N）
E 、 BV、 S
期间收益（期间数）
【注意】近 5年未考主观题，但 2014年涉及应收账款周转率 1. 赊销问题、季节性因素、坏账准备问题 2. 对存货管理进行业绩评价时，应使用“营业成本”进行计算四、长期偿债能力
存量比率
公式
备注
是否配比
资产负债率
= 总负债 /总资产

CPA考试《财务成本管理》第二章考点分析.doc

2016CPA考试《财务成本管理》第二章考点分析指标计算营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产分析结论营运资本的数额越大，财务状况越稳定。

2.流动比率3.速动比率(1)分析标准的问题:不同行业的速动比率有很大差别。

例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收款项，速动比率大大低于1很正常。

相反，一些应收款项较多的企业，速动比率可能要大于1。

(2)影响可信性因素：应收账款的变现能力。

4.现金比率现金比率假设现金资产是可偿债资产。

5.现金流量比率分析更具说服力。

一方面它克服了可偿债资产未考虑未来变化及变现能力等问题，另一方面，实际用以支付债务的通常是现金，而不是其他可偿债资产。

(三)影响短期偿债能力的其他因素1.增强短期偿债能力的表外因素（1）可动用的银行贷款指标：不反映在财务报表中，但会在董事会决议中披露；（2）可以很快变现的非流动资产：企业可能有一些非经营性长期资产可以随时出售变现，而不出现在”一年内到期的非流动资产”项目中，在企业发生周转困难时，将其出售并不影响企业的持续经营；（3）偿债能力的声誉：声誉好，易于筹集资金。

2.降低短期偿债能力的表外因素（1）与担保有关的或有负债：如果它的金额较大并且很可能发生，应在评价偿债能力时予以关注；（2）经营租赁合同中承诺的付款：很可能是需要偿付的义务。

财务成本管理考点财务成本管理真题财务成本管理题库注会备考辅导注册会计师报名注会考试时间2016CPA考试《财务成本管理》基础阶段复习计划周次章节特点建议第一周前言、第一章本章主要讲解的是财务管理的基本理论和基础知识，从考试的情况来看，属于非重点章节，考试中常以选择题的形式出现，有些内容不太好理解，记住基本的结论就可以了第二周第二章第二章是比较重要的章节，换句话说第二章的内容和其他章节关联是很大的，如果第二章的内容掌握不好的话，后面章节的内容学习起来会很困难。

第二章会涉及到一些公式的运用，对于本章内容应当全面理解、掌握。

注会《财务成本管理》各章节公式（参考Word）

注会《财务成本管理》各章节公式（参考Word）第二章财务报表分析1．净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-净营运资本÷流动资产）速动比率=速动资产/流动负债现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债2．资产负债率=负债/资产产权比率=负债/所有者权益权益乘数=资产/所有者权益长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益）利息保障倍数=息税前利润÷利息费用现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量÷利息费用经营现金流量债务比=经营活动现金净流量÷债务总额3．①应收帐款周转率（次数）=销售收入÷应收帐款应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率应收帐款与收入比=应收帐款÷销售收入②存货周转率=销售收入（或销售成本）÷存货（存货周转率：评估资产变现能力销售收入评估存货管理业绩销售成本存货周转天数=365÷存货周转率存货与收入比=存货÷收入③流动资产周转率=收入÷流动资产流动资产周转天数=365÷流动资产周转率流动资产与收入比=流动资产÷收入④净营运资本周转率=收入/净营运资本净营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率⑤非流动资产周转率=收入/非流动资产非流动资产周天数=365÷非流动资产周转率⑥总资产周转率=收入/资产总资产周天数=365÷总资产周转率资产与收入比=资产/收入4．销售净利率=净利/收入资产净利率=净利/资产=销售净利率×资产周转率权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数5．市盈率=每股市价/每股盈余每股盈率=净利润（归属普通股股东）÷加权平均股数市净率=每股市价/每股净资产市销率=每股市价/每股销售收入6．净（金融）负债=金融负债-金融资产净经营资产=经营资产-经营负债净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益=净经营性营运成本+净经营性长期资产经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债经营活动现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销实体现金流量=税后经营净利润-净投资=经营活动现金流量-总投资总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧与摊销净投资=总投资-折旧与摊销=期末投资资本-期初投资资本7．权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×（净）财务杠杆净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率=税后经营净利率×收入收入净经营资产税后利息率=税后利息/净负债净财务杠杆=净负债/权益杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆第三章长期计划与财务预测各项目经营资产（负债）=预计销售收入×各项目销售百分比实体现金流量=EBIT×（1-T）-净投资股权现金流量=净利-净投资×（1-负债率）=股利分配-股权资本净增加债权现金流量=税后利息费用-净负债增加负债率=净负债/净经营资产可持续增长率=股东权益增长率=销售净利率×总资产周转率×期初权益期末资产乘数×留存收益率=销售净利率×资产周转率×期末权益期末资产乘数×留存收益率1-销售净利率×资产周转率×期末权益期末资产乘数×留存收益率实际增长率是销售收入增长率外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入增加-经营负债销售百分比×销售收入增加-可动用金融资产-预计收入×预计销售净利率×（1-股利支付率）外部融资销售增长比=外部融资额/销售增加=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比—1+增长率×预计销售净利率×预计收益留存率增长率“外部融资额和外部融资销售增长比”等于“0”时增长率为内含增长率第四章财务分析单利终值F=P×（1+nI）单利现值P＝F/（1＋n·i）复利：复利终值F＝P× ＝P×（F/P，i，n）复利现值P＝F/ ＝F× ＝F×（P/F，i，n）普通年金终值F= =A×（F/A，i，n）普通年金现值P= =A×（P/A，i，n）预付年金现值=AX(P/A, i,n)x(1+i)=Ax((p/A,I,N-1)+1) 预付年金终值=Ax(F/A,I,n)x(1+I)=AX((F/A,I,N+1)-1) 偿债基金A=F/（F/A，i，n）=F×(A/F, i，n）投资回收年金A=P/（P/A，i，n）=P×(A/P, i，n）递延年金现值P= A×（P/A，i，n）（P/F，i，M）永续年金现值P=A/I概率情形:平均收益率标准差组合收益率= 其中K为各项目的收益率W为各项目比率二种证券组合标准差三种证券组合标准差相关系数总期望报酬率=其中——风险组合收益率，——无风险收益率Q——投资于风险组合m的比率，——市场组合标准差总标准差= Q .，X为市场收益率，y为个别收益率y=a+bx ,x为市场收益率，y为个别项目收益率，b为第五章债券与股票估价债券价值=股票价值=零成长股票固定增长股票使用永远正确，使用应当慎重为股利收益率，g为股利增长率第六章资本成本加权平均资本成本=k为各自资本成本，w为比重股权资本成本 =税后债务资本成本+股东比债券人承担更大风险所要求风险溢价债务资本成本：F为筹资费用率第七章企业价值评估为控股权价值，实体现金流量 = EBIT（1—T）—净投资=经营现金流量—总投资股权现金流量 = 净利—净投资*（1—负债率）净投资 = 总投资—折旧与摊销 = 期末投资资本—期初投资资本 = 期末净经营资产—期初净经营资产总投资 = 经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资= 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加 + 折旧与摊销净投资 = 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加=经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资—折旧与摊销每股价值 = 可比企业平均市盈率目标企业每股净利每股价值 = 可比企业平均市净率目标企业每股净资产每股价值 = 可比企业平均市销率目标企业每股销售收入第八章资本预算营业现金流量=收入-付现成本-所得税=净利+折旧与摊销=收入*（1-T）-付现成本（1-T）+折旧*T终结点净残值流量=实际残值+ 残值损失 * T - 残值收益 * TC——固定资产原值，——n年结余值——年运行成本第9章期权估价多头看涨期权到期日价值=Max（ST—X，0），ST为股票市价，X为执行价格多头看跌期权到期日价值=Max（X—ST，0），ST为股票市价，X为执行价格多头净损益=到期日价值—期权价格空头到期日价值=—多头到期日价值空头净损益=—多头净损益期权价值 = 内在价值 + 时间溢价（第253页）一、复制原值：套期保值原理组合投资成本 = 购买股票支出—借款 =H——为套期保值比率，购买股票支出 =H二、风险中性原理：二叉树u= 1 + 上升百分比d = 1 —下降百分比期权价格C0＝u= 1 + 上升百分比 =d = 1 —下降百分比 = 1/u三、B-S模型N（-0.5）= 1-N（0.5）连续复利年复利股票收益率连续复利股票收益率=ln看涨期权价格C —看跌期权价格P = 标的资产价格S0 —执行价格现值PV（X）放弃期权项目价值=第十章资本结构EBIT=Q（P-V）-F=S-VC-FS——收入，Q——销量，P——单价，V——单位变动成本，F——固定成本VC——变动成本EBIT——息税前利润I——利息，D——优先股利，T——所得税无所得税MM理论——有负债企业价值，——无负债企业价值，——无负债股权成本，—加权平均资本成本——有负债股权成本， =有所得税MM理论D——负债市值，E——股权市值有负债的K加=无税K加+D /(D+E)x Kd T权衡理论 = +PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）代理理论 =PV（利息抵税）—PV（财务困境成本）—PV（债务代理成本）+ PV（债务代理收益）第十二章普通股和长期债务筹资第十三章1、经营租赁（财管）：税后损益平衡租金 =税前损益平衡租金=税后损益平衡租金÷（1—税率）2、融资租赁（财管）：（1）、如果租赁合同符合税法关于承租人租金直接抵税（会计税法经营租赁）初始流量：避免购置设备支出承租人租赁期流量：—租金*（1—T）—折旧*T（丧失折旧抵税）终结点流量：—（期末变现价值+变现损失*T—变现收益*T初始流量=—设备购置投资出租人租赁期流量 = 租金*（1—T）—付现成本*（1—T）+折旧*T 终结点流量 = 期末变现价值+变现损失*T—变现收益*T （2）、如果租赁合同不符合税法有关承租人租金直接抵扣（会计税法融资租赁）初始流量 = 避免购置设备支出租赁期流量=—租金+利息*T承租人期末转移所有权终结点流量=—余值终结点流量。

注会财务成本管理公式汇总

第二章财务报表分析一、短期偿债能力比率1、营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产（非流动资产）。

2、流动比率＝流动资产÷流动负债3、速动比率＝速动资产÷流动负债保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债速动资产＝货币资金＋交易性金融资产＋各种应收款项二是减法；速动资产＝流动资产－存货、预付款项、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等4、现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债5、现金流量比率＝经营现金流量÷流动负债二、长期偿债能力比率1、资产负债率＝负债总额/资产总额产权比率＝负债总额/股东权益权益乘数＝总资产/股东权益 =1+产权比率 =1/（1-资产负债率）2、3、利息保障倍数＝息税前利润/利息费用息税前利润＝净利润＋利息费用＋所得税费用，4、现金流量利息保障倍数＝经营现金流量/利息费用5、现金流量债务比＝经营现金流量净额/债务总额三、营运能力比率1.应收账款周转次数＝销售收入/应收账款应收账款周转天数＝365/应收账款周转次数应收账款与收入比＝应收账款/销售收入2、存货周转次数＝销售收入/存货存货周转天数＝365/存货周转次数存货与收入比＝存货/销售收入3、流动资产周转次数＝销售收入/流动资产流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数流动资产与收入比＝流动资产/销售收入4、营运资本次数＝销售收入÷营运资本营运资本天数＝365÷（销售收入÷营运资本）＝365÷营运资本周转次数营运资本与收入比＝营运资本÷销售收入5、非流动资产周转次数＝销售收入/非流动资产非流动资产周转天数＝365/非流动资产周转次数非流动资产与收入比＝非流动资产/销售收入6、总资产周转次数＝销售收入/总资产总资产周转天数＝365/总资产周转次数总资产与收入比＝总资产/销售收入销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额7、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数四、盈利能力比率1、销售净利率＝净利润÷销售收入销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100%2、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100% =销售净利率×资产周转率3、权益净利率＝净利润/股东权益＝销售净利率×资产周转率×权益乘数五、市价比率1、市盈率＝每股市价÷每股收益每股收益＝普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均数如果公司还有优先股，则计算公式为：每股收益＝（净利润－优先股股利）÷流通在外普通股加权平均股数平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷122、市净率＝每股市价÷每股净资产每股净资产＝普通股股东权益÷流通在外普通股（不加权平均）既有优先股又有普通股的公司3、市销率＝每股市价÷每股销售收入每股销售收入＝销售收入÷流通在外普通股加权平均股数4、传统的杜邦分析体系改进的杜邦分析体系权益净利率=净经营资产净利率＋经营差异率×净财务杠杆=净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆=税后经营净利润/净经营资产+（税后经营净利润/净经营资产-税后利息费用/净负债）×（净负债/股东权益）5、管理用报表基本关系式：净利润＝经营损益＋金融损益＝税后经营净利润－税后利息费用＝税前经营利润×（1－所得税税率）－利息费用×（1－所得税税率）利息费用＝财务费用－金融资产公允价值变动收益－金融资产投资收益＋金融资产的减值损失。

2020注册会计师(CPA) 财管录课讲义第2讲

【流动资产的分类】 1.速动资产货币资金；交易性金融资产；各种应收款项。 2.非速动资产存货；预付款项；一年内到期的非流动资产；其他流动资产。
一、短期偿债能力比率（一）指标计算 1.绝对数：（1）营运资本=流动资产－流动负债
营运资本=长期资本－长期资产营运资本的数额越大，财务状况越稳定。营运资本不便于不同企业之间的比较。【相对数】营运资本配置比率=营运资本÷流动资产
【例题•单选】（2013年）现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的（）。
A.年末余额 B.年初余额和年末余额的平均值 C.各月末余额的平均值 D.年初余额【答案】A
（二）影响短期偿债能力的其他因素 1.增强短期偿债能力的表外因素（1）可动用的银行贷款指标；（2）可以很快变现的非流动资产；（3）偿债能力的声誉：声誉好，易于筹集资金。 2.降低短期偿债能力的表外因素与担保有关的或有负债。
【例题•单选】（2016年）下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。 A.营运资本越多的企业，流动比率越大 B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大 C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高 D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强【答案】B
2.相对数：（1）流动比率=流动资产÷流动负债（2）速动比率=速动资产÷流动负债（3）现金比率=货币资金÷流动负债（4）现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债现金流量比率中的流动负债，采用期末数，而非平均数。
（八）影响长期偿债能力的其他因素（表外因素） 1.债务担保； 2.未决诉讼。
【例题•多选】下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有（）。
A.未决诉讼 C.长期租赁【答案】ABCD

cpa注册会计师财务成本管理1-8章公式

第一章财务管理基本原理★股东财富最大化股东财富的增加=股东权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本公司价值=股东权益市场价值+债务市场价值第二章财务报表分析和财务预测★短期偿债能力比率营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产营运资本配置比率=营运资本流动资产流动比率=流动资产流动负债=11−营运资本配置比率速动比率(酸性测试比率)=速动资产(货币资金，交易性金融资产和各种应收款项)流动负债现金比率=货币资金流动负债现金流量比率=经营活动现金流量净额流动负债★长期偿债能力比率资产负债率=负债总资产产权比率=负债股东权益=资产负债率×权益乘数权益乘数=总资产股东权益=11−资产负债率=1+产权比率长期资本负债率=非流动负债非流动负债+股东权益=非流动负债长期资本利息保障倍数=息税前利润全部利息费用=净利润+费用化利息费用+所得税费用全部利息费用现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额全部利息费用现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额负债★营运能力比率周转率(周转次数)=营业收入某资产周转天数=365周转次数总资产周转次数=营业收入总资产总资产周转天数=365营业收入总资产=∑各项资产周转天数总资产与收入比=总资产营业收入=∑各项资产与营业收入比★盈利能力比率营业净利率=净利润营业收入总资产净利率=净利润总资产=营业净利率×总资产周转次数权益净利率=净利润股东权益★市价比率市盈率=每股市价每股收益每股收益=普通股股东净利润流通在外普通股加权平均股数=净利润−优先股股息流通在外普通股加权平均股数市净率=每股市价每股净资产每股净资产=普通股股东权益流通在外普通股股数=股东权益−优先股权益流通在外普通股股数市销率=每股市价每股营业收入每股营业收入=营业收入流通在外普通股加权平均股数★杜邦分析体系权益净利率=营业净利率×总资产周转次数×权益乘数★管理用资产负债表净经营资产=经营资产-经营负债=(经营性流动资产-经营性流动负债)+(经营性长期资产-经营性长期负债)=经营营运资本+净经营性长期资产净负债=净金融负债=金融负债-金融资产净投资资本=净经营资产=净负债+股东权益★管理用利润表税后经营净利润=净利润+税后利息费用★管理用现金流量表营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销营业现金净流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销实体现金流量=经营现金流量=金融现金流量=融资现金流量=债务现金流量+股权现金流量实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加债务现金流量=税后利息费用-净负债增加股权现金流量=税后净利润-股东权益增加=股利分配-股本增加★管理用财务分析体系权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆净经营资产净利率=税后经营净利润净经营资产税后利息率=税后利息费用净负债净财务杠杆=净负债股东权益★销售百分比法各项目销售百分比=基期经营资产/经营负债基期营业收入融资总需求=净经营资产增加=净负债增加+股东权益增加=△经营资产-△经营负债预计外部融资额=净经营资产增加-预计可动用的金融资产-留存收益增加留存收益增加=预计营业收入×预计营业净利率×(1-预计股利支付率)★内含增长率(外部融资额为零)0=经营资产销售百分比−经营负债销售百分比−1+增长率增长率×预计营业净利率×(1−预计股利支付率) 内含增长率=预计净利润预计净经营资产×预计利润留存率1−(分子)=预计营业净利率×净经营资产周转率×预计利润留存率1−(分子)★可持续增长率可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加期初股东权益可持续增长率=营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×利润留存率可持续增长率=期末权益净利率×预计利润留存率1−(分子)第三章价值评估基础★利率利率=纯粹利率+风险溢价=纯粹利率+(通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价) (名义)无风险利率=纯粹利率+通货膨胀溢价计息期利率=报价利率每年复利次数有效年利率=(1+报价利率m )m −1 连续复利的有效年利率=e 报价利率−1★货币时间价值复利终值系数(F P,i,n ⁄)=(1+i)n复利现值系数(P F,i,n ⁄)=1(1+i)n年金终值系数(F A,i,n ⁄)=(1+i)n −1i年金现值系数(P A,i,n ⁄)=1−(1+i)−n i偿债基金系数(A F,i,n ⁄)=年金终值系数的倒数投资回收系数=年金现值系数的倒数预付年金终值系数=[(F/A,i,n+1)-1] 期数+1,系数-1预付年金现值系数=[(P/A,i,n-1)+1] 期数-1,系数+1永续年金现值=A i★单项资产的风险与报酬期望报酬率预期值=∑(第i 种结果出现的概率×第i 种结果的报酬率)样本方差、样本标准差的自由度=n-1变异系数(标准差率)=标准差σ均值★投资组合的风险与报酬投资组合的期望报酬率=组合中各种证券期望报酬率的加权平均数两种证券方差σ2=投资比例12σ12+投资比例22σ22+2r 12投资比例1投资比例2σ1σ2(2个方差项+2个协方差项) 三种证券方差=3个方差项+6个协方差项(3个计算了两次的)协方差σxy =相关系数r xy 标准差σx 标准差σy相关系数r xy =σxy σx σy ★资本市场线总期望报酬率=Q ×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险组合的期望报酬率Q =投资于风险组合的资金自有资金1−Q =投资于无风险资产的资金自有资金总标准差=Q ×风险组合的标准差★系统风险βi =σim σm 2=r im σi σm ★证券市场线(资本资产定价模型)R =R f +β(R m −R f )风险价格=市场风险溢价率=(R m −R f )第四章资本成本★风险调整法(估计税前债务资本成本)税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税税率)★资本资产定价模型(估计普通股资本成本)股权资本成本=无风险利率+风险溢价★无风险利率1+名义利率=(1+实际利率)(1+通货膨胀率)名义现金流量=实际现金流量×(1+通货膨胀率)期数n★股利增长模型(估计普通股资本成本)r s=D1P0+g股利增长率=可持续增长率=期初权益预期净利率×预计利润留存率=期末权益净利率×预计利润留存率1−(分子)★债券收益率风险调整模型(估计普通股资本成本)r s=税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价★考虑发行费用的普通股资本成本r s=D1P0(1−发行费用率F)+g★优先股、永续债资本成本r=D、IP(1−F)第五章投资项目资本预算★独立项目评价方法净现值NPV=∑各年现金净流量现值=∑未来现金流入的现值−∑未来现金流量流出的现值净现值NPV=未来现金净流量现值−原始投资额现值现金净流量=净利润+折旧现值指数PI=未来现金净流量现值原始投资额现值=1+净现值原始投资额现值内含报酬率=使投资项目净现值为零的折现率回收期=原始投资额每年现金净流入量折现回收期=现金流入量现值累计到原始投资额现值的年限会计报酬率=年平均净利润原始投资额★互斥项目优选问题净现值的等额年金额=NPV (P A ⁄,i,n)永续净现值=等额年金额资本成本★投资项目的现金流量现金净流量=NCF=现金流入量-现金流出量(同一时点)固定资产的平均年成本=现金流出总现值(P A⁄,i,n)税后费用=费用金额×(1-税率)税后收入=收入金额×(1-税率)折旧抵税=折旧×税率营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧营业现金毛流量=营业收入×(1-税率)- 付现营业费用×(1-税率)+ 折旧×税率资产处置NCF=变价收入-(变价收入-账面价值) ×T★投资项目资本成本(可比公司法)β资产=β权益1+产权比率×(1−T)β权益=β资产×[1+产权比率×(1−T)]股东要求的报酬率=股东权益成本=无风险利率+β权益×风险溢价加权平均成本=税前债务成本×(1−T)×负债资本+股东权益成本×股东权益资本★投资项目敏感分析(敏感程度法)敏感系数=目标值NPV变动百分比选定变量变动百分比第六章债券、股票价值评估★债券价值评估利息=面值×票面利率债券的价值=未来各期利息的现值+到期本金(或提前出售的售价)的现值★固定增长股票P0=D1 r s−gr s=D1P0+g股票的总报酬率=股利收益率+资本利得收益率第七章期权价值评估期权价值=内在价值+时间溢价★复制原理上行乘数u=1+股价上升百分比下行乘数d=1-股价下降百分比组合投资成本=购买股票支出-借款B ★套期保值原理购买股数:套期保值比率H=C u−C dS u−S d=C u−C dS0×(u−d)借款数额B=HS d−C d 1+r期权价值C0=HS0−B★风险中性原理期望报酬率=上行概率p×股价上升百分比+下行概率(1-p)×股价下降百分比(负数) →p和(1-p) 期权期望价值=p×C u+(1−p)×C d★单期二叉树定价模型p=1+r−d u−d期权价值C0=C u×p+C d×(1−p)1+r★多期二叉树模型u=1+上升百分比=eσ√td=1−下降百分比=1÷u布莱克斯科尔斯★看涨期权-看跌期权平价定理看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格-执行价格现值PV(X)第八章企业价值评估企业实体价值=股权价值+净债务价值★现金流量折现模型实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加债务现金流量=税后利息-净负债增加-新借款+还借款（债权人角度）股权现金流量=税后净利润-股东权益增加=股利分配-股本增加-发行股票+回购股票（股东角度）★相对价值模型。