如何创业创业公司如何选择正确的方向

创业公司如何选择正确的方向

随着大众创业的概念提出，股权众筹的概念也水涨船高，越

来越火。除了早期一批像天使汇、云筹等众筹平台外，最近京东

高调进入股权众筹领域，据说阿里巴巴等巨头也将布局。

但是，从目前的局势来看，行业洗牌的时间还没有到来，整

个股权众筹行业处在快速爆发期，但并没有完全发展壮大起来，

也没有出现一个真正的行业巨头。即使是像京东这样的巨头，目

前也不具备特别强的决定性优势，股权众筹的投后管理和退出机

制需要进一步观察。于是，了解和辨别一个合适的股权众筹平台，对于创业者和投资人来说都是非常关键的。

股权众筹参与者的风险分析

股权众筹参与者，和借贷众筹参与者一样力图规避风险，同

时要求的回报又是所有众筹中最大的。一般的借贷众筹平台都会

把风控做到坏账率仅在3%以下，就算有坏账平台也会承担，给予

用户承诺的预期回报。

我做过多年的天使投资，也经常与专业投资机构合作，业内

人士都知道风险投资本来就是个“小概率，大收益“的游戏，哪

怕是获得经纬、红杉、IDG这样的中国顶级投资机构的投资，最后关门的创业企业都在数百家以上，顶级风投都不敢打包票说今年

投资的项目有50%以上的成功率。现在很多平台的做法是：让某个

机构(例如红杉)领投，其他人用众筹方式跟投的行为，能够在早

期项目筛选上局部降低投资风险，但是这远远不够。

同时在回报方面，众筹参与者也是面临着不小的风险。创业

公司回报股权投资者往往有两个时机，一是被收购，二是IPO，无论哪个都面临高风险，长时间的过程。先不说和买彩票一样艰难

的IPO之路，就收购来说也是机会渺茫。

IT桔子数据库显示，2014年国内共发生220起并购事件，涉

及金额1500亿元(这已经是历史新高)，而中国每天新诞生(注册)

的公司就超过一万家(据国家工商行政管理总局发布数据)。总之，参与了股权众筹也不一定保证这家公司能存活到(起码得3-5年)

被收购或者IPO，能被收购或者IPO了，你作为只占股

0.01%~0.03%(至少也得付出10万人民币)，也是没有任何发言权的。如果股权众筹平台对于股权众筹项目不能监控风险，没有建

立成熟的回报体系，就注定将风险转移到了众筹者身上，这种模

式难以走远。

股权众筹关键在于服务和投后

京东的股权众筹上线后，受到创业者和投资者的追捧，除了

京东的品牌背书之外，有个非常重要的原因就是京东的流量和营

销效果，京东也确实以此为卖点吸引了不少项目。

麻辣美食O2O“夹克的虾”，在“东家”上线融资以来，其单日营业额已经翻了近三倍;社交平台“拉拉公园”注册量猛增;社

区O2O项目“助家”的App注册和访问量均翻了五倍以上——这是项目和京东股权众筹能合拍的非常重要的一个原因，京东的品牌营销和流量还是很过瘾的，但创业者靠着这种流量维持和刺激项目，并不是长久之道。

股权众筹，相比于其他的理财形式，需要参与者拥有(投资)专业水准，以及更高的风险承受能力。目前，在整个行业内，最成功的股权众筹平台，那就应该是由Paul Graham创建的孵化Y-Combinator。一位美国投资人描述了YC的投资模式：

任何有一定经济能力的人都可以申请成为YC的投资人，当然有顶级风投，也有律师，公司高管。YC会定期邀请投资人举行线下项目路演，一般规模为60~100人，YC会在线上提供信息给予投资人进行判断，最后投资人可以约创始人详聊投资事宜。

他每周末都会开着车去YC现场看项目，有独投，也有和现场投资人沟通后合投的，一次金额在10-50万美金之间。

在众筹平台建设方面，笔者推荐类似YC模式和逻辑：

1、股权众筹的本质是创业服务，而不是投融资信息对接。以创业项目的价值挖掘、价值开发、价值展示、价值实现和价值管理为核心业务，以帮助创业者融资，帮助创业项目成长，帮助投资人增值为根本目的。

2、商业模式上都基于分享创业企业的成长红利，与创业者共

进步共进退，而不是像众多的其他平台基于交易撮合的佣金模式。

3、把握股权众筹的社交、媒体、金融属性，通过投资人认证、社群交流，促进创业者和投资人充分信息批露、产生信任关系、

形成资源结合的前提下，发生投资与专业服务业务。

总结的几点股权众筹经验

1、产品化企业融资披露信息，而非营销和说故事

股权众筹平台一定要有对非标项目进行标准化和结构化处理

的能力，提供给投资人类似招股说明书的标准化产品，方便投资

人决策。这样标准化得过程，不是简单的文字处理工作，而是对

创业企业价值的挖掘和发现，对其商业模式、产品定位的明确与

梳理、团队结构的优化、融资方案的设计。在这个过程看，放大

说故事和做营销意义不大，真实准确是第一位的。要让投资人有

机会基于事实做投资决策，而不是让投资人被营销。

2、O2O模式，服务为王

在项目在上线之前要先预热，组织线下路演，现场答疑，同

步网络直播。例如云筹开设了4个投资人微信群，近2000投资人

入群，项目路演内容都会发至投资人微信群，并定期举行在线答

疑会。千万不要小看这些大众投资人，他们中有上市公司董事长、

投资公司合伙人、企业高管、个人投资者，包含着各行各业的精英，能从不同角度提出各种非常尖锐的问题。

这个过程，既是投融资双方充分了解建立信任的过程，又是项目方接受各种质疑和评审的过程，经过了这些大考，不论融资结果如何，项目成熟度都会大大提高。

3、筹后管理

目前大多数股权众筹平台都只负责帮项目方筹到钱为止，甚至钱都不负责到账，而是只帮助收集认投意向信息。好的股权众筹平台应该有完备的专业筹后管理团队的，服务到投资人退出为止。帮助创业者做好众筹投资人的股东关系管理，从而实现筹人筹智筹资源;促进领投人尽职尽责，保障众多跟投人权益，协助和配合项目方新一轮融资。

股权众筹的本质一定是创业服务，而绝不只是一个轻度的线上投融资对接网站。

撮合经济与股权众筹

经纬创投曾在去年秋天提出了一个理念叫做“撮合经济”，即撮合经济交易双方依赖于互联网进行信息交换，但撮合经济是复杂交易，不可能简单在线上完成，必须提供一系列专业配套服务。而股权众筹的复杂程度与专业性就需要平台具备“撮合经济“的属性。