项目六 筹资方案筹划[83页]

活动2 普通股筹资
【活动目标】 掌握公司运用股票进行筹资的种类、优
缺点，联系我国最新的相关公司法律文件， 了解企业通过证券市场进行普通股筹资的 条件和程序。
【基本知识】
（一）股票的分类
1、按股东权利和义务分类： 普通股票、优先股票。
2、按股票票面是否记名分类： 记名股票、无记名股票。
3、按股票票面有无金额分类： 面值股票、无面值股票。
组（5～8人为一组），不同的小组分别扮演投资人与筹资人角色。 2、组织讨论，分析各自小组所面临的出资方式极其如何作价。每
位同学都要参与。 3、每个小组推荐一位代表汇报本组讨论情况，并说明采用出资方
式及如何确认其估价的。班级全体同学对其汇报情况进行评分。 4、角色互换，完成上述工作。 5、每个小组将汇报情况形成文字资料，并上交授课教师评阅。
背景知识：
（二）筹资渠道 1、国家财政资金 2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金 4、其他企业资金 5、居民个人资金 6、企业自留资金
背景知识：
（三）筹资方式 （1）吸收直接投资 （2）发行股票 权益资金 （3）利用留存收益
（4）向银行借款 （5）利用商业信用 （6）发行公司债券 （7）融资租赁
【引导案例】
万科股份有限公司于2002年6月13日发行为期5年的可转换公司 债券。万科可转换公司债券每张面值为100元人民币,票面利率1.5%, 高于目前所有已发行的上市公司可转债利率,每年付息一次.万科此 次的可转换债券转股溢价比率为2%,可转换公司债券期限为5年,自 发行6个月起开始转股,投资者将有四年半的转股期。可转换公司债 券发行后,万科的资产负债率将达到60.84%,累计债券余额占净资产 48.01%。本次募集资金主要投入万科四季花城等分期开发的项目。 此次万科的可转换债券采取券商余额包销方式,主承销商为中信证券 有限公司。
（三）吸收非现金出资的估价
1、收益现值法 2、重置成本法 3、现行市价法
（四）吸收投资的优缺点
1、优点： (1)有利于增强企业信誉；(2)有利于尽快 形成生产能力；(3)有利于降低财务风险。
2、缺点： (1)资金成本较高；(2)企业控制权容易分 散。
训练1 吸收投资的出资方式及估价
【实训项目】 吸收投资的出资方式及估价 【实训目标】 掌握吸收投资中的出资方式及其估价。 【实训任务】 1、以游戏的形式随机或按照自由组合方式将班级学生分成若干小
4、按发行对象和上市地区分类： A股、B股、H股、N股等。
（二）股票发行的条件
1、新设立的股份有限公司申请公开发行股 票应当符合的条件
2、对原企业改组设立股份有限公司申请公 开发行股票的条件
3、股份有限公司增资发行股票的条件
1、新设立的股份有限公司申请公开发行股票应当 符合的条件:
（1）生产经营符合国家产业政策。 （2）发行普通股限于一种, 同股同权。 （3）发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额
的35％。 （4）在公司拟发行的股本总额中, 发起人认购的部分不少
于人民币3 000万元, 但国家另有规定的除外。 （5）向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总
额的25％，公司拟发行股本总额超过人民币4亿元的， 向社会公众发行部分的比例最低不少于公司拟发行股本 总额的10％。 （6）发起人在近3年内没有重大违法行为。 (7）国务院证券管理部门规定的其他条件。
项目六 筹资方案筹划
【知识目标】 普通股筹资、优先股筹资、留存收益筹资、长期
借款筹资、长期债券筹资、融资租赁筹资、短期借 款筹资、商业信用筹资、短期融资券筹资等各种筹 资方式的筹资程序以及优缺点。 【能力目标】 能够根据企业的实际情况，结合权益筹资、长期 负债筹资和短期负债筹资的利弊，选择适合该企业 的筹资方式，并进行筹资方案的筹划。
法改建而设立股份有限公司的, 或者在《公司法》实施后 新组建成立、其主要发起人为国有大中型企业的股份有限 公司, 可连续计算。 （4）持有股票面值达人民币1 000元以上的股东不少于1 000人, 向社会公开发行的股份达股份总数的25％以上； 公司股本总额超过人民币4亿元的, 其向社会公开发行股份 的比例为15％以上。 （5）公司在最近3年内无重大违法行为, 财务会计报告无虚假 记载。
2、对原企业改组设立股份有限公司申请公开 发行股票的，除应当符合上述情况下的各种条 件外, 还应当符合下列条件 :
（1）发行股票前1年末的净资产在总资产中 所占比例不低于30％, 无形资产在净资产中 所占比例不高于20％, 但国家另有规定的除 外。
（2）近3年连续盈利。
3、股份有限公司增资发行股票的条件。除应 符合上述有关规定外, 还应当符合下列条件:
负债资金
背景知识：
（四）筹资方案筹划原则 1、规模适当原则 2、筹措及时原则 3、来源合理原则 4、方式经济原则
任务1 权Biblioteka Baidu筹资
【任务描述】 了解吸收直接投资方式的种类、出资方
式；吸收非现金出资的估价；吸收投资的 优缺点；熟悉公司运用股票进行筹资的概 念、优缺点；掌握优先股筹资的方式及其 优缺点。
活动1 吸收直接筹资
【活动目标】 了解吸收直接投资方式的种类、出资 方式；能够进行吸收非现金出资估价； 熟悉吸收投资的优缺点。
【基本知识】
（一）吸收投资的种类 吸收国家投资 吸收法人投资 吸收个人投资
（二）吸收投资中的出资方式
1、现金出资 2、实物出资 3、工业产权出资 4、土地使用权出资
思考与讨论:
1.相比配股/增发新股等筹资方式,可转换债券具有哪些优缺点？
2.万科此次发行可转换债券有哪些可取之处？
3.我国上市公司在使用可转换债券筹资时应注意哪些问题？
背景知识：
（一）企业筹资种类
1、内部筹资与外部筹资； 2、直接筹资与间接筹资； 3、债务筹资与股权筹资； 4、短期筹资与长期筹资； 5、国内筹资与海外筹资；
（1）前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上。 （2）公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支
付股利。 （3）公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载。 （4）公司预期利润率可达同期银行存款利率。
（三）股票上市
1、股票上市的条件
（1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。 （2）公司股本总额不少于人民币5 000万元。 （3）开业时间在3年以上, 最近3年连续盈利；属国有企业依