企业融资战略

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企业融资战略研究—以京东集团为例

摘要随着我国经济的快速增长，企业规模越做越大，市场越来越激烈，融资形式成为企业战略发展中的核心，资本不仅是企业从事投资和商业活动的血液，一部分企业并没有重视自身的积累，存在供血不足的现象，导致企业在扩大规模时不能实现所需要的资本。

近年来，我国的投资和融资体制都在不断的完善，融资渠道也多样化了，企业的选择方式也广泛了，企业的多元化融资结构也在逐步形成了。

如今是大数据的的时代，电子商务企业正面临着更加激烈的竞争，京东集团自从涉及电子商务领域开始，销售额不断增长，发展到现在已经占据了极高的市场份额，作为一个由线下小柜台发展转型涉足电子商务的企业，它在发展的过程中，不断地进行融资以缓解资金周转的压力，这是对融资机遇的把握，也是对自身定位的正确认识，对于其他的电商企业具有借鉴意义。

因此，本文将京东集团作为案例进行分析。

关键词：企业融资融资方式电子商务京东集团一、企业融资（一）关于企业融资概述及意义1.企业融资概述企业融资是指企业通过某种方式实现了资金融通，融资是投资者和企业之间的一种交易过程，目的是为了实现资金的综合利用。

从狭义来说，融资就是简单的指资金组合，是企业在需要资金来维持正常的生产经营，采用的一种筹集资金的方式和过程。

具体的来说，融资也是企业在分析了自身生产经营和财务状况，在对企业未来的规划作出的一种投资行为，根据科学决策和规划，制定符合自身条件的计划，选择一种适合企业发展的融资方式，在整个融资的过程中，不会影响公司的正常生产经营和财务管理，同时又能保障资金供给。

融资是每一个企业和每一个创业者都希望得到的，也是给企业带来的希望，或者是力量。

2.企业融资的重要意义企业融资对于企业的生产经营管理具有重要的意义。

不管是什么行业，什么规模的企业都需要有足够的资金来支撑运转，融资是企业受益分配的依赖的基础，筹集的资金决定了企业的经营状况，促进企业的良好发展，如果没有足够的资金，企业的生产经营就无从谈起，所以说资金不但是企业生产经营的需要，也是企业再生产得以顺利进行的保障。

企业发展中的融资战略

企业发展中的融资战略在当今竞争激烈的商业环境中，企业发展离不开有效的融资战略。

融资战略可以为企业提供资金支持，促进企业的扩张和发展。

本文将探讨几种常见的企业融资战略，并分析其优势和风险。

一、自有资金融资自有资金融资是指企业利用自身的资金进行投资和扩张。

这种融资战略的优势在于独立性高，企业可以自主决策并掌握所有利润。

此外，自有资金融资也能增强企业的财务实力，提高自身的市场竞争力。

然而，自有资金融资也存在一些挑战，比如对企业自身资金的压力增大，可能限制了企业的扩张速度。

二、债务融资债务融资是指企业通过向银行或其他金融机构借款来满足资金需求。

这种融资战略的优势在于相对容易操作和灵活性强。

债务融资可以帮助企业快速获取大量资金，用于业务拓展或投资项目。

此外，债务融资也可以通过税收优惠或利息抵扣等方式降低融资成本。

然而，债务融资也存在风险，比如企业需要承担利息负担和还款压力，长期高额负债也可能影响企业的信用。

三、股权融资股权融资是指企业向投资者发行股票并融资的方式。

这种融资战略的优势在于可以快速获得大量资金，并且相对于债务融资来说，不需要承担利息负担或还款压力。

股权融资还有助于扩大企业的知名度和影响力，吸引更多的投资者。

然而，股权融资也存在一些风险，比如企业需要与投资者共享利润和决策权，可能会对企业的经营自主性产生影响。

四、合作伙伴融资合作伙伴融资是指企业与其他企业或机构进行合作，共同投资和分享风险。

这种融资战略的优势在于减轻了企业的融资负担，提高了企业的资金效率。

合作伙伴融资还可以通过共享资源和技术，提升企业的核心竞争力。

然而，合作伙伴融资也需要慎重考虑合作方的选择和合作方式，以避免出现不利的合作关系。

综上所述，企业发展中的融资战略有多种选择，每种融资方式都有其优势和风险。

企业应根据自身的具体情况，在确保融资安全和稳定的前提下选择适合自己的融资战略。

同时，企业还应合理规划资金的使用和回报，以确保融资战略能够真正推动企业的持续发展。

企业投融资战略存在的问题及对策

特点
企业投融资战略具有全局性、长远性、风险性和综合性等特点，需要从企业整体角度出发，综合考虑内外部环境因素，制定合理的投融资策略。
企业投融资的目的和意义
目的
企业投融资的目的是为了实现企业的战略目标，包括扩大市场份额、提高企业核心竞争力、优化企业产业结构等。同时，通过投融资活动，还可以提高企业的资金运作效率和收益水平，实现企业价值的最大化。
要点二
为应对这些问题，企业需要采取以下策略
建立科学的投融资决策机制、加强风险控制、提高资金使用效率、加强与金融机构的合作等。通过这些策略的实施，企业可以优化投融资结构，降低财务风险和经营风险，实现可持续发展。
发展前景与展望
随着中国经济的不断发展和改革开放的不断深化，中国企业面临着更多的投融资机会和挑战。未来，企业需要更加注重投融资战略的制定和实施，以支持自身的快速发展和应对市场竞争。
同时，政府也需要加强对企业投融资的支持和引导。通过制定更加优惠的税收政策和金融政策，提供更加便捷的投融资渠道等方式，帮助企业解决投融资问题，促进企业的发展。
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案例四：某公司风险管理失败案例
总结词
风险意识淡薄、管理体系不健全
VS
详细描述
某公司管理层风险意识淡薄，未建立完善的风险管理体系。在投融资过程中，缺乏对市场、技术等因素的深入分析，导致企业面临较大的风险。
CHAPTER 06
总结与展望
企业投融资战略的重要性和意义
企业投融资战略是企业发展的关键战略之一，它对于企业的长期生存和发展具有重要意义。通过投融资战略，企业可以获得资金支持，扩大市场份额，提高竞争力，实现可持续发展。

企业投融资战略存在的问题及对策研究

企业投融资战略存在的问题及对策研究一、企业投融资行为中存在的问题（一）投融资结构不合理企业投融资结构是指企业的资本来源结构和资本运用结构，前者是指企业的资金来源，后者是指企业资金运用的具体结构。

合理的投融资结构，既能充分利用好自有资金，又能有效利用外部资金，从而降低财务风险。

从目前我国企业投融资结构来看，由于国有资产管理体制改革尚未完成，政府对国有经济的控制力较强，因此政府主导型的投资体制比较明显。

在这种投资体制下，我国企业的投融资主体主要是国家和政府。

由于政府主导型投资体制容易形成“大呼隆”式的投资规模，出现“有项目、无资金”等问题。

所以企业在进行投融资时，一般会先筹措一部分资金用于项目建设，然后再向银行贷款或者发行债券。

这种筹资方式虽然可以使企业及时获得资金，但其财务风险却很大。

此外，由于国家对国有经济的控制较为严格，导致国有经济在企业投融资中处于主导地位。

因此，这种投资方式容易导致国有经济规模过大、产业结构不合理等问题[1]。

从我国的现实情况来看，国有企业投融资战略还存在着以下问题：第一，投融资结构不合理。

目前我国国有企业的主要资金来源仍是政府财政拨款、银行贷款以及发行债券等。

第二，融资渠道单一。

由于政府控制着大量国有经济资源的配置和使用，所以民营经济很难获得发展所需的资金支持。

第三，融资方式不合理。

我国企业投融资方式单一，主要还是依靠银行贷款为主，而且融资成本较高。

第四，投融资结构缺乏弹性。

在市场经济条件下，企业投融资结构弹性不足将会使企业面临较大的财务风险[2]。

（二）投融资决策体系不科学在投资决策过程中，企业财务人员只考虑财务因素，而忽略了其他相关因素。

这种只重视资金的筹集而忽略资金的运用的行为，将导致企业在进行筹资活动时面临诸多风险。

一方面，在投资决策过程中，由于决策者对投融资战略缺乏足够的重视，就会导致企业在投资决策时忽视了相关因素的影响，从而使得企业投资资金的来源具有一定的局限性。

财务环境对企业融资战略的影响

财务环境对企业融资战略的影响财务环境是指与企业融资相关的财务条件和经济状况。

这些条件和状况会直接影响企业制定和实施融资战略的决策和结果。

以下是财务环境对企业融资战略的影响的一些例子：1. 利率水平：利率是融资成本的重要因素，对企业融资战略有直接影响。

当利率较低时，企业倾向于选择负债融资，因为其成本较低且利息支付可以减少企业税负。

相反，当利率较高时，企业可能更倾向于权益融资或内部积累，以避免高额的利息付款。

2. 财务市场条件：财务市场的状况也会影响企业融资战略的选择。

当市场流动性较好时，企业更容易获得融资，因此倾向于选择较便宜的负债融资。

相反，当市场流动性较差时，企业往往更难获得融资，可能不得不倾向于权益融资或延迟投资计划。

3. 企业的财务状况：企业自身的财务状况也会影响其融资战略。

当企业财务状况良好且信誉度高时，其更容易获得负债融资以较低的利率。

相反，如果企业财务状况较差或者信誉度低，其可能倾向于权益融资或者无法获得融资。

4. 法律和监管环境：不同国家和地区的法律和监管环境对企业的融资战略也有影响。

有些国家可能对负债融资设置限制或标准，导致企业更倾向于权益融资或其他融资方式。

法律和监管环境也可能对企业发行债券或股票的程序和成本产生影响。

5. 预期经济状况：企业对未来经济状况的预期也会影响其融资战略。

当企业对经济前景持乐观态度时，倾向于增加融资以扩大业务规模。

而当企业对经济前景持悲观态度时，可能更加谨慎选择，避免过度融资和债务风险。

财务环境对企业融资战略有着重要的影响。

企业应根据实际情况，合理评估财务环境的影响，并根据自身的财务状况和经营策略，制定适合的融资战略。

企业也应密切关注财务市场的状况和发展动态，及时调整融资战略以适应不断变化的财务环境。

上市公司投资、融资战略案例

上市公司投资、融资战略案例以下是十个以上符合题目要求的以市公司投资、融资战略为题的案例：1. 腾讯投资京东：腾讯以战略投资的方式入股京东，加强双方合作，共同打造电商生态系统。

这一举措有助于腾讯进一步扩大在电商领域的影响力，同时也为京东提供了更多资金和资源支持。

2. 阿里巴巴融资IPO：阿里巴巴选择在美国进行首次公开募股（IPO），成功融资数十亿美元。

这笔资金大大增强了阿里巴巴的实力，为公司的全球扩张和技术创新提供了强大支持。

3. 华为融资债券发行：华为以债券发行的方式融资，通过发行债券吸引投资者购买，从而获得资金以支持公司的研发和扩张计划。

这种融资方式能够为华为提供相对稳定的资金来源。

4. 茅台投资白酒产业链：茅台酒公司通过投资白酒产业链上下游企业，实现了对整个产业链的控制和优化。

这种投资战略能够帮助茅台巩固市场地位，提高产品供应链的效率和质量。

5. 中兴通讯投资5G技术研发：中兴通讯将大量资金投入到5G技术的研发和推广中，加强了公司在全球通信领域的竞争力。

这一投资战略使中兴通讯成为全球领先的5G技术提供商之一。

6. 京东金融融资并购：京东金融通过并购其他金融科技公司来加强自身的实力和市场份额。

例如，京东金融收购了万得信息科技，进一步拓展了其金融科技服务能力。

7. 苹果投资自动驾驶技术：苹果投资了多家自动驾驶技术公司，包括DIDI、滴滴出行，并于2018年获得了自动驾驶汽车的测试许可。

这一投资战略有助于苹果在未来出行领域的布局和技术创新。

8. 中国平安投资金融科技：中国平安通过投资金融科技公司，如陆金所和华菱星马，加强了其在金融科技领域的实力。

这种投资战略有助于平安推动金融科技创新和数字化转型。

9. 拼多多融资上市：拼多多通过在美国上市，成功融资数十亿美元。

这笔资金为拼多多的用户增长和市场扩张提供了重要支持，使其成为中国最具价值的互联网公司之一。

10. 物美集团投资线上业务：物美集团将大量资金投入到线上业务的发展中，推出物美小店、美家优选等线上平台。

浅谈企业融资战略 (2)

浅谈企业融资战略--以华能电力公司为例摘要摘要:科学技术的进步带动经济的迅猛发展，经济全球化的趋势不断加强，这与我国所有企业的发展都有密不可分的联系。

资金是企业持续发展的动力和保障，在我国金融改革不断深化的背景下，我国企业在筹资渠道和筹资方式上都有了很大的改观，逐渐呈现出多元化趋势。

在此形势下，企业如何以低成本筹集到所需要的资金，成为企业需要高度重视的问题。

当下由于各企业间的联系也越来越密切所以企业的筹资筹资渠道和方式变得五花八门。

如何在这些繁杂的渠道和方式中选择最好的适合自己企业的筹资筹资方式呢？而且是利用企业最少的资金来筹集企业的所需资金，这就要求企业领导者能够具有很强的综合能力，特别是洞察能力和执行能力。

下文就是我以华能国际电力股份有限公司为例，对当下企业筹资方式和渠道的了解和探讨。

关键词：融资策略；融资渠道；融资方式一、绪论（一）选题背景市场经济体制基础的公司制企业在我国广泛设立也为企业经营多元化创造了条件。

而企业“自主经营、自负盈亏”及经营多元化,又对企业多方面筹措资金提出了新的要求,随着市场经济的不断完善、深入。

现代企业生存压力也越来越大,伴随着沉重的竞争压力,能获得更多、更快、更便捷的资金投入这是企业竞争不败的重要条件。

于是,现代企业又有了一些适应企业进一步发展的融资战略,这些融资战略包括:应收账款融资、留存盈余融资、资产典当融资、国际租赁、补偿贸易、出售分期付款合同筹措现金、举债购买、企业合并、外商直接投资、房地产抵押贷款等。

对于电力企业这样一个特殊行业,它的融资战略,也表现出了其独特的一面,在改革开放前,我国电力企业与其他国有企业一样,其资金的来源主要靠国家投资,中央和地方拨付,电力公司依靠电力专项资金来完成电力基础设施的建设。

但是随着改革开放的深入,这种单一的资金来源渠道显然无法满足企业的进一步发展,并且严重制约了电力行业的扩张需要,这就需要我们对电力企业现存的融资战略作一个较为详细的了解,继而进行深入的分析,以找出它的可取之处、分析它的不足的地方,为电力企业的资金筹集找到一个更为有利的方式,从而促进电力企业的发展。

可持续增长视角下企业融资战略选择与实施策略

金融观察Һ㊀可持续增长视角下企业融资战略选择与实施策略董㊀飞摘㊀要:所谓融资决策主要是指能够为了满足企业投资所需资本㊁对财务资源进行配置㊁对财务风险进行科学而有效的控制ꎬ从而对融资所进行的未来筹划与相关的制度安排ꎮ企业管理者在确定为了预期增长目标时ꎬ在选择内部增长㊁维持增长还是超长增长时ꎬ应仔细审视公司既定的财务政策和现有的财务资源条件ꎬ努力维持公司健康㊁有序增长ꎮ文章通过对实际增长率和可持续增长率的分析ꎬ科学的研究如何规划合理的增长速度和财务策略ꎮ关键词:可持续增长ꎻ财务战略选择ꎻ实施策略㊀㊀一直以来我国企业普遍崇尚高速增长的理念ꎬ片面的认为销售增长率越大㊁企业的利润增长也就越快㊁更有利于促进企业的长效平稳发展ꎮ但如果企业运行发展速度过快ꎬ也会导致企业出现资金运行不畅等问题ꎬ无形中增加了企业的财务压力ꎻ如果增长过慢很可能会导致企业资源无法得到充分利用ꎬ白白错过了发展的机遇ꎮ为了保证企业的长期可持续发展ꎬ可持续增长率可以作为衡量企业可持续发展的重要指标ꎬ其也将为协调企业的成长和内部资源的平衡ꎬ搭建有价值的桥梁ꎮ一㊁相关理论概述(一)企业可持续增长率１９８１年罗伯特希金斯将可持续增长率定义为:在不耗尽财务资源的条件下企业所能实现的最大增长率ꎮ可以简单的理解为:当企业在不改变经营效率㊁不增发新股㊁不改变财务政策的前提下销售所能达到的最大增长率ꎮ(二)优序融资理论该理论是由美国学者迈尔斯和智利学者迈勒夫在１９８４年提出的ꎮ满足信息不对称理论是保证该理论建立的基本前提ꎮ在这一理论中ꎬ认为企业融资必须首先以提高留用率的方式为基础ꎮ当企业内部资金不足时ꎬ可以通过其他外部渠道获取资金ꎮ企业在进行外部融资时ꎬ必须严格遵守债务融资优先的基本原则ꎮ二㊁企业可持续增长管理实施现状以Ａ企业为例(一)Ａ企业基本情况介绍Ａ企业成立于２００２年ꎬ并于２０１１年在Ａ股上市ꎮ其主营业务为牛奶加工ꎬ经过多年的发展ꎬＡ企业积极开展多元化战略发展规划与布局ꎬ目前已经成为集影视产业㊁牛奶加工㊁信息产业为一体的综合性上市公司ꎮ(二)Ａ企业实际增长率分析所谓实际增长率主要是指公司的营业收入的增长率ꎬ也就是公司当年的营业收入与上一年营业收入相比的增长百分比ꎮＡ企业近１０年的实际增长率为:１８.６８％㊁３４.８９％㊁３９.２７％㊁３１.７６％㊁３１.３５％㊁１４.０９％㊁４９.０９％㊁４５.１８％㊁－３.２６％㊁－１.３０％ꎮＡ企业在近１０年之间实际增长率出现了大幅的波动ꎬ企业上市后更加专注于牛奶加工业的发展ꎬ使得市场占有率不断提升ꎬ营业收入的增长速度较快ꎮ直至２０１５年公司开始频繁进行收购ꎬ并开始跨界经营ꎬ导致公司的合并报表范围发生了变化ꎬ严重影响了公司的营业收入和净利润ꎮ２０１６年影视制作业务的收入已经占公司总收入的１/３ꎬ成为仅次于牛奶加工业务的第二大主营业务ꎬ实际增长率不断攀升ꎮ但是在２０１８年和２０１９年ꎬ经过长期发展牛奶加工业的优胜劣汰不断突出ꎬ市场竞争力不断下降ꎬ而影视业又受到国家政策和运营成本等因素的影响ꎬ最终导致公司的增长率出现负值ꎮ(三)Ａ企业可持续增长率分析Ａ公司近１０年的可持续增长率分别为:３.３４％㊁５.９０％㊁４.７４％㊁－０.４０％㊁３.１８％㊁４.５５％㊁７.７５％㊁９.５５％㊁２.１３％㊁－２５.０７％ꎮ从这些数据不能看出该企业的可持续增长率也出现了较大的波动ꎬ并列出现了负的可持续增长率ꎬ２０１９年最低的为－２５.０７％ꎮ(四)Ａ企业可持续增长中存在的问题１.外部环境的变化Ａ企业外部市场环境的变化使得对乳制品的质量与安全问题越来越严格ꎬ然而原料牛奶㊁白砂糖等原材料的价格又受到市场供求关系㊁养殖成本等因素的影响ꎬ导致企业的竞争环境日益激烈㊁成本压力不断增加ꎮ另外ꎬＡ企业紧紧抓住发展的机遇先后收购了多家影视文化公司ꎬ但由于影视文化行业的竞争较为激烈ꎬ使得该企业的市场份额㊁经营业绩不断下降ꎬ从而对企业的整体增长率产生影响ꎮ２.企业内部因素的影响Ａ企业目前自身内部的影响因素也较多ꎮ如:对多元化业务缺乏整体性的规划㊁出现了较为严重的负债现象㊁现金股利政策也缺乏合理性与科学性ꎮ(五)Ａ企业融资结构对财务可持续增长的影响机理１.内部融资与可持续增长不论企业采用什么样的方式发放股利ꎬ支付的股利越多企业留存的税后净利润就越少ꎮ因此ꎬ影响企业留存收益的数额主要是由税后净利润的增长速度税后净利润的增长速度㊁股利支付的比例共同构成ꎮ可见ꎬ当企业的内部融资能力较强时ꎬ企业发展所需要的资金能够得到很好的满足ꎬ这也说明企业的内部融资能力直接影响企业的可持续成长ꎮ２.债务融资与可持续增长企业进行债务融资必须界定在一个较为科学而合理的范畴中ꎬ这样才能真正对可持续发展产生正面影响ꎮ站在企业风险的角度来看ꎬ大部分企业的管理者都希望将企业做大做强ꎬ在这样的管理冲动下如果企业投资需求较大ꎬ然而企业内部财务资源并不充足ꎬ那么向银行借款等负债融资就成为企业投资扩张的一种主要融资方式ꎮ但是当企业的借款金额较大时必然会使企业面临巨大的偿付风险ꎮ３.外部股权融资与可持续增长企业在进行外部股权融资时ꎬ主要是通过公司治理效果来影响财务的可持续增长ꎮ也就是从企业的发展㊁销售收入(或总资产㊁利润)等方面的增长需要投资拉动从而增加融资需求量ꎮ在大部分企业的发展过程中ꎬ由于股东自身的财务３５资源有限ꎬ通常会增加股东的资本投入ꎬ形成外部股权融资ꎬ这使得企业现有股东面临着控制权稀释的问题ꎮ当公司的持股比例为一人主导㊁少数人控制时ꎬ就会出现过度集中的股权结构ꎬ使得决策更加武断ꎬ干扰公司的正常经营和管理ꎮ三㊁企业可持续增长与增长管理决策(一)融资策略要有明确的目标㊁并具有一贯性企业进行融资策略的主要目标是为了实现可持续增长和实际增长的一致性ꎬ因此ꎬ业的融资策略必须拥有明确的目标ꎬ融资的策略必须具有连贯性ꎬ只有这样ꎬ企业才能真正推动自身经济发展ꎬ提高企业整理管理水平及能力ꎬ继而顺利实现可持续发展的目标ꎮ(二)结合自身状况选择合适的财务战略企业在高速发展的过程中必须对高速增长是暂时性还是长期性做出明确的判断ꎬ并结合自身的状况选择恰当的财务战略ꎮ如果企业实现高速增长是暂时性的ꎬ那么资金的筹集可以通过短期借款的方式来实现ꎮ如果企业高速增长是长期性时ꎬ也可以通过提高经营资产周转率㊁提升销售净利率等方式来实现可持续增长率的提高ꎬ使可持续增长率向销售增长率靠拢ꎮ(三)遵守留存收益融资优先的原则企业在进行融资时应以内部融资为先为主ꎬ其次在考虑外部融资ꎬ最后考虑股权融资ꎮ企业通过内部融资的方式成本和风险都较低ꎬ能够帮助企业缓解在创业期和市场萎缩情况时出现的资金短缺现象ꎮ当采用负债融资时ꎬ短期借款具有灵活性强的特征ꎬ可以将长期借款用于资金规模较大的㊁有潜力的投资开发项目ꎮ当企业采用股权融资时ꎬ由于进行的难度较大㊁灵活性较差ꎬ但是所筹集的资金规模较大ꎬ为企业未来的战略选择与壮大提供了资金支持ꎮ因此ꎬ企业可以结合自身不同的状况ꎬ内㊁外部环境变化等进行科学的选择ꎮ(四)将企业的资产负债率控制在一定范畴内企业在进行负债融资时一定要将资产负债率控制在可控的范围内ꎬ一旦超出此范围可以采用其他的融资方式为企业筹集资金ꎮ(五)使融资向着多元化的方向发展随着我国金融市场与资本市场的不断完善ꎬ企业融资的方式和渠道实现了多样化的发展趋势ꎬ也可以多管齐下ꎬ不要拘泥于其中的一种或两种融资方式ꎬ可以将股权融资作为负债融资㊁留存收益融资的辅助或补充ꎬ结合企业的实际不断优化融资结构㊁积极改进融资策略ꎬ并制订出多元化㊁多渠道的融资方式ꎮ四㊁结束语从管理角度来看ꎬ企业发展受到较多可持续增长率的限制ꎮ企业管理者在确定为了预期增长目标时ꎬ如选择内部增长㊁维持增长还是超长增长 ꎬ应仔细审视公司既定的财务政策和现有的财务资源条件ꎬ努力维持公司健康㊁有序增长ꎮ参考文献:[１]许乐媛ꎬ张健瑞.基于财务风险的企业可持续增长分析:来自房地产上市公司的经验证据[Ｊ].财会通讯ꎬ２０１７(２６). [２]闫华红ꎬ李政辉ꎬ邱昕.企业可持续增长下的财务战略模式研究:以Ａ文化产业上市公司为例[Ｊ].财会月刊ꎬ２０１５(１２).[３]吴文青.不同生命周期企业财务管理对比分析[Ｊ].湖北经济学院学报(人文社会科学版)ꎬ２０１９(６).作者简介:董飞ꎬ深圳市龙岗区东江工业废物处置有限公司ꎮ(上接第４２页)科学合理设置内部控制工作岗位ꎬ确保遵循不相容岗位互相分离原则ꎬ避免在企业内部出现一人兼任多岗的状况ꎬ明确各岗位的相关职责与权限ꎬ有效约束员工工作行为ꎬ从源头上避免员工不法行为的产生ꎮ(二)完善内部控制体系ꎬ强化风险管控高管应当充分明确企业经营管理状况ꎬ根据工作开展需求指导员工进一步实现内部控制体系的完善ꎬ合理评估方案设计环节的有效性ꎮ实现各项管理制度系统性的整合ꎬ确保员工在工作落实过程中有据可依㊁有章可循ꎬ切实提升工作流程的规范性ꎮ进一步强化其他职能部门对于内部控制体系完善的配合度ꎬ确保内部控制体系符合企业发展需求ꎮ同时强化企业全员风险防控意识ꎬ树立正确的风险防控理念ꎬ充分明确风险防控对企业经营的重要价值ꎮ借助完善的内部控制体系ꎬ切实提升会计信息质量的真实性以及准确性ꎬ实现业务开展及经营管理进程中风险的合理评估ꎬ制订完善的风险应对措施ꎬ保障企业经营的安全性ꎬ提升经营管理水平ꎮ(三)完善监督管理机制ꎬ强化信息化建设企业应当明确自身经营管理及业务开展特点ꎬ根据自身需求确保监督管理机制的建立健全ꎬ确保内部控制机制的有效落实ꎮ同时高管应当进一步强化审计工作重视程度ꎬ充分放权ꎬ确保审计机构的独立性ꎬ在企业内部实现相互制衡㊁相互约束ꎮ必要时可引进第三方专业审计机构ꎬ合理评估企业内部控制有效性ꎬ从根本上强化内部控制有效性ꎮ根据工作开展需求引进先进的信息化管理系统ꎬ对其相关功能及模块进行调整优化ꎬ构建共享服务中心ꎬ实现资源共享ꎬ推动内部控制在企业内部的更好落实ꎮ五㊁结束语高管权力对于企业内部控制有效性影响重大ꎬ高管应当学会如何利用自身权力ꎬ实现企业内部控制有效的提升ꎮ借助自身引导力及声誉ꎬ强化全员重视程度ꎬ保障各项机制有效落实ꎮ同时明确企业经营管理状况ꎬ实现内部控制体系的不断优化ꎬ完善监督管理机制ꎬ实现相互约束㊁相互制衡ꎬ切实提升企业内部控制有效性ꎬ推动企业实现稳定健康可持续发展ꎮ参考文献:[１]许瑜ꎬ冯均科.论高管权力对企业内部控制有效性的影响[Ｊ].财会月刊ꎬ２０１９(９):２２－２７.[２]张杨.我国企业内部控制有效性及其影响因素的调查研究[Ｊ].财会学习ꎬ２０１９(８):２７６－２７７.[３]王悦.上市公司内部控制有效性影响因素研究[Ｊ].信息周刊ꎬ２０１９(５２):１.[４]李春霄ꎬ范小红.上市公司内部控制有效性的影响因素研究[Ｊ].商业经济ꎬ２０１９(２):９１－９２.作者简介:江华ꎬ大信会计师事务所(特殊普通合伙)南京分所ꎮ４５。

中国的十六项融资战略

中国的十六项融资战略知识经济时代，企业产业化发展显得十分重要，企业的生存和发展，资本扩张必不可少，由于金融环境问题导致大多数企业领导人习惯于产品运作，资本运作在自己的知识能力结构中成为盲区，常常面临一分钱憋死英雄汉的难堪局面，在企业的实际运作中，企业对股票上市、银行贷款、风险投资已经很谙熟，但对真正意义上的资本扩张战略或者企业创新融资一般较为陌生，根据对资本市场的研究和企业资本扩张的实践思考，认为企业可以通过以下资本扩张战略达到企业成长和产业扩张的目的。

一、无形资产资本化战略企业进行资本运营，即要对企业的有形资产价值化、资本化管理，也要使企业的无形资产“价值”化、资本化运作，这是企业在资本运营过程中可供利用的重要战略手段之一。

在企业资本运营过程中，企业无形资产使用最多的是企业的品牌，即利用企业的“品牌”价值，进行资本化运作。

一般来说，名牌优势企业利用无形资产资本化运作主要采取以下两种方式：以名牌为龙头发展企业集团。

无形资产资本化运作就是优势企业首先要充分利用自己的品牌值，通过资本化运作，以品牌为龙头发展壮大企业集团。

品牌对市场占有的必然趋向，是名牌与规模的相互联动。

纵观世界经济，发达国家已率先现代化。

可以这样说，发达国家的经济起飞，在很大程度上是依靠一批名牌产品和企业集团的规模联动来对市场进行覆盖的。

名牌产品和名牌企业对市场的辐射，不仅可以以其自身的优势促进产业的优化组合，还能有效地带动一个国家经济的发展。

在世界经济格局中，所占市场份额越大的国家，也就是名牌产品和企业集团越多的国家。

经济强国之所以能在国际市场中处于主导地位，从名牌与规模联动这个角度分析，就在于他们拥有一大批名牌产品，这使企业集团增强了市场竞争力。

将品牌等无形资产折股资本化是企业无形资产资本化运作的一条基本途径，就是指我国优势企业在寻求集团发展、规模化扩张过程中，充分利用“名牌”这一资本，折“价”入股，加上少量的资金投入，取得对并购或合资合作企业的控股权。

企业金融战略策划书3篇

企业金融战略策划书3篇篇一《企业金融战略策划书》一、策划背景随着市场竞争的加剧和经济环境的变化，企业需要制定科学合理的金融战略，以保障企业的持续发展和价值最大化。

本策划书旨在为企业提供一个全面的金融战略规划，帮助企业优化资本结构、降低融资成本、提高资金使用效率，并实现风险管理的目标。

二、策划目标1. 优化资本结构，降低财务风险。

2. 提高资金使用效率，增加企业价值。

3. 降低融资成本，拓宽融资渠道。

4. 建立健全风险管理体系，保障企业稳定发展。

三、策划内容（一）企业金融战略分析1. 内部环境分析财务状况评估盈利能力分析偿债能力分析资金流动性分析2. 外部环境分析宏观经济环境分析行业发展趋势分析金融市场状况分析政策法规环境分析3. 竞争态势分析竞争对手分析竞争优劣势分析（二）企业金融战略选择1. 融资战略股权融资债权融资混合融资2. 投资战略固定资产投资流动资产投资长期投资3. 股利分配战略股利政策制定股利支付方式选择（三）企业金融战略实施1. 融资策略实施优化资本结构降低融资成本拓宽融资渠道2. 投资策略实施提高资金使用效率确保投资收益控制投资风险3. 股利分配策略实施稳定股利政策提高股利支付率增强股东信心（四）企业金融战略控制与评估1. 战略控制定期监测与评估及时调整与优化2. 绩效评估财务指标评估市场价值评估战略目标达成评估四、风险及应对措施1. 市场风险应对措施：加强市场调研，优化投资组合，降低市场风险。

2. 信用风险应对措施：加强客户信用评估，制定合理的信用政策，降低信用风险。

3. 利率风险应对措施：合理运用利率衍生品，锁定利率风险。

4. 汇率风险应对措施：加强外汇风险管理，合理运用外汇套期保值工具。

5. 流动性风险应对措施：优化资产结构，提高流动资产比例，增强流动性。

五、结论本策划书通过对企业金融战略的全面分析和规划，为企业提供了一套科学合理的金融战略方案。

通过实施该方案，企业有望优化资本结构、降低融资成本、提高资金使用效率，并有效应对各种风险，实现企业的可持续发展和价值最大化。

基于企业生命周期的融资战略选择

基于企业生命周期的融资战略选择摘要：本文基于企业生命周期的融资战略选择应运而生地成为当今企业和学者研究的重要课题。

在这里，我们从企业融资战略理论和企业生命周期理论出发，结合两者之间的关系，探讨分析企业生命周期不同阶段的财务特征和融资战略，并通过案例分析为理论提供现实依据。

关键词：企业生命周期；财务特征；融资战略由于区域经济之间存在差异性，一体化的进程使得当今经济因素错综复杂，企业发展需要注意的问题越来越多。

因此把战略管理中的要素推及至财务领域，形成完整的财务战略管理体系，是企业战略管理发展的必然趋势。

而随着深入的研究发现，企业融资战略和企业生命周期是相互影响的，所以将两者结合起来研究已经成为当今学者研究的新思路。

1 企业融资战略理论概述1.1 企业融资战略的涵义融资，是指企业从自身的经营状况和所需资金的运用情况出发，根据企业未来发展需要，通过采用一些融资渠道和运用融资方式，为企业尽可能有效地融通资本的一种经济行为。

战略，主要是指对企业进行全局和长远的规划，综合考虑企业内外部环境因素，制定企业奋斗的目标并实现企业价值最大化的一种决策过程。

企业融资战略是指企业为了有效的支持企业投资所采取的融资组合，是企业财务战略的一个重要的组成部分，主要解决的是企业为了寻求长远发展而筹集资金的问题。

1.2 企业融资战略的特点1.2.1 全局性融资战略是运用战略管理的思想对企业全局进行规划并解决融资问题的一系列决策的过程。

首先融资战略具有全局性，它包括融资需要考虑到的所有问题：即确定融资的目标、选择融资的渠道和方式、融资方案的制定以及如何实施的全套过程。

1.2.2 长远性企业的发展离不开长远的规划，在市场经济日趋激烈的情况下，每个企业都以可持续发展为奋斗的目标，所以企业的融资战略也同样具有长远性，企业要想获得长期的发展，始终是靠强有力的资金支持。

1.2.3 风险性由于企业的发展是会受到企业内外部环境的影响，然而环境因素变化较大，给管理者制定融资战略带来了很多苦难。

企业融资策略与作业指导书

企业融资策略与作业指导书第1章企业融资概述 (3)1.1 融资的定义与分类 (3)1.1.1 内源融资 (3)1.1.2 外源融资 (4)1.2 融资渠道与融资方式 (4)1.2.1 融资渠道 (4)1.2.2 融资方式 (4)1.3 企业融资的基本原则 (4)第2章融资需求分析与评估 (5)2.1 融资需求分析 (5)2.1.1 融资需求的类型 (5)2.1.2 融资需求的影响因素 (5)2.2 融资风险评估 (6)2.2.1 融资风险的类型 (6)2.2.2 融资风险评估方法 (6)2.3 融资决策与融资结构 (6)2.3.1 融资决策 (6)2.3.2 融资结构 (6)第3章股权融资策略 (7)3.1 股权融资概述 (7)3.2 天使投资与风险投资 (7)3.2.1 天使投资 (7)3.2.2 风险投资 (7)3.3 股权众筹与上市融资 (7)3.3.1 股权众筹 (7)3.3.2 上市融资 (8)第4章债权融资策略 (8)4.1 债权融资概述 (8)4.2 银行信贷与商业信用 (8)4.2.1 银行信贷 (8)4.2.2 商业信用 (8)4.3 债券发行与企业债 (9)4.3.1 债券发行 (9)4.3.2 企业债 (9)第5章混合融资策略 (9)5.1 混合融资概述 (9)5.2 股债结合融资 (10)5.2.1 股债结合融资概念 (10)5.2.2 股债结合融资的优势 (10)5.2.3 股债结合融资的操作要点 (10)5.3 融资租赁与售后回租 (10)5.3.2 融资租赁与售后回租的优势 (10)5.3.3 融资租赁与售后回租的操作要点 (11)第6章融资文件与法律法规 (11)6.1 融资文件准备 (11)6.1.1 融资计划书 (11)6.1.2 商业计划书 (11)6.1.3 财务报表 (11)6.1.4 法律文件 (11)6.1.5 其他辅助材料 (12)6.2 法律法规概述 (12)6.2.1 国家层面法律法规 (12)6.2.2 地方政策 (12)6.2.3 行业规定 (12)6.2.4 国际法规 (12)6.3 融资合同与法律风险防范 (12)6.3.1 融资合同条款 (12)6.3.2 法律风险防范 (12)第7章融资谈判与估值 (13)7.1 融资谈判策略 (13)7.1.1 谈判准备 (13)7.1.2 谈判策略选择 (13)7.1.3 谈判技巧 (13)7.2 企业估值方法 (13)7.2.1 市盈率法 (13)7.2.2 市净率法 (13)7.2.3 折现现金流法 (13)7.2.4 比较法 (13)7.3 融资条款与股权稀释 (14)7.3.1 融资条款 (14)7.3.2 股权稀释 (14)第8章融资实施与监管 (14)8.1 融资实施流程 (14)8.1.1 融资方案制定 (14)8.1.2 融资渠道选择 (14)8.1.3 融资资料准备 (14)8.1.4 融资申请与审批 (15)8.1.5 融资合同签订 (15)8.1.6 融资款项到账 (15)8.2 融资过程中的监管要求 (15)8.2.1 法律法规遵守 (15)8.2.2 信息披露 (15)8.2.3 内部控制与风险管理 (15)8.2.4 财务报告与审计 (15)8.3.1 资金使用管理 (15)8.3.2 还款计划执行 (15)8.3.3 定期汇报与沟通 (15)8.3.4 监管部门监督 (16)第9章融资风险管理与控制 (16)9.1 融资风险识别 (16)9.1.1 市场风险 (16)9.1.2 信用风险 (16)9.1.3 操作风险 (16)9.1.4 法律风险 (16)9.2 融资风险防范 (16)9.2.1 加强内部风险管理 (16)9.2.2 优化融资结构 (17)9.2.3 提高信用管理水平 (17)9.3 融资风险应对策略 (17)9.3.1 市场风险应对策略 (17)9.3.2 信用风险应对策略 (17)9.3.3 操作风险应对策略 (17)9.3.4 法律风险应对策略 (17)第10章融资案例解析与作业指导 (17)10.1 股权融资案例解析 (18)10.2 债权融资案例解析 (18)10.3 混合融资案例解析 (18)10.4 企业融资作业指导书编写与实施建议 (18)10.4.1 融资作业指导书编写 (18)10.4.2 融资作业指导书实施建议 (18)第1章企业融资概述1.1 融资的定义与分类融资，即资金筹集，是指企业为了满足其经营发展需求，通过一定的方式和渠道，从资金供应者那里获取所需资金的行为。

企业融资计划书（精选5篇）

企业融资计划书（精选5篇）人生天地之间，若白驹过隙，忽然而已，我们的工作又将迎来新的进步，是时候写一份详细的计划了。

相信许多人会觉得计划很难写？以下是小编帮大家整理的企业融资计划书（精选5篇），希望对大家有所帮助。

企业融资计划书1一、项目背景在新世纪之初，如何更好地建设、发展和应用以立体综合地产开发项目优化体系，使之在社会生活，特别是在经济领域内发挥更有效的作用，是摆在我们面前的历史重任。

经验表明，任何一项新的技术和事物不可能超越历史和脱离现实而取得发展。

我国当前的情况是：应用这种体系正在逐步形成并继续高速发展，前景喜人，将有无限光明的作为和实现战略诚功的条件，以及达成合作者之间双赢的前程辉煌。

虽然如此，我国建筑行业事业的发展与国内房地产产业其他领域的发展相比以及与国外同行业的发展相比，无论在规模、人数、还是在工程管理与服务质量以及设盘与放盘程序优化管理工具，以及地产经营资本手段应用等各方面的差距仍然很大。

追其根源，除了总体投入不足，购房费用过高等客观因素外，关键还在于业界没有能够实现与(以买方和卖方为代表的)经济活动主体的广泛、深入、有效的相互渗透和全面融合。

尽管众多开发商，服务商和发展商都在极力宣传，推广和探索，以及楼营销及结算价格为主题的体系，但是综观我国当前的房地产市场和区域房地产开发商，几乎都是形式泛滥，收效甚微，对办厂商家和购房顾客无法起到吸引作用。

原因何在?问题的关键在于对客观经济规律特别是价值规律在现实经济活动中的作用分析不够，认识不足、运用不力，缺乏有效的手段，没有找到正确的切入点和牵引点。

“立体综合地产开发项目优化体系”正是这样一种符合价值规律的、易于操作的、有效的手段。

近两年来，发达国家的立体综合地产开发项目优化体系业务平地而起，发展迅猛。

据不完全统计，目前包括一些知名立体综合地产开发项目优化体系概念，几乎涵盖了所有地产商项目品种类。

立体综合地产开发商业动作的是一种特殊形式，它与常规商业形式的最大区别在于：它把项目商品的定价权从卖买双方都容易接受的价位，从而极大地调动了买方的购房积极性。

基于生命周期的企业融资战略探讨

级课题（编号：Ｙ１２１４）
在市场运营方面，成熟期的企业主营
产品或服务的市场认同度较高，企业资产规模趋于稳定，内部管理步入正轨，整体运营状况趋于利好，并形成有本企业特色的核心竞争力。市场运营方面，成熟期的企业技术及产品质量相对稳定，市场占有
贷款时存在一定难度，故无法获取充裕的银行抵押贷款支持。由于成长期企业的信誉水平不足，故影响其质押融资贷款。
（三）成熟期企业财务特征及融资需
求分析
基于生命周期的企业融资战略探讨
■ 赵杜惠先（乐山师范学院四川乐山６１４００４） ▲ 四川旅游发展研究中心课题（编号：ＬＹＭ１２－４５）、乐山师范学院校
成长期企业总资产扩张速度加快，自
有资金不足以支撑企业迅速扩张需要，故企业需通过对外融资方式获取企业发展所
贷风险。外源性融资还可来自企业基于商
誉所获得的商业信用融资，即通过拖延应付账款及应付票据，强化预收货款管理的
需资金，因此企业资产负债率处于生命周期中较高阶段。资产负债率较高有两个作用：一是在企业资产利润率高于筹资成本
熟期企业的经营性现金流较为稳定，预期利润率较高，故可获得较高的银行信用评级，在贷款利率高于其利润率条件下，可通过向银行融资的方式满足其资金需求。
同，产品质量有所改进，市场占有率因此快速上升，销售收入和利润总额增长迅速，
企业销售利润率、资产收用内源性融资，通过优化存

华为公司的创业融资策略

华为公司的创业融资策略
华为公司的创业融资策略可以概括为以下几点：
1. 寻求风险投资：创始人任正非在创办华为时，积极寻求风险投资来支持公司的起步阶段。

最初，华为从一个创业团队开始，并与一些金融机构和个人合作，以获得资金。

2. 自有资金的再投资：随着公司业务的扩大和盈利能力的提升，华为公司逐渐积累了大量的自有资金。

公司将这些资金再投资到创新研发、市场扩张和战略收购等方面，进一步推动了企业的发展。

3. 建立战略合作伙伴关系：华为与全球各地的合作伙伴建立了广泛的合作关系，共同开展业务、共享资源。

这些合作伙伴包括供应商、渠道伙伴、系统集成商、软件开发商等。

通过与这些合作伙伴的联合，华为公司能够共享风险和资源，获得更多的资金支持。

4. 发行债券：为了扩大其经营能力和实现长期发展，华为公司曾多次发行债券来融资。

这些债券通常由资本市场的机构和个人购买，为公司提供了大量的资金支持。

总的来说，华为公司的创业融资策略包括寻求风险投资、自有资金再投资、建立战略合作伙伴关系以及发行债券等多个方面，以确保公司的资金需求得到满足，并支持企业的快速发展。

企业融资战略52页PPT

要素敏感性分析
投资额±10%
成本±10%
增值税±10%
产销量±10%
价格±10%
减幅
-20%
内部收益率
29% 27% 26%
20%
18%
30%
32% 30%
25% 20%
24%
23% 21%
-10%
0%
+10%
1
2
5
4
3
+20%
增幅
投入产出模型的建立
投资额与利润率：先算结果后下注股本金的贴现率：别把本钱不当钱投入产出预期值：踩着昨天看明天自变量与因变量：调整数据找共识盈亏平衡临界点：盯着游砣估风险
个别成本
10% 8% 12% 16%
12.32% 100.0%
加权成本
2.40% 1.60% 1.92% 6.40% 12.32% 10.27% 16.67% 26.94%
在大多数情况下，企业的资本构成不是单一形式的。如果存在多种资本形态，需要根据不同资本的具体成本和其权重，计算出企业的综合资本成本，然后设合贴现率。
资本加权平均成本
资本形式
企业债券银行信贷优先股普通股合计运行资本沉没成本总计
金额
6,000,000 5,000,000 4,000,000 10,000,000 25,000,000 25,000,000 5,000,000 30,000,000
比重
24% 20% 16% 40% 100% 83.33% 16.67%
在设定的贴现率的前提下，于统计期末获得的净现金值余额。
投资回收期
从投资到位之日到现金流量现值累计成为正数之日的时间跨度。

基于企业生命周期的企业融资战略选择

基于企业生命周期的企业融资战略选择一、本文概述随着市场环境的日益复杂和竞争的加剧，企业融资战略的选择成为了决定企业生存与发展的关键因素之一。

本文旨在探讨基于企业生命周期的企业融资战略选择问题，旨在为企业提供一种更加系统和科学的融资决策方法。

本文将首先对企业生命周期理论进行概述，然后分析不同生命周期阶段企业的融资需求和特点，接着探讨相应的融资战略选择，最后提出实施这些融资战略的具体措施和建议。

通过本文的研究，希望能够帮助企业根据自身所处的生命周期阶段，选择最合适的融资战略，从而实现企业的可持续发展。

二、企业生命周期与融资需求企业生命周期理论为我们理解企业的成长轨迹及其融资需求提供了重要的视角。

企业的生命周期大致可以分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段，每个阶段都有其独特的特征和融资需求。

在初创期，企业主要面临的是资金短缺和技术研发两大挑战。

由于此时企业的规模和盈利能力有限，且市场前景不明朗，因此往往难以从传统的融资渠道如银行贷款等获得足够的资金支持。

此时，企业主要依赖于创始人的自有资金、天使投资或风险投资等高风险高回报的资金来源。

进入成长期后，随着企业规模的扩大和市场份额的增加，企业对资金的需求也急剧上升。

此时，企业开始注重盈利能力和现金流的改善，以吸引更多的投资者和融资渠道。

除了传统的银行贷款外，企业还可以考虑发行债券、股权融资等方式来获取资金。

到了成熟期，企业的规模和盈利能力达到顶峰，现金流稳定，市场地位稳固。

此时，企业可以通过多种融资渠道如股票上市、发行债券等来筹集资金，以满足企业扩张和多元化发展的需要。

同时，企业也开始注重优化融资结构，降低融资成本，提高财务稳健性。

而在衰退期，企业面临着市场份额下降、盈利能力减弱等挑战。

此时，企业需要更加注重融资的灵活性和效率性，以应对市场变化和不确定性。

除了传统的融资渠道外，企业还可以考虑引入战略投资者、进行资产重组等方式来获取资金和资源支持。

企业在不同的生命周期阶段有着不同的融资需求和挑战。

企业融资战略分析.doc

企业融资战略分析企业融资战略是企业发展战略的重要部分，也是中国企业制定和实施企业发展战略的被忽视，却是最重要的部分。

但是，在当前，中国企业的发展战略本身就不被重视，或是被严重误导误读的情形下，讨论企业融资战略也是难以被企业理解和接受的。

从另一个层面上说，在没有企业发展战略的企业类型中，制定切实可行的融资战略，对于寻求外来资金推动企业发展和扩张，仍然是必要的。

第一个案例是一家南方的小型国有企业该国有企业的注册资本100万元人民币，主要生产卷烟用纸材料，属于垄断行业及产品。

2005年中期，与国外一家卷烟用纸巨头以及中国烟草总公司、广东烟草公司签订合资协议，四家共同成立一个高档卷烟用纸的合资企业，总投资为1亿美元，注册资本投入三分之一，约为3340万美元，其余投资由合资企业在投资建设和经营过程中融资解决。

该国有企业在合资企业中的股权比例为15%，其对应投入的注册资本约为500万美元。

该项目的建设期为2年，项目投产后，合资企业的年度利润约为1.8亿元人民币，该国有企业每年可获得1800万元的平均投资收益。

该国有企业的融资计划是借款5000万元人民币，借款期限15年。

在投产以后的年度会计决算后，逐年用项目收益偿还借款;根据该国有企业签署合资企业的出资协议办理用项目收益还款的保证协议书和公证事项。

这是一个非常错误的融资战略方案设计，完全不了解资本市场运行的基本逻辑和资金方的目的需求和价值取向。

主要问题分析：1、没有人会同意借款被用于股权投资;2、没有人或机构会作长达15年的长期借款，法律上也不允许;3、没有人会接受以协议中的投资收益(股权收益)作为借款的还款保证;4、该国有企业的投资大大超过《公司法》规定的对外投资不能超过注册资本的50%上限，很可能导致投资无效。

就该国有企业和该项目融资的基本情况分析，给出的较为可行的融资方案和路径是：1、采取基于股权基础的财务融资的综合融资模式和方案;实际上仍然为借款，采取了股权投资合作的方式;2、借款年限确定在3-5年左右，期满可续。

3、企业发展中的融资战略

• 上式经推导，得： • DFL = EBIT /（EBIT-I），或： • DFL = [M-F] / [M-F-I]。 • [举例]A、B两公司的资产均为100万元，B公
司无负债，A公司负债率50%，负债年利率8% 。A、B公司流通在外普通股分别为50万股和 100万股。20XX年，两公司扣除利息前的营业利润均为10万元。试计算两公司各自的DFL。
• 可能的原因：税率、通货膨胀率、资本市场状况、文化及制度因素等。
• 〈2〉为什么不同行业之间企业资本结构存在系统性差异？
• 可能的原因：资本有机构成、经营风险等。
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2、企业获利能力
• 〈1〉根据“融资顺序理论”，企业融资
• 选择的一般顺序为：保留盈余负债
•
发行股票。
• 〈2〉获利能力对资本结构的影响：
•
让自己更加强大，更加专业，这才能让自己更好。2 021年1 月下午 1时40 分21.1.1 813:40 January 18, 2021
•
这些年的努力就为了得到相应的回报。2021 年1月18 日星期一1时4 0分28 秒13:40:2818 January 2021
•
科学，你是国力的灵魂；同时又是社会发展的标志。下午1 时40分 28秒下午1时4 0分13:40:2821 .1.18
8
财务杠杆（续2）
• A公司：
• DFLA = 10 / （10-100*50%*8%）
•
= 1.67
• B公司:
• DFLB = 10 / 10
•
=1
• 这表明:A公司的财务风险大于B公司。
9
财务杠杆（续3）
• 根据上例资料，假设所得税率为30%，则A、 B各自的净利润（P）和每股利润（EPS）为：