9成交量与股价变动

实训九

一、实训题目：成交量与股价变动的关系

二、实训目的：了解成交量与股价变动的关系，掌握运用成交量判断股价变动规律，寻找买卖时机的方法。

三、实训内容摘要：

1、换手率的运用

2、量比的运用

3、涨跌停板制度下成交量的特征与运用

4、均笔额的运用

5、成交量分布（火焰山）的运用

6、内盘、外盘的运用

7、逆时钟曲线的运用

四、实训准备：

（一）环境、设备要求：证券投资分析系统软件；证券交易行情信息实时接收。

（二）实训知识要求：理解成交量、成交额、换手率、量比、内盘、外盘、委比等术语的内涵，探索上述术语与股价变动的关系

1、量价关系理论

有关量价关系的谚语：价未动，量先行；天量创天价，地量创地价等。

量是价格变动的原动力，根据量的变化预测价格的变化是技术分析中常用的方法。

人们通常用逆时钟曲线解释价格和成交量的关系。

（1）逆时钟曲线绘制：横轴为成交量，纵轴为价格。整个周期共分为八个阶段，如图所示：

（2）逆时钟曲线各阶段的特点1）阳转信号：价稳量增

2）买进信号：价量齐升

3）加码买进：价升量稳

4）观望：价升量减

5）警戒信号：价稳量减

6）卖出信号：价跌量减

7）持续卖出：价跌量稳

8）观望：价跌量增

（三）实训能力要求：

五、实训步骤：

在同花顺2007最新版本里，在K线图上新增加了“成交量”“指标说明”两个选项以及“均比成交量”这一指标。

1、换手率的影响因素与运用

（1）换手率的含义与计算：见实训一。

（2）意义：股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。

换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。

（3）影响因素：一般而言，新兴市场的换手率要高于成熟市场的换手率。其根本原因在于新兴市场规模扩张快，新上市股票较多，再加上投资者投资理念不强，使新兴市场交投较活跃。

换手率的高低还取决于以下几方面的因素：1）交易方式。证券市场的交易方式，经历了口头唱报、上板竞价、微机撮合、大型电脑集中撮合等从人工到电脑的各个阶段。随着技术手段的日益进步、技术功能的日益强大，市场容量、交易潜力得到日益拓展，换手率也随之有较大提高。2）交收期。一般而言，交收期越短，换手率越高。3）投资者结构。以个人投资者为主体的证券市场，换手率往往较高；以基金等机构投资者为主体的证券市场，换手率相对较低。

（4）换手率的运用

1）将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现，股价可能会下跌。

2）相对高位成交量突然放大，主力派发的意愿是很明显的，然而，在高位放出量来也不是容易的事儿，一般伴随有一些利好出台时，才会放出成交量，主力才能顺利完成派发，这种例子是很多的。

3）新股上市之初换手率高是很自然的事儿，一度也曾上演过新股不败的神话，然而，随着市场的变化，新股上市后高开低走成为现实。显然已得不出换手率高一定能上涨的结论，但是换手率高也是支持股价上涨的一个重要因素。

4）底部的股票，其换手率高，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压越轻。此外，目前市场的特点是局部反弹行情，换手率高有望成为强势股，强势股就代表了市场的热点，因而有必要对他们加以重点关注。

标准：一般情况，大多股票每日换手率在1%——2.5%（不包括初上市的股票）。70%的股票的换手率基本在3%以下，3%就成为一种分界。那么大于3%又意味着什么？当一支

股票的换手率在3%——7%之间时，该股进入相对活跃状态。7%——10%之间时，则为的出现，股价处于高度活跃当中。（广为市场关注）

10%——15%，大庄密切操作。超过15%换手率，持续多日的话，此股也许成为最大黑马。

2、量比的运用

量比是衡量相对成交量的指标。体现主力即时做盘，准备随时展开攻击前蠢蠢欲动的盘口特征。因此量比是超级短线临盘实战洞察主力短时间动向的秘密武器之一。

量比＝现成交总手/（过去5日平均每分钟成交量×当日累计开市时间（分））

比大于1时,说明当日每分钟的大于过去5日的平均值,交易比过去5日火爆；当量比小于1时,说明当日成交量小于过去5日的平均水平。

量比在观察成交量方面，是卓有成效的分析工具，它将某只在某个时点上的成交量与一段时间的成交量平均值进行比较，排除了因股本不同造成的不可比情况，是发现成交量的重要指标。在时间参数上，多使用10日平均量，也有使用5日平均值的。在处于活跃的情况下，适宜用较短期的时间参数，而在大盘处于或缩量调整阶段宜用稍长的时间参数。

量比这个指标所反映出来的是当前的成交力度与最近五天的成交力度的差别，这个差别的值越大表明盘口成交越趋活跃，从某种意义上讲，越能体现主力即时做盘，准备随时展开攻击前蠢蠢欲动的盘口特征。因此量比资料可以说是盘口语言的翻译器，它是临盘实战洞察主力短时间动向的秘密武器之一。它更适用于短线操作。

量比为0.8-1.5倍，则说明成交量处于正常水平；

量比在1.5-2.5倍之间则为温和，如果股价也处于温和缓升状态，则升势相对健康，可继续持股，若股价下跌，则可认定跌势难以在短期内结束，从量的方面判断应可考虑停损退出；

量比在2.5-5倍，则为明显放量，若股价相应地突破重要支撑或阻力位置，则突破有效的几率颇高，可以相应地采取行动；

量比达5-10倍，则为剧烈放量，如果是在个股处于长期低位出现剧烈，涨势的后续空间巨大，是“钱”途无量的象征，、乐山电力在5月份突然启动之时，量比之高令人讶异。但是，如果在个股已有巨大的情况下出现如此剧烈的放量，则值得高度警惕。