环保业行业及个股投资价值分析报告.docx

西南大学研究生课程作业

答卷纸

考试科目投资学

院、所、中心经济管理学院

专业或专业领域金融

研究方向

级别2013级

学年2013—2014学年

学期2013秋季

姓名

学号

类别

（①全日制博士②全日制硕士③教育硕士④高师硕士

⑤工程硕士⑥农推硕士⑦兽医硕士⑧进修)

2013年12 月21 日

研究生院(筹)制

备注：成绩评定以百分制或等级制评分，每份试卷均应标明课程类别（①必修课②选修课③同等学力补修课）与考核方式（①闭卷笔试②口试③开卷笔试④课程论文）。课程论文应给出评语。

环保业行业及个股投资价值分析报告

2013级金融专硕

目录

1宏观经济分析 (5)

1.1 改革增强经济增长动力 (5)

1.2 宏观政策保持中性 (5)

1.3 国民生产总值平稳增长 (5)

2环保行业前景分析 (6)

2.1 政策层面分析 (6)

2.1.1 健全生态文明根本性制度 (6)

2.1.2 完善考核评价体系 (7)

2.1.3 环保执法力度显著加大 (7)

2.1.4 充分运用价格机制 (8)

2.1.5 完善排污制度，推广专业化环境服务 (9)

2.1.6 细分领域行动计划逐个落地 (10)

2.2 业绩层面分析 (10)

2.2.1 垃圾焚烧及餐厨 (10)

2.2.2 水质提标改造 (11)

2.2.3 电厂烟气治理 (11)

2.2.4 新兴热点涌现 (11)

3.环保行业个股分析 (14)

3.1东江环保投资分析 (14)

3.1.1公司简介 (14)

3.1.3公司主营业务分析 (17)

3.1.4公司核心竞争力分析 (19)

3.1.5公司未来盈利预测 (19)

3.2桑德环境投资分析 (20)

3.2.1公司简介 (20)

3.2.2以往业绩回顾 (20)

3.2.3公司主营业务分析 (21)

3.2.4公司核心竞争力分析 (22)

3.2.5公司未来盈利预测 (22)

3.3永清环保投资分析 (23)

3.3.1公司基本情况 (23)

3.3.2主营业务分析 (23)

3.3.3公司竞争力构成 (23)

3.3.4公司未来盈利预测 (24)

3.4津膜科技投资分析 (25)

3.4.1公司简介 (25)

3.4.2公司主营业务分析 (25)

3.4.3公司核心竞争力分析 (26)

3.4.4公司盈利预测 (27)

3.4盛运股份投资分析 (27)

3.4.1公司主业从传输机械转型为垃圾焚烧 (27)

3.4.2垃圾焚烧是环保产业中景气度最高的子行业 (28)

3.4.3公司核心竞争力优势明显 (29)

3.4.4盈利预测与估值水平 (30)

1宏观经济分析

2014 年是践行十八届三中全会改革方略的元年。正如改革的市场化取向，经济将更加展示出市场自身的强大力量。2014 年，尽管各种问题依然存在，但转型中陆续呈现的积极因素和改革点燃的星星之火，将照亮中国经济的转型之路。

1.1 改革增强经济增长动力

我国旧的发展模式一方面推动我国经济快速发展，另一方面也带来了许多矛盾和问题。比如：发展中不平衡、不协调、不可持续问题突出，产业结构不合理，科技创新能力不强，发展方式比较粗放，城乡区域发展差距和居民收入分配差距较大，社会矛盾较多。随着国内外环境发生广泛而深刻的变化，我国旧的发展模式已经不能适应新的经济形势，只有改革才能解决矛盾和问题，才能谋求长期发展。

中共十八届三中全会通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，《决定》提出“经济体制改革是全面深化改革的重点……以经济建设为中心，发挥经济体制改革牵引作用，推动生产关系同生产力、上层建筑同经济基础相适应，推动经济社会持续健康发展。《决定》就经济体制改革共涉及6章22条，包括基本经济制度、市场体系、政府职能、财税体制、城乡一体化、开放经济。时间设计到2020年，争取到2020年在重要领域和关键环节改革上取得决定性成果。

其中，民间资本进入垄断领域有利于提高投资增速，提高垄断行业效率；组建国有资本运营公司有利于整合资源，优化产业结构；建立城乡统一的建设用地市场有利于提高农民收入，加快城镇化进程；完善发展成果考核评价体系，降低GDP考核比重，提高生态、就业和收入比重，这短期可能降低GDP增速，但长期有利经济可持续发展。推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，这短期可能提高通胀水平，但是长期有利于高效利用资源。

1.2 宏观政策保持中性

中央经济工作会议指出，要保持宏观经济政策连续性和稳定性，做好明年经济工作，必须继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。用改革的精神、思路、办法来改善宏观调控，寓改革于调控之中。

2014 年，积极的财政政策和稳健的货币政策相互配合，有利于维持相对稳定的货币、信贷和社会融资环境，保持物价基本稳定，为稳增长、转方式、调结构、促改革提供必要的资金支持，也有利于发挥财政收支导向作用，抓好粮食安全保障能力建设、抓好化解产能过剩和实施创新驱动发展，继续深入实施区域发展总体战略，切实做好改善民生各项工作，为完成2014 年中央经济工作的主要任务提供适当的财政和货币政策支持。

1.3 国民生产总值平稳增长

中央经济工作会议指出，2014 年是全面贯彻落实党的十八届三中全会精神、