项目融资风险管理教材.ppt
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借款人的信誉有时不是一个因素，因为借款人通常是一家为一个项目而 成立的特别目的公司。但借款人的股东的信誉就可能值得注意。如果他 们必须在成本超支或是现金短缺时提供财政上的支持或他们还未全面注 资的话，就得更加注意。股东亦可直接参与项目的工作，成为该项目的 经营人、经历或放款人。
受委托建设该项目的承建商的信誉显然令人关注（总承包所委托的分包 商的信誉亦然）。在挑选承建商时，除了要考虑承建商对同类项目所具 有的实际经验以外，对于承建商的财政状况及其所负责的其它项目都必 须加以考虑。此外，亦必须对于主要设备供应商及被提名为项目建成后 的经营人的信誉进行审查。再者，在其它类型的项目中，亦应对产品采 购人及使用者的信誉进行审查。
是识别风险来源、确定风险发生条件、描述风险 特征并评价风险影响的过程。
风险损失认知
认知
风险来源
(按部门划分) 财务
合同与法律 设计
人力资源 施工方法 进度计划 机械设备Hale Waihona Puke Baidu建筑材料 机电设备 工业安全 质量管理
认知方法
标准化调查 财务报表
记录与档案 流程图
亲自检视 聘请专家
分析
企业目标
生存 继续营运 盈余稳定
风险管理
定义:有目的地通过计划、组织、协调和控制等 管理活动来防止风险损失发生、减少损失发生的 可能性以及消弱损失的大小和影响程度，同时创 造条件，促使有利后果出现和扩大，以获取最大 利益的过程
项目风险管理的基本过程
项目风险管理的基本过程
风险规划 风险识别 风险估计 风险评价 风险应对 风险监控
项目风险的识别、评价和分配，是项目融资 成功的关键和重要的基础工作。
项目融资的全过程就是风险识别、风险评价、 风险分摊和风险控制的过程。
项目融资风险分类方法
按照项目建设的进展阶段划分 按照项目风险的表现形式划分 项目项目风险内部可控性划分
按照项目建设的进展阶段划分
项目建设开发阶段风险
设计或技术风险；成本超支风险；原储量不够；竣工延期；不可抗力等 等；
需要强有力的担保：投资者或承包商
项目试生产阶段风险
商业完工：项目产品的产量和质量，原材料、能源消耗定额及其 它一些 技术经济指标在规定的时间范围能够达到项目融资文件具体规定时，视 为正式完工。
只有项目在规定的时间范围内满足这些指标时，才被贷款银 行接受为正式完工。
最基本的任务：把风险事故的后果尽量限制 在可接受的水平上
选取行动方案、选择风险规避策略
风险规划的内容
方法、工具和数据资源； 角色定位、任务分工和要求； 时间周期； 风险评估和量化的类型级别； 基准； 汇报形式； 跟踪。
风险识别的含义
风险识别的含义
确定何种风险事件可能影响项目，并将这些风险 的特性整理成文档。
项目风险管理计划
风险来自何方，有几类
风险后果，发生的可能性， 先后顺序 风险之间因果关系，损害 程度，项目整体风险水平 应对风险计划及措施
风险监视，风险控制
风险规划的含义
风险规划的含义
项目风险管理的一整套计划。 主要包括定义项目组及成员，风险管理的行动方
案及方式，选择适合的风险管理方法，确定风险 判断的依据等，用于对风险管理活动的计划和实 践形式进行决策。
制定风险规避策略以及具体实施措施和手段的过 程。
风险规划的目的
通过制定风险规划，实现： 尽可能消除风险； 隔离风险并使之尽量降低； 制定若干备选行动方案； 建立时间和经费储备以应付不可避免的风险。
风险规划的任务
考虑两个问题：
风险管理策略本身是否正确、可行？ 实施管理策略的措施和手段是否符合项目总目标？
一方面，风险意味着损失，或者没有实现预 期目标；
另一方面，损失是否出现是一种不确定性随 机现象。
风险特征
客观性:无处不在，无时不有 潜在性 :风险往往不显露在表面 可测性:可以对潜在风险进行预测、估量和评价 相对性:风险与活动主体、行为方式、决策有关 随机性:风险事件的发生带有一定的随机性、
项目生产经营阶段风险
生产经营风险、市场风险、政治风险、法律风险和环境风险等。
按照项目风险的表现形式划分
信用风险 完工风险 生产风险 市场风险 金融风险 政治风险 环境风险
信用风险
一个基建项目涉及的当事人很多，一旦任何一方的当事人不能按时履行 其付款的义务时，均可能导致整个项目的失败或至少导致财政上的超支 或时间上的延误。
成长 企业形象 法例要求
严重性
损失频率 损失幅度
项目风险识别技术与工具
检查表 流程图 头脑风暴法 情景分析法 德尔菲法
风险评价
风险评价的含义
风险测定，风险估算，风险衡量。 对已识别的风险，采用各种方法衡量发生的可能
性和后果。
风险事件发生的可能性 风险事件发生的后果 风险事件预期发生的时间 风险事件发生的频率
华东理工大学工商经济学院
项
风 险
目
管融 理资
2007.3
风险及风险管理概述
风险的含义
字典的解释：危险；遭受损失、伤害、不利或毁 灭的可能性；
其他定义： (1)风险是可测定的不确定性； (2)风险是关于不愿发生的事件发生的不确定性之
客观体现； (3)风险是遭受损失的一种可能性。
综上所述，风险包含了两方面的内容：
财务手段
保险 风险准备金
项目融资风险分析与管理
项目可行性是否等同于 项目的可融资性？
…...
项目融资风险分析概念
项目融资风险分析是在可行性研究的基础上， 按照项目融资的特点和要求，对项目风险作 进一步的分类研究，并根据这些分析结果， 为在项目融资结构设计中减少或分散风险提 供基本的依据。
风险的效应
风险对活动主体及内外环境的有形或无形 的影响
诱惑效应:风险的有力后果作为一种外部刺激使 人们萌发了某种动机、进而作出了某种选择并采 取行动.
约束效应:当人们感受到可能要付出的风险代价 后所作出的回避风险代价的选择以及采取的回避 行动
平衡效应:人们对风险的诱惑与约束力要进行的 比较和平衡
风险 不确定性
概率
风险事件状态：风险事件发生概率*后果大小
概 率1
风险大
0.5
风险小
0
后果严重性
风险应对
风险应对的含义
对风险提出处理意见和办法
制定风险应对的依据
风险的性质 自身的承受能力 可供选择的风险应对措施
风险应对措施
非财务措施
风险预防 风险回避 风险分离 风险分散 风险转移 风险自留
受委托建设该项目的承建商的信誉显然令人关注（总承包所委托的分包 商的信誉亦然）。在挑选承建商时，除了要考虑承建商对同类项目所具 有的实际经验以外，对于承建商的财政状况及其所负责的其它项目都必 须加以考虑。此外，亦必须对于主要设备供应商及被提名为项目建成后 的经营人的信誉进行审查。再者，在其它类型的项目中，亦应对产品采 购人及使用者的信誉进行审查。
是识别风险来源、确定风险发生条件、描述风险 特征并评价风险影响的过程。
风险损失认知
认知
风险来源
(按部门划分) 财务
合同与法律 设计
人力资源 施工方法 进度计划 机械设备Hale Waihona Puke Baidu建筑材料 机电设备 工业安全 质量管理
认知方法
标准化调查 财务报表
记录与档案 流程图
亲自检视 聘请专家
分析
企业目标
生存 继续营运 盈余稳定
风险管理
定义:有目的地通过计划、组织、协调和控制等 管理活动来防止风险损失发生、减少损失发生的 可能性以及消弱损失的大小和影响程度，同时创 造条件，促使有利后果出现和扩大，以获取最大 利益的过程
项目风险管理的基本过程
项目风险管理的基本过程
风险规划 风险识别 风险估计 风险评价 风险应对 风险监控
项目风险的识别、评价和分配，是项目融资 成功的关键和重要的基础工作。
项目融资的全过程就是风险识别、风险评价、 风险分摊和风险控制的过程。
项目融资风险分类方法
按照项目建设的进展阶段划分 按照项目风险的表现形式划分 项目项目风险内部可控性划分
按照项目建设的进展阶段划分
项目建设开发阶段风险
设计或技术风险；成本超支风险；原储量不够；竣工延期；不可抗力等 等；
需要强有力的担保：投资者或承包商
项目试生产阶段风险
商业完工：项目产品的产量和质量，原材料、能源消耗定额及其 它一些 技术经济指标在规定的时间范围能够达到项目融资文件具体规定时，视 为正式完工。
只有项目在规定的时间范围内满足这些指标时，才被贷款银 行接受为正式完工。
最基本的任务：把风险事故的后果尽量限制 在可接受的水平上
选取行动方案、选择风险规避策略
风险规划的内容
方法、工具和数据资源； 角色定位、任务分工和要求； 时间周期； 风险评估和量化的类型级别； 基准； 汇报形式； 跟踪。
风险识别的含义
风险识别的含义
确定何种风险事件可能影响项目，并将这些风险 的特性整理成文档。
项目风险管理计划
风险来自何方，有几类
风险后果，发生的可能性， 先后顺序 风险之间因果关系，损害 程度，项目整体风险水平 应对风险计划及措施
风险监视，风险控制
风险规划的含义
风险规划的含义
项目风险管理的一整套计划。 主要包括定义项目组及成员，风险管理的行动方
案及方式，选择适合的风险管理方法，确定风险 判断的依据等，用于对风险管理活动的计划和实 践形式进行决策。
制定风险规避策略以及具体实施措施和手段的过 程。
风险规划的目的
通过制定风险规划，实现： 尽可能消除风险； 隔离风险并使之尽量降低； 制定若干备选行动方案； 建立时间和经费储备以应付不可避免的风险。
风险规划的任务
考虑两个问题：
风险管理策略本身是否正确、可行？ 实施管理策略的措施和手段是否符合项目总目标？
一方面，风险意味着损失，或者没有实现预 期目标；
另一方面，损失是否出现是一种不确定性随 机现象。
风险特征
客观性:无处不在，无时不有 潜在性 :风险往往不显露在表面 可测性:可以对潜在风险进行预测、估量和评价 相对性:风险与活动主体、行为方式、决策有关 随机性:风险事件的发生带有一定的随机性、
项目生产经营阶段风险
生产经营风险、市场风险、政治风险、法律风险和环境风险等。
按照项目风险的表现形式划分
信用风险 完工风险 生产风险 市场风险 金融风险 政治风险 环境风险
信用风险
一个基建项目涉及的当事人很多，一旦任何一方的当事人不能按时履行 其付款的义务时，均可能导致整个项目的失败或至少导致财政上的超支 或时间上的延误。
成长 企业形象 法例要求
严重性
损失频率 损失幅度
项目风险识别技术与工具
检查表 流程图 头脑风暴法 情景分析法 德尔菲法
风险评价
风险评价的含义
风险测定，风险估算，风险衡量。 对已识别的风险，采用各种方法衡量发生的可能
性和后果。
风险事件发生的可能性 风险事件发生的后果 风险事件预期发生的时间 风险事件发生的频率
华东理工大学工商经济学院
项
风 险
目
管融 理资
2007.3
风险及风险管理概述
风险的含义
字典的解释：危险；遭受损失、伤害、不利或毁 灭的可能性；
其他定义： (1)风险是可测定的不确定性； (2)风险是关于不愿发生的事件发生的不确定性之
客观体现； (3)风险是遭受损失的一种可能性。
综上所述，风险包含了两方面的内容：
财务手段
保险 风险准备金
项目融资风险分析与管理
项目可行性是否等同于 项目的可融资性？
…...
项目融资风险分析概念
项目融资风险分析是在可行性研究的基础上， 按照项目融资的特点和要求，对项目风险作 进一步的分类研究，并根据这些分析结果， 为在项目融资结构设计中减少或分散风险提 供基本的依据。
风险的效应
风险对活动主体及内外环境的有形或无形 的影响
诱惑效应:风险的有力后果作为一种外部刺激使 人们萌发了某种动机、进而作出了某种选择并采 取行动.
约束效应:当人们感受到可能要付出的风险代价 后所作出的回避风险代价的选择以及采取的回避 行动
平衡效应:人们对风险的诱惑与约束力要进行的 比较和平衡
风险 不确定性
概率
风险事件状态：风险事件发生概率*后果大小
概 率1
风险大
0.5
风险小
0
后果严重性
风险应对
风险应对的含义
对风险提出处理意见和办法
制定风险应对的依据
风险的性质 自身的承受能力 可供选择的风险应对措施
风险应对措施
非财务措施
风险预防 风险回避 风险分离 风险分散 风险转移 风险自留