项目融资风险管理教材.ppt
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项目融资PPT(PPT53页)
第二章 项目融资的组织和论证
2.1 项目融资的参与者 2.2 项目融资中的投资结构 2.3 项目融资主体的组织结构 2.4 项目的融资决策 2.5 项目融资的结构 2.6 项目的可行性研究
2.1 项目融资的参与者
2.1.1 项目的发起人
2.1.9 项目管理公司
2.1.2 项目公司
2.1.10 保险机构
称为辛迪加贷款。
•
• 1、银团的组成 1）牵头银行 2）参与银行 3）代理银行
• 2、开展项目贷款银团的特点 1）贷款银行数量少质量高 2）参与银团的银行之间权利平等
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
许多项目融资都是通过多边金融机构和私人商业银行联合融资的。 多边金融机构如国际金融公司(IFC)及地区性开发银行（欧洲复兴 与开发银行EBRD、非洲开发银行ADB）在项目融资中起着重要 的信用担保作用，尤其是对政府风险的担保，如东道国改变外汇 政策使项目公司无法偿还外国贷款人的利息使贷款人的利益受损 时，由国际金融公司进行赔偿。
2.1.3 借款方
2.1.11 参与者之间的关系
2.1.4 项目的贷款银行
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
2.1.6 项目的信用保证实体
2.1.7 项目融资顾问
2.1.8 有关政府机构
由于项目融资结构比较复杂，因而参与融资结构的利益主体也比 传统的融资方式多，概括起来主要有：项目的发起人、项目公司、 借款方、项目贷款银行、项目的信用保证实体、项目融资顾问以 及有关的政府机构。
产品承购协议
承购商 贷款
货款 利润
国有项目公司 建设合同
施工费用
银行
受托借款机构
贷款还本付息
承建商
图2—1 项目受托借款机构的融资结构
2.1 项目融资的参与者 2.2 项目融资中的投资结构 2.3 项目融资主体的组织结构 2.4 项目的融资决策 2.5 项目融资的结构 2.6 项目的可行性研究
2.1 项目融资的参与者
2.1.1 项目的发起人
2.1.9 项目管理公司
2.1.2 项目公司
2.1.10 保险机构
称为辛迪加贷款。
•
• 1、银团的组成 1）牵头银行 2）参与银行 3）代理银行
• 2、开展项目贷款银团的特点 1）贷款银行数量少质量高 2）参与银团的银行之间权利平等
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
许多项目融资都是通过多边金融机构和私人商业银行联合融资的。 多边金融机构如国际金融公司(IFC)及地区性开发银行（欧洲复兴 与开发银行EBRD、非洲开发银行ADB）在项目融资中起着重要 的信用担保作用，尤其是对政府风险的担保，如东道国改变外汇 政策使项目公司无法偿还外国贷款人的利息使贷款人的利益受损 时，由国际金融公司进行赔偿。
2.1.3 借款方
2.1.11 参与者之间的关系
2.1.4 项目的贷款银行
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
2.1.6 项目的信用保证实体
2.1.7 项目融资顾问
2.1.8 有关政府机构
由于项目融资结构比较复杂，因而参与融资结构的利益主体也比 传统的融资方式多，概括起来主要有：项目的发起人、项目公司、 借款方、项目贷款银行、项目的信用保证实体、项目融资顾问以 及有关的政府机构。
产品承购协议
承购商 贷款
货款 利润
国有项目公司 建设合同
施工费用
银行
受托借款机构
贷款还本付息
承建商
图2—1 项目受托借款机构的融资结构
《项目融资的风险》PPT课件
3.环境保护风险的防范：一是项目投资者应熟悉项目所在国与环境保护有关 的法律，在项目的可行性研究中应充分和考虑环境保护风险；二是拟 定环境保护计划作为融资前提，并在计划中考虑到未来可能加强的环 保管制；三是应把环保评估纳入项目的不断监督范围内，环保评估应 以环保立法的变化为基础。
精选课件ppt
8
系统风险的防范: 1.政治风险的防范：一是投资主体多国化;二是争取得到东道国政府的政府
精选课件ppt
4
(5)金融风险：其包括利率风险和外汇风险。利率风险是指由于利率 水平的变动所带来的风险。外汇风险涉及到东道国通货的自由 兑换、经营收益的自由汇出以及汇率波动所造成的货币贬值问 题。
(6) 政治风险： 是指由于项目所在国家的政治条件发生变化而导致 项目失败、项目信用结构改变、项目债务偿还能力改变等方面 的风险。包括国家风险和法律风险。法律风险是指东道国法律 变动或法制环境不完善给项目带来的风险。
精选课件ppt
6
9、2项目融资风险的规避方法
1、风险回避：是指中断风险源，遏制风险事件的发生。
2、风险损失控制：是指通过减少损失发生的概率和幅度来处理工程项 目风险，防损和减损即风险预防和风险减少。风险预防是指采取各种
预防措施来杜绝风险的发生。风险减少是指在风险事故发生后，通过采 取有效措施控制风险损失的蔓延，降低损失的程度。 3、风险转移：指风险承担者通过一定的途径将风险转移给他人承担。主要 分为两种形式：一合同的转移方式，指通过签订合同及协商等方式将项 目风险转移给承包商、设计方、材料设备供应商等非保险方；二是工程 保险。 4、风险自留：指对于一些无法预防、减少、回避或转移的风险采取现实的 态度，将其承担下来。
(2)完工风险：存在于项目建设阶段和试生产阶段。是指项目无法完 工、延期完工、成本超支或者完工后无法达到商业完工标准的 风险。其是项目融资的主要核心风险之一，因为如果项目不能 按照预定计划建设投产，项目融资所依赖的基础就会受到根本 的破坏。完工风险的大小取决于项目设计技术要素、承建商的 建设开发能力和资金运筹能力、承建商所作承诺的法律效力及 其履行能力、政府节外生枝的干预。
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系统风险的防范: 1.政治风险的防范：一是投资主体多国化;二是争取得到东道国政府的政府
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4
(5)金融风险：其包括利率风险和外汇风险。利率风险是指由于利率 水平的变动所带来的风险。外汇风险涉及到东道国通货的自由 兑换、经营收益的自由汇出以及汇率波动所造成的货币贬值问 题。
(6) 政治风险： 是指由于项目所在国家的政治条件发生变化而导致 项目失败、项目信用结构改变、项目债务偿还能力改变等方面 的风险。包括国家风险和法律风险。法律风险是指东道国法律 变动或法制环境不完善给项目带来的风险。
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9、2项目融资风险的规避方法
1、风险回避：是指中断风险源，遏制风险事件的发生。
2、风险损失控制：是指通过减少损失发生的概率和幅度来处理工程项 目风险，防损和减损即风险预防和风险减少。风险预防是指采取各种
预防措施来杜绝风险的发生。风险减少是指在风险事故发生后，通过采 取有效措施控制风险损失的蔓延，降低损失的程度。 3、风险转移：指风险承担者通过一定的途径将风险转移给他人承担。主要 分为两种形式：一合同的转移方式，指通过签订合同及协商等方式将项 目风险转移给承包商、设计方、材料设备供应商等非保险方；二是工程 保险。 4、风险自留：指对于一些无法预防、减少、回避或转移的风险采取现实的 态度，将其承担下来。
(2)完工风险：存在于项目建设阶段和试生产阶段。是指项目无法完 工、延期完工、成本超支或者完工后无法达到商业完工标准的 风险。其是项目融资的主要核心风险之一，因为如果项目不能 按照预定计划建设投产，项目融资所依赖的基础就会受到根本 的破坏。完工风险的大小取决于项目设计技术要素、承建商的 建设开发能力和资金运筹能力、承建商所作承诺的法律效力及 其履行能力、政府节外生枝的干预。
《项目融资模式基础》幻灯片PPT
❖以“产品支付〞为根底的工程融资模式 ❖以“设施使用协议〞为根底的工程融资模
式 ❖以“杠杆租赁〞为根底的工程融资模式 ❖以“黄金贷款〞为根底的工程融资模式
22
融资模式引入(二)
❖ 工程贷款银行在考虑为工程提供贷款时，是愿意 直接控制工程的现金流，还是愿意直接从控制未 变现产品？
❖ 什么样的工程银行愿意控制工程的现金流量？什 么样的工程银行愿意直接控制工程的产品？
第六章 工程融资模式根底
➢工程融资模式设计的原那么 ➢工程融资模式的构造特征 ➢以融资主体划分的融资模式 ➢以特殊协议为根底的工程融资模式
融资模式设计要考虑的问题？
❖工程融资模式是指工程法人取得资金的具 体形式。解决who, how的问题
❖融资模式设计事实上是一个多目标的决策 过程：
❖融资的可行性 ❖实现银行对风险的要求 ❖实现投资者的目标 ❖结合工程特点 ❖实现其他工程相关者的目标
贷款银行
信用保证： ①工程合同的权益转让 ②工程担保的权益转让
7
工程融资构造的两个阶段(运营阶段)
项目公司
贷款银行
产品
盈余资金
债务 偿还
产品 购买者
销售收入
担保 项目投资者
信用保证：
①销售合同 ( 及担保 ) 的权益转让
②建立银行监控帐户 接收销售收入
8
§3 以融资主体划分的融资模式
❖思考题： ❖投资模式的前二种解决的是由投资者去面
❖ 银行愿意把贷款提供给直接经营工程的人还是愿 意提供给为工程提供租赁资产的人？
❖ 如果工程公司对关键设备或全部工程资产采取租 赁的方式获得，与工程公司直接贷款购置设备相 比，本钱会更高还是更低？
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以“生产支付〞为根底的工程融资
式 ❖以“杠杆租赁〞为根底的工程融资模式 ❖以“黄金贷款〞为根底的工程融资模式
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融资模式引入(二)
❖ 工程贷款银行在考虑为工程提供贷款时，是愿意 直接控制工程的现金流，还是愿意直接从控制未 变现产品？
❖ 什么样的工程银行愿意控制工程的现金流量？什 么样的工程银行愿意直接控制工程的产品？
第六章 工程融资模式根底
➢工程融资模式设计的原那么 ➢工程融资模式的构造特征 ➢以融资主体划分的融资模式 ➢以特殊协议为根底的工程融资模式
融资模式设计要考虑的问题？
❖工程融资模式是指工程法人取得资金的具 体形式。解决who, how的问题
❖融资模式设计事实上是一个多目标的决策 过程：
❖融资的可行性 ❖实现银行对风险的要求 ❖实现投资者的目标 ❖结合工程特点 ❖实现其他工程相关者的目标
贷款银行
信用保证： ①工程合同的权益转让 ②工程担保的权益转让
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工程融资构造的两个阶段(运营阶段)
项目公司
贷款银行
产品
盈余资金
债务 偿还
产品 购买者
销售收入
担保 项目投资者
信用保证：
①销售合同 ( 及担保 ) 的权益转让
②建立银行监控帐户 接收销售收入
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§3 以融资主体划分的融资模式
❖思考题： ❖投资模式的前二种解决的是由投资者去面
❖ 银行愿意把贷款提供给直接经营工程的人还是愿 意提供给为工程提供租赁资产的人？
❖ 如果工程公司对关键设备或全部工程资产采取租 赁的方式获得，与工程公司直接贷款购置设备相 比，本钱会更高还是更低？
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以“生产支付〞为根底的工程融资
项目融资风险管理(PPT116页)
• 据世界银行的预测，1995-2000年中国基础设施建设的资金实际需 求超过5000亿美元。而中国财政支出用于基础设施部门仅占总支 出的7%，供小于求。
项目融资风险管理(PPT116页)
• 拓宽利用外资的渠道
• 利用外资的形式仅限于以国家和企业为融资主体，如 对外借款、对外发行股票、对外发行债券和外商直接 投资。
项目融资风险管理(PPT116页)
• 项目分类
• 根据项目的生产性质可以分为工业项目、农业 项目、环境保护项目、交通运输项目等。
• 按照项目的盈利性，可以分为营利项目和非营 利项目，前者以财务上取得利润为经营目的， 如工业项目、高科技项目、农业项目、环境保 护项目，而后者以保持财务上的收支平衡同时 增加社会福利为目的，如公办学校、公办医院。
项目融资风险管理 (PPT116页)
2021/1/7
项目融资风险管理(PPT116页)
课程安排
• 1 项目投资 • 项目与项目投资 • 项目发展周期与阶段划分 • 项目投资的工作内容 • 2 项目融资概述 • 3 项目融资模式 • 4 项目融资成本 • 5 项目融资风险分析、评价与管理 • 6 项目融资担保 • 7 案例分析（4）
•
上世纪50-60年代的石油开发
•
上世纪70年代以后的基础设施建设
•
上世纪80 年代，发展中国家基础设施项目
开始使用项目融资
•
近年来，在发达国家，随着对基础设施需
求的减少，项目融资重点正转向其他方向，如
制造业。
项目融资风险管理(PPT116页)
我国项目融资的发展
• 第一次在1983年，香港投资商胡应湘带领其合 和集团在深圳投资建设“沙角B火力电厂”项 目，
2.3 我国引入项目融资的意义
项目融资风险管理(PPT116页)
• 拓宽利用外资的渠道
• 利用外资的形式仅限于以国家和企业为融资主体，如 对外借款、对外发行股票、对外发行债券和外商直接 投资。
项目融资风险管理(PPT116页)
• 项目分类
• 根据项目的生产性质可以分为工业项目、农业 项目、环境保护项目、交通运输项目等。
• 按照项目的盈利性，可以分为营利项目和非营 利项目，前者以财务上取得利润为经营目的， 如工业项目、高科技项目、农业项目、环境保 护项目，而后者以保持财务上的收支平衡同时 增加社会福利为目的，如公办学校、公办医院。
项目融资风险管理 (PPT116页)
2021/1/7
项目融资风险管理(PPT116页)
课程安排
• 1 项目投资 • 项目与项目投资 • 项目发展周期与阶段划分 • 项目投资的工作内容 • 2 项目融资概述 • 3 项目融资模式 • 4 项目融资成本 • 5 项目融资风险分析、评价与管理 • 6 项目融资担保 • 7 案例分析（4）
•
上世纪50-60年代的石油开发
•
上世纪70年代以后的基础设施建设
•
上世纪80 年代，发展中国家基础设施项目
开始使用项目融资
•
近年来，在发达国家，随着对基础设施需
求的减少，项目融资重点正转向其他方向，如
制造业。
项目融资风险管理(PPT116页)
我国项目融资的发展
• 第一次在1983年，香港投资商胡应湘带领其合 和集团在深圳投资建设“沙角B火力电厂”项 目，
2.3 我国引入项目融资的意义
第五讲项目融资风险[]PPT课件
![第五讲项目融资风险[]PPT课件](https://img.taocdn.com/s3/m/97ec30d50029bd64783e2cb0.png)
处理途径1：项目公司与工程承包商或直接建设者签订 “交钥匙”协议，使建设、开发阶段的风险尽可能转移到工 程承包商或直接的建设者。（引申出工程承包商出示由金融 机构开具的工程保函）
处理途径2：另一极端是签定实报实销合同。（现实中的
情况怎样？）
9
2. 项目试生产阶段的融资风险
特点：此阶段的融资风险依然很高，如果项 目不能生产出合格产品就意味着原先项目可行性 分析特别是现金流的分析和预测是不正确的。另 外，此阶段在生产稳定、市场开拓、管理适应、 生产要素配备等须有一段适应期。
其价格波动和供应可靠性成为影响项目经济强度 的主要因素，因而是项目融资的主要生产风险。
处理：长期的能源和原材料供应协议将是减少 项目能源和原材料供应风险的一种有效办法。
其中，能源和原材料供应价格指数一般会为贷 款人所接受。
20
2020/1/13
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（4）经营管理风险 管理风险来自于项目经营管理者的经营管理能力不能
段
10
生产经营阶段
5
0
34
9
项目融资风险在项目不同阶段的分布
12 时期（年）
12
担保行
工程履 约担保
工程公司
建设费 项目公司用 (借款人)
项目投资者
担保 贷款人
信用保证： ①工程合同的权益转让 ②工程担保的权益转让
建设、开发阶段
项目融资风险分担的典型安排
13
项目公司
贷款人
产品
盈余资金
债务 偿还
产品 销售收入 购买者
• 可以在计算NPV前先考虑风险因素，也可以在计算完 NPV后，再考虑风险因素。这样就形成了两个主要的风险 分析评价模型。
26
正常情况下计算NPV使用的贴现率是贷款利率或行业贴现 率，它们的性质是无风险贴现率；
第六章项目融资风险管理ppt课件
第六章 项目融资风险管理
精品课件
第六章 项目融资风险管理
第一节 项目风险的识别与种类 第二节 项目融资风险的分配与管理 第三节 项目风险的定量分析方法
精品课件
第一节 项目风险的识别与种类
项目融资风险管理的基础环节是风险识别， 对于项目融资的风险识别因依据标准不同而存在 差异。
依据项目投资者是否能够直接控制项目 风险的角度可划分为：项目的核心风险和项目的 环境风险。按照项目建设进展的阶段将风险划分 为：项目建设开发阶段风险、项目试生产阶段风 险、项目生产经营阶段风险。
一般的方法是根据资本市场上已有的同一种 工业部门内相似公司的系统性风险的β值作为将 要投资项目的风险校正系数。
精品课件
（3）资本市场平均投资收益率Rm
依据现代西方经济理论，在资本市场上存在 一个均衡的投资收益率。在资本市场相对发达的 国家，通常以股票价格指数来替代这一均衡投资 收益率，作为资本市场的平均投资收益率的参考 值。
精品课件
4.经营风险的管理 （1）签订无条件的供应合同。 （2）签订无条件的销售合同。 （3）建立储备基金账户。 （4）由项目发起人提供资金缺额担保。 （5）签订有利的经营管理合同。
精品课件
5.市场风险的管理 一方面是在项目初期做好充分的市场调查，
以减少项目上马的盲目性；另一方面是在产品销 售合同上，确定好产品定价策略。 （1）签订具有担保性质的长期购买协议。 （2）在产品销售合同中，确定合理的产品定价策略。
精品课件
3.项目生产经营阶段的风险 从项目的生产经营阶段起，贷款银行的项目
风险随着债务的偿还逐步降低，融资结构基本上 依赖于项目自身的现金流量和资产，成为一种 “无追索”的结构。
这一阶段的项目风险主要表现在生产、市场、 金融以及其他一些不可预见因素方面。
精品课件
第六章 项目融资风险管理
第一节 项目风险的识别与种类 第二节 项目融资风险的分配与管理 第三节 项目风险的定量分析方法
精品课件
第一节 项目风险的识别与种类
项目融资风险管理的基础环节是风险识别， 对于项目融资的风险识别因依据标准不同而存在 差异。
依据项目投资者是否能够直接控制项目 风险的角度可划分为：项目的核心风险和项目的 环境风险。按照项目建设进展的阶段将风险划分 为：项目建设开发阶段风险、项目试生产阶段风 险、项目生产经营阶段风险。
一般的方法是根据资本市场上已有的同一种 工业部门内相似公司的系统性风险的β值作为将 要投资项目的风险校正系数。
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（3）资本市场平均投资收益率Rm
依据现代西方经济理论，在资本市场上存在 一个均衡的投资收益率。在资本市场相对发达的 国家，通常以股票价格指数来替代这一均衡投资 收益率，作为资本市场的平均投资收益率的参考 值。
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4.经营风险的管理 （1）签订无条件的供应合同。 （2）签订无条件的销售合同。 （3）建立储备基金账户。 （4）由项目发起人提供资金缺额担保。 （5）签订有利的经营管理合同。
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5.市场风险的管理 一方面是在项目初期做好充分的市场调查，
以减少项目上马的盲目性；另一方面是在产品销 售合同上，确定好产品定价策略。 （1）签订具有担保性质的长期购买协议。 （2）在产品销售合同中，确定合理的产品定价策略。
精品课件
3.项目生产经营阶段的风险 从项目的生产经营阶段起，贷款银行的项目
风险随着债务的偿还逐步降低，融资结构基本上 依赖于项目自身的现金流量和资产，成为一种 “无追索”的结构。
这一阶段的项目风险主要表现在生产、市场、 金融以及其他一些不可预见因素方面。
项目融资与外汇风险管理PPT课件
定期回顾与更新
定期回顾并更新外汇风险评估结果，以确保其准确性和时效性。
外汇风险的防范与控制
多元化货币策略
通过使用多种货币进行交易，降低单 一货币汇率变动的风险。
套期保值工具
利用金融衍生品如远期合约、期权等 工具，对冲汇率风险。
合理安排收付款时间
根据汇率走势预测，合理安排跨国公 司的收付款时间，以降低汇率风险。
通过优化资源配置，提高项目的 经济效益和社会效益，推动相关
产业的发展和升级。
信息不对称
由于项目融资涉及的参与方众多， 各方的利益诉求和风险偏好存在ห้องสมุดไป่ตู้差异，导致信息传递和沟通存在 障碍，增加了交易成本和风险。
项目融资的优势与局限性
项目管理难度大
项目融资涉及的建设周期长、参与方众多，项目管理难度较大，需要各方的密 切协作和高效管理。
详细描述
在利率互换交易中，双方约定交换不同货币的利息支付。通常，这种交易用于降低借款成本或对冲利 率风险。利率互换可以在固定利率和浮动利率之间进行转换，或者在不同货币之间进行转换。
05
案例分析
某跨国公司外汇风险管理案例
案例概述
某跨国公司在全球范围内 经营，面临外汇风险。
管理策略
该跨国公司采用多种外汇 风险管理策略，包括货币 匹配、套期保值和分散投 资等。
经济风险
由于汇率变动对跨国公司的销售、 生产、成本等方面产生影响，从而 影响公司的未来收益和投资价值， 这种风险称为经济风险。
外汇风险的识别与评估
关注汇率变动趋势
通过关注国际经济形势、货币政策、财政政策等宏观因素，以及 相关货币的汇率走势，对外汇风险进行初步识别。
建立风险评估模型
利用统计方法或金融工程技术，建立外汇风险评估模型，对汇率变 动可能带来的损失进行定量评估。
定期回顾并更新外汇风险评估结果，以确保其准确性和时效性。
外汇风险的防范与控制
多元化货币策略
通过使用多种货币进行交易，降低单 一货币汇率变动的风险。
套期保值工具
利用金融衍生品如远期合约、期权等 工具，对冲汇率风险。
合理安排收付款时间
根据汇率走势预测，合理安排跨国公 司的收付款时间，以降低汇率风险。
通过优化资源配置，提高项目的 经济效益和社会效益，推动相关
产业的发展和升级。
信息不对称
由于项目融资涉及的参与方众多， 各方的利益诉求和风险偏好存在ห้องสมุดไป่ตู้差异，导致信息传递和沟通存在 障碍，增加了交易成本和风险。
项目融资的优势与局限性
项目管理难度大
项目融资涉及的建设周期长、参与方众多，项目管理难度较大，需要各方的密 切协作和高效管理。
详细描述
在利率互换交易中，双方约定交换不同货币的利息支付。通常，这种交易用于降低借款成本或对冲利 率风险。利率互换可以在固定利率和浮动利率之间进行转换，或者在不同货币之间进行转换。
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案例分析
某跨国公司外汇风险管理案例
案例概述
某跨国公司在全球范围内 经营，面临外汇风险。
管理策略
该跨国公司采用多种外汇 风险管理策略，包括货币 匹配、套期保值和分散投 资等。
经济风险
由于汇率变动对跨国公司的销售、 生产、成本等方面产生影响，从而 影响公司的未来收益和投资价值， 这种风险称为经济风险。
外汇风险的识别与评估
关注汇率变动趋势
通过关注国际经济形势、货币政策、财政政策等宏观因素，以及 相关货币的汇率走势，对外汇风险进行初步识别。
建立风险评估模型
利用统计方法或金融工程技术，建立外汇风险评估模型，对汇率变 动可能带来的损失进行定量评估。
项目融资风险与保险PPT课件
三是东道国当事人的参与程度 ，如果有当地银行 成为银团组织的一个成员，或者当地一家单位成为项 目的投资者之一，这样，项目的国家风险也可能成为 有本地企业的加入而大大减少。
2.国家风险的表现形式 具体来讲，国家风险有以下几种表现形式： （1）主权风险 ：指政变、政权更迭、领导人变动 等政治体制崩溃给项目造成的损失和影响。 （2）没收或国有化风险：包括项目公司的股份被 没收或国有化，使投资者无法取得预期的投资收益； （3）获准风险： 开发建设一个项目必须得到东道 国政府的 授权或许可 ，如因为种种原因， 未能及时取 得政府的批准，而造成项目误工，致使项目无法按进 度进行造成的损失和影响。
尤其是在 BOT项目融资结构中， 特许经营权 是这种 项目融资的基础，因而对这种风险更为敏感。在实践 中，政府会有各种各样的原因 迟发、拒发、或吊销项 目许可 ，如项目设计有缺陷、环保不符合要求，地方 民众的反对，甚至政府内部派系斗争等。
因此，项目发起人应尽可能避免政府设置障碍， 与之相对应的 应变措施 ，可以从以下几个方面入手：
因此，对项目融资中的各参与方的资信状况、技 术和资金能力、以往的表现和管理水平等，进行评估 和分析是非常重要的。
（二）完工风险 完工风险 是项目融资的主要核心风险之一， 是指
项目 无法完工 、 延期完工 或完工后无法达到商业完工 标准的风险。
完工风险对项目公司而言， 意味着利息支出的增 加、贷款偿还期的延长和市场机会的错过。
支撑起来的，组成信用保证结构的各参与方是否有能 力执行其职责，就构成项目的信用风险。因此，有人 将这种风险称为 伙伴风险。
信用风险的表现形式有： 1.项目发起人是否在项目中起重要作用，或是否 提供了股权资本或其他形式的支持； 2.项目承包商是否提供了一定的保函，来保证赔 偿因承包商未能履约造成的损失； 3.项目运营方是否有先进的管理技术和方法； 4.项目购买方是否已提供 take or pay 性质的合 同（以或付或取销售合同提供的间接担保 ：是指买方 和卖方达成协议，买方承担按期根据规定的价格向买 方支付最低数量项目产品销售金额的义务，而不问事 实上买方是否收到合同项下的产品）。
项目融资风险管理-20组PPT课件
案例三
要点一
总结词
技术研发风险
要点二
详细描述
该项目技术研发难度大、周期长，可能出现技术瓶颈、研 发失败等情况，导致项目进度延误或成本超支。
案例三
总结词：财务风险
详细描述：该项目研发周期长、资金投入大，可能出 现资金短缺、成本失控等情况，影响项目融资还款安 排。
案例三
总结词
人才流失风险
详细描述
该项目高科技人才需求量大、培养周期长，如关键人才 流失或团队不稳定，可能影响项目研发进程和成果转化 。
发展趋势
随着科技的不断进步和金融市场的日益复杂化，项目融资风险管理正朝着数字化、智能 化、精细化的方向发展。
未来展望
未来，项目融资风险管理将更加注重数据挖掘和人工智能技术的应用，提高风险识别、 评估和应对的效率和准确性。同时，随着全球化和绿色金融的兴起，项目融资风险管理
将更加注重国际合作和环境保护，推动可持续发展目标的实现。
项目融资风险管理
• 引言 • 项目融资风险的种类与来源 • 项目融资风险的评估与度量 • 项目融资风险的应对策略与措施 • 项目融资风险的监控与报告 • 项目融资风险的案例分析 • 结论与展望
01
引言
项目融资风险管理的定义与重要性
定义
项目融资风险管理是指对项目融资过程中可能出现的各种风险进行识别、评估、控制和监控的过程。
重要性
随着项目融资的广泛应用，风险管理对于确保项目的成功实施和企业的稳定发展至关重要。有效的风 险管理有助于降低风险事件的发生概率和减轻风险对企业财务状况的负面影响，从而提高企业的竞争 力和市场地位。
项目融资风险管理的历史与发展
历史
项目融资风险管理的发展可以追溯到20世纪70年代，当时石 油危机导致许多大型能源项目面临融资风险。随着金融市场 的不断发展和企业对外投资的增加，项目融资风险管理逐渐 受到重视，并发展成为一门独立的学科。
项目融资的风险管理课件
特点
项目融资具有资金需求量大、融资结构复杂、风险分散等特点，同时还需要满 足境外投资者的合规性和风险控制要求。
项目融资的适用范围
01
02
基础设施建设
如高速公路、铁路、桥梁等。
能源项目
如风电、光伏发电等。
03
市政项目
如供水、污水处理等。
04
其他项目
如矿产资源开发等。
项目融资的优缺点
资金来源广泛
项目融资可以吸引境外低成本资 金，降低融资成本。
应急预案
针对可能出现的重大风险，制定应急预案，明确应对措施和责任人 ，确保在风险发生时能够迅速响应。
资源储备
为应对风险准备必要的资源，如资金、人力、物资等，确保在风险 发生时能够及时投入使用。
风险监控报告
定期报告
01
按照一定的周期（如每周、每月或每季度）编制风险监控报告
，汇总分析项目融资过程中的风险状况。
信用风险
总结词
信用风险是指因借款人或债务人违约而导致的项目融资损失 的风险。
详细描述
信用风险是项目融资中非常重要的一种风险，主要涉及债务 人的信用状况、偿债能力以及债务担保等方面。如果债务人 违约，可能会导致项目融资的损失，影响项目的正常运营。
政治风险
总结词
政治风险是指因政治因素变动导致的项目融资损失的风险，如政权更迭、政策调整等。
详细描述
政治风险是项目融资中不可避免的一种风险，主要涉及政治稳定性、政策连续性和法律 环境等方面。政治风险的变动可能导致项目融资的损失，甚至可能影响到项目的正常建
设和运营。
法律风险
总结词
法律风险是指因法律法规变动导致的 项目融资损失的风险。
详细描述
法律风险是项目融资中较为常见的一 种风险，主要涉及法律法规的变动、 司法不公等方面。法律风险的变动可 能导致项目融资的损失，影响项目的 经济效益和社会效益。
项目融资具有资金需求量大、融资结构复杂、风险分散等特点，同时还需要满 足境外投资者的合规性和风险控制要求。
项目融资的适用范围
01
02
基础设施建设
如高速公路、铁路、桥梁等。
能源项目
如风电、光伏发电等。
03
市政项目
如供水、污水处理等。
04
其他项目
如矿产资源开发等。
项目融资的优缺点
资金来源广泛
项目融资可以吸引境外低成本资 金，降低融资成本。
应急预案
针对可能出现的重大风险，制定应急预案，明确应对措施和责任人 ，确保在风险发生时能够迅速响应。
资源储备
为应对风险准备必要的资源，如资金、人力、物资等，确保在风险 发生时能够及时投入使用。
风险监控报告
定期报告
01
按照一定的周期（如每周、每月或每季度）编制风险监控报告
，汇总分析项目融资过程中的风险状况。
信用风险
总结词
信用风险是指因借款人或债务人违约而导致的项目融资损失 的风险。
详细描述
信用风险是项目融资中非常重要的一种风险，主要涉及债务 人的信用状况、偿债能力以及债务担保等方面。如果债务人 违约，可能会导致项目融资的损失，影响项目的正常运营。
政治风险
总结词
政治风险是指因政治因素变动导致的项目融资损失的风险，如政权更迭、政策调整等。
详细描述
政治风险是项目融资中不可避免的一种风险，主要涉及政治稳定性、政策连续性和法律 环境等方面。政治风险的变动可能导致项目融资的损失，甚至可能影响到项目的正常建
设和运营。
法律风险
总结词
法律风险是指因法律法规变动导致的 项目融资损失的风险。
详细描述
法律风险是项目融资中较为常见的一 种风险，主要涉及法律法规的变动、 司法不公等方面。法律风险的变动可 能导致项目融资的损失，影响项目的 经济效益和社会效益。
项目融资风险管理PPT课件
项
目 风
风险评价
✓评价风险之间的因果关系 ✓评价风险损害的程度 ✓评价风险转化的条件
险
✓确定项目整体风险水平
管
风险应对
✓应对风险的计划
理
✓应对风险的措施
》
风险监控
✓风险监视 ✓风险控制
✓确定循环的时机
项目融资中风险管理思考
❖根据风险管理的定义，回答如下问题：
项目融资中的风险是什么？ 用什么标准来衡量项目融资中的风险？ 项目融资中的风险对各参与主体是否具有一致性
❖ 项目各阶段的风险分布如图 ❖ 项目建设开发阶段风险
项目建设前的预开发阶段：项目规划、可研、工程设计等， 对于矿山项目还包括地质勘探、储量确定、矿石金属性试 验等。
预开发阶段的风险由投资者承担 通常建设阶段的项目融资需要投资者提供强有力的信用支
持来保证项目的顺利完成。利用不同形式的工程建设合同， 可以相应影响项目的建设期风险变化，有可能将部分项目 建设期风险转移给工程承包公司
❖ 项目风险管理过程 ❖ 项目风险管理的原则：
经济性原则、讲究效果原则、主动性预防为主的原则、系 统性原则
55
项目风险管理的基本过程
风险规划
✓项目风险管理计划
沈
✓风险来自何方
建
风险识别
✓有哪几类风险
明
✓风险事件的后果有多大
：
✓项目哪些部分会遭受到风险
《
风险估计
✓风险发生的可能性有多大 ✓确定风险的先后顺序
项目融资的风险分析则是在可行性研究的基础上， 按照项目融资的特点和要求，对项目风险做出进 一步详细的分类研究，并根据这些分析结果，为 在项目融资结构设计中减少或分散这些风险提供 具体的依据
第四章---项目融资风险与保险课件
lw 1 、 概念：指那些由于战争、国际关 系变化、政权更迭、政策变化而导致 项目的资产和利益受到损害的风险。
2
l 2、表现形式 l w1)主权风险:政变政权更迭的影响 l w2)没收或国有化风险 l w3)获准风险 l w4)税收政策风险 l w5)法律变更风险:原料进口关税,产品出口税,生产
或消费限制
技术、资金能力及以往的表现和管理水 平。
7
l (二)完工风险(竣工风险) l w1、概念：指项目无法完工、延期完工或者完工后
无法达到商业完工标准的风险。取决于四个因素: 项目设计技术要素,承建商建设开发能力和资金运筹 能力,承建商所承诺的法律效力及履行承诺能力,政 府节外生枝的干预
l 最核心风险:成本超支风险 l w2、商业完工标准(项目结束一般不作为完工标志)
7.8%
1.5%
l 浮动利率贷款成本 Libor+0.25% Libor+0.75% 0.5%
l 若A 、B为各自贷款进行掉期安排,均可获得一定利息成 本节约. 有0. 1%为给投行佣金
l 从A的角度:
固定利率贷款成本 利率掉期中的收入
6.3% 6.6% 利率掉期中的支出
Libor
实际贷款成本
Libor-0.3%
lw
20
lw例题1：A公司希望使用一笔7年期浮动利率 美元资金，而B公司则希望使用一笔7年期固
定利率马克资金，现两公司能在货币市场获 得资金途径及成本如下表所示，
lw
A 、B公司融资情况
lw
A
B
lw马克利率 9.0%
10.1%
lw美元利率 一年LIBOR 一年LIBOR
l 投资银行了解情况后，采取马克对美元的
24
2
l 2、表现形式 l w1)主权风险:政变政权更迭的影响 l w2)没收或国有化风险 l w3)获准风险 l w4)税收政策风险 l w5)法律变更风险:原料进口关税,产品出口税,生产
或消费限制
技术、资金能力及以往的表现和管理水 平。
7
l (二)完工风险(竣工风险) l w1、概念：指项目无法完工、延期完工或者完工后
无法达到商业完工标准的风险。取决于四个因素: 项目设计技术要素,承建商建设开发能力和资金运筹 能力,承建商所承诺的法律效力及履行承诺能力,政 府节外生枝的干预
l 最核心风险:成本超支风险 l w2、商业完工标准(项目结束一般不作为完工标志)
7.8%
1.5%
l 浮动利率贷款成本 Libor+0.25% Libor+0.75% 0.5%
l 若A 、B为各自贷款进行掉期安排,均可获得一定利息成 本节约. 有0. 1%为给投行佣金
l 从A的角度:
固定利率贷款成本 利率掉期中的收入
6.3% 6.6% 利率掉期中的支出
Libor
实际贷款成本
Libor-0.3%
lw
20
lw例题1：A公司希望使用一笔7年期浮动利率 美元资金，而B公司则希望使用一笔7年期固
定利率马克资金，现两公司能在货币市场获 得资金途径及成本如下表所示，
lw
A 、B公司融资情况
lw
A
B
lw马克利率 9.0%
10.1%
lw美元利率 一年LIBOR 一年LIBOR
l 投资银行了解情况后，采取马克对美元的
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一方面，风险意味着损失，或者没有实现预 期目标；
另一方面，损失是否出现是一种不确定性随 机现象。
风险特征
客观性:无处不在，无时不有 潜在性 :风险往往不显露在表面 可测性:可以对潜在风险进行预测、估量和评价 相对性:风险与活动主体、行为方式、决策有关 随机性:风险事件的发生带有一定的随机性、
是识别风险来源、确定风险发生条件、描述风险 特征并评价风险影响的过程。
风险损失认知
认知
风险来源
(按部门划分) 财务
合同与法律 设计
人力资源 施工方法 进度计划 机械设备 建筑材料 机电设备 工业安全 质量管理
认知方法
标准化调查 财务报表
记录与档案 流程图
亲自检视 聘请专家
分析
企业目标
生存 继续营运 盈余稳定
借款人的信誉有时不是一个因素，因为借款人通常是一家为一个项目而 成立的特别目的公司。但借款人的股东的信誉就可能值得注意。如果他 们必须在成本超支或是现金短缺时提供财政上的支持或他们还未全面注 资的话，就得更加注意。股东亦可直接参与项目的工作，成为该项目的 经营人、经历或放款人。
受委托建设该项目的承建商的信誉显然令人关注（总承包所委托的分包 商的信誉亦然）。在挑选承建商时，除了要考虑承建商对同类项目所具 有的实际经验以外，对于承建商的财政状况及其所负责的其它项目都必 须加以考虑。此外，亦必须对于主要设备供应商及被提名为项目建成后 的经营人的信誉进行审查。再者，在其它类型的项目中，亦应对产品采 购人及使用者的信誉进行审查。
风险管理
定义:有目的地通过计划、组织、协调和控制等 管理活动来防止风险损失发生、减少损失发生的 可能性以及消弱损失的大小和影响程度，同时创 造条件，促使有利后果出现和扩大，以获取最大 利益的过程
项目风险管理的基本过程
项目风险管理的基本过程
风险规划 风险识别 风险估计 风险评价 风险应对 风险监控
财务手段
保险 风险准备金
项目融资风险分析与管理
项目可行性是否等同于 项目的可融资性？
…...
项目融资风险分析概念
项目融资风险分析是在可行性研究的基础上， 按照项目融资的特点和要求，对项目风险作 进一步的分类研究，并根据这些分析结果， 为在项目融资结构设计中减少或分散风险提 供基本的依据。
设计或技术风险；成本超支风险；原储量不够；竣工延期；不可抗力等 等；
需要强有力的担保：投资者或承包商
项目试生产阶段风险
商业完工：项目产品的产量和质量，原材料、能源消耗定额及其 它一些 技术经济指标在规定的时间范围能够达到项目融资文件具体规定时，视 为正式完工。
只有项目在规定的时间范围内满足这些指标时，才被贷款银 行接受为正式完工。
成长 企业形象 法例要求
严重性
损失频率 损失幅度
项目风险识别技术与工具
检查表 流程图 头脑风暴法 情景分析法 德尔菲法
风险评价
风险评价的含义
风险测定，风险估算，风险衡量。 对已识别的风险，采用各种方法衡量发生的可能
性和后果。
风险事件发生的可能性 风险事件发生的后果 风险事件预期发生的时间 风险事件发生的频率
最基本的任务：把风险事故的后果尽量限制 在可接受的水平上
选取行动方案、选择风险规避策略
风险规划的内容
方法、工具和数据资源； 角色定位、任务分工和要求； 时间周期； 风险评估和量化的类型级别； 基准； 汇报形式； 跟踪。
风险识别的含义
风险识别的含义
确定何种风险事件可能影响项目，并将这些风险 的特性整理成文档。
华东理工大学工商经济学院
项
风 险
目
管融 理资
2007.3
风险及风险管理概述
风险的含义
字典的解释：危险；遭受损失、伤害、不利或毁 灭的可能性；
其他定义： (1)风险是可测定的不确定性； (2)风险是关于不愿发生的事件发生的不确定性之
客观体现； (3)风险是遭受损失的一种可能性。
综上所述，风险包含了两方面的内容：
风险 不确定性
概率
风险事件状态：风险事件发生概率*后果大小
概 率1
风险大
0.5
风险小
0
后果严重性
风险应对
风险应对的含义
对风险提出处理意见和办法
制定风险应对的依据
风险的性质 自身的承受能力 可供选择的风险应对措施
风险应对措施
非财务措施
风险预防 风险回避 风险分离 风险分散 风险转移 风险自留
风险的效应
风险对活动主体及内外环境的有形或无形 的影响
诱惑效应:风险的有力后果作为一种外部刺激使 人们萌发了某种动机、进而作出了某种选择并采 取行动.
约束效应:当人们感受到可能要付出的风险代价 后所作出的回避风险代价的选择以及采取的回避 行动
平衡效应:人们对风险的诱惑与约束力要进行的 比较和平衡
项目风险管理计划
风险来自何方，有几类
风险后果，发生的可能性， 先后顺序 风险之间因果关系，损害 程度，项目整体风险水平 应对风险计划及措施
风险监视，风险控制
风险规划的含义
风险规划的含义
项目风险管理的一整套计划。 主要包括定义项目组及成员，风险管理的行动方
案及方式，选择适合的风险管理方法，确定风险 判断的依据等，用于对风险管理活动的计划和实 践形式进行决策。
项目生产经营阶段风险
生产经营风险、市场风险、政治风险、法律风险和环境风险等。
按照项目风险的表现形式划分
信用风险 完工风险 生产风险 市场风险 金融风险 政治风险 环境风险
信用风险
一个基建项目涉及的当事人很多，一旦任何一方的当事人不能按时履行 其付款的义务时，均可识别、评价和分配，是项目融资 成功的关键和重要的基础工作。
项目融资的全过程就是风险识别、风险评价、 风险分摊和风险控制的过程。
项目融资风险分类方法
按照项目建设的进展阶段划分 按照项目风险的表现形式划分 项目项目风险内部可控性划分
按照项目建设的进展阶段划分
项目建设开发阶段风险
制定风险规避策略以及具体实施措施和手段的过 程。
风险规划的目的
通过制定风险规划，实现： 尽可能消除风险； 隔离风险并使之尽量降低； 制定若干备选行动方案； 建立时间和经费储备以应付不可避免的风险。
风险规划的任务
考虑两个问题：
风险管理策略本身是否正确、可行？ 实施管理策略的措施和手段是否符合项目总目标？
另一方面，损失是否出现是一种不确定性随 机现象。
风险特征
客观性:无处不在，无时不有 潜在性 :风险往往不显露在表面 可测性:可以对潜在风险进行预测、估量和评价 相对性:风险与活动主体、行为方式、决策有关 随机性:风险事件的发生带有一定的随机性、
是识别风险来源、确定风险发生条件、描述风险 特征并评价风险影响的过程。
风险损失认知
认知
风险来源
(按部门划分) 财务
合同与法律 设计
人力资源 施工方法 进度计划 机械设备 建筑材料 机电设备 工业安全 质量管理
认知方法
标准化调查 财务报表
记录与档案 流程图
亲自检视 聘请专家
分析
企业目标
生存 继续营运 盈余稳定
借款人的信誉有时不是一个因素，因为借款人通常是一家为一个项目而 成立的特别目的公司。但借款人的股东的信誉就可能值得注意。如果他 们必须在成本超支或是现金短缺时提供财政上的支持或他们还未全面注 资的话，就得更加注意。股东亦可直接参与项目的工作，成为该项目的 经营人、经历或放款人。
受委托建设该项目的承建商的信誉显然令人关注（总承包所委托的分包 商的信誉亦然）。在挑选承建商时，除了要考虑承建商对同类项目所具 有的实际经验以外，对于承建商的财政状况及其所负责的其它项目都必 须加以考虑。此外，亦必须对于主要设备供应商及被提名为项目建成后 的经营人的信誉进行审查。再者，在其它类型的项目中，亦应对产品采 购人及使用者的信誉进行审查。
风险管理
定义:有目的地通过计划、组织、协调和控制等 管理活动来防止风险损失发生、减少损失发生的 可能性以及消弱损失的大小和影响程度，同时创 造条件，促使有利后果出现和扩大，以获取最大 利益的过程
项目风险管理的基本过程
项目风险管理的基本过程
风险规划 风险识别 风险估计 风险评价 风险应对 风险监控
财务手段
保险 风险准备金
项目融资风险分析与管理
项目可行性是否等同于 项目的可融资性？
…...
项目融资风险分析概念
项目融资风险分析是在可行性研究的基础上， 按照项目融资的特点和要求，对项目风险作 进一步的分类研究，并根据这些分析结果， 为在项目融资结构设计中减少或分散风险提 供基本的依据。
设计或技术风险；成本超支风险；原储量不够；竣工延期；不可抗力等 等；
需要强有力的担保：投资者或承包商
项目试生产阶段风险
商业完工：项目产品的产量和质量，原材料、能源消耗定额及其 它一些 技术经济指标在规定的时间范围能够达到项目融资文件具体规定时，视 为正式完工。
只有项目在规定的时间范围内满足这些指标时，才被贷款银 行接受为正式完工。
成长 企业形象 法例要求
严重性
损失频率 损失幅度
项目风险识别技术与工具
检查表 流程图 头脑风暴法 情景分析法 德尔菲法
风险评价
风险评价的含义
风险测定，风险估算，风险衡量。 对已识别的风险，采用各种方法衡量发生的可能
性和后果。
风险事件发生的可能性 风险事件发生的后果 风险事件预期发生的时间 风险事件发生的频率
最基本的任务：把风险事故的后果尽量限制 在可接受的水平上
选取行动方案、选择风险规避策略
风险规划的内容
方法、工具和数据资源； 角色定位、任务分工和要求； 时间周期； 风险评估和量化的类型级别； 基准； 汇报形式； 跟踪。
风险识别的含义
风险识别的含义
确定何种风险事件可能影响项目，并将这些风险 的特性整理成文档。
华东理工大学工商经济学院
项
风 险
目
管融 理资
2007.3
风险及风险管理概述
风险的含义
字典的解释：危险；遭受损失、伤害、不利或毁 灭的可能性；
其他定义： (1)风险是可测定的不确定性； (2)风险是关于不愿发生的事件发生的不确定性之
客观体现； (3)风险是遭受损失的一种可能性。
综上所述，风险包含了两方面的内容：
风险 不确定性
概率
风险事件状态：风险事件发生概率*后果大小
概 率1
风险大
0.5
风险小
0
后果严重性
风险应对
风险应对的含义
对风险提出处理意见和办法
制定风险应对的依据
风险的性质 自身的承受能力 可供选择的风险应对措施
风险应对措施
非财务措施
风险预防 风险回避 风险分离 风险分散 风险转移 风险自留
风险的效应
风险对活动主体及内外环境的有形或无形 的影响
诱惑效应:风险的有力后果作为一种外部刺激使 人们萌发了某种动机、进而作出了某种选择并采 取行动.
约束效应:当人们感受到可能要付出的风险代价 后所作出的回避风险代价的选择以及采取的回避 行动
平衡效应:人们对风险的诱惑与约束力要进行的 比较和平衡
项目风险管理计划
风险来自何方，有几类
风险后果，发生的可能性， 先后顺序 风险之间因果关系，损害 程度，项目整体风险水平 应对风险计划及措施
风险监视，风险控制
风险规划的含义
风险规划的含义
项目风险管理的一整套计划。 主要包括定义项目组及成员，风险管理的行动方
案及方式，选择适合的风险管理方法，确定风险 判断的依据等，用于对风险管理活动的计划和实 践形式进行决策。
项目生产经营阶段风险
生产经营风险、市场风险、政治风险、法律风险和环境风险等。
按照项目风险的表现形式划分
信用风险 完工风险 生产风险 市场风险 金融风险 政治风险 环境风险
信用风险
一个基建项目涉及的当事人很多，一旦任何一方的当事人不能按时履行 其付款的义务时，均可识别、评价和分配，是项目融资 成功的关键和重要的基础工作。
项目融资的全过程就是风险识别、风险评价、 风险分摊和风险控制的过程。
项目融资风险分类方法
按照项目建设的进展阶段划分 按照项目风险的表现形式划分 项目项目风险内部可控性划分
按照项目建设的进展阶段划分
项目建设开发阶段风险
制定风险规避策略以及具体实施措施和手段的过 程。
风险规划的目的
通过制定风险规划，实现： 尽可能消除风险； 隔离风险并使之尽量降低； 制定若干备选行动方案； 建立时间和经费储备以应付不可避免的风险。
风险规划的任务
考虑两个问题：
风险管理策略本身是否正确、可行？ 实施管理策略的措施和手段是否符合项目总目标？