a股矿业并购图谱上市公司以稀为贵(名单)

A股矿业并购图谱上市公司以稀为贵（名单）(3)

2.多元化涉矿为哪般

和富龙热电[24.63 1.23% 股吧]、*ST偏转[20.64 1.83% 股吧]和天山纺织[13.05 4.74% 股吧]这类拟通过重组来实现转型

矿业不同的是，在A股市场中还有一类公司，他们有着自身明确的主业，但通过持有股权等方式投资于矿产资源，这也成为了近期市场追逐的热点。

其中，最为典型的代表莫过于鼎立股份[18.71 2.07% 股吧]，这家地处上海的公司在今年2月份公告称将出资4000万元收购广西有色集团岑溪稀土开发公司10%的股权，根据记者获得的信息目前后者拥有可勘探面积200多平方公里，初步探明远景稀土储量大约70万吨，这意味着鼎立股份拥有远景稀土权益约7万吨。

就是这笔小小的股权投资，促使了鼎立股份股价从去年12

月中旬开始一路上涨，截至4月22日收盘鼎立股份报收于18.71元，较之启动前去年12月15日收盘价6.78元上涨了175.96%。

4月11日，鼎立股份公布的年报显示公司2010年营收7.76亿元同比增长7.36%，但净利润6468万元却同比下降9.69%，每股收益仅仅0.11元。

虽然此前一家卖方机构新时代证券预计公司在今年进入业

绩释放期后会实现每股0.62元的业绩；但天相投顾在4月11日发布的跟踪评级报告给予了鼎立股份“中性”评级，其分析师石磊认为公司新收购的江苏清拖公司51%股权涉足农业机械和参股岑溪稀土10%是为了增加盈利点，但由于稀土资产储量及品位依然不明，暂无法评估其合理价值，最终石磊给出了公司2011年和2012年0.06元和0.2元的每股盈利预测。

和鼎立股份对于矿产资源浅尝辄止不同的是，长征电气[21.25 -1.67% 股吧]和明星电力[21.31 2.45% 股吧]等公司展开的对矿产资源的多元化投资，正逐渐或者将为上市公司持续贡献业绩。

去年下半年以来，明星电力启动了一些列资产整合，其中包括挂牌转让四川明星药业98.36%股权、挂牌转让遂宁市商业银行1.41%股权、计划转让华西证券2.74%股权和增资子公司四川奥深达资源投资开发公司34.06%股权。

这家曾经被民营企业收购，后因为违规担保被国家电网下属四川电网公司收购后的电力公司经过逐步清理历史遗留问题正走向正轨。

公司拥有的小水电资产为公司带来大量现金流和业绩保障的同时，其逐渐推进的钒矿开发业务正成为其亮点所在。资料显示，明星电力完成了全资控股的奥深达资源下属核心资产为持股75%的陕西山阳县杨洼钒矿项目。

来自东方证券的介绍显示，预计明星电力钒矿业务在2012年下半年投产当年五氧化二钒产量达到500吨，2013年达产后达到2000吨的产能；按照明年和后年五氧化二钒含税价格12万元/吨和14万元/吨的假设，该项业务在明后两年将为上市公司分别贡献0.04元/股和0.23元/股的业绩。

而来自陕西冶金设计研究院网站公告显示，其对山阳县杨洼钒矿I-1号钒矿体作开采设计利用资源储量为：矿石量178.347万吨，五氧化二钒1.594万吨，平均品位0.9%。

4月22日，在上网电价提价预期钒矿资源的双重推动之下，明星电力逆势上涨2.45%报收于21.31元，这一价格较之1月底股价涨幅超过60%，较之去年9月末股价启动之前涨幅更是超过150%。

和去年第三季度末股东名单中鲜见机构投资者身影不同的是，去年年报显示华商盛世成长[2.29 0.45%]、大成景阳[0.86 -0.47%]领先、易方达成长二号和易方达成长4只基金分别买入870.38万股、349.99万股、210.01万股和180万股；而截至今年1季度末，华商系另外两只基金华商策略精选[0.95 0.53%]、华商领先企业[1.23 -0.16%]也分别持有638.81万股和350万股，普天收益基金和国信证券也分别持有355.93万股和300.61万股。

一切表明，明星电力这种黑马正被越来越多的机构所认可。如果说钒矿开发仅仅是明星电力在主营业务之外的一块亮

点所在，那么从去年年末宣布进军矿产资源开发的长征电气则明显有向矿业开发转型的迹象。

去年12月31日，长征电气公告称，公司拟采取购买矿业公司股权、联合开发等多种方式开拓矿产业务，通过充分整合遵义当地矿产资源，并对矿石进行深加工，完善产业链，打造公司新的利润增长点。

随后不久，长征电气在1月初公告称和相关股东签订关于收购裕丰矿业、恒生矿业和通程矿业三家公司的股权转让意向书；今年4月13日，长征电气再次公告签署了贵州博毫矿业、贵定天育钼镍和贵州韦顺达矿业三家公司的股权转让意向书和遵义县松林镇七里坡的探矿权。

为了完成上述相关矿产资源的收购，长征电气还在今年3月份启动了不超过2亿元短期融资券和不超过4亿元债券的融资计划。

经东兴证券有色金属行业分析师林阳测算，完成了上述收购后长征电气将拥有3.93万吨镍矿储量和7.22万吨钼矿储量的采矿权，合计资源价值约222.36亿元；拥有镍矿3.11万吨和钼矿4.46万吨的探矿权，合计资源价格约为149.64万元，两者合计约为372亿元。

据此，林阳比照了金钼股份[23.97 0.33% 股吧]和*ST偏转等公司权益钼矿和市值对比，给出了长征电气130.2亿元的重估市值，约合每股30.71元；因此给出了公司中期目标价30

元和长期目标价35元的目标价，并维持了此前的“强烈推荐”评级。

长征电气股价在去年12月末从10.37元启动以来，至今年4月18日创下25.5元的新高，累计最大涨幅达146%，截至4月22日收盘21.25元计算，涨幅也超过100%。

从长征电气此前公布的2011年1季报来看，今年第一季度中邮系核心成长和核心优选两只基金分别买入1000.11万股和413.16万股进行豪赌，中海信托一只产品浦江之星12号也买入了139万股。

值得一提的是，在4月19日沪指暴跌当天，此前一路拉升的长征电气暴跌9.27%，不过当日一家机构席位买入3025.19万元，列买入5家营业部之首；但此后长征电气股价并没有像富龙热电次日即成功扭转跌势，而是持续下跌至21.25元，大智慧[20.48 -3.12% 股吧]超赢数据显示从4月15日开始的6个交易日长征电气呈现资金连续净流出走势。

4月19日，在长征电气暴跌当日，中信建投[0.00 0.00%]给出了长征电气“减持”评级，其分析师张朝晖认为新装入矿产资源后的长征电气综合每股价值在19.69-26.47元之间，虽然遵义市矿产资源整合对于唯一运作平台长征电气的外延

式扩张具有很好想象空间，但由于“股价已经接近我们估值的上限26.47元，因此建议大家短期内注意风险的控制，给予减持评级”。