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香港投资超人曹仁超：永远止损不止盈

掌管麦哲伦基金的彼得·林奇（Peter Lynch），被称为“投资界超级巨星”。13年里，他创造了报酬率高达2703.12%的成长纪录，年复利增长率为32%。

与国际大牌的投资大师相比，香港著名投资人曹仁超的“40年增值4万倍”，更具吸引力。他是“草根”出身，没有耀目的学历和头衔，却最终跻身亿万富豪之列。他所投资的，是人们熟悉的股市、黄金、房地产。

从小就做“发达”梦

老曹说，自己从小就是一个想发达的人。小时候，老曹家里非常穷，他因此

极度厌恶贫穷的生活。

老曹13岁那一年，父亲去世，母亲成为家里唯一经济支柱。除供三兄弟读书外，家里每月剩下的膳食费只有65港元。

中学一年级至五年级，老曹是家里的“厨子”，每天负责买菜做饭。那几年间，老曹每天只花2港元，像变魔术一样，做出“三菜一汤”。具体菜谱是：用鸭血、大豆(资讯,行情)芽菜和豆腐煮汤，然后再用这三种分别做成三道菜，即蚝油鸭血、清炒豆芽菜和酱油豆腐。这个“菜谱”，老曹一家，差不多吃了5年。

这样的生活，让老曹产生了一种迫切脱离贫困的梦想。当他还是小曹，正上小学的时候，有一次，老师让写“我的梦想”作文。小曹居然“胆大妄为”地写道，“我

的梦想是要做百万富翁”。

在那个人们认为有钱人“满身铜臭味”的年代，老师当即批了“不合格”。他因

此被老师叫到办公室罚站。

老曹现在常说，“千金难买少年穷”。这是他自己的亲身体会。摆脱少年时代的贫困，一直是他要“发达”的最大动力。时隔40多年，老曹已经超额完成当初“百万富翁”的梦想，但这件事，他仍然记忆犹新。

老曹说，这次他来国内演讲，除了推荐自己的书外，还要把自己的投资心得讲给大家听。“发达”很光荣，他希望越来越多人学会投资，通过投资创富。

当记者告诉他，其实现在越来越多中国人都有财富意识时，老曹竖起大姆指

说，“这是好事啊！”

40年增值4万倍

曹仁超说，他现在的身家，15%来自工资，85%来自投资。可谁能想到，老

曹第一笔“本金”，竟然只有5000元。

1968年，老曹认识了女朋友（现在的太太），但那时，他还在为生计奔波，甚至连“拍拖”，都让他发愁。老曹除了打工外，只好身兼数份差事。1969年，老曹用好不容易攒下的5000元积蓄买股票，成为其投资创富的起点。

开始投资的几年，老曹颇为“顺手”，但1973年的股灾，给老曹带来巨大打

击。本金缩水80%，50万只仅下10万。

在此之后，老曹的投资理念，开始在痛苦之中升华。1982年，“伤后复元”的老曹，遇到一个新机会。他凭借“止损不止盈”的投资原则，躲过1981年至19 82年的熊市，随后大举入市。老曹从此开始“趁势创富”之路，一直“财运亨通”至今。其中，老曹的四大经典“战役”，一直为人们所津津乐道。

第一、抄底股市，跑赢恒指

1982年，老曹动用了当时70%的资金，冲入股市，押宝受益香港回归的地产股，直到1997年抛出。这15年，恒生指数上升23倍。仅算跑赢恒指的部分，老曹的60万，至1997年已变成1380万，获利23倍。

第二、英国置业，赚2.5倍

1994年，老曹开始在伦敦置业，连续3年，购买10个物业，50%的资产转移到海外，躲过亚洲金融危机。2005年~2008年，他又分批卖出英国物业，平均卖出价均高于买入价1倍。由于之前买房首期只须支付20%，600万投资收回3000万。如果算上2008年后英镑汇率下跌近1/3，3000万港元变成200

0万港元，实际获利2.5倍。

第三、黄金投资，赚1倍

从1982年开始，老曹每月储一个金币，即广东话中的每月“避一避”，至20 00年，已经存了不少金币。2001年，老曹判断黄金牛市即将开始，便在350美元时买了1000两黄金，上升到750美元卖掉一半，到850美元就卖光了。老曹的黄金基本上在2007年清光，这笔投资从360万港元开始，赚了一倍。不过，之后金价一路上升至1030美元，老曹说自己“还是笨蛋”。

第四、搭上国企股上涨列车

从2003年起，老曹又将投资方向适时转向国企股，2007年及时卖出，躲过股灾。从这期间香港国企股的上升情况来看，老曹再次斩获丰厚。

20余载的投资经历，老曹最大的投资心得，就是“止损不止盈”。这个原则，让老曹几乎每次都能在大跌之前，顺利脱身。老曹说：“人们永远不知道什么时

候会碰到股灾，所以，投资要讲纪律。”

老曹“止损不止盈”的原则，是指在买入股票之后，跌幅超过15%，就卖出去，如果上升20%，则要抓稳，多赚一点。但如果再跌下来，亏就不要超过15%，

如果亏损超过20%的话，就要卖掉。

“有智慧，不如趁势”

现在，老曹高举的是趋势投资大旗。曾几何时，老曹也是价值投资的信奉者。直到1974年，老曹运用“价值投资法”投资惨败，他才重新反思，并最终创造“趁

势投资”法。

1974年7月，恒生指数由1774点跌到478点，跌幅已达73%。老曹判断，下跌结束，可以入市。于是，他从8元开始购入和记企业股票。然而，老曹买入后，和记企业不断下跌，老曹越跌越买，直到和记企业跌到1元。结果，老曹引以自豪的50万身家，到当年12月，仅剩下10万元，缩水达80%。

所谓“屋漏更兼逢夜雨”，投资失利后，老曹又被投资公司遣散。

当时，老曹结婚不久，大女儿刚刚出生，太太一直全职在家，老曹是唯一的收入来源。老曹开始感到不堪重负。据说，一天晚上，他无意识地到天星码头游荡，竟忘记了回家时间。次日，有报纸报道，“曹仁超要跳海自杀”。

而今，老曹回忆起这段“差点想自杀”的日子，已是谈笑风生。这次经历，给了他一个深刻的教训，即“股市专门收拾自以为是的人”。老曹投资生涯中最重要的一条规则——“止损不止赚”，也由此得出。

正是这次失败，令老曹命运迎来转折点。他不仅受林山木邀请，创办《信报》，还改变了自己对价值投资法的信仰，从价值转向趋势。

1984年，发生了两件大事，促使老曹的“趁势投资法”成熟。当年，中英达成香港回归协议。当时，香港人对回归祖国很担心，但是老曹却看到了趋势。首先，香港回归之后，会有越来越多内地人到香港，香港的人口会不断增加，香港的消费也一定会随之增加。第二件事是，根据中英联合宣明，香港政府只能每年卖地50公顷。老曹意识到，香港的房价将会上升到一个难以置信的价位。老曹曾就此写过一篇文章说，“饭可以不吃，楼不能不买”。与此同时，老曹也开始大

举投资香港地产股。

“The trend is your best friend. Follow the trend until it end.”（趋势是你最好的朋友，跟着趋势走，直到它结束。）这是老曹对趋势投资的总结。

对于趋势，老曹不仅是相信，简直可以说是崇拜。老曹说，巴菲特(W.Buff ett)成功是因为“命好”，不是“价值投资法”管用。同样是用“价值投资法”，巴菲特的老师格雷厄姆(B.Graham)却没有成功，是因为他的命不好。巴菲特成功不是表明他聪明，而是因为他碰到了上升的趋势。从60年代开始，美国股市整体一直处于牛市当中，这样的牛市，持续了30多年。