伊利乳业短期偿债能力

伊利乳业短期偿债能力

伊利乳业近三年短期偿债能力比较

2011 2012 2013

流动比率 0.68 0.54 1.06 速动比率 0.42 0.28 0.82 现金比率

0.3048 0.1746

0.5267

伊利乳业近三年短期偿能力比较

0.68

0.54

1.06

0.420.280.82

0.3048

0.1746

0.5267

0.20.40.60.811.22011

2012

2013

流动比率速动比率现金比率

分析：

① 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 伊利乳业的3013年流动比率比前两年高。2013年流动比率1.06相对于2012年流动比率0.54有所上升，速动比率0.82相对于2012年的0.28也大有增加。引起资产变动的主要原因：货币资金的大幅度增长，货币资金增加61.69亿，增长幅度307.81%。主要是伊利非公开发行股份、股权激励对象行权，经营活动净现金流入增加以及借款增加，使得流动资产变多。

2013年的流动资产远远大于前两的流动资产，2013年流动资产比2012年增长165%；2013年的流动负债也比前两年多，2013年流动负债比2012年增长35%。流动负债中短期借款增加，数量达到408.6亿，比2012年增加58%左右，这是为了满足短期流动资金周转需要并且本期分期付息到期还本的贷款增加，使得短期借款增加。

伊利乳业的营运资本为950184158.2元，近三年的流动比率都远低于2，速动比率也低于1，说明企业短期偿债能力具有一定压力，但有所缓解。

② 现金比率=货币资金/流动负债

2013年现金比率增加也是因为货币资金变多。现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力。伊利乳业2013年的现金比率较高53%。现金比率一般认为20%以上为好。现金比率变高表明伊利乳业2013年可立即用于支付债务的现金资产增多。伊利乳业的现金比率过高，说明企业直接偿付能力没有问题，可能企业流动资产未能得到合理运用。

2013年同行业短期偿债能力比较分析

伊利光明维维三元流动比率 1.06 1.08 1.10 0.74

速动比率0.82 0.51 0.48 0.52

现金比率（%）52.67 43.72 22.51 18.90

分析：

从表中数据可看出，光明，伊利和维维的流动比率都大于1，伊利的流动比率比光明略低。流动比率达到2：1时，企业的偿债能力才是充足的。四家企业的流动比率都远低于2，说明四家企业短期偿债能力具有一定压力。速动比率相对于流动比率更加谨慎，是企业扣除变现能力差的存货和预付账款后流动资产除以负债后的比率，弥补流动性比率指标存在的不足。伊利的速动比率最高，其短期偿债能力最高，而其他三家都远远小于伊利。伊利乳业的现金比率在四家企业中是最高的，现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。伊利和光明的现金比率过高，可能意味着企业流动资产未能得到合理运用。

流动资产中项目变化较大的，货币资金2013年比2012年增长了307.81%，主要是伊利非公开发行股份、股权激励对象行权，经营活动净现金流入增加以及借款增加，使得流动资产变多。应收票据2013年比2012年增长了38.94%，因为部分经销商增加使用银行承兑汇票结算产品款所致。应收利息2013年比2012年减少了91.29%，主要是本期信用证定期存款到期，收回利息所致。2013年流动资产比2012年增长165%。

流动负债中项目变化较大的，短期借款2013年比2012年增长了58.51%，因为要满足短期流动资金周转需要，分期付息到期还本的贷款增加。2013年流动负债比2012年增长35%。伊利乳业在使用资金时，以短期资金为主。由于短期负债对企业资产流动性要求较高，因此，公司奉行的负债筹资政策虽然会增加公司的偿债能力，承担较大的财务风险，同时也会降低负债成本。

综上所述：伊利乳业2013年流动比率、速动比率、现金比率都比前两年大，企业的短期偿债能力变强，流动比率未达到2，说明短期偿债能力具有一定压力。伊利乳业在同行业中的短期偿债能力的数据都不错，比其他企业好一些。现金比率较高，表明可立即用于支付债务的现金资产增多，企业流动资产未能得到合理运用。