上海离岸金融
关于上海自贸离岸金融市场的有效性研究
１ 、交 易 主 体 为非 居 民 在 离 岸 金 融 市 场 上 其 交 易 主 体 基 本 不 接 受 或 者 完 全 排 除 了与 居 民
济 贸 易发 展 更 能 够 使 我 国 的 金 融 市 场 在 国 际 金 融 市 场 的 地 位 有 所 进
步。 上 海 是 我 国 经 济 贸 易的 龙 头 ， 建 设 好 自贸 离岸 金 融 市 场 是 帮 助 我 国 经济发展 的重要工作 ， 因此 ． 我们 必须找到合 适的、 科 学 的 离岸 金 融 中
为 ．只 要 是 货 币 发 行 地 的 银 行 和 外 国银 行 相 合 并 或 者 是 双 方 共 同建 立 起 的银行体系 ． 都可以称之为离岸金融。 离岸金融市场最早产生于上世纪 ５ Ｏ年 代 初 期 ， 近 几 年 该 金 融 市 场 发 展 极 为 迅 速 并 逐 渐 在 世 界 经 济 领 域 中 占有 重 要 地 位 。 上 海 是 我 国经 济 贸 易 的 龙 头 并 不 断 引 领 着 我 国其 他 城 市 的 经济 发 展 。为 了加 强 其 经 济、 金 融 以 及 贸 易 的 中心 地 位 ， 建 设 其 自贸离 岸 金 融 市 场 便 成 为 国 家 以
及 群 众 统 一 尊 重 且 重 视 的问 题 。 二 、离 岸 金 融 市 场 形 成 的 原 因
增长 了 ２ ０ ％左右 。 是其 ２ ７年发展过程中的最高增长记 录。 其 ＧＮ Ｐ已高
达 １ ０ ５ ３亿 元 且 增 长 率 已 高 达 １ ４ ． ８ ％， 不仅 如此 ． 上海 的出 １ ２ １ 贸 易 金 额 也到达 了 ６ ５ ． ５亿 美 元 。这 种 迅 速 增 长 的 经 济 形 势 以及 上海 本 身所 具 备 的有 利 位 置 都 将 成 为 其 打 造 开发 离 岸 金 融 市 场 的有 利 条 件 。 上 海 在 利 用 外 资 以 及 向外 投 资方 面 的 建 设 已经 有 了初 步 的经 验 和 规模 ， 这 也 成 为 了上 海 发展 离 岸金 融 市 场 的 基 础 ， 并 为 离 岸 金 融 日后 的 发 展 提 供 了更 多 的 机会 。 近几年来 ， 上 海 在 利 用 外 资 方 面有 了很 大 的 突 破， 在 对 外 贸 易 方 面 也 进 一 步提 升 ， 外 资 企 业 的 数 量 不 断 的增 加 ， 使 其 拥 有 了 一 支 庞 大 的 外 贸 队伍 ， 在 资 金 需 求 以及 供 给 方 面 有 了 保 障 。 而 这 些 外 企 的 资 金 供求 基本 都 以离 岸 金 融 为 主 。 上 海 金 融体 系 的快 速 发展 成 为 了离 岸金 融 市 场 建 设 和 营 运 的 有 利 条件 。 多家 外 资与 合 资 金 融 公 司 并 存 ， 成 为 了 上 海离 岸 金 融 市 场 建 设 的
建立离岸金融市场完善上海金融市场体系
币对 美元 交易 的中间价 ， 参 照 国际外 汇市 场变 化 ， 并 同时 公布 人 民币对 其他 主要货 币 的汇率 。各外 汇指 定 银 行 以 中间价 为依据 ，在 中国人 民银 行 规定 的浮 动 幅度 范 围 内 自行 挂牌 ， 客户 买卖 外汇 。 对 在稳定 境 内通货 的前 提 下 ，通过 银行 间外 汇 买卖 和 中 国人 民
分 离型 离岸 金 融 市 场 ， 当务 之 急 。 是
关 键词 ： 海金 融 市场 ； 融 中心 ； 上 金 离岸金 融市场
文 章编号 ：０ ３ ４ ２ （０ ９ ０ — ０ ０ ０ １０ — ６ ５ ２ ０ ） １ ０ ７ — ６ 中图分 类号 ：８ ０９ Ｆ ３． 文献标 识码 ： Ａ
询 委员 会 委 员 ， 国 金融 学 会 金 融 工 程专 业 委 员 会 委 员 。 中
金 融理论与实 践
７ Ｏ
２０ 年第１ 总 ５ 期 ０９ 期（ 第３ ） ４
【 区域金 融 】
用 现 代化 科技 手段 强 化监 管 ，严格 分离 在 岸 和离 岸
账户 。 四是在 不 断优 化上 海宏 观 经营 环境 的 同时 ， 取 得 中央有关 部 门的支 持 ，提供 特殊 需要 的政 策和 优 惠条件 。
【 区域金融 】
建立Байду номын сангаас岸金融市场
完善上海金融市场体 系
李 豫
（ 上海金 融学院 国际金 融研 究院， 海 ２ １０ ） 上 ０ ２ ９
摘要： 在上 海 建成 国际金 融 中心 的过程 中， 不断 完善 金 融市场体 系仍是 一 项重要 工作 。 国际经验 表明： 离岸金 融市场是 国际金融 中心金 融 市场体 系不可缺 少的组成部 分 。我 国金 融机 构和 企 业 开展 离岸金 融业 务的 经验教 训表 明 ： 中国金 融机 构和 企业 在走 向国 际金 融市场 过 程 中 ， 今 为 迄 止 对 国际金 融市场 游戏规 则还远 未 掌握 ， 交易 、 险管理 等专业 和金 融管理人 才经验还 很 不足 ， 风 因此付 出的 学费较 大。在 目前 国际金 融 市场 巨变的情 况下 ， 住 时机 在 上海建 立类似 新加 坡的 抓
上海创建离岸国际金融市场的专题研究(下)
深 圳 离 岸 金 融 业务 的贷 款 种类 主 要是 抵 押 、担
保 、按揭 、信用 ，而 以抵 押贷款 为主） 种 ， 而 以 短 期 为 一 、 一 两
深圳 离 岸金 融业 务 采 取 的是 内外 分 离型 经 营 模 式 ，即在岸 与离岸金 融业务 分离 ，居 民与 非居 民存 贷 业 务分开 ，反 映境 内业 务与境 外业务 的账 户分设 。招 行 、工行 、农行三 家银 行都 专 门设 立了独 立部 门经 营 此项业 务 ，实行单独设账 、独 立核 算 、分账 管理 、行 内并表的管理方式。 深圳 离岸金 融业务在业 务对 象上 采取 的发 展战 略 是 “ 易后难 、先近后远 、先争 取境外 中资企业 ，然 先 后 是港澳客户 ，最 后是其 他客 户” 。从 深圳 离岸金融 业务 客户的构成来 看 ，主要是驻 外 中资企业 和境 内外 资企业 ，这些客 户在深圳 离岸存 款 中所 占比例 分别 达
的贷款 ；（） ３办理对境 外居 民和非居 民的外亍买卖 、汇 ［ 兑 和 国际结算业务 ；（） ４参与 国际金融市场 的资金拆 借
业 务 ； （） 织 和参与境 外 国际银团 贷款 ；ｆ） 理境 ５组 ６代
外居 民 和 非 居 民 的证 券 买 卖 业 务 ； ｆ） 理 在 国际 金 融 ７办
门工商银行 也获 准开办离岸 金融业 务 。至此 ，我 国已 有 ６家银行 在离岸 金融市场 上开始 了实 践。几 年来 ， 这些银行 的经营状况 良好 ，离岸金 融业 务具有 了一 定 的规模 ，经济效益 也十分 显著 。就深圳 招行 、工行 截 止 １９ 年底 的统计来看 ，两家银行共开立 了客户离岸 ９６ 账户 ４Ｏ 余家 ，吸收离岸存 款余额 ｌ 亿 美元 ，发放 离 ＯＯ ６ 岸 贷 款余额 ｌ 亿 美元 ，叙做离 岸 国际结 算 业务 近 ４ ５ ０ 亿 美元 ，实现离 岸利润 ３ ０ 万 美元 ，两 家银行 ｌ９ 年 ７０ ９６ 实现的离岸业 务利润要 占到全部外汇业务利 润 ｆ 包括在
浅析我国离岸金融市场
浅析我国离岸金融市场引言随着全球化进程的加快和经济的快速发展，离岸金融市场的兴起成为国际金融领域的一个重要现象。
离岸金融市场是指位于国内境外的金融市场，它在国际金融体系中扮演着重要角色。
中国作为全球第二大经济体，其离岸金融市场的发展备受关注。
本文将对我国离岸金融市场进行浅析。
离岸金融市场的定义离岸金融市场是指国内境外的金融市场，它与国内金融市场相对立。
离岸金融市场的特点是具有较高的自由度和较低的监管约束，为跨境金融活动提供了便利。
离岸金融市场通常以离岸金融中心为核心，通过特定的金融业务和制度安排来吸引国内外投资者。
中国离岸金融市场的发展历程中国离岸金融市场的发展可以追溯到20世纪80年代末，当时香港成为中国内地企业对外融资的窗口。
随着中国经济的快速发展和金融市场改革的深入推进，中国陆续设立了上海、深圳等离岸金融中心，并推出了一系列政策和措施来吸引国内外投资者。
中国离岸金融市场的特点1. 开放性中国离岸金融市场具有较高的开放度。
在离岸金融中心，国内外投资者可以自由进行资金流动和跨境投资。
此外，离岸金融市场还提供了一系列离岸金融工具，如离岸人民币、离岸公司、离岸基金等，为投资者提供了更多选择。
2. 创新性中国离岸金融市场积极推动金融创新。
在离岸金融中心，各类金融机构、投资者和创新企业可以受益于宽松的监管环境，推出新的金融产品和服务。
例如，离岸人民币市场的发展，吸引了众多金融机构创新离岸人民币业务，促进了离岸人民币国际化进程。
3. 权威性中国离岸金融市场具有一定的权威性。
离岸金融市场的监管机构通常是主权国家的金融监管机构，如香港金融管理局和澳门金融管理局。
这些监管机构具有较高的信誉和权威，能够有效监督离岸金融市场的运行，维护金融市场的稳定性。
中国离岸金融市场的发展前景中国离岸金融市场具有广阔的发展前景。
首先，中国经济的快速发展为离岸金融市场提供了强劲动力。
其次，中国对外开放政策的持续推进将进一步扩大离岸金融市场的规模。
上海自由贸易区离岸金融发展前景初探术——“人民币国际化”课题组赴上海的调研报告
Ｏ ． ０ ６ ０ ．１ ２
０ ． ２ ０ ０ ． ３ １ ０ ． ３ ４ Ｏ ． ４ ０ Ｏ ． ５ １ Ｏ ． ５ ６ ０ ． ７ ０
５ ０ ． ６ ８ ５ １ ． ０ １
５ ０ ． ８ ９ ５ ０ ． ６ Ｏ ５ ０ ． ８ １ ５ １ ． ０ ９ ５ ０ ． ８ ５ ５ ０ ． ９ ３ ５ ０ ． ４ ５
英镑 ５ ． ４ ３ ５ ． ６ ４ ５ ． ８ ５ ５ ． ６ ２
口元 ３ ． ８ ４ ３ ． ３ ８ ３ ． ３ ６ ３ ． ４ ３
２ ０ ０ ９年 ４季 度
２ ０ ｌ ０ 年 １季 度 ２ ０１ ０年 ２季 度 ０ ． ０ ３ ０ ． ０ ４
２ ６ ． ３ ４ ２ ６ ． １ Ｏ
２ ６ ． ３ ９ ２ ６ ． ３ ２ ２ ５ ． ８ ４ ２ ５ ． ４ ９ ２ ６ ． １ １ ２ ５ ． ４ ６ ２ ５ ． ３ ４
５ ． ３ １ ５ ． ２ １
５ ． ０ ９ ５ ． ０ ３ ４ ． ９ ５ ４ ． ９ １ ５ ． ０ ２ ４ ． ９ ４ ５ ． ０ ３
蘩
锯衔 ’ 研宅考 考 ２ ０ １ ４ 年第９ 期（ 总第２ ５ ６ ９ 期）
搿 一 诅 … 捌 ≤
…
一
…
该模 式的必要性不大， 试验 区摸索的成功经验可直接在全 国推广。试验 区离岸金
融业务模 式 可 能与其 他离岸 金 融 中心 类 似 ， 套 利 带 来 的利 弊 同样 存 在 ， 其 对推 进 人
２ ０１ ３年 ９月 ２ ７ 口， 中国 （ 上 海 ）自 由 贸 易 试验 区 （ 以下 简 称试 验 区 ） 正 式 挂 牌 ， 国 务 院
监局 和证 监局 等金 融监 管机 构 ， 以及 ｒ ｆ ｌ 旧银 行 海分 行 、 浦 发 银 行 等 首 批 入 驻 试 验 的 金 融 机 构 。 各 部 门 和 金 融 机 构 结 合 自身 职 能 和 、 【 务 ， 详
离岸金融中心
离岸金融中心离岸金融中心是指一般来说，各国的金融机构只从事本币存贷款业务，但第二次世界大战之后，各国金融机构从事本币之外的其它外币的存贷款业务逐渐兴起，有些国家的金融机构因此成为世界各国外币存贷款中心，这种专门从事外币存贷款业务的金融活动统称为离岸金融。
也就是说，任何国家、地区及城市，凡主要以外币为交易(或存贷)标的，以非本国居民为交易对象，其本地银行与外国银行所形成的银行体系，都可称为离岸金融中心。
基本简介：目前比较著名的离岸金融中心有英属维尔京群岛、开曼群岛、巴哈马群岛、百慕大群岛、西萨摩亚、安圭拉群岛等等。
离岸公司与一般有限公司相比，主要区别在税收上。
与通常使用的按营业额或利润征收税款的做法不同，离岸管辖区政府只向离岸公司征收年度管理费，除此之外，不再征收任何税款。
除了有税务优惠之外，几乎所有的离岸管辖区均明文规定：公司的股东资料，股权比例，收益状况等，享有保密权利，如股东不愿意，可以不对外披露。
另一优点是几乎所有的国际大银行都承认这类公司，如美国的大通银行、香港的汇丰银行、新加坡发展银行、法国的东方汇理银行等。
“离岸”公司可以在银行开立账号，在财务运作上极其方便。
这类“离岸”地区和国家与世界发达国家都有良好的贸易关系。
因此，海外离岸公司是许多大型跨国公司和拥有高额资产的个人经常使用的金融工具。
历史发展：各国的金融机构只从事本币存贷款业务，但第二次世界大战之后，各国金融机构从事本币之外的其他外币的存贷款业务逐渐兴起，有些国家的金融机构因此成为世界各国外币存贷款中心，这种专门从事外币存贷款业务的金融活动统称为离岸金融（offshore finance）。
也就是说，任何国家、地区及城市，凡主要以外币为交易（或存贷）标的，以非本国居民为交易对象，其本地银行与外国银行所形成的银行体系，都可称为离岸金融中心。
欧洲美元市场就是一种典型的离岸金融中心，它是一种自由交易、不受管制之自由的国际金融市场。
离岸金融业务是属于批发性银行业务，存贷款金额大，交易对象通常是银行及跨国公司，而与个人无关，其业务通常为引进外来资金，再将资金贷给外国。
离岸金融中心有三大条件
离岸金融中心有三大条件泽西与上海，同样与海有深厚的渊源，同样抱有成为国际金融中心的梦想。
不同的是，泽西是离岸的英属小岛，上海是在岸的大都市；作为金融中心，泽西久负盛名，上海后生可畏。
近日，时值泽西成为金融中心50周年之际，泽西政府首席部长特瑞·乐苏尔和泽西财经事务发展局首席执行官杰夫·库克一行（GeoffCook）来到上海。
库克就离岸金融中心的建设、中国企业“走出去”等话题，接受了记者采访《上海金融报》：在英国智库Z/YenGroup今年3月发布的最新一期全球金融中心指数（GF-CI）中，泽西排名第23位，也是离岸金融中心的第1位。
泽西凭借的优势是什么？能如何帮助中国企业？库克：泽西一直在GFCI中排在离岸中心的第一名，也得到了国际货币基金组织（IMF）、经合组织（OECD）等机构的认可。
泽西是被经合组织“白名单”认可的行政管辖区，已经与中国等国家签署了税务信息共享协议。
国际货币基金组织将泽西列为“最高级别”的国际金融中心，与二十国集团（G20）和欧盟的金融中心并列。
泽西有近13000名专业人士，他们尤其擅长银行、信托和基金管理等领域的金融服务。
泽西可以从三个方面帮助中国。
首先，许多国际上的大公司在泽西成立控股公司，将其作为上市工具，便于其资金流入中国，帮助中国经济发展。
其次，泽西能帮助中国公司“走出去”。
目前，中国有65家公司在伦敦上市，其中注册在泽西的有16家，约占1/4。
第三，中国企业和个人创造财富的速度都十分惊人，泽西能帮助中国富人投资海外市场。
由于香港和英联邦的历史渊源，泽西已有几十年向港资企业提供基金管理服务的经验，现在也有了一定的服务中国内地企业的经验。
泽西可以让买卖变得更有价值、更有效率。
如果中国企业与交易对手直接交易，可能会遇到种种税收问题，交易本身可能会受到欧盟审查。
但如果通过在泽西的控股公司或信托交易，问题就简单多了，因为公司注册地在泽西而非伦敦。
以赴伦敦上市为例，注册在泽西的公司与英国公司在伦敦上市的门槛是完全一样的，泽西之所以有此待遇，也是因为和英国关系好。
离岸金融
的经验清楚地说 明，离岸金 融市场 是促
进 国际金 融 中心 形成 的极 其 有效 的手 段。 对上海 而言， 离岸金融 中心设立有助
于提 升 上 海 国 际 金 融 中心 的 知名 度 和 上
货 币 自由兑换前， 没有政府推动， 市场难 以 自发形成 离岸 国际金融中心 。东南亚 国家 发展 离岸 金融 市场 的情况 说 明， 上
当然，设立离岸金 融市场也会带来
一
些消极作用， 了监管难度加大， 除 其他
①１ ６ ９８年 １ ０月 １日， 准了美国美洲银行 经营“ 批 亚洲货 币单位 ” ， 了亚洲 创建
美元 市场 ：
消极因素在 隔离型 的情 况下，却并无妨
碍。
②１ ６ ９ ９年取 消了对非居 民利息所得 ４ ％的预扣税； ０
新加坡政府仔 细研 究了美洲银行经济学家 １ ｏｎ ｎ的建议，确立 了内 ． ｅｅ Ｄ． 外分 离型 离岸金 融市场发展模 式， 新加坡的 离岸金 融市场是最早的人为创 设 的 内外分 离型 离岸金 融中心， 纽约、 东京、 曼谷 都作 了借鉴。１６ —１７ ９ ８ ９８年 期 间新加坡推进 国际金 融中心建设的主要措施是：
作 为存 放 和 生 息 的场 所 。
新加坡金融发展模式
新加坡 自 １６ ９５年独 立建国起 就以迈向“ 亚洲的 苏黎 世市场” 目标 ， 为 利
用其作为 国际商贸港的有利条件加速 发展金 融市场， 了独特 的“ 创造 政府主
动 塑造 ， 内外分 离” 境 的新 加 坡 金 融 发展 模 式 。
③１ ７ ９ １年 １月， 立了金融管理局； 成
按 照 国际 知 名 离 岸 金 融 中 心 的 成 长
轨迹 ，上海形成离岸金 融中心 的一种 方 式是像伦敦和香港那样 自然 形成 。 自然 形成 的离岸金融 中心多为没有外汇和 资 本管制 的金融“自由港 ” 。但 自然 形成 的
IBF监管问题再审视及其对发展上海离岸金融中心的启示
上海 国际 金 融 中 心 的 内容 包括 离 岸 市场 部分 ，其 高度 自 由化 于 促 进 离岸 金 融 业 务发 展 ， 又致 力 于提 供 坚 实 的 保障 ，在金 融 稳 使 得 监 管 面 临 很 多 问题 。 Ｉ Ｂ Ｆ 实 行严 格 的 内外 分 离 性 离 岸 账 户制 定 受 到 威 胁 时 ， 需 要 暂 时 牺 牲 金 融 发 展 速 度 来 换 取 金 融 产 业 的 稳 度 ， 与 我 国 现 阶 段 的 离 岸 金 融 市 场 发 展 模 式 相 似 ， 其 监 管 体 系 值 定 。 但 如 果 太 苛 刻 的 监 管 制 度 又 会 削 弱 自 身 竞 争 力 ， 不 利 于 离 岸 得 我们 借 鉴 。 市 场 吸引 资金 。所 以在制 定监 管 策略 时要衡 量两 者 的轻重 。 Ｉ Ｂ Ｆ 的监 管体 系 现 阶段 我 国 实行 的 监 管制 度 的 确应 该 严 格 ， 离岸 市场 发 展 初 （ 一 ）Ｉ Ｂ Ｆ 进 入 条 件 的 监 管 级 阶 段 ， 而 且 是 在 岸 市 场 还 发 展 不 健 全 的 情 况 下 ， 监 控 资 金 账 户 国 际 银 行 设 施 是 指 经 美 联 储 批 准 ， 由 美 国 境 内 银 行 、 在 美 国 的 动 向 是 可 以 的 ， 我 认 为 重 点 是 要 培 养 相 关 金 融 机 构 的 自 我 监 督 注 册 的 外 资 银 行 分 支 机 构 以及 爱 治 法 公 司 （ Ｅ ｄ ｇ ｅ Ａ ｃ ｔ Ｃ ｏ ｒ ｐ ｏ ｒ ａ ｔ ｉ ｏ ｎ ） 意 识 ， 行业 问的 监 督极 其 重要 ，用 市场 的手 来 管理 市 场 是 最佳 状 向美 国非 居 民提供 存贷 款等 金融 服务 的 账户 系统 态 ，因 此 我 国政 府 应鼓 励 现 在经 营 离岸 业 务 的 银行 相 互 监 管 ，形 凡 是 决 定 进 入 国 际 银 行 设 施 的 金 融 机 构 ，不 需 要 向 联 储 理 事 会 成 行 业 自觉性 。真 正完 善 的市场 是逐渐 减 免监 管制度 的 。 提 出 申请 或 事 先 取 得 其 认 可 。但 是 ， 该 金 融 机 构 必 须 至 少 在 它 打 算 以 （ 二 ）加 强 对 资 金 流 向 的 监 控 国际银行设施 名义接受 存款的第 一个 储备计算期 的前ｌ ４ 天 ，向所在地 发 展 中 国家 的 离 岸 金 融 市 场 主 要 采 取 渗 透 型 市场 模 式 ，我 区 的 联 邦 储 备 银 行 发 出 通 知 。金 融机 构 必 须 在 通 知 中表 明 ， 它 有 意 遵 国 将 向 这 一 方 向 发 展 ， 该 模 式 也 要 求 离 岸 账 户 与 在 岸 账 户 严 格 分 守 联 储 理 事 会 制 定 的有 关 国际 银 行 设 施 的 法 规 ， 包 括 对 资 金 来 源 和 资 离 ， 但 在 特 定 条 件 下 ， 允 许 两 个 账 户 之 间 有 一 定 程 度 的 渗 透 ， 这 金 用 途 的 限制 以 及 对 有 关 资 产 负 债 账 目实 行 单 独 登 记 和 核 算 的 规 定 。 样 既可 避 免离 岸 市场 和 在 岸 市场 直 接 联 系 的金 融 风险 ，又 可充 分 联储 理 事 会 将 对 那 些 不 遵 守 上 述 法 规 的 金 融 机 构 予 以处 罚 ， 措 施 是 规 利 用 外 资 ， 但 两 岸 间 的 资 金 流 动 会 造 成 监 管 的 漏 洞 。 我 国 应 当 实 定 它 们 在 国 际 银 行 设 施 名 下 的存 款 同 样 需 要 缴 纳 储 备 金 或 取 消 它 们 利 施 严 格 的 监 管 制 度 ， 不 可 只 重 视 进 入 程 序 ， 而 不 管 进 入 中 国 市 场 用国际银行 设施经营 国际存贷款业务 的资格 。 后 的经 营 过程 。第 一 ，离 岸 银行 应 当 定 期 向 当地 外汇 局 报 送离 岸 （ 二 ）Ｉ Ｂ Ｆ 的 危 机 预 警 制 度 银 行 业 务 财务 报 表 和 统计 报 表及 业 务 状 况分 析 报 告 ，并 保 证所 报 美 国是 世界 上最 早建立 金融 危机 预警制 度 的国家 ， １ ９ ７ ９ 年美 国 资料 的真 实性 和 完 整 性 。第 二 ， 离岸 银 行应 当对 离岸 银 行 业务 风 联邦金融机 构监管委 员会确立 了统一的预警机 制。危机 预警机制是指 险 进 行 单 独 监 测 ， 实 行 资 产 负 债 比 例 管 理 ， 运 用 一 些 指 标 对 离 岸 金融监 管当局依据相 关的金融法 规及金融稳健 发展经营 原则，选定若 银 行 业 务 的风 险进 行 监测 ，可 以依 照 《 巴 塞 尔 协 议 》 制 定 我 国 的 干 能 提 前 反 映 银 行 危机 迹 象 的 监 测 指 标 对 金 融 机 构 进 行 监 测 ， 提 醒 经 指 标 ， 并 且 应 当 高 于 协 议 的 要 求 。 营 方 向 的 偏 差 和 危 机 信 号 ，进 而 加 以防 范 的 制度 。危 机 预 警 机 制 的 重 （ 互 ） 明 确 监 管 机 构 及 保 持 其 独 立 性 要 内容 之 一 为 信 息 披 露 ， 金 融 信 息 定 期 公 开 披 露 是 对 离 岸 银 行 等 金 融 根据 《 离岸 银 行业 务 管 理 办法 》 规 定 ，我 国的 监管 机 构 是 国 机构实施 监督管理 的重要环节 。定期公开 的信 息披露有 利于监管 当局 家 外 汇 管 理 局 及 其 分 局 ， 还 规 定 外 汇 管 理 局 和 银 监 会 也 有 权 批 准 或者银 行 自身及早 发现危机 ，果断采取措施 ，将威胁 系数降到最低 ， 小 型商 业 银 行 开展 离 岸 金融 业 务 。事 实 上 ， 一切 都 由 央行 决 定 ， 保 证 离 岸 金 融 市 场 的稳 健 运 作 。 多个 机 构 在 离岸 金 融 业 务方 面 都 有监 管 职 能 ，缺 乏 一个 统 一 的 监 （ 三 ）Ｉ Ｂ Ｆ 的法 律监 管 管 机 构 ， 形 成 了现 在 “ 多 头分 管 ”的局面 。 伴 随 着纽约 离岸 金融 市场 的形成 ，美 国相 继进 行 了一系 列 的金 我 国应 该 将 监 管 职 责 交 予 央 行 ， 由 央 行 统 一 监 控 离 岸 金 融 融立法 ，其中包括 《 银 行法 》、 《 联邦储备 法》、 《 信贷 控制法》 、 市 场 。 首 先 ， 我 国 开 展 离 岸 业 务 的 金 融 机 构 目前 只 有 中 资 银 行 ， 《 放松 管制与货 币管理法 》、 《 证券法５ ５、 《 证券交 易法》等 ， 《 证 旦 出现 问题 ，央 行 可 直接 管 理 ，作 为 最 后贷 款 人 角 色 ，保 证银 券法 》 《 证券交 易法》和 《 信 托契据法 》三部法律 是来 保护美 国的投 行 体 系 稳 健 运 行 ： 其 次 ， 在 岸 与 离 岸 同 归 于 一 个 机 构 管 理 ， 方 便 资者 。此外 ，根据 联邦 证券立法 的授权 ，美 国证券 交易委 员会 （ 简称 协 调 两 个 市 场 的 往 来 ， 监 管 好 中 间 地 段 。 为 了 监 管 的 独 立 性 ， 可 Ｓ Ｅ Ｃ ） 更 是 制 订 了大 量 的 规 则 以 保 护 美 国投 资 者 的 各 项 利 益 。 在 这 些 相 以引入 外 国 评 估机 构 对 相关 银 行 进行 评 估 ，确 保 离 岸 业务 稳 定 开 关 的 法 律 中 ，离 岸 债 券 包 括 在 了 债 券 之 中 ，而 且 美 国 法 院 和 ｓ Ｅ ｃ 一 直 展 。加 强 与 长 三 角 地 区 主 要 城 市 政 府 机 关 的 合 作 同 样 重 要 ， 上 海 认 为 在 美 国 境 外 仍 然 可 以使 用 美 国 证 券 法 中 的 相 关 规 定 。 “ ９ ． １ １ ” 事 金 融 业 的 发 展 直 接 关 系 到 周 边 城 市 的 经 济 建 设 ， 他 们 之 问 相 辅 相 件后颁 布的 《 爱 国 者 法 案 》更 突 出 对 Ｉ Ｂ Ｆ 账户 的监管 。 成 ， 因 此 上 海 在 建 立 离 岸 市 场 是 离 不 开 长 三 角 其 他 大 城 市 的 通 力 （ 四）Ｉ Ｂ Ｆ 的 监 管 机 构 和 组 织 合 作 。 目前 离 岸 业 务 还 未 涉 及 其 他 城 市 ， 但 在 开 放 的 进 程 中 ， 不 美 国 对 离 岸 金 融 市 场 的 最 主 要 监 管 机 构 是 美 联 储 ， 负 责 履 行 能 够 保 证 资 金 不 暗 中 流 入 周 边 市 场 ， 所 以 区 域 上 也 应 当 建 立 监 管 美 国 中央 银 行 的 职 责 ， 在 Ｉ Ｂ Ｆ ｇ Ｕ 立 之 前 ，美 联 储 、 美 国 证券 交 易 网 络 ， 使 得 上 海 总 部 央 行 能 及 时 快 速 的 掌 握 苏 州 、 南 京 、 杭 州 、 委 员 会连 同联 邦 存 款保 险 公 司 共 同 负责 对 国 内金 融体 系 的监 管 。 宁 波 、 温 卅Ｉ 等大 都市 的情 况 。 美联储共有１ ２ 个 联 邦 储备 银 行 ，位 于美 国不 同 的州 ， 联合 地 方 政 （ 四 ） 加 强 法 律 监 管 府 ，共 同监管 离 岸账 户 。大 多数 州 颁布 法律 ，实施 针 对 Ｉ Ｂ Ｆ 收 益 的 至 今 ，我 国在 离 岸 金 融方 面 并 没有 一 部 系 统完 整 的 法律 ， 目 特 别税 收 方案 和 监管 条 例 ， 以维护 Ｉ Ｂ Ｆ 在 当 地 的 规 范 性 ， 以 鼓 励 离 前 仅 有 ��
上海离岸贸易的发展现状、存在问题与对策
上海离岸贸易的发展现状、存在问题与对策1上海离岸贸易的发展现状、存在问题与对策内容摘要：离岸贸易作为一种新型的国际贸易形式，已经成为国际贸易中的重要组成部分。
本文在对上海离岸贸易发展现状进行统计梳理的基础上，分析上海发展离岸贸易中存在的问题和主要瓶颈障碍，并就这些问题障碍进行分析，提出深入发展离岸贸易的政策建议。
关键词：离岸贸易保税区国际贸易中心离岸贸易作为一种新型的国际贸易形式，已经成为国际贸易中的重要组成部分，在世界主要的国际贸易中心城市中，离岸贸易已普遍超过传统一般贸易、加工贸易以及转口贸易等方式而成为最为重要的贸易方式之一。
上海为加快国际贸易中心建设，提出了积极推进离岸贸易试点建设的决策。
一、上海离岸贸易的发展现状目前上海离岸贸易的试点主要在外高桥保税区等区域开展。
外高桥保税区等区域的大量跨国公司普遍具有开展离岸业务的需求和能力。
保税区内6500多家企业，开展进出口贸易业务的3220多家，据调查其中有不少企业正在筹备或已不同程度地参与到离岸贸易运作中，特别是140家跨国公司运营中心更为突出。
据统计资料显示（如图1所示），外高桥保税区2006年离岸贸易项下商品销售额已达到175亿美元，2008年增加到269亿美元，2009年由于受到金融危机的影响有所回落，但仍然达到206亿。
外高桥保税区2006-2009年离岸贸易项下商品销售额图1 2006-2009年外高桥保税区离岸贸易项下商品销售额据调研，目前在外高桥保税区，企业已进行的离岸贸易业务已不仅仅传统意义上的离岸贸易业务模式，实际上较大的业务是在境内外贸易中发挥离岸贸易功能的作用。
课题组经过调研，总结出现有开展的离岸贸易业务模式主要可以划分为纯离岸交易方式、准离岸交易方式与区内交易方式三种类型。
1、纯离岸交易方式是指传统意义上的离岸贸易操作方式，主要是以外高桥企业作为贸易服务提供商分别与出口地出口商和进口地进口商订立买卖合约，货物实际并未在外高桥进出口，而是由出口地直接交运进口地，但单据文件押汇或托收经过外高桥贸易服务提供商处理，外高桥作为资金流、订单流、货物流控制管理中心的一种贸易。
上海自贸区就是离岸金融区
上海自贸区就是离岸金融区一、本文概述随着全球化经济的不断发展，离岸金融区作为一种特殊的经济区域，正逐渐成为全球金融领域的重要力量。
上海自贸区作为我国改革开放的重要窗口和试验田，其独特的政策优势和地理位置使其成为离岸金融区的理想选择。
本文旨在探讨上海自贸区与离岸金融区的联系与区别，分析上海自贸区作为离岸金融区的优势和挑战，并展望其未来的发展前景。
通过深入研究上海自贸区的离岸金融业务模式、政策创新以及风险管理等方面，本文旨在为相关决策者、研究者和从业人员提供有益的参考和启示，共同推动上海自贸区离岸金融业务的健康发展。
二、上海自贸区的发展历程与特点自2013年9月29日正式挂牌成立以来，上海自贸区以其独特的定位和先行先试的政策优势，成为了中国改革开放的新高地。
在过去的几年中，上海自贸区不断深化改革，扩大开放，取得了显著的成效。
发展历程上，上海自贸区经历了从初步探索到制度创新，再到全面深化的三个阶段。
初期，自贸区以负面清单、外资企业登记注册便利化等制度创新为核心，吸引了大量外资企业和金融机构入驻。
随着制度的不断完善和经验的积累，自贸区逐步扩大了金融、贸易、服务等领域的开放力度，推动了一系列重大制度创新，如自由贸易账户、跨境人民币支付等。
在特点方面，上海自贸区以制度创新为核心，注重与国际通行规则对接，构建开放型经济新体制。
自贸区内的金融政策创新尤为突出，包括允许外资银行在自贸区内设立分行、开展人民币业务，支持设立金融租赁公司、消费金融公司等金融机构，以及推动资本市场双向开放等。
这些政策创新不仅提升了上海自贸区的金融服务能力，也为中国金融业的国际化发展提供了有力支持。
上海自贸区还注重营造良好的营商环境，简化行政审批程序，提高行政效率，为企业提供便捷高效的服务。
自贸区还积极推动与“一带一路”沿线国家和地区的经贸合作，拓展国际市场，为中国经济的对外开放注入了新的活力。
上海自贸区的发展历程和特点充分展示了中国改革开放的坚定决心和务实行动。
离岸金融市场
人民币选择渗透型模式
选择原因
具体模式
选择原因
1、我国幅员辽阔，经济规模巨大，离岸经济金融税制齐全，法制环境严格规范，采用避税港型 模式显然是不合适的。 2、我国的经济、金融现状，尚不具备内外一体型离岸金融市场模式所要求的条件。 3、严格的内外分离模式，从政策上杜绝国际离岸资金向国内市场渗透，对中国这样的发展中国 家来说，对需要大量资金的重庆来说，发展离岸金融市场的意义和必要性将大打折扣。 4、通过离岸金融市场引进经济建设所必须的一部分建设资金，无论从成本还是效率上看无疑是 引进外资战略中的一个必要和可行的部分。 5、分离—渗透型离岸金融市场既便于保持我国金融政策的独立性，又便于扩大利用外资。
作用
2.为经济发展提供资金 报纸报道 国际金融市场是世界各国资金的集散中心。各国可以充分利用这一国际性的蓄水池，获取发展经 济所需的资金。可以说，某些国家或地区就是以在国际金融市场上借钱付利息的代价来推动经济 发展的。 3.调节各国的国际收支 国际金融市场的产生与发展，为国际收支逆差国提供了一条调节国际收支的渠道，即逆差国可到 国际金融市场上举债或筹资，从而更能灵活地规划经济发展，也能在更大程度上缓和国际收支失 衡的压力。
20世纪70年代以后，美元霸权地位日益衰落，美元危机频频爆发，美元地位极其不稳定，各国中 央银行为了保持储备价值的稳定，也纷纷将原来持有的单一的美元储备转换成持有多种货币的组 合，降低外汇风险。全球外汇储备中非美元资产的比重明显上升。人民币汇率的上升是由于人民 币国际购买力的上升而必然发生的，导致国际货币市场人民币的外流和囤积。如果中国经济继续 快速发展，人民币国际化不可避免。
发展历程
第一，离岸金融市场是一个高度国际化的金融市场，吸纳了全球范围的剩余资本和资金；第二， 离岸金融市场有其独特的利率体系，均以伦敦同业拆借利率（LIBOR）为基准利率，是各种货币 在国际借贷过程中的唯一参照标准；第三，离岸金融市场的经营环境和市场业务高度自由化，是 一种超国家、无国籍的资金融通市场，货币借贷和外汇买卖既不受制于交易所货币发行国的金融 法规，又不受制于市场所在国的银行法以及外汇管制；第四，离岸金融市场上的交易规模很大， 是大型金融机构的资金融通，以银行间交易为主，其业务往往带有批发的性质。
中国离岸金融市场构建分析——上海模式和深圳模式
４ 深 化 人 民币 汇 率 体 制 改 革 ，降 低 升 值 预 期 。 人 民 币升 值 预 只 为 了逃 避 管 制而 进 行 的金 融创 新 ；另 一类 是 指 为 非 居 民提 供 境 ＩＥ买卖 、黄 金 买卖 、保 险 ， 期带来 的投机资本的大量流入 ， 是造成我 国外汇储备高增长的主 外 货 币 自 由借 贷 、投 资 、 贸易 结 算 、Ｒ ； 服 务 和 证 券 交 易 等 金 融 服 务 ，不 受 市 场 所 在 国 的 法 规 和 税 制 限 要 原 因 。有效 化 解 人 民币 升 值预 期 ，既 是 人 民 币 汇率 体 制 改革 的 重 点 ，也 是解 决储 备 规 模 失 控 的 关 键 。当前 ，应 坚 持 人 民 币 汇率 改 革 的主 动 性 ．提 高 微 幅 、双 向 、稳 中有 升 的 调 控艺 术 ，适
及 时调整各种货 币的比例 。其次要 合理安排储 备币种的 资产 结
基础、适度 渗漏 离岸金 融市场的上海模式和避税港 的深圳模 式，
构 。对不 同储备设立不 同的投资基准 ，政策性储 备和交易性储备 并据 此 提 出 了相 关建 议 和 对 策措 施 。 ［ 关键 词 ］国际 离岸 市 场 模 式选择 上 海 模 式 深 圳 模 式 应选择流动性最强的投 资工具 ，如信用级 别较 高的短期债券 、具
购买战略资源 并对重要 的战略物资和技术资源进行股权投 资 ， 建
立 能 源储 备体 系 ，购 买 有 助 于培 育 国 内 自主 创 新 的 先 进技 术 和 设
备 ，为国内经济 的长期可持续 发展奠定基础。 ３增强资产配置的灵活性 ，主动调整储备存量。在 目前我 国
主 要 储 备 货 币 汇率 不稳 定 的情 况 下 ， 一 次 汇 率 变 动 都 ； 每 给我 国
创建上海离岸金融市场 服务国际金融中心建设
金融 中心 、 国际航运 中心 的 目标 。 而在 当前 我 国的外 汇管 理制度 下 ， 资本项 下 的资金 很难 流动 。 在资本 市
场 尚未充 分发 展之前 ， 确保 “ 中心 ” 为 双 任务 的实 现 ， 促进 上 海航 运 金 融和 国际 贸易 中心 的发展 ， 离岸 金
融业 务 的开展无 疑是 条捷 径 。在上海 开办 离岸 金融
务 的牌照。 １９ 年东南亚金融危机影响， 受 ９９ 央行暂停 了所 有 中资银 行 的离 岸金 融 业务 。０ ２ ６ ， ２０ 年 月 中国
含 融教 亏 与研 究
人 民银行 总行 发文批 准招 商银 行 和深圳 发展银 行 全 面恢 复 离岸 业 务 ， 同时允 许 总行 设 在上 海 的交 通 银
环境 ， 强化 离岸金 融业务监 管， 育市场主体等。 培
关
键
词： 离岸 金 融； 海国 际金 融 中心 ； 融市场 上 金
文 献 标识 码 ： Ａ 文 章 编 号 ：０ ６ ３ ４ （ ０ １ ０ —０ ６ ０ １０ — ５４ ２ １ ）１０ ６ — ４
中图 分类 号 ： ８ １ Ｆ３． ５
际金 融 市场接 轨 ， 进 资金 的快 速 流 动 和 国 际 贸 易的 发展 等 都 具 有 积 极 作 用 。 建 上 海 离岸金 融 市 场 需要 政 府 的 强 促 创
力推动 ， 并加 强国际协调 与合作 ， 加强 离岸金 融发展研 究和人 才引进与培养 ， 完善 离岸市场配套措施 ， 化金 融生 态 优
一
、
创 建 上 海 离 岸 金 融 市场 的 战 略 意义
备 “ 肿 ” 化解 流 动性 矛 盾 ， 解 当前 社 会 经 济 难 消 ， 破 题 ， 而增强 宏观经 济政 策 的效果 。 进
上海自贸试验区发展离岸金融市场的意义、条件与对策
自由贸易试验 区不仅有助于促进贸易活动 ，
更能加速包括 资本在内的各种要素的流动。
低这些企业的成本 ，又可 以使我 国商业银
行形成新的业务增长点。
增长模式需要 转变， 金融格局也需要调整。 为了顺应全球 经济 金融 发展 的新形势 ，实 行更加积 极主动的开放 战略 ，上海 自由贸
国际金融 中心 。
大发展 ，形成重要的国际离岸金融市场。
离岸金融是适应经济全球化和金融 自 由化发展趋势 ， 对金融市场 的一种创新。 离 岸金融市场是 向非居 民投资者提供境 外货
上 海 自 由 贸 易试 验 区发 展 离 岸 金 融 市 场 的主 要 条 件
上海在政治经济 条件 、地理 区位、政
■ 师 超， 党 杨 刘 谭 ２（ １ 、吉林财经 大学信 息经济 学院 长春 长春 １ ３ ０ ０ １ ２） １ ３ ０ １ １ ７ ２ 、吉林 大学经济学院
◆ 中图分 类号 ：Ｆ ８ ３ ２ ． ６ 文献标识码 ：Ａ
内 容 摘 要 ：本 文 剖 析 了 上 海 自由 贸 易
易试验区获批 成立。服务 贸易自由化 、便 利化是上海 自由贸易试验 区试 点的重点 。
发展 国际贸易 ，需要大量的资金借贷 、外 汇买卖等交易。通过离岸金融平台 ，可 以
利用全供应 链贸易融资、离岸船舶融资等
（ 四） 有利于上海国际金融 中心的形成 受国内经济增长趋缓 、金 融体 制改革
自贸区离岸金 融市场作为金融开放实验场
增长和 出口创汇之 间、股市运作和实体运 营之 间的关 系，上海 自由贸易实验 区的区 位优 势就会转 化为政策优 势和投 资优势 。 具体讲上海 自由贸易实验 区发展离岸金融
离岸金融产 品创新 以及 国际金融准则 的对
上海自贸区基础发展方向与机遇（下）答案
上海自贸区的基础、发展方向与机遇（下）试卷[考试时限]：60分钟[分数]：75分1、上海自贸区离岸金融业务向国内外所有个人和机构开放，但在中短期，除了国内居民机构和海外华人，西方国家将是最大的客户来源地。
正确错误2、目前，大多数新兴市场的经济增加在很大程度上都还依赖于初级产品牛市，但初级产品牛市不可持续。
正确错误3、自由化、与国际惯例接轨能有效促进金融中心的发展，上海自贸区设立隔阂限制。
因此，上海永远超不过香港。
正确错误4、如果美国国内的危机变成全球危机，那么美元的汇率会受到打击走向疲软。
正确错误5、未来人民币非常有可能会变成国际金融市场的避风港。
正确错误6、目前，在所有国家中，新兴市场对人民币作为储备资产和贸易计价结算货币的接受程度仍低于西方国家。
正确错误7、联储退出量化宽松可能会引起新兴市场的动荡，进一步可能成为上海自贸区离岸金融业务发展的机遇。
正确错误8、二十一世纪第二个十年不仅是新兴市场经济体增速明显下滑、分化加剧的十年，也将是新兴市场经济体动乱风险总体大幅上升的十年。
正确错误9、司法机关和行政机关在本质上都是公共权利，其对经济生活的管理都一样。
正确错误10、在管理制度创新、简政放权、减少管制方面，要减少法制旗号下的过度管制。
正确错误11、上海自贸区离岸金融中心属于（）。
内外混合型内外分离型混合业务型避税港型12、目前，在所有国家中，（）对人民币作为储备资产和贸易结算货币的接受程度更高。
美国欧盟新兴市场日本13、根据本讲，美元汇率有一个奇怪现象：如果美国国内爆发的危机变成全球危机，那么美元汇率将（）。
大涨大跌保持不变持续波动14、本讲提到，（）是上海自贸区成败的枢纽，是配而广之示范全国的试验。
转口贸易的发展管理制度的创新离岸金融业务的创新服务业的发展15、在金融领域的开放创新方面，（）渴望成为上海自贸区发展较大的领域。
移动金融业务金融市场业务离岸金融业务现代金融业务16、在原来的国际市场参与者中，哪项不属于国际金融市场的避风港（）。
上海离岸金融市场发展研究
型 国 际金 融 中心 ， 短 期 内切 实 的选 择 只 能是 定 位 于 内外 隔离 型 的融 资金 融 中 心 。 但
一
、
发 展 离 岸 金 融 市 场 的 必 要 性
离 岸 金 融 市 场 是 指 为 在 自由兑 换 货 币 发 行 国 以外 建 立 的 不 受 任 何 国家 有 关 金 融 法 规 管 制 的
金 融 交 易 活动 场 所 。其 关 键 因素 有 三 个 ： 一 个 是 交 易 对 象 。很 显 然 自由兑 换 的货 币 及 其 衍 生 第 产 品 （ 凭 证 、 券 、 权 期 货 等 ） 可 以作 为 该 市 场 上 的 交 易 品 种 ， 国货 币 如 果 是 完 全 自 由兑 如 债 期 都 本 换 也 可 以作 为该 市场 上 的 交 易 对 象 。第 二 个 是 交 易 地 点 。必 需 是 在 自 由兑 换 发 行 国 以外 交 易 ，
调 。到 ２０ ０ ０年 底 ， 国大 陆 的经 济 增 长 与 国 际 贸 易 水 平 不 断 提 高 ， 世 界 排 行 榜 上 ， 中 在 ＧＤＰ和 进 出 口贸易 总 额 双 双 名 列 第 七 ；０ １年 国 际 贸 易 地 位 又 上 升 一 位 ， 为 全球 第 六 号 贸 易 大 国 。而 ２０ 成 金 融 业 发 展滞 后 已经 成 为 经 济 进 一 步 深 化 发 展 的严 重 障碍 。 上 海 ２ ０ ０ ０年 金 融 保 险 业 ＧＤ 比重 Ｐ 为 １． ，０ １年 这 一 比值 为 １ ． ， 年 一 季 度 进 一 步 下 降 到 １． ７ ； 国到 ２ ５４ ２０ ４４ 今 ３ ６ 全 ０世 纪 末 不
上 海 离 岸 金 融 市 场 发 展 研 究
杨 成 月 何 光辉。 ，
上海离岸金融
方案二的缺点：
1、陆家嘴金融商贸区目前的商务成本较高。 为了吸引更多外资金融进驻，政府需要在税 收等方面制定更加优惠的政策。如果在金融 管制规则（存款准备金、流动性、资本充足 度等要求以及利率限制）、税收政策和信息 披露要求方面给予离岸金融业务以最宽松的 管制、优惠的税收政策和最低要求的信息披 露，则势必会对在岸金融机构产生较大的冲 击。因此，要把握税收等政策的优惠程度二、内外一体型离岸金融市场
该类型的金融市场需要金融业具有高度的 经营自由，境内市场几乎完全开放，对所 在地的经济、金融发展基础和管理水平又 较高的要求。而我国目前尚不具备相应的 条件，仍实行外汇管制，资本项目下不能 实行自由兑换。金融改革正在深化阶段， 金融监管水平还有待提高，金融风险防范 能力尚不足够。在这样一个较为薄弱的金 融基础上建设“内外一体型”离岸金融市 场，显然条件尚不成熟。
可行性 上海离岸金融的
一、凌驾于全国其它城市之上的整体实力。
二、可作为试点的浦东外高桥保税区 具有特殊优势。
三、国际金融发展趋势为上海 建立离岸金融市场提供了机遇。
1、上海作为全国最发达的工业城市，国民经 济增长速度、产业基础、生产效率、技术水平 均居国内前列。
2、上海外向型经济发展迅速，外商来沪投资明 显增加。随着浦东经济开发区的建立，上海外向 型经济发展更加迅猛。
3、上海具有强大的金融实力。
其一，有相对健全的金融市场。如资金拆借市 场、票据贴现市场、外汇交易市场、证券交易市场 和金融期货交易市场等均在全国发展较早、速度较 快、规模较大。
其二，上海具有较为完整的金融体系。多家国 内外银行或非银行的金融机构在上海设立了公司或 分公司。
离岸金融
离岸金融一、基本概念1.离岸金融是指设在某国境内但与该国金融制度无甚联系，且不受该国金融法规管制的金融机构所进行的资金融通活动。
例如，一家信托投资公司将总部设在巴哈马群岛，其业务活动却是从欧洲居民或其它非美国居民那里吸收美元资金，再将这些资金投放于欧洲居民或非美国居民中，该公司便在从事离岸金融活动。
从严格意义上讲，离岸金融也就是不受当局国内银行法管制的资金融通，无论这些活动发生在境内还是在境外。
如美国的国际银行业设施(IBF)和东京离岸金融市场的业务活动等，均属离岸金融。
2.离岸银行又称离岸单位，是设在离岸金融中心的银行或其它金融组织。
其业务只限于与其它境外银行单位或外国机构往来，而不允许在国内市场经营业务。
3.离岸金融中心一般来说，各国的金融机构只从事本币存贷款业务，但第二次世界大战之后，各国金融机构从事本币之外的其他外币的存贷款业务逐渐兴起，有些国家的金融机构因此成为世界各国外币存贷款中心，这种专门从事外币存贷款业务的金融活动统称为离岸金融。
也就是说，任何国家、地区及城市，凡主要以外币为交易(或存贷)标的，以非本国居民为交易对象，其本地银行与外国银行所形成的银行体系，都可称为离岸金融中心。
4.离岸金融市场又称境外金融市场。
采取与国内金融市场隔离的形态，使非居民在筹集资金和运用资金方面不受所在国税收和外汇管制及国内金融法规影响，可进行自由交易的市场。
离岸金融业务的发展始于20世纪60年代，当时，一些跨国银行为避免国内对银行发展和资金融通的限制，开始在特定的国际金融中心经营所在国货币以外其它货币的存放款业务。
70年代，以美元计价的离岸存款急剧增长。
到80年代，随着国际银行业设施和东京离岸金融市场的建立，离岸金融业务将所在国货币也包括进来。
区别在于这种货币存放仅限于非居民。
离岸金融业务迅速发展的主要原因是：离岸银行不必持有准备金，其经营成本低于国内银行；离岸银行不受利率上限的约束，即它们对存款户支付的利率可高于银行对国内存款户支付的利率，而且可以对活期存款支付利息；离岸金融享受税收上的优待。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
上海建设离岸金融市场的两种方案
方案一、依托上海洋山港，开展低税型为 主的多元化离岸金融市场。 优势 ： 1、是其市场潜力巨大。洋山港是上海国际 航运中心建设的重要载体，将建设成为世 界最大规模集装箱港区之一。中国巨大的 市场资源成为吸引金融机构入驻洋山港开 展离岸金融业务的重要因素。
2、是政策优势明显。
上海离岸金融的
可行性
一、凌驾于全国其它城市之上的整体实力。 二、可作为试点的浦东外高桥保税区 具有特殊优势。 三、国际金融发展趋势为上海 建立离岸金融市场提供了机遇。
1、上海作为全国最发达的工业城市，国民经 济增长速度、产业基础、生产效率、技术水平 均居国内前列。 2、上海外向型经济发展迅速，外商来沪投资明 显增加。随着浦东经济开发区的建立，上海外向 型经济发展更加迅猛。
2、金融基础设施及相关配套环境比较完善。 陆家嘴金融商贸区集聚了众多各具特色的高 端建筑，金茂大厦、世界金融大厦、上海环 球金融中心等已成为金融城的地标性建筑， 加速金融资源汇聚。同时，功能区加快了交 通、商业、餐饮、文化、居住、娱乐等配套 环境建设。 3、金融人才集聚。2008年底，浦东拥有各 类金融专业人才12.4万人，占上海金融人才 的一半以上，金融人才将成为开展离岸金融 业务创新的智力支撑。
上海离岸金融的
可行性
2．外汇管制和金融管制相对较严。 而具有不受货币发行国和市场所在国金融 法规管制特点的离岸金融业务，客观上要求资 本的充分流动。因此上海要建立离岸金融市场 就应该首先放松外汇、金融管制，让外资由进 出市场。
上海离岸金融的
可行性
2．外汇管制和金融管制相对较严。 对开展离岸金融业务的银行应给 予一系列优惠政策，如离岸业务存贷 款利率完全由经管的银行和客户之间 自行商定；对开设离岸业务的银行免 提无收益的存款准备金和呆帐准备金； 取消离岸信贷规模及有关配置的限制。
方案二的缺点：
1、陆家嘴金融商贸区目前的商务成本较高。 为了吸引更多外资金融进驻，政府需要在税 收等方面制定更加优惠的政策。如果在金融 管制规则（存款准备金、流动性、资本充足 度等要求以及利率限制）、税收政策和信息 披露要求方面给予离岸金融业务以最宽松的 管制、优惠的税收政策和最低要求的信息披 露，则势必会对在岸金融机构产生较大的冲 击。因此，要把握税收等政策的优惠程度 2、监管难度相对较大，对金融风险的防范 控制提出了更高的要求。
1、上海浦东外高桥保税区不断地向国际通行的 “自由贸易区”标准迈进，努力使区内中外企业 享有区内贸易自由、人员进出自由、货物进出自 由、货币流通自由、货物存储自由等五大权益， 产生了吸引外资的强大魅力。 2、由于优惠的管理与税收政策，保税区的中外 资工商企业的业务已开展的科技进步与社会发展 颇具成效，同时对各种金融服务的需求也日渐增 大。 3、作为中国对外开放的最大试验场，享受国家最 新制定的多项优惠倾斜政策扶植。
三、内外分离型离岸金融市场 该类型的市场是由政策诱导、推动，专门 为非居民交易所创设。一方面便于金融管 理当局对在岸业务、离岸业务分别加以监 管，另一方面可以较为有效地阻挡国际金 融市场对国内金融市场地冲击。我国适宜 采取划定区域、内外分离的路径，并且通 过税收优惠政策增强在国际市场上的吸引 力。该类型的市场以纽约、新加坡和东京 的离岸经济为代表。
上海离岸金融
发展模式分析
一、避税港型离岸金融市场
二、内外一体型离岸金融市场 三、内外分离型离岸金融市场 四、分离—渗透型离岸金融市场
五、上 海模式— — 内外分离为基础、 适度渗漏的离岸金融市场
一、避税港型离岸金融市场 单纯的避税型模式不适宜长远发展。特 定区域避税型模式适合自身经济规模较小 的小型国家或地区建立离岸金融。我国建 立离岸金融市场的初衷是为降低资金筹措 成本，加强国际经济协作，促进国际贸易 发展，推动我国市场经济发展的进程，但 避税型离岸金融市场不具备资金集散和转 口功能，它通常只起一个“记账中心”的 作用，产生的投资效应、就业效应和国民 收入效应很低，但在硬件方面的投入成本 却不低，对软件的要求很高，既可以产生 资金渗透，又可成为“洗钱中心”，对本 国经济发展缺乏式分析
成员：
科技进步与社会发展进入9o年代后， 国家以上海为龙头，把发展上海经济 作为带动长江三角洲及沿江城市的发展战 略，引导全国的货物、资金、信息、技术和人才流向 上海，促使上海建成国际化大都市。为此．上海提出 了首先将自身建为国际金融中心，恢复远东国际金融 中心地位的口号。与此相适应，上海的金融界势必要 开展与国际金融接轨的业务。而离岸金融市场作为种 新型的金融市场，具有不受境外货币发行国的管制， 也较少受市场所在国控制的特点。这种机制使政策诱 导作用大为增强，从而突破了传统上建成国际金融中 心须有强大经济实力的前提。因此上海可以此为突破 口，首先将上海建为离岸金融中心。
4、上海的电信业和现代化电脑网络已初具规模
上海市电话机于1992年就突破百万门大关，并于 1995年11月由7位升至8位。上海证券交易所开通 卫星传播系统，并与路透社终端并网。上海几家 商业银行也相继开通了大型计算机“EbX~O”系统， 引进了自动柜台机ATM，实现了24小时提供服务。 并引进路透社金融信息终端机，加人了环球金融 电讯佛会（sWIIT）
四、分离—渗透型离岸金融市场 该类型市场模式是将境内金融业务和离岸金 融业务分帐处理的前提下，根据经济发展中 的引资需要，允许一定比例的离岸帐户资金 流入。根据我国现实国情和上海目前的金融 实力，渗透性离岸金融市场模式的设定建议 实施“以内外分离为基础、适度渗透的离岸 金融市场模式”，即从事离岸金融业务的金 融机构要专门开设离岸业务帐户，将离岸业 务与在岸业务严格分离，同时在将境内业务 和离岸金融业务分帐处理的前提下，根据经 济发展中的引资需要，允许一定比例的离岸 帐户资金流入。
发达国家在进入经历相当长一段时期经 济衰退后，近两年来经济才开始复苏，但经 济增长率只有2％一3％ 。相比之下，我国的 经济增长率却连年保持在10％以上，而上海 经济增长率更高于全国平均水平。资本按照 其本质特性必然流向最适于其发展，最有可 能获得更高收益率的地区。因此中国尤其是 上海对外资具有强大的吸引力。
上海离岸金融的
可行性
1．基础设施建存在问题。 根据美国国际集团经过对中国和世界上的2 千多名知名人士的问卷征询调查后所写的调查 报告显示．上海成为国际金融服务中心所面临 的问题中最严重的包括有交通、能源及港口开 发等问题。因此，上海首先应加强基础设施的 建设，这就要求市政府在城市规划及资金投入 方面给予高重视，使问题及早得到解决。
方案一的缺点 ：
1、是大部分金融机构需要新设，增加了金 融机构的开办成本，且短期内难以形成规 模； 2、是难以集聚国际金融人才。我国不是把 洋山港作为避税港而发展，而是要以服务 国际贸易、实体经济发展为目的，因而需 要大量的国际化金融专业人才。而洋山港 地理位置相对偏远，商业配套还不完善， 交通成本高，成为吸引金融人才的瓶颈。
二、内外一体型离岸金融市场 该类型的金融市场需要金融业具有高度的 经营自由，境内市场几乎完全开放，对所 在地的经济、金融发展基础和管理水平又 较高的要求。而我国目前尚不具备相应的 条件，仍实行外汇管制，资本项目下不能 实行自由兑换。金融改革正在深化阶段， 金融监管水平还有待提高，金融风险防范 能力尚不足够。在这样一个较为薄弱的金 融基础上建设“内外一体型”离岸金融市 场，显然条件尚不成熟。
上海离岸金融的
可行性
2．外汇管制和金融管制相对较严。 尽管在上海保税区实行的外汇管理比全国其 他地区更有利于外资投入，但相对于国外发达国 家及世界上著名的离岸金融中心，外汇管制还是 比较严的。在金融管制方面，如外资银行的引进， 尽管最近公布了一些优惠政策，但对外资银行来 华设立机构的限制条件还很多，如要求交付一笔 数目不小的存 款准备金及人事限制等。
上海离岸金融的
可行性
2．外汇管制和金融管制相对较严。 对国内的中资银行而 言，允许其经营所有在岸 业务之外设立离岸帐户， 来经营部分或全部离岸业 务。对引进的外资银行， 批准它们设立离岸帐户， 开展离岸金融业务。
上海离岸金融的
可行性
3．税收政策上吸引力不够。 离岸业务向客户提供较高的存款利率 和相对低的贷款利率，而且经营风险远远 高于在岸金融业务。因此，离岸金融市场 所在地必须提供绝对优惠的税收条件，降 低离岸业务的经营成本，保证能获取相当 的利润收益来吸引外资的流入 上海目前 对这些尚未作出任何规定。
上海在洋山港开港时，启动了一期7.2平方 公里的洋山保税港区，它也是中国第一个 保税港区，实行封闭管理，发展国际中转、 配送、采购、转口贸易和出口加工等业务。 洋山保税港区集目前国内保税区、出口加 工区、保税物流园区三方面的政策优势于 一体：国外货物入港区保税；国内货物入 港区视同出口，实行退税；港区内企业之 间的货物交易不征增值税和消费税等。在 洋山港保税区开展离岸金融试点，在放松 金融管制和落实各项税收优惠政策上易于
五、上 海模式— —
内外分离为基础、 适度渗漏的离 岸金融市场
根据我国现实国情和上海目前的金融实力， 渗透性离岸金融市场模式的设定建议实施“以 内外分离为基础、适度渗透的离岸金融市场模 式”，即从事离岸金融业务的金融机构要专门 开设离岸业务帐户，将离岸业务与在岸业务严 格分离，同时在将境内业务和离岸金融业务分 帐处理的前提下，根据经济发展中的引资需要， 允许一定比例的离岸帐户资金流入。
3、是其地理位置相对封闭，便于管理。
实践证明，当金融管制严格且实施有效时， 离岸市场操作就难以影响或冲击在岸市场； 当管制放松或者不能有效实施时，离岸市 场操作就会影响和冲击在岸市场，影响到 在岸市场货币政策的实施及其汇率稳定。 洋山港位于上海杭州湾长江口外的崎岖列 岛，西北距上海南汇芦潮港约30公里，陆 地面积130万平方米。便于封闭管理，不会 对整体经济金融造成明显的冲击；有利于 最大限度的控制风险。
上海离岸金融的