融资融券和约定购回式证券交易

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创新背景下的证券公司全面风险管理转变

创新背景下的证券公司全面风险管理转变摘要：证券公司创新环境的改善，拓宽了证券公司业务创新的空间，同时给券商自身全面风险管理提出了更高的要求。

本文从证券行业具体的创新业务着手分析，得出的结论是随着证券业务创新的不断深化以及创新业务品种的不断增加，风险管理工作应当从风险组合的角度出发，贯穿各类业务，综合考虑风险成因及对策，实施全面风险管理，以有效应对综合性风险、系统性风险。

关键词：证券公司创新全面风险管理一、引言2012年5月，全国证券公司创新发展研讨会明确了监管的底线：一是证券公司行为要合法合规，不能损害投资者合法权益；二是证券公司创新风险要可测、可控、可承受、不外溢，不形成社会性、系统性风险。

目前沪深两个交易所针对证券公司产品创新梳理了三大创新角度和十一项具体创新方向，这仅仅是一个开始，证券公司的经营范围甚至会向资本市场以外延伸。

管制在放松，监管部门鼓励证券公司的业务创新；监管在深化，监管部门对证券公司的监管更加精细，现场检查次数在增加，报送材料在增加，系统权限接口在增加。

资本金充足、风险控制能力强的证券公司将得到进一步创新发展，而创新业务的开展无疑将进一步加快行业的内部分化。

创新业务和传统业务的重要区别往往在于其产品设计和运作的复杂性以及风险和收益特征的隐蔽性，尤其体现在衍生产品、结构化产品以及表外业务上，创新业务逐渐呈现复杂化、多元化、高风险的特点。

在缺乏行业经验的基础上，证券公司如何确保创新业务风险的可测可控，很大程度上取决于能否对产品的风险点进行有效识别，能否迅速掌握新型风险科学计量和控制技术。

所谓风险管理，是指通过对风险因素、风险环境、风险事件的分析，采取相应决策和行动来规避和减少风险损失，或者在风险值确定的情况下，追求最大收益的行为。

风险管理和创新的关系是相辅相成，共同发展。

风险管理的结果是创新的基础，没有有效规范的基础保障，无法获得创新的资格。

技术上、模式上、管理上的创新也能有效提高风险管理的针对性和有效性，业务上、产品上的创新需要内控管理和风险管理在过程中的紧密参与。

股票融资的特点是什么_股票融资方式有哪几种

股票融资的特点是什么_股票融资方式有哪几种股票融资的特点是什么_股票融资方式有哪几种融资有着多种方式，创业者企业家们都在用最合适自己的企业的方式去获取资金，以保证公司的正常的运转或是发展壮大，下面是整理的股票融资的特点是什么，仅供参考，希望能够帮助到大家。

股票融资的特点是什么(1)长期性。

股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还。

(2)不可逆性。

企业采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。

(3)无负担性。

股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。

股票融资优点(1)筹资风险小。

由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。

(2)股票融资可以提高企业知名度，为企业带来良好的声誉。

发行股票筹集的是主权资金。

普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。

有了较多的主权资金，就可为债权人提供较大的损失保障。

因而，发行股票筹资既可以提高公司的信用程度，又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。

(3)股票融资所筹资金具有永久性，无到期日，不需归还。

在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求。

(4)没有固定的利息负担。

公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东;公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资机会，就可以少支付或不支付股利。

(5)股票融资有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。

股票融资好不好各有利弊，就是一个问题有两面性，有得有失。

盘子大的时候，资金多，大户多，不会轻易控制。

所谓大盘股稳定，风险小，但个股不活跃，板块小则相反。

所谓风险处处伴随着收益。

看你怎么理解。

融资多少要结合他的主业，是哪个行业，收益有多好。

这取决于你的投资偏好。

追求的是什么。

从表面上看，融资买股票对该股票是有好处的，因为乐观的人很多，也有人借钱买该股票，会在一定程度上刺激股价，但不代表票后市，该股的价格一定会涨，因为有些人是乐观的。

股票约定式回购交易实施方案（融资融券总部）

股票约定式回购交易实施⽅案（融资融券总部）约定购回式交易业务⽅案（拟）⼀、概述股票约定购回式交易是指符合条件的投资者以约定价格向证券公司卖出特定股票，并约定在未来某⼀⽇期按照另⼀约定价格从证券公司购回的交易⾏为。

股票约定购回式交易业务的开展，可以使投资者利⽤股权来获得短期融资，⽽不必在当前市况不佳的情况下直接卖出股票，⼀⽅⾯能够暂缓⼩⾮的解禁抛售压⼒，另⼀⽅⾯能够为股市提供新的增量资⾦，同时券商还能⼩幅提升资本收益率。

此项业务对券商业绩的贡献度⽬前任然微不⾜道，但在券商⾃营和经纪两⼤业务江河⽇下的恶劣环境中，显然会备受重视。

2011年初，中信、海通、招商、国信、银河、国泰君安等多家券商就股票约定购回式交易向监管机构上报了各⾃的⽅案。

10⽉20⽇，上交所公布了中信、海通以及银河3家证券公司作为试点券商开始此项业务。

约定购回式交易初期仅限出借券商⾃有资⾦（海通证券⽤于该项业务资⾦额度为10亿元）。

股票约定购回式交易的客户初期将有较多限定，审查条件包括开户时间、资产规模、信⽤状况、风险承受能⼒等。

⽬前该业务投资者仅限于机构客户，个⼈投资者暂时不得参与。

（海通证券投资者适当性管理：资产1000万以上，开户时间最少在6个⽉及以上的普通机构户，持股数量在5%以上的股东以及董事、监事等⾼级管理⼈员不能参与）。

股票约定购回式交易的抵押标的券必须是流通股，且是符合交易所若⼲规定的个股。

符合交易所规定的个股约400只，包括上证50、上证180、中证500、沪深300中的沪市股票等，⽽ST类个股以及试点券商的股票被排除在可质押品种之外。

抵押股票的数量也有上限规定，不能超过该个股总股本的⼀定⽐例，此举是为了保持该只个股的市场流动性。

券商在对质押标的被风险评估后，还会对这些流通股折价来确定贷款数额。

当股票市场⾏情变化导致标的证券价格波动时，券商需要借款⽅增加质押物或是补充资本⾦。

如果股票价格继续下跌，证券公司为了安全性考虑将提前强制平仓，以保证本⾦以及回购利息的归还。

券商股权质押融资状况探讨

表的创新业务的蓬勃发展让证券公司看到了经纪业务结构转
型的新希望。今天，另一个蕴藏着巨大市场潜力的创新业务 —— 交易型证券质押购回，正在万众期待中悄然萌发。
司共进行股权质押１８４４次，其中质押给信托公司的次数为８，对比商业银行、典当行、信托公司等金融机构，证券公司却是天生具备了开展这项业务
的多种优势。
１、更丰富的客户资源
证券公司主营业务即是股权的一级市场发行和二级市场
流通，作为利润结构中的两大支柱业务，证券公司拥有来自经纪业务、投行业务甚至资产管理业务庞大的客户资源。凡是涉及上市公司有股权融资的需求，证券公司能比其他金融机构更敏锐而全面地掌握客户信息，提供与之相适应的融资服务。
四、初试约定购回式证券交易
从审批到放款需要近一个月时间。由于银行贷款类业务种类繁多，而证券市场近几年持续萧条，出于风险控制角度的考虑，商业银行逐渐减少了对股权质押业务的受理。
２、更显而易见的潜在需求
润总额仅为一家国有大型商业银行净利润的十分之一。经纪业
务急需探索新的发展模式。
股权质押融资的目标客户群为有中短期资金需求，希望盘活存量证券资产却又希望继续持有的群体。这样的潜在需求群
体在证券公司主要分为两大类：一是由于市场低迷，持仓深度
股权质押融资服务。
１、以商业银行、典当行为出资主题的股权质押业务

融资融券知识

参与主体将更加多元化。
B
C
D
国际化进程加速
随着我国资本市场国际化程度的提高，融资融券市场将与国际市场更加紧密地联系在一起，实现跨境互联互通。
业务创新层出不穷
随着科技金融的深入发展，融资融券市场将不断涌现出更多创新业务，满足投资者多样化、个性化的需求。
2024/1/28
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THANKS
感谢观看
证券公司
提供融资融券服务的金融机构，负责审核投资者资格、管理担保物、提供资金和证券借贷等。
证券交易所和登记结算机构
提供交易、结算等基础设施服务，确保融资融券交易的顺利进行。
监管机构
对融资融券业务实施监督管理，确保市场健康稳定发展。
2024/1/28
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பைடு நூலகம்
融资融券交易流程
投资者申请
投资者向证券公司提出融资融券申请，并提供相关证明材料。
约定购回式证券交易
投资者与证券公司约定在未来某一时间以约定价格购回证券的交易方式，为投资者提供灵活的融资手段。
2024/1/28
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未来发展趋势预测
制度创新不断完善
未来融资融券市场将继续推进制度创新，完善监管体系，提高市场透明度和效率。
A 市场规模持续扩大
随着我国资本市场不断发展和完善，融资融券市场规模将持续扩大，
明确了证券公司的设立、变更、终止以及业务规则等，为融资融券业务的开展提供了详细的操作指南。
《融资融券交易试点实施细则》
详细规定了融资融券业务的交易规则、风险管理、信息披露等方面的要求，是指导融资融券业务开展的重要文件。
21
投资者权益保护机制
适当性管理
证券公司在开展融资融券业务前，需要对投资者进行适当性评估，确保其具备相应的风险承受能

约定购回式证券交易定义及详细介绍

方正证券约定式购回证券交易约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券。

除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。

该股票回购计划可使投资者利用持股来获得短期融资，而不必在当前市况不佳的情况下直接卖出股票。

一方面能够缓解大小非的解禁压力，另一方面能够为股市提供新的增量资金，同时券商也能够提升资本收益率。

目前全球不确定性已经给中国市场造成冲击，而中国的小企业在从大型国有银行获得融资方面正面临挑战。

产品描述约定购回式证券交易是指符合条件的投资者按照约定的初始交易金额向证券公司卖出股票等特定标的证券，并约定在未来某一日期，按照购回交易金额将同等数量的标的证券购回，购回交易金额=初始交易金额+融资利息，与期末股价无关。

待购回期间，中信证券监控标的价格变化，标的市值须维持在一定规模以上，否则投资者需按约定提供履约担保品。

适用对象在证券公司开户时间已满6个月的机构客户和个人客户，持有在证券交易所上市的标的流通股、基金和债券，且客户所持标的股票的比例不超过总股本的5%。

产品功能投资者在不必放弃股权的前提下可以获得短期资金融通，满足其生产经营的资金周转需求。

怎么用股票抵押投资者将特定数量股票等证券按照约定价格卖给证券公司，并同时约定在未来某一日期，按照另一约定价格将同等数量标的证券购回。

投资者通过回购交易获取资金融通。

交易场所：上海证券交易所提供交易平台，由中登公司进行结算。

交易时间：交易日9:30 – 11:30 13:00 – 15:00时段内成交。

交易期限：既融资期限是指初始交易与购回交易的时间间隔，反映客户融资期限，产品不固定期限，最长不超过182天。

标的证券：客户持有的用于融资的证券，必须为在上交所上市的股票、基金和债券。

折扣率：是指融资金额占初始证券市值的比率，所融资金占标的证券市值的比例，折扣率越高，反映市值利用率越高，一般确定为40%-60%，平均在50%水平。

XX证券公司信用交易业务征信评级与授信作业指导书

1. 目的规范营业部征信岗、综合交易岗和信用交易部征信授信岗征信评级与授信各环节的业务操作。

2. 适用范围本程序适用于信用交易业务征信评级与授信办理以及相关事务管理。

3. 术语和定义信用交易业务：是指公司向符合相关业务条件的客户提供资金和证券的经营活动，包括融资融券业务、约定购回式证券交易业务等。

融资融券业务：是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。

约定购回式证券交易：指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。

融资融券授信额度上限：授信额度上限根据客户在公司开立的账户资产综客户资格审查与征信评级流程投投投资资资者者者营营营业业业部部部信信信用用用交交交易易易管管管理理理部部部质质质量量量记记记录录录未通过投资者提交申请材料初审（征信岗）西南证券融资融券业务早请表通过交易部经理>>合规经理负责人审批业业业业业业业业业业业业业业业业业业业业业业通知客户签署合同\开立信用账户通过评级（征信评级岗）签署合同(征信岗)业业业业业业业业业业业业业业业业业业业业业业开立信用证券账户(综合交易岗) 确定授信额度上限（授信岗）业业业业业业业业业业业业业业业业业业业业业业提交征信评级申请(征信岗)评级复审（评级授信复审岗）业业业业业业业业业业业业业业业业业业业业业通知评级结果征信岗接到通知通知客户合考虑给出，并不得超过公司单一客户融资融券业务授信额度风控预警阀值。

融资融券授信额度上限＝Min(公司单一客户融资融券业务授信额度风控预警阀值，客户提交的普通账户和信用账户净资产证明的3倍)公司单一客户融资融券业务授信额度风控预警阀值见《XX证券股份有限公司融资融券业务阀值监控管理办法》。

约定购回式证券交易业务介绍

融资成本低：
融资利率目前原则上不低于9%（一单一议），此利率低于股票质押等品种利率水平
交易效率高：
T日达成交易；
T+1日清算后资金可用； T+2日资金可取
交易灵活：
最长时间可以达到182天（今后可达1年），在规定最长期限内可提前或延期购回证券
投资范围广：
所融资金投资范围不受限制，且可以缓解其他资金不足
跟踪
标的证券市场风险
跟踪标的证券和相关权益
跟踪
客户履约资质
公司对客户的资质进行定期跟踪调查，并根据资质变化进行评级调整，若资质等级出现调整，对应地调整客户交易额度。对于客户恶意违约、客户破坏等事件，公司将根据协议约定，取缔客户业务资质，终止与客户的所有约定购回式证券交易业务。

客户信用级别
AAA级 AA级 A级 BBB级 BB级 BB级以下
最大交易额度系数
0．7 0．65 0．60 0．55 0．50 不能开展业务
客户最大交易额度=客户在公司内净资产总值×最大交易额度系数。
其中，单一客户尚未到期的约定购回式证券交易的总初始交易成交金额，不能超过其交易额度限制。
名称伞形信托股权质押融资融资融券约定购回业务
优点： 1、操作及还款灵活、便捷 2、资金使用范围无限制 3、融资利率具有一定市场竞争力
优点： 1、利率较低 2、可投资证券范围广 3、融资杠杆较高
优缺点
优点： 1、能有效缓解长期资优点：金流动性不足 1、操作及归还灵活 2、可投资范围广泛 2、具有卖空功能 3、担保品种可包括尚 3、利率低未解禁流通股
1.2 功能
1、可用融入资金进行各种证券投资
融资融券业务的融资成本相对较低，但融入资金只可用于投资标的证券；

约定式购回业务与融资融券业务比较

标的券范围
目前只限于上交所上市交易的股票基金债券。深交所即将推出该业务
上交所、深交所指定证券
息费利率
融资年利率=金融机构半年期贷款利率+5%；（拟）
融资年利率=金融机构半年期贷款利率+3%；
融资年利率=金融机构半年期贷款利率+5%
附件二：约定式购回业务与融资融券业务比较
约定购回式证券交易同融资融券业务最大的不同是券商对客户所融资金用途不做规定，客户可以将资金转出证券账户用于体外实业的投资，其实质就是股权质押贷款。下表对两项业务的详细对比：
约定购回
融资融券
业务定义
符合条件的投资者以约定价格向指定交易的证券公司卖出特定证券（即“初始交易”），并约定在未来某一日期，按照另一约定价格购回（即“购回交易”）的交易行为
2、证券公司向客户融出资金，客户可将资金转出，用途不受限制。
3、使用原有沪A账户
1、证券公司向客户融出资金和证券，所融资金只能买入标的证券
2、需
资质评级决定客户最大交易额
资质评定决定客户最大授信额度
期限
购回期限不超过182天（可能会放宽到至一年）
每笔合约不超过六个月
融资融券交易,又称证券信用交易,指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物,并融资交易和融券交易的行为。
准入门槛
在我公司开户时间须满6个月，普通账户人民币资产总值250万（含）以上
在我公司交易须满6个月，普通账户人民币资产总值50万（含）以上
业务特点
1、在不放弃股票所有权的前提下，获得短期资金融通，符合大量持有股权的机构客户的融资需求。

机构经纪业务介绍

机构业务管理小组
机构经纪业务介绍
2013年3月
重点机构经纪业务类别
P3
机构业务前景
P26
业务目标
2
P32
一、重点机构经纪业务类别
1.重点机构经纪业务类别
• 约定式购回业务
资本中介业务
• 融资融券业务
• 通道业务 •结构化证券投资信托产品
阳光私募业务
•管理型证券投资信托产品 •结构化伞形信托产品 • 证券市场投资 • Description of the contents • 金融产品销售（资管、信托） • 现金管理
发行方式
资管通道
基金通道

Company Logo
信托通道
投资者（委托人）
信托公司（受托人）
依《信托法》成立
私募公司
阳光私募基金
证券公司
案例：源乐晟系列、中国龙系列、神农系列
信托公司为阳光私募基金于证券公司开设证券账户
托管银行
银行的角色是阳光私募的资金托管银行、即资金安全监管者
传统经纪业务
1.1 资本中介业务
融资融券业务
资本中介业务
约定式购回业务
通道业务
1.2 约定式购回业务
业务定义
约定购回式证券交易是指符合条件的投资者以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期，按照另一约定价格从证券公司购回标的证券的交易行为。
约定购回式交易基本模式
2、融资融券无法满足的高端客户
3、对于自己的投资管理能力比较有信心，具有一定的融资需求的证券投资者
二、机构业务前景
2.1 广阔的市场前景1
2015年中国高净值人士和超高净值人士人数增长

约定购回证券交易业务介绍说明

约定购回证券交易业务介绍
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融资融券部 2012年11月
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目录
CONTENTS
01
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05
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03
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02
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06
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04
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一、约定购回证券交易业务
一、约定购回业务
客户
国元证券
标的证券
初始交易金额
对标的证券进行盯市，履约风险控制
客户
国元证券
标的证券
初始交易金额+融资成本
期初
期间
期末
约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易（目前是上海交易所业务）的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。
对于证券市场
对于客户
步骤一：业务受理、资质审查环节客户申请推荐客户客户资质调查征信评级确定最大交易额度签署客户协议、风险揭示书等向交易所申报
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约定购回业务—主要业务环节
步骤二：交易执行环节签署交易协议，进行初始交易标的证券范围及其折算率履约保障权益处理补充交易（追加初始交易）购回交易变更-提前及延期违约处置
约定购回业务—机构客户申请材料
一、个人客户须签署的文件：通过的《风险知识测试问卷》；填妥的《约定购回式证券交易业务申请表（个人）》；填妥的《约定购回式证券交易业务征信评级表（个人）》；签署的《约定购回式证券交易业务风险揭示书》；签署的《约定购回式证券交易业务客户协议》。（《客户协议》盖章后客户签收）签署的《业务规则知晓声明》二、个人客户须提供的文件：身份证原件及复印件；证券账户卡原件及复印件；资金对账单；人民银行征信中心个人信用报告；至少提供以下其中一项居住证明资料：最近3个月的通讯费、水电煤（燃）气费、有线电视费、物业管理费等交费凭据、有效的物业租赁合同等（户名须与申请人一致）；以上涉及提供复印件的，业务专员须查验原件后，在复印件上签署“经查验，与原件一致”的字样。营业部可以根据客户资质审查需要要求客户或客户选择提供以下材料：工作证明、收入证明、客户在其他金融机构的金融资产证明、非金融类资产证明，如房产、汽车等。其他包括学历、职称和家人支持情况等。选择提供的资料，可以依据征信评级表，增加评分分数。

国元证券融资融券业务合同7篇

国元证券融资融券业务合同7篇篇1甲方（投资者）：___________________乙方（国元证券股份有限公司）：___________________鉴于甲方愿意接受乙方的融资融券服务，为明确双方权利义务，达成以下合同协议：一、合同目的本合同旨在明确甲、乙双方在融资融券业务中的权利和义务，确保双方依法合规开展融资融券交易活动，保护双方的合法权益。

二、融资融券业务乙方为甲方提供融资融券业务，包括但不限于股票质押融资、融资融券交易等。

甲方应充分了解并遵守相关业务规则和风险管理要求。

三、融资融券资金1. 融资资金：乙方根据甲方的资信状况及担保物价值，向甲方提供融资资金。

具体融资额度、利率等事项，由双方另行约定。

2. 融券标的物：甲方融券时，需提供符合乙方要求的标的物作为质押。

乙方对标的物的选择、评估及处置等事项，按照相关规定执行。

四、交易风险1. 甲方应充分了解融资融券业务的风险，自主进行投资决策，并对投资行为承担全部法律责任。

2. 乙方应提醒甲方注意风险，并提供必要的信息和咨询服务。

但乙方不对甲方的投资决策及收益承担任何责任。

五、保证金及担保物1. 甲方在融资融券交易中，需按照乙方要求缴纳保证金。

保证金的比例、管理要求等事项，按照乙方公布的规定执行。

2. 甲方提供的担保物应符合乙方的要求，乙方对担保物享有留置权。

六、合同期限与终止1. 本合同自双方签字（或盖章）之日起生效，有效期为____年。

合同期满前，双方可协商续签。

2. 合同期间，任何一方如有违约行为，对方均有权要求解除合同。

合同解除后，违约方应承担相应的法律责任。

七、违约责任1. 甲方未按约定时间、金额缴纳保证金或偿还融资资金的，乙方有权要求甲方立即偿还全部融资资金及相应利息，并承担违约责任。

2. 乙方未按约定提供融资融券服务的，甲方有权要求乙方承担违约责任。

八、争议解决如双方在合同履行过程中发生争议，应首先通过友好协商解决；协商不成的，任何一方均有权向有管辖权的人民法院提起诉讼。

证券金融业务线

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融资融券介绍
与普遍证券交易的区别（有什么好处和坏处？）
可以借入资金或证券
客户预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预测证券价格将要下跌则可以向证券公司借入证券卖出，实现下跌中赚取收益。普通证券交易客户买入证券时，必须事先有足额资金；证券价格下跌时客户不能获利。
项的股票；
• 以限售股参与质押回购交易的注意事项：剩余限售期限不超过24个月；约定的回购期限必须覆盖剩余限售期；融入方须承诺：待购回期间不得承诺延长限售期，并在解除限售条件满足后及时办理解限手续；
Page 21
标的证券及折扣率
• 基准折扣率（以流通股作为标的）主板上市银行及保险股票不超过60%；主板非银行及保险类股票、中小板股票不超过50%；创业板股票不超过40%；融资期限越长，折扣率水平越低 • 如果客户对折扣率要求高，可以通过寻找折扣差异的中间级资金通过场外质押实现融资（成本偏高）
不能交易
Page 8
流动性管理的一些注意事项
➢我公司因担保证券被ST、宣布退市或停牌超过三个月等原因将其调出担保证券范围，客户需在两个交易日内补足其他担保证券
➢因担保证券市值剧烈下跌，导致信用账户维持担保比例低于150%或设定水平的，客户需在一个交易日内补足担保证券
下一个交易日 – 展期：同期限展期，最长不超过6个月，展期产生的新合约按展期日（即原转融通交易归还日）
的费率收取费用。按规则，3天（因转融通需在归还日之前3个交易日提出）及182天无法展期
• 转融通交易费率
– 业务试点初期，转融通实行定价交易，即所有标的券费率一样，但每个交易日费率可能不一样。费率每个交易日开市前公布

约定购回式证券交易常见问题.

约定购回式证券交易业务常见问题1、什么是约定购回式证券交易业务？约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。

约定购回式证券交易的购回期限目前为不超过182天。

2、客户若要参与约定购回式证券交易业务，需具备什么样的资格？已在我公司开立证券A股证券账户，开户时间不少于六个月，普通账户资产总值不少于人民币250万元。

限制条件：按照法律法规及其他规范性文件，客户暂时还须遵守以下限制条件：上市公司董事、监事、高级管理人员或持有上市公司总股本超过5%（含）的客户不得将该只标的证券用于约定购回式证券交易业务；此外非流通、限售流通股和个人持有的解除限售存量股票等证券，客户不得用于约定购回式证券交易业务。

3、客户申请参与约定购回式证券交易业务，需要提交哪些材料？个人客户：（1）有效居民身份证；（2）普通A股证券账户卡；（3）中国人民银行出具的征信材料；（4）若个人客户授权他人办理的，客户本人和授权代理人须持有效身份证证明文件临柜签署专项授权委托书或出具经公证的专项授权委托书，专项授权委托书的内容仅限于授权办理约定购回式证券交易业务。

其中，以上（1）-（3）为客户向公司申请约定购回式证券交易业务资格时必须提供材料；（4）项为可选提供材料。

机构客户（1）已完成本年度年检的机构营业执照副本原件及复印件（加盖公章）或其他主管部门颁发的法人注册登记书原件及复印件（加盖公章）；（2）证券账户卡原件及复印件（加盖公章）：普通A 股证券账户卡；（3）法定代表人证明书原件（加盖公章）；（4）专项授权委托书原件（加盖公章及法定代表人印鉴），专项授权委托书的内容仅限于授权办理约定购回式证券交易业务；（5）代理人身份证原件、法定代表人身份证复印件（加盖公章）。

【证券从业考试】证券市场法律法规考点(新)163

交易所接受约定申报方式下出借人的出借申报时间为每个交易日的9：30至11：30、13：00至15：00。

约定申报当日有效。

未成交的申报，15：00前可以撤销。

上海证券交易所对科创板证券出借约定申报进行实时撮合成交，生成成交数据，并对证券金融公司和出借人的账户可交易余额进行实时调整。

（三）科创板转融券业务的主要规则1、借入人符合以下条件的证券公司，可以作为借入人通过约定申报和非约定申报方式参与科创板转融券业务：（1）具有融资融券业务资格，并已开通转融通业务权限；（2）业务管理和风险控制制度健全，具有切实可行的业务实施方案；（3）技术系统准备就绪；（4）参与科创板转融券业务应当具备证券金融公司规定的其他条件。

2、标的证券证券金融公司根据市场状况，确定可以参与科创板转融券业务的标的证券名单，在每一交易日开市前公布。

证券公司向证券金融公司借入证券用于融资融券业务的，需使用证券公司融券专用证券账户。

3、转融券期限、费率、保证金通过约定申报方式参与科创板转融券业务的，转融券期限可在1天至182天的区间内协商确定。

其转融券费率应符合以下要求：（1）借入人申报的费率=出借人申报的费率+科创板转融券费率差；（2）借入人申报的费率不得低于或等于科创板转融券费率差。

科创板转融券费率差按证券金融公司公布的标准执行，并可以根据市场供求等因素调整科创板转融券费率差。

证券金融公司可根据借入人资信情况和转融通担保证券、资金明细账户的资产情况，按照一定的综合比例，确定对借入人开展科创板转融券业务应收取的保证金。

应收取的保证金比例可低于20%，其中货币资金占应收取保证金的比例不得低于15%。

4、展期及提前了结借入人和出借人协商一致，可申请科创板转融券约定申报的展期、提前了结，经证券金融公司同意后可以展期或提前了结。

借入人和出借人应在原合约到期日前的同一交易日向证券金融公司提交展期指令；在商定的归还日前的同一交易日提交提前了结指令。

证券金融业务风险管理介绍

5、平仓管理
维持担保比例低于130%，且客户不能在业务协议约定的时间内追加保证金使维持担保比例回到150%；
1、客户适当性管理
适当性管理
根据公司客户选择标准选择适当的客户，做好风险揭示与投资者教育工作
深圳证券账户在我司登记，或上海证券账户指定在我司，账户状态正常。
➢ 公司担保证券账户单一证券的集中度达到风控预警线时，对涉及的证券采取暂停其担保品资格的临时调整。
3、逐日盯市管理
客户维持担保比例监控
对客户信用账户的维持担保比例进行动态监控
➢ 常规融资融券业务
风控指标预警线平仓线提保线
风控阀值 150% 130% 300%
控制措施盘后发送追保通知盘中发送追保通知提取担保品后维持担保比例不得低于300%
2、标的证券及可充抵保证金证券管理
担保证券管理
担保证券法定折算率上限：由证券公司在交易所规定可冲抵保证金证
券折算率上限范围内根据流动性、波动性等指标以及发行人等情况自
主确定和调整，不得突破上限。
标的证券类型
上证180指数、深证100指数成分股非上证180指数、深证100指数成被分股
被实施特别处理和暂停上市的A股交易所交易型开放式指数基金（ETF)
标的证券停牌期间负债到期的，按融资融券交易客户协议约定处理。
4、客户交易行为监控
单一信用账户融资余额（融券余量）较大单一信用证券账户融资买入（融券卖出）量较大重大信息披露前进行大量融资买入或融券卖出客户及其关联人对同只标的证券频繁大量交易
标的证券发行人大股东、实际控制人、董监高人员等进行标的证券融资融券交易行为
3、逐日盯市管理
标的证券、担保证券监控
标的证券、担保证券的动态调整和临时调整