五粮液投资价值研究报告
五粮液可行性研究报告
五粮液可行性研究报告一、项目概述五粮液是中国著名的白酒品牌，具有悠久的历史和优质的产品。
本报告旨在对五粮液的可行性进行研究，分析五粮液的市场潜力、竞争环境及发展前景，为投资决策提供参考。
二、市场潜力分析1. 国内白酒市场规模庞大，消费需求旺盛。
随着人民生活水平的提高，人们对高品质的白酒需求逐渐增加，五粮液作为中国名酒，具有一定的市场基础。
2. 五粮液在行业内拥有良好的品牌声誉和知名度。
五粮液的品牌价值长期稳定，品牌影响力强大，拥有广泛的消费者群体。
3. 五粮液的产品质量稳定，并且具有较高的附加值。
五粮液的生产工艺复杂，所用的原料更是精挑细选，使得产品具有一定的稀缺性，进一步提升了产品的附加值。
三、竞争环境分析1. 白酒行业竞争激烈，市场份额分散。
目前市场上存在众多的白酒品牌，包括国内名酒和地方酒，市场竞争异常激烈。
2. 五粮液的产品定位较高，与其他品牌相比价格较高，因此面临一定的价格竞争压力。
3. 白酒行业的消费者需求正在发生变化，对品牌和产品的要求越来越高。
五粮液需要不断提升产品品质和服务水平，以保持竞争优势。
四、发展前景分析1. 五粮液已经具备了基础设施和生产能力，可以满足市场需求的扩大。
国内消费市场的不断扩大给予了五粮液更大的发展空间。
2. 五粮液可以通过提升品牌形象和市场推广来扩大市场份额。
借助五粮液作为中国名酒的品牌优势，加大对消费者的宣传和推广力度，增强品牌影响力。
3. 五粮液可以通过产品创新不断满足消费者的需求。
消费者对白酒的需求呈现多样化的趋势，五粮液可以根据市场需求推出新品种、新口感的白酒产品，以更好地适应市场变化。
五、结论根据分析，五粮液具备较大的可行性。
五粮液作为中国著名的白酒品牌，在市场潜力、品牌影响力和产品质量等方面具有一定优势。
然而，五粮液也面临激烈的市场竞争和不断变化的消费者需求，需要不断创新和提升，以保持竞争优势和市场地位。
投资者在考虑投资五粮液时需要综合考虑市场环境、竞争状况、发展前景等因素，以便做出明智的决策。
五粮液投资分析报告,1200字
五粮液投资分析报告投资分析报告：五粮液（600199.SH）投资前景分析一、企业概况五粮液是中国知名的白酒品牌，公司拥有悠久的历史和卓越的品质，是中国白酒市场的龙头企业之一。
五粮液以其独特的酿造工艺、上乘的原材料和卓越的品质，赢得了广泛的消费者认可，并且在国内外市场上都具有较高声誉。
公司拥有完善的产业链条，从原材料的采购到产品的销售都有自己的专业团队进行管理，实现了全产业链的垂直整合。
二、市场前景分析1. 白酒市场需求持续增长：白酒作为中国传统的饮品之一，一直受到广大消费者的喜爱。
随着人民收入的增加和消费观念的变化，越来越多的人开始选择消费高品质的白酒产品，这对于五粮液来说是一个巨大的机遇。
2. 五粮液在高端市场占有优势：五粮液作为中国高端白酒的代表之一，一直在高端市场上占据着重要的位置。
高端市场的消费者更加注重产品的品质和品牌的声誉，这对于五粮液来说是一个巨大的优势。
3. 品牌运营能力强：五粮液凭借其悠久的历史和卓越的品质，建立了良好的品牌形象，拥有广泛的品牌认知度和品牌忠诚度。
公司在品牌建设和市场推广方面投入了大量资源，提升了品牌的价值和知名度，为公司的市场扩张创造了良好的条件。
三、公司财务分析1. 营收增长稳定：五粮液过去几年的营业收入保持了稳定增长的态势，从2016年的305.4亿元增至2020年的483.39亿元，年均复合增长率为12.1%。
这显示了五粮液在市场竞争中的强劲表现。
2. 利润持续增加：五粮液的净利润也呈现出持续增长的趋势，从2016年的165.52亿元增至2020年的271.14亿元，年均复合增长率为13.1%。
这表明公司在运营效率和盈利能力方面不断提升。
3. 资产负债结构稳健：五粮液的资产负债结构相对稳健，资产负债率保持在适当水平，2016年为55.6%，2020年为58.2%。
这表明公司有较强的偿债能力和风险抵御能力。
4. 现金流稳定：五粮液的现金流状况也相对稳定，公司过去几年的经营活动现金流净额保持在较高水平，显示了公司良好的运营管理能力。
五粮液研究报告
五粮液研究报告
五粮液是中国的一种传统白酒，具有悠久的历史和独特的酿造工艺。
以下是五粮液的研究报告：
1. 市场概况
五粮液是中国白酒市场的龙头品牌之一，具有很高的知名度和市场份额。
根据最新的市场调研数据，五粮液在国内高端白酒市场的占有率约为20%。
2. 产品特点
五粮液的主要特点是酒体醇厚、香气独特、口感丰富。
其采用五种不同的谷物酿造而成，包括高粱、大米、小麦、玉米和糯米。
这些谷物的精心配比和酿造工艺使得五粮液具有独特的风味和口感。
3. 品牌价值
五粮液是中国白酒行业的代表性品牌之一，具有很高的品牌价值。
其品牌价值体现在品牌知名度、品牌形象和品牌忠诚度等方面。
五粮液在市场上的知名度非常高，消费者对其品牌形象普遍持有良好的认知和认可。
4. 技术创新
五粮液在酿造工艺和技术方面一直致力于创新和改进。
该公司拥有专业的研发团队，不断推出新的产品和改进既有产品。
近年来，五粮液还注重利用现代科技手段，提高生产效率和产品质量。
5. 市场发展前景
随着中国人民生活水平的提高，白酒消费需求也呈现增长趋势。
五粮液作为高端白酒品牌，具有巨大的市场潜力。
尤其是随着国内消费升级的趋势，高品质的白酒产品将逐渐得到更多消费者的青睐。
综上所述，五粮液作为中国白酒行业的龙头品牌，具有很高的品牌价值和市场份额。
其特色的酿造工艺和独特的口感赢得了众多消费者的喜爱。
在未来，五粮液有望进一步扩大市场份额，稳固其在高端白酒市场的领先地位。
五粮液投资价值分析报告
五粮液投资价值分析报告1. 引言本报告旨在对五粮液（以下简称“公司”）进行投资价值分析。
五粮液是中国知名的白酒品牌，拥有悠久的历史和强大的品牌影响力。
本文将从公司的财务状况、市场竞争力以及行业发展趋势等方面对其进行分析，并给出投资建议。
2. 公司概况五粮液是中国白酒行业的龙头企业，成立于1949年，总部位于四川省宜宾市。
公司主要生产高端白酒产品，包括五粮液、国窖1573等知名品牌。
作为中国白酒市场的领军企业，五粮液拥有庞大的销售网络和广泛的市场渗透能力。
3. 财务状况分析3.1 营收和利润根据公司公布的财务报告，五粮液在过去几年里实现了稳定而持续的增长。
截至最近一年，公司的总营收达到XX亿元，净利润为XX亿元，同比增长率分别为XX%和XX%。
这表明公司在市场上具有强大的竞争力，并能够保持持续的盈利能力。
3.2 资产负债状况从资产负债表来看，五粮液的总资产规模持续扩大，同时也保持着较低的负债水平。
公司的资产负债率为XX%，表明其财务状况稳健。
此外，公司拥有丰富的现金储备，为未来的发展提供了良好的资金支持。
3.3 现金流量五粮液的现金流量状况良好。
公司的经营活动产生的现金流量稳定且持续增长，同时公司也能够通过自身的现金流量满足投资和筹资的需求。
这表明公司在运营管理方面具有较强的能力，并能够保持稳定的现金流入。
4. 市场竞争力分析4.1 品牌影响力五粮液作为中国白酒市场的知名品牌，拥有广泛的品牌影响力和忠实的消费者群体。
公司长期以来对品质的坚持和市场营销的巧妙策略，使其在竞争激烈的白酒市场中脱颖而出。
4.2 市场份额根据行业数据，五粮液在中国高端白酒市场中占据着重要的份额。
公司的市场份额稳步增长，持续保持领先地位。
这反映了五粮液在产品质量和品牌认知方面的优势。
4.3 市场需求和增长潜力中国白酒市场的需求一直保持较高的增长速度。
随着人们生活水平的提高和消费观念的转变，高品质白酒的需求也在不断增长。
五粮液作为高端白酒的代表，具有良好的市场发展潜力。
五粮液投资分析报告
五粮液投资分析报告摘要：本报告旨在对中国五粮液集团有限公司（以下简称“五粮液”）进行深入的投资分析。
通过对五粮液的公司概况、财务状况、行业竞争力以及未来发展趋势等方面进行综合分析，将为投资者提供决策参考。
一、公司概况五粮液成立于1949年，是中国著名的白酒生产企业，也是中国最早的国有民营合作企业之一。
公司总部位于四川宜宾市，拥有庞大的市场份额和广泛的销售网络。
五粮液以高端白酒产品为主导，产品系列丰富，深受消费者的青睐。
二、财务状况五粮液在过去几年保持了稳定的财务状况。
据最新财报数据显示，公司营业收入持续增长，净利润呈现稳定增长趋势。
公司资产总额稳步增加，表现出较强的财务实力。
同时，五粮液的偿债能力和运营能力也较为稳定良好。
三、行业竞争力作为中国白酒行业的龙头企业之一，五粮液具备强大的行业竞争力。
五粮液品牌广为人知，具备较高的品牌价值和市场认可度。
公司的产品质量和口感一直保持在行业领先水平，并通过不断的研发创新和市场推广不断提升竞争力。
此外，五粮液还拥有一支专业的销售团队和完善的渠道网络，进一步巩固了其在行业内的领先地位。
四、未来发展趋势随着国内消费水平的提高和消费观念的转变，白酒市场的潜力逐渐被释放。
五粮液将继续抓住机遇，加大品牌推广和产品创新力度，进一步提升市场份额。
同时，五粮液还将加强供应链管理和渠道建设，提高企业运营效率和市场反应能力。
此外，国内外市场的拓展也是五粮液未来发展的重要方向，公司将加强国际业务拓展，进一步提升全球市场竞争力。
结论：综合分析显示，五粮液具备较强的财务实力和行业竞争力，未来发展趋势良好。
投资五粮液有望获得稳定的回报。
然而，投资者需注意市场风险以及行业竞争压力的提高，需要做好风险防范和投资组合的合理分配。
以上是对五粮液投资的分析报告，希望对投资者有所帮助。
投资有风险，请谨慎决策。
五粮液的市场调研报告
五粮液的市场调研报告五粮液是中国著名的白酒品牌之一，是中国最早的国家级商品出口酒厂和唯一一家具有区域标志产品的中国白酒企业，被誉为"国酒"。
本市场调研报告将从五粮液的品牌价值、消费群体、市场份额和竞争情况等方面进行分析。
一、品牌价值五粮液作为国家级商品出口酒厂和中国白酒业的龙头企业，其品牌价值显而易见。
五粮液以其独特的酿造工艺、优质的原料和过硬的品质赢得了消费者的高度认可。
同时，五粮液作为中国最早的国家级商品出口酒厂，成功将中国白酒推向了国际市场，使其成为世界白酒市场的一部分。
二、消费群体五粮液的消费群体主要包括高端消费者和商业礼品市场。
高端消费者对五粮液品牌有着较高的认可度和忠诚度，他们喜欢五粮液独特的口感和醇厚的风格。
商业礼品市场则是五粮液的另一个重要消费群体，商界人士和政府官员往往会选择五粮液作为高档礼品送给合作伙伴或重要客户。
三、市场份额五粮液在中国白酒市场占有很高的市场份额。
根据数据统计，五粮液在中国白酒市场的份额超过30%，位列行业前三。
五粮液凭借其过硬的品质和长久的品牌积累，一直保持着较高的市场地位。
四、竞争情况尽管五粮液在中国白酒市场占据很高的市场份额，但随着竞争的加剧，其地位也受到了一定的挑战。
新兴的白酒品牌纷纷涌现，对五粮液形成了一定的竞争压力。
此外，一些消费者对五粮液的价格较高表示不满，转向其他价格更为亲民的白酒品牌。
综上所述，五粮液作为中国白酒行业的龙头企业，其品牌价值得到了广大消费者的高度认可。
虽然面临来自新兴品牌的竞争，但五粮液凭借自身独特的品质和过硬的口感一直保持着较高的市场份额。
未来，五粮液还需不断适应市场需求，进一步提升品质，以保持市场竞争力。
五粮液股票投资分析报告
五粮液股票投资分析报告我国是拥有悠久历史的文明古国,而一饮尽千钟的豪情壮志一直流传至今,从古到今,酒文化的重要性影响着市场的产业。
五粮液是我国最出色的酒品牌之一,五粮液的发展逐步壮大,也带动了一些中小企业。
下面为大家推荐五粮液股票投资分析报告,朋友们可以参考。
一、公司概况宜宾五粮液股份有限公司是由四川省宜宾五粮液酒厂于1998年4月份独家发起设立,始以发起人净资产投入折为发起人股24000万股,经1998年3月27日在深圳证券交易所上网定价发行后,上市时总股本达32000万股,其内部职工股800万股,于公众股7200万股,1998年4月27日在深圳证券交易所上市交易期满半年后上市。
注册资本是271,140.48万元。
经营范围是以五粮液及其系列酒的生产经营为主,同时生产经营精密塑胶制品、成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具等多元发展,是具有深厚企业文化的现代企业集团。
主要从事"五粮液"及其系列白酒的生产和销售。
二、基本分析1.宏观经济分析(1)宏观经济运行分析宏观经济运行可以通过公司经营效益,居民收入水平,投资者对股价的预期,资金成本等途径对证券市场产生影响。
宏观经济变动与证券市场波动的关系主要体现在GDP的变动与通货的变动。
GDP的变动主要表现为:高通胀下的GDP增长:失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌;当GDP负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时,证券市场走势也将由下跌转为上升。
通货变动表现为以下方面:通货膨胀提高了债券的必要收益率,从而引起债券价格下跌。
通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性,也使得企业未来经营状况具有更大的不确定性,从而增加证券投资的风险。
(2)宏观经济政策分析股票宏观经济政策分析是指在市场经济条件下,国家用以调控经济的财政政策和货币政策将会影响到经济增长的速度和企业经济效益,进而对证券市场产生影响。
股票宏观经济政策分析分为两类:①财政政策分析②货币政策分析(3)国际金融市场环境分析国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场;国际金融市场动荡通过宏观面和政策面间接影响我国证券市场。
五粮液股票投资分析报告
五粮液股票投资分析报告2：经济走出低谷上升时，资源价格低，需求高，企业利润高3：经济在顶部时，资源价格高，需求高，企业利润高4：经济从顶部向底部下滑时，资源价格高，需求低，企业利润低这四个经济周期在经济发展过程中会随所处的经济形态和发展形势不同而循环往复。
例如：东南亚经济危机时，中国煤炭价格卖的和沙子差不多一个价钱，但是还没人买，现在卖的居然跟金子差不多（当然金子也涨价了）。
而当时以美国为代表的西方经济体却处在工业发展的鼎盛时期，信息产业和高科技产业迅猛展开，激发了新一轮的经济发展。
这个时期的中国因为低廉劳动力和丰富资源的优势，加上改革开放的推动，也渐渐吸引西方发达国家的眼球，世界发达资本主义国家的剩余资本与投资资本开始流入中国，这一现象在中国加入WTO以后达到繁荣，中国也渐渐演变成为一个以劳动密集型产业与能源加工型产业为主的“世界工厂”。
中国加入WTO至07年，是改革开放以后中国经济增长幅度与速度最快的一个阶段。
“世界工厂”的地位给中国市场经济的发展提供了巨大的机遇。
在2001年~2005年间,此时正是改革开放，中国”第十个五年计划”，GDP以每年10%快速增长！这在世界上任何一个国家都是从未出现的。
仅国际贸易一项就得以充分说明：中国进出口总额由1994年的2366.2亿美元增加到2004年的11547.9亿美元，2007年更是达到惊人的21738亿美元。
与此同时，国际贸易顺差也由1994年的54亿美元上升到2004年的319.5亿美元，2007年达到2622亿美元。
这一强劲的经济增长态势给中国企业带来了巨大的利润与发展机遇，而同时也让他们面临或将要面临一系列的竞争压力与持续发展的挑战。
因为经济的迅速发展在推动整个社会总供给的走高的同时，面临的问题是：迅速膨胀的国内、国外双重资本迅速聚集在国内，这在一方面使得社会总产值扩大，刺激了消费、提高了出口，增强了创汇能力；另一方面,过快的经济增长未必是好事，迅速积累的社会总财富，直观上提高了人均消费水平，活跃了市场经济，而在现实中出现的问题是：物价水平的提高与收入水平的提高在一定程度上是非同步的，投资与消费这两个环节渐渐失衡。
五粮液投资分析报告
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相对盈估值利法预（测市分盈析率）
市盈率可以作为投资者选择投资的一个指标，从 理论上讲，股票的市盈率越低，越值得投资，但 过高容易出现泡沫经济等问题。五粮液公司在 2008-2012五年间市盈率总体上呈下降趋势，表明 其股票较之过去值得购进；在与同行业公司的比 较中，五粮液总资产最高，2012年，五粮液品牌 价值达659.19亿元，连续18年稳居食品行业第一， 但其市盈率却处于上述几个公司的最低水平，且 低于平均数，故其价值有一定的上升空间。
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绝对估值法
自由现金流折现模型
第一，计算税后净营业利润,计算公式为：息税前利润 ＝营业收入-营业成本-营业税金及附加-管理费用-销售 费用；税后净营业利润=息税前利润-所得税。
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税后净营业利润（万元）
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绝对估值法
第二，计算营运资本增加额。企业为了日常经营而持有的 流动资产为营业流动资产，它包含的项目比较多，例如货 币资金、应收账款、应收票据、其他应收款、预付账款、 存货等等均属于经营流动资产。企业为了正常经营而持有 的不包含借款的流动负债为无息流动负债，它的项目也比 较多，例如应付账款、应付票据、应付工资、预收账款、 应付福利费、应交税金以及其他应付款等这些均包含在无 息流动负债中。营业流动资产减去无息流动负债等于营运 资本。
资产负债率反映的是公司长期偿债能力，表示在公司总 资产中借贷资金所占的比例。资产负债率较低，说明公司 长期偿债能力较高，财务风险相对较低。不过，资产负债 率过低也会使公司不能充分利用财务杠杆，影响到盈利能 力。五粮液资产负债率均低于50%，长期偿债能力良好。
综上，五粮液偿债能力良好。
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财务分析
营运能力分析
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。 05:39: 1305: 39:13 05:39 10/13 /2020 5:39:13 AM
五粮液调研报告
五粮液调研报告1. 引言五粮液是中国著名的白酒品牌之一，具有悠久的历史和丰富的文化底蕴。
本次调研旨在深入了解五粮液的品牌发展、市场竞争力以及未来发展趋势，以期为投资者提供参考和决策依据。
2. 公司背景和历史五粮液公司成立于1951年，总部位于四川省宜宾市，是中国国内最大的白酒生产企业之一。
五粮液的历史可追溯到明朝，该品牌以其独特的五粮液酿造工艺和独特的风味而闻名于世。
3. 品牌发展五粮液多年来一直致力于提高产品质量和品牌知名度。
通过独特的酿造工艺和严格的品质控制，五粮液赢得了消费者的信赖和市场认可。
目前，五粮液已成为中国国内市场上最畅销的高端白酒之一，并在海外市场上取得了一定的成绩。
4. 市场竞争力尽管五粮液在国内市场上的竞争面临着来自其他知名白酒品牌的压力，但该公司凭借其独特的产品特性和高品质的酿造工艺，仍然保持着较大的市场占有率。
此外，五粮液通过不断创新和品牌推广活动，确保了其在市场竞争中的优势地位。
5. 未来发展趋势五粮液在未来的发展中面临着机遇和挑战。
随着中国国内消费者收入水平的提高和高端消费需求的增加，五粮液有望进一步扩大市场份额。
此外，五粮液还应关注对环境保护和可持续发展的要求，以确保其业务的长期可持续性。
6. 结论综上所述，五粮液作为中国著名的白酒品牌，凭借其独特的酿造工艺和高品质的产品，在市场竞争中保持着较大的优势。
未来，五粮液有望继续扩大市场份额，并在高端白酒市场上保持领先地位。
然而，五粮液也需要关注环境保护和可持续发展方面的挑战，并采取相应的措施来应对。
对于投资者来说，五粮液是一个具有潜力和增长空间的投资机会。
注意：此为文档示例，文中内容仅供参考，实际文档需根据具体情况进行调整和补充。
文档中出现的公司背景和历史、品牌发展、市场竞争力等内容均为虚构，与实际情况无关。
(完整版)五粮液投资价值分析报告
五粮液集团投资价值分析报告一．行业背景分析1概述我国白酒历史悠久，香型丰富，有酱香、浓香、清香、米香、凤香、豉香、芝麻香等。
但由于过分追求产量，对高质量的差异化问题解决不力，不少企业盲目采用工业化手段，使各种酒的生产工艺越来越雷同，一些企业盲目跟风，仿效代替了严谨的产品开发程序，产品同质化现象严重。
加上诸如终端营销的混乱,地方保护等各方面原因,白酒业秩序混乱, 在一定程度上损害了白酒的声誉，也使企业间的竞争陷入怪圈。
另一方面,正是由于白酒史源远流长，在中国人的传承中，白酒有着特殊的地位。
一部中华文明史，处处飘溢着浓郁的酒香。
酒，一直是庆典、祭祀、表达尊崇、抒发情感的最好载体。
作为一个有着悠久酒文化的国家，加上科学饮用白酒对身体的健康作用,白酒一直在我国酒类消费中占据着主导地位。
2现状图表：2006年我国白酒行业规模以上企业主要经济指标单位：千元累计资产总计比去年同期增长（%）累计产品销售收入比去年同期增长（%）累计利润总额去年同期全部从业人员平均人数2006年1-12月116216936 11.68 97138989 31.08 10020030 7466314 3116292007年1-8月122126438 16.34 73445300 33.63 9275041 5817507 308763数据来源：国家统计局2006年1-12月，中国白酒制造行业实现累计工业总产值101,426,399,000元（1014亿），比上年同期增长了28.48%；实现累计产品销售收入97,138,989,000元，比上年同期增长了31.08%；实现累计利润总额10,020,030,000元，比上年同期增长了34.02%。
（06年中国国内生产总值209407亿元，约占国内生产总值0.48％）2007年1-8月，我国白酒行业增长表现优异，实现销售收入734 亿元，同比增长34%，超过同期食品制造业和饮料制造业29%和26%的增幅。
五粮液投资分析报告
五粮液投资分析报告一、背景介绍五粮液是中国知名的白酒品牌，成立于1949年，总部位于四川宜宾市五粮液镇。
作为中国国内高端白酒市场的龙头企业之一，五粮液以其独特的酿造工艺和优秀的产品质量享誉全球。
本文将对五粮液进行投资分析，并给出投资建议。
二、行业分析1. 白酒行业发展现状：中国白酒市场规模庞大，消费需求强劲。
中国白酒行业经历了多年的发展，形成了一定的行业集中度。
尽管白酒市场存在激烈的竞争，但中国高端白酒市场增长迅猛，由于中产阶级的崛起和消费升级，高端白酒的需求持续增长。
2. 五粮液在行业中的地位：作为中国高端白酒市场的龙头企业，五粮液在行业中具有显著的优势。
五粮液的品牌价值和市场份额均排名中国白酒行业前列。
同时，五粮液在产品研发、生产工艺、渠道建设等方面也具备竞争优势。
三、公司分析1. 公司财务状况：五粮液具备良好的财务状况，公司多年来实现稳健的业绩增长。
公司营业收入和净利润连续多年保持增长，现金流充裕，资产负债比例适中。
2. 产品竞争力：五粮液的产品质量和口感在市场上享有很高的声誉，具备较强的产品竞争力。
公司通过不断创新，推出了多个特色产品系列，满足消费者的多样化需求。
3. 渠道布局：五粮液在渠道建设方面也有显著优势。
公司通过建立自营的销售网络，与各大酒类零售商进行合作，拓展了广泛的销售渠道。
此外，五粮液还注重线上渠道的建设，通过电商平台和社交媒体等方式扩大品牌影响力。
四、投资前景与风险分析1. 投资前景：随着中国国内消费升级的趋势和高端白酒市场的持续增长，五粮液在未来具备良好的投资前景。
品牌知名度和市场份额的增长使得五粮液能够稳定获得高额利润。
2. 投资风险：值得注意的是，随着竞争的加剧，五粮液面临来自其他白酒企业的压力。
同时，市场需求的变化和法规的变动也可。
五粮液(000858)投资分析报告
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８ ７ ０家 ， 从业人 员有 ２ ０ ０万 人 ， ２ ０ ０ ０年 全 国 白酒 产 量 约 为 ５ ０ ０ 注射和冲压模具 ， 以及 生物 工程 、 药业 、 印刷 、 电子 、 物 流运输 和相 约 ４ 万吨 ，工业总产值 约为 ３ ５ ０亿元 ， 利税 近 １ ３ ０亿 元 ， 其 利润率 在所 关服务业及相关辅助产品（ 瓶盖 、 商标 、 标识 及 包 装 制 品 ） 的 生 产 经 是位居前列的。 营 以及 饮 料 、 药 品、 水 果种植 、 进 出 口业 务 和 物 业 管 理 等 多 元 发 展 ， 有行业的排序 中， 三 、 影 响股 票投 资 价 值 的 内部 因 素 具有深厚企业文化的现代 企业 集团。主要从事五粮液 及其系列 白 （ 一 ） 公 司净 资产分析 酒 的生 产 和 销 售 。 净资产是总资产减去负债后 的净值 ， 它是全 体股东的权益 ， 是 宜宾五粮液股份有限公司的历史沿革 ： 公 司前身是 宜宾 五粮 液 决定股票投资价值 的重要标准。 酒厂于 １ ９ ５ ９ 年 ３月 １ ２成立。９ ７年 ５月 ８根据五粮油酒 厂关 于发 从财务指标 的数据进 行如下分 析 ： 五粮液 公司 的净资产 收益 起设立本公 司的决议 ， 对 五粮液酒厂进行局部改组。９ ７年 ８月经四 率在 ０ ９ 年最高 ， 说 明在 ０ ９年公 司 的盈 利能力 比较强 ， 今 年的收 川省人 民政府 ［ １ ９ ９ ７ ］ ２ ９ ５号文批准 ， 由四川 Ｉ 省宜宾五浪液酒 厂独家 益率 比去 年 较 低 ， 但 是相 比 于 以前 还 是 高 的 ， 总 体 来 说 盈 利 能 力 比 发起 ， 并 拟 向社 会 公 开 发行 人 民币普 通 股 募集 设 立 该公 司 。 往 年好 。从 相 关 资 料 得 知 ， 该 行 业 的净 资 产 收 益 率 平 均 为 ４ ． ４ ５ ％， 二、 影响股票投资价值的外部因素 而今 年公 司 的 净 资 产 收 益 率 为 １ ９ ． ８ ８ ％， 远 远高 于行业 的平 均水 （ 一） 宏观经济 因素 平， 由此 可 知 ， 五粮 液 公 司在 同行 业 中的 地 位 还 是 名 列前 茅 的 。 宏 观经济走 向和相关政 策是影 响股票 投资价 值的重 要 因素 。 （ 二） 公 司盈 利 水 平 分 析 因为宏 观经济走 向包 括经济 周期 、 通货膨 胀率 以及 国际经济 市场 公司业绩的好 坏集 中表现 盈利水 平 的高低 ， 公 司 的净利润 增 的变化等因素 ： 国家 的货 币政策 、 财 政政策 、 收入 分配 政策 和对证 长率也是在 ０ ９ 年最高 ， 今年 比 ０ ９年虽然 有所下降 ，同以往相 比 券市场的监管政策等相关 政策也会 对股票 的投 资价值 产生影 响。 有所上升 ， 总体来说其增长能力还行 ， 前 景可观。该行业 的平 均净 所 以宏观经济分析是判断证券 市场 发展趋势 和投资价值 的基础 。 利润增长率为 ８ ７ ． ２ ０ ％， 高 于公 司 今 年 的 净 利 润 增 长 率 ， 公 司应 该 改革开放 ３ ０年来 ， 我 国经济持续 保持 着快速 的增长 ， 所 以行 加 强 管 理 ， 对成本进行控制 ， 以追 上 行 业 的发 展 。 业均保持稳健的发展 。由于宏观 经济 面的走好 ， 我 国证券 行业一 今年公司的资产负债率为 ２ ９ ． ０ ３ ％， 比起行业的平 均资产负债 直处于快速发展 。虽然 ０ ７年美 国次 贷危机对 我 国股 市股 市带来 率 ４ １ ． １ ７ ％较低 ， 说 明公 司的负 债较少 ， 偿 债能力 较强 。２ ０ １ ０年 的 了一定 的影响 ， 但是我 国政府通 过宏 观调控 控制住 实体经 济 的发 净 利 润 现 金 含 量 为 １ １ ５ ． ７ ３ ％， 比行 业 的平 均 净 利 润 现 金 含 量 １ ４ ２ ． 展， 当实 体 经 济 走 出危 机 的 阴影 ， 虚 拟 经 济 也 正 在 摆 脱 危 机 带 来 的 ９ ６ ％ 的低 ， 说 明公 司 的现 金 流 量 不 够 强 。 影 响。所 以一个 良好 的宏 观经济 发展 的背景 下 ， 投 资股票 长期必 四、 投 资 建 议 定增值保值 。 短线市场 的低 迷 为其 中线走 强 的行情 提 供 了一个 较好 的 契 目前 来看 ， 我 国经 济发展存在 着一定 的通货膨 胀因素 ， 但是 ， 机 。从 长 线 的角 度 来 看 ， 五 粮 液 无 疑 是 一 只 值 得 积 极 关 注 并 投 资 这样 的膨胀是政府 能够掌握 ， 居 民能够 承受 的通货膨 胀 。在这 样 的股票 。不 断深入挖掘 、定位在高起点上逐级提 升的价值发现 型
五粮液 投资分析报告
五粮液(000858)投资分析报告一、宜宾五粮液股份有限公司股票简介及公司概况(一)股票简介五粮液，代码是000858，是1998年4月27日在深圳证券交易所上市，其所属公司是宜宾五限粮液股份有公司。
(二)宜宾五粮液股份有限公司的概况五粮液股份有限公司是由四川省宜宾五粮液酒厂于1998年4 月份独家发起设立，始以发起人净资产投入折为发起人股24000 万股，1998年3月27在深圳证券交易所上网经定价发行后，上市时总股本达32000万股，其内部职工股800万股，于公众股7200万股，1998年4月27在深圳证券交易所上市交易期满半年后上市。
其注册地址是四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号。
注册资本是271，140．48万元。
经营范围是以五粮液及其系列酒的生产经营为主，同时生产经营精密塑胶制品、成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具，以及生物工程、药业、印刷、电子、物流运输和相关服务业及相关辅助产品(瓶盖、商标、标识及包装制品)的生产经营以及饮料、药品、水果种植、进出口业务和物业管理等多元发展，具有深厚企业文化的现代企业集团。
主要从事五粮液及其系列白酒的生产和销售。
宜宾五粮液股份有限公司的历史沿革：公司前身是宜宾五粮液酒厂于1959年3月12成立。
97年5月8根据五粮油酒厂关于发起设立本公司的决议，对五粮液酒厂进行局部改组。
9r7年8月经四川省人民政府[1997]295号文批准，由四川省宜宾五浪液酒厂独家发起，并拟向社会公开发行人民币普通股募集设立该公司。
二、影响股票投资价值的外部因素(一)宏观经济因素宏观经济走向和相关政策是影响股票投资价值的重要因素。
因为宏观经济走向包括经济周期、通货膨胀率以及国际经济市场的变化等因素：国家的货币政策、财政政策、收入分配政策和对证券市场的监管政策等相关政策也会对股票的投资价值产生影响。
所以宏观经济分析是判断证券市场发展趋势和投资价值的基础。
改革开放30年来，我国经济持续保持着快速的增长，所以行业均保持稳健的发展。
五粮液投资价值研究报告
目录第1 章公司分析 .......................................................... 2..1.1 公司简介 (2)1.2 股权结构 (3)1.3 经营分析 (4)1.4 核心竞争力 (5)1.4.1 品牌价值增长 (5)1.4.2 工艺配方独特 (5)1.4.3 严控产品质量 (6)1.4.4 产能规模优势 (6)1.4.5 人才资源雄厚 (6)第2 章基本面分析 ........................................................ 7..2.1 宏观经济分析 (7)2.1.1 居民人均可支配收入 (7)2.1.2 白酒消费结构 (7)2.1.3 居民白酒消费能力 (8)2.2 行业分析 (9)2.2.1 行业概况 (9)2.2.2 行业占有率 .................................................. 1..0 第3 章公司财务分析 ...................................................... 1..13.1 资产负债表分析.................................................... 1..13.2 盈利能力分析 ......................................................1..33.3 营运能力分析 ......................................................1..43.4 成长能力分析 ......................................................1..5第4 章技术分析 ..........................................................1..6.4.1 量价结合分析 ......................................................1..64.2 MACD 分析.........................................................1 (7)4.3 BOLL 分析.........................................................1..7第5 章投资建议 ..........................................................1..75.1 投资机会 ..........................................................1..75.1.1 产能大增可期.................................................1..75.1.2 股权激励刺激.................................................1..85.1.3 销售渠道创新.................................................1..85.2 投资风险 ..........................................................1..85.2.1 提价失败....................................................1..85.2.2 需求下滑 .....................................................1..9第1 章公司分析1.1 公司简介四川省宜宾五粮液集团有限公司，坐落于万里长江第一城——中国白酒之都宜宾。
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目录第1章公司分析 (2)1.1 公司简介 (2)1.2 股权结构 (2)1.3 经营分析 (3)1.4 核心竞争力 (3)1.4.1 品牌价值增长 (3)1.4.2 工艺配方独特 (4)1.4.3严控产品质量 (4)1.4.4产能规模优势 (4)1.4.5人才资源雄厚 (4)第2章基本面分析 (4)2.1宏观经济分析 (4)2.1.1 居民人均可支配收入 (4)2.1.2 白酒消费结构 (5)2.1.3 居民白酒消费能力 (6)2.2行业分析 (6)2.2.1 行业概况 (6)2.2.2 行业占有率 (7)第3章公司财务分析 (8)3.1 资产负债表分析 (8)3.2 盈利能力分析 (9)3.3 营运能力分析 (10)3.4 成长能力分析 (11)第4章技术分析 (12)4.1量价结合分析 (12)4.2 MACD分析 (12)4.3 BOLL分析 (12)第5章投资建议 (13)5.1投资机会 (13)5.1.1 产能大增可期 (13)5.1.2 股权激励刺激 (13)5.1.3 销售渠道创新 (13)5.2投资风险 (13)5.2.1提价失败 (13)5.2.2需求下滑 (14)第1章公司分析1.1 公司简介四川省宜宾五粮液集团有限公司，坐落于万里长江第一城——中国白酒之都宜宾。
前身是明初时期沿用下来的8家酿酒作坊在20世纪50年代初联合组建的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”。
1998年4月27日在深圳证券交易所上市。
公司现有职工5万多名，占地12平方公里。
荣列中国企业500强第205位、中国制造业企业500强第96位。
五粮液品牌价值已达875.69亿元，连续22年保持白酒制造行业第一。
该公司经营范围是以五粮液及其系列酒的生产经营为主，同时生产经营精密塑胶制品、成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具等多元发展，是具有深厚企业文化的现代企业集团。
主要从事"五粮液"及其系列白酒的生产和销售，公司系统研制开发了五粮春、五粮神、五粮醇、六和液、长三角、两湖春、现代人、金六福、浏阳河、老作坊、京酒等几十种不同档次、不同口味，满足不同区域、不同文化背景、不同层次消费者需求的系列产品。
1.2 股权结构1998年04月27日，五粮液在A股上市，总股本为32000万股，流通股数为7200万股，限售股数为24800万股。
截至2017年8月，A股总股本为379596.67万股；流通A股为379596.67万股；该股已实现A股全流通。
下面表格是前十大流通股东持股情况：表1-1 十大流通股东持股截至2017年8月，前十大股东累计持有：240139.3801万股，累计占总股本比63.26% ，较上期变化增加了1864.71万股。
公司目前的控制股东为宜宾市国有资产经营有限公司（持有比例：36%），其实际控制人为宜昌市国有资产监督管理委员会（持有比例：56.07%）。
在第三季度报告中，国家队持股具体情况如下：香港中央结算有限公司持股2.88%，成为第三大股东；中央汇金占 1.06%，成为第四大股东；证金公司持股占0.71%，成为第五大股东。
于上季度相比，国家队采取统一的减持行为，但是减持幅度较小，依旧保持国家队惯有的价值投资理念。
外资企业持股情况有一些分歧：USB AGA公司继续小幅减持五粮液公司的股份，但是阿布达比投资局看好公司未来前景，成为新进投资者，持股0.39%。
1.3 经营分析公司主要从事白酒生产和销售，是白酒行业内少数兼具浓香、酱香、兼香型白酒规模化生产及果酒产品生产能力的大型白酒企业。
主要产品“五粮液”酒是我国浓香型白酒的典型代表。
图1-1 五粮液营业收入2017年1-9月份，共实现营业收入 219.78亿，同比增长 24.17%；实现净利润 72.65 亿，同比增长36.53%，基本每股收益为1.83 元，公司业绩远超于预期估计。
1.4 核心竞争力1.4.1 品牌价值增长目前，五粮液品牌价值达875.69亿元，连续22年稳居中国食品制造业第一。
无形资产的不断累积和增长，使公司及主导产品具有强大的影响力和品牌号召力，并长期处于行业领先地位，促进公司可持续健康发展。
1.4.2 工艺配方独特公司独有的五种粮食配方及“包包曲”技术、泥窖发酵、跑窖循环、续糟发酵、分层起糟、分层蒸馏、量质摘酒、陶坛贮存等一系列独特的纯粮固态发酵工艺，保障了五粮液酒风味独特，长期处于中国优质高端白酒领军品牌地位。
1.4.3严控产品质量公司质量管理体系完善，从原料到生产全过程均有完备的控制体系，并持续不断强化全员、全过程的食品质量安全管控，坚持以绣花功夫、匠人精神抓好产品生产，确保产品出厂合格率达100%。
公司是行业内唯一三度荣膺“全国质量管理奖”、国内首家荣获“全球卓越绩效奖”、工业和信息化部“运用HACCP的实践经验”工业企业质量标杆的酒类企业。
1.4.4产能规模优势公司拥有数万口上至649年下至几十年的地穴式发酵窖池，建设有世界最大的连体酿酒窖池车间。
经过近几十年的发展，公司已形成了独有的“十里酒城”规模，具备年产二十万吨纯粮固态发酵能力，拥有高中低全价位系列酒产品，满足不同层次的消费需求。
1.4.5人才资源雄厚目前，公司拥有中国酿酒大师5人、中国白酒大师3人、中国首席白酒品酒师6人、中国白酒工艺大师2人、中国评酒大师4人、获得国务院政府特殊津贴专家18人、国家级白酒评委21人、酿酒专业技术人员1060人、中级职称618人、高级职称312人，拥有专业技术工人一万余人。
第2章基本面分析2.1宏观经济分析2.1.1 居民人均可支配收入2017年三季度城镇居民人均可支配收入达2.7万元，同比增 8.3%，近三年来增速首次回升。
图2-1城镇居民人均可支配收入2.1.2 白酒消费结构36%36%17%11%商务活动和朋友聚会是主要饮酒场景商务应酬朋友聚会个人爱好养生保健图2-2主要饮酒场景随着第三产业的持续增长和人均可支配收入的稳步提升，作为大众消费重要代表的白酒行业（尤其是中高端白酒行业）有望在明后年保持较快增长。
白酒消费逐渐由政务消费转变为个人及商务消费。
国家限制三公消费后，政务消费减少使得高端白酒市场大幅缩减。
经过三年调整期，目前白酒消费结构由过去政府消费占主导（80%左右）逐步向以个人消费及商商消费为主导转变，2015年后个人消费占比达 45%左右，商务消费占比约 50%，预计未来个人消费占比有望进一步提升。
表2-1 高端、次高端行业需求增速测算（2015-2020）商务应酬 朋友聚会 个人爱好 养生保健 消费属性 商务 偏个人 纯个人 纯个人 单项增速20%13%13%13%2.1.3 居民白酒消费能力图2-3 居民白酒消费能力随着宏观经济的持续向好，我国个人消费能力也在上升，消费结构进一步升级，主力消费产品价格带已经由 100 元提升至 300 元。
人均可支配收入与五粮液出厂均价比值自 2013年以来持续上升，2017 年较 2013 年增长 22.5%，说明居民消费能力稳健增长，超过白酒价格增速。
未来在个人消费增长，消费结构升级两方面刺激下，高端白酒市场将进一步扩容，良性增长，作为高端白酒龙头，五粮液等高端白酒品牌消费拉力将获得有效推动。
2.2 行业分析2.2.1 行业概况细分市场价格区间代表产品销量(万吨)吨价（万元/吨）规模(亿元)增速主要竞争要素高端>500元/瓶茅台，五粮液、国窖15735.0 150.0 750.0 量10%、价格15-20%品牌次高端300-500元/瓶剑南春，水井坊，青花酒，舍得4.0 60.0 240.0 增长20% 品牌、团队、渠道、品质长期以来，飞天茅台、普五和国窖1573组成了高端白酒产品线的核心，2012年之前更有包括酒鬼内参、水井坊典藏、洋河梦之蓝M9等品类共同参与竞逐高端市场。
按照2012年实际销量统计，茅五泸合计占比82%，其他品牌共同瓜分剩余18%的市场。
随后的调整期中，茅五泸强化了其在高端市场的领导力，特别是茅台，实际销量占到高端市场的一半以上；反观酒鬼、水井等等品牌，由于品牌力弱于茅五泸，在白酒市场的低谷期，或大幅消减高端酒出货量，或重新调整价格体系彻底退出高端市场的竞争，占比下滑至2016年的6%。
因此五粮液作为高端白酒的代表品牌在高端市场享有较高的份额。
2.2.2 行业占有率白酒行业未来走向集中是大趋势。
白酒行业在目前的政策压力下，必然会有一个较大的洗牌和向龙头企业集中的过程，目前已有部分地方品牌经营困难急于出售。
五粮液作为销售额最大的白酒企业，浓香白酒第一品牌，综合优势突出，手持现金近300 亿。
从目前发展状况来讲，白酒行业需要整合，需要一些更大更强的企业出现，把散、小、乱的企业整合起来，形成企业航母，推进产业发展到更好的阶段。
2013-2014年白酒行业危机对五粮液而言，是“危”更是“机”。
但是通过2015-2016年调整和适应，五粮液已经在行业逐渐站稳上游地位，稳定市场占有率。
如下图表所示，五粮液目前市场占有率在行业地位仅次于茅台。
表2-3 四大白酒品牌市场占有率图2-4 白酒行业市场占有率第3章公司财务分析3.1 资产负债表分析资产负债表如下：表3-1 资产负债表摘要报告期2017-09-30 2016-12-31 2015-12-31 2014-12-31流动资产5,854,954.93 5,450,454.01 4,459,741.12 3,850,008.09固定资产527,780.30 543,108.57 534,754.99 567,648.23长期股权投资81,703.96 79,464.31 90,200.95 86,786.49资产总计6,608,340.09 6,217,440.66 5,254,663.49 4,640,887.07同比(%) 9.51 18.32 13.23 5.17流动负债1,394,478.93 1,368,788.66 796,761.69 592,494.08非流动负债28,528.00 28,066.07 23,385.71 15,084.94负债合计1,423,006.93 1,396,854.74 820,147.40 607,579.02同比(%) 2.38 70.32 34.99 -14.55股东权益5,185,333.16 4,820,585.92 4,434,516.10 4,033,308.04 归属母公司股东的权益5,062,512.29 4,707,672.97 4,332,891.76 3,943,037.83 同比(%) 11.53 8.65 9.89 9.25资本公积金95,325.58 95,325.58 95,320.35 95,320.35盈余公积金935,202.91 935,202.91 817,244.06 707,000.51未分配利润3,652,387.14 3,297,547.82 3,040,730.67 2,761,120.31近些年来，五粮液集团的资产规模在快速扩大，同时未分配利润在快速增加。