行业投资分析报告模板

行业结构和价值链
行业结构和企业分布 行业中的主要领域 主要的产品和技术水平
行业价值链 行业的增值过程，重点关注链段上增值幅度最大的节点
企业在行业结构和价值量上的分布 各节点上企业的数量、增值空间、进入退出壁垒高低 增值幅度大的节点上如果企业数量少，则重点关注
原料供应
加工过程1 加工过程2
批发
零售
光线预制棒
上市公司综合竞争力比较 综合技术实力 管理水平 市场机会 销售能力 产品竞争能力 海外市场拓展能力
以上指标基本是都是来自于上市公司财务报表中的数据分析， 可以根据行业的不同进行指标的创新 企业未来的盈利前景预测
上市公司综合竞争力比较
企业 综合 销售 市场 服务 技 能力 机会 水平
管 理
海外 市
平均
行业特征与竞争特点
供方议价能力
供应商
潜在进入者
新进入者的威胁
行业竞争对手
现有公司间的竞争
买方议价能力
购买者
替代品的威胁
替代品
第三部分 进入行业的外资 战略分析
外资进入战略分析
外资进入动机分析 市场动机——占领市场 资源动机——利用当地资源 效率动机——廉价劳动力
外资的中国战略在其全球战略中的地位 分立式——比较独立 整合全球价值链 区域整合
行业投资分析报告模板
2020年4月19日星期日
行业分析框架
宏观基础：宏观经济政策环境（行业外围环境分析） 行业在我们国家中的地位 我们国家对行业的政策 行业对外资进入的政策及外资进入状况 行业全球化的程度以及市场状况
行业分析 行业业绩考察 行业结构及价值链 行业特征及竞争特点 其他因素
外资进入战略分析 外资进入动机 外资中国战略在其全球战略中的地位 外资进入方式及进入程度
中国零售业的宏观产业环境
零售行业在国民经济中的重要地位
2000年，美国商品销 售额占其GDP的63%
2001年，沃尔玛以 2178亿美元销售额压 倒埃克森石油，成为 财富500强之首
90年代中期以来，我 国社会消费品零售总 额增长率一直高于 GDP增长率。 2001年 ，零售总额增速为 10.1%，高于GDP增 速近3个百分点。预 计这种趋势还会在一 定时期内保持下去
市场进入 壁垒低， 竞争激烈
百度文库
客户具有 依附性， 给零售商 重新来过 的机会
从国外的改革来看，发电商在市场放开之后面临利润率下降的压力，如果能够及时 进入其他环节，比如贸易和零售领域，可以发现很多机会，五大集团要做好相应准备
行业特征与竞争特点
行业竞争的关键因素 根据需求分析：质量、价格、服务 根据技术水平分析
行业全球化的程度以及全球市场状况
第二部分 行业分析
行业业绩考察
过去几年行业发展状况 从行业状况、利润状况来看行业的发展是否良性 利润的分布
主要参考指标 总量指标：销售收入、毛利润、EBIT、净利润 比率指标：销售毛利/销售收入、EBIT/销售收入 净利润/销售收入、EBIT/总资产、净利润/权益 各项指标同经济总量的对比
行业内上市公司综合竞争能力和发展前景分析 行业内企业未来发展的决定因素 行业内主要上市公司综合竞争力比较 主要企业发展前景
决定投资策略
第一部分 宏观基础
宏观环境分析
行业在我们国家中的地位 占GDP的比重 出口创汇的能力 未来的增长空间
我们国家对行业的政策 扶持 一般 限制
行业对外资进入的政策（鼓励/限制）及外资进入状况 鼓励 限制
我国零售业的产业政策逐步走向开放
我国政府长期以来 对零售行业一直采 取支持和保护政策 ，不允许外资进入
从1992年开始， 中国零售市场逐渐 对外开放，政府通 过市场准入审批来 控制外资企业的数 量，且外资持股比 例不能大于51%
实际上许多外 资企业通过地 方政府的批准 进入了国内零 售市场
7
：
拉丝
成缆
2
：
1
从国外成熟市场的 发展来看，一个国 家的电力市场开放 一般要经过右图所 示的四个过程
我们国家目前正处 在第二阶段，目前 的任务是要在发电 侧形成竞争
批发市场和零售市 场的开放有可能是 下一步的改革方向 ，发电商应该做到 未雨绸缪
案例：未来市场的发展预测——改革进程
国外电力改革进程
垂直一体化垄断
厂网分离
电力批发 市场放开
电力公司 垄断发电 、输电和 配电
发电厂剥离
厂网分开
竞价上网
在发电领域 形成竞争
输电环节 独立
降低批发 进入门槛
形成批发 领域竞争
电力零售 市场放开
配电和销 售分离
降低销售 进入门槛
形成零售 领域竞争
发电
案例: 从发达国家电力改革看产业价值链变动
产业价值链的变
价值链上的需求特点 上游企业对下游企业的影响
需求发展趋势 需求的新特点——技术、消费习惯 需求总量的变动 需求结构变化——不同领域、链段上的企业差别很大（电信设备）
竞争形势分析（波特五力分析模型） 各链段企业面临的竞争形势 主要核心竞争力的体现 技术 产品 管理 成本控制 市场开拓
主要竞争要素的归属（核心竞争力掌握在何种企业之手）
外资进入方式 绿地建设 合资公司 合作 收购
外资进入对于行业的影响 正面影响：带动技术升级、市场扩大 与外资构成上下游关系的内地企业在开放中将收益 掌握核心竞争能力的企业最终将成为市场中的成功者 负面影响：国内企业利润受到挤压
第四部分 主要上市公司 综合竞争力
上市公司综合竞争力比较
行业内企业发展的决定因素 市场的需求 企业的市场地位 企业的技术、产品、服务等（决定利润水平）
动 输变电
贸易
工业用户零售 国内用户零售
最后阶段
利润率降 低，具有 周期性
利用率取 决于成本 、规模
对创新的经 营者会有很 多机会
利润率低
具有潜在 吸引力的 利润
理论基础
具有技术 优势的新 的市场进 入者使得 竞争更激 烈，导致 价格降低
管理效率 的不断提 高将使该 环节获取 有限的利 润
成熟的市场 只为那些提 供衍生产品 或交叉交易 市场的交易 者予以回报
术实
水 场拓
力
平展
综合 类
企业 一
企业 二
专业
第五部分 决定投资策略
投资策略
基本面
技术面 大盘走势判断 公司目前的价位 同等公司价位
综合案例:市场开放后中国零售行业现状和发展前景分析
内容提要
中国零售业的宏观产业环境 我国零售业的行业结构与价值链 零售行业的需求特点与竞争特性 进入中国零售市场的外资战略分析 中国零售企业面临的竞争环境和应对战略 国内零售业上市公司综合竞争实力比较