全球金融危机与国际货币金融体系改革
了解国际货币基金组织改革的背景、过程以及取得的成效。
了解国际货币基金组织改革的背景、过程以及取得的成效。
国际货币基金组织（IMF）改革旨在适应全球经济和金融体系的变化，提高IMF的代表性和有效性。
以下是对国际货币基金组织改革的一般背景、过程和成效的概述：背景：1.全球经济变化：随着全球经济格局的演变，新兴市场和发展中经济体在全球经济中的地位和影响力不断提升。
2.金融危机的教训：全球金融危机暴露出国际金融治理的缺陷和不足，需要改革和改进国际金融机构。
过程：1.代表性改革：改革旨在提高新兴市场和发展中国家在IMF中的代表性。
这包括增加新兴市场和发展中国家的投票权和代表席位，以反映其在全球经济中的重要性。
2.资金配额改革：IMF进行了资金配额改革，增加了新兴市场和发展中国家的配额，并提高了其在IMF中的声音和决策权。
3.变革治理结构：改革涉及IMF的治理结构，以更好地反映和代表全球经济的现实情况。
这包括增加新兴市场和发展中国家在执行董事会的代表席位和权力。
成效：1.提升新兴市场和发展中国家的代表性：IMF改革增加了新兴市场和发展中国家在决策过程中的作用和发言权，增强了其在全球经济治理中的地位和影响力。
2.增强国际金融安全：改革使IMF能够更好地应对金融危机和市场动荡，为全球经济提供更有效的金融支持和稳定。
3.加强合作与协调：IMF改革鼓励各国加强合作与协调，共同应对全球性挑战和经济问题。
需要指出的是，IMF改革是一个长期和复杂的进程，涉及各个成员国之间的权力平衡和利益考虑。
进展可能会受到不同国家之间立场的差异和政治因素的影响。
IMF将继续努力推动改革，以提高其在全球经济治理中的效益和适应性。
全球金融危机背景下的国际货币体系改革与金融监管
全球金融危机背景下的国际货币体系改革与金融监管摘要全球金融危机的制度性根源在于当前国际货币体系的缺陷，建立与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币体系是国际货币改革的理想目标，这种改革具有长期性。
在长期的国际货币体系改革中，应不断改革imf的治理机制与世界金融形势的协同性，各国要加强国际间的金融监管合作。
关键词金融危机；国际货币体系；imf；金融监管3000亿美元规模的次级抵押贷款违约却掀起了全球范围内的金融危机，即使处于美联储与美国联邦存款保险公司双重保护下，美国的金融体系仍然面临着瞬间崩溃的风险。
雷曼兄弟的破产成为了导火索，美林银行、美国国际集团都成为了下一个倒下去的潜在目标。
这场危机不仅发生在美国的金融界，还危及了美国整个实体产业，更是导致全球金融与贸易的动荡。
这场金融危机真正的制度性根源到底在哪里呢？一切都得从目前的国际货币体系寻找原因。
一、二战后国际货币体系的发展演变20世纪初期，金本位制逐步退出历史舞台，1929年至1933年的大萧条及以后的第二次世界大战摧毁了世界经济运行的金融与贸易体系，世界经济停止了运作。
为了恢复和重建世界经济得以运行的体制，1944年7月，来自44个国家的700多名代表聚集在美国新罕布什尔州的布雷顿森林，确立了以美元为中心的“双挂钩”的国际货币体系，即美元直接与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金，美元取得国际货币体系的中心地位。
然而，布雷顿森林体系存在着自身无法克服的固有局限。
其致命缺陷在于，以一国货币（美元）作为主要储备资产具有内在的不稳定性。
因为世界经济和贸易发展客观上需要结算与储备货币的增加，这只能依靠美国的长期贸易逆差来解决；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国或保持国际收支平衡。
这两个要求互相矛盾，即所谓的“特里芬”悖论。
[1]正因为如此，上世纪60至70年代，在经历多次美元危机后，布雷顿森林体系彻底崩溃。
4901 金融危机后国际金融治理的变革与现状
金融危机后国际金融治理的变革与现状引言金融危机是一次严重的全球性经济危机，对世界经济和金融体系造成了深刻的影响。
这场危机无疑促使了国际金融治理的改革，促进了各国之间的合作。
那么，金融危机后国际金融治理有哪些变革和现状呢？金融危机后国际金融治理的重要变革1. 国际金融监管加强金融危机后，各国政府和组织对金融市场进行了更加严格的监管和管理，例如：美国金融体系改革法案、欧洲银行业监管机构改革、国际货币基金组织改革等。
这些改革不仅加强了金融监管的角色和影响，还加强了各个国家之间的合作与沟通。
2. 重塑世界金融治理格局金融危机后，经济实力得到提升的新兴市场国家和发展中国家权利得到了新的肯定。
例如，G20成为了国际金融治理的一个重要平台，被认为是新世界金融治理体系的代表。
在G20平台上，新兴市场国家和发展中国家可以更加充分地表达自己的观点和利益，推动国际财经问题的协商和决策。
3. IMF的角色得到加强作为国际金融治理的重要组成部分，IMF在金融危机后发挥了重要作用。
这不仅体现在IMF加强了对全球宏观经济政策的协调和调整，而且还体现在IMF为国际贸易和投资提供了更好的制度环境，并通过技术援助和借款等方式对发展中国家加强了支持。
金融危机后国际金融治理的现状虽然金融危机后国际金融治理发生了很大的变化，但国际金融治理仍然面临许多问题和挑战。
1. 贫困和不平等尽管国际金融治理取得了一定的进展，但贫困和不平等仍然是一个严重的问题。
一些发展中国家拥有较少的发言权，难以维护自己的利益。
此外，一些国际财经决策还存在一定的不透明性，这必须在今后的国际金融治理改革中得到更好的解决。
2. 市场风险和金融风险市场风险和金融风险对国际金融治理构成了重要的挑战。
正因为如此，国际金融监管机构需要更加紧密地协作和合作，提升监管和协调的效果，有效地维护金融市场稳定。
3. 贸易纠纷和保护主义在当前全球发展的形势下，国际贸易的影响越来越重要。
然而，一些国家出于自身的利益考虑，采取出口控制、贸易保护、贸易战等措施。
国际货币体系与全球金融危机
［ 要 ］ 国际货 币体 系 的发 展 大 致 经 历 了 国 际金 本 位 制 、 雷顿 森 林 体 系和 牙 买加 体 系 三个 阶 摘 布 段。 牙买加 体 系实 际上 实行 的“ 元本 位 制 ” 美 。此 次全 球 金 融危 机 在 相 当大程 度 上是 美 国滥 用 其在 现
行 国际货 币体 系下 的特权 的结 果 。不合 理 的 国际货 币体 系是这 场全 球金 融危机 的制度根 源 。危机 的爆
界 各 国经 济发 展 带来 了严 重 的影 响 。因此 ， 重建 国 际 经济秩序 便成 为促 进战后 经济恢 复 和发展 的一项
重要 内容 ， 映在 国际 金 融领 域 就 是要 建 立 一个 稳 反
采 用 的金本 位制 为基础 的 国际货 币 体 系 ， 成 于 １ 形 ９ 世纪 ８ ０年代人 类 历史 上 第 一 次大 规 模 的经 济 全 球
上 来看 ， 国际货 币体 系 的 发展 大 致 经 历 了国 际金 本 位 制 、布 雷 顿 森 林 体 系 和 牙 买 加 体 系 三 个
阶段 。１ ’ ＿ （撕 ］
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国和全球 资产 泡沫 ， 济 的过 度 泡 沫化 最 终 导 致 了 经 金融泡 沫崩溃 。 而更 进 一 步从 深层 次 来 看 ， 一 切 这
元 为 中心 的 国 际 货 币 体 系 成 为 可 能 。在 这 一 背景
下 ，９ ４年 ７月 ， 美 国新 罕 布 什 尔 州 布 雷 顿 森林 １４ 在 召开 的国际金 融会 议 上通 过 了美 国主 导拟 定 的 “ 布
化时期 。该体 系包 括 金 币 本位 制 、 块 本位 制 和 金 金 汇兑本 位制 三种 形 态 。其 中 ， 币本 位 制是 金 本 位 金
国际货币基金组织在全球金融危机中的角色与作用
国际货币基金组织在全球金融危机中的角色与作用国际货币基金组织（简称IMF）作为世界上最重要的国际金融机构之一，在全球金融危机中发挥了重要的角色与作用。
本文将从几个方面阐述IMF在全球金融危机中的作用，并探讨其对全球金融稳定的贡献。
首先，IMF在全球金融危机中的作用之一是提供了资金援助。
面对金融危机，许多国家遭受到了严重的金融冲击，国际间的资本流动剧烈减缓，市场信心受到严重动摇。
IMF通过提供贷款等方式，向危机国家提供急需的资金援助，帮助它们渡过了难关。
比如，在2008年的全球金融危机中，IMF积极提供资金援助，帮助了许多受影响国家应对金融危机。
这种资金援助不仅有效地缓解了宏观经济压力，也有助于改善国家信誉，增强市场信心。
其次，IMF在全球金融危机中的另一个重要角色是提供政策建议。
IMF通过定期的经济监测和政策对话，向各成员国提供专业的经济政策建议，帮助国家制定和实施符合自身国情的经济政策。
特别是在金融危机期间，IMF就如何应对危机、稳定金融市场等问题向各成员国提供了有针对性的政策建议。
政策建议的提供不仅使各国能够更好地应对金融危机，还有助于各国之间的经济合作和政策协调，增强了国际金融体系的稳定性。
此外，IMF在全球金融危机中还发挥了危机预警和风险管理的作用。
IMF拥有全球最全面的经济数据和监测体系，能够及时发现全球范围内的金融风险，对可能引发金融危机的问题进行预警。
在金融危机爆发前，IMF就多次发出警告，警示各国注意金融市场的风险和不稳定因素，并提出相应的建议。
IMF的预警作用在一定程度上减缓了金融危机的影响，并为各国政府制定和实施相应的应对方案提供了重要的参考。
最后，IMF在全球金融危机中还推动了国际金融体系的改革。
金融危机暴露出了全球金融体系存在的一系列结构性问题，IMF积极倡导对国际金融体系进行改革，以减少系统性风险，提高金融监管和治理水平。
IMF提出了一系列改革方案，包括加强金融机构风险管理、增加国际金融资源等。
金融危机对全球货币体系的影响
金融危机对全球货币体系的影响近年来，全球经济的稳定受到许多威胁，其中最显著的是金融危机。
自2008年的次贷危机以来，各国经济都受到了不同程度的影响。
虽然大多数国家已经从危机中恢复过来，但危机对全球货币体系的影响是显而易见的。
本文将讨论金融危机对全球货币体系的不利影响，并探讨这些影响对未来的影响和应对措施。
第一，金融危机的爆发导致了货币贬值和通货膨胀。
很多国家的央行采取了货币宽松政策来应对金融危机的影响，这些措施包括降低利率、印钞票等。
由于这些措施的效果有限，许多国家的货币都出现了贬值和通货膨胀。
这对于国际贸易会产生负面的影响，因为这意味着进口成本的上涨和出口竞争力的下降。
第二，金融危机导致了全球经济的不稳定性。
随着金融危机的加深和扩散，整个全球经济系统都动荡不安。
市场不断波动，投资者和企业不断受到不确定性的困扰。
这种不稳定性加大了全球货币体系的风险。
第三，金融危机对货币的信誉造成了破坏。
许多国家的经济体系在金融危机中出现了重大裂痕，导致人们对这些国家货币的信心受到严重削弱。
例如，欧元区各国经济的表现不均导致了对欧元的信誉缺失。
这些问题反过来又影响了货币的使用和流通。
因此，在金融危机后，全球各国都需要采取措施来保障其货币体系的稳定性。
一些可能的应对措施包括加强国际货币政策的协调，推出更加稳健的货币政策，提高市场监管和透明度，以及加强消费者的财务素养。
鉴于这些影响，世界各国应该共同努力采取措施来保护全球货币体系。
这包括加强国际协调，确保全球经济体系的稳定和正常运转。
在未来，人们需要对货币体系进行更加深入的讨论和研究，以更好地理解各种货币储备和汇率决定的因素，并通过合作来维护全球金融稳定。
最后，从更长远的角度来看，全球需在稳定各国经济体系和保障全球贸易发展的同时，逐步建立和谐有效的国际货币体系，共同应对经济全球化的各种挑战。
从金融危机看国际金融体系改革
、
以 美 元 为 本 位 货 币 的 顽 疾 仍 未 取 得 根 本 性
改 变
布雷 顿森林 体 系崩溃 后 ， 元尽 管 已不是 唯一 的 国际货 美 币， 欧元 、 日元 等强势 货币也 占据 了 国际货 币的 一席 之地 ， 但
美元 本位 仍是 当前美 元 霸 权地 位 的一 种描 述 。 国际 货 币基 金组 织 ２ １ ０ ０年 ９月 ３ ０日发布 报告 显示 ， 二季 度 美元 占全 第 球外 汇储 备的 比重仍 高达 ６ ． ， 元 只 占到 ２ ． ， ２８ 欧 ６ ５ 日元 和英 镑合计 不 到 ｌ ％ 。可见 美 元仍 然 是最 主 要 的 国际储 备 Ｏ 货 币 。 自从 货 币脱离 了金本 位 ， 货币 价值没 有客 观 的衡 量标 准 ， 币的发行 就依 靠 国家 信 用 ， 使 得 美元 的发 行 更无 约 货 这 束 而听任 于美联储 的操 纵 。１ １月美 联储 公 布 了第 二 轮量 化 宽松 货币政 策 ， ２ １ 年 第二 季度 结束 前购 买 ６ ０ 在 ０１ ０ ０亿美 元 的长 期 国债 ， 望 以此维 持 低 利率 以刺 激 贷款 和 支 出 ， 而 希 从 拉动 美 国经 济 的强 劲 复 苏 。政 策 一 出 ， 刻 引来 一 片 哗然 。 立 美联储 的做法 无异 于全力 开 动 了“ 印钞 机” 意味 着将 大量 流 ， 动性重 新投 入市场 ， 势必 导 致美 元 的大 幅贬 值 ， 并加 大美 国 国 内通 货膨胀 的风 险 。而 美 国作为 全球最 大 的经 济体 ， 货 其 币政 策对世界 经济 的 影 响甚 为 深 远 。 目前 欧 洲 一些 国家 已
Hale Waihona Puke 过去 不合理 的 国际金 融体 系， 力争建立 新的 国际金 融新秩 序 。如今 ２ １ ０ １年 已经到 来 ， 回顾过 去 的 两年 多， 些 改革 这
国际货币体系与全球金融危机
国际货币体系与全球金融危机近年来，全球金融危机频发，引起了全球经济的巨大波动和不稳定。
这些危机的爆发不仅对国内经济产生了严重影响，也对国际货币体系造成了巨大冲击。
本文将探讨国际货币体系与全球金融危机之间的关系，并分析其中的原因和解决方案。
首先，我们需要了解国际货币体系的基本概念。
国际货币体系是指各国之间进行货币交换和支付的一套规则和机制。
它的目的是促进国际贸易和投资的顺利进行，维护全球金融稳定。
然而，由于全球经济的复杂性和不确定性，国际货币体系面临着许多挑战。
全球金融危机是国际货币体系面临的最大挑战之一。
金融危机的爆发往往是由于国际金融市场的不稳定和金融机构的风险暴露所引起的。
例如，2008年的次贷危机就是由于美国金融机构在房地产市场上的高风险投资导致的。
这场危机迅速蔓延到全球，引发了全球金融市场的动荡和信心危机。
全球金融危机对国际货币体系造成了巨大冲击。
首先，全球金融市场的动荡导致了资本的大规模流动，引发了货币汇率的剧烈波动。
这给国际贸易和投资带来了巨大不确定性，使得各国经济增长受到了限制。
其次，金融机构的风险敞口暴露了国际货币体系的脆弱性。
许多金融机构因为过度杠杆和不合理的风险管理而陷入困境，甚至破产。
这对国际金融体系的信心造成了严重的打击。
为了解决全球金融危机带来的问题，国际社会采取了一系列措施。
首先，各国采取了货币政策的调整措施，通过降低利率和增加流动性来刺激经济增长。
其次，各国加强了金融监管和风险管理，以避免金融机构的过度风险暴露。
此外，国际货币基金组织等国际金融机构也加大了对危机国家的援助力度，以帮助其渡过难关。
然而，解决全球金融危机的问题并不容易。
首先，国际货币体系的改革需要各国的共同努力和合作。
由于各国的利益和政策差异，很难达成一致意见。
其次，全球金融危机的根源是全球经济结构的问题，需要进行更深层次的改革。
例如，全球贸易不平衡和金融市场的过度创新都是导致金融危机的重要原因。
因此，解决全球金融危机需要综合施策。
金融危机下的国际金融体系改革
金融危机下的国际金融体系改革金融危机是一个广泛而深刻的问题，它不仅对全球金融市场产生了重大冲击，也对国际金融体系提出了新的挑战。
在这一背景下，国际金融体系改革成为各国政府和国际组织共同面临的任务。
本文将探讨金融危机下的国际金融体系改革。
首先，金融危机的爆发揭示了国际金融体系存在的问题和不足。
金融市场的全球化和金融产品的创新使得金融体系变得复杂且不透明。
一些金融机构的过度风险暴露和监管制度的缺陷导致了金融危机的蔓延和加剧。
因此，改革国际金融体系的需要变得迫切。
其次，国际金融体系改革需要重塑全球金融治理机制。
目前的全球金融治理机制主要由国际货币基金组织（IMF）和世界银行等机构组成，但其在危机应对中的作用有限。
因此，改革应加强这些机构的权威性和有效性，使其能够更好地应对和预防金融危机。
另外，金融危机也凸显了金融监管的重要性。
在金融危机中，一些金融机构的风险管理和内部控制出现了失灵，监管部门在监管执行上也存在问题。
因此，国际金融体系改革需要增强金融监管的力度和效果，建立更加完善的监管机制。
此外，改革国际金融体系还需要关注发展中国家的需求。
金融危机对发展中国家造成的冲击较大，因此改革应该重视发展中国家在国际金融体系中的地位和作用。
这意味着改革应该关注发展中国家的发展需求，并采取相应的措施促进发展中国家的参与和受益。
最后，金融危机的教训促使各国更加重视国内金融体系的稳定性。
国际金融体系改革应该与国内金融体系的改革相互补充和促进。
改革需要加强金融机构的风险管理和内部控制，加强金融市场的监管和透明度，提高金融体系的稳定性和抗风险能力。
综上所述，在金融危机背景下，国际金融体系改革是一个重要而紧迫的任务。
改革需要重塑全球金融治理机制，加强金融监管力度，关注发展中国家需求，同时注重国内金融体系的稳定性。
通过这些改革措施，我们可以建立一个更加稳定、可持续和包容的国际金融体系，为全球经济的增长和发展提供有力支撑。
国际货币体系改革与全球金融治理
国际货币体系改革与全球金融治理近年来，随着全球化进程的不断加深，国际货币体系和全球金融治理也成为了全球经济发展的重要议题。
在这个背景下，国际货币体系改革和全球金融治理成为了全球各国积极探索的方向之一。
一、国际货币体系改革随着金融全球化的发展，国际货币体系开始面临更加复杂的挑战。
目前全球主要采用的国际货币体系以美元为主导，这导致了美元的全球霸权地位和全球金融市场对美元的过度依赖。
为了改变这种不平衡的局面，国际货币体系改革应运而生。
首先，国际货币体系改革应加强货币多元化。
目前全球主要货币供应以美元为主，这使得全球金融市场容易受到美国经济波动的影响。
因此，推动其他国家货币的使用，比如欧元、人民币等，可以减少全球金融市场的风险，提高全球金融体系的稳定性。
其次，国际货币体系改革需要提高新兴经济体的话语权。
当前，后发国家经济发展迅猛，对全球经济增长的贡献越来越大。
然而，这些国家在国际货币体系中的话语权相对较低。
应该通过增加新兴经济体在国际货币基金组织和世界银行等国际金融机构的代表性，给予他们更多的发声权。
最后，国际货币体系改革还需要加强监管和合作。
全球金融市场的发展催生了各种金融创新，也带来了一系列金融风险。
为了避免再次发生类似2008年金融危机的事件，各国应加强监管合作、信息共享，建立一个相互联系且相互监督的全球金融监管体系。
二、全球金融治理全球金融治理是国际货币体系改革的重要组成部分。
它主要包括国际金融机构的改革、全球金融规则的制定和实施等方面。
首先，国际金融机构的改革是全球金融治理的核心问题。
目前，国际金融机构如国际货币基金组织和世界银行等的权力结构仍然以发达国家为主导，发展中国家的参与度相对较低。
应该通过改革现有国际金融机构的决策机制，增加新兴经济体和发展中国家的代表性，提高全球金融治理的合理性和公正性。
其次，全球金融规则的制定和实施也是全球金融治理的重要内容。
全球金融市场的规模和复杂性给规则制定带来了很大挑战。
金融危机下的国际货币体系变化
金融危机下的国际货币体系变化近年来，全球金融市场波动不断，引发了金融危机的连锁反应。
其中，国际货币体系变化成为了一个备受关注的话题。
在这篇文章里，我们将探讨金融危机下的国际货币体系变化，以及它将对经济体系带来的影响。
首先，我们需要理解什么是国际货币体系。
国际货币体系是一系列的货币制度、政策和行为的组合，这些制度、政策和行为会直接或间接地影响货币市场和国际治理。
在国际货币体系中，各个国家的货币通过汇率计算相互联系，构成了全球经济的基本框架。
然而，国际货币体系并不是静止不变的，它会随着经济形势的变化而发生改变。
金融危机对国际货币体系的影响是显而易见的。
2008年的金融危机让人们重视货币安全和风险管理，因为银行的破产引发了全球性的信用风险。
随着金融危机的深入发展，国际货币体系也迎来了一波浪潮式的变革。
其中最显著的是贸易和投资多边化趋势的加速，以及货币体系的国际化。
在金融危机后的几年里，人们普遍认为，美元已经失去了其全球货币霸主的地位，这种情况反映在全球金融市场的高度波动，以及各国对货币、财政和政治风险的高度敏感性上。
为了降低货币危机的风险，一些国家开始投资于其他货币，以减少对美元的依赖性。
例如，日本和中国持续增加了加元、欧元和英镑等货币的持仓量，以避免过多地依赖美国经济的发展。
此外，国际货币体系的国际化也成为了趋势。
在货币国际化的过程中，人民币已成为关键因素。
2016年10月，人民币正式加入了SDR（特别提款权）货币篮子，这被认为是金融危机以来国际货币体系最重要的改变之一。
SDR现在由美元、日元、欧元、英镑和人民币组成，它们是国际货币体系中被特别推荐的五种货币。
通过加入SDR，人民币减少了资本的流失，提高了其在金融体系中的地位，这也有助于中国实现其国际化和减少对美元的依赖。
即使国际货币体系已经发生了重大变化，它仍然面临着诸多挑战。
例如，全球经济不平衡和贸易保护主义等问题，导致了货币市场流动性的波动和增长速度的不稳定。
近现代世界的金融与货币体系
近现代世界的金融与货币体系近现代世界的金融与货币体系，是随着社会的发展和经济的改革而逐步形成的。
本文将从历史的角度出发，分析近现代世界金融与货币体系的演变，以及其中的一些重要事件和影响因素。
一、金融与货币体系的起源金融与货币体系的起源可以追溯到人类开始进行交换和贸易的阶段。
最早的金融活动可以追溯到古代文明的兴起，当时人们开始使用货币作为交换的媒介，逐渐形成了金融组织和制度。
随着时间的推移，金融与货币体系不断发展，逐渐形成了近现代世界的金融体系。
二、近现代世界金融与货币体系的演变1. 近代资本主义的兴起：18世纪末至19世纪初，工业革命催生了近代资本主义经济体系的形成。
在这个时期，工商业迅猛发展，资本主义逐渐成为世界经济的主导体制，金融业也因此得到了快速的发展。
2. 金本位制度的建立：19世纪中叶至20世纪初，大部分国家逐渐采用了金本位制度，即货币与黄金挂钩，金银成为主要的货币媒介。
这种制度在一定程度上保护了货币的价值稳定，并促进了国际贸易与投资的发展。
3. 金融危机与货币改革：20世纪初至中期，世界经历了几次重大的金融危机，如1929年的美国股市暴跌和1930年代的大萧条。
这些危机揭示了金本位制度的局限性，促使各国开始进行货币改革，逐渐摆脱了金本位制度，采用了浮动汇率制度和国家货币供给控制等新的金融制度。
4. 国际金融合作与机构的建立：二战后，各国为了促进贸易和经济合作，建立了一系列国际金融合作机制和组织，如国际货币基金组织（IMF），世界银行等。
这些机构的建立加强了国际金融的监管和协调，推动了全球化的金融与经济发展。
三、近现代世界的金融与货币体系的影响1. 经济的全球化：近现代世界的金融与货币体系的发展，大大促进了各国经济的全球化。
国际金融市场的建立和跨国公司的出现，使得货币和资金在全球范围内的流动更加自由，推动了国际贸易和投资的发展。
2. 货币政策的重要性：随着金融与货币体系的发展，货币政策对于经济运行的影响越来越重要。
浅谈金融危机后国际货币体系的变革
一种意义上 说 ，这Fra bibliotek不断爆发的金融 危机事件也是 牙买加体系 内在 矛 盾 激化 的表 现形 态 。
度 。在这 些处 于 中心地位 的发达国家凭借着先进 技术和理念 ，利用 ９ 围地 区提供的原材料和 廉价的劳 动力 ，生产加 工制成品向外围地 １ 、 区销售 牟利 ，向外部输 出货币的同时 ，处于９ 围区域的发展 中国家 、 １ 为了满足支 付和投 资的需求 ，不断的 加持 中心 国家的货 币和债券 ， 同时向中心输出资源和提供 市场。于是 ，中心国 家便掌控 了世 界体 系 中的金 融和市 场 的运转 。 因此 ，中心 国家不 仅能够利用这种控 制权进一步压榨发展 中国 家的廉价 劳动力 ，迫使其为 了在 国际贸易的竞争 中占有一席 之地而 不断降低价格 ， 而导致发展 中国家在 有形贸易 中更 为弱势 ，更为 从 可十 的是 ，一旦 经济危机袭来 ，中心区还要 通过国际贸 易从属 关系 白 网 ，不负责 任 的将危机 转嫁 给９ 围区 诸 国。同 时 ，外 围国 家持 有 １ 、 的中心 国家的货币价 值 因为经济危 机也大幅缩水 ，这对本来 就处于 弱势地位 的发展 中国家而言无疑 是雪上加 霜。
经 济观 察
浅谈金融危机后 国际货币体系的变革
洪沁 心
上 海 大 学 悉尼 工 商 学 院
上海
２ １０ ０８０
金融危机对全球货币体系的影响
金融危机对全球货币体系的影响在现代金融体系中，货币作为经济的血液，发挥着至关重要的作用。
然而，全球经济面临的金融危机给全球货币体系带来了巨大的冲击和变革。
本文将探讨金融危机对全球货币体系的影响，并分析其潜在的深远影响。
首先，金融危机对全球货币体系的首要影响是信心危机。
当金融市场面临动荡时，投资者失去对市场的信心，导致资金从市场撤离。
这种信心危机会引发全球范围内的货币市场剧烈动荡，导致货币贬值、汇率波动加大。
比如，在2008年的全球金融危机中，投资者撤离高风险资产，从而导致全球货币市场动荡，许多货币出现大幅贬值。
其次，金融危机还对全球货币体系的稳定性产生了冲击。
金融危机暴露出全球经济体系中的结构性问题和风险积累，使全球货币体系陷入更加脆弱的状态。
金融机构的破产和债务危机引发了对流动性的焦虑，加剧了全球金融市场的不稳定性。
通过国际货币基金组织和其他机构的干预，全球货币体系得以暂时稳定，但它仍然面临来自各个方面的挑战。
金融危机还对全球货币体系的改革产生了相当大的影响。
危机的教训使得全球监管机构和政府对货币市场进行了更严格的监管和规范。
大量的金融改革被推出，以减少系统性风险，提高金融市场的透明度和稳定性。
例如，全球各国纷纷加强了对金融机构的监管力度，引入了更加严格的资本充足性要求，以减少金融机构的杠杆作用。
此外，国际货币基金组织还推动了国际货币体系的改革，以增强其对全球金融体系的稳定性。
与此同时，金融危机也催生了一些新兴的货币体系。
危机之后，一些新兴市场国家开始崛起，其货币在全球货币体系中的地位不断提高。
尤其是人民币的国际化进程加快，成为全球货币体系中的重要一员。
这些新兴市场国家的崛起使得全球货币体系开始发生结构性变化，原有的格局和势力逐渐得到重塑。
最后，金融危机对全球货币体系也提醒人们注意金融安全的重要性。
危机之后，全球贸易和金融联系更加密切，经济全球化的趋势愈发明显。
然而，全球货币体系的稳定性仍然面临着挑战。
12460 金融危机之后国际货币体系的变化
金融危机之后国际货币体系的变化1. 前言2008年全球金融危机的爆发造成了严重的全球性经济弊端，这也促使许多国家重视货币政策及国际货币体系，尝试推动国际货币体系的变革。
2. 国际货币体系的发展历程随着国际商品交易的发展，货币渐渐成为支付手段。
在此过程中，人们逐渐意识到需要统一的货币体系来规范各国货币发行和流通，保障国际交易的安全性和流畅性。
在二战期间，布雷顿森林体系的确立标志着可兑换美元成为国际支付及结算货币，美元也成为世界货币之一。
20世纪90年代，欧元推行，这一货币系统的建立使欧洲国家泛欧洲金融市场实现了无缝连接，欧元成为了重要的国际支付和储蓄货币。
3. 金融危机的影响2008年全球金融危机的爆发，让全世界都发现了美元的危险位置。
世界经济利益集团纷纷谴责美国对金融体系的削弱和扭曲，呼吁重构国际货币体系。
此次危机使得人们认为布雷顿森林体系不再适宜当代国际货币体系，也暴露出美国特权和全球经济安全的风险问题，促使国际社会加强关注和改革进程。
4. 国际货币体系变革的现状推动国际货币体系变革的一些举措包括：加强国际货币体系的治理和监管、推动金融创新和金融市场开放、推动金融合作和资源共享等。
早在2009年11月，国际货币基金组织主席Dominique Strauss-Kahn曾发表题为“重构货币体系”的演讲，提出一些重要的观点和建议。
同时，金砖五国——巴西，俄罗斯，印度，中国，南非等新兴市场国家也在促进国际货币体系变革方面发挥着越来越重要的作用。
随着外汇储备规模的增加，全球新兴市场的话语权日益增强。
5. 未来国际货币体系的趋势未来的国际货币体系趋势将受到新技术，国际合作和收入分配的影响。
这其中，数字货币被看做是未来货币储存和支付的先驱，除了比现有国际通用货币更便捷外，也可提高金融知识平等，促进金融市场的自由创新和发展。
另外，国际合作和交流对于国际货币体系稳定和可持续发展非常重要。
各国应共同推进国际金融改革，合意改进全球经济治理体系，实现各国利益的有序平衡。
金融危机下关于国际货币体系改革的思考
平等 的参 与权和决策权 。Ｉ 根 生于 旧的 ＭＦ
布雷顿森林体系 ，是二战后英美两国 “ 凯
关键 词 ： 国际 货 币体 系 特 里 芬难 题 超 主权 储 备 货 币 人 民 币国 际化
到美元本位的布雷顿森林体系 ，再到 “ 一
超（ 美元 ） 多强 （ 英镑、欧元、日元 ） ”的 牙买加货 币体系。在金本位制下 ，金 币可 以自由铸造无限法偿 ；辅币和银 行券可按 其面值 自由兑换为金币 ；黄金可 以自由输 出输入 ；货币发行准备 为黄金 。金 币本位 制是一种稳定 的货币制度 ，对资本主义经
没有对危 机形成预期 ，在处理危机过 程中
表 现 不 当 ，以 及对 危 机 国过 早 地 注 入 资金
彻底脱钩 ，取 消国家之间必 须用黄金清偿 债权债务的义 务， 降低黄金的货币作用， 使 黄金在国际储备中的地位下 降，促成 多元
化国际储备体 系的建立。 在牙买加体系下 ， 国际收 支调节通过 汇率机制 、利率机制 、
林会议 ，签订 了以怀特 方案为基础 的 《 国 际货币基金协定 》和 《 国际复兴开发银行 协定 》 总称布雷顿森林协定 ， ， 确立 了以美
元为 中心 的国际货币体 系，即布雷顿森林 货币体系 ，美元和黄金挂钩 ，人们俗称的
对单极化或三元化的 国际储备体系还 是会 面临 “ 特里芬难题” 。
的稳定 。随着布 雷顿森林体系被牙买加体 系所取代 ， 国际储备资产实现 了多元化 ， 美 元不再是惟一 的国际储备货币和国际清算
及支付手段 ，这在一定程度上有利于解决 “ 特里芬难题” 。但分析现有的国际储备结
金融危机后国际货币体系改革及对策
消费
，
比 如地 震 地 区 的房 屋 重 建 消 费
应 该本 着 积极 务实 的 态 度
参能
深 入 开 发 与挖 掘 四 川 旅 游 资 源 来 吸 引 更 多 的外 来 游 客 来 川 消 费
。
关 国际 货 币体 系改 革 的各项 工 作
中 国需 要
方 向包 括 ： 汇 率 制 度 的 改 革 支调 节 机 制 的 改 革
、
国际 收
善 处 理 好 与 围 际 经 济 发 展 的关 系 f 包
括 与 国 际 货 币 体 系 的关 系 1
，
多 种储 备 货 币 体
”
制的改 革 革
在
G20
、
“
、
布雷顿森林 机 构
的改
。
在关乎世 界经 济发展 的重 大 问题 上 选
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专 题 研 究 J
金 融 危 机 后 国 际 货 币体 系
■林
楠
改革及 对 策
F
国 际 货 币体 系 缺 陷是 本 轮 国 际 金 融 风 暴 的 根 本原 因
，
也
是 近 三 十年 来 世 界 金 融 危 机 频
发 的 制度 性 根 源
。
j
，
较 长 的 历 史 跨 度来看 明晰
考》 在 国 内外 引 起 了 巨 大 的震 动
，
。
周
的根 本变 革 看
，
，
是不 现 实的
：
从 目前 来
总 与 美 国 的汇 率 贬 值
利 率提 高相 联
，
小 川 行 长 认 为 此 次 金 融 危 机 的爆 发 并
金融危机与现行的国际货币体系
格 泡沫。资产价格泡沫可 以吸收 日益攀升 的债 务 ， 不改变债 却 务与资产 比率 ， 并造成假 象的“ 增长” 。美元持续地 、 大幅度地贬 值， 而以美 元标价的 资产 价格 日 攀升 ， 益 反映这种 资产价格 的 经济高速 增长又 为美国债 务和资产 的持 有人带来 了名义 上的 高额回报 。于是 ， 美元的霸权游戏 无形中吹大了全球 的资产泡
Hale Waihona Puke 爆发了两次美元危机 ， 此后布雷顿森林体系终于在 １７ 年 ２ ９３ 月
崩溃。
布雷顿森林体 系崩溃 后 ，９６年形成了 国际货 币制度 的新 １７ 格 局— —牙买加体 系 ， 即现行 的国际货 币体 系 。该体 系是以美 元为核心 的浮动汇 率制度 ， 其主 要的特点是 ： 黄金 的非货币化 ， 储 备货 币多样化 、 汇率制度多样化。布雷顿森林体 系下 ， 美元的 发 行受 美国 的黄 金储备约束 ， 牙买加体 系下 ， 美元 已是 纯粹 意 ８ 《 － ￥）０８ － ２ －） 当￣ ） ０ ＃ｇ １期（ ２ Ｖ
历史上 国际货币体 系先后经历 了国际金本位制 、 国际金 汇 兑本位制 。到 １２ — ９ ３年资本主 义经 济大危机到 来时 ， ９９ １３ 国际 金 汇兑本位制便瓦解 了。二战后 ， 随着英 国的衰落 ， 美国崛起 ， 西方 国家 的经济 实力格局发生 了重大变化 。１４ ９４年 ７月建立了 “ 黄金 一美元本位 制” 的布雷顿 森林 体系。该体系规定 １ 盎司黄 金 的价格 固定为 ３ ５美元 ， 其他 国家 的货币与美元的汇率实行可 调整 的办法 。 即美元与黄金挂钩 ， 其他货 币与美元挂钩 。 这迎合 了当时的国际经济发展 的需要 ， 促进了 国际 资本流动和金融 贸
后金融危机下的国际货币体系改革及预期
０ ％的水 平（ １ ９ ９ ９ ） 。 回顾一一 国 际货 币体 系历程 （ 自 布 雷 顿 森 林 体 中的 比重 回升 到 了７ 系崩溃 开始 ） 布 雷 顿森 林 体 系崩 溃 ３ ０ 年 来 ．美 元 经历 了三 次 危机 ， 三 二 预 期 以 及 原 因 阐 述 一 一 对 国 际 货 币 体 系 改 革 预 次 危 机 时 期 都 是 美 国对 世 界 实 施 掠 夺 的高 峰 期 。 第一 次 危 期
方 变动 引起世 界 范 围的经 济骤 变， 去 美元化 的呼声越 来越 远 高， 那 么从 牙买加体 系（ 后 布 雷顿森林 体 系） 出发的 国 际 货 币体 系应 该 如 何 改革 才 能较 好 的 面对现 状 ？ 本 文将 结合 大 众 观 点 分析 对 国 际 货 币体 系作 出 改革 预期 。 关键 词 ： 牙买加体 系； 去 美 元化 ； 货 币体 系 区域 化
一
．
机 发 生于 １ ９ ７ ０ 年 至１ ９ ７ ３ 年 布雷 顿 森林 体 系 崩 溃 、美 国赖 掉 越 南 战争 债 务 的 时 期 ； 第 二 次 危 机 发 生于 １ ９ ８ ５ 年至１ ９ ８ ７ 年 《 广 场协 议 》签 署 、美 国掠夺 日本 巨额 美元 财 富 的时 期 ； 第 三 次 危机 发生 于２ ０ ０ ２ 年 年初 至现 在美 元 指数 从 １ ２ ０ 多高 位跌 至２ ０ ０ ８ 年７ 月 的７ ２ 左右 （ ２ ０ ０ ７ 年 初爆 发 金融 危 机 之 后更 是一 个 加 速 下跌 的时 期 ） 。布雷 顿森 林 体系 的崩 溃 导 致全 球 金 融 市场持续动荡 ， 金 融 危 机 、 经济 危 机 频 频 发生 ， 严 重 威 胁 世
化 解 金融 风险 ； 简化 了流通 手 续 ， 降低成 本 。 １ ９ ９ ５ 年 的墨 西哥 比索 危 机 、 １ ９ ９ ６ 年 的 日元 危机 ， 都 一 度 界 经 济 的稳 定 。尼 克 松新 经 济政 策 的发 表 后 ， 为 了稳定 世 界 导 致 欧盟 经 济增 长滑 坡 、出 口下 降 、就 业 减少 。事 实证 明， 金 融 市场 ， １ ９ ７ ２ 年７ 月， 国际货 币基 金组 织 成立 了 “ 国 际货 币 欧盟 浮 动 汇 率机 制 下 各 自为政 的多 国货 币 币值 “ 软 硬 ” 不 体 系改 革 和 有 关 问题 委 员 会 ”研 究 从 根 本 上解 决 美 元 危 机 利 率 的差 别 、汇 率 的变 动等 因 素都 引 发过 欧盟 内部金 融 的办 法 。经过 两 年 的争论 ， ｌ ９ ７ ４ 年６ 月２ ０ 日， 该 委 员会达 成 一 秩序 的混 乱 。欧 元 作为 单一 货 币正 式使 用 后 ， 上述 问题 大 大 项 协 议 公 布 了一 份 “ 改 革 大 纲 ” 。 同年 ９ 月， 国 际货 币基 金 得 到 缓 解 。 虽 然一 些 经 济 学 家 认为 在 这 样 一 个 大 而不 同的 组 织 根 据 这 份 大 纲 成 立 了 以改 革 国际 货 币 体 系为 目标 的 临 区域 内使 用 单一 货 币是 有 害 的 。他 们认 为 ， 由于 欧元 区 的货 时委 员 会 ， 并召 开 会议 讨 论 并通 过 了建 立新 的 国 际货 币体 系 币政 策 和利 率水 平 由欧 洲央 行 决定 ， 各 国将 不 能根 据 自身的 的 “ 牙 买加 协 议 ” 。牙 买加 会议 确 立 的新 的 国 际货 币体 系 ， 情 况调 整其 经济 ， 但 事 实上 在 欧元 实 施 以前 ， 从 １ ９ ９ ｏ ｆ 代 的 实 际上是 以美 元 为 中心 多元 化 国 际储备 和 浮 动汇率 体 系 ， 牙
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全球金融危机与国际货币金融体系改革
伴随全球金融危机的深入，对其爆发和传播的深层次原因的探究都直接指向了现行的国际货币金融体系。
各国学者和政要都以不同形式发出了改革现行体系的呼吁，使其成为了近期国际经济协商的最重要议题之一。
由于对现行体系的批评由来已久，要求其改革的声音也从未间断，而纵观国际货币体系的历次重大调整，无不伴随着经济形势的骤变。
那么此刻是否到了重构国际货币金融体系得绝佳时机呢？可以期待的变革将以一种怎样的形式出现？中国适宜在这场变革中的确立怎样的地位与角色？本文尝试围绕本轮全球金融危机发展的最新态势来对上述问题进行分析。
一、全球金融危机与现行国际货币金融体系的缺陷
（一）从危机爆发的结构性因素来看
全球经济失衡早在“次贷”危机爆发的多年前，一些经济学家就基于全球经济发展的严重失衡，提出了长期出现“双赤字”的美国迟早将爆发金融危机的预言。
这个预言终于在市场泡沫最严重、最脆弱的一环兑现了，并给全世界经济带来大萧条以来最严重的衰退，时至今日，也并没有明显的复苏迹象。
对于这场危机爆发的根源，尽管有的经济学家认为（Dooly等，2009），这只是金融市场失控造成的，因而只要对症下药的加强市场监管就可以避免再次发生同样的悲剧。
但是更多学者认为，这场危机的病灶早在多年前就已经埋下——如果说对“次贷”市场的过度放任是这场波及全球危机的导火索，那么在危机前，美联储为了应付上一轮的网络经济泡沫长期维持过低的利率水平，早已为这场危机埋下了隐患。
长期的低利率造成的结果，一边是美国国内需求的过度膨胀、经常账户巨额赤字和流动性全面泛滥；另一边是新兴国家长期的高储蓄、高投资，经常账户巨额盈余。
而最终资本又重新流入美国，资助美国成为最终消费国。
这种微妙的均衡，在美国经济形势出现逆转苗头和利率水平快速攀升的情况下，立刻土崩瓦解，并显示其惊人的破坏力。
而这还只是世界经济发展长期失衡造成的结构性危机因素，更深层的原因则在于推动上一轮全球经济增长的源泉的逐渐枯竭[1]。
概言之，我们认为这场危机是结构性因素并增长性因素共同作用的结果。
因此，在应对策略上来说，我们既要重视反周期的刺激计划，又要针对结构性矛
腹有诗书气自华
盾做出适当的改革和安排，进而为培育新的经济增长点创造良好的内、外部环境，达到标本兼治的目的。
我们这里所指的结构性矛盾即是实质上以美元为中心并促使全球经济发展长期失衡的的国际货币金融体制。
从不同的角度来审视，它既是长期失衡的原因，也是长期失衡的结果，可以认为现行的国际货币体制导致了失衡的恶性循环——美国凭借其在国际金融领域的优势维持其巨额赤字而不对其经济结构进行调整，作为核心国的美国经济失衡造成外围国家的经济失衡，另一方面外围国家的经济失衡又依赖并且加剧了美国的经济失衡，如此反复不已，矛盾日渐堆积。
（二）从危机的传导机制来看——国际货币金融体系
如果说增长性因素的变迁很大程度上依赖于生产力发展的自有规律，那么现有的国际货币金融体系的内在缺陷则更直接地从结构方面促成了本次危机。
与以前的亚洲金融危机和南美金融危机不同，本次金融危机的波及面极广，传播速度极快。
从传导机制来看的，其根本原因还在于：本次金融危机的爆发地是现在国际货币金融体系的中心——美国。
Kaminsky和Reinhart（2001）在考察了金融危机的系统性和地区性后，提出中心国家出现危机时，外围国家将会立刻成为中心国家的泄洪区。
目前的现实也很好的佐证了他们的论断。
何帆、张明（2005）也论证了美元霸权主导的中心——外围构架和国别货币充当世界货币具有内在的不稳定性。
从传导机制上来说，美国向新兴国家输出储备而获得资源和商品，向欧洲、日本以及石油输出国输出金融资产而获得资本。
在这场危机中，很多金融资产变得一文不值，从而严重影响日、欧的金融体系。
而储备价值随着美元的疲软迅速贬值、美国进口需求的迅速衰退，使得长期靠外贸拉动经济增长和积累财富新兴市场，遭受了严重的打击。
由于金融市场反应较快，因此在金融危机的初期，欧、日必然遭受重创（J.Cailloux,2008）；而随着危机向实体经济的迅速蔓延，新兴市场势必受到严重冲击。
可见，在目前经济全球化，以及国际资本、商品流动方向很难在短期内发生改变的情况下，危机的迅速蔓延扩大和不断深入是不可避免的。
问题的实质在于，以美国为核心的国际货币体系在其中心发生问题时，必然对外围带来全局的和快速的巨大影响。
腹有诗书气自华
（三）从应对危机的国际协调机制上看——国际金融机构
1945年，为了应对战后国际债务重新安排和国际经济重建问题，美国发起建立了极具美国和美元特色的“布雷顿森林体系”。
其核心是“其他国家货币与美元”和“美元与黄金”的国际汇率和储备“双挂钩”体系；并辅佐以国际货币基金组织（IMF）和世界银行作为国际协调的组织和执行机构。
“布雷顿森林体系”确立了美元独一无二的领导和核心地位，美国也因此获得了巨额的铸币税和通货膨胀税收益。
同时，美国在IMF重大问题决策上的一票否决权制度则最大程度地保障了这种即得利益[ii]。
然而单一美元的国际货币体系必然无法逃脱“特立芬难题”的困境，国际经济形势的发展也提出了改革要求。
于是“布雷顿森林体系”在1976年让步于“牙买加体系”。
新体系取消了固有的“双挂钩”货币体系，以美元为主的多元国际储备货币开始并行。
然而支撑新体系职能的国际金融机构及其投票权制度，自从其成立和实施开始却没有任何变动，国际金融机构改革的严重滞后一览无遗.
我们已经论证，美国和美元主导的现行国际货币金融体系对危机的爆发和传导负有不可推卸的责任，本轮危机日益彰显出这种体系内的固有缺陷，于是改革国际货币体系的呼声日渐高涨。
然而当新兴工业化和发展中国家谋求在IMF中更大的发言权时，却屡屡碰壁，尽管他们事先得到了这样那样的种种诺言。
近来最明显的例子就是，4月22日，IMF正式公布了“各成员国等比例增资”方案，中国3.72％的份额并未提高。
这也使得G20集团峰会时曾被广泛预期的“提高中国话语权”的期望落空。
而早在4月份伦敦金融峰会前，包括美国总统奥巴马在内的西方国家领袖，都表示同意扩大中国在国际金融界的作用和地位，英国首相布朗甚至暗示，中国在国际货币基金组织中的份额会得到显着提高，但结果都是口惠而实不至。
国际金融机构是国际货币体系的载体和执行组织机构，美国正是以其在这些机构中的绝对主导地位掌握并实施着国际金融霸权。
于是问题的性质就很明显：核心国已经获得的巨大即得利益，绝不甘心将其出让与他人分享。
由此，国际金融机构改革的滞后就成为必然，应对危机的国际协调
机制也不可能真正有效。
G20公告的一纸空文就是最好的体现。
出师表
腹有诗书气自华
两汉：诸葛亮
先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。
然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。
诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。
宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。
若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。
侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。
将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。
亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。
先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。
侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。
臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。
先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。
后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。
先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。
受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。
今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。
此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。
至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。
愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。
若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。
臣不胜受恩感激。
今当远离，临表涕零，不知所言。
腹有诗书气自华。