2018年中级会计财务管理第六章知识点
中级会计师《财务管理》章节重点解析
中级会计师《财务管理》章节重点解析《财务管理》是中级会计师考试中的重要科目之一，涵盖了丰富的知识体系和众多的考点。
下面我们就来对各个章节的重点进行详细解析。
第一章总论这一章主要介绍了财务管理的基本概念和理论。
重点在于理解财务管理的目标，如利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等，并能分析它们的优缺点。
同时，要掌握财务管理的环节，包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析。
对于财务管理体制，需要了解集权型、分权型和集权与分权相结合型的特点和适用范围。
第二章财务管理基础本章是后续学习的基础，重点内容较多。
首先是货币时间价值，要熟练掌握复利终值和现值、年金终值和现值的计算，能够运用这些知识解决实际问题，比如计算投资的未来价值或贷款的分期还款额。
其次是风险与收益，理解风险的种类和衡量方法，掌握资产组合的风险与收益计算，以及资本资产定价模型。
第三章预算管理预算管理是企业管理的重要手段。
重点包括预算的分类，如按内容分为经营预算、专门决策预算和财务预算；按时间分为长期预算和短期预算等。
预算的编制方法，如增量预算法、零基预算法、固定预算法、弹性预算法、定期预算法和滚动预算法，需要掌握它们的特点和适用情况。
此外，还要熟悉预算的编制流程，以及预算的执行与考核。
第四章筹资管理（上）在这一章，重点是筹资的分类，比如股权筹资、债务筹资和衍生工具筹资等，了解它们各自的特点和优缺点。
掌握各种筹资方式的比较，比如银行借款、发行债券、融资租赁等债务筹资方式，以及吸收直接投资、发行普通股股票、留存收益等股权筹资方式。
另外，要理解资本成本的计算和作用，能够计算个别资本成本和加权平均资本成本。
第五章筹资管理（下）本章的重点是资金需要量预测，包括因素分析法、销售百分比法和资金习性预测法。
同时，要掌握资本结构的优化方法，如每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。
对于杠杆效应，要理解经营杠杆、财务杠杆和总杠杆的原理和计算。
财务管理第六章ppt课件
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✓ 检验：贴现投资回收期是一个好的决策方法吗？ ✓ 是否考虑了资金的时间价值？ ✓ 是否考虑了未来现金流量的风险？ ✓ 是否提供了关于价值创造方面的信息？
应将贴现投资回收期法作为 主要决策标准吗？
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贴现投资回收期法的优势与不足
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NPV 63120 70800 91080 165000 (112%)1 (112%)2 (112%)3
NPV=12,627.42
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✓ 检验：NPV是一个好的决策标准吗?
✓ NPV是否考虑到了资金的时间价值？ ✓ NPV是否考虑到了项目的投资风险？ ✓ NPV是否提供了关于价值创造方面的信息？
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内部报酬率的计算过程
✓ (1)如果每年的NCF相等 ✓ 计算年金现值系数
✓ 查年金现值系数表
✓ 采用插值法计算内部报酬率
✓ 例3：某投资项目在建设起点一次性投资的 254580元，当完工并投产，经营期为15年，每年 可获净现金流量50000元。按简单方法计算该项 目的内部收益率
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✓ 计算前例中的IRR
NPV
70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000
0 -10,000 0 -20,000
0.02 0.04 0.06 0.08 0.1 0.12 0.14 0.16 0.18 0.2 0.22
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2018中级会计职称《财务管理》高频考点汇总
目录
第一章：总论 第二章：财务管理基础 第三章：预算管理 第四章：筹资管理（上） 第五章：筹资管理（下） 第六章：投资管理 第七章：营运资金管理 第八章：成本管理 第九章：收入与分配管理 第十章：财务分析与评价
中级会计职称《财务管理》高频考点 第一章：总论
【内容导航】
模式 含义
特点
集 权 主要管理权限集
【优点】
型 中于企业总部，
（1）可充分展现其一体化管理的优势，使决策的
各所属单位执行 统一化、制度化得到有力的保障；
企业总部的指令
（2）有利于在整个企业内部优化资源配置，有利
于实行内部调拨价格；有利于内部采取避税措施及防范
汇率风险等
【缺点】
（1）会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活
缺点：①过于理论化，不易操作；②对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估 才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客 观和准确。
4.相关者利益最大化 衡量标准：相关者利益。股东的评价指标可以使用股票市价；债权人可以寻求风险最小、 利息最大；工人可以确保工资福利；政府可考虑社会效益等。 优点：
结 合 内重大决策权集
型 中于企业总部，
而赋予各所属单
位自主经营权
2.影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素
因素
影响
企业生命
企业各个阶段特点不同，所对应的财务管理体制选择模式会有区
周期
别。如在初创阶段，企业经营风险高，财务管理宜偏重集权模式
企业战略的发展大致经历四个阶段，即数量扩大、地区开拓、纵
企业战略 向或横向联合发展和产品多样化，不同战略目标应匹配不同的财务管
中级财务会计第6章
中级财务会计第6章第6章：资本开支与资本化引言：本章主要介绍了资本开支和资本化的概念、原则和方法。
资本开支是指企业为增加或改进固定资产而支付的费用，而资本化是指将资本开支转化为固定资产的过程。
正确理解和应用资本开支与资本化的原则和方法对企业的财务管理和决策具有重要意义。
一、资本开支的概念和分类资本开支是指企业为增加或改进固定资产而支付的费用。
根据资本开支的性质和目的，可以将其分为以下几类：1. 增加固定资产的资本开支：包括购买新的固定资产、扩建或改建现有固定资产等。
2. 改进现有固定资产的资本开支：包括对现有设备进行技术改造、更新、维修等。
3. 维持固定资产正常运转的资本开支：包括对固定资产进行维护、保养、修理等。
二、资本化的原则和方法资本化是将资本开支转化为固定资产的过程。
在资本化过程中，需要遵循以下原则和方法：1. 按照实际支付的金额进行资本化：资本化的金额应该等于实际支付的费用，包括购买固定资产的价格、安装费用、运输费用等。
2. 只有符合资本化条件的费用才能进行资本化：符合资本化条件的费用应满足以下条件：（1）与资本化项目直接相关；（2）能够产生未来经济利益；（3）费用金额能够可靠计量。
3. 资本化的时机：资本化的时机应该是在资本开支发生后，固定资产开始投入使用之前。
4. 资本化的方法：资本化的方法可以采用直接资本化和间接资本化两种。
直接资本化是指将资本开支直接计入固定资产账户，间接资本化是指将资本开支计入资本化成本账户，然后逐年摊销。
三、资本开支与利润表的关系资本开支对利润表有着重要的影响。
具体表现在以下几个方面：1. 资本开支的计入：资本开支应当计入利润表中，以减少当期利润。
计入利润表的方式可以是直接计入当期费用，也可以通过摊销的方式计入。
2. 资本化成本的摊销：资本化的费用应当通过摊销的方式计入利润表。
摊销的方法可以是直线摊销、加速摊销等。
3. 资本开支对利润的影响：资本开支的增加会导致当期利润的减少，但同时也会增加未来的经济利益，对企业的长期发展具有积极的影响。
财务管理学-第六章ppt课件
K D P(1 f )
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三、综合资本成本
加权平均资本成本是以各种资本占全部资本的 比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的。
n
KW KjWj j1
Kw代表综合资本成本；Kj代表第j种个别资本 成本；Wj代表第j种资本占全部资本的比重。
经营杠杆系数为1.68的意义在于： 当企业息税前利润增长1倍时，普通股每股收益将 增长1.68倍；当企业息税前利润下降1倍时，普通股 每股收益将下降1.68倍。
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三、联合杠杆
经营杠杆和财务杠杆共同起作用，使得销售量稍有变动 就会使每股利润产生更大的变动。通常将这两种杠杆的连锁 作用称为联合杠杆（Totle Leverage）。
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二、个别资本成本
个别资本成本是指企业使用各种长期资金的成本，通常 用资金占用费与有效筹资额（筹资金额扣除一次性的资金 筹集费后的差额）的比率表示。
K D 或 K D
PF
P(1 f )
K：资本成本 D：资金占用费 P：筹资额
F：资金筹集费 f：筹资费用率，即资金筹集费与筹资 额的比率
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1.长期借款成本
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第一步：计算三种筹资方式的个别资本成本； 发行债券成本=1000×10%（1-33%）/1000（1-2%） =6.84% 发行优先股成本=500×7%/500×（1-3%）=7.22% 发行普通股成本=1000×10%/1000（1-5%）+4%=14.53% 第二步：计算三种筹资方式在筹资组合中所占比重； 债券在筹资组合中的比重1000/2500=40% 优先股在筹资组合中的比重500/2500=20% 普通股在筹资组合中的比重1000/2500=40% 第三步：计算综合资本成本率： 筹资组合的综合资本成本
中级会计师《财务管理》考试大纲：第六章.doc
中级会计师《财务管理》考试大纲：第六章2018年中级会计师《财务管理》考试大纲：第六章第六章投资管理[基本要求](一)掌握企业投资的分类(二)掌握证券资产的特点和证券投资的目的(三)掌握证券资产投资的风险(四)熟悉投资项目的现金流量及其测算(五)熟悉投资管理财务评价指标(六)熟悉项目投资财务决策方法(七)熟悉债券投资、股票投资的价值估计(八)了解企业投资管理的特点、管理原则[考试内容]第一节投资管理概述企业投资，是企业为获取未来收益而向一定对象投放资金的经济行为。
一、企业投资的作用(一)投资是企业生存与发展的基本前提(二)投资是获取利润的基本前提(三)投资是企业风险控制的重要手段二、企业投资管理的特点(一)属于企业的战略性决策(二)属于企业的非程序化管理(三)投资价值的波动性大第二节投资项目财务评价指标常用的财务可行性评价指标有净现值、年金净流量、现值指数、内含报酬率和回收期等，围绕这些评价指标进行评价也产生了净现值法、内含报酬率法、回收期法等评价方法。
同时，按照是否考虑了货币时间价值来分类，这些评价指标可以分为静态评价指标和动态评价指标。
考虑了货币时间价值因素的称为动态评价指标，没有考虑货币时间价值的称为静态评价指标。
一、项目现金流量由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支，叫作现金流量(CashFlow)。
其中，现金收入称为现金流入量，现金支出称为现金流出量，现金流入量与现金流出量相抵后的余额，称为现金净流量(NetCashFlow，NCF)。
一般情况下，现金流量指的是现金净流量。
第三节项目投资管理项目投资管理，是指将现金直接投放于生产经营实体性资产，以形成生产能力，开展生产经营活动的投资。
项目投资一般是企业的对内投资，也包括以实物性资产投资于其他企业的对外投资。
一、独立投资方案的决策独立投资方案的决策属于筛分决策，评价各方案本身是否可行，即方案本身是否达到某种要求的可行性标准。
《财务管理》第六章
《财务管理》第六章在企业的运营管理中，财务管理扮演着至关重要的角色。
而这其中的第六章，通常涵盖了一系列关键且实用的财务知识和概念。
首先，我们来谈谈成本性态分析。
成本性态，简单来说，就是成本与业务量之间的依存关系。
这当中包括固定成本、变动成本和混合成本。
固定成本，就像企业租下的长期办公场地租金，不管业务量怎么变，它都保持不变。
变动成本呢，比如生产产品所需的原材料，生产得越多，成本就越高，它与业务量成正比关系。
而混合成本则有点复杂，既有固定的部分，又有随着业务量变动的部分。
理解成本性态对于企业进行成本预测、控制和决策非常重要。
接下来是本量利分析。
这是个帮助企业找到盈利平衡点的有力工具。
通过分析成本、业务量和利润之间的关系，企业可以知道要卖出多少产品才能不亏本。
比如，一个工厂生产一种产品，每件产品的售价是100 元，单位变动成本是 60 元，固定成本总额是 20000 元。
那么，盈利平衡点的销售量就是 500 件。
如果销售量超过 500 件，企业就开始盈利；要是低于 500 件，企业就处于亏损状态。
本量利分析还能帮助企业进行利润预测、制定目标利润以及进行成本控制等。
在第六章中，预算编制也是一个重要的部分。
预算就像是企业未来一段时间内的财务规划蓝图。
全面预算包括经营预算、专门决策预算和财务预算。
经营预算涉及到企业日常的业务活动，比如销售预算、生产预算、采购预算等。
专门决策预算则针对一些重大的投资、筹资等决策。
而财务预算则是对企业资金的总体安排，包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等。
科学合理的预算编制能够帮助企业有效地配置资源，提高资金使用效率，降低经营风险。
然后是责任会计。
责任会计将企业划分为不同的责任中心，如成本中心、利润中心和投资中心。
成本中心只对成本负责，比如生产车间；利润中心既要对成本负责，也要对收入和利润负责，像销售部门；投资中心则不仅要对利润负责，还要对投资效果负责，比如一些子公司。
通过明确各责任中心的职责和权限，以及对其进行业绩考核和评价，能够激励员工，提高企业的整体效益。
财务管理第六章学习笔记
第六章收益与分配管理一、收益与分配管理的原则：1.依法分配；2.分配与积累并重；3.兼顾各方利益；4.投资与收益对等二、广义的收益分配的内容：1.收入管理；2.成本费用管理；利润分配管理三、销售预测分为定性分析法和定量分析法：1.定性分析法：⑴推销员判断法，又称意见汇集法⑵专家判断法①个别专家意见汇集法②专家小组法③德尔菲法，又称函询调查法⑶产品寿命周期分析法2.定量分析法：⑴趋势预测分析法：①算术平均法，若干历史时期的实际销售量相加的代数和除以期数N②加权平均法：若干历史时期销售量乘以权数相加的代数和③移动平均法④指数平滑法⑵因果预测分析法。
也叫回归直线法四、移动平均法，适用于销售量略有波动的销售预测举例：某公司2001-2009年的产品销售量资料如下要求：用移动平均法和修正的移动平均法预测公司2010年的销售量（假设样本期为4期）解：①移动平均法下：公司2010年预测销售量为y2010=(2100+2040+2260+2110)/4=2127.5吨②修正的移动平均法下，公司2010年预测销售量为（备注，修正的移动平均法下，需要计算2009年和2010年的两期预测值）y2009=(2070+2100+2040+2260)/4=2117.5吨假定2010年预测销售量为y n+1y n+1+（y n+1- y n）= y2010+( y2010- y2009)=2127.5+(2127.5-2117.5)=2137.5吨五、指数平滑法：假定预测期的预测量为y n+1 X n→预测期上年的实际销售量y n→按移动平均法计算的预测期上年预测销售量y n+1=αX n+（1-α）X n接上面例题，若平滑指数α=0.6y2010=0.6*2110+（1-0.6）*2117.5=2113吨六、因果预测分析法（回归直线法）b=(nεxy-εxεy)/nεx2-(εx)2a=(εy-bεx)/ny=a+bx七、影响产品价格的因素：1.价值因素；2.成本因素；3.市场供求因素；4.竞争因素；5.政策法规因素八、产品定价方法：1.以成本为基础的定价方法：⑴全部成本费用加成定价法：①成本利润率定价=单位成本*（1+成本利润率）②销售利润率定价=单位价格*销售利润率⑵保本点定价法=单位成本/（1-税率）⑶目标利润定价法=（单位成本+单位目标利润）/（1-适用税率）⑷变动成本定价法（生产能力有剩余的情况下如果额外订单）=单位变动成本*(1+成本利润率)/（1-税率）2.以市场需求为基础的定价方法：⑴需求价格弹性系数定价法⑵边际分析定价法【边际利润=边际收入-边际成本=0】九、需求价格弹性系数定价法举例：需求价格弹性系数E=△Q/Q0/△P/P0，运用需求价格弹性系数确定产品销售价格时，P= P0 Q0（1/│E│）/Q（1/│E│）Q0→基期销售数量 E→需求价格弹性系数 P→单位产品价格 Q→预计销售数量举例：某企业生产销售某产品，2009年前三个季度中，实际销售价格和销售数量如表所示：要求;⑴确定第二季度比第一季度的需求价格弹性系数需求价格弹性系数E1=△Q/Q0/△P/P0，=（4350-4850）/4850/（520-450）/450=-0.66⑵确定第三季度比第二季度的需求价格弹性系数需求价格弹性系数E2=△Q/Q0/△P/P0，=（4713-4350）/4350/（507-520）/520=-3.34⑶E= （E1 +E2）/2=-2│E│=2P= P0 Q0（1/│E│）/Q（1/│E│）=507*47131/2/50001/2=492.23元十、成本性态分析：按照成本性态，可以把成本分为固定成本、变动成本和混合成本1.固定成本：⑴约束性固定成本（降低途径：合理利用生产能力提高生产效率）不能改变其数额⑵酌量性固定成本：广告费、职工培训费、研究开发费（降低途径：精打细算）2.变动成本：⑴技术变动成本：与产量有明确的技术或实物关系的变动成本（直接材料直接人工）⑵酌量性变动成本：如销售佣金3.混合成本：半变动成本；半固定成本；延期变动成本；曲线变动成本十一、混合成本分解（备注：高低点法的高点和低点是根据业务量Y的资料决定）高低点法：单位变动成本b=（最高点业务量成本-最低点业务量成本）/（最高点业务量-最低点业务量）固定成本a=最高（低）点成本-最高（低）点业务量*单位变动成本举例：某企业采用高低点法分解混合成本，其产销量和产品成本情况如下表：若2010年产销量为400万件，则2010年产品成本为多少？b=（270-240）/（320-250）=0.4a=270-0.4*325=140Y=140+0.4X=140+0.4X400=300十二、标准成本管理：也称标准成本控制，是以标准成本为基础，将实际成本与标准成本进行对比，分为理想标准成本和正常标准成本。
中级财务会计第6章
中级财务会计第6章第六章是中级财务会计学习中的一个重要章节，主要涉及资产负债表的编制和分析。
资产负债表是企业财务报表中最为重要的一张表格，它反映了企业在特定日期的资产、负债和所有者权益的状况。
通过对资产负债表的编制和分析，我们可以了解企业的财务状况和经营情况，为企业的决策提供重要的参考依据。
在资产负债表的编制过程中，首先需要对企业的资产进行分类。
资产是企业拥有的具有经济价值的资源，包括流动资产和非流动资产两大类。
流动资产是指企业能够在一年内变现或消耗的资产，如现金、存货、应收账款等；非流动资产是指企业持有的长期投资、固定资产和无形资产等。
对这些资产进行合理的分类和编制，可以更好地反映企业的资产状况和运营情况。
其次，在编制资产负债表时，需要对企业的负债进行分类。
负债是企业对外的债务和义务，包括流动负债和非流动负债两大类。
流动负债是指企业在一年内需要偿还的债务，如应付账款、短期借款等；非流动负债是指企业在一年以上需要偿还的债务，如长期借款、应付债券等。
对这些负债进行分类和编制，可以更好地反映企业的债务状况和偿债能力。
最后，在编制资产负债表时，还需要计算和填写企业的所有者权益。
所有者权益是企业所有者对企业资产净值的所有权，包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等。
通过计算和填写所有者权益，可以更好地了解企业的净资产状况和盈利能力。
除了资产负债表的编制，第六章还介绍了资产负债表的分析方法。
资产负债表的分析是通过对企业的资产、负债和所有者权益的比较和分析，来评估企业的财务状况和经营情况。
常用的资产负债表分析方法包括比率分析、趋势分析和共同大小分析等。
比率分析是通过计算和比较不同指标之间的比率，来评估企业的财务状况和经营情况。
常用的比率包括流动比率、速动比率、负债比率、资产负债率等。
通过比率分析，可以了解企业的流动性、偿债能力和盈利能力等。
趋势分析是通过对不同期间的资产负债表进行比较，来评估企业的财务状况和经营情况的变化趋势。
中级会计职称会计实务知识点总结：第六章
中级会计职称会计实务知识点总结：第六章第六章贷款和应收款项一、主要账务处理贷款和应收款项中主要介绍的还是贷款的处理。
别人发了债券我们投资了叫做持有至到期投资；银行发钱了贷给别人了就是银行的投资：贷款。
很多人不理解贷款中的一些特殊处理，总要问为什么和其他的资产不一样？我告诉你原因：就是不一样，因为它是贷款。
人家金融资产比较特殊，贷出去钱了怕的是对方不还，更怕对方明明有钱却不还。
借什么都可以，就是不能借钱，这个事情可大可小，问题比较多，所以银行对这个贷款进行比较特别的管理是很正常的事情，比如有一旦发现欠钱的那人还不上了，那么这个贷款就应该转到“贷款一已减值” 科LI中单独核算，为什么？就是因为风险大了，需要单独管理；另外就是摊余成本讣算上没有收回的利息为什么要计算成减值？想这个道理，连贷款都还不上或者不想还了，还能给你利息？所以确认减值也不为过。
所有这些处理就是因为它是贷款，因为它风险太大了。
借：贷款一本金贷：吸收存款借：应收利息贷：利息收入“贷款一本金”相当于“持有至到期投资一成本”，“贷款一利息调整”相当于“持有至到期投资一利息调整”，道理是明摆着的，掌握了持有至到期投资，贷款就是小儿科。
教材中的例题为什么没有出现“贷款一利息调整”的科LI核算？而应收利息和利息收入乂相等呢？就是因为题LI中有一句话：实际利率和合同利率相同，意思就是说面值和摊余成本是一致的，好比是发行一个债券，你票面有个利率，实际当中投资者还有个实际受益率，也就是实际利率，当你这个票面利率和实际利率一样了，人家觉得这个投资名副其实，愿意按照面值买你这个债券; 如果票面利率大于了实际利率了，代表以后会多收利息，怎么办？绝对有人会抢着要，那么价格肯定要炒高，所以会出现溢价发行的现象。
贷款比较特殊一些, 最多就是贷出本金的钱，所以合同利率最多和实际利率一致，大多数情况下实际利率要高一些的，所以才会出现“贷款一利息调整”的科口。
借：贷款一本金贷：银行存款贷款一利息调整贷款也是需要用实际利率摊销法讣量的，也就是用摊余成本x实际利率确定利息收入。
【2018】新中级会计师考试《财务管理》第六章投资管理
6第 章 投资管理
四、投资管理的原则
净现值、年金净流量、现值指数、内含 报酬率、回收期。
含义、决策方法：可行决策 含义、决策方法：优化决策 含义、决策方法：可行决策
虚拟、可分割、多元性、强流动、高风险 降低风险、增加收益、保证经营、增强 偿债 要素、价值、收益率
价值、收益率
6 章节目录 第章
投资管理
CONTENTS PAGE
第六章·第一节
2 01 8
全国中级会计专业技术资格
《财务管理》
最新精美制作可修改动画版
2018年中级会计资格考试
第六章 投资管理
第六章 投资管理
【考情分析】 本章十分重要。除客观题外，计算分析题 或综合题中也会考到，分值一般在15分左右。 在考试中重点是现金流量的估算、投资决策指 标的计算及运用。其次关注股票及债券的估价。 【提示】 1.本章现金流量的计算方面讲解很详细， 这是本章的难点。 2.本章公式很多，务必理解公式的原理， 不要死记公式，否则容易自信的犯错。
是相容性投资，各个投资项目之间 互不关联、互不影响、可以同时并 存。
是非相容性投资，各个投资项目之 间相互关联、相互替代、不能同时 并存。
6第 章 投资管理
四、投资管理的原则
（一）可行性分析原则
1、内容：
主要包括环境可行性，技术可行性、市场可行性、财务可 行性等方面。
6第 章 投资管理
（一）可行性分析原则
取利润的基本 币或实物形态的资本，购建和配置形成企业的各类
前提
资产，从事某类经营活动，获取未来的经济利益。
(三)投资是企 业风险控制的 重要手段
通过投资，可以将资金投向于企业生产经营的薄弱 环节，使企业的生产经营能力配套、平衡、协调。 通过投资，可以实现多元化经营，将资金投放于经 营相关程度较低的不同产品或不同行业，分散风险， 稳定收益来源，降低资本的流动性风险、变现风险， 增强资产的安全性。
财务管理第六章PPT资料(正式版)
4 8000 4200 2000 1800 594 1206 3206
5 8000 4600 2000 1400 462 938 2938
项目现金流量计算表
单位： 元
ｔ 甲方案 固定资产投资 营业现金流量 现金流量合计 乙方案 固定资产投资 营运资金垫支 营业现金流量 固定资产残值 营运资金回收 现金流量合计
如果将非相关成本纳入 方案的总成本,则 一个有利的方案可能因此变得不利，一个较好 的方案可能变为较差的方案，从而造成决策错 误。
三．现金流量的计算（估计）：
例题：大华公司准备购入一设备以扩生产能力，现
有甲、乙两个方案可供选择：甲、需 10000元，使用寿
命为5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值，5年中每
指开始 时发生的现金流量。
年销售收入为6000元，每年付现成本为2000元。乙、需 机会成本在决策中的意义在于它有助于全面考虑可能采取的各种方案，以便以既定资源寻求最为有利的使用途径。 如果将非相关成本纳入 方案的总成本,则一个有利的方案可能因此变得不利，一个较好的方案可能变为较差的方案，从而造成决策
为3000元，以后随设备陈旧，每年付现成本将逐年增加 现金流出是指营业现金支出和交纳所得税。
这里的现金流入一般是指营业现金收入。
修理费400元，另需垫支流动资金3000元，T＝33%，试计 例如，沉入成本、过去成本、账面成本等往往是非相关成本。
在进行这种判断时，要注意以下四个问题：
算两个方案的现金流量。 （2）流动资金的垫支，包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的
12000元，直线折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入 错误。 当我们采纳一个新的项目后，该项目可能对公司的其他部门造成有利或不利的影响。
中级财务管理第六章公式
中级财务管理第六章公式在中级财务管理第六章中，我们主要学习了财务管理的各项公式及其应用。
这些公式可以帮助企业更好地进行财务分析和管理，从而为企业的健康发展提供保障。
下面，我们将对第六章的主要公式进行梳理，并通过实际案例进行解析。
一、第六章概述第六章主要围绕财务管理的几个核心概念展开，包括现金流量、折现率、净现值、内部收益率等。
本章通过介绍这些概念及其公式，使读者能够了解和计算企业的现金流状况、投资项目的盈利能力等。
二、第六章主要公式及其含义1.现金流量：现金流量是指企业在一定时期内实际收到的现金与实际支付的现金之和。
现金流量可以分为经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流。
2.折现率：折现率是将未来现金流折算成当前价值的利率。
通常用于计算净现值和内部收益率等指标。
3.净现值（NPV）：净现值是指项目投资中所有年度现金流入的现值与年度现金流出之差的累计值。
如果净现值为正，说明项目投资能为企业带来超额收益；如果净现值为负，则表明项目投资的收益无法弥补投资成本。
4.内部收益率（IRR）：内部收益率是指使项目投资净现值为零的折现率。
内部收益率越高，说明投资项目的盈利能力越强。
5.投资回收期：投资回收期是指投资项目投资金额回收所需的时间。
回收期越短，说明项目的投资风险越小。
三、公式的实际应用案例解析下面，我们将通过一个投资项目的案例来解析这些公式的实际应用。
假设某企业拟投资一个项目，项目投资金额为100万元，预计未来五年分别为年度现金流入50万元、40万元、30万元、20万元和10万元。
折现率为5%，求该项目的净现值和内部收益率。
根据公式计算，项目的净现值为：NPV = 50/(1+5%)^1 + 40/(1+5%)^2 + 30/(1+5%)^3 + 20/(1+5%)^4 + 10/(1+5%)^5 = 12.76万元。
项目的内部收益率可通过试错法计算，假设内部收益率为IRR，则有：50/(1+IRR)^1 + 40/(1+IRR)^2 + 30/(1+IRR)^3 + 20/(1+IRR)^4 +10/(1+IRR)^5 = 0。
2018年中级会计职称《财务管理》第六章投资管理(精美课件)
NCF=现金流入量-现金流出量
【提示】
在一般情况下，投资决策中的现金流量通常指现金净流 量（NCF）。 广义现金：所谓的现金既指库存现金、银行存款等货币 性资产，也可以指相关非货币性资产（如原材料、设备 等）的变现价值。
（二）投资项目的经济寿命周期
（三）现金净流量的构成
1.投资期
【练一练】
A.250000
C.70000
3.终结期
（1）垫支营运资金的收回（+）； （2）固定资产变价净收入（+）； （3）固定资产变现净损益对现金流量的影响： 固定资产变现净损失抵税（+） 固定资产变现净收益纳税（-）
固定资产变现净损益＝变价净收入－固定资产的账面价值 固定资产的账面价值＝固定资产原值－按照税法规定计提的累 计折旧
力决定的。这些标的物资产的形态是不断转换的，未来
收益的获得具有较强的不确定性，其价值也具有较强的 波动性
三、企业投资的分类
标志 种类 含义及特点 将资金直接投放于形成生产经营能力的实体 性资产，直接谋取经营利润的企业投资。 将资金投放于股票、债券等权益性资产上的
1.按投资活动与 直接投资 企业本身的生 产经营活动的 关系 间接投资
效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题。
投资項目在资金投放时，要遵循结构平衡的原
则，合理分布资金。
动态监控原则
是指对投资项目实施过程中的进程控制。
第二节
投资项目财务评价指标
12
一、项目现金流量
（一）现金流量的含义
由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生 的现金收支，叫做现金流量（CashFlow）。
（2012年考题改编）某公司新建一条生产线，预计
【干货】最全中级会计知识点思维导图（汇总）
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中级会计实务
1第⼀章：总论
2第⼆章：存货
3第三章：固定资产
4第四章：投资性房地产
5第五章：长期股权投资
6第六章：⽆形资产
7第七章：⾮货币性资产交换
8第⼋章：资产减值
财务管理
1第⼀章：总论
2第⼆章：财务管理基础
3第三章：预算管理
4第四章：筹资管理（上）
5第五章：筹资管理（下）
经济法
1第⼀章：总论
2第⼆章：公司法律制度
3第三章：其他主体法律制度
4第四章：⾦融法律制度
j
5第五章：合同法律制度
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中级财务管理第六章知识点
中级财务管理第六章知识点
中级财务管理第六章知识点
中级财务管理第六章主要涉及企业财务管理中的成本控制和预算管理
两个方面。
在企业的日常经营中，成本控制和预算管理是非常重要的
环节，对企业的经营状况和发展方向有着至关重要的影响。
成本控制是指企业在生产经营过程中，通过对成本的控制和管理，以
达到降低成本、提高效益的目的。
成本控制的核心是成本分析，通过
对各项成本的分析，找出成本高的原因，采取相应的措施进行降低。
同时，企业还需要对成本进行分类，以便更好地进行成本控制和管理。
预算管理是指企业在制定预算的过程中，对各项经济活动进行规划和
控制，以达到预期目标的管理方法。
预算管理的核心是预算编制和预
算执行，通过对预算的编制和执行，企业可以更好地掌握经济活动的
情况，及时调整经营策略，以达到预期目标。
在成本控制和预算管理中，企业需要注意以下几点：
1. 成本控制和预算管理需要与企业的战略目标相一致，以确保企业的
长期发展。
2. 成本控制和预算管理需要与企业的经营活动相结合，以确保企业的正常运转。
3. 成本控制和预算管理需要与企业的内部控制相结合，以确保企业的财务安全。
4. 成本控制和预算管理需要与企业的员工培训相结合，以确保员工的专业素质和工作效率。
总之，成本控制和预算管理是企业财务管理中非常重要的环节，对企业的经营状况和发展方向有着至关重要的影响。
企业需要根据自身的情况，制定相应的成本控制和预算管理策略，以达到降低成本、提高效益的目的。
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第六章投资管理
第一节投资管理概述
企业投资的分类
【结论】项目投资都是直接投资；证券投资都是间接投资；对内投资都是直接投资；对外投资可能是直接投资也可能是间接投资。
第二节投资项目财务评价指标
【知识点一】项目现金流量
现金流入量与现金流出量相抵后的余额，称为现金净流量（Net Cash Flow，简称NCF）。
1.投资期
2.营业期
包含：营业收入；付现营运成本；大修理支出；所得税。
【提示1】（1）假设现金流量发生的时点在当期期末。
（2）上一年的年末和下一年的年初是同一个时点。
【提示2】对于在营业期间的某一年发生的大修理支出来说，如果本年内一次性作为收益性支出，则直接作为该年付现成本；如果跨年摊销处理，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理。
营业期内某一年发生的改良支出是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回。
【主要公式】
营业现金净流量
＝营业收入－付现成本－所得税
＝营业收入－付现成本－所得税－非付现成本＋非付现成本
＝营业收入－成本总额－所得税＋非付现成本
＝税后营业利润＋非付现成本
＝（收入－付现成本–非付现成本）×（1-所得税税率）+非付现成本
＝收入×（1－T）－付现成本×（1－T）＋非付现成本×T
3.终结期
包括：固定资产变价净收入；垫支营运资金的收回；固定资产变现净损失抵税；固定资产变现净收益纳税。
固定资产变现净损益＝变价净收入－固定资产的账面价值
固定资产的账面价值＝固定资产原值－按照税法规定计提的累计折旧
【知识点二】项目评价指标
一、净现值（NPV）
二、年金净流量（ANCF）
（一）未来每年现金净流量相等时
未来每年现金净流量×年金现值系数－原始投资额现值＝0
（二）未来每年现金净流量不相等时
采用逐次测试法。
五、回收期（PP）
（一）每年现金净流量相等时
（二）每年现金净流量不相等时
第三节项目投资管理
【知识点一】独立投资方案的决策
独立性投资方案的比选，目的在于投资排序，衡量指标为效率。
决策方法：一般采用内含报酬率法进行比较决策。
【结论】综上所述，在独立投资方案比较性决策时，内含报酬率指标综合反映了各方案的获利程度，在各种情况下的决策结论都是正确的。
原始投资额的大小并不影响决策结论。
【知识点二】互斥投资方案的决策
寿命期相同的情况下用净现值决策；不管寿命期是否相同，均可以用年金净流量指标来评价。
【结论】决策方法：年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。
一、项目的寿命期相等时
不论方案的原始投资额大小如何，能够获得更大的获利数额即净现值的，即为最优方案。
二、项目的寿命期不相等时
将两项目转化成同样的投资期限，才具有可比性，可以找出各项目寿命期的最小公倍期数，作为共同的有效寿命期。
有两种方法：1.年金净流量法；2.共同年限法。
【知识点三】固定资产更新决策
决策方法：属于互斥方案，决策方法是净现值法和年金净流量法。
固定资产更新决策思路：
1. 两个互斥方案：（1）继续使用旧设备；（2）买入新设备。
注意不要被“更新”所迷惑，两个方案彼此并不相关。
2.如果没有做特殊说明，默认为新旧设备的生产能力是一致的，由此引起的销售收入等都相等，属于决策的无关因素，不予考虑。
故主要考虑的是成本（主要是现金流出及现金流出的抵减项目）因素。
一、寿命期相同的设备重置决策
标准：选择现金流出总现值小的方案。
二、寿命期不同的设备重置决策
标准：选择年金成本小的方案。
第四节证券投资管理
【知识点一】证券投资概述
二、证券投资的目的
（一）分散资金投向，降低投资风险；
（二）利用闲置资金，增加企业收益；
（三）稳定客户关系，保障生产经营；
（四）提高资产的流动性，增强偿债能力。
三、证券资产投资的风险
【记忆】用购买价格来再投资；变现违约导致破产。
【知识点二】债券投资
一、债券要素
【提示】利息=债券面值×票面利率
二、债券的价值
（一）债券价值的计算
债券价值：指的是未来收取的利息和本金的现值。
债券价值计算的基本模型是：
（二）债券期限对债券价值的敏感性
【结论1】只有溢价债券或折价债券，才产生不同期限下债券价值有所不同的现象。
【结论2】债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。
【结论3】债券期限越长，债券价值越偏离于债券面值。
【结论4】对于非平价发行的分期付息、到期归还本金的债券来说，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响不大。
（三）市场利率对债券价值的敏感性
市场利率是决定债券价值的贴现率，市场利率的变化会造成系统性的利率风险。
【结论1】市场利率与债券价值呈反向变动关系。
【结论2】长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。
【结论3】市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈的波动；市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率变化的敏感性减弱，市场利率的提高，不会使债券价值过分降低。
长期债券的价值波动较大，特别是票面利率高于市场利率的长期溢价债券，容易获取投资收益
但安全性较低，利率风险大。
如果市场利率波动频繁，利用长期债券来储备现金显然是不明智的，将为较高的收益率而付出安全性的代价。
三、债券投资的收益率
1.收益来源由名义利息、利息再投资、价差收益三部分构成。
2.计算思路：债券投资项目的内部收益率，即未来的现金流入量现值等于购买价格的折现率。
通常，也可以用简便算法对债券投资收益率近似估算，其公式为：
将前例数据代入：
【知识点三】股票投资
一、股票的价值
（一）股票估价基本模型
股票估价基本模型：投资于股票预期获得的未来现金流量的现值。
（未来现金流量：股利+卖出股票现金回流）
（二）常用的股票估价模式
1.固定增长模式
3.阶段性增长模式
【提示】分段折现合计
二、股票投资的收益率
（一）股票收益的来源
股票投资的收益：股利收益、股利再投资收益、转让价差收益。
（二）股票的内部收益率
1.固定增长股票估价模型中，用股票的购买价格P0代替内在价值V S，有：
2.如果投资者不打算长期持有股票，股票投资收益率是使股票投资净现值为零时的贴现率，计算公式为：
总结。