2018年中级会计师考试财务管理第二章财务管理基础
中级会计师《财务管理》章节重点解析
中级会计师《财务管理》章节重点解析《财务管理》是中级会计师考试中的重要科目之一，涵盖了丰富的知识体系和众多的考点。
下面我们就来对各个章节的重点进行详细解析。
第一章总论这一章主要介绍了财务管理的基本概念和理论。
重点在于理解财务管理的目标，如利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等，并能分析它们的优缺点。
同时，要掌握财务管理的环节，包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析。
对于财务管理体制，需要了解集权型、分权型和集权与分权相结合型的特点和适用范围。
第二章财务管理基础本章是后续学习的基础，重点内容较多。
首先是货币时间价值，要熟练掌握复利终值和现值、年金终值和现值的计算，能够运用这些知识解决实际问题，比如计算投资的未来价值或贷款的分期还款额。
其次是风险与收益，理解风险的种类和衡量方法，掌握资产组合的风险与收益计算，以及资本资产定价模型。
第三章预算管理预算管理是企业管理的重要手段。
重点包括预算的分类，如按内容分为经营预算、专门决策预算和财务预算；按时间分为长期预算和短期预算等。
预算的编制方法，如增量预算法、零基预算法、固定预算法、弹性预算法、定期预算法和滚动预算法，需要掌握它们的特点和适用情况。
此外，还要熟悉预算的编制流程，以及预算的执行与考核。
第四章筹资管理（上）在这一章，重点是筹资的分类，比如股权筹资、债务筹资和衍生工具筹资等，了解它们各自的特点和优缺点。
掌握各种筹资方式的比较，比如银行借款、发行债券、融资租赁等债务筹资方式，以及吸收直接投资、发行普通股股票、留存收益等股权筹资方式。
另外，要理解资本成本的计算和作用，能够计算个别资本成本和加权平均资本成本。
第五章筹资管理（下）本章的重点是资金需要量预测，包括因素分析法、销售百分比法和资金习性预测法。
同时，要掌握资本结构的优化方法，如每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。
对于杠杆效应，要理解经营杠杆、财务杠杆和总杠杆的原理和计算。
会计职称-中级财务管理-第二章 财务管理基础(41页)
本章教材主要变化一是删除了资金时间价值的有关重复例子，二是增加了企业风险的概念、风险矩阵以及风险管理原则的相关表述。
本章基本结构框架第一节货币时间价值一、货币时间价值的含义（一）含义P23在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
（二）货币时间价值量的规定性P23用相对数表示的货币的时间价值也称为纯粹利率（纯利率）。
纯粹利率是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。
【例题•单选题】下列哪些指标可以用来表示资金时间价值（）。
A.企业债券利率B.社会平均利润率C.通货膨胀率极低情况下的国债利率D.无风险报酬率【答案】C【解析】资金时间价值是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润率。
二、终值和现值终值（FutureValue）是现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在未来某个时间点的价值。
现值（PresentValue）是未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。
利和。
（1）复利终值的计算公式：P23（1）复利现值计算公式：P24【教材P24例2-3】某人拟在5年后获得本利和100万元，在存款年利率4%的情况下，求当前应存入的金额。
【解析】P=F/（1+i）n=100/（1+4%）5=82.19（万元）或：方案是5年后付100万元，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？【解析】（1）用终值比较：方案一的终值：F=800000×（1+7%）5=1122080（元）或F=800000×（F/P，7%，5）=800000×1.4026=1122080（元）方案二的终值：F=1000000（元）所以应选择方案二。
（2）用现值比较方案二的现值：P=1000000×（1+7%）-5=713000（元）或P=1000000×（P/F，7%，5）=1000000×0.713=713000＜800000（元）按现值比较，仍是方案二较好。
中级会计师-财务管理-基础练习题-第二章财务管理基础-第一节货币时间价值
中级会计师-财务管理-基础练习题-第二章财务管理基础-第一节货币时间价值[单选题]1.某公司向银行借入20000元，借款期为9年，每年的还本付息额为（江南博哥）4000元，则借款利率为（）。
[已知：（P／A，12％，9）=5.3282，（P／A，14％，9）=4.9464]A.13.06％B.13.72％C.15.36％D.16.5％正确答案：B参考解析：本题的考点是利用插值法求利息率。
据题意：20000=4000×（P／A，i，9），解得：（P／A，i，9）=5故选项B正确，选项A、C、D不正确。
[单选题]4.某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10％，5年期，利率为10％的普通年金终值系数为6.1051；5年期，利率为10％的普通年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为（）元。
A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510正确答案：A参考解析：本题属于已知终值求年金，故答案为：A=F／（F／A，10％，5）=100000／6.1051=16379.75（元）。
故选项A正确，选项B、C、D不正确。
[单选题]5.下列各项中，关于货币时间价值的说法不正确的是（）。
A.用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率B.没有通货膨胀时，短期国库券的利率可以视为纯利率C.货币的时间价值用增加的价值占投入货币的百分数来表示D.货币时间价值是指在没有风险的情况下货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值正确答案：D参考解析：货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
故选项D错误。
在实务中，人们习惯使用相对数字表示货币的时间价值，即用增加的价值占投入货币的百分数来表示（选项C正确）。
用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率（简称纯利率）（选项A正确）。
会计中级考试财务管理科目第二章 财务管理基础(带答案)
第二章财务管理基础一、单项选择题1、某企业于年初存入银行10 000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。
已知（F/P，6%，5）＝1.3382，（F/P，6%，10）＝1.7908，（F/P，12%，5）＝1.7623，（F/P，12%，10）＝3.1058，则第5年末的本利和为（）元。
A、13 382B、17 623C、17 908D、31 0582、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为10％，若每半年复利一次，则年实际利率为（）。
A、10％B、5％C、10.25％D、10.75％3、下列关于β系数的表述中，不正确的是（）。
A、β系数可以为负数B、市场组合的β系数等于1C、投资组合的β系数一定会比组合中任一单项证券的β系数低D、β系数反映的是证券的系统风险4、某人从2015年年初开始，每年年初存入银行2万元，存款年利率为4%，按年复利计息，共计存款5次，在2019年年末可以取出（）万元。
已知：（F/A，4%，5）＝5.4163，（F/A，4%，6）＝6.6330A、10.83B、11.27C、13.27D、13.805、某上市公司2013年的β系数为1.24，短期国债利率为3.5%。
市场组合的收益率为8%，则投资者投资该公司股票的必要收益率是（）。
A、5.58%B、9.08%C、13.52%D、17.76%6、甲持有一项投资组合A和B，已知A、B的投资比重分别为30%和70%，相应的预期收益率分别为15%和20%，则该项投资组合的预期收益率为（）。
A、21%B、18.5%C、30%D、10%7、已知（P/A，8%，5）＝3.9927，（P/A，8%，6）＝4.6229，（P/A，8%，7）＝5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（）。
A、2.9927B、4.2064C、4.9927D、6.20648、职工的基本工资，在正常工作时间情况下是不变的；但当工作时间超出正常标准，则需按加班时间的长短成比例地支付加班薪金，从成本性态的角度看，这部分人工成本属于（）。
2018年-中级会计职称-财务管理-公式注解(修正版).pdf
设非知利率 i 为 x
B − ������1 ������2 − ������1
=
x i2
− ������1 − i1
⇒
x
=
i1
+
B − ������1 ������2 − ������1
×
(i2
−
i1)
同向变动：
实际利率 = 最小比 + (中－小) × (最大比 − 最小比）) (大 − 小)
反向变动：
预付年金现值
1 − (1 + i)−n
PA = A ×
������
× (1 + i) = A × (P/A, i, n) × (1 + i) = A × [(P/A, i, n − 1) + 1]
预付年金现值系数=普通年金现值系数的期数减 1，系数加 1
预付年金现值=普通年金现值×(1+i)=年金×预付年金现值系数
1＋名义利率＝ (1＋实际利率) × (1＋通货膨胀率) ⇒ 实际利率 =
−1
1 + 通货膨胀率
实际率收益
预期收益率 （期望值）
资产价值 (价格) 的增值
单项资产的收益率 =
= 利息 (股息) 收益＋
资本利得
期初资产价值 (价格)
期初资产价值 (价格)
= 利息（股息）收益率＋资本利得收益率
������
风险收益率 方差
风险收益率=必要报酬率-无风险收益率
(风险收益率的大小取决于两个因素：风险的大小；投资者对风险的偏好)
������
������2 = ∑(������������ − ���̅���)2 × ������������
会计职称-中级财务管理-第二章 财务管理基础(17页)
第二章财务管理基础【考情分析】1.本章近三年题型、分值分布2.本章主要考点总结考点一：货币时间价值★★★【例题·判断题】（《经典题解》第46页判断题第9题）货币时间价值是指在没有风险的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
（）『正确答案』×『答案解析』货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
【例题·单项选择题】（《经典题解》第59页单选题第1题）目前银行活期存款的年利率为0.3%，每季度结息一次，则10000元活期存款一年的利息收入约为（）元。
A.30.03B.30C.30.02D.30.04『正确答案』A『答案解析』每季度结息一次即一年复利四次，则一年后的本利和＝10000×（1＋0.3%/4）4＝10030.03（元），利息收入＝10030.03－10000＝30.03（元）。
【例题·判断题】（《经典题解》第63页判断题第2题）一般来说，在利率一定的情况下，随着期数的增加，复利终值系数和年金终值系数逐渐变大，复利现值系数和年金现值系数逐渐变小。
（）『正确答案』×『答案解析』复利终值系数＝（1＋i）n，复利现值系数＝（1＋i）－n，由公式可以看出，在利率i一定的条件下，随着期数n的增加，复利终值系数逐渐变大、复利现值系数逐渐变小。
年金终值系数是“0～n－1”期的复利终值系数的合计数，年金现值系数是“1～n”期的复利现值系数的合计数，因此，在利率i一定的条件下，随着期数n的增加，年金终值系数与年金现值系数均逐渐变大。
【例题·多项选择题】（《经典题解》第45页多选题第7题）下列各项货币时间价值运算中，两者之间互为逆运算的有（）。
A.复利终值和复利现值B.普通年金现值和年资本回收额C.永续年金终值和永续年金现值D.普通年金终值和年偿债基金『正确答案』ABD『答案解析』复利终值与复利现值互为逆运算；普通年金终值与年偿债基金互为逆运算；普通年金现值与年资本回收额互为逆运算。
中级会计职称Ch02财务管理基础
中级会计职称Ch02财务管理基础在中级会计职称的学习中，第二章“财务管理基础”是构建财务管理知识体系的重要基石。
这一章节涵盖了诸多关键的概念和原理，对于我们深入理解财务管理的本质和规律具有不可或缺的作用。
首先，我们来谈谈货币时间价值。
简单来说，货币时间价值就是指货币在不同时间点上的价值不同。
今天的一元钱和未来的一元钱，其实际价值是不一样的。
为什么会这样呢？这是因为资金具有增值的能力。
比如，我们把钱存入银行会获得利息，或者进行投资可能会获得收益。
在货币时间价值的计算中，我们会用到一些重要的概念和公式。
比如，复利现值和复利终值。
复利现值是指未来某一特定金额的货币按照一定的利率折算到现在的价值。
而复利终值则是指现在的一定金额的货币按照一定的利率在未来某个时点的价值。
假设我们现在有 1000 元，年利率是 5%，存 3 年。
那么 3 年后这笔钱会变成多少呢？这就需要用到复利终值的公式：F ＝ P×（1 ＋ i)＾n ，其中 F 是终值，P 是现值，i 是利率，n 是期数。
按照这个公式计算，3 年后这笔钱就变成了 1000×（1 ＋ 5%）＾3 ＝ 115763 元。
反过来，如果我们知道 3 年后会收到 115763 元，年利率还是 5%，那么这笔钱在现在的价值是多少呢？这就需要用到复利现值的公式：P ＝ F ／（1 ＋ i)＾n 。
计算可得，现在的价值大约是 1000 元。
接下来，我们说说风险与收益。
在财务管理中，任何投资都伴随着风险，而风险和收益往往是成正比的。
高风险通常意味着可能获得高收益，但也可能面临较大的损失；低风险则相对较为稳定，但收益也较为有限。
为了衡量风险，我们会用到方差、标准差等指标。
方差和标准差越大，说明投资的风险越大。
而对于收益的衡量，我们通常会关注预期收益率。
比如说，有两个投资项目 A 和 B。
项目 A 预计有 30%的概率获得20%的收益率，有 50%的概率获得 10%的收益率，还有 20%的概率亏损 5%。
中级财务管理 第二章 财务管理基础
1.查阅相应的系数表，如果能在表中查到相应的数值，则对应的利率就是所求的利率。
2.如果在系数表中无法查到相应的数值，则可以使用内插法（也叫插值法）计算，假设所求利率为i，i对应的现值（或者终值）系数为B，B₁，B₂为现值（或者终值）系数表中与B相邻的系数，i₁，i₂为B₁，B₂对应的利率。
计算公式为：预期收益率＝ （Pi×Ri）
Pi表示情况i可能出现的概率；Ri表示情况i出现时的收益率。
必要收益率
必要收益率也称最低报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。
必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝纯粹利率（资金的时间价值）＋通货膨胀补偿率＋风险收益率
（1）无风险收益率也称无风险利率，它是指无风险资产的收益率。用公式表示如下：
证券资产组合的风险及其衡量
证券资产组合的风险分散功能
两项证券资产组合的收益率的方差满足以下关系式：
σp2＝W12σ12＋W22σ22＋2W1W2ρ1，2σ1σ2
σp表示证券资产组合的标准差，它衡量的是证券资产组合的风险；
σ1和σ2分别表示组合中两项资产收益率的标准差；
W1和W2分别表示组合中两项资产所占的价值比例；
ρ1，2反映两项资产收益率的相关程度，即两项资产收益率之间的相对运动状态，称为相关系数。理论上，相关系数介于区间[-1，1]内。
ρ1，2＝1
两项资产的收益率具有完全正相关的关系，即它们的收益率变化方向和变化幅度完全相同。当两项资产的收益率完全正相关时，两项资产的风险完全不能互相抵消。所以这样的资产组合不能降低任何风险。
中级财务管理
考点1货币时间价值
货币时间价值的概念
货币时间价值，是指没有风险和没有通货膨胀情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
F=800000×（1+7%）5=1122041（元）
或F=800000×（F/P，7%，5）
=800000×1.4026=1122080（元）
方案二的终值：F=1000000（元） 所以应选择方案二。
（2）用现值比较：
方案二的现值：
P=1000000×（1+7%）-5=712986（元） 或P=1000000×（P/F，7%，5）
率。
二、货币时间价值的计算
（一）利息的两种计算方法
单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。 复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利
息，各期利息不同。
（二）一次性款项终值与现值的计算
终值（Future
Value）是现在的一笔钱或一系列支付 款项按给定的利息率计算所得到的在某个未来时间点的 价值。
第二章 财务管理基础
第一节
1.含义
货币时间价值
一、货币时间价值的含义
货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点
上的价值量差额。
2.量的规定性
通常情况下，它是指没有风险也没有通货膨胀情
况下的社会平均利润率。
【例题1·单选题】下列哪些指标可以用来表示资金时间 价值（ ）。
A.企业债券利率 B.社会平均利润率 C.通货膨胀率极低情况下的国债利率 D.无风险报酬率 【答案】C 【解析】应是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润
递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金。
永续年金：无限期的普通年金。
（四）普通年金的终值与现值
1.普通年金终值
小王是位热心于公众事业的人，自2005年12月底开始，他每
年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款 1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级就读完九年义务教 育。假设每年定期存款利率都是 2% ，则小王 9 年的捐款在 2013年年底相当于多少钱？
【解答】
F=1000×（F/A，2%，9) =1000×9.7546 =9754.6(元）
2.普通年金现值
P=A×（1+i）-1+A×（1+i）-2+A×（1+i）-3+……+A× （1+i）-n =A×
其中 被称为年金现值系数，记作（P/A，i，n）。
年金现值系数表（P/A，i，n）
Value）是未来的一笔钱或一系列支付 款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。
现值（Present
1.复利终值
【某人将 100 元存入银行，复利年利率 2% ，求 5
年后的终值。
解析：
F=P（1+i）n =100×（l+2%）5=110.41（元）
或：
F=P×（F/P，i，n） =100×（F/P，2%，5） =100×1.1041=110.41（元）
=10000/6.1051 =1638(元）
4.年资本回收额的计算
（2）某人计划每年末存入10 万元，连续存5 年，若存款为 利率4%，第5年末账面的本利和为多少？
（3）某人希望未来第5 年末可以取出10万元的本利和，若 存款为利率4%，问现在应存入银行多少钱？
（4）某人希望未来5年，每年年末都可以取出10 万元，若 存款为利率4%，问现在应存入银行多少钱？
3.年偿债基金的计算
年偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿
某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额 形成的存款准备金。
某人拟在 5 年后还清 10000 元债务，从现在起每年年末等 额存入银行一笔款项。假设银行利率为10%，则每年需存 入多少元？
【解答】
A=10000/(F/A，10%，5)
=1000000×0.713
=713000（元）＜800000（元）
按现值比较，仍是方案2较好。
（三）年金
1.年金的含义
年金（annuity）是指间隔期相等的系列等额收付
款。
2.年金的种类
普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。
预付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金。
2.复利现值
复利现值计算公式：
某人为了 5 年后能从银行取出 100 元，在复利年利
率2%的情况下，求当前应存入金额。
【解答】 P=F/（1+i）n=100/（1+2%）5=90.57（元） 或： P=F ×（ P/F ， i ， n ）
=100 ×（ P/F ， 2% ， 5 ） =100×0.9057=90.57（元）
结论：
（1）复利的终值和现值互为逆运算。
（ 2 ）复利的终值系数（ 1 ＋ i ） n 和复利的现值系
数1/（1＋i）n互为倒数。
【例题1】某人拟购房，开发商提出两种方案，一种方案是 现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元若目前 的银行存款利率是7%，应如何付款？
（1）用终值比较：
期限\利率 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 4% 0.9615 1.8861 2.7751 3.6299 4.4518 5.2421 6.0021 6.7327 7.4353 8.1109 5% 0.9524 1.8594 2.7232 3.5460 4.3295 5.0757 5.7864 6.4632 7.1078 7.7217 6% 0.9434 1.8334 2.6730 3.4651 4.2124 4.9173 5.5824 6.2098 6.8017 7.3601 7% 0.9346 1.8080 2.6243 3.3872 4.1002 4.7665 5.3893 5.9713 6.5152 7.0236 8% 0.9259 1.7833 2.5771 3.3121 3.9927 4.6229 5.2064 5.7466 6.2469 6.7101
某投资项目于2012年年初动工，假设当年投产，从投产之
日起每年末可得收益40000元。按年利率6%计算，计算预期 10年收益的现值。
P=40000×(P/A，6%，10) =40000×7.3601 =294404(元）
总结：
（1）某人存入10万元，若存款为利率 4%，第5年末取出多
少本利和？