IPO上市的条件及流程介绍2017
ipo的流程，ipo上市流程详细介绍
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对于⼤部分企业来说，能够上市A股都是⼀份⽆上的光荣，上市可以证明这家公司有⾜够的实⼒，所以每年才会有这么多企业争着上市，即使是上市创业板也⾜够了，但是你知道IPO上市的流程吗?
1、改制与设⽴股份公司
上市前，部分拟上市企业以有限责任公司的形式经营。
为了符合我国对主体资格的要求，企业需要将组织形式改为股份有限公司。
2、尽职调查与辅导
尽职调查是中介机构对拟上市企业，从业务、财务和法律三个⽅⾯进⾏调查的过程，⽬的是评估企业是否达到上市条件。
然后通过上市辅导，帮助企业满⾜发⾏审核的监管要求。
3、申请⽂件的制作与申报
在确定各项指标达到上市要求后，企业和中介机构要按照证监会的要求，制作各种申请⽂件。
保荐机构审核⽆误后，会向证监会尽职推荐。
符合申报条件的证监会会在5个⼯作⽇内受理⽂件。
4、申请⽂件的审核
之后就是紧张的审核过程，通常需要3-9个⽉。
富⼠康20个⼯作⽇的纪录，就是在申报、审核这个阶段创下的。
在这⼀步失利的企业⾮常多。
2019年IPO整年的过会率仅有79.33%，有86家过会失败，其中就包括⼤家都熟悉的⽹红零⾷品牌三只松⿏。
5、发⾏与上市
如果能够通过包括持续股票盈利能⼒、关联交易、财务问题、合规问题、项⽬合理性、客户信赖问题等在内的层层审查顺利过会，就可以开始定价、申购等流程，等待最终的上市了。
相信⼤家也知道了⼀家企业上市的流程了吧，由于上市有门槛，会有审核，所以如果⼀家公司要上市会准备很长的时间，然后再加上上市过程也⽐较长，所以上市没有那么容易哦。
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IPO流程与上市要求
IPO流程与上市要求IPO是指公司首次公开募股，通过在股票市场上发行股票以融资的活动。
IPO的过程涉及多个步骤和程序，同时还需要满足一定的上市要求，以下将对IPO流程和上市要求进行详细阐述。
1.IPO流程（1）选择投资银行：公司通过选择一家或多家投资银行来作为IPO 的主承销商。
投资银行将为公司提供IPO的具体规划和市场营销策略。
（2）提交申请：公司需要提交IPO申请，并向证券监管机构提供相关材料，包括公司财务状况、商业计划、公司治理结构等信息。
（3）尽职调查：证券监管机构将对公司进行尽职调查，以评估公司是否符合上市的条件。
调查过程包括对公司财务报表的审查、公司管理层和法律事务的调查等。
（4）发行价格确定：在尽职调查完成后，公司和主承销商将确定发行价格和发行股票的数量。
（5）发行股票：公司根据发行价格和发行股票的数量，向投资者发行股票。
通常，IPO的股票发行会包括公开发行和向机构投资者配售两个环节。
（6）交易所上市：一旦公司的股票发行完成，公司将在证券交易所上市交易。
（7）市场营销：公司需要与投资者和媒体进行沟通，以提高公司的知名度和销售股票的市场需求。
市场营销的目标是吸引更多的投资者买入公司的股票。
2.上市要求不同的证券交易所对公司IPO的要求可能有所不同，但一般来说，以下是一些上市的基本要求：（1）财务要求：公司需要满足一定的财务条件，例如有一定的净资产、盈利能力以及稳定的现金流等。
（2）公司治理要求：公司需要具备健全的公司治理结构，包括清晰的董事会结构和有效的内部控制制度。
（3）信息披露要求：公司需要按照证券监管机构的要求，向投资者公开透明的财务报表和其他相关信息。
（4）合规要求：公司需要遵守所有适用的法律法规，包括证券法规定的规定、公司法和其他相关法律法规。
（5）市值要求：公司需要满足一定的市值要求，例如在上市之前需要有一定的市值。
（6）其他要求：不同的证券交易所可能还会有其他的上市要求，例如市值流动性要求、股权结构要求等。
IPO上市的条件及流程介绍
➢ 时间：目前IPO的排队期约为1年
发行审核
证监会的审核要点：
主体资格 注册资本
重大变化 独立性
发起人或股东作为出资的资产财产权转移手续已办理完毕，发行人主 要资产不存在重大权属纠纷，出资真实合法
最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控 制人没有发生变更
➢ 如果有限责任公司变更为股份有限公司时，根据资产评估结果进行 了帐务调整的，则应将其视同为新设股份公司，按证监会要求应在股 份有限公司开业三年以上方可申请发行新股上市。
改制设立
2.股权结构调整
➢ 股东人数限制因素 根据公司法及相关法规规定，公司首次公开发行前股东不宜超过200人。
➢ 控股权稳定因素 发行上市股权进一步稀释后，公司要保持控股权稳定。
准 协助取得土地处置方案
批复
律师
法律尽职调查 出具国有股权管理法律意
见书 出具股份公司设立法律意
见书 协助企业就改制法律问题
与监管机构沟通 拟订公司章程等相关文件
物业评估师
物业资产清查 完成物业估值报告 作为评估报告附件报送
主管部门审阅
改制设立
改制过程中需要注意的事项：
➢ 辅导期间主要工作 ➢ 完善股份公司制度建设：三会、独立董事、重大制度等 ➢ 五独立：业务、资产、财务、人员、机构 ➢ 拟上市公司股东、高管及其他核心人员进行培训 ➢ 募集资金项目准备 ➢ 环保、税务资料等其他资料准备 ➢ 证监局验收
➢ 时间：一般不少于3个月。
上市辅导
辅导程序：
向证监会派出机 构申请辅导备案
➢ 公司及各方中介机构根据反馈意见回复并上报后，保持与预审员 的沟通，对有关问题作出解释说明
上市公司律师详解：ipo上市条件、流程、审核要点
上市公司律师详解：ipo上市条件、流程、审核要点上市公司律师详解:IPO上市条件、流程、审核要点IPO上市流程对于企业来说，进行IPO上市可以募集资金，吸引投资者，对流通性提升很有帮助，企业的知名度以及员工认同感提升，企业制度得以完善，企业管理更加方便。
但IPO上市也是一件繁复的工作，准备工作短则一年，长则三年。
那么，IPO 上市流程是什么?IPO上市步骤包括哪些?我们一起通过下面这篇文章简单的了解一下，帮助大家认清企业IPO的知识。
一、改制与设立股份公司企业确定上市计划或拟定改制重组的方案，并聘请中介对方案进行可行性讨论,对资产进行审计、评估，签署发起人协议和起草公司章程等文件,设置公司内容组织结构，登记改立股份有限公司。
二、尽职调查与辅导保荐机构与其他中介机构对公司进行尽职调查，问题诊断，专业培训以及业务指导,企业需完善组织和内部管理，对企业行为进行规范，对企业业务发展目标以及募集资金投向进行明确,企业应按照发行上市对存在的问题进行有效整改，并准备首次公开发行申请文件。
三、申请文件的制作以及申报企业以及所聘请的中介结构需按照证监会的需求进行申请文件的制作,保荐机构需要进行对内核查并将申请文件推荐给中国证监会,中国证券会在5个工作日会对符合申报条件的申请文件进行受理。
四、申请文件的审核中国证监会会对符合要求的申请文件进行初审，并向省级政府与国家有关部门征求意见,然后中国证监会向保荐机构反馈意见，保荐机构组织发行人以及中介机构对审核意见进行回复与审核,中国证监会根据初审意见补充完善的申请文件进一步审核。
初审结束之后，对申请文件进行披露，将初审报告以及申请文件提交发行审核委员会进行审核，根据发审委审核意见，中国证监会对发行人申请作出决定。
五、发行与上市1.发行首次公开发行股票，应当通过向特定机构投资者(以下简称"询价对象")询价的方式确定股票发行价格。
发行人及其主承销商应当在刊登首次公开发行股票招股意向书和发行公告后向询价对象进行推介和询价，并通过互联网向公众投资者进行推介。
2017年企业上市流程
遇到公司经营问题？赢了网律师为你免费解惑！访问>>2017年企业上市流程一、企业上市流程企业改制、发行上市牵涉的问题较为广泛复杂，一般在企业聘请的专业机构的协助下完成。
企业首先要确定券商，在券商的协助下尽早选定其他中介机构。
股票改制所涉及的主要中介机构有：证券公司、会计师事务所、资产评估机构、土地评估机构、律师事务所。
二、企业上市程序1.改制阶段2.辅导阶段3.申报材料制作及申报阶段4.股票发行及上市阶段三、企业上市流程－改制阶段（一）拟改制公司－各有关机构的工作内容拟改制企业一般要成立改制小组，公司主要负责人全面统筹，小组由公司抽调办公室、财务及熟悉公司历史、生产经营情况的人员组成，其主要工作包括：全面协调企业与省、市各有关部门、行业主管部门、中国证监会派出机构以及各中介机构的关系，并全面督察工作进程；配合会计师及评估师进行会计报表审计、盈利预测编制及资产评估工作；与律师合作，处理上市有关法律事务，包括编写公司章程、承销协议、各种关联交易协议、发起人协议等；负责投资项目的立项报批工作和提供项目可行性研究报告；完成各类董事会决议、公司文件、申请主管机关批文，并负责新闻宣传报道及公关活动。
（二）方案确定券商和其他中介机构向发行人提交审慎调查提纲，由企业根据提纲的要求提供文件资料。
通过审慎调查，全面了解企业各方面的情况，确定改制方案。
审慎调查是为了保证向投资者提供的招股资料全面、真实完整而设计的，也是制作申报材料的基础，需要发行人全力配合。
（三）分工协调会中介机构经过审慎调查阶段对公司了解，发行人与券商将召集所有中介机构参加的分工协调会。
协调会由券商主持，就发行上市的重大问题，如股份公司设立方案、资产重组方案、股本结构、则务审计、资产评估、土地评估、盈利预测等事项进行讨论。
协调会将根据工作进展情况不定期召开。
（四）各中介机构开展工作根据协调会确定的工作进程，确定各中介机构工作的时间表，各中介机构按照上述时间表开展工作，主要包括对初步方案进一步分析、财务审计、资产评估及各种法律文件的起草工作。
公司上市IPO的条件及要求-ipo上市条件明细
公司上市IPO的条件及要求一、在中国A股上市公司首次公开发行股票的条件1、主体资格①发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。
经国务院批准，有限公司在依法变更为股份有限公司时，可以采取募集设立方式公开发行股票。
②发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外，有限责任公司按原账面净值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
③发行人的注册资本金已足额缴纳，发行人哐股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。
④发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策。
⑤发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。
⑥发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东，实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。
2、独立性①发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
②发行人的资产完整。
③发行人的人员独立。
④发行人的财务独立。
⑤发行人的机构独立。
⑥发行人的业务独立。
⑦发行人在独立性方面不得有其他严重缺陷。
3、规范运行①发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度，相关机构和人员能够依法履行职责。
②发行人的董事，监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律法规，知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任。
③发行人的董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格。
④发行人的内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证财务报千的可靠性，生产经营的合法性，劳动效率与效果。
⑤发行人不得有以下情形:A、近36个月内未经法定核准，擅自公开或变相公开发行过证券；或者有关违法行为虽然发生在36个月前但目前仍处于持续状态。
B、近36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规。
企业ipo上市流程详解
企业ipo上市流程详解1 前期准备企业IPO上市流程是一个复杂的程序，从准备到完成，许多前期准备都是必不可少的，这些准备包括准备IPO立项文件、完成市场分析、确定上市目标和审计数据等等。
2 选择证券交易所董事会或股东会应根据公司的战略和预期市场定位选择证券交易所，并与证券交易所联系以评估公司是否符合公开上市要求。
一旦证券交易所批准公司的上市要求，公司就可以选择所有必要的专业服务机构，如会计师、律师、专业财务顾问等。
3 基本申报文件编写公司要开始拟稿IPO基本申报文件，并向证券交易所报备，以便提供所有必要的法律文件。
这些文件包括文件要求的内容包括公司的历史、财务状况、该公司的战略、管理层的描述、公司的竞争环境和存在的风险等。
4 价格和市场营销IPO价格是在市场营销过程中确定的，一般收集贷款历史、经济状况、行业发展和竞争情况等市场数据，进行市场调研，以便合理确定IPO价格水平。
价格过高会导致IPO份额不被公司引入或之后IPO份额被抛售，可能会阻碍公司未来发展，因此价格定位需要精确谨慎。
5 通过审查公司提出上市申请时，被要求向证券交易所提交法律文件和财务报表。
证券交易所对提交的文件进行审核，确定公司是否符合上市要求，审查过程一般较漫长，以便市场确认投资者投资后将获得正确财务信息和透明度。
6 公开发行公司上市之前，公司将推出一份IPO报告供投资者参阅，报告中必须公布IPO份额的价格和数量的信息，以确保投资者被充分告知并能够更好地评估投资风险和收益潜力。
在发行后，新股将被正式售出，股票将在公开上市的证券交易所中按定价开售。
7 首次交易发行股票当日，股票就已经在交易所开售，届时投资者可以在证券交易系统中以市场价格买入或卖出股票。
这是新股在市场上开始交易的回报，此后新股将正式被认定为上市股票。
企业IPO上市流程虽然较为复杂，但在一定规范流程下，公司得以顺利完成IPO上市。
准备工作充分，做好价格和市场营销等环节，既可保证ipo的顺利实施，又为公司未来的发展提供保障。
上市过程及要求概述
上市过程及要求概述概览上市是指一家公司将其股份公开发行，通过在证券交易所或证券市场上进行交易，从而使公司的股份在公众间流通起来的过程。
对一家公司来说，上市是一个重要的里程碑，它不仅为公司提供了融资的机会，还提高了公司的知名度和声誉。
上市过程涉及众多的步骤和要求，包括准备材料、与监管机构的沟通、进行财务审计等。
下面将对上市过程及要求进行详细概述。
上市的步骤1. 决策阶段在决定上市之前，公司的管理层需要仔细评估上市的利弊，并决定是否进行上市。
这一阶段的关键是明确公司的目标和策略，以及确定上市后的战略定位。
2. 准备材料在上市前，公司需要准备一系列的材料，以便向监管机构和投资者提供必要的信息。
这些材料包括但不限于： - 公司章程和公司注册文件 - 公司的财务报告和合规报告 - 公司的市场分析和竞争分析报告 - 公司的商业计划书和增长战略 - 公司的组织结构和人员情况介绍3. 选择交易所或市场公司需要选择适合自己的交易所或市场进行上市。
通常，选择一个有良好声誉和丰富交易活动的交易所是上市公司的首要考虑因素。
在选择交易所或市场时，公司还需考虑与交易所相关的费用、上市要求和法律法规等因素。
4. 审核和注册在准备好上市文件后，公司需要将其提交给监管机构进行审核。
监管机构将对公司的材料进行审查，确保其符合上市要求和法律法规。
一旦材料通过审核，公司就可以向监管机构提交上市申请，并进行注册。
5. 上市交易一旦公司通过了审核和注册，它就可以在交易所或市场上进行股票交易了。
公司的股票将被分配一个交易代码，并且可以通过证券交易所的交易系统进行交易。
上市的要求公司财务状况上市公司的财务状况是投资者关注的重要因素。
公司需要提供真实、准确、完整的财务报告和相关资料，以便投资者对其财务状况进行评估。
此外，公司还需满足交易所或市场对财务指标的要求，如收入、利润和资产规模等。
公司治理公司治理是上市公司的重要方面，它涉及公司的决策机制、组织结构和内部控制等。
IPO流程与上市要求讲义
内地主要财务区别
内地主板和创业板：
资产区别：主板：
最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后) 占净资产的比例不高于20%
发行前股本总额不少于人民币3,000万元
创业板：
最近一期末净资产不少于两千万元
企业发行后的股本总额不少于3,000万元
香港上市主要财务区别
主板和创业板比较：
IPO流程与上市要求
目录
决策阶段 启动阶段 挂牌阶段
决策阶段
目标公司为什么要上市 公司上市的一般条件是什么 目标公司是否符合上市条件 选择挂牌上市的交易所
Hale Waihona Puke 公司为什么去上市优势：
拓宽融资渠道；改变民营企业融资渠道狭窄，方式单一的局面， 可以筹集大量资金供企业长期发展需要
确定行业竞争优势；通过资本市场收购兼并，快速扩张。 建立规范的企业管理制度；股东多元化提高决策的科学性；管理
各中介机构的协调
一、从内部关系来讲，它涉及发行人(公司)与财务顾问、保荐人、律 师、会计师、评诂师之间的相互配合协调及各家中介机构之间的相互 配合协调；
二、从外部关系来讲，它涉及发行人和保荐人与地方政府主管部门和 中国证券监管部门以及香港联交所的相互关系。
财务顾问的枢纽地位：
财务顾问,居于这个系统工程的枢纽地位，起到纲举目张、统领全局之 功能
具备向企业提供多种应对方案与准备的能力，包括在企业遇到因各种客 观因素而未能顺利上市甚至发行失败的严重局面时，为企业事先准备好 各种对策和安排。
收费合理。
财务顾问在上市过程中的职责
(1) 对企业进行尽职调查，全面了解企业的基本情况； (2) 根据企业的具体情况，制定企业改制重组的总体方案； (3) 协助企业聘任相关中介机构，成立重组工作小组； (4) 在重组中的职责： ① 明确企业产权关系，要依法理清企业的原有投资关系，以及将
ipo上市流程
ipo上市流程IPO(Initial Public Offering)上市流程是指一家私人公司首次公开发行股票并在证券市场上市交易的过程。
为了让大家更好地理解IPO上市流程，我将在下文中介绍IPO的详细步骤和相关流程。
1.筹备阶段:在筹备阶段，公司首先需要与律师、会计师和投资银行等专业机构合作，以确保IPO的顺利进行。
在此阶段，公司还需要准备相关的文件和报告，例如招股书、财务报表和公司章程等。
2.选择承销商:公司需要选择一家或多家投资银行作为承销商，以协助公司进行IPO。
承销商将负责评估公司的价值，制定IPO计划和策略，并与监管机构协商审核程序。
此外，承销商还将负责发售公司股票并提供市场营销和推广服务。
3.注册文件:在此阶段，公司需要向证券监管机构提交各种文件，如招股书和公司描述。
这些文件将包括有关公司业务、财务状况和风险因素等信息，以供投资者参考。
公司还需要完成一些法律程序和申请，并支付相关费用。
4.审核与交流:一旦注册文件被提交，证券监管机构将对其进行审核。
审核过程可能非常复杂和耗时，公司可能需要就注册文件的内容与监管机构进行反复交流和修正。
公司还需要回答监管机构的问题和提供额外的信息。
5.市场营销:在获得监管机构批准前，公司通常会开始进行市场营销活动，以吸引潜在投资者。
这一过程可能包括举办路演、参加投资者会议和与潜在投资者进行沟通等，旨在增加投资者对公司的了解和兴趣。
6.定价和配售:一旦获得监管机构的批准，公司将与承销商一起决定发行价格和股票分配方案。
发行价格将根据市场需求和公司价值进行定价。
公司还将根据投资者的投资额和其他因素来分配股票。
7.发行和上市:在发行和上市阶段，公司将发行股票并上市交易。
公司股票将在证券交易所挂牌，投资者可以通过交易所进行买卖。
此外，公司还将与投资者签署重要文件，如证券承诺和认购协议等。
8.后续工作:一旦上市，公司仍然需要履行相应的义务和要求。
公司将需要定期向投资者和监管机构披露财务报告和业务运营信息。
上市IPO的条件及流程
上市IPO的条件及流程一、上市IPO的条件：1.公司的合法性和合规性：公司必须合法注册，并遵守相关的法律法规，包括证券市场法规。
2.公司的财务状况：公司需要提供一系列财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表，以证明公司的财务状况良好。
3.公司的业绩表现：公司需要提供一定历史期间的业绩报表，以证明公司的业绩稳定和增长能力。
4.公司的治理结构：公司需要建立完善的公司治理结构，包括董事会和独立董事制度，并确保内部控制体系有效运作。
5.公司的管理团队：公司需要有一支专业、经验丰富的管理团队，能够有效运营和管理公司。
6.公司的业务前景：公司需要提供关于行业前景和市场竞争的分析报告，以证明公司具有较好的发展潜力。
二、上市IPO的流程：1.招股书的准备：公开发售招股书是上市IPO的重要文件，包括对公司的介绍、财务报表和业绩数据等。
公司需要与承销商、律师事务所和会计师事务所等专业机构合作，准备招股书。
2.审核和批准：招股书需要提交给相关的监管机构进行审核，包括证券监管部门和证券交易所。
监管机构将对公司的招股书进行审查，以确保其内容的真实、准确和完整。
一旦招股书获得批准，公司可以正式进入市场。
3.承销商的选择和协调：公司需要选择一家或多家承销商，以帮助公司销售股票。
承销商将发行招股书，组织投资者路演，并与市场交流，以促使投资者购买公司股票。
4.发售和定价：公司和承销商将确定股票的发售数量和定价。
发行价格在一定程度上取决于市场的需求和市场竞争状况。
5.上市交易和发行：一旦股票定价完成，公司股票将在证券交易所上市交易。
投资者可以通过证券交易所购买公司股票。
6.上市后治理和信息披露：上市后，公司需要定期披露财务报告和重要事项，以便投资者了解公司的经营情况和业绩表现。
此外，公司还需要维持良好的企业形象和社会责任。
综上所述，上市IPO的条件和流程是具有一定的复杂性和严格性的，需要公司充分了解和遵守相关法规和要求，与专业机构合作，完成一系列的准备工作和审核程序，以确保成功上市并且在市场上获得投资者的认可和支持。
一个公司的上市要走哪些流程？
一个公司的上市要走哪些流程？一个公司要上市需要经过一系列的流程和程序。
下面将详细介绍一个公司上市的主要流程。
一、决策阶段在上市决策阶段，公司的管理层需要与股东和投资者进行充分的沟通和协商。
公司需要确定上市的目的、时间表和方式，并进行可行性分析，评估公司的资本市场相关条件。
二、准备阶段1.财务准备公司需要对财务状况进行审计，编制和披露财务报表，确保其财务数据的准确性和真实性。
2.法律准备公司需要聘请律师事务所，进行法律尽职调查，确保公司的各项行为合法合规，不存在法律纠纷和风险。
3.组织结构准备公司需要进行组织结构调整，明确职责和权限，确保公司内部管理的规范和有效。
4.监管准备公司需要与证券监管机构进行沟通和对接，了解上市要求和程序，并制定符合规定的上市计划。
5.内部准备公司需要建立投资者关系团队，加强与投资者的沟通和交流，提高公司的透明度和信任度。
三、申请阶段1.招股书准备公司需要编写招股书，详细披露公司的经营情况、财务状况、未来计划和风险因素等，向投资者提供充分的信息。
2.申请材料准备公司需要编制申请文件，包括申请表、公司章程、股东协议、董事会决议等，确保所有申请材料的准备工作完善。
3.联系承销商公司需要与承销商进行对接和合作，由承销商负责协助公司进行股票发行和上市前的审核工作。
四、审核阶段1.审查招股书证券监管机构将对公司的招股书进行严格的审核，确保招股书的真实性、准确性和合规性。
2.审查申请材料证券监管机构还将对公司的申请材料进行审查，核实所有文件和资料的合法性和完整性。
同时，还将与公司进行反复的沟通和提问，了解公司的经营情况和发行计划。
3.现场调查证券监管机构可能对公司进行现场调查，派员到公司进行实地考察和审查，了解公司的内部管理和经营状况。
四、发行阶段1.定价公司与承销商共同确定股票的发行价格和数量，以及发行方式，如网下配售和网上定价等。
2.公告发行公司根据发行计划，向社会公众发行股票，并通过公告进行公开宣传和推广，吸引投资者参与认购。
公司上市流程及条件企业IPO
1 委托中介机构
参与上市的中介机构：
境内外投资银行财务顾问 上市保荐人 主承销商等 律师 注册会计师 评估师
上市是一项繁琐 庞杂的工作;尤其是境内到香港上市;涉及方方面面的环 节 ;这是一项充满挑战 高度智力化与专业化的工作;需要政府部门的有力支持 及上述证券从业中介机构人员为此项工程出谋划策
红筹股模式
红筹股模式是以海外或香港注册方式在主板或创业板上市 如本身 在香港或海外设有机构;可考虑在香港以红筹股的形式上市 上市 案例如裕兴 浩伦 中华数据广播 干隆 金蝶国际 新利软件
小红筹模式
境外非国有小红筹是指在中国内地以外地区注册成立;并由内地个人控 制的； 通常通过返程投资的方式将境内的控制权转移到境外;然后将境外上 市外资并购需商务部批准； 需到外汇管理局登记；SPV境外上市交易;应经国务院证券监督管理机 构批准 需通过香港联交所的审核可以在主板或创业板上市 到今年6月底;香港共有129家小红筹
很多情况担任财务顾问的投资银行兼任上市保荐人
保荐人的职责
1 上市时;保荐人在作出适当及审慎的查询后;必须写一份声明;表明保荐人已采取 一切合理步骤以确定下列各项：
1 发行人适合在香港创业板上市
2 发行人上市文件所披露的事实准确 完整;并无误导
3 发行人遵守上市规则
4 发行人各董事理解其责任性质;他们将遵守创业板上市规则及其他有关规定
约 关联方往来的交易的透明性增加;可能有悖于控股股东的意愿 列举华为和娃哈哈不上市的考虑
上市的一般条件
上市地点：
内地上市：主板 创业板 三板天津股权交易所 中关村产权交易所 齐鲁
产权交易所 淄博产权交易所等
外地上市：主流有香港主板 创业板;纳斯达克 纽交所 新加坡 其他有东
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完善股份公司制度建设：三会、独立董事、重大制度等 五独立：业务、资产、财务、人员、机构 拟上市公司股东、高管及其他核心人员进行培训 募集资金项目准备 环保、税务资料等其他资料准备
证监局验收
时间：一般不少于3个月。
上市辅导
辅导程序：
向证监会派出机 构申请辅导备案
必要的 辅导报告
改制需要重点考虑以下问题
业务
主营业务突出 避免同业竞争 减少关联交易
公司的历史沿革 股权结构
所需时间1－3月
改制设立
改制流程图
确定改制 方案
中介机构 出具改制 文件
召开创立 大会
办理工商 登记
改制设立
参与改制的各中介机构及其职能
财务顾问
会计师
律师
向证监会派出机构提出对股份公 司辅导评估申请
辅导是目前拟上市公司申请公开发行前的法定步骤
上市辅导
券商撰写、公司签署招股说明书 律师、会计师出具相关文件 保荐人按证监会要求须对整套申报材料进行内核，内核 通过出具保荐书 正式申报，证监会做形式审查，材料齐全正式受理 所需时间：一般与辅导工作同时进行
合法拥有土地、房产及商标、专利、非专利技术的所有权、使用权
采购系统和销售系统独立 不存在高管人员双重任职 财务完全独立于控股股东或实际控制人 与控股股东、实际控制人不存在同业竞争 与控股股东、实际控制人不存在显失公平的关联交易 满足公司法和上市公司章程指引的要求 独立董事占董事会成员三分之一以上
资产评估师
资产清查，就资产评估 与主管部门进行沟通 完成资产评估报告 负责资产评估报告核准
协助完善土地权属 完成土地估价报告 取得土地估价报告的核 准 协助取得土地处置方案 批复
物业资产清查 完成物业估值报告 作为评估报告附件报送 主管部门审阅
改制设立
改制过程中需要注意的事项： 1.为连续计算经营业绩，整体变更过程中不能按评估值进行调 帐
发行及上市
网下配售及网上定价发行 验资 向交易所报送有关上市材料 登记公司进行股份登记 上市
发行上市
IPO进度表——以世纪天鸿（300654）为例
项目 改制设立 证监局辅导备案 辅导验收 时间 2013年12月10日 2015年1月20日 2016年6月23日
向证监会提交申报材料 2016年6月23日 发行上市阶段需提前准备的工作事项 申报材料获证监会受理 2016年6月29日 发审委审核通过 核准发行 正式上市 2017年7月26日 2017年9月1日 2017年9月26日
职工监事不少于监事会成员的三分之一
不存在违规担保情形和大股东占用发行人资金情形
发行审核
证监会的审核要点：
财务与会计 审计意见 基本财务条件 依法纳税 收入水平 持续盈利能力 三年一期标准无保留意见的审计报告 无保留结论的内部控制Байду номын сангаас证报告
最近3个会计年度净利润、经营活动产生的现金流量净额、营业 收入、股本、未弥补亏损等指标满足要求 公司和下属子公司依法纳税
材料申报
审核——四会三阶段
“四会”指见面会、反馈会、部例会、发审会，“三阶段”指预 审阶段、初审阶段、发审阶段 见面会：发行部有关领导、预审员与发行人领导及项目组见面， 会后预审员开始审核申请文件。申请文件递交中国证监会后即进 入静默期，不得与预审员进行沟通（2017年取消见面会） 反馈会及反馈意见：发行部内部会议，总结发行申请材料中存在 的问题，出具正式反馈意见 公司及各方中介机构根据反馈意见回复并上报后，保持与预审员 的沟通，对有关问题作出解释说明 部例会：发行部内部会议，根据前一阶段审核情况，决定项目是 否具备上发审会的条件或者尚需进一步反馈 发审会：发审委对发行人的申请文件和中国证监会的初审报告进 行审核，以投票方式对股票发行申请进行表决，提出审核意见， 中国证监会依法作出予以核准或者不予核准的决定 封卷：通过发审会后，根据委员的意见再次回复完毕后，即办理 封卷手续 时间：目前IPO的排队期约为1年
IPO的条件
创业板IPO的财务条件
最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元； 或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元； 净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据 最近一期末净资产不少于人民币2,000万元 发行后股本总额不少于人民币3,000万元
IPO的条件
创业板IPO的合规性条件
持续经营时间应当在3年以上（有限公司按原账面净资产 值折股整体变更为股份公司可连续计算） 最近2年内主营业务、董事、高管没有发生重大变化，实 际控制人未发生变更 发行人应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、 行政法 规和公司章程的规定，符合国家产业政策及环境 保护政策 发行人具有较高的成长性，具有一定的自主创新能力，在 科技创新、制度创新、管理创新等方面具有较强的竞争优 势
公司通过IPO可以一次性地获得股权性资金以支持企业的发 展； 公司成功挂牌上市后，可以继续方便、灵活地从资本市场获 得大量的资金支持（配股、增发、定向发行、发行可转债、 发行企业债、发行权证等）
IPO的意义
2.IPO是公司、股东及高管价值实现的最佳方式
净资产不再是衡量公司及股东价值的唯一标准，公司市值将 成为衡量价值的重要标准； 股东、高管价值实现： -财富价值：股权/期权价值凸现 -无形价值：提高股东、高管的声誉
对股份公司 “五独立”方面不 完善之处进行整改 建立健全股份公司“三会”事 规则和内部控制制度 对股份公司高管人员进行发行上市方 面的法律法规培训
证监会派出机构接受 辅导备案申请开始计 算辅导期
股份公司规范运做和完 善公司治理结构
辅导的作用在于规范拟上市股份公司，使其达到上市公 司的管理、部部控制、财务会计制度等上市公司要求；
IPO的条件
第一部分 IPO上市概要 第二部分 IPO上市流程
改制设立 上市辅导 材料申报
发行审核
发行上市
第二部分 IPO上市流程
改制设 • 有限责任责任公司召开“创立大会”，变更为股份有限公司 立
• 辅导机构对拟发行上市公司进行规范辅导； 上市辅 • 辅导工作需要派出机构验收通过 导
协助客户协调改制工作 帮助制订改制重组方案 与其他各中介机构协调 与有关部门协调 协助客户研究业务发展 战略
就财务审计问题与主管 部门沟通 出具审计报告 出具验资报告 出具公司筹备期间的财 务审计报告 根据客户需要，提供其 他专业服务 土地评估师
法律尽职调查 出具国有股权管理法律意 见书 出具股份公司设立法律意 见书 协助企业就改制法律问题 与监管机构沟通 拟订公司章程等相关文件 物业评估师
IPO的意义
除此之外，IPO还能给企业带来以下好处：
提高债务融资的能力 品牌、知名度提升 促进企业规范运作
有利于吸引优秀人才
IPO的意义
主板、中小板IPO的财务条件
最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3,000 万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过 人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超 过人民币3亿元
如果有限责任公司变更为股份有限公司时，根据资产评估结果进行 了帐务调整的，则应将其视同为新设股份公司，按证监会要求应在股 份有限公司开业三年以上方可申请发行新股上市。
改制设立
2.股权结构调整
股东人数限制因素 根据公司法及相关法规规定，公司首次公开发行前股东不宜超过200人。
控股权稳定因素 发行上市股权进一步稀释后，公司要保持控股权稳定。
改制设立
4.资金私募，谨慎进行
根据公司的实际情况，相关资金私募工作，应谨慎推进
优化股权结构，维持控股权稳定 分步推进，争取更合理价格 总量控制，避免经营管理过多制约 选择能促进公司运营及管理水平提升的股东 运作方案应围绕发行上市工作开展
改制设立
在新的发行制度下，要求保荐机构对拟上市公司进行辅导， 但对辅导时间没有明确要求，保荐机构认可、当地证监局 辅导验收结束。 辅导期间主要工作
发行审核
证监会的审核要点：
主体资格 注册资本 重大变化 独立性
发起人或股东作为出资的资产财产权转移手续已办理完毕，发行人主 要资产不存在重大权属纠纷，出资真实合法 最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控 制人没有发生变更
资产完整
人员独立 财务独立 业务独立 规范运作 公司章程 董事会和监事会 担保和资金占用
税收优惠合法 收入真实可靠
毛利率不存在重大异常 不会发生重大变化或面临重大风险，盈利预期合理
募集资金运用
使用方向 环境保护
符合国家产业政策，获得批文，效益良好，专款专用 环保局出具公司目前业务和募投项目符合环保要求的证明
发行审核
路演及询价
是确定发行价格的过程 路演过程是宣传企业，使投资者充分认识拟发行 公司价值的过程 保荐人向询价机构进行询价后，根据一定规则确 定发行价，并将询价情况及询价结果报证监会 证监会对保荐机构确定的发行价进行窗口指导
发行前股本总额不少于人民币3,000万元
最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采 矿权等后）占净资产的比例不高于20% 最近一期末不存在未弥补亏损