房地产数字化转型下(明源云上市)地产商ERP解决方案及SaaS产品分析

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图 48：可比公司管理费用率（%）
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表 1：公司高级管理人员基本情况
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表 2：募投资金项目用途
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表 3：ERP 解决方案及 SaaS 产品的主要区别
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表 4：明源云产品服务客户情况
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表 5：明源云各业务分部收入（人民币千元）
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1. 房地产市场：长期稳定增长，国内市场竞争日益激烈
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2. 数字化转型：软件解决方案市场规模快速扩大，2019 年超过 170 亿元
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3. 细分行业市场：中国房地产开发商软件解决方案大幅增长
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1. 业务分类：本地部署型企业管理软件与 SaaS 产品，房地产 SaaS 增长迅速... 26
2. 竞争格局：CR5 参与者约占 39.3%，明源云以 18.5%的市场份额排名第一 28
内容目录
1. 写在前面：明源云成功登陆港交所，房地产进行数字化转型
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2. 思考一：明源云如何成长为中国房地产开发商的第一大软件解决方案提供商？
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1. 看历程：从明源云科技到云采购、云客 、云空间、云链多面发展
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2. 看团队：实际控制人累计持有 46.99%公司股权，研发人员占比最高
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3. 看未来：拟募集超过 50 亿港元，进一步升级产品及技术研发工作
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图 14：云客在微信小程序及移动应用程序上的用户界面及其主要功能
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图 15：云客订阅客户数
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图 16：国内配备云客的售楼处数量
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图 17：云链主要功能、用户及应用场景
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图 18：云链主要特性
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图 19：云链移动应用程序工程建造特性用户界面
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图 20：云链订阅客户数
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图 21：配备云链的中国房地产建筑地盘数
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3. 思考二：深挖招股书，地产行业 SaaS 产品和 ERP 解决方案如何双轮驱动？
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1. 析模式：为中国房地产开发商及其他参与者提供企业级 ERP 解决方案及 SaaS 产品10
3.1.1. ERP 解決方案：管理组织整体业务流程，2019 年营收占比 59.7%
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2. SaaS 产品：包括四大云服务产品，营收占比逐渐增加
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4. 盈利能力：毛利率保持在 80%左右，同行业中具备优势地位
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5. 费用水平：销售费用率处于行业平均水平，管理费用率在可比公司中最低
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图表目录
图 1：明源云发展历程
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图 2：明源云最新股权结构
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图 3：按职能划分的全职雇员人数
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图 4：明源云研发费用（万元）及增速
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图 5：明源云研发费用率
3. 未来趋势：多元 SaaS 产品成新增长引擎，开放式云基础架构的作用日渐增大29
5. 思考四：横纵比较，相关的 SaaS 可比公司财务特征情况？
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1. 可比公司：用友网络为行业龙头，明源云规模仍相对较小
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2. 成长能力：近年来持续发展，净利润增速处于行业领先水平
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3. 技术水平：研发投入处行业中上游，通过大额投资使研发活动更具成本效益
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1.
云客：向房地产开发商提供多种数字工具，改善获客能力优化案场管理 15
2.
云链：提供一个连接工程建造复杂流程中多种功能及特性的平台
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3.
云采购：链接房地产开发商、建筑材料供应商等的采购及供应链管理平台... 18
4.
云空间：数字化管理物业资产，优化房地产管理流程
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2. 获成长：业绩强劲增长，2017 年至 19 年净利润复合增长率为 78.4%
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图 30：中国房地产行业按成交额的市场规模（2015 年至 2024 年预测）
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图 31：中国房地产产业链
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图 32：中国房地产产业链中关键软件应用场景
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图 33：中国房地产产业链软件解决方案市场规模（按收入计）（2015 年至 2024 年预测） 26
图 34：中国房地产开发商软件解决方案市场规模（按收入计）（2015至 2024 年预测）（十亿元）
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图 40：2019 年中国房地产 SaaS 产品供应商按收入排名
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图 41：可比公司营收对比（万元）
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图 42：可比公司净利润对比（万元）
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图 43：可比公司营收增速对比
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图 44：可比公司净利润增速对比
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图 45：可比公司研发费用率（%）
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图 46：可比公司毛利率（%）
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图 47：可比公司销售费用率（%）
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图 36：中国房地产 SaaS 产品市场规模（按收入计）（2015 年至 2024 年预测）（十亿元）.. 28
图 37：市场规模倍数=美国 SaaS 市场规模/中国 SaaS 市场规模（2015 年至 2024 年预测）28
图 38：2019 年中国房地产软件解决方案供应商按收入排名
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图 39：2019 年中国房地产本地部署型企业管理软件供应商按收入排名
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图 35：中国本地部署型企业管理软件市场规模（按收入计）（十亿元）
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图 22：云采购的主要功能、用户及应用场景
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图 23：云采购平台的用户界面及主要功能
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图 24：明云空间的主要功能及应用场景
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图 25：云空间主要特性
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图 26：云空间的用户界面及主要特性
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图 27：明源云营收与增长情况（万元，%）
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图 28：明源云净利润与增长情况（万元，%）
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图 29：明源云盈利能力（%）
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图 6：主要产品及主要产业参与者
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图 7：ERP 解決方案用戶界面及主要功能
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图 8：ERP 解決方案主要模块及功能
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图 9：ERP 解决方案营收及占比
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图 10：实施、产品支持及增值服务
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图 11：SaaS 产品营收及占比
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图 12：SaaS 产品亏损情况
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图 13：明云客的主要功能、优势及应用场景
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3. 辨优势：优质客户基础，具备行业垂直的综合解決方案和强大技术实力
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1. 客户优势：直销经销同步发展，不依赖单一客户
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2. 技术优势：重视技术发展，2020 年第一季度研发费用率超过 25%
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3. 行业垂直的综合解决方案带来的高成长和强变现能力
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4. 思考三：看行业发展与竞争格局，房地产行业的数字化转型发展如何？