谁说经济危机下不能挣大钱_第7章 影响过“股神”巴菲特的葛洛斯投资理论

1．“长期投资理论”：投资如赌博，要想赢就必须做好长期打算

对投资者而言，长期投资是一种远大而高收益的投资手段。长期投资数量大多都很大，但是这样可以确保资金的持续稳定的回笼。因为在投资市场的波动幅度等一些原因的影响下，短期投资的风险也会逐渐增大。

成功者总是善于学习别人。比尔·葛洛斯在沃伦·巴菲特身上学到了无数的经验和智慧，巴菲特也在葛洛斯那里学到了不少理论。比如，葛洛斯的“长期投资理论”，就让巴菲特获益匪浅。

在前面的章节已经提到，比尔·葛洛斯在进行投资的时候，更关注于长期的市场回报。他认为投资就像赌博，想要赢，就必须做好长期打算。他从拉斯维加斯的赌桌上明白，当投资者看到眼前的胜利机会在向自己招手时，一定要冷静下来，用长期观点去看待它。对于这种长期有利的投资模式，会抹平投资者在投资过程中短暂的坏运气而造成的损失，他深刻地悟到，就算有几次真的投资失误了，但是平均下来成功的次数多于错误的次数的话，投资者就有可能反败为胜。

在投资领域里，设定长期的发展观点是非常必要的，否则只会被自己的贪婪和恐惧心理所吞噬，又或是无法摆脱自己的情绪，控制不了自己的思维，最后把自己弄得疲乏无力。

在投资者设定长期的投资观点的时候，首先要弄明白什么是长期投资以及长期投资的目的是什么？

实际上，所谓的长期投资就是指，投资者并不打算随时改变现在手中所持有的时间。所以投资者手中的长期投资大多不会在短期之内将其转让出去，更不会将它当做调度资金。

一般来说，投资者进行长期投资的目的是：第一，为未来有可能会用到的事情做储蓄，不过为了在未来使用这些资金前，将它用来合理的投资；第二，用长期投资的方式去影响或控制其他经营风险，为自己的投资带来更多的利益；第三，使投资的规模扩大、投资模式更完善，投资的发展更多样化。

他还认为长期投资与短期的投资相比起来，更能够让投资者获得丰厚的回报。长期投资所注重的是较长时间的利益收获。简单地说，也就是如果进行长期投资的话，投资者就不需要去关注短期的市场波动，而应该更注重投资的质量。在这里可以看出长期投资和短期投资的明显差异。对于长期投资者来说，更加能够有充足的时间和精神去研究和观察市场形势和学习相关的理论知识，避免像短期投资那样紧促所造成的决策失误。

其实在投资领域当中，无论多么成功的投资者都无法准确地推测出投资市场的短期波动幅度，事实上对于市场的短期推测是非常困难的事情。因为投资市场的变化是让人捉摸不定的，忽高忽低的形势，在一段很短的时间内是不足为奇的。投资者若是太过频繁的交易，那么就会造成在市场波动到最高点的时候才买进，而在最低点的时候才卖出的局面。这样的结果只会影响到整个投资的收益水平，更有可能会将自己套牢在其中，增加了投资的风险。假如投资者选择长期投资，那么就可以对今后形势做出一个大概的分析和判断，并且也能对债券的涨跌有大致的把握。这样更加有益于投资者掌握投资市场的走向，为自己带来更丰厚的投资回报。

那么长期投资究竟要怎样去操作才是正确的呢？葛洛斯认为应该从以下几个方面入手：

第一，一定要对投资的对象有很清楚的了解。投资的风险和回报是共同存在的，投资者希望取得丰厚的回报就应该要从客观的角度去认识投资风险。在长期投资时，投资者需要弄懂的是不同债券有各自不同的特点，所以在投资之前一定要进行深入的分析和研究。可以选择那些具有比较好的发展前景的公司进行投资，一些不太了解和难以掌握的债券最好不要盲目进入。

第二，要了解债券的经营范围和业务走向。在投资市场上，我们经常可以发现有一些债券的波动走向会趋于独立的情况，对这些债券的经营和业务的了解是不可以忽视的。假如对一家债券的概况一点都不清楚的话，投资者就无法做决策。所以，在选择投资对象的时候，应该尽量选择一些熟悉且容易掌握的行业来投资。因为市场上的行业非常多，每一个行业都有数不清的公司存在，谁都无法知道最后哪家公司可以独占鳌头。所以如果选择这些风险极高的行业投资，那么还不如去选择那些比较熟悉和稳妥的行业。

第三，选择适合的投资的对象。进行投资以前，要先问问自己到底对哪些行业和公司比较了解。假如发现自己对所有行业和公司都不太熟悉，这时候可以请教一些专业的投资公司来帮助自己选择投资对象。对长期投资而言，价格的大小是由公司的自身价值所影响的，所以在选择投资对象的时候应该选择那些能够不断保持竞争势头的债券，这样的债券才会获得不断增长的价值。

第四，对自己选择的投资对象进行研究。投资者在选择好投资对象以后，千万不要急着投资，而应该对自己选择的投资对象和其他对手的情况进行比较分析，并将该公司的债券和投资市场的总体形势进行比较。如果选择的债券经营状况稳定、信用度高、员工福利好等等，那么投资者在投资过程中就可以相对减少一些投资风险，并且也可以保证投资的质量。假如选择的债券只是想尽办法希望从投资者那里获得利益，而对自身的债券状况置之不理的话，那么聪明的投资者就应该学会放弃了。

第五，对自己的投资成本进行研究。假如投资者只是不停地运用买进和卖出的方法来获取投资收益的话，那么这种投资就像一项工作而已，永远只是固定地拿着一些微薄的投资回报。因此，投资之前应该弄清楚自己的资金状况，然后再去确定投资成本的大小，这样有计划的投资才能取得预定的投资回报。

第六，要对选择的投资对象的市场盈利率进行分析。对市场盈利率的分析工作是非常重要的，这也是决定投资者获取收益的最重要的因素。只有对市场盈利率有所了解，才有可能在投资之前对未来收益进行估算。

第七，对未来的收益水平进行推算。实际上，从一家公司的红利分配上就可以看出投资者的具体收益。因为投资市场的衰退，并不会对红利的分配造成很大的影响，所以估算债券收益回报分配是投资前非常重要的步骤。

对投资者而言，长期投资是一种高收益的投资手段。长期投资数量大多都很大，但是这样可以确保资金的持续稳定的收入。因为在投资市场的波动幅度等一些原因的影响下，短期投资

的风险也会逐渐增大。

长期投资听起来简单易懂，但是投资者要想真正掌握它却是很不容易的，在投资领域中，投资者的每一次实践过程里，如何具体去操作并非易事。不过比尔·葛洛斯认为虽然长期投资的观点是必要的，但是也应该注意自己的资金流向，要能够经常地去感受市场经济的潮流和方向，然后依照产业的循环波动，对资产进行微幅的调整。

比尔·葛洛斯在投资领域获得光辉成就，是因为他一直坚持长期的投资理念，他的敏锐的判断力总是让他能够发掘那些价值被低估了的债券，而他独到的投资理念总是让他站在投资的最顶峰。

2．“闹钟理论”：无限接近“5点钟”，别买进太晚或者抛得太早

对于投资者来说，必须要清楚地了解自己，并且要学会控制自己，而其方法就是了解自己的“闹钟”。有一些投资者总是提早对市场的变化做出反应，而另外的投资者却总是反应太晚。假如能够掌握自己是偏早型的投资者还是偏晚型的投资者，那么就能够对自己的“闹钟”进行调节，让自己掌握好到底是应该更早些或是更晚些行动。

影响过“股神”沃伦·巴菲特的葛洛斯理论，首先是“长期投资理论”，其次是“闹钟理论”。那么，“闹钟理论”究竟是什么呢？它有什么用处？它是如何产生作用的？

比尔·葛洛斯认为，在投资过程中每个投资者的投资心理都可能影响最终投资的收益，每个投资者的心理都非常微妙，很难琢磨透彻。而实际上，这种心理就可能影响投资的选时问题。对于这个问题，大多价值投资者都是一笑置之，但是葛洛斯却从来都不忽视这个问题。他觉得就算是自己每天的运气都特别好，那也绝对不可能每次都准时逃顶抄底。不过投资者却可以按照自己的心理倾向来调节。于是，葛洛斯用闹钟来举例，假如早上5点是最好的起床时间，那么我们一定很希望闹钟有办法能在5点就闹醒自己，我们大多时间都能够准时在这一时间起床，但是也有可能经常会在6点或者是4点就被“闹醒”了。这个道理用在投资领域，就是说投资者买进的太晚或是抛得太早。要避免这种失误，就应该多加强训练，让每一次醒来的时间慢慢地向5点靠近。

对于投资者来说，必须要清楚了解自己，并且要学会控制自己，而其方法就是了解自己的“闹钟”。有一些投资者总是提早对市场的变化做出反应，而另外的投资者却总是反应太晚。假如能够掌握自己是偏早型的投资者还是偏晚型的投资者，那么就能够对自己的“闹钟”进行调节，让自己掌握好到底是应该更早些或是更晚些行动。

人的心理问题在投资过程中所产生的作用是非常强大的，在投资领域中，无论哪一位投资大师，都是一位非常出色的心理学专家。由于他们身上都存在着一股洞察投资心理的直觉或天赋，所以他们往往比普通人拥有“先知先觉”的魔力，这使他们能够在风云变幻的投资市场里总是比别人抢先一步，让他们在这个金钱的游戏里注定成为赢家。

葛洛斯认为，投资者的心理变化是个很有趣的东西，如果一个投资者手中拥有200万的资金，并且将手中的钱都买入了债券，那么在交易后的时间里他的心理就会发生许多微妙的变化，尤其当看到投资市场的上升趋势和自己所预期的不太相符的时候，那么这个时候他将无法摆脱情绪的控制，更加无法在投资当中做到理性的判断。从实际投资过程来说，一个人的性格