中国证券市场对外开放
专题二中国证券市场的开放QFII和QDII课件
（3）若是基金管理机构，要求公司成立满3年，且经营证券投资基金资产 总额在50亿人民币以上。
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二、QDII
（二）可能的制度框架
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二、QDII
（一）内涵
QDII（QUALIFIED DOMESTIC INSTITUTIONAL INVESTORS）是指 “合格境内机构投资者”，QDII制度即合格境内机构投资者制度，与 QFII制度一样，是在外汇管制下资本市场对外开放的权宜之计，即指 在资本项目未完全开放的国家，允许本国投资者通过特许的机构投资 者，投资境外资本市场的一种制度。 QDII制度是实质上是在外汇管制中所建立的特殊通道，可成功解决在 外汇管制下对国内投资者开放境外资本市场的难题。这种特殊通道， 实际上是在不可自由兑换的资本帐户下，开立特别可自由兑换的、进 出数额相互关联的子帐户，各个获认可的机构投资者再在各子帐户下 开设二级帐户，并接受帐户的实时监管。
2
一、QFII
（三）我国QFII制度的特点
2002年11月7日，中国证券监督管理委员会和中国人民银行联合发布了
《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，正式启动QFII
制度。这一制度具有以下特点：
1.属于部门规章。
2.较台湾地区、韩国的初始阶段都更为开放，对外资进入的限制相对较小
（1）就主体资格而言，境外基金管理公司、保险公司、券商、银行凡符合
3
一、QFII
（制度将朝着谨慎放开、强化监管的方向发展。暂 行办法对于外资的处罚条款目前仅有第三十七条，且规定得相当笼统。 而相比之下，许多发展中国家和地区在QFII制度建立之初对境外机构 的违法行为都作了明确的处罚方法、程序规定。所以，我国QFII制度 在处罚与监管方面仍显不足，仍须在这两方面进一步立法，从稳定、 规范、发展的关系来看，在稳定的基础上发展，边发展边规范，这也 是符合我国证券市场发展的实际国情的。
证券业对外开放政策解读与市场机遇分析
证券业对外开放政策解读与市场机遇分析随着中国经济的不断发展和国际经济的日益全球化，证券业对外开放成为了推动中国证券市场进一步发展的重要举措。
本文将对证券业对外开放政策进行解读，并分析对市场所带来的机遇。
一、政策解读1. 证券市场开放意义证券市场是经济发展的重要组成部分，对于促进投资、资本流动和企业融资具有重要作用。
证券业对外开放的目的在于吸引外资和引导境外投资者参与中国证券市场，增强市场活力和国际竞争力。
2. 开放政策的措施（1）扩大外资股比限制：逐步放宽外资在证券公司、基金管理公司和期货公司的股比限制，允许外资控股或独资经营，提高市场竞争力。
（2）促进资本市场互联互通：加强与境外市场的合作，推动沪港通、深港通等机制的发展，提升市场国际化水平，方便境外投资者参与中国市场。
（3）优化外汇管理政策：放宽资金流动限制，便利境外投资者资金汇入和买卖证券，促进外币资金在境内流转。
3. 政策影响（1）提升市场活力：外资进入将带来更多的交易机会和投资选择，提高市场流动性，加大市场活跃度。
（2）促进市场发展：引入更多国际先进的交易技术和理念，推动资本市场改革与创新，提升金融市场稳定性和竞争力。
（3）增强市场监管：引入更多的国际监管标准和经验，加强监管合作，提高市场监管能力和水平。
二、市场机遇分析1.外资流入带来的机遇（1）资金流动改善：外资的流入将提高市场的资金流动性，为市场提供更多投资机会，并提高市场中长期资金的供给能力。
（2）市场国际化加速：外资需求的增加将加速市场的国际化进程，推动国内市场更好地融入全球金融市场体系。
（3）技术和理念引进：外资机构带来的先进技术和理念将提升国内证券市场的交易、结算和风控水平。
2.市场监管升级带来的机遇（1）规范市场秩序：加强市场监管将促使参与者更加自律，减少违规行为，提升投资者信心和市场稳定性。
（2）提升市场效率：更加健全的监管制度和规则将提高市场的透明度和效率，优化市场资源配置，提供更多高质量的投资机会。
中国证券行业的现状及前景分析
中国证券行业的现状及前景分析关注当今证券行业，了解中国证券行业的现状及前景是证券工作者和投资者应该做的。
为了方便大家更好的了解中国证券行业的现状及前景。
下面是店铺为大家带来的关于中国证券行业的现状及前景分析。
欢迎阅读！中国证券行业的现状及前景分析篇1中国证券行业从无到有、从无序到逐步规范，进入相对快速的发展阶段，证券公司之间的竞争激烈程度不断提高，并呈现出以下特征：（1）传统业务竞争日趋激烈，积极探索创新业务模式中国证券行业各传统业务在金融产品和金融工具相对较少的情况下，同质化现象明显、竞争激烈。
其中，作为证券行业主要收入来源的经纪业务，同质化程度较高，随着新设营业部的放开以及非现场开户等政策的影响，以及其他理财产品的替代效应，市场竞争日趋激烈。
投资银行业务在中小项目井喷和大项目减少的背景下，部分证券公司采取差异化竞争策略，在争取大项目的同时着力发展中小项目，使得投行业务竞争变得更为充分，并逐步成为重要收入来源。
自营业务由于受股票二级市场行情影响，收入波动较大。
资产管理业务随着政策的放松发展迅速，各证券公司对资产管理业务也更加重视，竞争相对市场化，大型证券公司在人才、销售渠道等方面具有相对优势。
总体来看，在激烈的竞争环境下传统业务正逐步转型，各业务盈利模式也在不断改进和完善。
各项创新业务正处于积极探索中，但为证券行业盈利结构的改善、收入来源的增加奠定了基础。
首批试点各项创新业务的证券公司在人才、信息系统和管理经验等软硬件方面具有先发优势，已取得一定的优势地位。
但随着取得各创新业务资格的证券公司越来越多，竞争也愈加激烈。
（2）部分优质证券公司初步确立了行业领先地位中国证券行业在综合治理后整体进入快速成长时期，但无论从资本实力还是创新业务布局上，部分风险控制能力强、资产质量优良的证券公司初步确立了行业领先地位。
尤其在目前以净资本为核心的监管环境下，优质证券公司通过增资扩股、合资合作、并购重组、发行次级债、IPO发行、借壳上市等方式进一步充实了资本金，在资本规模上已形成较大的竞争优势。
中国证券市场的改革与创新
中国证券市场的改革与创新近年来，中国证券市场经历了一系列的改革与创新，以不断提升市场的发展活力和吸引力。
新的政策措施和市场机制的引入，为中国证券市场注入了新的活力，推动着市场的持续发展。
一、创新产品的推出为了满足不同投资者的需求和扩大市场参与者的群体，中国证券市场积极推出了各种创新产品。
其中，最具代表性的就是债券和权证市场的开放。
债券市场的开放，吸引了大量国际投资者的关注，为市场注入了更多资金。
而权证市场的开放，则为投资者提供了更多的投资选择和风险管理工具。
二、市场监管的改革为了提升市场的透明度和规范化程度，中国证券市场积极进行市场监管的改革。
一方面，完善了证券市场的监管制度和法规，增强了对市场各方的监管能力和措施。
另一方面，加大了对违法违规行为的打击力度，提高了市场的纪律性和法治化程度。
这些改革举措有力地维护了市场的良好秩序和投资者的合法权益。
三、投资者教育的加强为了提高投资者的风险意识和投资能力，中国证券市场积极加强了投资者教育工作。
通过开展各类培训活动和宣传活动，提高了投资者对市场的了解和认知。
同时，加强了对投资者的保护措施，为投资者提供更加安全的投资环境和服务。
四、科技创新的应用中国证券市场还积极推动科技创新的应用，以提升市场的效率和便利性。
比如，引入了互联网金融和智能投顾等新兴科技，通过技术手段改变了传统的交易方式和服务模式。
这不仅提高了市场的流动性和效率，也提升了投资者的体验和满意度。
五、对外开放的扩大中国证券市场也在不断扩大对外开放的程度，吸引更多的国际投资者参与。
通过与国际标准的对接，提升了市场的国际话语权和竞争力。
这不仅有利于提高市场的流动性和交易量，也有助于推动中国证券市场与国际市场的互联互通。
六、机构改革的推进中国证券市场还积极推进机构改革，以提升市场的治理结构和运行效率。
通过推行投资者适当性制度、加强上市公司治理等措施，完善了市场的机构建设和运作体系。
这为市场的长期稳定发展奠定了坚实的基础。
中国证券市场对外开放
中国证券市场对外开放近年来，中国证券市场的对外开放一直备受关注。
作为全球第二大经济体，中国在加快资本市场对外开放方面取得了重要进展。
本文将探讨中国证券市场对外开放的背景、意义以及所取得的成就与未来发展前景。
一、背景中国证券市场的对外开放始于上世纪80年代末的上海证券交易所和深圳证券交易所的设立，但受到了一系列限制和监管规定的制约。
随着中国加入世界贸易组织和金砖国家合作等多边机制的加强，中国逐渐将开放资本市场放在更加重要的位置。
同时，国内企业上市和发行境外股权已成为中国企业发展的重要途径，进一步推动了证券市场的对外开放。
二、意义证券市场对外开放的意义不仅仅体现在经济层面，还包括政治和社会层面。
首先，对外开放有助于提升中国资本市场的国际影响力，增强中国话语权。
其次，开放可以为国内企业提供更多融资渠道，促进中国经济稳定发展。
此外，对外开放也有助于吸引国外投资者，引入更多国际资金和技术，推动中国经济结构调整和创新能力提升。
三、成就中国证券市场对外开放取得了一系列成就。
首先，在股票市场方面，中国已扩大了QFII（合格境外机构投资者）和RQFII（合格境内机构投资者）的配额，并允许境外投资者投资A股市场。
其次，在债券市场方面，中国建立了债券通机制，允许境外投资者投资境内债券市场。
此外，中国还鼓励合格境外机构投资者参与股权、期权、期货以及其他金融衍生品市场。
四、未来发展前景中国证券市场对外开放的未来发展前景十分广阔。
首先，随着境外投资者在中国市场的不断增加，中国资本市场将不断提升全球投资者的信心。
其次，中国将进一步简化对外投资者的准入程序，降低市场准入壁垒，提高资本市场监管的效能。
此外，中国还将积极推动互联互通机制，加强与国际资本市场的联动。
通过这些措施，中国证券市场的规模和国际影响力将进一步扩大。
总结与展望中国证券市场的对外开放是中国经济转型升级的重要举措，也是中国加快金融改革开放的必然结果。
通过对外开放，中国资本市场将进一步与国际接轨，提高市场效率和竞争力。
证券市场的发展及对外开放分析
中 圈分 类 号 ： ８ｏ ９ Ｆ ３ ． ｌ文献 标识 码 ： 文 章 编 号 ：０９ ２ ３ （０ ２ ０－ ０ １－ ０ Ａ １０－ ２４２０）２ １２ ２
中国证 券 市场 建立 至今 已有 十多 年 的发 展 进 程 ， 着改革 开 放 的进一 步深 入 ， 券 市 场也 不 断 随 证 发展 ， 渐形成 一个健 康 、 逐 有序 开放 的市 场 。 我国证 券市场 的发展 状况 ｓ ０年代 初期 ， 随着 中 国经 济的 改革 开 放 ， 步 逐 形 成 了证券 市场 的初端 开始 ， 证券市 场 的交易 品 种 单一 ， 易市场 匿乏 ， 交 只有银行 、 政 和银行信托 财 投 资公 司建 立 国债 交易 柜台 且 当时百 姓对 国债 而 认 识不 足， 兑换 不方便 ， 产生 了许多黑 市 交易 ， 给国 家 和百姓 造成 一定的经 济损失 。 １９ ９ ０年 末 至 １ ９ ９ １年 初 ， 海 证 券 交 易 所 和 深 上
收稿 日期 ； ２ ０ — ２ 加０ — ３ ８ 作者 简介 ： 宏伟 （９ ｏ ） 男 ， 龙 江 北 安凡 ， 王 １６ 一 ， 黑 现任 齐 齐唔 尔 市证 券 有 限 公 司副 总 经 理 ， 经济 师
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由低 级 到高 级、 由简 单到 复杂 的过程 。 从我 国的整个 金融体 系来 看 ， 目前 尚不具 备支 撑证 券市 场全 面开 放的制 度条件 ， 一点集 中体现 这 在利 率 、 率和资本 项 目的管制 上 。其核 心 是受制 汇 于 国 内管制 化 的金 融市 场 ， 重点 是 银 行 、 商 和企 券 业 在 国家控 制下对 资金资 源 的专有 和垄 断 ， 望利 指 率、 汇率 、 本项 目的全 面 自由化 来支 持 证券 市 场 资
我国证券市场对外开放的策略选择
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中南财 经 政 法 大 学 资本 市场研 究所 周信 忠
证 券 市场 的对 外 开 放 是一 国 成 为 ＷＴ 成员 国 的基 包括 交易市 场 电 子化 ， 化上市 公 司 审批 程序 ， 除对 证 Ｏ 简 解 本要 求 之一 ：根据 我 国加 入 ｇ Ｅ 所签 订协 议 书规 定 ： Ｅ＇ 在 券经 纪人 和证 券 商设 立 的复 杂 的级 别 限制 ，另 外 还将 建
二 、 兴证 券 市场 对 外开 放 的经 验 与教训 新
为应对 证 券市 场全 球 化 的挑 战 ，同 时也 为 了 获得 全
市 场对 外 开放 一般 规律 的前 提 下 调整 市场 结构 ，在利 用 球 化所带 来 的 发展机 遇 ，多数 新兴 市 场 化 国家 的证 券 市
全球 资 源 的 同时趋 利避 害 ， 得非 常 重要 （ 显 新兴 证 券市 场 场都 坚 定 不移地 选择 了对外 开 放 之路 根据 国际 金融 公 对外 开 放 一般 阶段 性 特 征见 表 Ｉ ） 司 （Ｆ 的统 计 ， １０个新 兴 市 场 中 ，自由流 人 和相 对 Ｉ Ｅ】 在 ０ 美 国学者 Ｍｉ ａｌＧ Ｐ ｐ ｏｎ ｏ ａ和 Ｌｗ ｉｅ Ｋ Ｄ ． 自由 流人 的 证券 市 场个 数 从 １９ 年 ２月的 ７ ｃ ｅ ａ／ ｆｎｔ ｈ ｄ Ｋ ａ ｅｃ ｕｅ ｑ ｋ ９１ ４个 上升 到 认 为 发展 中国 家股票 市 场 的对 外 开放 一般 要经 历 四个 阶 １９ ９４年 ｌ ２月 的 ８ ２个 ， 完 全封 闭 的市 场 个数 则从 ｌ 个 而 １
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证券市场基础 第1章习题
1. 证券市场的结构发行人以筹资为目的，按照一定的法律规定，向投资者出售新证券形成的市场称为（）。
(单项选择题)（第一章4）1: A：一级市场[对] 2: B：二级市场[错] 3: C：二板市场[错] 4: D：三板市场[错]2. 证券市场的结构证券市场按照证券进入市场的顺序，可以分为（）。
(单项选择题)（第一章4）1: A：发行市场与流通市场[对]2: B：场外市场与交易所市场[错]3: C：主板市场与二板市场[错]4: D：二板市场与三板市场[错]3. 有价证券的分类广义的有价证券包括（）、货币证券和资本证券。
(单项选择题) （第一章2）1: A：商品证券[对] 2: B：凭证证券[错] 3: C：权益证券[错] 4: D：债务证券[错]4. 有价证券的分类商业汇票和商业本票属于（）。
(单项选择题)（第一章2）1: A：货币证券[对] 2: B：权益证券[错] 3: C：资本证券[错] 4: D：凭证证券[错]5. 有价证券的分类按证券所代表的权利性质分类，有价证券可分为（）。
(单项选择题)（第一章3）1: A：政府证券、金融证券、公司证券 [错]2: B：上市证券、非上市证券[错]3: C：公募证券和私募证券[错]4: D：股票、债券和其他证券[对]6. 有价证券的分类证券按照它的（），可分为股票、债券和其他证券三大类。
(单项选择题)（第一章3）1: A：募集方式[错] 2: B：收益是否固定[错]3: C：所代表的权利性质分类[对] 4: D：发行主体[错]7. 有价证券的分类向少数特定的投资者发行、审查条件相对较松、不采用公示制度的证券是（）。
(单项选择题)（第一章3）1: A：国际证券[错] 2: B：特定证券[错] 3: C：私募证券[对] 4: D：固定收益证券[错]25. 中国证券市场对外开放根据我国政府对WTO的承诺，我国加入WTO后3年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过（）。
QFII制度——中国证券市场开放的里程碑
QFII制度——中国证券市场开放的里程碑
王园林
【期刊名称】《国际经贸探索》
【年(卷),期】2002(18)6
【摘要】QFII制度是中国证券市场对外开放的一个重大战略步骤。
建立在中国国情基础上的QFII制度将对中国证券市场发展的各个方面,包括市场的规范化发展、金融产品的创新、机构投资者的理性运作和市场投资理念等产生极其深远的影响。
推进QFII制度是一项系统工程,还需要在非流通股的流通、引进做空机制等方面进行制度创新。
【总页数】3页(P44-46)
【关键词】QFⅡ制度;中国;证券市场;市场开放;对外开放
【作者】王园林
【作者单位】广东外语外贸大学
【正文语种】中文
【中图分类】F832.5
【相关文献】
1.QFII制度:我国证券市场渐进开放的必由之路 [J], 彭建刚;王修华
2.基于QFII制度下的我国证券市场开放 [J], 杜燕
3.我国证券市场对外开放的必然选择-QFII制度 [J], 卢洁
4.QFII制度实施对我国证券市场开放的启示 [J], 朱睿
5.QFII—中国证券市场深度开放的制度选择 [J], 封文丽
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中国股市开放对外资的影响
中国股市开放对外资的影响随着中国经济的快速发展和市场化改革的不断深化，中国股市的开放逐渐成为世界各国投资者关注的焦点。
开放对外资的影响是一个复杂而多维的问题，涉及到投资者、企业、市场和国家经济等多个层面。
本文将探讨中国股市开放对外资的影响，并从不同角度进行分析。
一、对中国经济的影响中国股市开放对外资具有积极的影响。
首先，外资的流入可以促进中国经济的发展。
外资的投入不仅可以提供资金支持，还可以带来技术、管理经验和市场资源等方面的优势，对中国企业的创新能力和竞争力的提升具有重要意义。
其次，外资的进入可以推动中国股市的健康发展。
外资的引入可以增加市场的广度和深度，提升股市的流动性和稳定性，从而吸引更多的国内外投资者参与，形成更加完善的市场机制。
然而，股市开放对中国经济也存在一定的挑战和风险。
首先，外资的流入可能会引发资本的短期波动。
外资的进入可能会导致股市价格出现剧烈波动，尤其是在外资大规模离场时，可能会引发金融风险和市场动荡。
其次，外资的进入可能会加剧中国股市的波动性。
外资的交易策略和习惯可能与中国投资者有所不同，容易导致市场的投资热点和风险的变化，增加市场的不确定性和波动性。
因此，对外资的引进需要谨慎管理和有效监管，以平衡稳定市场的需求和风险防控的需要。
二、对中国企业的影响股市开放对外资对中国企业有着深远的影响。
首先，外资的进入可以促使中国企业提高竞争力。
外资的竞争和市场监督可以推动中国企业加强产品质量和服务能力，提升核心竞争力，从而更好地适应市场需求。
其次，外资的进入可以促进中国企业的转型升级。
外资的引入可以带来先进的管理经验和技术，帮助中国企业掌握先进的生产技术和管理模式，加快产品升级和市场转型。
然而，对外资的依赖也会对中国企业造成一定的挑战。
首先，外资进入可能会对中国企业形成竞争压力。
外资的品牌和渠道优势可能会对中国企业的市场份额和盈利能力产生一定的冲击。
其次，外资进入可能会使中国企业面临转型困境。
简述中国证券市场的国际化
简述中国证券市场的国际化中国证券市场的国际化是指中国证券市场在国际舞台上的地位和影响力不断提升的过程。
这个过程可以追溯到1992年，当时中国开始推行改革开放政策，逐步放开证券市场。
随着时间的推移，中国证券市场的规模和深度不断增加，吸引了越来越多的国际投资者和机构的关注和参与。
中国证券市场国际化的主要表现之一是中国证券市场的国际化程度不断提高。
截至2021年6月，中国A股市场已被纳入富时罗素、摩根士丹利资本国际、MSCI等主要国际指数，成为全球投资者配置的重要资产。
此外，中国证券市场对外开放的步伐也在不断加快，例如2020年，中国证券市场进一步扩大了QFII、RQFII、MSCI、富时罗素等的投资额度，使国际投资者能够更加便捷地进入中国市场。
中国证券市场国际化的另一个表现是国内企业在国际市场上的募资能力不断提升。
随着中国证券市场的发展，越来越多的中国企业选择在境内上市，并且在国际市场上发行人民币债券。
同时，中国企业也在海外证券市场上进行募资，如在香港和美国上市，这进一步推动了中国证券市场的国际化进程。
最后，中国证券市场的国际化还表现在国际投资者对中国证券市场的关注和参与不断增加。
随着中国证券市场的逐渐开放和完善，越来越多的国际投资者开始看重中国市场的投资机会，进一步促进了中国证券市场的国际化。
同时，中国证券市场也在吸纳国际经验和标准，例如推行信息披露制度、加强监管合作等，进一步提高了市场的国际化水平。
总之，中国证券市场的国际化是一个渐进的过程，表现在多个方面。
中国证券市场在国际化的过程中，既需要保持市场稳定和可持续发展，也需要不断推进市场开放和完善，以更好地融入全球金融体系。
我国为什么不能在近期对外开放证券市场？
我国为什么不能在近期对外开放证券市场？证券市场的对外开放主要包括：开放外资投资证券市场、开放外资设立证券公司、基金公司等中介机构从事证券市场业务。
到目前为止，中国仅开放了B股市场供外国人投资，而且B 股市场与A股市场是完全分割的，外国人也不能介入中国的债券市场。
以下几个方面的原因决定了我国不能在近期开放证券市场：（1）中国证券市场发展历史较短，法规建设及监管机制相对滞后。
《证券法》尚未颁布，发行、交易、信息披露、风险管理的法规还不完善，尚未做好开放市场的准备工作。
（2）中国证券市场在许多方面与国际证券运行惯例尚未完全接轨。
如目前中国依投资者的不同将股票分为国家股、法人股和个人股。
国家股、法人股尚不能上市流通，其与个人股在认购成本、流通条件方面都存在较大差异。
（3）市场规模、市场容量、市场运作，特别是上市公司运作尚不具备开放的基础。
到1997年底沪、深两个证券交易所的流通市值仅5000多亿元人民币，尚不及香港汇丰控股一家的市值。
上市公司的运作还不规范，不少公司尚未真正实现经营机制转换。
（4）中国还缺乏一批成熟的机构投资者。
投资基金刚刚放开。
保险基金、社会保障基金、住房基金规模还不大，且不允许进入股市。
在国内证券市场缺乏稳定的投资机构的情况下，贸然开放市场必然导致证券市场的剧烈动荡，不利于保护小额投资人利益。
（5）国内证券中介机构尚属规范整顿和培胄阶段。
除了商业银行与证券公司脱钩以外．信托投资公司也在清理规范，目前的证券中介机构规模尚小，还不能与国外的证券机构站在同一起跑线上竞争。
（6）中国还缺乏证券风险管理的人才和技术。
东南业金融危机的一个重要启示，就是要加强对国际游资冲击的防范，加强对短期资本流动的管理，在我们着手进行人才培养及强化股市风险控制之前。
不宜盲目对外开放市场。
（7）人民币尚未成为完全可自由兑换的货币，资本项目的开放尚需时日。
以上因素决定了中国证券市场在相当长的一段时间内上妥任务仍是搞好国内证券市场的建设，壮大证券市场的规模和机构的实力并规范中场行为，搞好制度建设。
我国债券市场开放历程、日韩开放经验及政策建议
我国债券市场开放历程、日韩开放经验及政策建议债券市场对外开放是指放宽或取消对市场参与者在债券市场对外活动中的限制。
本文重点回顾了我国境内债券市场对外开放的主要历程，对日本、韩国债券市场开放经验进行总结，并提出了相关政策建议。
一、我国债券市场对外开放主要历程（一）2005-2009年，债券市场尝试开放阶段。
《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》（中国人民银行财政部国家发展和改革委员会中国证券监督管理委员会公告〔2005〕第5号公布）明确了境外主体在境内发债的资格条件、申请流程、信息披露标准、资金用途管理、外汇管理等事项。
2005年10月，世界银行集团下属国际金融公司、亚洲开发银行分别获准在境内债券市场上发行规模为11.3亿元和10亿元的人民币债券。
这一阶段的政策较严格，发行主体类型严格限制为国际开发机构，在外汇管理方面规定国际开发机构发行人民币债券所筹集的资金主要用于中国境内项目。
（二）2010-2015年，作为人民币国际化战略配套的规模化开放阶段。
主体方面，“规模化”引入境外投资者。
2010年8月，《中国人民银行关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》（银发〔2010〕217号）明确允许境外中央银行或货币当局，香港、澳门地区人民币业务清算行，跨境贸易人民币结算境外参加银行投资境内银行间债券市场，并规定了相关境外投资者的准入管理、交易方式和托管结算方式。
2013年3月中国人民银行印发了《中国人民银行关于合格境外机构投资者投资银行间债券市场有关事项的通知》（银发〔2013〕69号），允许获得中国证监会核发合格投资者资格及国家外汇管理局核批投资额度的合格投资者进入银行间债券市场。
（三）2015年至今，配合SDR要求走向全面开放阶段。
2016年人民币正式纳入SDR篮子，对债券市场的开放提出了更高的要求，中国债券市场逐步走向“全面开放”阶段。
2016年3月，人民银行第3号公告，将符合条件的境外机构投资者范围拓宽至商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司及其他资产管理机构等各类金融机构，取消境外投资者的投资额度限制，进一步简化准入备案流程。
中国证券市场的对外开放问题研究
中国证 券市场 的对外开放 问题研 究
● 张贡 生 柴 纹２ ，
（． １兰州商学 院， 肃 兰州 ７０ ２ ； ． 甘 ３００ ２ 中国铁道 建设 总公 司 ， 中国 北京 ｔ０５ ） ０８ ５
［ 要 ］虽然早在 １９ 年年底我们就已经借助于上海和深圳证券交易所面向国外投资者发行并上市了 Ｂ股 ， 摘 ９１ 但是客观
的证 券 公 司 、 托 投 资 公 司 和投 资 银 行 ， 府有 关 部 信 政
环境 ， 一方面修改《 商业银行法 》 证券 法》 支持 商 和《 ， 业银行采取 直 接或 间 接 的方式 到 国外进 行 证 券投
＊
［ 收稿 日期 ］２０ －８２ ０ ２０ ．０
［ 者 简介 ］张贡 生（９ ３～） 男 ， 西襄汾人 ，９ ９年 全 国精神 文明建 设“ 个一 工程 奖” 作 １６ ， 山 １９ 五 获得 者 。
一
９ ０ —
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资①， 开始时 ， 为控 制 风 险 ， 商业 银 行 主要 进行 原创 性的有价证券 的投 资 ， 且投资 资金 的总 量不应 超 并 过 自有 资 本 的总 量 ； 于 一 家 公 司 股 票 或 债 券 的 投 对 资 总 量 ， 多 不 超 过 证 券 投 资 总 量 的 １％ 一１ ％ 。 最 ０ ５ 以后 ， 以 根据 国 际 资 本 市 场 和 自身 的情 况 ， 可 逐步 开
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总 １卷 ８
第 ５期
兰州 商学 院学报
Ｊ ｕｎ ｌ ｆＩ 位ｈ ｕ Ｃ ｍｍｅｃａ ｏｌｇ ｏ ｒａ ｏ ａ ０ ｏ ｒｉｌＣ ｌ ｅ ｅ
Ｖ０ ． ８ Ｎｏ。 １１ ５
２０ ０ ２年 １ Ｏ月
Ｏｃｏ ｅ ． ０ ２ ｔｂ ｒ ２ ０
我国证券市场开放策略和时序的选择
资 者开 放 ， Ｂ股 市 场 向 境 内投 资 者 开 放 ， 最 终 实 现 并 ＡＢ股 市 场 并 轨 。 （ ）鼓 励 外 国公 司 到 中 国 证 券 市 场 ３ 上 市 ． 步取 消对外 资 的限制 ， 许 国内机构 和公 众 逐 允 投 资 购 买 国 外 公 司 证 券 ，使 资 本 在 中 国 证 券 市 场 和 国 际证 券 市 场 之 间 自 由 流 动 ，真 正 实 现 中 国 证 券 市
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才 困境 ” ：工 人 文 化 水 平 差 ，多 数 人 只 有 小 学 文 化 程 度 ， 术管 理方 面的人 员 更是奇 缺 ， 些 曾和他 一起 技 那
出 生 人 死 打 天 下 的 元 老 重 臣 的 知 识 结 构 和 专 业 水 平
达 不 到 企 业 发 展 的ห้องสมุดไป่ตู้要 求 。 面 对 越 来 越 激 烈 的 商 业 竞
争 ， 靠 这 样 一 支 队 伍 创 出 佳 绩 显 然 是 不 可 能 的 。李 要
嘉 诚 克 服 重 重 阻 力 ，劝 退 了一 批 创 业 之 初 帮 助 他 一 起 打 江 山 的 忠 心 苦 干 的 “ 兄 难 弟 ”，果 断 起 用 了 一 难
与 国际证 券经 营 ． 养 一支 熟悉 国际证 券 市场管理 、 培
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现 代 企 业 管 理
■昊 琦
随 着 中 国经 济 的 不 断 发 展 ， 国加 人 ＷＴＯ后 市 中 管理 。对此深 谙此 道 的人 非香 港著名 企业 家李 嘉诚 莫属 。 白手 起 家 的 李 嘉 诚 ，在 其 长 江 实 业 集 团 发 展 到
证券从业资格试题及答案
证券从业资格试题及答案一、选择题1. 证券公司的业务模式主要包括以下哪些方面？A. 证券承销与保荐B. 证券投资咨询C. 证券交易D. 证券发行与托管E. 以上都是答案：E2. 目前中国证券市场的主要股票交易市场是：A. 上海证券交易所B. 深圳证券交易所C. 香港交易所D. 伦敦证券交易所答案：A、B3. 证券投资基金的种类主要包括以下哪些？A. 股票型基金B. 债券型基金C. 混合型基金D. 货币市场基金E. 以上都是答案：E4. 下列哪种属于证券公司的违法行为？A. 吸收公众存款B. 发起非法证券发行C. 提供不正当的证券咨询D. 违规操纵证券市场E. 以上都是答案：E5. 以下哪种行为被视为内幕交易？A. 未来一个月内购买该公司股票B. 在股票市场发布实时新闻C. 将自己名下股票全部出售D. 利用非公开信息进行买卖答案：D二、判断题1. 证券公司属于金融机构。
答案：对2. 证券交易所是证券市场的重要组成部分。
答案：对3. 证券从业人员在证券交易过程中应遵循道德规范。
答案：对4. 证券市场中，股票属于有价证券。
答案：对5. 中国证券市场对外开放程度较高。
答案：是三、问答题1. 简要介绍一下证券从业资格考试的内容和要求。
证券从业资格考试是中国证券业监督管理委员会（CSRC）设立的证券从业专业资格考试。
它旨在评估证券从业人员的业务素质和专业素养，确保他们具备从事证券业务所需的基本知识和技能。
试题包括选择题、判断题和问答题，涉及证券市场的基本概念、证券公司的业务模式、证券投资基金的种类、证券法律法规等。
考生需要具备扎实的理论知识和实际应用能力，以便能够胜任各类证券业务的执行、管理和监督工作。
2. 列举几种证券投资基金的分类，并简要介绍它们的特点。
证券投资基金主要分为股票型基金、债券型基金、混合型基金和货币市场基金等几类。
- 股票型基金：主要投资于股票市场，风险相对较高，但潜在回报也较高。
- 债券型基金：主要投资于债券市场，收益相对稳定，风险相对较低。
QFII给中国证券市场带来什么？
QFII给中国证券市场带来什么？QFII与中国证券市场：引领改革开放与扩大开放一、QFII政策的诞生与发展自2002年起，我国开始实行QFII政策，并经历了多次细则修订和政策调整，最新的细则是于2019年12月发布。
这一政策的诞生和发展，标志着我国证券市场已经对外开放的大门越来越广，对外资也带来了前所未有的机遇。
二、QFII带来的投资机会QFII的到来，不仅仅为中国证券市场引入了大量的外资，其中包括境外机构投资者和个人投资者，也为投资者带来了广阔的投资机会。
通过机构和个人把握市场变化，精中选优，使得资产负债表中的总收益率呈上升趋势。
三、QFII推动了我国证券市场的改革QFII进入中国证券市场，其实不仅仅是为了投资，更重要的是它对我国证券市场的眼界和格局带来的提升。
2015年，我国证监会宣布启动“沪港通”，后又提出设立“深港通”，丰富了证券市场的多元化。
QFII进入，也加速了我国证券市场的国际化进程，推动了证券市场的改革和发展。
四、QFII的风险与监管QFII是外资进入中国证券市场的一种方式，但是如何有效地预防外资的风险，以及保证监管机制的实施和执法执行，也是我们必须关注的问题。
只有有效的掌控投资者的行为举止，制定相应的投资规定，才能更好的防范潜在的风险。
五、QFII在未来的前景和发展趋势中国证券市场的发展日新月异，对外开放也更加精准，未来QFII也将呈加速发展之势。
未来，QFII的规模、数量和种类将进一步增加，带来更多更广的投资价值。
以下是QFII的五个案例：1. 美股巨头的入市举动美股巨头在2019年底开始集体进入中国市场，不仅仅是用于探索市场，更是希望以此适应中国市场的投资环境和法律法规等规定，以顺利进军国内市场。
2. 一些机构投资者的投资目的一些机构投资者认为，中国经济仍有很多可能性，特别是高科技产业。
预见了未来市场的发展潜力，因此这些机构都将投资重心放在高科技企业。
3. 积极参与市场的个人投资者个人投资者一直是中国股市的重要力量。
中国证券市场的发展现状
中国证券市场的发展现状可以从以下几个方面进行总结：1. 市场规模：近年来，中国证券市场规模不断扩大，股票市值和交易量均居世界前列。
截至2021年底，中国股票市场总市值约为97.8万亿元人民币，同比增长14.4%。
2. 市场结构：中国证券市场主要包括上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所。
近年来，随着注册制改革的推进，市场结构不断完善，市场包容性增强。
3. 投资者结构：中国证券市场的投资者结构以个人投资者为主，但机构投资者的比重在逐渐增加。
截至2021年底，个人投资者账户数量达到1.97亿户，同比增长10.4%；机构投资者账户数量达到7.9万户，同比增长15.6%。
4. 企业融资：中国证券市场为企业提供了多元化的融资渠道，包括首次公开发行（IPO）、再融资、债券发行等。
2021年，中国证券市场IPO数量和融资总额均创历史新高，分别为524家和5479亿元人民币。
5. 产品创新：近年来，中国证券市场不断推出新的产品和服务，包括科创板、创业板改革、股票期权、股指期货等。
这些创新产品和服务为投资者提供了更多的投资选择，也为市场带来了更多的流动性。
6. 对外开放：中国证券市场不断加快对外开放步伐，包括放宽外资持股比例限制、扩大互联互通机制、纳入国际指数等。
这有助于吸引境外投资者参与中国市场，提高市场国际化水平。
7. 监管环境：中国证券市场的监管环境不断优化，监管机构加大了对违法违规行为的查处力度，提高了市场透明度和公平性。
同时，监管政策也在不断调整和完善，以适应市场发展的需要。
总体来看，中国证券市场在市场规模、市场结构、投资者结构、企业融资、产品创新、对外开放和监管环境等方面取得了显著成果，但也面临一定的挑战和问题。
未来，中国证券市场将继续深化改革，提高市场运行质量和效率，为投资者和企业提供更加优质的服务。
中国证券市场发展历程
中国证券市场从开始出现的第一天起，就站在中国经济改革和发展的前沿，推动了中国经济体制和社会资源配置方式的变革。
而随着市场经济体制的逐步建立，对市场化资源配置的需求日益增加，证券市场在国民经济中发挥作用的范围和程度也日益提高。
未来，中国证券市场的发展面临新的机遇和挑战，中国证券市场将基本完成从“新兴+转轨”向成熟市场的过渡，迈入全面发展的时期。
一个更加公正、透明、高效的证券市场，将在中国经济构筑自主创新体系中发挥重要作用，成为中国和谐社会建设的重要力量。
同时，一个更加开放和具有国际竞争力的中国证券市场，也将在国际金融体系中发挥应有的作用。
第一节我国证券市场的发展历程中共十一届三中全会之后，我国开始了至今将近30年的改革之路。
中国的经济改革是中国证券市场产生的前提条件。
改革开放之前，在高度的计划经济体制下，资金通过计划行政体制逐级下拨到生产企业。
随着经济体制改革的推进，作为微观经济主体的企业对资金的需求日益多样化，这成为中国证券市场萌芽的经济和社会土壤。
一、股份制改革和改革开放同时孕育我国改革的最初切入点、并取得最大成功的是农村改革。
而早在1979年，我国农村就有了以集资入股的社队企业，因此，我国股份经济的萌芽实际上是始于农村改革。
这期间，我国的农村企业和城市的小企业有了股份制的雏形，其特征是从浅层次的集资入股型到深层次的合股经营、股份合作型发展。
1984年10月，中共十二届三中全会通过了《关于经济体制改革的决定》，确立了“社会主义经济是以公有制为基础的有计划的商品经济”这样的政治共识；并阐明了以城市为重点的整个经济体制改革的必要性；股份制也由此开始进入了正式试点阶段。
1984年8月，上海市政府批准发布《关于发行股票的暂行管理办法》。
1984~1986年间，北京、广州、上海等城市选择了少数大中型企业进行股份制试点。
例如，1984年北京天桥百货股份制试点，1985年上海延中实业股份制试点，1985年广州市政府批准了广州绢麻厂、明兴制药厂、侨光制革厂三户国有中小型企业的股份制试点。