行业研究_华泰证券_章诚_机械：行业研究框架_20160624
券商研究报告框架
券商研究报告框架导言：随着金融市场的不断发展，券商研究报告在投资决策中扮演着重要的角色。
券商研究报告对于揭示公司基本面、行业动态以及股票投资价值具有重要的参考价值，成为投资者进行投资决策的重要依据。
本文将介绍一种常用的券商研究报告框架，以帮助投资者更好地理解和利用券商研究报告。
一、行业概况券商研究报告的开篇通常会对所研究行业的概况进行介绍。
这部分内容会包括行业规模、增长速度、竞争格局以及政策因素等。
研究报告通常会结合宏观经济环境和行业发展趋势，分析行业的整体发展状况。
二、公司概况接下来，券商研究报告会对公司进行详细的介绍。
包括公司背景、经营范围、主营业务和盈利模式等。
此外，还会对公司的财务状况进行分析，包括利润、现金流、负债情况等。
研究报告还会评估公司的发展战略和市场前景，并对其竞争优势和风险因素进行分析。
三、财务分析券商研究报告的重点是对公司的财务状况进行深入剖析。
报告往往会对公司的财务指标进行分析，包括营业收入、利润、资产负债表、现金流量表等重要财务数据。
通过分析这些数据，投资者可以了解公司的盈利能力、资金状况和偿债能力等。
同时，研究报告还会对公司的财务比率进行计算和解读，例如利润率、毛利率、资产负债率等。
四、行业竞争分析券商研究报告还会对所研究行业的竞争格局进行分析。
报告会对行业内的主要竞争对手进行比较，并评估其市场份额、产品竞争力以及竞争优势等。
此外，研究报告还会对行业的供需情况进行分析，以及对行业未来发展趋势进行预测。
五、投资评级与展望在研究报告的结尾部分，券商通常会给出对该股票的投资评级和展望。
评级通常分为买入、持有、卖出等不同等级，以表明券商对该股票的投资建议。
同时，研究报告也会展望未来公司的发展趋势和股价走势，以供投资者参考。
六、风险提示最后，券商研究报告还会针对该股票的风险因素进行警示。
报告会提醒投资者注意公司面临的市场风险、财务风险、管理风险等，并帮助投资者更好地识别和评估投资风险。
基于SWOT_分析我国证券公司的国际化发展——以华泰证券为例
近些年来，我国金融业开放步伐不断加快，当前已经全面融入世界经济体系并在其中扮演重要角色，正逐渐形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
为了实现全世界经济共同发展，我国提出“一带一路”倡议等解决方案，并且聚焦东亚经济圈的RCEP 正式生效，我国证券公司必须提升自己的境内外综合服务能力、打造核心竞争力才能与我国的大战略相匹配，为我国经济发展提供一定支撑。
在此背景下，我国券商应牢牢抓住时代给予的机遇，全面提升自身的竞争能力。
为此，本文以华泰证券为例，首先对国际化经营历程进行简要梳理，然后利用SWOT 分析方法分析国际化发展的状况，并在最后提出相关的政策建议，以期为我国券商机构的国际化发展提供一定帮助。
一、华泰证券的国际化经营历程（一）国内发展时期华泰证券作为一家老牌大型券商机构，于1991年在南京成立，由1990年经中国人民银行批准设立的江苏省证券公司改革而来。
华泰证券在成立的前12年左右，一直是一家典型的中小区域型券商，大多业务只集中在省内。
直到2003年左右，以参股南方基金为标志，开始走上扩张之路。
2004年，华泰证券与美国国际集团合资组建了友邦华泰基金（现已更名为华泰柏瑞基金）。
也是在这一年，我国开始对券商进行综合治理，实行了“扶优限劣”的监管政策，一方面对问题严重的券商要求退出处理，另一方面对优质券商进行重点扶持，一直持续到2007年。
在此背景下，一向在稳健合规经营的前提下不断创新的华泰证券于2005年获得创新试点资格。
同年，华泰证券便凭借拥有的34家营业部，将亚洲证券的12家服务部和48家证券营业部进行托管或收购。
随后于2006年先后收购联合证券（现更名为华泰联合证券）和长城伟业期货（现更名为华泰期货）。
2009年，华泰证券正式提出互联网战略，计划加大对金融科技的投入和战略布局，以此支撑自身的业务发展。
由于业务的快速扩张，公司急需从外界获得融资，以支撑不断增长的业务体量。
新材料板块周观点：高耗能项目减碳目标确定，宝丰能源EVA树脂或将于2023年投产
⚫ ⚫ 证券研究报告行业周观点 行业研究[Table_Pagehead]风险因素：下游需求不及预期；核心材料国产替代化进程不及预期；在建产能建设进度不及预期；原材料价格大幅波动。
$$start$$正文目录1 上周市场回顾 (4)2 行业热点 (4)3 行业数据跟踪 (6)4 公司动态 (7)5 覆盖公司动态跟踪 (7)6 投资策略及重点推荐 (9)6.1化工新材料 (9)6.2 EVA树脂 (9)7 风险因素 (10)图表1：新材料周涨幅前十个股 (4)图表2：新材料周跌幅前十个股 (4)图表3：中国塑料城指数 (6)图表4：中国集成电路产业当季销售额（亿元）及同比 (6)图表5：全球液晶面板营收（十亿美元）及环比增速（%） (6)图表6：我国集成电路产量累计值（万块）及累计同比 (6)图表7：半导体/电子指数 (7)图表8：液晶面板下游产品出货量（百万台） (7)图表9：已覆盖公司动态 (7)1 上周市场回顾上周新材料板块下跌0.37%，同期沪深300指数上涨0.03%，新材料板块落后大盘0.40个百分点。
个股方面，板块中97只个股中有61只上涨，跑赢大盘的有61只股票。
涨幅前五的分别是凯盛科技（15.22%）、万润股份（14.84%）、洛阳玻璃（14.53%）、长鸿高科（12.86%）、美联新材（12.35%）；跌幅前五的分别是永太科技（-19.38%）、神工股份（-13.20%）、光华科技（-10.38%）、奥来德（-8.76%）、兴发集团（-8.38%）。
资料来源：WIND,万联证券研究所图表2：新材料周跌幅前十个股资料来源：WIND，万联证券研究所2 行业热点2023年一季度投产宝丰能源：年产25万EVA产能预计25万EVA产能预计2023年化工新材料讯近日，宝丰能源在投资者互动平台表示，一季度投产。
宝丰能源宁东三期项目配套建设25万吨/年EVA装置（选用巴赛尔高压管式EVA技术），宁东四期烯烃项目包含25万吨/年EVA，可生产VA含量0-30%的EVA 产品，可广泛用于高端包装薄膜、电线电缆、发泡鞋材、热熔胶、EVA玩具、功能性棚膜和光伏封装；其中VA含量20%-30%的EVA可用于光伏胶膜。
经典的行业研究分析基本框架
经典的行业研究分析基本框架做行业研究，如果想很懂这个行业，最好与这个行业的从业者，金融类长期跟进这个行业的人（比如一直跟进某些行业的客户经理或者信贷部门的credit officer），或专做某些行业研究的人多聊聊。
他们有时候一句话胜读十年书，可以让你的行研报告很出彩，也有很多独特的经历看书是永远找不到的。
进入正题，做行业研究首先我们要清楚大方向：1、一个行业中长期来看会往哪个方向走（forward-looking）比如金属采矿行业：铝：国外市场供需慢慢平衡，国内大部分区域继续供应过剩，价格影响；铜：中期来看供应过剩，对于部分效率低的采矿企业，价格或低于cash cost2、识别出这个行业的关键风险和成功的驱动因素：比如矿企：市场价格风险，成本风险，对冲风险，高资本支出（high CapEx/ cost overrun），政治风险，流动性风险等3、这个行业成功的企业和失败的企业大概都有哪些，为什么？行业分析基本的框架主要有四点组成（强调，是分析框架，不是写报告的顺序）：经济周期与信贷周期（宏观角度）商业风险（个体企业与宏观的结合）价值与驱动因素（更好的了解这个行业）现金流创造（Cash Flow Generation）的驱动因素与重要性（对银行来说很重要）。
经济周期与信贷周期▼经济周期经济周期是自然的经济波动，表现为经济的扩张与收缩。
根据一些关键指标可以分析出目前处于经济周期的哪个阶段，见下图：结合行业，我们主要划分为两类：1、Non-Cyclical 非周期性行业（平时生活必须的 - Necessity）：如电力（没电看不了电视），供水（没水冲不了厕所），FMCG（快消）类等。
2、Cyclical 周期性行业（不是平时生活必须的 - Discretionary）：这种行业波动性较强，与经济周期的相关性高，当整体周期处于上升阶段的时候，这个行业往往发展的比较好，如汽车（没奔驰可以开夏利，没夏利可以骑自行车），旅游（不出远门可以去家旁边的街心公园），高端时装（这辈子没穿过就），航空（与旅游等行业相关）等。
行业研究：分析框架与思考维度
行业研究：分析框架与思考维度编辑导语：做好行业研究，有助于企业或个体从业人员更好地洞察市场，进一步发现机会，或者找准产品定位，推动企业战略决策和后续实施。
本篇文章里，作者就行业研究的分析框架与思考维度做了总结和梳理，一起来看一下。
一、行业研究的目的以始为终，构建行业研究的方法论和分析框架，需要从目的出发，下面列举几类典型的行业研究报告目的。
券商的报告（二级市场），分析某个行业是否有投资价值，从行业赛道的选择过渡到这个行业赛道中的值得被投资的公司，说明这个行业中哪些公司更有投资价值。
报告结果是要用于股票投资服务的。
二级市场由于公司财务报告的披露性质，公司的财报分析在行业报告中也是重要的构成部分。
互联网战略投资部门/VC的报告（一级市场），互联网战略投资部门通常以公司的战略发展目标为出发点，布局上/下游产业链，或通过收购竞品公司，巩固和发展公司在行业的竞争力，提升市场占有率，开拓新的市场；VC通过布局细分的赛道，选择合适的投资标的，参与风险投资。
值得注意的是在互联网初创企业的财报分析通常不作为重要参考因素，多数互联网公司在初创期将投入大量资金，长期处于亏损状态，此时，市场份额和估值与传统二级市场的分析方式有较大差异。
咨询公司的报告，目的是为行业内的公司服务的，说明该行业的行业规律、行业风险、行业机会、行业发展趋势等。
在行业研究的内容方面，咨询公司常见的模式还包括访谈调研行业内公司高管。
二、行业研究的常规分析框架基于行业研究的目的，常规的行业研究框架，包括一下几个核心部分：宏观分析、行业分析、公司分析、消费者分析、竞争者分析，其中宏观分析和行业分析的视角都是从赛道链路的角度，进行整体分析，而公司、消费者和竞争者则是从市场参与者的角度进行分析。
1. 宏观分析1）宏观分析思考的维度宏观分析的因素大多非直接影响行业和公司，而是通过影响宏观基本面，进而对行业产生间接影响。
在宏观分析中，多数分析不是仅仅是单因子影响，而是混合因子影响的结合。
行业研究经典框架梳理
⾏业研究经典框架梳理⼀、时间是每个⼈唯⼀稀缺的资产，要学会研究最重要的问题做研究最为重要的是时间管理，我们每⼀个⼈最稀缺的就是时间。
研究⼯作⾯对的是⼀个⾮常复杂的、⾮结构化的海量信息。
时间的稀缺性与信息的⽆限性就会派⽣出两个问题：1、要研究最重要的问题我⼀直说，我们研究的应该是⼤问题，要把握的是产业与企业的⼤⽅向，并在判断与决策上获得⼤概率上的正确。
概括起来就是，⼤问题、⼤⽅向、⼤概率。
⽆论是资深的分析师还是学校刚毕业的初学者，都⼀样要去学习站在产业的最⾼处、最前沿，以企业⽼板的⾓度去思考⼤问题，即使在⼀些细枝末叶的问题上做得多么完美，其价值也是有限的。
⼤问题上的模糊准确远远⽐⼩问题上的完美精确更为重要。
2、在正确的路径上持续积累解决效率问题的第⼀步是要树⽴科学合理的正确的研究⽅法，然后通过不断的学习，去持续优化这个思维框架与⽅法体系。
要在正确的路径上持续地积累，守正出奇。
不能在丛林⾥⾯的⽺肠⼩道⾥奔跑，要找到穿越丛林的阳关⼤道。
在正确的道路上即便像乌龟⼀样爬也能爬到终点，⽽在⽆⽅向的丛林⾥奔⾛却可能⼀直迷失。
在正确路径上，持续积累的⼒量是⾮常强⼤的。
⼆、四个维度去思考什么是重要的问题我们怎样思考，什么是最重要的问题？我个⼈的总结，研究⼀个课题，可以通过四个逻辑框架去思考，即：宏观逻辑、产业逻辑、业务逻辑与财务逻辑。
宏观逻辑，包括宏观经济因素，还要从社会思潮、群体⼼理、甚⾄政经关系等⼤格局去看问题。
⽐如在全球化和互联⽹的⼤环境下，传统商业的逻辑机会发⽣很⼤的变化，企业与各种组织变得边界更为模糊，对竞争的理解就要从全产业链的⽣态去思考；再⽐如，这个时代商业的影响⼒、伟⼤企业家的影响⼒，都要远远超过以往时代，影响⼒即权⼒，由此社会、经济、产业的发展逻辑都会与以往时代显著不同了。
产业逻辑，不同的产业在不同的发展阶段，其核⼼驱动因素与竞争要素是发⽣变化的，⽽且在当前互联⽹与全球化的时代，其变迁的原理更加与以往不同。
行业研究模型
行业研究的基础框架研究主框架具体研究点行业本质行业是做什么的？提供什么产品/服务？行业周期性（经济周期、生命周期）？行业细分？密集类型（劳动力密集、资本密集、技术密集、知识密集）？进出口情况？技术水平？行业市场行业规模多大？细分市场规模多大？行业市场规模增速？行业集中度？行业整体营收/利润水平？行业价值链各环节盈利水平？行业内重要企业重要企业有哪些？（企业性质、成立时间、产品服务、财务资产规模、组织结构、人力规模、公司是否上市、分布区域、投资结构、产能、发展规划、高管背景）？市场份额？集中度？行业上下游链条上/下游行业有哪些？上/下游行业集中度？行业发展背景公司业务历史发展？政策背景发展？经济背景发展？发展驱动因素PEST 分析模型-政治（Political ）、经济（Economic ）、社会（Social ）和技术（Technological ）行业竞争力波特五力分析模型-新进入者的威胁、替代品的威胁、供应商的议价能力、购买者的议价能力、同业竞争者的竞争程度资本市场表现上市公司数量及细分领域、投融资情况及规模、股价与股价变化国内外比较上述8个角度123456789关于“行业研究的基础框架”的几点常见误区！1.不要浪费时间寻找100%正确完整的完美行业研究框架因为不存在也不需要，你需要做的是在一个相对完整的框架基础上（基于阿宝姐提供版本即可）养成基本的行研思维框架，遇到问题能有基本的思考方向即可2.避免Boil the Ocean（煮沸整个大海）式的行业研究方法误区除非你是中立机构专门针对某个行业做一份完整行研，否则平常人做行业研究还是基于目的与问题解决出发，针对性的挑选/设计研究维度，达到想要达到的产出3.不要想着等把所有行业研究细节学透，再开启行研动作行研高手也很难对每个分析方法都非常熟悉。
保持U盘式学习方法，先框架，遇到细节问题，具体查询百度进一步获取信息。
在不断研究的过程中越来越熟练，越来越有经验4.不要追求完美正确的答案行业研究没有正确答案，因为事实数据难齐全，不同因素间交互影响，能做的是基于逻辑思维课程，用尽可能正确的分析框架（参考逻辑思维课），去得出你的洞察结论，随着分析思考和经验增加，越来越能产生独到有价值的见解！（理解很多分析师观点不同但是都头头是道）研究主框架具体研究点行业本质行业是做什么的？提供什么产品/服务？行业周期性（经济周期、生命周期）？行业细分？密集类型（劳动力密集、资本密集、技术密集、知识密集）？进出口情况？技术水平？1行业是做什么的？提供什么产品/服务？行业细分？行业周期性（经济周期、生命周期）密集类型（劳动力密集、资本密集、技术密集、知识密集）？进出口情况？技术水平？收纳行业是什么？化工行业随经济周期影响？地产行业生命周期？在线教育行业可以细分为什么？互联网属于什么密集？中国的大豆进口量变化带来影响？中国医药行业的创新药研发水平？芯片制造行业的制造技术水平？数据来源：网络整理研究主框架具体研究点行业市场行业规模多大？细分市场规模多大？行业市场规模增速？行业集中度？行业整体营收/利润水平？行业价值链各环节盈利水平？数据来源：车聚网，艾瑞咨询研究院、美国卫星工业协会（SIA ）、网络整理2行业集中度行业规模多大？细分市场规模多大？行业市场规模增速？（CAGR-年复合增长率）研究主框架具体研究点行业内重要企业重要企业有哪些？（企业性质、成立时间、产品服务、财务资产规模、组织结构、人力规模、公司是否上市、分布区域、投资结构、产能、发展规划、高管背景）？市场份额？数据来源：公司年报、东方证券研究所、艾瑞咨询研究院、网络整理加深对行业研究框架的理解——3-行业内重要企业3研究主框架具体研究点行业上下游链条上/下游行业有哪些？上/下游行业集中度？加深对行业研究框架的理解——4-行业上下游链条4研究主框架具体研究点行业发展背景公司业务历史发展？政策背景发展？经济背景发展？数据来源：国务院，国家发改委，财务部，税务总局等，搜狐网，新浪网，联商网，头豹研究院、网络整理5研究主框架具体研究点发展驱动因素PEST 分析模型-政治（Political ）、经济（Economic ）、社会（Social ）和技术（Technological ）数据来源：艾瑞咨询、网络整理6研究主框架具体研究点行业竞争力波特五力分析模型-新进入者的威胁、替代品的威胁、供应商的议价能力、购买者的议价能力、同业竞争者的竞争程度数据来源：网络整理加深对行业研究框架的理解——7-行业竞争力7新进入者的威胁替代品的威胁供应商的议价能力购买者的议价能力同业竞争者的竞争程度居民生活水平提高，叠加疫情环境下对非公共交通出行需求提高借助“软件定义汽车”机遇，谷歌、苹果、百度、小米等科技互联网巨头布局互联网汽车核心零部件产业壁垒高，议价能力强终端消费者分散，缺乏集中议价能力传统车企众多，市场高度竞争例：汽车行业波特五力模型分析研究主框架具体研究点资本市场表现上市公司数量及细分领域、投融资情况及规模、股价与股价变化加深对行业研究框架的理解——8-资本市场表现8数据来源：网络整理11研究主框架具体研究点国内外比较上述8个角度数据来源：：优奢易拍，赢商网，头豹研究院、网络整理加深对行业研究框架的理解——9-国内外比较9。
行业研究报告的框架
行业研究报告的框架【行业研究报告的框架】一、引言研究背景和目的二、行业概述1. 行业定义2. 行业历史发展和背景3. 行业规模与结构4. 行业发展趋势5. 行业风险与机遇三、行业竞争环境1. 主要竞争者分析2. 行业进入壁垒3. 供应链和价值链分析4. 行业合作与竞争关系四、行业市场需求分析1. 产品或服务特点2. 市场需求动态分析3. 潜在市场机会与挑战五、行业经营模式与商业模式分析1. 主要经营模式2. 商业模式创新3. 企业竞争优势和核心竞争力分析六、行业发展中的问题与挑战1. 政策法规影响2. 市场不确定性3. 技术革新带来的挑战4. 环境保护与可持续发展问题七、行业发展趋势与前景1. 全球行业发展趋势2. 国内行业发展趋势3. 行业未来发展潜力与前景展望八、结论【正文】引言在当今快速变革的商业环境中，了解所涉行业的发展状况和趋势对于企业和投资者决策至关重要。
本研究报告旨在对特定行业进行深入的研究和分析，为相关利益方提供有价值的信息和见解。
行业概述1.行业定义本部分对所研究的行业进行界定和说明，以准确定义和描述行业的基本特征和范围。
2.行业历史发展和背景该部分回顾行业的发展历程和背景，包括行业相关技术的演进、市场变化以及行业的重要里程碑。
3.行业规模与结构这一部分分析行业的规模和结构，包括市场规模、企业数量、行业链条和结构特点等方面的内容。
4.行业发展趋势基于对行业历史发展和当前状况的梳理，本部分分析行业的发展趋势和预测，探讨可能的发展机遇和挑战。
5.行业风险与机遇该部分评估行业面临的风险，并提供可能的应对策略。
同时，也揭示行业中存在的机遇，并为利益相关者提供抓住机遇的建议。
行业竞争环境1.主要竞争者分析该部分对行业主要竞争者进行梳理和分析，包括企业竞争地位、市场份额、产品特点等等。
2.行业进入壁垒这一部分分析行业存在的进入壁垒，例如技术门槛、资金需求、政策管制等，以便评估新进入者的难度。
行业研究分析框架
行业研究分析框架
行业研究分析框架是一个用于指导行业研究的工具，可以帮助研究人员系统地分析一个特定行业的各个方面。
下面是一个基本的行业研究分析框架，包括以下几个关键要素：市场规模、市场增长、行业竞争、供需关系、技术变革、法律政策以及未来趋势。
首先，市场规模是一个行业研究的基本问题，它可以通过分析行业参与者的总收入和市场份额来确定。
市场规模的大小可以反映行业的潜力和吸引力。
其次，市场增长是行业研究中的另一个重要要素。
了解市场增长率可以帮助研究人员评估行业的发展前景，并预测未来的市场趋势。
行业竞争是一个决定行业利润和市场份额的关键因素。
通过分析竞争力量、市场集中度以及竞争者之间的策略，可以帮助研究人员评估行业的竞争状况。
供需关系是衡量行业供需平衡的指标。
分析供需关系可以帮助研究人员了解市场的健康程度，并预测价格和行业盈利能力的变化。
技术变革是一个不可忽视的因素。
通过分析技术变革的趋势和影响，可以帮助研究人员评估行业的未来发展方向和竞争优势。
法律政策是一个重要的外部环境因素。
了解政府的政策和法规
对行业的影响可以帮助研究人员预测行业的发展趋势和相关风险。
最后，对未来趋势的研究是行业研究中的一个关键要素。
通过分析市场的动态变化、新兴技术和消费者需求的变化，可以帮助研究人员预测行业的未来发展方向。
综上所述，行业研究分析框架是一个有助于研究人员系统分析行业的工具，通过分析市场规模、市场增长、行业竞争、供需关系、技术变革、法律政策以及未来趋势等要素，可以提供对行业发展趋势和商机的更全面的了解。
行业研究基本框架,你不是一直都想要吗？
行业研究基本框架，你不是一直都想要吗？最近对两个轮子的电瓶车心生感激。
自从搭乘了学长的电瓶车，每日从办公楼到家门口仅需25分钟，比四个轮子的车还要快。
所以我就特别想知道电动车行业现在是什么样的情况。
顺便以该行业为例，介绍下行业分析的框架。
第一部分：了解行业的过去我们了解一个人通常都要了解他的原生家庭，要了解一个企业也要知道它的过去。
电动车作为与大众生活息息相关的一员，其历史可以从如下三个方面进行分析。
What：这个行业是什么？How：这个行业是如何演变的？抗经济周期的能力如何？一、行业界定与分类根据国民经济行业分类，要从三个类别来界定电动车所处的行业：大类：钢铁、船舶、航空航天和其他运输设备制造业；中类：自行车制造；小类：助力自行车制造。
二、行业的演变我国是世界上最大的电动自行车生产和消费国，全球每10辆电瓶车中就有一辆来自中国。
从1995年发展至今，我国的电动自行车行业经历了三个发展阶段：起步阶段、快速发展阶段和成熟阶段。
1、起步阶段2004 年我国的电动车总产量只有 676 万辆，尚未解决蓄电池和电机方面技术上的问题，电动车续航时间短。
2、快速发展阶段2007 年电动车产量为 2138 万辆，复合增长率为 32.87%；蓄电池技术上取得突破；行业竞争加剧，出现了一些全国性的品牌，小品牌占领区域市场。
3、成熟阶段电动自行车产业集群形成，天津、江苏和浙江是电动车的主要生产区；产业集中度开始提高，大品牌竞争力凸显，小品牌开始退出。
三、行业周期根据行业与经济周期的关系，可将行业分为三类：增长型行业，防守型行业以及周期型行业。
电动车属于周期型行业。
电动车的消费需求与经济发展状况基本一致，经济增长，人们收入水平提高，电动车的消费需求也会增长。
第二部分：分析行业的今世我们天天都在讲要活在当下，对一个行业来说，要解决的第一个问题就是它能不能赚钱。
那么，我们该如何分析这个行业好不好能不能赚钱呢？一、行业现状行业现状可从产业链和价值链的角度进行分析。
华泰计算机：工业软件 研究框架
曲面造型系统
实体造型技术
参数化技术
变量化技术
第一次技术革命
第二次技术革命
第三次技术革命
第四次技术革命
工业软件
传感器 + 网络 + 云平台
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工业互联网
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产业链位置决定信息化需求，从研发到运营
产业链 位置
品牌建设 研发 设计
原材料生产 原材料加工
组装 成品加工
物流 市场 售后服务
核心资源 禀赋
创新能力 知识产权 数据利用
信息化 需求重点
研发设计类
工业软件 研究框架
华泰计算机 谢春生/郭雅丽/郭梁良/金兴
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目录
1 核心观点 / 我们对工业软件的理解 2 行业概况 / 细分类型、市场规模、国内格局 3 催化剂 / 现状与差距、外部刺激、内生需求 4 发展逻辑 / 工具软件、系统化平台、云部署、工业互联网 5 海外公司 / Ansys、达索系统、西门子、PTC、Autodesk 6 投资机会
纵 向 扩 张 产业链辐射能力
行业整合能力
横向扩张
工业 软件
产品线补齐
上 下 游 渗 透
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7
目录 Contents
什么是工业软件
细分类型 市场规模 国内格局
26942865/47054/20200618 10:10
行业研究资料框架是什么
行业研究资料框架是什么行业研究资料框架是什么概述行业研究资料框架是指在进行行业研究时，所采用的一种组织结构和方法，用于收集、整理、分析和呈现相关的行业数据和信息。
它可以帮助研究者系统地了解一个特定行业的发展趋势、市场结构、竞争格局和其他相关信息，从而为决策者提供有效的参考依据。
目的行业研究资料框架的主要目的是为了以下几个方面：1. 了解行业背景：通过收集行业资料和数据，可以全面地了解特定行业的背景信息，包括行业规模、发展历程、发展状态等。
这有助于研究者对行业整体情况有一个清晰的认识。
2. 分析行业趋势：利用行业研究资料框架，可以对特定行业的发展趋势进行预测和分析。
这包括市场规模的变化、技术创新的趋势、政策环境的变化等，这些因素对行业的发展有着深远的影响。
3. 了解竞争格局：通过行业研究资料框架，可以对特定行业的竞争格局进行深入分析。
这包括竞争对手的数量、市场占有率、产品差异化程度等，这些信息可以帮助企业了解自身在行业中的定位和竞争优势。
4. 寻找机会与挑战：行业研究资料框架可以帮助研究者发现特定行业的机会和挑战。
在了解行业背景和趋势的基础上，可以针对性地寻找发展机会并应对可能的挑战，为决策者提供有效的参考依据。
框架的组成部分一个完整的行业研究资料框架一般包括以下几个组成部分：1. 行业概况：包括行业的定义、规模、发展历程等基本信息，这部分主要是为了让读者对行业有一个初步的了解。
2. 市场分析：对行业市场进行全面细致的分析，包括市场规模、市场需求、市场增长率等。
还可以根据目标市场的细分来分析各个市场片段的市场竞争状况和市场机会。
3. 竞争分析：对行业内的竞争格局进行深入的分析，包括主要竞争对手、市场份额、产品差异化程度、竞争策略等。
还可以比较不同竞争对手之间的优势和劣势。
4. 技术创新：了解行业的最新技术发展和创新动向，包括新的产品、新的技术和新的应用。
这有助于判断未来的发展方向和潜在的市场机会。
行业研究分析的基本框架(浓缩精华版)
行业研究分析的基本框架(浓缩精华版)行业分析报告一、行业概况1、行业简介2、行业规模、发展速度、平均利润水平、主要厂商二、行业外围环境分析1、政策法规、行业管理模式国内对行业的管理性政策法规、行业促进政策有哪些国内对行业管理、促进政策对行业的影响国外成功的行业管理模式2、技术发展趋势主要技术术语、简写和解释国际技术的走向、发展前景分析国际技术领先的国家、公司的名称、简介、技术领先之处国内技术水平、发展趋势、与国外的技术差距国内技术公司的名称、简介、技术领先之处三、行业供求分析1、行业供给、行业进入者行业大厂商盈利模式、竞争优势分析行业小厂商盈利模式、竞争优势分析行业中的本国企业竞争形式分析2、行业需求、替代产品对行业产物的需求规模、增长率及缘故原由分析行业替代品的品种、规模、可替代性分析对产物需求的变化周期及特性需求细分市场分析四、产业链、相关行业分析1、上游企业分析供应商行业的名称（及行业编号），简介供应商行业的还价能力分析2、下游行业分析顾客行业的名称，简介顾客行业的讨价能力分析相关行业分析行业关系分析五、行业主要厂商分析1、基本情形公司名称，公司股权结构，公司资产规模，公司业务范围，公司主要产物。
2、高层司理情形董事会、总司理、副总司理等主要成员姓名、年岁、背景资料3、公司财务分析公司近年主要财务指标及财务报表，财务状况分析4、公司业务分析公司当前组织架构、组织架构的变化调整分析6、公司人力资源分析人力资源分析：员工数、职员构成、技术职员比例等7、公司发展前景公司发展方向、战略前景、战略方针8、公司大事记三、行业生命周期分析1、市场容量2、市场增长率、需求增长率3、产物的技术程度4、产物品种5、竞争者数量及进出壁垒。
行业研究报告的框架
行业研究报告的框架研究报告是对特定行业进行全面、系统的调查和分析的产物，具有重要的参考价值和决策依据。
为了使研究报告更具可读性和逻辑性，我们可以按照以下框架来撰写行业研究报告。
本文将围绕行业研究报告的框架，介绍各个部分的内容。
一、引言引言部分主要介绍研究的背景和意义，阐明研究目的，简要介绍行业的概况，明确研究的范围和限制。
还可以对行业的发展趋势、主要问题等进行概括性描述，引起读者的兴趣。
二、行业概况行业概况部分对于整个行业的背景情况进行全面客观的描述，包括行业的定义、历史演变、市场规模、产业链等。
同时，可以对行业的发展现状进行分析，包括行业的主要参与者、市场竞争态势等。
三、市场需求与趋势分析市场需求与趋势分析是行业研究报告的重要内容之一。
该部分涵盖了市场需求的分析和市场发展趋势的预测。
可以从消费者需求、产品创新、技术发展等多个方面进行综合分析，揭示行业面临的机遇和挑战。
四、竞争态势分析竞争态势分析是研究报告中不可或缺的部分。
可以对行业内的主要竞争对手进行梳理，分析其市场份额、产品与技术优势、营销策略等。
同时，也可以分析行业的竞争格局、竞争优势等，对行业的未来发展进行预测。
五、风险与机遇分析风险与机遇分析部分主要对行业面临的主要风险与机遇进行研究。
可以从政策环境、经济因素、技术变革等多个角度进行分析，明确风险的来源和可能带来的影响，同时也要重点分析行业面临的机遇和未来发展的潜力。
六、发展建议在研究报告的最后一部分，可以提出相应的发展建议。
根据研究结果和分析，推测未来行业的发展趋势，并给出相应的发展策略和建议。
此外，还可以将发展建议与实际情况相结合，为相关企业提供参考，促进行业的可持续发展。
七、结论结论是整篇研究报告的总结和归纳，要简明扼要地概括研究的核心内容，重点强调研究的主要发现，给出对行业未来发展的展望。
八、参考文献研究报告的参考文献部分列举出在研究过程中所引用的文献、资料以及相关出版物，遵循学术规范和引用标准。
行业分析的总框架
行业分析的总框架行业分析总框架一、行业概况1. 行业定义和范围2. 行业规模和发展历程3. 行业主要成员和市场份额分析4. 行业的主要特点和趋势二、外部环境分析1. 政策法规分析2. 经济环境分析（1）宏观经济环境（2）消费者购买力和消费习惯3. 技术发展和创新分析4. 竞争环境分析（1）行业竞争结构（2）竞争对手分析（3）供应商和渠道分析三、内部环境分析1. 公司概况（1）公司规模和发展历程（2）公司组织结构和人力资源（3）公司财务状况和业绩2. 公司竞争力分析（1）核心竞争力和竞争优势（2）产品或服务特点和差异化（3）市场定位和品牌形象3. 公司资源分析（1）技术研发能力和专利储备（2）生产能力和供应链管理（3）市场销售和渠道网络（4）客户关系和售后服务四、机会和威胁分析1. 市场机会分析（1）市场需求和增长预测（2）新兴市场和消费趋势（3）政策和环境变化对市场的影响 2. 竞争威胁分析（1）行业竞争者战略、产品和服务（2）替代品和技术的威胁（3）进入壁垒和市场集中度五、未来发展趋势1. 行业发展预测和趋势分析2. 技术和市场创新的潜力3. 政策环境变化对行业的影响4. 行业发展的风险和挑战六、行业竞争策略1. 市场定位和目标客户2. 产品或服务差异化策略3. 成本领先和效益优势策略4. 创新和全球化战略七、风险管理1. 市场风险和经济周期波动风险2. 政策环境变化和法律风险3. 竞争对手和替代品风险4. 技术和创新风险八、战略规划和执行1. 目标确定和战略规划2. 组织结构和资源分配3. 绩效评估和战略调整以上是行业分析的总体框架，具体的行业分析还需根据实际情况进行具体分析和研究。
行业分析的目的是帮助企业了解行业的外部环境和内部资源，把握市场机会和面临的挑战，制定相应的竞争策略和发展规划，以提升企业的竞争力和业绩。
因此，在行业分析过程中需要收集并整合各类数据和信息，并进行合理的分析和判断。
一份行业研究框架详解（国泰君安研究所出品）
一份行业研究框架详解（国泰君安研究所出品）每天一篇行业深度文章与一群金融人悦读金融世界CYFC金融学院一文读懂CYFC金融学院如何成为投行资管·中阶班第3期学员：微信朋友圈转发活动帖子并截图，发送截图和工作名片至小助手微信（cyfcer1)，获邀加入意向群。
加入CYFC，请点击阅读原文，填写入会资料作者：范杨，国泰君安证券研究所家电行业首席分析师，文章版权归原作者所有，如有侵权，请联系本号删除。
在研究框架的架构上，建议研究者更加重视各个环节的起承转合，也就是六大环节的包络和印证关系：环境决定行业（产业政策、生命周期），行业决定企业战略（行业结构），战略决定战术（市场行为），行业研判最终由行业绩效分析验证和修正。
在研究的思路上，建议重视历史的研究和重视人性的分析，行业发展的客观规律和企业家行为的个性化特征对投资判断都极其重要。
目录1.行业生命周期：从家电行业的连续领涨行情说起2.产业政策：是药还是毒？3.供需分析：确定行业的“周期性”4.行业结构：竞争格局的描述与分析5.市场行为：行业研究的无数验证点6.行业绩效：验证与纠错循环的连接点7.我与大众的不同：把预期思维和边际思维融入研究中2010年的夏天，我还在南国燕园苦苦思索未来在何处，金融行业看似很熟悉却又很遥远，彼时一位来自上海滩的人注定成为了我的事业导师，我人生的渡河人，他就是现任国泰君安证券研究所所长的黄燕铭先生（时任申万研究所的副所长）。
黄老师以极大的热情为南国燕园的孩子们讲了两天的课，告诉我们什么是证券研究，告诉我们课堂的知识如何能够学以致用。
我当时真听懂的不多，但我听明白了一件事，那就是二级市场的研究岗位是可以把我读书这些年学到的东西用上的，这简直救了我的命：除了读书勤奋些，那时候我真不知道我有什么竞争优势了。
然后，我便放弃了去做一级市场、投行或者咨询公司的天真想法，准备来这可以让气血方刚的青年激扬文字，挥斥方遒的二级市场闯一闯了。
行业研究报告的框架
行业研究报告的框架在进行行业研究报告撰写之前，了解一个合适的框架是至关重要的。
一个好的框架能够帮助作者清晰地组织报告的内容，使其易于阅读和理解。
下面是一个行业研究报告的框架的建议。
1. 引言在引言部分，应该简要介绍所研究的行业，并概述报告的目的和结构。
可以提供一些背景信息，解释为什么该行业值得研究，以及该行业的重要性和影响。
2. 方法论在方法论部分，应该描述进行行业研究的方法和步骤。
这可能包括收集和分析数据的方法，使用的调查方法和样本规模，以及其他研究工具和技术。
此部分的目的是确保读者能了解研究的可靠性和准确性。
3. 市场概述在市场概述部分，应该对所研究行业的市场进行总体描述。
这包括市场规模、增长趋势、竞争环境、主要参与者等。
应该提供足够的信息，以便读者可以对该行业的整体情况有一个清晰的认识。
4. 市场细分在市场细分部分，应该对所研究行业进行细分，根据不同因素（如地理位置、产品类型、消费者群体等）来划分市场。
这可以帮助读者了解该行业的不同市场细分和市场规模，并根据自己的需求和目标进行定位。
5. 竞争分析在竞争分析部分，应该对该行业的主要竞争者进行分析和比较。
这包括他们的市场份额、产品特点、服务质量、价格策略等。
此部分的目的是帮助读者了解市场上的主要参与者，以及他们的定位和竞争优势。
6. 市场机会和挑战在市场机会和挑战部分，应该对该行业的机会和挑战进行深入分析。
这可能包括行业的发展趋势、新技术的推动、政策法规的变化等。
应该提供背景信息和相关数据，以便读者能够评估市场中的机遇和风险。
7. 市场预测和建议在市场预测和建议部分，应该对该行业的未来发展进行预测，并提供具体的建议和建议。
这可能包括市场的增长预测、市场份额的变化、新产品和服务的推出等。
应该提供合理的分析和推理，以便读者能够进行决策和规划。
8. 结论在结论部分，应该对整个研究报告进行总结，并强调报告中的关键观点和结论。
这是整个报告的重点，可以通过提供行业研究的核心信息和结论来强调报告的价值和重要性。
行业研究分析的基本框架
行业研究分析的基本框架1.行业背景和概况：首先介绍该行业的概况，包括其定义、范围、历史发展轨迹等。
了解该行业的基本背景可以帮助我们对其运作方式和特点有一个整体的了解。
2.市场规模和增长趋势：对该行业市场的规模进行估计，并分析其增长趋势。
这可以帮助我们了解行业的发展空间和潜力，以及该行业的竞争程度。
3.主要竞争者：列举该行业中的主要竞争者，并对其进行详细的分析。
包括其市场份额、产品和服务特点、竞争优势等。
通过对竞争者的分析，可以了解行业的竞争格局和竞争强度，以及自身在行业中的定位和竞争优势。
4.客户和消费者分析：对该行业的客户和消费者进行细致的分析，包括其需求、消费习惯、购买决策等。
通过了解客户和消费者的需求和行为，可以帮助企业制定相应的营销策略和产品定位。
5.政策和法规分析：分析该行业的政策和法规对企业发展的影响。
政府的政策和法规对行业的发展有着重要的影响，了解政策和法规的变化可以帮助企业预判行业的未来发展趋势并作出相应调整。
6.技术和创新分析：对该行业的技术和创新进行评估和分析。
技术和创新是推动行业发展的重要因素，了解该行业的技术进步和创新动态可以帮助企业抓住机遇和挑战。
7.未来趋势和展望：根据以上分析，对该行业的未来趋势和展望进行预测和评估。
通过对行业的现状和发展过程的综合分析，可以帮助企业制定合理的发展战略和决策。
以上是行业研究分析的基本框架，通过对行业背景、市场规模、竞争者、客户、政策、技术和创新以及未来趋势的分析，可以帮助企业全面了解一个行业的发展状况和前景，为企业战略的制定和决策提供科学依据。
券商行研入门的书
对于券商行研入门的书籍，可以推荐以下几本：* 《行业研究：方法与技术》。
这本书是行业研究领域的经典之作，详细介绍了行业研究的基本框架、方法与技术，适合券商行研新手入门。
* 《证券分析师股市实战》。
这本书是股市投资领域的经典之作，可以帮助券商行研新手了解股市投资的基本原理和实战技巧，掌握基本的投资分析方法和技巧。
* 《行业分析方法与技术》。
这本书详细介绍了各个行业的市场结构、行业发展趋势、行业竞争状况、行业风险等因素，以及如何运用各种行业分析方法和技术进行行业分析，适合券商行研新手了解行业分析的基本框架和方法。
* 《金融市场研究》。
这本书是一本金融市场研究的综合性教材，可以帮助券商行研新手了解金融市场的基本结构和运行规律，掌握基本的金融市场分析方法和技巧。
除了以上书籍，还可以参考券商行研新手的实际操作和案例分析，以及相关的专业培训和讲座等，这些都可以帮助更好地理解和掌握券商行研的基本知识和技能。
在阅读和学习过程中，券商行研新手需要注意以下几点：1. 理论和实践相结合：理论知识是基础，但实践经验更为重要。
券商行研新手需要在实际操作中不断积累经验，逐步提高自己的分析能力和判断力。
2. 不断学习和更新知识：金融市场和行业变化很快，券商行研新手需要不断学习和更新知识，保持对市场的敏感度和洞察力。
3. 注重团队合作：券商行研工作需要团队合作，券商行研新手需要学会与团队成员的沟通和协作，共同完成研究报告和分析任务。
4. 保持客观和独立：券商行研工作需要客观、独立地分析和判断市场信息，券商行研新手需要保持自己的独立思考和分析，不盲目跟风市场观点和信息。
5. 注重细节和规范：券商行研工作需要注重细节和规范，严格按照行业研究和投资分析的规范和标准进行研究和分析，确保研究报告的质量和准确性。
总之，要想成为优秀的券商行研人员，需要不断学习和积累经验，提高自己的综合素质和能力。
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图： “水平井”技术示意图
资料来源：华泰证券研究部
27
核心驱动力一：水平井数量增长提速
短中期
超高应力储层 开发
中长期
致密油气开发
中国石油试验区
中国石化试验区
煤层气开发
延长油田试验区
国土资源部试验区
页岩气开发
中国水平井数量及占比
5,000
4,000 3,000
美国水平井数量及占比
20% 30,000
富瑞特装
隆华节能
博实股份
日发精机
天马股份 双环传动 黄海机械 厦工股份 晋西车轴 金轮股份 杭齿前进 永贵电器 *ST钢构 博林特 汉钟精机 江淮动力 山河智能 振华重工 楚天科技 鞍重股份 *ST京城 丰东股份 天地科技 瑞凌股份 尤洛卡 海默科技 S*ST中纺 中航电测 天立环保 新界泵业 太阳鸟 陕鼓动力 天桥起重 舜天船舶 广陆数测 应流股份 北方股份 雪人股份 盾安环境 *ST天业 华中数控 中捷股份 林州重机 开山股份 巨星科技 海鸥卫浴 先河环保 科达洁能 深华新 汇中股份 隆基机械 昆明机床 博实股份 慈星股份 达意隆
1 2
研究机会的发现
驱动因素和行业趋势判断
3
投资机会分析
油气开发（上游）：设备、油服
终端应用（下游）：LNG设备
21
中国能源结构存在隐患
1 2
我国一次能源消费比例：煤炭70%、石油18%、天然气4% 国际平均水平：石油35%、煤炭24%、天然气24%
图 ：中国能源消费结构
图：世界能源消费结构
13
机器人产业链分析
4
机器人产业空间巨大
60000
50000 40000
30000 20000 10000
CARG=25%
0
14
机器人产业链分析
4
机器人产业空间巨大
全球
24% 40%
9% 7% 20%
中国
20%
11% 5% 14%
50%
汽车
电子
橡胶及塑料工业
金属制品与机械加工
其他
汽车
电子
橡胶及塑料工业
服务机器人
9
1
机器人产业链分析
50.00
驱动力一：中国进入“刘易斯”拐点
55.00
65.00
70.00
80.00
60.00
75.00
日本:15-64岁人口:占总人口比重年
10
刘易斯拐点
中国:15-64岁人口:占总人口比重年
1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014E 2016E 2018E 2020E
1
工业机器人产业链投资机会
核心部件国外生产 投资本体公司：新松机器人、博实股份等
22%
38%
15%
25%
减速器
伺服电机
19
控制器
本体
机器人产业链投资机会
2
新兴的服务机器人：服务、物流、军用领域
物 流 机 器 人 （ ）
服 务 机 器 人
AGV
家 用 机 器 人
军 用 机 器 人
20
油气设备产业链研究框架
546
414 1,141 423 281 223 68 202 97 182
7
218
3
170
9,798
4
586
75
8,339
0%
-100% 100%
200%
300%
400%
500%
600%
河北宣工
厦工股份
太原 太原重工
徐工机械
ST钢构
中联重科 潍柴重机
冀东 三一重工 建设机械
天地科技 广船国际 自仪股份
18%
4%
24% 24%
69%
35%
煤炭
风电
水电核电原油源自天然气其他煤炭
原油
天然气
核电
其他
22
天然气消费上升，带动中国能源变革
1 2
未来天然气消费量将快速增长，年均增速达20% 2015年天然气占一次能源比重计划上升到9%左右
图 ：2000-2010我国天然气的下游消费结构
50%
图 ：2015年天然气下游消费结构（预测值）
中国船舶
2007年：船舶+工程机械
大橡塑
2007
4
ST精工 上海机电
盾安环境
中核科技
科达机电
昆明机床
天马股份 双环传动 黄海机械 厦工股份 晋西车轴 金轮股份 杭齿前进 永贵电器 *ST钢构 博林特 汉钟精机 江淮动力 山河智能 振华重工 楚天科技 鞍重股份 *ST京城 丰东股份 天地科技 瑞凌股份 尤洛卡 海默科技 S*ST中纺 中航电测 天立环保 新界泵业 太阳鸟 陕鼓动力 天桥起重 舜天船舶 广陆数测 应流股份 北方股份 雪人股份 盾安环境 *ST天业 华中数控 中捷股份 林州重机 开山股份 巨星科技 海鸥卫浴 先河环保 科达洁能 深华新 汇中股份 隆基机械 昆明机床 博实股份 慈星股份 达意隆
矿山冶金机械 通用机械（含环保、冷链）
起重运输设备 船舶制造 基础件 金属制品 仪器仪表 机床设备（含机器人） 锅炉设备 纺织服装机械 其他运输设备（含通航） 合计
17
29 10 7 16 19 17 14 8 7
1,048
994 762 471 450 422 348 297 268 256
34
35 53 32 24 6 5 14 10 7
2
3
图：中国工业机器人年营业收入与同比增速
40000 2
6% 39%
35000
30000 25000 20000 15000
22%
17% 55%
35%
40%
10000
5000 0
-0.5
中国机器人销量
增速
17
外资
国产
智能工具：协助高强度体力劳作
1
核心作用是将“新手”变成“熟练工”
18
机器人产业链投资机会
工程机械
转 型 成 长 空 间 增 长 速 度
+
铁路设备
道路养护机械
政 府 投 资
后周期需求 能源结构+天然气发展 水环境治理
7
泵 油气设备 水处理设备
新 兴 行 业
整体思路二：ROE（选择让客户获更高ROE的公司）
设备单 位收费
设备总 工作量 设备维 护费用 设备月 供 厂商后续服务 固定资产投资 宏观因素 设备保有量
40%
30% 20%
22%
16%
30%
10%
0%
2000
13%
2001 2002
2003
19%
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2015E
2020E
制造业
发电
交通运输
居民燃气
其他
制造业
资料来源：华泰证券研究部
发电
交通
居民燃气
其他
注：制造业中，化工原料占10%、工业燃料占20%
资料来源：华泰证券研究部
Return
设备施 工收入
ROE
厂商产品质量 设备首 付比例 Equity 红色线表示右边框图所列影 响左边框图内所列因素 初次购 置成本 设备购 置价格
8
商务销售条款
厂商竞争策 略
厂商设备价格
机器人产业链研究框架
1 2
研究机会的发现
驱动因素和行业趋势判断
3
投资机会分析
工业机器人及核心部件国产化
图：美国水平井钻孔深度不断加深
600%
7000 6000 5000 传统开发深度
图：美国压裂技术向“大马力、多段”发展
18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0
机器人产业链分析
2
驱动力二：制造业工资水平持续上升
45,000.00 40,000.00 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00
20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%
16
工业机器人：取代人力，优化制造方式
1
人工成本上升、机器人成本下降，成本回收期降低至1-1.5年，需求爆发 3C、食品、医药制造等需求是未来增长最快的领域 但中国企业大多做集成，核心部件外购导致盈利模式不佳
图：中国市场各应用领域机器人销量
100% 90% 80% 1.5 70% 60% 1 50% 40% 0.5 30% 20% 10% 0 0%
金属制品与机械加工
其他
美国
8% 11% 56%
7% 9% 15%
日本
26%
25%
43%
汽车
电子
橡胶及塑料工业
金属制品与机械加工
汽车
电子
橡胶及塑料工业
金属制品与机械加工
其他
15
智能制造大势所趋，工业4.0是理想状态
1 2 3
工业4.0是理想生产系统，为顾客进行最优化的产品制造 信息O2O：将需求信息与产能信息相匹配，实现“以销定产”、“定制化生产” 智能工厂：将需求精确、高质量、高效率地转化为终端产品