经济学投资学XXXX9
投资学名词解释精选全文
可编辑修改精选全文完整版第一章投资概述1、投资：一般是指经济主体将一定的资金或资源投入某项事业，以获得经济效益的经济活动。
也可以说是投资主体或人格化的投资组织所进行的一种有意识的经济活动。
2、直接投资：直接用于购买固定资产和流动资产形成实物资产的投资，是指投资者将资金直接投入投资项目，形成企业资产，直接进行或参与资产的经营管理。
3、间接投资：指投资者不直接投资办企业，而是将货币资金用于购买证券（包括股票、债券）和提供信用所进行的投资。
间接投资形成金融资产。
4、证券投资：投资者为了获得预期收益购买资本证券以形成金融资产的经济活动。
5、信用投资：投资者将资金运用于提供信用给直接投资者；并从直接投资主体那里以利息形式分享投资效益的投资活动。
6、投机：是指投机者为了获利而依据其对市场价格波动的预期而进行的各种买卖活动。
7、行为金融学：由心理学、行为科学及金融学交叉并结合而成，它是从人的观点来解释和研究投资者的决策行为及其对资产定价影响的学科。
8、标准金融学：以投资人是理性的、市场完善、投资人最大化期望效用、投资人具有理性预期等为假设前提，其理论基础为现代资产组合理论（MPT）和有效市场假说（EMH）。
第二章投资收益率与利率期限结构1、投资收益率：投资者在进行金融工具投资时所需要的最重要的分析指标，它是指金融工具获得收入的现值与当前价值相等时的利率水平。
2、债券的息票率：又称作债券的票面利率或名义利率，它是指在债券发行时设定并印在券面上的、而且在债券整个存续期间固定不变的利率。
第三章债券投资理论与实务1、债券：是一种表明债权债务关系的凭证，证明持券者有按约定的条件（如面值、利率和偿还期等）向发行人取得利息和到期收回本金的权利。
2、中央政府债券：是中央政府财政部发行的以国家财政收人为偿还保证的债券，也称国家公债（简称国债）。
3、公司债券：是公司为筹措营运资本而发行的债权债务凭证，其持有者是公司的债权人，而不是公司的所有者。
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1.宏观方面 2.微观方面
投资规模 投资结构 投资布局 资本市场
不同投资主体的投资行为 投资决策 投资方式、运行、调控和管理方法
二、研究方法
宏观与微观相结合
理论性研究与应用性研究相结合
静态与动态结合 时点的分析 时间价值、风险价值
综合运用分析方法
定性 定量：统计分析、数学推导 投资分析法：财务分析
案例分析：三峡工程投资
经国家正式批准的三峡工程初步设计静态总概算（ 1993年5月末价格，不包括物价上涨及施工期贷款利息 ）为900.9亿元，其中枢纽工程投资500.9亿元，水库淹 没处理及移民安置费用400亿元。
三峡工程施工期长，且其资金来源多元化，即如物价上 涨及施工期贷款利息动态总投资，估算约为2039亿元 。
指资本从一个国家或地区流向另一个国家或地区的经 济活动，是投资主体借助跨国公司等形式，实现资本增值 的经济活动。
主要包括国际直接投资（直接创立企业）和国际间接 投资（在国外购买证券等）
§ 1-2 投资学的研究对象及方法
一、研究对象和内容
（一）投资学是经济学的重要分支，以投资活动为客体， 研究投资活动规律，运行机制，环境，市场等内容 （二）研究内容
（二）金融投资 (间接投资)
资产流动性差,交易费用高 变现能力差
股票投资（股权） 债券投资（债权）
五、投资的分类
(三) 风险投资
全美风险投资学会定义: 由职业金融家投入到新兴的, 迅速发展的,由巨大竞争潜力的企业中的一种权宜资本。
具有高风险，高收益，高增长潜力，高科技项目投资 等特点。
(四) 国际投资
中国地质大学（北京）
投资理论与实践
任课教师：闫晶晶 2015.9.16
中级经济师投资学知识点精讲
中级经济师投资学知识点精讲关键信息项：1、投资学的基本概念：＿___________________________2、投资的分类：＿___________________________3、投资风险与收益的关系：＿___________________________4、资产定价模型：＿___________________________5、投资组合理论：＿___________________________6、有效市场假说：＿___________________________7、债券投资：＿___________________________8、股票投资：＿___________________________9、衍生证券投资：＿___________________________10、投资决策方法：＿___________________________11 投资学的基本概念投资是指经济主体为了获取预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。
投资具有时间性、风险性和收益性等特征。
111 时间性指投资从投入到回收需要经历一定的时间跨度。
112 风险性表示投资可能面临损失本金或无法获得预期收益的可能性。
113 收益性则是投资的目的所在，投资者期望通过投资获得经济回报。
12 投资的分类121 按照投资对象的不同，可以分为实物投资和金融投资。
实物投资是对固定资产、流动资产等实物资产的投资；金融投资则是对股票、债券、基金、衍生证券等金融资产的投资。
122 依据投资期限的长短，可分为短期投资和长期投资。
短期投资通常在一年以内，流动性较强；长期投资期限一般超过一年，更注重长期的资本增值。
123 从投资方式来看，有直接投资和间接投资之分。
直接投资是投资者直接将资金用于开办企业、购置设备等；间接投资则是通过购买金融工具来间接参与投资。
13 投资风险与收益的关系131 一般来说，投资的风险越高，预期收益也越高；风险越低，预期收益相对较低。
研究生金融学投资学知识点归纳总结
研究生金融学投资学知识点归纳总结随着金融市场的不断发展和全球经济的深入交流，研究生金融学投资学已经成为了当下最受关注的学科之一。
在这个竞争激烈的领域中，了解投资学的基本知识点以及其应用是至关重要的。
本文将对研究生金融学投资学的知识点进行归纳总结，旨在帮助读者深入了解这一学科。
1. 投资学的基本概念投资学是一门研究投资决策理论和实践的学科，它涉及到资产配置、投资组合、风险管理等方面的内容。
投资学的核心是如何在有限资源下，选择出最佳的投资方案，以实现最大利益。
2. 投资组合理论投资组合理论是投资学的重要组成部分，它研究如何通过合理的资产配置，降低投资风险并提高收益。
其中，资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model, CAPM）是投资组合理论中的核心概念，它通过衡量风险与收益的关系来决定资产的定价。
3. 风险管理在投资过程中，风险管理是不可忽视的一环。
风险管理旨在通过分散投资、使用衍生工具等方式来降低投资风险。
风险管理的基本方法包括风险评估、风险分析和风险控制等。
4. 市场有效性市场有效性是指市场上的信息是否被充分反映在资产价格中。
市场有效性理论认为，在有效市场中，任何公开的信息都会迅速被市场反应并体现在资产价格中。
市场有效性的三种形式分别是弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。
5. 投资策略投资策略是投资学的核心内容之一，它涉及到投资者在不同市场环境下的决策方式和方法。
常见的投资策略包括价值投资、成长投资、技术分析等。
投资者可以根据市场条件和自身情况选择适合的投资策略。
6. 衍生产品衍生产品是金融市场中的一种金融合约，其价值的来源是与之相关的基础资产，如股票、债券、商品等。
常见的衍生产品包括期货、期权、互换等。
衍生产品可以用来进行风险管理、投资组合调整等操作。
7. 金融工程金融工程是指运用数学、统计学和计算机科学等方法，设计和创新金融产品和服务的过程。
金融工程的目的是提供更多的金融工具，以适应市场的需求和风险管理的需要。
[经济学]投资学讲义(1)
![[经济学]投资学讲义(1)](https://img.taocdn.com/s3/m/0d372ece102de2bd96058821.png)
《新帕尔格雷夫经济学大辞典》上将投资定义为 资本形成---用来生产的资源的获得或创造。 我国学术界所指的投资是指将一定数量的资金或 资本投放于某种对象和事业，以取得一定收益的 活动，也指为获得一定收益而投入某种活动的资 金或资本。 投资可分为实物投资和金融投资。
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1.1 投资
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1.2 金融资产
实物资产（Real assets）：创造收入的资产，且 一旦拥有就可以直接提供服务。包括土地、建筑、 机器、知识等。代表一个经济的生产能力，决定 一个社会的财富。 金融资产（Financial assets）：实物资产的要求 权（Claims on real assets ），定义实物资产在投 资者之间的配置。
2018/11/20
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1.1 投资
从金融经济学的角度出发，直观上看，投资者在 期初不需要任何成本就能够构造一个投资组合， 在期末时，收益为非负，而且至少存在一种状态 使投资者能够从这个组合中获得正收益，这就是 套利机会。 如果不存在套利机会，那么相应的证券市场就被 称之为是无套利的。 在新古典经济学框架下，基础资产定价模型和衍 生资产定价模型都是建立在无套利均衡条件下。
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1.1 投资
相关概念的界定 投机 (Speculation)：短期投资，也可定义为获得价差利 润的交易；金融市场上投机者的存在，为转移风险提供 了机会，创造了条件（例如期货市场中套期保值者把风 险转移给投机者等等），而且增加了市场的流动性。
套期保值 (Hedging)：为了规避价格波动风险，指通过 期货市场和现货市场价格同向变动的关系，在期货市场 和现货市场做相反方向的交易，从而达到用期货市场盈 利弥补现货市场亏损的目的。 提问：如果你是未来的购房者，预计未来房价处于上升 趋势，如果存在房产期货市场，你如何实现风险规避？
投资经济学(第9-10章)
03
CATALOGUE
投资工具与投资策略
股票投资策略
01
02
03
成长投资策略
关注高成长潜力公司，寻 求长期资本增值。
价值投资策略
寻找被低估的公司股票， 期待市场对其重新评估。
技术分析策略
利用图表、指标等工具分 析股票价格波动，预测未 来走势。
债券投资策略
利率预期策略
基于对未来利率走势的预测，选择相应久期 和票息的债券。
提高投资者权益保护水平
完善法律法规
强化监管措施
建立健全投资者权益保护的法律法规体系 ，明确投资者的权利和义务，加大对违法 行为的惩处力度。
加强对金融机构和上市公司的监管力度， 确保其合规经营和充分披露信息，保障投 资者的合法权益。
推动投资者参与公司治理
加强国际合作与交流
鼓励投资者积极参与上市公司的治理活动 ，如股东大会、董事会等，促进公司规范 运作和提升治理水平。
算法交易
人工智能通过算法交易，实现交易的自动化和智能化，提高交易效率和收益。
区块链技术对投资领域的影响
01
去中心化投资
区块链技术的去中心化特点，使 得投资者能够直接参与项目投资 ，降低了中介成本和风险。
02
数字资产投资
区块链技术催生了数字资产市场 ，投资者可以通过投资数字资产 获取收益。
03
智能合约与自动化 执行
投资经济学(第9-10章)
汇报人：XX
CATALOGUE
目 录
• 第9章 资本市场与投资 • 第10章 投资决策与风险管理 • 投资工具与投资策略 • 投资绩效评估与投资者保护 • 未来投资趋势与展望
01
CATALOGUE
第9章 资本市场与投资
超详细[实用参考]投资学知识点总结.doc2021
![超详细[实用参考]投资学知识点总结.doc2021](https://img.taocdn.com/s3/m/4248b9ba9b6648d7c0c74672.png)
一、名词解释1 、投资：投资是指一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。
投资定义要点：①投资是一定主体的经济行为；②投资的目的是为了获得收益；③投资的结果形成可获利的资本或资产2 、投资主体：投资主体就是投资者。
投资主体必须具备四个条件：①具有一定货币资金；②对货币资金具有支配权；③拥有投资的收益权；④能承担投资的风险。
3 、产业投资：产业投资是指为获取预期收益、以货币购买生产要素、从而将货币收入转化为产业资本、形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。
产业投资属于真实投资、从价值源泉来看、产业投资也是最具典型意义的真实投资。
4 、证券投资：证券投资是指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益购买资本证券、以形成金融资产的经济活动。
证券投资属于金融投资、是最具典型意义的金融投资。
5 、直接投资：直接投资指投资者直接开厂设店从事经营、或者投资购买企业相当数量的股份、从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式。
6 、间接投资：间接投资指投资者购买企业的股票、政府或企业债券、发放长期贷款而不直接参与生产经营活动的投资方式。
直接投资与间接投资的主要区别在于是否拥有企业的经营控制权。
7 、货币的时间价值：货币的时间价值是为取得货币单位时间内使用权支付的价格、它是对投资者因投资而推迟消费所作出牺牲支付的报酬、它是单位时间的报酬量与投资的比率、即利息率。
8 、即期利率：是指债券票面所标明的利率或购买债券时所获得的折价收益与债券面值的比率。
9 、远期利率：指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率。
10 、到期收益率：可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。
它是投资者按照当前市场价格购买债券并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。
11 、风险溢价：是投资者因承担风险而获得的超额报酬；各种证券的风险程度不同、风险溢价也不相同；风险收益与风险程度成正比、风险程度越高、风险报酬也越大。
第九章 投资组合理论
rf
2014-5-24 广东金融学院 投资学精品课程
（三）最优资产配置
上面确定了最优风险资产的组合，即，投资于 各种风险资产的适当的比例。那么，投资于风 险资产组合和无风险资产的比例又应该如何确 定呢？ 最优风险资产组合和无风险资产形成了一条资 本配置线，它与个人的效用无差别曲线群的切 点，就是最优的资产配置。 个人的风险喜好不同，意味着无差别曲线群不 同，切点亦不同，即，个人最优资产配置不同 。
2014-5-24
广东金融学院 投资学精品课程
追加2：最优资产组合的确定
投资于风险组合的比例是y，无风险资产为（1-y)。 U=E(r)-0.005σ 2 最大化效用，即关于效用函数对y求导等于0。 所以，y*=[E(rp)-rf]/ 0.01Aσ2p，
2014-5-24
广东金融学院 投资学精品课程
当ρ =-1时,标准差可以降低到0的资产恰当比例 如下： 由于需要有： wDD-wEE=0， 所以有： wD = E /(D+E) wE = D /(D+E)=1- wD 以上的三种情形的分析表明， 当ρ =1时，标准差最大，为每一种风险资产标准 差的加权平均值； 如果 -1ρ ＜ 1 ，组合的标准差会减小，风险会降 低； 如果ρ =-1，在股票的比重为wD = E /(D+E)， 债券的比重为1- wD 时，组合的标准差为0 ，即 完全无风险。
2014-5-24 广东金融学院 投资学精品课程
E(r)
无差别曲线群
资本配置线
最优风险资产组合
最优资产组合
2014-5-24 广东金融学院 投资学精品课程
小结： 1、只有风险资产的时候，确定可行集合和有效边界。（取 决于个人对风险资产的期望值和标准差的判断） 2、加入无风险资产后，确定最优风险资产组合。 （资本配置线和有效边界的切点） 3、确定最优资产组合。 （资本配置线和无差别曲线的切点） （取决于个人对风险的厌恶程度） 看似简单，其实最优资产组合的确定非常复杂。原因很多， 比如说效用函数的确定，风险资产的参数估计等。 对于风险资产（比如股票），需要估计其方差-协方差矩阵 ，需要估计的参数是非常庞大的。比如有1000只股票，其方 差-协方差矩阵是1000×1000矩阵，需要估计500500个参数 ，计算量及其大。这是其局限性。也是以下CAPM模型及单 因素模型得到发展的动因。
投资学第一章 投资学概论
投资学的研究对象 从理论上描述投资运动规律的科学
投资是内容丰富的经济活动（日常生活、生产、 流通等等）
第一章 投资学概论
第一节 投资的概念
投资的涵义
投资涵义的理解
投资的概念
资本主义与社会主义投资涵义的不同
第一章 投资学概论 投资的涵义：
第一节 投资的概念
投资这一名词，为人们的日常生活中经常碰到和用到。我 们可以列举许多投资的具体形式，如企业建造厂房和购买 设备，居民购买债券和股票等。但是，要给投资下一个准 确定义并不简单，因为投资定义要揭示投资的本质特征。 这种本质特征是各类投资共同的东西，蕴藏在各类投资的 内部，只有通过抽象思维才能把握。从目前的资料来看， 对于投资一词有着以下不同角度的表述：
• 为了将来获得收益或避免风险而进行的资金 投放活动
• 投资的资金：为获得一定收益或社会效益而 投入某种活动中的资财。 途经：直接投资、间接投资；实业投资或证券投 资
第一章 投资学概论
第一节 投资的概念
投资的概念：是将一定数量的资财 （有形的或无形的）投放于某种对象 或事业，以取得一定的收益或社会效 益的活动。
第一章 投资学概论
第一节 投资的概念
(五)分别不同社会对投资定义：“投资
在资本主义社会指货币转化为资本的过 程，在社会主义社会指货币转化为生产 经营资金的过程。”资本主义投资的目 的是为了获取剩余价值，社会主义社会 投资是为了发展社会生产，满足人民需 要。
第一章 投资学概论
第一节 投资的概念
投资的一般涵义
第一章 投资学概论
第二节 投资的类型
五、按投资的效用不同划分为：积极投资和 消极投资 •积极投资是指用于购买机器设备等直接生 产产品的生产资料的投资。 •消极投资是指用于建设厂房、道路等非直 接生产产品的生产资料的投资。
投资学与经济学关联研究
投资学与经济学关联研究投资学和经济学是两个相互关联的学科，它们共同研究经济体系中的资金流动、资源配置和市场行为等问题。
投资学主要关注个体或机构在金融市场上的投资决策和资产配置，而经济学则更加广泛地研究整个经济体系的运行和发展。
两者的关联研究不仅可以帮助投资者制定更科学的投资策略，也可以为经济学家提供更准确的经济分析和预测。
首先，投资学和经济学的关联研究在资本市场的运行中起到了重要作用。
经济学家通过对经济体系的宏观分析，可以预测经济周期的变化和市场的走势。
这些预测结果可以为投资者提供参考，帮助其在不同的经济环境下做出更明智的投资决策。
同时，投资学的理论和方法也可以为经济学家提供一种衡量经济发展水平和经济政策效果的指标。
例如，通过研究股票市场的波动和股价的变化，可以对经济增长和金融政策的效果进行评估。
其次，投资学和经济学的关联研究在资源配置和经济增长中具有重要意义。
经济学家通过对资源配置的研究，可以评估不同产业的发展潜力和经济增长的动力来源。
而投资学则可以通过对不同资产类别的研究，为经济学家提供一种衡量资本配置效率和资源利用率的指标。
例如，通过研究股票市场和债券市场的表现，可以评估不同资本市场的发展水平和对经济增长的贡献。
此外，投资学和经济学的关联研究也可以帮助投资者降低风险和提高收益。
经济学家通过对市场供求关系和价格形成机制的研究，可以预测不同资产的风险和收益特征。
而投资学则可以通过对不同投资组合的研究，提供一种降低投资风险和提高投资收益的方法。
例如，通过研究资产组合的多样化和风险分散，可以降低特定投资的风险，提高整体投资组合的收益。
最后，投资学和经济学的关联研究在金融市场的监管和政策制定中也具有重要意义。
经济学家通过对金融市场的研究，可以评估不同金融制度和金融政策对市场的影响。
而投资学则可以通过对不同投资工具和交易规则的研究，为金融监管机构提供一种衡量市场风险和制定监管政策的指标。
例如，通过研究股票市场的交易机制和市场操纵行为，可以为监管机构提供改善市场监管和防范市场操纵的建议。
投资学课件第9章CAPM
4-12
关于市场风险溢价 (CAMP结论3)
•The risk premium on the market portfolio will be proportional to its risk and the degree of risk aversion of the investor:
– 投资者有相同的预期，即，他们对证券回报率的期望、方差、以 及相互之间的协方差的判断是一致的。
4-5
CAPM的结论1
• All investors will choose to hold a portfolio of risky assets in proportions that duplicate representation of the assets in the market portfolio (M), which includes all traded assets.
• 所有投资者将持有同样的风险资产组合：市场资产组合 （M）
4-6
CAPM的结论2
• 市场资产组合不仅在有效率边界上，而且市场资产组合 （M）也是相切于最优资本配置线上的资产组合。即，资 本市场线(CML)也是可能达到的最优资本配置线（the
best attainable CAL）。
4-7
CAPM的结论2
– 存在大量投资者，每个投资者的财富相对于所有投资者的财 富总额来说，都是微不足道的，单个投资者的交易行为对证 券价格不发生影响。
• Single-period investment horizon.
– 所有资者都在同一证券持有期内规划自己的投资行为（短视 行为）。
• Investments are limited to traded financial assets.
投资经济学
1.补偿贸易：补偿贸易又称产品返销，指交易的一方在对方提供信用的基础上，进口设备技术，然后以该设备技术所生产的产品，分期抵付进口设备技术的价款及利息.2.BOT：BOT(build—operate—transfer)即建设—经营—转让，是指政府通过契约授予私营企业（包括外国企业）以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。
3.贴现债券：贴现债券又称贴水债券是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券。
即指，以低于面值发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，债券期满时按面值偿付的债券。
4.股票指数：股票价格指数即股票指数。
是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。
也就是表明股票行市变动情况的价格平均数。
5.国际租赁：国际租赁，又称国际租赁贸易、租赁贸易或租赁信贷，也称为国际金融租赁或购买性租赁。
6.直接投资：直接投资是指投资者将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业的投资，通过直接投资，投资者便可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营的所有权，直接进行或参与投资的经验管理。
7.在建投资规模：在建投资规模是指一个国家或一个部门、一个地区、一个单位当年施工的建设项目全部建成交付使用所需的投资额，包括以前年度已完成的投资以及本年度和以后年度继续建设所需要的投资，反映了一定年份全国实际铺开的建设战线的长短。
在建投资规模应与一定时期的国力相适应。
8.看涨期权：看涨期权又称认购期权、买进期权、购买期权、买方期权、买权、延买期权，或敲进期权。
看涨期权是指在协议规定的有效期内，协议持有人按规定的价格和数量购进股票的权利。
9.跨国并购：国际并购就是指一国跨国性企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业的一定份额的股权直至整个资产收买下来。
《投资经济学》PPT课件
(F / A, i, n)
1
( A / F,i, n)
(P / A, i, n)
1
( A / P,i, n)
序号
公式名称
参数
系数
公式
1
一次支付 已知P、i、n， 一次支付
复利公式
求F
复利系数 F P(F / P,i, n) P(1 i)n
2
一次支付 已知F、i、n， 一次支付
现值公式
求P
现值系数
A
P
(1
i)n
1
等额支付系列资金恢复系数，记作（A/P, i, n）
[例2-6] 某一投资项目借款500万元，要求每年年末等额偿还，分5
年还清，贷款年利率为8％，问每年应还多少？
解
A
8% (1 8% )5 500
125.2（5 万元）
(1 8% )5 1
表2-1 基本复利公式汇总表
公式应用应注意的问题
（一）一次支付终值与现值公式 期初贷款在贷款期末一次还清本息或期末一次得到本利和
F
n 年
0
P
已知P、i、n，求F。 第1期期末终值 P（1+ i） 第2期期末终值 P（1+ i）·（1+ i）＝P（1+ i）2 ┇ 第n-1期期末终值 P（1+ i）n-2·（1+ i）= P（1+ i）n-1 故有本金P在第n期期末的终值为：
五、基本复利公式应用 （一）计息期等于支付期（可直接套公式） [例] 某人年初存入银行1万元，过2年和3年后又分别存入2万元和 0.5万元，设年利率为6％，问此人在第8年末共可得本利和为多少？ 解
F
01
2
3
投资经济学fuxi
投资是一定的经济主体为了获取预期的、不确定的收益或效益,投入资金及其它经济资源,用以不断转化为实物资产或金融资产的行为和过程。
第一，是指为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动；第二，是指投资的资金。
生产性投资是指投入到生产、建设领域等物质生产领域中的投资，其直接成果是货币转化为生产性资产非生产性投资是指投入到非物质生产领域中的投资直接投资是投资者将资金直接投入投资项目，形成实物资产的投资。
间接投资是指通过购买证券（股票、债券）以预期获取收益的投资。
净投资是指来自国民收入（Ｖ＋Ｍ）的投资，是国民收入积累额中用于增加固定资产和流动资产的部分折旧再投资是指来自固定资产补偿价值的投资，是生产和经营过程中磨损的固定资产的转移价值。
投资主体是指进行投资活动，具有一定资金来源，拥有投资决策权，享受投资带来收益，并承担投资风险的社会组织和个人。
投资学作为一门独立的学科，它的研究对象是以投资领域为客体，研究投资运动规律及其管理原理的一门经济学科。
经济增长是指一个国家或地区，在一定时期内生产总量的增加，即国民财富和国家经济实力的增长。
一般用国民生产总值、国民收入增长率及人均国民生产总值的增加来表示。
社会主义市场经济投资体制：是公有制与市场经济内在统一的，在灵活有效的国家宏观调控下以企业投资为主体，以市场调节为基础，实现谁投资谁决策谁受益谁承担风险的投资体制。
投资分配制，就是由国家计划部门有计划地按部门归口切块分配投资。
投资经营制，是指在国家计划指导下以企业的投资经营和银行的经营投资为特征的投资体制。
投资股份制，就是以股票为载体，由不同的投资主体采取入股、合股、参股、控股等方式进行投资的一种投资模式。
投资宏观调控，是以国家为主体对社会经济中的投资活动进行有目的的干预，运用适当的调节机制和调节手段，使之符合国民经济良性循环和国民经济增长、发展要求的经济过程。
经济手段是国家通过调节经济变量来影响微观经济行为，并使之符合于宏观经济发展目标的一切政策措施的总和。
投资经济学.doc
投资经济学第一章导论第一节投资的涵义一、投资的定义投资是一个重要的经济范畴。
它源于人类社会的商品经济活动，并随着社会经济发展和社会形态的差异，其涵义也不相同。
投资是一个极为重要的经济问题，是关系到宏观经济发展和微观经济效率的经济变量。
投资者为什么投资？垫付货币或资源，目的在保证资金回流，实现增值。
投资活动是为了获取一定的经济效益。
进行任何经济活动，使成果超过支出，以少换取多产出，是任何社会形态下人类经济活动都要受其支配的一条基本经济规律。
（结合学生上学，金钱、时间、努力程度。
）投资具有双重的词性：作为动词，是指“用钱生钱的过程”；作为名词，是指“投资之资本，投资之对象”。
1、在西方发达国家，投资是人们为获取利润而把资金投放于企业的行为，主要是通过购买股票和公司债券来实现的。
因此，西方的《投资学》一般是介绍股票和债券间接投资为主要内容。
2、在计划经济体制下，我国的投资是以购置和建造固定资产、购买和储备流动资产等直接投资为其内容。
3、在市场经济条件下，我国的投资，既包括直接投资，也包括间接的股票、债券投资。
无论是直接的投资，还是间接投资，经济学界曾经有过许多有同的定义，归纳起来，可以分为两大类：（1）从投资的行为与过程来界定：a、《经济大辞典》中写到，投资是经济主体以获得未来收益为目的，预先垫付（或支出）一定量货币或实物，以经营某项事业的经济行为。
（强调行为）b、《不列颠百科全书》中认为，投资指在一定时期内，期望在未来能产生收益，而将收益变为资产的过程。
（2）从价值与资本的角度来界定：a、《经济大辞典》认为，投资是指经营盈利性事业，预先垫付一定量的资本或其它实物。
投资的意义，总是实际的资本形成——增加存货的生产，或新工厂、房屋和工具的生产……只有当物质资本形成生产时，才有投资。
b、Paul.A.Samuelson.萨缪尔森《经济学》中写道，投资的意义总是实际的资本形成——增加存货的生产，或新工厂、房屋和工具的生产······只有当物质资本形成生产时，才有投资。
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自然因素
二、投资对经济增长的影响
（一）投资需求对经济增长的拉动作用
投资活动
社会产品和劳务需求
经济增长 通货膨胀 经济结构失衡
[投资乘数理论] ：宏观经济理论的基石
两大假设：第一假设 假定消费支出在一年内无穷多次传递，从而形成无穷
多次收入，构成几何级数
第二假设 储蓄生成无穷多次，每次形成后都静止不动
复利将来值和现值 年金将来值和现值
货币时间价值的计算（概念）
复利，利滚利：用前期获取的利息用来进一步赚取利 息的计算过程。
现值：以后年份收到或付出资金的现在价值，用倒求 本金方法计算，由将来值求现值，叫做贴现。
பைடு நூலகம் 将来值：本金和利率之和 年金：一定时期内每期相等金额的收付款项
货币时间价值的计算（方法）
三峡工程建设资金来源包括：三峡工程建设基金，葛洲 坝发电厂发电收入，三峡电站施工期发电收入，国家政 策性银行贷款，商业银行贷款，企业债券，国外出口信 贷及商贷，股份化集资。
案例分析：三峡工程投资
在三峡工程建设中，全面推行了“静态控制、动态管理”的 投资管理模式，确保资金少投入、多产出，有效地降低了 工程成本。
单利 复利：查表 年金：普通年金（后付年金）
即付年金（先付年金） 延期年金 永续年金
1. 单利将来值
FVn=P0(1+r*n)
假定某企业在银行存入100元，银行存款利率为 每年10%，5年后存款价值是多少。
？150
2. 单利现值
P0=FVn / (1+r*n) 假定某企业5年后存款价值150元，银行存
风险是收益和损失的确定性和可能性，风 险与收益成正比
风险价值是超出时间价值的收益或损失
风险报酬的计算
第一节 风险概述
一、风险
[风险] 又称为不确定性，是投资决策的实际结局可能偏离它的期望结局的程度。
可能的偏离度越大，风险就越大；可能的偏离度越小，风险就越小。
引入风险分析的目的，是为了增加投资决策的弹性，使其能适应存在一定 变动的环境。
？5470
5. 后付年金将来值
FVAn=A*FVIFAr,n
四年中每年末存入银行100元，银行利率为 10%，将来值是多少。
？464.1
6. 先付年金将来值
Vn=A * FVIFAr,n* (1+r)
四年中每年初存入银行100元，银行利率为 10%，将来值是多少。
？510.51
二、风险价值观念
一、货币时间价值
产生前提：借贷关系，货币所有权与使用权的分离 。
来源：货币周转过程中企业创造的利润
市场经济条件下，货币时间价值代表无风险和无通 货膨胀的社会平均资金利润率和投资报酬率。
货币时间价值：货币在周转使用中由于时间因素而 形成的差额价值。
银行利率和国库券利率可视为货币时间价值率。
四、投资的特点---从广义投资的角度
➢投资具有收益性与风险性 ➢投资的复杂性和系统性 ➢投资的产业转移及空间的流动性 ➢投资具有投机性和预期心理性
五、投资的分类
（一）实业或实物投资 实业投资 优势
创办企业 购置不动产, 固定资产 投资收藏品
防备通货膨胀风险的手段 有效的投资组合多样化的工具
劣势：
2. 期望报酬率计算
[期望报酬率] 也称预期报酬率，是各种可能的报酬率按其概率进行加权平均得到 的报酬率。反应一种集中趋势。
3. 标准离差计算
[标准离差] 衡量可能的报酬率与期望报酬率的离散程度。为绝对数指标，用来比 较期望报酬率相同的项目的风险程度，对于期望值不同的项目要用标准离差率。
4. 标准离差率计算
索洛与丹尼森的经济增长因素理论
经济增长其他理论
一、投资与经济增长
[经济增长] 指一个国家或地区一定时期内生产总量的增加。
投资与经济增长的关系
经济增长水平 决定 投资总量 投资总量 决定 经济增长水平
一、经济增长因素分析
马克思再生产理论 内涵扩大再生产 外延扩大再生产
哈罗德 • 多马经济增长模型： y s yv
基本公式：
资本产量比率
v K Y
①
KvY ②
根据凯恩斯理论: 投资 = 储蓄 即 ③ = ④ vYsY 得出结论: y s yv
IKvY③
SsY④
其中: Y : 国民收入增长率; s: 储蓄比率(积累率)
Y
v: 资本产量比; K: 资本; I: 投资额
哈罗得-多马经济增长
扩大再生产
收入增长率 储蓄率（积累率） 资本产量比率
资金时间价值
一、机会成本与沉没成本等
[机会成本] 决策分析中，从多个决策方案中选出最优方案，放弃次优方案 的潜在利益的损失。
[沉没成本] 由于过去决策已发生了，而不能由现在或将来的任何决策改变 的成本。
二、资金时间价值
[定义] 资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。 [计算] 单利将来值和现值
风险报酬的表示方法：风险报酬额和风险报酬率 风险报酬额：投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间
价值的那部分额外报酬 风险报酬率：风险报酬额与原始投资额的比率 投资报酬率=资金时间价值率+风险报酬率
五、单项资产的风险报酬
确定概率分布 期望报酬率计算 标准离差计算 标准离差率计算 风险报酬率计算
案例分析：三峡工程投资
经国家正式批准的三峡工程初步设计静态总概算（ 1993年5月末价格，不包括物价上涨及施工期贷款利息 ）为900.9亿元，其中枢纽工程投资500.9亿元，水库淹 没处理及移民安置费用400亿元。
三峡工程施工期长，且其资金来源多元化，即如物价上 涨及施工期贷款利息动态总投资，估算约为2039亿元 。
第一篇 总论
第一章 现代投资导论 第二章 投资理念 第三章 投资与经济发展
第一章 现代投资导论
§ 1-1 投资的概念及特点 一、投资概念---西方经济学家的解释 威廉·夏普
为了（可能不确定的）将来的消费（价值）而牺牲现在一定的消 费（价值）。
萨缪尔森
投资总是实际的资本形成——增加存货的生产，或新工厂、房屋 和工具的生产……只有当物质资本形成生产时，才有投资。
投资静态控制：经国家批准的以1993年5月末价格水平为 基准的静态总投资，中国三峡总公司对枢纽工程静态总投 资负责。
投资动态管理：动态投资包括建设期投资价差和融资费用 ，约为工程总投资的55%，主要受国家宏观经济调控作用 波动。
第二讲 投资理念
思想有多远，行动走多远
基本价值观念: 货币时间价值 风险价值
款利率为每年10%，5年前应在银行存入多 少元。 ？100
3. 复利终值
FVn=P0(1+r)n=P0*FVIFr,n
将100元存入银行，年利率10%，按复利计 算5年后的将来值。
？161.1
4. 复利现值
P0=FVn / (1+r)n=FVn* PVIFr,n
假定一张公司债券7年后将付给10000元， 市场利率9%，这张公司债券现值是多少。
即国民收入的增加额大于投资本身增加额(倍数)
1
投资乘数 = 边际储蓄倾M 向P（S）
=
1 1边际消费
倾M向P（ C ）=
收 入 的 变 动（ ） 投 资 的 变 动（ ）
投资乘数理论
投资乘数：在一定边际消费倾向条件下，投资的 增加可带来国民收入及就业量数倍的增加。
投资乘数理论：增加一笔投资会带来大于这笔投 资数倍的国民收入的增加。
1. 确定概率分布
[概率分析] 根据不确定因素在一定范围内的随机变动，分析确定这种变动的概率 分布和不确定因素的期望值以及标准偏差，进而为项目的决策提供依 据的一种方法。
步骤： ✓ 选定对象、确定变动范围，列出概率分布
0 Pi 1
n
Pi 1
i1
✓ 计算期望值E ✓ 计算标准离差，表明E与实际值偏差的程度 ✓ 计算结果，选定方案
1.宏观方面 2.微观方面
投资规模 投资结构 投资布局 资本市场
不同投资主体的投资行为 投资决策 投资方式、运行、调控和管理方法
二、研究方法
宏观与微观相结合
理论性研究与应用性研究相结合
静态与动态结合 时点的分析 时间价值、风险价值
综合运用分析方法
定性 定量：统计分析、数学推导 投资分析法：财务分析
[标准离差率] 衡量单位收益率的风险。为相对数指标，是标准离差与期望报酬率 之间的比值。
V=标准离差/K*100% V为标准离差率；K为期望报酬率 一般情况下，标准离差率越小，说明该项目风 险越低。
5. 风险报酬率计算
RR=b*V 风险报酬率=风险报酬系数*标准离差率
V=RF+RR=RF+b*V 投资总报酬率=无风险报酬率+风险报酬率
结论：投资一词具有双重涵义
[投资定义] 是经济主体将一定数量的资金或资源投入某种 对象或产业，以期未来取得经济收益或社会效益 的经济活动和行为。
二、投资定义要点
投资是一定主体的经济行为 投资的目的是为了获得收益 投资的结果形成可获利的资本或资产
三、投资的要素
投资主体—具有资金或资材来源和投资决策权的投资活动主体 投资客体—投资对象、目标和标的物，具有多样性 投资目的—实现价值增值或经济效益的增加 投资方式—投入资金运用的形式与方法，方式多样
指资本从一个国家或地区流向另一个国家或地区的经 济活动，是投资主体借助跨国公司等形式，实现资本增值 的经济活动。
主要包括国际直接投资（直接创立企业）和国际间接 投资（在国外购买证券等）
§ 1-2 投资学的研究对象及方法
一、研究对象和内容
（一）投资学是经济学的重要分支，以投资活动为客体， 研究投资活动规律，运行机制，环境，市场等内容 （二）研究内容