招标采购项目管理：项目敏感性分析的规律和作用
项目管理工具--敏感性分析法
项目管理工具--敏感性分析法什么是敏感性分析法敏感性分析法是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。
敏感性分析有助于确定哪些风险对项目具有最大的潜在影响。
它把所有其他不确定因素保持在基准值的条件下，考察项目的每项要素的不确定性对目标产生多大程度的影响。
敏感性分析法的目的1、找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析(如概率分析)提供依据；2、研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力；3、比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。
根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
敏感性分析法的分类根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析法可以分为单因素敏感性分析法和多因素敏感性分析法。
1、单因素敏感性分析法每次只变动一个因素而其他因素保持不变时所做的敏感性分析法，称为单因素敏感性分析法。
例：（计算题）某公司规划项目的投资收益率为21.15%，财务基准收益率为12%。
试对价格、投资在±20%，成本、产量在±10%范围进行敏感性分析。
规划方案价格变动投资变动成本变动产量变动-20% +20% -20% +20% -10% +10% -10% +10%投资收益(%) 21.15 7.72 33.62 25.26 18.19 25.90 16.41 17.95 24.24 和规划方案比较-13.43 +12.37 +4.11 -2.96 +4.75 -4.74 -3.2 +3.09 相对变化率-0.67 0.62 0.21 -0.15 0.48 -0.47 -0.32 0.31解：价格变化±1%，投资收益率变化-0.67%～0.62%。
投资建设项目管理师：敏感性分析汇总
投资建设项目管理师：敏感性分析（1）敏感性分析的作用敏感性分析是分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目效益的影响，找出敏感因素，估计项目效益对它们的敏感程度，粗略预测项目可能承担的风险。
敏感性分析虽然可以找出不确定因素对项目效益的影响程度，但却不能得知这些影响发生的可能性有多大，这是敏感性分析的不足之处。
（2）敏感性分析的内容和方法敏感性分析通常是改变—种不确定因素的数值，计算其对项目效益指标的影响，通过计算敏感度系数和临界点，估计项目效益指标对它们的敏感程度，进而确定关键的敏感因素。
通常将敏感性分析的结果汇总于敏感性分析表，也可通过绘制敏感性分析图显示各种因素的敏感程度。
敏感性分析通常是针对不确定因素的不利变化进行，为绘制敏感性分析图的需要也可考虑不确定因素的有利变化。
通常可将建设投资、产品价格、主要原材料价格、可变成本、经营成本、产品产量、建设期以及汇率作为考察的不确定因素，根据项目的具体情况加以选择。
1）敏感度系数。
敏感度系数是项目效益指标变化率与不确定因素变化率之比。
敏感度系数高，表示项目效益对该不确定因素敏感程度高。
2）临界点。
临界点是指不确定因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值，即该不确定因素使内部收益率等于基准收益率时的变化百分率。
当不确定因素的变化超过了临界点所表示的不确定因素的临界数值时，内部收益率指标将会转而低于基准收益率，项目将由可行变为不可行。
当该不确定因素为费用科目时，是增加的百分率；当其为效益科目时，是降低的百分率。
临界点也可用该百分率对应的具体数值表示。
例题5某项目敏感性分析该项目的项目投资所得税后财务内部收益率为13％，基准收益率为10％。
选择影响所得税后项目投资财务内部收益率的三种不确定因素（建设投资、销售价格和原材料价格），在一15％～十15％的范围内进行了敏感性分析。
分析结果见表13—9和图13—8。
表13—9 敏感性分析表序号不确定因素不确定因素变化率项目投资所得税后财务内部收益率敏感度系数临界点基本方案13．0％－15％15．8％14．8％－10％建设投－5％13．9％l资变化＋5％12．2％＋lO％11．5％1．1510．8％20．84％＋15％－15％－4．5％2．4％8．15－10％销售价－5％8．1％－3．11％2格变化。
投资项目的敏感分析
汇报人：
目录
1 敏感分析的作用 2 敏感分析的方法
敏感分析的作用
1. 找出影响项目经济效益的敏感因素，确定不确定性的根源 2. 计算主要因素变化引起指标变化的范围，了解可能出现的变动
情况 3. 通过各种变化敏感度大小的对比，选择合适的方案 4. 通过分析最有利与最不利，控制风险，提供可行方案
敏感分析的方法
02
① 最大最小法 ② 敏感程度法
最大最小法-净现值<0-不值得投资
1.给出净现值的每个变量预期值 2.计算基准净现值
3.一个变量改变，其他保持不变 4.使净现值数=
目标值变动百分比 选定变量变动百分比
表示选定变量变化1%导致目标值变动%几
敏感程度法
① 让选定变量发生变动 ② 计算各个变动下选定变量的净现值 ③ 计算敏感系数 ④ 分析比较
汇报人：
•敏感分析
• 常用的风险风险方法 • 计算简便 • 易于理解
局限性
不现实，其他变量在现实中会变
提供分析结构但是缺少每一个数值发生的可能性
敏感性分析
敏感性分析1）．概述敏感性分析是通过分析项目有关因素的变化对项目最终效果或产出的影响程度来确定项目风险大小的一种分析方法。
这也是项目投资决策中很常见的分析方法。
敏感性因素是指这种因素的小幅度变化就能导致项目效果较大变化的因素。
通过敏感性分析找出项目的敏感因素并加以重视和管理，以及重点控制，可以起到减小项目风险的作用。
2）．敏感性分析的步骤(1)确定敏感性分析的指标。
一般来讲，敏感性分析指标的选择应随着任务阶段的变化进行调整。
在机会研究阶段，各种经济数据不全，通常选用投资收益率和投资回收期，作为分析指标；在初步可行性研究和详细可行性研究阶段中，主要采用净现值和内部收益率，并以投资回收期作为辅助性指标。
不管采用哪一指标，总的指导性原则是：进行敏感性分析的指标应与项目最终效果评价的指标相一致。
(2)选定不确定性因素。
通常情况下，影响项目经济效果的因素很多，但不可能对所有因素都进行敏感性分析。
在选定需要分析的不确定因素时，可从两个方面加以考虑：①这些因素在可能的变化范围内，对投资效果影响较大；②这些因素发生变化的可能性较大。
一般选定的不确定性因素有：产品价格、产品销售数量、经营成本、项目生命周期、标准折现率等。
(3)计算不确定性因素的变动对分析指标的影响程度。
在假定其他不确定性因素不变的情况下，一次只变动一个不确定因素，然后计算这种不确定因素的变化对分析指标的影响情况。
用敏感性分析表或图的形式记录下来，最后作出该因素变动与分析指标的变化对应关系图。
重复计算各种可能的不确定因素的变化对分析指标影响的具体数值。
比较各种因素的变化对分析指标的影响程度。
(4)确定敏感因素。
通过比较分析指标对各种不确定因素变化的敏感性，最终选出最敏感的一个或几个不确定性因素，加以重视并重点关注。
敏感性分析还可以起到评价项目方案，为项目方案的选择提供辅助性参考的作用。
3）．单因素敏感性分析这种方法是通过每次只变动某一个不确定因素，并计算其对分析指标的影响程度来进行敏感分析的方法。
[敏感性分析在工程项目可行性研究中的应用]工程项目可行性研究的重要性
![[敏感性分析在工程项目可行性研究中的应用]工程项目可行性研究的重要性](https://img.taocdn.com/s3/m/cbd9121aa66e58fafab069dc5022aaea998f4174.png)
[敏感性分析在工程项目可行性研究中的应用]工程项目可行性研究的重要性可行研究是一门管理技术，通常是指在投资决策之前，决定工程在技术上、经济上是否可行所必须进行的技术经济分析论证的一种方法。
它在企业投资、工程工程、技术改造、技术引进、新产品开发、课题研究等许多方面得到广泛应用。
它通过调查研究，计算分析工程工程的相关因素，论证各种备选方案的经济效益，选择满意方案，其目的是为了减少或防止建设工程投资决策失误，提高投资的综合效果。
不同工程具有不同的技术经济特点，但其可行性研究的根本内容及评价的根本原理和方法那么是相似的。
敏感性分析是常用的一种评价经济效益的不确定性方法，用来研究和预测不确定因素对技术方案经济效益的影响及影响程度。
1根本概念对工程工程、投资方案等的行动决策，取决于经济评价数据的计算。
计算中所用的数据多数来自预测和估计，而任何预测和估计都是建立在某种假设、判断和数据统计根底上的。
这些数据往往会由于条件变化而发生变化，如经济关系和经济结构的变化；未预见到的经济、政治开展因素；价格的调整与浮动；技术改革与进步；生产能力测算不准确；预计的建设期与达产期不符合实际等等。
各种不确定因素综合作用的结果，可能给评价工程带来风险。
一般，不确定因素和风险的存在是不可防止的，而技术经济分析的任务，就在于面对风险采取正确的策略、方针，因势利导，力求把风险减到最低限度，也就是在最理想和最不理想的情况下，分析工程的投资经济效益，减少分析误差，提高分析的可靠性，这就要借助于敏感性分析。
所谓敏感性分析(亦称灵敏度分析)，是指研究某些不确定性因素(如销售收入、本钱、投资、生产能力、价格、寿命、建设期、达产期等)对经济效益评价值(如投资收益率、净现值、投资回收期等)的影响程度，从许多不确定因素中找出敏感因素，并提出相应的控制对策，供决策者分析研究。
2敏感性分析的作用①通过敏感性分析可以研究影响因素的变动将引起经济效益评价值的变动范围；②找出影响技术方案经济效益的敏感因素，并进一步分析与之有关的预测或估算数据可能产生不确定性的根源；③通过多方案敏感性比照，选取敏感性小的方案亦亦即风险小的替代方案；④通过可能出现的最有利与最不利的经济效益分析，来寻找替代方案或对原方案采取某些控制措施。
投标文件敏感性分析
投标文件敏感性分析一、招标控制价高于投标报价部分（价差统一为控制价减投标报价）土建部分（单位：万元）项目名称招标控制价投标报价价差垃圾外运311.7725 91.0877 220.6847 玻化砖800*800 260.99364 157.2416 103.7520 吊顶、墙纸、地毯33.3345 21.2160 31.2129 墙柱面装饰与隔断、幕墙1306.1695 842.3768 463.7926 垂直运输28.1073 3.8475 24.2597 拆除工程12.9442 2.0234 10.9207 一层楼地面装饰工程10.7728 4.9677 5.8051 二层砌筑工程27.8642 25.5216 2.3425 砌块面粉水泥砂浆19.942564 16.2201 3.7224 钢构件160.0635 93.2656 66.7978 门窗工程118.3875 69.6528 48.7346 其他173.9678 144.5692 29.3986合计1011.4241安装部分（单位：万元）项目名称招标控制价投标报价差价配管37.4145 30.6428 6.7717 普通灯具 3.4925 2.7430 0.7494 装饰灯 5.3494 3.8101 1.5392 空调303.8554 261.7273 42.1283 碳钢通风管道17.1612 15.5372 1.6240 铝合金风口、散流器16.5575 13.0010 3.5565 洗脸盆 3.2732 2.42484 0.8484 建筑智能化37.6211 25.7694 11.8517 综合布线190.9948 137.5586 53.4362门禁管理系统含消防47.5923 31.8084 15.7838 电子巡查管理系统 5.5056 3.6065 1.8991 会议室音频、视频、系统集成23.0717 15.5343 7.5373 通风机、管道46.4978 38.5222 7.9756 消防报警电气部分42.0723 38.8509 4.3718 消火栓、喷淋系统136.6593 128.1353 8.5240 景观灯具、配管66.7802 58.8686 7.9116 配电箱40.7183 29.5983 11.1200合计187.6289 土建安装部分可得出招标控制价中分部分项工程费高于投标报总价中分部分项工程费的总额为1011.4241+187.6289=1199.053万元。
建设项目经济测算中敏感性分析的方法及作用
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而 施 工 方 针 对 建 筑 施 工 过 程 中 各 个 项 目 费 用 的 审 核 ，就 可 以 让 施 工 方 充 分 掌 握 这 些 差 异 ，并 开 展 对 各 部 分 收 费 的 详 细 审 核 。在施 工 方 进 行 审 核 的 过 程 当 中 ，相 关 审 核 人 员 需 要 参 考 建 筑 工 程 施 工 合 同 ，同时以所在施工地区建筑行业工程造价标准等当地政策文 件作为风向标，开 展 施 工 中 各 环 节 的 价 格 审 核 。同 时 ，施工方的 相 关 审 核 人 员 在 进 行 文 件 的 审 核 过 程 中 ，应 充 分 考 虑 到 文 件 的 时 效 性 问题，并针对费用定额的具体状况进行记载。特别是在我国 这样一个改革开放之后，市 场 经 济 化 的 国 家 当 中 ，相关建筑材料
敏感性分析是建设项目投资决策的经济评价中常用的一种 不 确 定 性 分 析 方 法 之 一 ，它 是 在 分 析 不 确 定 性 因 素 对 投 资 经 济 评 价 指 标 的 影 响 以 及 影 响 程 度 ,进 而 为 项 目 实 施 中 进 行 风 险 控 制 提 供依据。 目前在项目投资决策阶段进行可行性研究的不确定分 析 方 法 通 常 有 盈 亏 平 衡 分 析 和 敏 感 性 分 析 ,其 中 敏 感 性 分 析 通 常
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项目投资敏感性分析
项目投资敏感性分析作者：程攀来源：《时代经贸》2013年第04期【摘要】本文利用敏感性分析法对项目投资进行分析，特别是多因素敏感性分析法。
【关键词】项目投资；敏感性分析法一、敏感性分析意义确定影响项目经济效益的敏感因素。
寻找出影响最大、最敏感的主要变量因素，进一步分析、预测或估算其影响程度，找出产生不确定性的根源，采取相应有效措施。
计算主要变量因素的变化引起项目经济效益评价指标变动的范围，使决策者全面了解建设项目投资方案可能出现的经济效益变动情况，改善和提高项目的投资效果。
通过各种方案敏感度大小的对比，区别敏感度大或敏感度小的方案，选择敏感度小的，即风险小的项目作投资方案。
通过可能出现的最有利与最不利的经济效益变动范围的分析，为投资决策者预测可能出现的风险程度，并对原方案采取某些控制措施或寻找可替代方案，为最后确定可行的投资方案提供可靠的决策依据。
二、项目投资敏感性分析在项目投资敏感性分析中，一般有三种方法，一是传统的计算方法。
二是单因素敏感性分析法。
三是多因素敏感性分析法。
（一）敏感性分析的传统计算方法敏感性分析可对多种经济指标进行分析计算，主要计算的有净现值、内部收益率与投资回收期等经济指标。
作为敏感性分析的因素，则考虑如上所述，销售收入、项目投资、经营成本等。
经济指标的传统计算公式有：1.净现值计算公式：2.内部收益率计算公式：（二）单因素敏感性分析的步骤（1）确定分析指标如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标；如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用财务净现值作为分析指标；如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可选用财务内部收益率指标等。
（2）选择需要分析的不确定性因素对于一般投资项目来说，通常从以下几方面选择项目敏感性分析中的影响因素：（3）分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况首先，对所选定的不确定性因素，应根据实际情况设定这些因素的变动幅度，其他因素固定不变。
敏感性分析
敏感性分析敏感性分析在建设项目经济评价中，有些因素可能仅发生较小幅度的变化就能引起经济评价指标发生大的变动；而另一类些因素即使发生了较大幅度的变化，对经济评价指标的影响也不是太大。
我们将前一类因素称为敏感性因素，后一类因素称为非敏感性因素。
一、敏感性分析的内容敏感性分析就是通过分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标 ( 如财务内部收益率、财务净现值等) 的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力。
敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。
单因素敏感性分析是对单一不确定因素变化对方案经济效果的影响进行分析，即假设各个不确定性因素之间相互独立 , 每次只考察一个因素，其他因素保持不变，以分析这个可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。
为了找出关键的敏感性因素，通常只进行单因素敏感性分析。
二、单因素敏感性分析的步骤（一）确定分析指标1．如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标；2．如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用净现值作为分析指标；3．如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可选用内部收益率指标等。
（二）选择需要分析的不确定性因素在选择需要分析的不确定性因素时主要考虑以下两条原则：第一 , 预计这些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标的影响较大第二 , 对在确定性经济分析中采用该因素的数据的准确性把握不大。
1．从收益方面来看, 主要包括产销量与销售价格、汇率2. 从费用方面来看，包括成本(特别是变动成本)、建设投资、流动资金占用、折现率、汇率。
（三）分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况（四）确定敏感性因素可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。
1. 敏感度系数（相对测定法）：就是用评价指标的变化率除以不确定因素的变化率。
计算公式为SAF＝（△A/A）/（△F/F）SAF＞O, 表示评价指标与不确定性因素同方向变化SAF＜O表示评价指标与不确定性因素反方向变化。
项目评估中敏感性和风险分析方法运用
项目评估中敏感性和风险分析方法运用一、对敏感性和风险分析的认同敏感性分析是用于估计各种因素发生不利变化时对项目评价结果产生影响的一种技术。
通常可以改变一种或多种选定变量的数值，如现金流量、项目周期、折现率等来计算其对项目净现值(NPV)和内部收益率(IRR)的影响，各变量的变化百分率可反映出项目评价结果随变量变化的敏感程度。
同时计算能使项目决策结果发生逆转的某种变量变化的百分率，可以确定出关键变量，如果少数变量使项目决策结果发生逆转的变化百分率相对较低，此时说明项目可能面临较大的风险，而这些变量则为关键变量。
对某一关键变量可以允许发生不同的变化，但其不同变化及其可能性大小则要涉及到定量的风险分析，通过“随机选取这些变量变化的一种列表，可以得到净现值或内部收益率的频率分布，表示出项目可以接受和不被接受的概率大小”。
[1]如果某个关键变量具有相当大的不确定性，应重复估算NPV变为0或IRR低于项目的基准收益率发生的概率，求得项目可以接受和不被接受的概率，但采用这种结果时没有固定的判别标准，高风险的项目往往伴随着高NPV值。
因为从投资的角度讲，风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬率越高，风险分析主要解决投资报酬率与投资风险的对称性问题。
不难看出，“敏感性分析和定量风险分析都可以用来估计那些可以量化的项目变量变化对项目决策结果的影响”。
[1]但敏感性分析只能指出项目评价结果对不确定性因素的敏感程度，不能表明不确定性因素的变化发生的可能性的大小，以及在这种可能性下对评价结果的影响程度，因此，为了克服在敏感性分析中的主观随意性，提高不确定性分析的质量，根据项目的特点和实际需要，进行风险分析。
“在提交敏感性分析结果的同时，应提出防范风险的相应建议，以便对影响项目决策结果的关键变量进行监控。
然而，对那些影响因素多且很难量化的项目，应该对面临的风险以及降低风险的措施予以定性描述”。
[1]二、当前项目评估中敏感性和风险分析的不足从项目评估中通过敏感性分析和风险分析来提高项目决策的实务看，项目评估工作中敏感性分析和风险分析的技术问题仍然是一个重要的制约因素。
敏感性分析在项目管理中的应用
敏感性分析在项目管理中的应用敏感性分析是项目管理中一种重要的技术工具，通过对项目关键因素的变化进行分析，评估这些变化对项目目标的影响程度，帮助项目团队更好地制定风险管理策略和应对措施。
在项目实施过程中，各种不确定性因素都可能对项目进展和成果产生影响，而敏感性分析可以帮助项目团队及时发现潜在风险，提前做好准备，确保项目顺利完成。
本文将探讨敏感性分析在项目管理中的应用，以及如何有效地运用敏感性分析来提升项目管理的效率和成功率。
一、敏感性分析的概念及意义敏感性分析是指在项目管理中，通过对项目关键因素进行变动和模拟，分析这些变动对项目目标的影响程度的一种技术手段。
在项目实施过程中，项目团队需要面对各种不确定性因素，如市场变化、技术风险、人力资源变动等，这些因素的变化都可能对项目进展和成果产生影响。
而通过敏感性分析，可以帮助项目团队更好地了解项目的风险状况，及时发现潜在风险，制定相应的风险管理策略，提高项目成功的概率。
敏感性分析的意义在于帮助项目团队识别和评估项目中的关键风险因素，及时采取措施降低风险，确保项目按计划顺利进行。
通过敏感性分析，项目团队可以更好地理解项目目标的实现路径，找出影响项目成功的关键因素，为项目决策提供依据，提高项目管理的效率和成功率。
二、敏感性分析的方法和步骤1. 确定关键因素：首先，项目团队需要确定项目中的关键因素，这些因素可能包括项目成本、时间进度、质量要求、人力资源等。
关键因素的确定需要综合考虑项目的特点和目标，确保覆盖到项目成功的关键要素。
2. 设定变动范围：针对每个关键因素，项目团队需要设定变动的范围和步长，即确定每个因素的可能变化范围和变化步长。
这有助于项目团队更全面地评估不同情况下的项目表现。
3. 建立模型：在确定关键因素和变动范围后，项目团队需要建立敏感性分析模型，通过模拟和计算不同情况下的项目表现。
可以借助项目管理工具或电子表格软件进行模拟计算，得出不同情况下的项目结果。
招标采购项目管理模拟题115_真题(含答案与解析)-交互
招标采购项目管理模拟题115(总分120, 做题时间150分钟)一、单项选择题1.项目管理过程组中的______是项目管理过程中首要的管理过程。
• A.启动过程• B.规划过程• C.执行过程• D.监控过程SSS_SIMPLE_SINA B C D分值: 2答案:A项目管理过程组包括启动过程、规划过程、执行过程、监控过程、收尾过程五个管理过程。
启动过程是项目管理过程中首要的管理过程，标志着项目阶段的开始。
2.团队内可以由项目经理对全体成员进行一级式的直线管理，也可以根据______情况分设一些专业小组，由项目经理通过小组负责人对团队成员进行二级式的管理。
• A.部门设置• B.组织构成• C.组织规模• D.管理幅度SSS_SIMPLE_SINA B C D分值: 2答案:D团队内可以由项目经理对全体成员进行一级式的直线管理，在管理幅度过大时，也可以分设一些专业小组，由项目经理通过小组负责人对团队成员进行二级式的管理。
3.项目成本管理可分为三个阶段的工作，其目的是______。
• A.保证项目质量• B.确定项目范围• C.降低项目风险• D.确保项目进度SSS_SIMPLE_SINA B C D分值: 2答案:B将成本管理分为估算成本、编制成本预算、进行成本控制三个阶段性工作的目的是确定项目范围，根据可获得资金和管理政策及策略制定预算，确保项目在批准的预算范围内完成。
4.衡量项目质量的指标中，可为客户进行产品选择提供灵活性的是______。
• A.产品特点• B.产品性能• C.产品全面性• D.产品科学性SSS_SIMPLE_SINA B C D分值: 2答案:A产品特点是对产品基本功能的补充，可为客户进行产品选择提供灵活性，而这些可能的选项都起着提升产品或服务质量的作用。
5.项目管理任务中，项目______管理是对项目信息传递的内容、方法和过程进行的全面管理。
• A.范围• B.沟通• C.成本• D.综合SSS_SIMPLE_SINA B C D分值: 2答案:B项目沟通管理就是对项目信息传递的内容、方法和过程进行的全面管理，其目的是保证项目有关信息能够及时和恰当地产生、收集、处理、存储和传播。
敏感性分析在项目投资决策中的重要意义
［ ］ Ｊ Ｇ ＴＢ ６０ ０ ７ 公路 工程预算定额 ［ ］ ３ Ｔ ／ ０ －２２ ０ ， ｓ．
Ｏ ｎ ｐ ｏ ｅ ｓｉ ｂ ｇ ｔｍ ａ ｎ ｏ ｏ ｓｒ ｔｏ ａ ｐｉ ｇ ｏ ｅ ｍ ・ｌｂ ｂ ｉ ｅ ｒ ｂｌｍ ｎ ｕｄ ｅ ｋｉ ｇ ｆ ｒ ｃ ｎ ｔ ｕｃｉ ｎ ｍ ｐ ｎ ｆｂ ａ ｓａ ｒｄｇ
收稿 日期 ：０ １０ —８ ２ １ —４ ０
作者简介： 席宇鹏（９４ ） 男， １７ 一 ， 西安建筑科技大学 Ｍ Ａ在读 ， Ｂ 高级工程师， 金堆城钼业集团有限公 司， 陕西 华县 ７４ ０ １１２
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３ ７卷 ２８ 第 ０ 第 ２ 月 ２ ・ ２ １ ３期 １ 年８
． 和 出 口不 景气的情况下 ， 投资的地位 便显得 尤为 突出 。经济 全球 １ ２ 多 因素敏 感 性 分析 多因素敏感性分 析是 在假定 其他 不确 定性 因素不 变 的前 提 化使得企 业处于更加激烈 的竞争 环境 中 ， 步加大 了项 目投资 进一
计算 分析两种或 两种 以上不 确定 因素 同时发 生变 化时 ， 项 对 的风 险和不确定性 ， 了尽 量避 免投 资决 策失误 ， 为 确有 必要对 项 下 ， 目经济指标 的影响程度 ， 从而确定不确定 因素 区间的范围。 目投资进行 风险和不确定 因素分析 。
内部收益率／ ％
ｌ ．５ ８ ９ １ ．５ ３ ０ ２ ．８ ２ ５ ｌ ．９ ６ ８ ２ ．３ ０ １ ７ ８ ．１ ２ ．５ ７ １ ｌ ．５ ５ ８
２ ４ 计 算不 确 定 因素 变化 对分析 指标 的影 响程 度 ．
单 因素敏感性分 析相对 简单 ， 只要 选 择其 中一 个变 动 因素 ， 假定其他 因素都不变化 ， 而计算 该因素变 化对分析 指标 的影 响程
敏感性分析法在投资项目决策中的应用
敏感性分析法在投资项目决策中的应用[摘要]投资类项目较传统项目，招投标时增加了综合投资回报率、融资利率、使用者付费等多个评审因素，并直接影响项目测算平衡，需要综合判断分析影响测算结果较大的报价指标，敏感性分析在此就发挥了巨大作用。
[关键词]投资类项目；评审因素；敏感性分析；项目决策。
传统项目招投标时，招标文件评标办法的分值构成中包含施工组织设计、投标报价、资信业绩、设计方案，其中以投标报价最不好做决策，而施工利润的大小直接影响着投标报价，测准施工利润这一个指标基本已确定最终报价和得分。
相较于传统项目，投资类项目招标文件的评标办法分值构成中还包含综合投资回报率、融资利率、使用者付费、运营成本等指标，各指标的变化率对测算结果影响偏差很大，投标时不能只为了得高分而降低各指标报价，应降低有度、合理降低各指标报价，需要综合分析出影响最大指标，再做出最好的决策，敏感性分析法在此就发挥了巨大作用。
一、敏感性分析法定义敏感性分析法是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。
根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析法可以分为单因素敏感性分析法和多因素敏感性分析法二、单因素敏感性分析法单因素敏感性分析法适用于，只有一个因素对测算结果的影响，假定其他因素不发生变化，例如某项目招标时采用“投资+施工总承包”模式。
1.出资方式假设业主在招标文件中要求社会资本方（兼施工总承包方）解决部分资金用于项目建设，投资金额：建安费=1:7。
社会资本方可由金融机构与施工总承包单位组成联合体投标，中标后按合同约定时间和金额完成投资、建设任务。
2.融资成本假设金融机构的融资成本为10%/年，采用2+3模式，资金占用期限5年，第一年只付利息，第二年还本付息（可借新还旧），第3、4年只付息，第5年还本付息。
项目投资决策-敏感性分析
项目投资决策——不确定性分析（1）敏感性分析敏感性分析就是研究项目的评价结果对影响项目的各种因素变动敏感性的一种分析方法。
例如，当销售量、价格、成本等发生变动时，项目的净现值和内部收益率会发生不同程度的变化。
因素敏感性分析的步骤：①选取不确定因素一般来说，投资额、产品价格、产品产量、经营成本、项目寿命期、折现率率和原材料价格等因素经常会被作为影响财务评价指标的不确定因素。
②设定不确定性因素的变化程度一般选取不确定因素变化的百分率，通常选择±5%，±10%，±15%，±20%等。
③选取分析指标敏感性分析指标就是确定要考察其不确定性的经济评价指标，一般有净现值、内部收益率和投资回收期等。
④计算敏感性指标第一，敏感度系数。
敏感度系数是反映项目效益对因素敏感程度的指标。
敏感度系数越高，敏感程度越高。
计算公式为：式中，E为经济评价指标A对因素F的敏感度系数；F∆为不确定性因素F的变化率（%）；A∆为不确定性因素F变化F∆时，经济评价指标A的变化率（%）。
第二，临界点。
临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限点。
⑤绘制敏感性分析表和敏感性分析图⑥对敏感性分析结果进行分析【例4-15】 G公司有一投资项目，其基本数据如下表所示。
假定投资额、年收入、折现率为主要的敏感性因素。
试对该投资项目净现值指标进行单因素敏感性分析。
敏感性分析基础数据解：（1）敏感性因素与分析指标已经给定，我们选取±5%，±10%作为不确定因素的变化程度。
（2）计算敏感性指标。
首先计算决策基本方案的NPV；然后计算不同变化率下的NPV。
NPV=-100000+(60000-20000)×(P/A，10%，5)+10000×（P/F，10%，5）=57840.68不确定因素变化后的取值不确定因素变化后NPV的值当投资额的变化率为-10%时， A ∆=67840.68-57840.6857840.68= 17.3%A E F ∆=∆=17.3%-10%= -1.73其余情况计算方法类似。
项目投资敏感性分析PPT演示课件
NPV I P CQ（P / A,15%,10) RP / F,15%,10
= －340,000 +（400-240）× 600 × 5.0188
+ 10,000 × 0.2472
= 144,276.80（元）
15
例9-2：单因素敏感性分析 NPV I P CQ（P / A, 15%,10) RP / F,15%,10
C: +20% NPV = 144,276.80 - 48×600× 5.0188 = -264.64
25
例9-2：单因素敏感性分析
NPV I P CQ（P / A, 15%,10) RP / F,15%,10
C: -30% NPV = 144,276.80 + 72×600× 5.0188 = 61,088.96
C: +30% NPV = 144,276.80 - 72×600×5.0188 = -72,535.36
26
例9-2：单因素敏感性分析
C
NPV I P CQ（P / A, 15%,10) RP / F,15%,10
C ,NPV
uNPV xC
(216547 .52 144276 .8）/144276 .8 5.01 10 %
△uj—— 第 j 个投资经济效益指标 uj
因第 i 个不确定因素 xi 的变化 而引起的变化百分率
6
一、敏感性分析的概念
（四）敏感性分析的分类 1.单因素敏感性分析 假定某一因素变化时，其他因素不变 2.双因素敏感性分析 假定某两个因素变化，而其他因素不变 3.多因素敏感性分析 多个因素同时发生变化27例9-2：单因素敏感性分析
招标公司敏感(3篇)
第1篇在当今市场竞争激烈的环境下，招标公司作为连接政府与企业、供应商的重要桥梁，其敏感性和专业性显得尤为重要。
本文将从招标公司的敏感性问题入手，探讨其敏感性的来源、影响以及应对策略。
一、招标公司敏感性的来源1. 政策法规敏感性招标公司必须严格遵守国家有关招标投标的政策法规，如《中华人民共和国招标投标法》、《中华人民共和国政府采购法》等。
这些法律法规对招标公司的运作提出了明确的要求，如招标程序、投标资格、评标标准等。
招标公司对政策法规的敏感性直接关系到招标活动的合法性和合规性。
2. 市场竞争敏感性招标公司作为市场竞争的主体，需要密切关注行业动态、竞争对手情况以及市场供需关系。
只有对市场敏感，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
3. 企业信誉敏感性招标公司在招标过程中，不仅要关注投标企业的资质、业绩等硬性指标，还要关注其信誉度。
企业信誉敏感性有助于招标公司筛选出优质供应商，降低采购风险。
4. 内部管理敏感性招标公司内部管理体系的完善程度直接影响其敏感性的发挥。
包括招标流程、人员配置、制度执行等方面。
内部管理敏感性有助于提高招标公司的工作效率和服务质量。
二、招标公司敏感性的影响1. 影响招标活动的公正性敏感性问题可能导致招标公司在招标过程中偏袒某一企业，影响招标活动的公正性。
这不仅损害了其他投标企业的合法权益，还可能引发腐败问题。
2. 增加采购风险招标公司对市场、政策法规等方面的敏感性不足，可能导致采购决策失误，增加采购风险。
如采购到质量不合格的产品或服务，给企业带来经济损失。
3. 降低企业竞争力招标公司敏感性问题可能导致企业错失优质供应商，降低企业竞争力。
同时，敏感性问题也可能影响企业声誉，导致合作伙伴对企业产生信任危机。
三、招标公司敏感性的应对策略1. 加强政策法规学习招标公司应定期组织员工学习国家有关招标投标的政策法规，提高员工的法律意识。
同时，关注政策法规的动态调整，确保招标活动的合法性。
2. 建立健全内部管理体系招标公司应建立健全内部管理体系，包括招标流程、人员配置、制度执行等方面。
项目三任务四
−b 50−30
=3 000（件）
这就是说，销售量的最小允许值是3 000件，这是盈亏的临
界点，或者说实际销售量只要完成原计划销售量的75%（3
000÷4 000）企业就可以保本。
【案例3-12】
◆完成任务
2.销售单价的临界值（最小值）。
a
x
60 00
4 000
p=b+ =30+
=45（元/件）
度不能大于33.33%［（80 000-60 000）÷60 000］。
二、各因素变化对利润的敏感程度
本量利分析的基本内容是确定企业的盈亏平衡点，并规划目
标利润。因此，基于本量利分析的利润敏感性分析主要应解
决两个问题：一是各因索的变化对最终利润变化的影响程度；
二是当目标利润要求变化时允许各因素的升降幅度。
一、有关因素临界值的确定
销售量、单价、单位变动成本、固定成本的变化，都会对
利润产生影响。当这种变化达到一定程度，会使企业利润消
失、经营状况发生质变。敏感性分析的目的就是确定能引起
这种质变的各因素变化的临界值，其方法称为“最大最小法”。
根据本量利分析的基本原理模型L=(p-b）x-a求得最大或最
小的允许值的计算公式如下：
可知，每降价1%企业将失去3.75%的利润，必须格外予以关
注。
【案例3-13】
◆完成任务
3.单位变动成本的敏感程度。
单位变动成本=200×(1+10% )=220(元)
利润=(300-220)×100 000-200 000=600 000(元)
利润变动百分比= =-25%
单位变动成本的敏感系数=-25%/10%=-2.5
项目决策之敏感性分析：评估不确定因素对项目的影响
射⼈先射马，擒贼先擒王——《前出塞》 1.为什么使⽤敏感性分析？ 项⽬⽬标的实现往往受多种因素的影响，如技术、资源、市场、政策等等。
敏感性分析就是考察与项⽬有关的⼀个或多个相关因素发⽣变化时，对该项⽬的⽬标、经济收益或其他⽅⾯产⽣影响的严重程度，可分为单因素敏感性分析和多因素敏性分析。
基本的敏感性分析是单因素敏感性分析，它是指只变动⼀个不确定性因素，例如项⽬的某种风险事件，同时保持其他因素不变，来考察项⽬⽬标或经济效益指标的变化情况，从⽽判断这种因素对项⽬的影响程度。
2.敏感性分析有哪些作⽤？ ·帮助项⽬团队明确影响项⽬⽬标实现的那些不确定因素； ·⽐较不同的影响因素对项⽬⽬标、经济收益或其他⽅⾯产⽣影响程度的⼤⼩； ·帮助项⽬团队根据不确定因素对项⽬影响的敏感程度，制定出相应的应对措施，从⽽确保项⽬⽬标的实现。
3.怎么⽤？ 这⾥以单因素敏感性分析为例，来阐述敏感性分析的主要步骤和内容： （1) 确定敏感性分析的研究对象。
敏感性分析的研究对象通常是投资项⽬的经济评价指标，如净现值、内部收益率等； （2) 选定不确定性因素。
即选取其变动将较为强烈地影响项⽬经济指标的因素，或者选取数据准确性把握不⼤的因素。
通常选取的因素有项⽬投资额、项⽬⽣命期、资产残值、经营成本、产品价格、产销量、项⽬建设年限、投产期限和产出⽔平、达产期、基准折现率等； （3) 计算分析变量因素对投资项⽬的经济效益指标的影响程度。
按预先指定的变化幅度（±10%、±20%），先改变某⼀个变量因素，其他因素暂不变，计算该因素的变化对经济效益指标（如净现值）的影响数值，并与原⽅案的指标对⽐，得出该指标变化的差额幅度； （4) 绘制敏感性曲线，确定敏感因素。
将各个不确定性因素的百分⽐与对应的项⽬投资效益指标的数值在⼆维坐标中绘出，以不确定性因素为横坐标，经济效益指标为纵坐标，得到敏感性分析图； （5) 分析敏感性曲线。
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一、规律
1、利润灵敏度指标的排列规律：
（1）单价的灵敏度指标总是最高；
（2）销售量的灵敏度指标不可能最低；
（3）单价的灵敏度指标与单位变动成本的灵敏度指标之差等于销售量的灵敏度指标；
（4）销售量的灵敏度指标与固定成本的灵敏度指标之差等于1。
2．投资的敏感性分析
投资的敏感性分析就是通过分析预测有关因素对净现值和内部收益率等主要经济评价指标的影响程度的一种敏感性分析方法。
投资敏感性分析的主要目的是揭示有关因素变动对投资决策评价指标的影响程度，从而确定敏感因素，抓住主要矛盾。
进行投资敏感性分析，一般包括两个方面：一是分别计算有关因素变动对净现值和内部收益率的影响程度；二是计算有关因素的变动极限。
因素变动对净现值和内部收益率影响程度的计算分析，可以采用总量法和差量法进行。
因素变动极限的计算分析，可以采用各因素不利变动的临界限度分析法进行。
二、敏感性分析的作用
1、确定影响项目经济效益的敏感因素。
寻找出影响最大、最敏感的
主要变量因素，进一步分析、预测或估算其影响程度，找出产生不确定性的根源，采取相应有效措施。
2、计算主要变量因素的变化引起项目经济效益评价指标变动的范围，使决策者全面了解建设项目投资方案可能出现的经济效益变动情况，以减少和避免不利因素的影响，改善和提高项目的投资效果。
3、通过各种方案敏感度大小的对比，区别敏感度大或敏感度小的方案，选择敏感度小的，即风险小的项目作投资方案。
4、通过可能出现的最有利与最不利的经济效益变动范围的分析，为
投资决策者预测可能出现的风险程度，并对原方案采取某些控制措施或寻找可替代方案，为最后确定可行的投资方案提供可靠的决策依据。
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