网络金融经典案例

一、Facebook，互联网与风险投资

2012年2月2日，Facebook已正式向美国证券交易委员会提交上市申请文件，启动IPO，并以750亿~1000亿美元的估值打破了互联网企业IPO的估值纪录。2004年，谷歌IPO时，估值为246亿美元。目前facebook尚未确定上市交易所和时间，但股票代码已经确定为FB。

2012年5月18日，facebook正式在纳斯达克市场上市。

风险投资是facebook迅速发展的助推器，facebook的IPO将带来的丰厚账面回报将是风投行业前所未有的。最大的受益者将是位于加州帕洛阿尔托的风投公司Accel Partners。2005年，它挤走强有力的竞争对手《华盛顿邮报》，向facebook 投资1270万美元，将facebook估值拉高至1亿美元。当时看起来让整个硅谷都觉得疯狂的举动，现在看来一本万利。据目前的估值，上市后该风投有望获得约1000倍的回报。

显然，随后跟进的投资人也无一例外续写了facebook神话。投资公司Greylock Partner和Meritech Capital Partner按5亿美元估价，投入2000万美元。facebook上市后，他们的投资回报将高达200倍。2007年10月，微软以亿美元的投资获得%股权，李嘉诚先后两次共以亿美元买入%的股份。按照facebook上市后1000亿美元的市值计算，投资回报均在6倍以上。

二、嘉信理财，网络券商的战略选择

1971年，嘉信理财公司作为一个很小的传统证券经纪商而注册成立。1975年，美国证监会（SEC）开始在证券交易中实行议价佣金制，嘉信理财公司抓住机会，把自己定位成为客户提供低价服务的折扣经纪商而获得初期的发展。1979年，公司意识到，计算机电子化的交易系统将成为业界主流，因而，投资建立了自动化交易和客户记录保持系统。这时，公司的口号是成为“美国最大的折扣经纪商”。80年代初期，共同基金开始获得美国投资者的广泛认可，成为分散风险的方便工具，嘉信理财公司开始把和经纪业务高度技术关联的基金业务纳入公

司的主营业务。1987年，嘉信理财公司的股票在纽约证交所上市。

90年代中期，互联网开始大规模兴起，嘉信理财公司大胆地预见到，互联网将会成为对中小零散客户进行大规模收编集成的重要平台，于是，在业界率先对互联网在线交易系统进行重投资。从此开始，嘉信理财公司把传统的经纪和基金等业务捆绑在高速前进的互联网列车上，整个公司的业绩突飞猛进，迅速成为美国最大的在线证券交易商。

嘉信理财公司的成功之道在于其长期贯彻了“细分市场集成”的公司战略。这种战略的特点是主营业务集中，构成主营业务的细分业务在技术、市场和管理方面具有高度的关联性。这和多业务单元的多角化经营明显不同，因为多角化的业务单元之间一般没有关联性，或者关联度很差。在战术上，“细分市场集成”战略的贯彻主要是要不断挖掘客户的个性化需求，进行细分整理，形成一个公司的客户群结构，然后，分别按这种需求结构来设计相应个性化产品。在这种战略下，公司规模的扩张在于有机地集成一系列高度关联的细分市场业务。“细分市场集成”战略的竞争优势在于细分市场集成力就是对标准品市场的一种细分解构力，因为标准品的特点是对客户群的个性化需求结构进行平滑化和模糊化处理。

三、汇丰银行，ATM机出错

英国一个镇子上的汇丰银行ATM机发生故障，取款时会吐出双倍金额。很多人赶来占这个便宜，最终200多人取走现金。银行表示：错在自己，顾客不必为银行工作失误负责，不用归还多余的钱。

这个新闻之成为舆论热点，是因为它和2007年轰动一时的许霆“盗窃金融机构案”形成鲜明对比。当年，许霆发现ATM机出现故障之后反复套现17万元后逃亡。他先是被判无期徒刑，之后改判为5年徒刑。

其实，在外国，并非所有恶意利用ATM机故障取款的顾客，都能全身而退，因此被判刑的也不少。2002年，英国一家银行ATM机故障，朱伯特一家人取走了万英镑。最终，朱伯特一家人被判一年左右的监禁。2009年英国投行的白领

Joanne Jones和她的丈夫，利用ATM机的故障，在3个月里取现300次，共非法占有银行万英镑。最终，两人被判处9个月缓刑，250小时的无偿社会服务。被提款的银行，正是汇丰银行，看来汇丰银行并非一直这么“大度”。

而且，英国网民对银行的“宽宏大量”未必买账，有人评论道：“作为汇丰的消费者，我反对银行放纵这种明知不属于自己的钱而故意去取钱的行为。这就是偷。银行方面的反应只是基于成本-效率的考量，或者干脆就是因为懒。”这话可能说到了点子上：该案中，账户的取现限额为300英镑，取现的人又比较多，银行追究起来不容易，处理不好还损害到自己的公共形象，所以索性大方一下。之前，多起银行不追究类似的案件，情况也大抵如此。但当地警方也是有提醒：这种行为可能受到“诈骗”追究，并非认为这种行为不是犯罪。

即使银行不追究责任，利用机器故障而不当得利，也是不道德的。只不过，国人“苦银行垄断久矣”，许霆案及国外的相似案件，因此成为民间意见的发泄渠道。即使银行出错，随意取钱并非合理合法。但国内银行能否在出错之后，多想想自身的责任不能顾客多拿了钱，就是“盗窃”；银行少给了钱，就“离柜概不负责”。

四、瑞典，纸币消失的国度

瑞典是欧洲第一个引入纸币的国家，它于1661年发行纸币。但现在，现金在瑞典经济中的使用率仅占3%。该国正在努力摆脱现金。由此，它很可能成为世界上第一个无现金的国家。事实上，在科技高度发达的国家瑞典，无钞化社会的雏形正在形成。

教堂装上了刷卡机

在瑞典大多数城市，公交车不接受现金；车票钱必须预付或用手机短信支付。由于一些小公司只接受银行卡，一些银行的分支机构已经完全停止处理现金业务，他们通过电子交易业务来赚钱。上个世纪七十年代流行音乐团体ABBA的前

成员、不用现金运动的提倡者波恩·乌尔瓦厄斯说，“我看不出我们为什么还要印刷钞票。”

值得注意的是，连教堂也降低了现金使用率。比如在瑞典南部的卡尔·古斯塔夫教堂，约翰·提尔伯格牧师最近设置了一个读卡器以使礼拜者更方便提供捐献。提尔伯格说：“大家已跟我提了好几次，他们说他们没有现金，但是他们仍喜欢捐钱。”

而在瑞典南部城市兰斯科罗纳开设保龄球馆的安德烈·沃拉姆菲特在2010年已停止接受现金。她在当时就提出了一个大胆的预测：硬币和钞票将在20年内在瑞典销声匿迹。她说，“我个人认为，这是人们在将来期望的东西。”

根据总部设在瑞士巴塞尔、被称为“央行的央行”的国际清算银行的一份报告，纸币和硬币只占瑞典货币量的3%，与之相比，它们在欧元区国家占9%，在美国占7%。

有人沮丧试图抵抗

大多数专家并不期望现金很快消失，但由于支付手段多样化，现金在经济中所占比重将会不断下降。有些瑞典人对这一趋势感到沮丧并试图抵抗。在斯德哥尔摩一个购物商场经营着一个报刊亭的汉纳·塞里克称，数字经济就是银行为了赚更多的钱。塞里克称，他要为每笔信用卡交易支付5瑞典克朗（约合元人民币）的手续费。瑞典议会已通过立法以防止其将该费用转嫁给消费者。

瑞典全国退休者组织主席科特·珀森抱怨道，“在一些城镇，根本不再可能进银行或使用现金。” 他说，对于农村地区的老年人来说这是一个问题，他们没有信用卡或不知道如何使用它们以替代现金。

劫匪作案大幅减少

瑞典银行工作者协会称，现金经济的萎缩已经对犯罪统计产生了影响。瑞典的银行抢劫案已从2008年的110起骤降至2011年的16起，这是30年前开始保存记录以来最低的水平。

奥地利开普勒大学经济学教授施耐德称，电子交易及电子货币的盛行及其所产生的数字足迹，也从一个侧面解释了为什么瑞典比其他有着较浓现金文化的国