基金从业资格考试2021《证券投资基金基础知识》真题解析

基金从业资格考试2021《证券投资基金基础知识》

真题解析

一、选择题解析

如果一个投资组合的收益率为2%，其基准组合收益率为2.2%，则跟踪偏离度是（）。

A．－10%

B．10%

C．0.2%

D．－0.2%

【答案】D @@@

【解析】根据计算公式，可得：跟踪偏离度＝证券组合的真实收益率－基准组合的收益率＝2%－2.2%＝－0.2%。

54运用战术资产配置的前提条件不包括（）。

A．能够准确地预测市场变化

B．能够有效实施动态资产配置投资方案

C．资产配置能够达到预期收益和投资目标

D．能够发现单个证券的投资机会

【答案】C @@@

【解析】战术资产配置是一种根据对短期资本市场环境及经济条件的预测，积极、主动地对资产配置状态进行动态调整，从而增加投资组合价值的积极

战略。运用战术资产配置的前提条件是基金管理人能够准确地预测市场变化、发现单个证券的投资机会，并且能够有效实施动态资产配置投资方案。

55资产1、资产2（E（r1）＞E（r2））这两个风险资产形成的可行投资组合集为一条曲线，若上述两个资产都无法卖空，则以下表述中正确的是（）。A．可行投资组合集的预期收益率低于资产2的预期收益率

B．可行投资组合集的预期收益率介于资产1与资产2之间

C．可行投资组合集的预期收益率与资产1、2的预期收益率无关

D．可行投资组合集的预期收益率高于资产1的预期收益率

【答案】B @@@

【解析】如果资产的投资比例存在限制，那么可行投资组合集的范围将受到影响。比如一些市场上存在卖空限制，各资产的投资比例不能为负数。此时可行投资组合集将限制在图3中代表资产1和资产2的两点间的部分，因为同时持有两种风险资产的投资组合其预期收益率必然是介于两种风险资产的预期收益率之间。

图3 两个风险资产的投资组合

56如果证券市场是有效市场，那么这个市场的特征是（）。

A．未来事件能够被准确地预测

B．投资工具价格能够反映所有可获得信息

C．证券价格由于不可辨别的原因而变化

D．价格起伏不大

【答案】B @@@

【解析】一个信息有效的市场，投资工具的价格应当能够反映所有可获得的信息，包括基本面信息、价格与风险信息等。

57马科维茨的投资组合理论的主要贡献表现在（）。

A．以因素模型解释了资本资产的定价问题

B．降低了构建有效投资组合的计算复杂性与所费时间

C．确立了市场投资组合与有效边界的相对关系

D．创立了以均值方差法为基础的投资组合理论

【答案】D @@@

【解析】哈里·马科维茨于1952年在《金融杂志》上发表了一篇题为“资产组合的选择”的文章，首次提出了均值-方差模型，奠定了投资组合理论的基础，标志着现代投资组合理论的开端。

58以下不属于证券市场交易成本中隐性成本的是（）。

A．过户费

B．冲击成本

C．对冲费用

D．买卖差价

【答案】A @@@

【解析】交易成本可划分为：①显性成本，不包含在交易价格以内的费用支出，一般可以准确计量，也可以事先确定，包含经纪商佣金、税费、交易所规费/结算所规费；②隐性成本，包含在交易价格以内，由具体交易导致的额外费用支出，一般无法准确计量，也不能事先确定，包含买卖价差、冲击成本、机会成本、对冲费用等。

59在报价驱动市场中，_____是市场流动性的主要提供者和维持者。而在指令驱动市场中，市场流动性是由_____通过买卖指令提供的，_____只是执行这些指令。（）

A．投资者；经纪人；做市商

B．经纪人；投资者；做市商

C．投资者；做市商；经纪人

D．做市商；投资者；经纪人

【答案】D @@@

【解析】做市商与经纪人两者对市场流动性的贡献不同。在报价驱动市场中，做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而在指令驱动市场中，市场流动性是由投资者的买卖指令提供的，经纪人只是执行这些指令。

60关于融资交易和融券交易，以下表述错误的是（）。

A．目前，上海证券交易所规定融资融券保证金比例不得低于100%

B．用证券冲抵保证金时，不同证券必须以证券市值或净值按不同的折算率进行折算

C．融资即投资者借入资金购买证券，融券即投资者借入证券卖出

D．融资和融券业务都会放大投资收益率或损失率

【答案】A @@@

【解析】A项，上海证券交易所规定的融资融券保证金比例不得低于50%。

61关于预期损失，以下表述正确的是（）。

A．预期损失是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值B．预期损失是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合所面临的潜在最大损失

C．预期损失只是一个分位值，不能衡量最左侧灰色区域的风险情况

D．预期损失是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合所面临的潜在最小损失

【答案】A @@@

【解析】预期损失，也被称为条件风险价值度或条件尾部期望或尾部损失，是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。BC两项，风险价值（VaR）是指在给定的时间区间内和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失，风险价值是一个分位值，不能衡量最左侧灰色区域的风险情况。

62以下有关信用风险管理的主要措施说法错误的是（）。

A．建立针对债券发行人的内部信用评级制度，进行发行人信用风险管理B．建立严格的信用风险监控体系，对信用风险及时发现、汇报和处理

C．由于交易对手的信用资质一般变化不大，因此根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素进行信用评级之后，可以长期沿用D．建立交易对手信用评级制度

【答案】C @@@

【解析】信用风险管理的主要措施包括：①建立针对债券发行人的内部信用评级制度，结合外部信用评级，进行发行人信用风险管理；②建立交易对手信用评级制度，根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素对交易对手进行信用评级，并定期更新；③建立严格的信用风险监控体系，对信用风险及时发现、汇报和处理。

63关于贝塔系数，以下说法正确的是（）。

A．贝塔系数等于0时，该投资组合的价格变动方向与市场同步

B．贝塔系数小于1大于0时，该投资组合的价格变动幅度比市场大

C．贝塔系数大于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反

D．贝塔系数等于1时，该投资组合的价格变动幅度与市场变动幅度一致【答案】D @@@

【解析】贝塔系数大于0时，该投资组合的价格变动方向与市场一致；贝塔系数小于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反；贝塔系数等于1时，该投资组合的价格变动幅度与市场一致；贝塔系数大于1时，该投资组合的价格变动幅度比市场更大；贝塔系数小于1（大于0）时，该投资组合的价格变动幅度比市场小。

64某基金的基金合同约定债权类资产的投资比例不低于基金净资产的80%，股票投资比例不超过净资产的20%，在此限定范围内，基金经理根据对宏观经济