第七章__收益分配管理习题及答案(DOC)
收益管理-第七章 收益与分配 精品
种类 基本公式
通用公式倒挤
单位产品价格=
因为单位利润=
完全 成本利润 单位成本×（1+成本利润率） 单位成本×成
成本 率定价 加成
1-适用税率
本利润率，所 以可以倒挤。
定价
单位产品价格=
法 销售利润 率定价
单 位 成本
1-销售利润率-适用税率
因为单位利润= 单位价格×销 售利润率
保本点 保本
点定 价法 公式
公式：Yn1 aXn (1 a)Yn
X n ——第n期实际销售量 Yn ——第n期预测值
平滑指数的选取：通常在0.3~0.7之间。销售波 动较大或进行短期预测时，选择较大的平滑指 数，反之，选择较小的。 特点：适用范围广，具有主观随意性。
• 【例】甲公司2010年实际销售量为2500吨， 原预测销售量为2375吨，平滑指数a =0.6,则用指数平滑法预测该公司2011年的 销售量为（）吨。
第七章 收益与分配管理
• 第一节 收益与分配管理概述 • 第二节 收入管理 • 第三节 成本费用管理 • 第四节 利润分配管理
第一节 收益与分配管理概述
• 主要内容： 收益分配的含义 收益分配的原则 收益与分配管理的内容
第一节 收益与分配管理概述
• 一、收益分配的含义
广义的收益分配 （两个层次）
公式：
Yn1
X n(m1)
X n(m2) ...... m
X n1
Xn
• 修正移动平均法的计算公式：
Yn1 Yn1 (Yn1 Yn )
=本期移动预测值+（本期移动预测值上期移动预测值）
缺点：代表性较差。 适用范围：销售量略有波动的产品预测。
• 4.指数平滑法
小企业会计准则习题第七章 利润及利润分配第八章外币业务[1]
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小企业会计准则习题第七章利润及利润分配第八章外币业务[1]小企业会计准则习题第七章-利润及利润分配第八章外币业务[1]第七章利润及利润分配一、单项选择题1、下列各项，不影响小企业营业利润的项目是（d）。
a、劳务收入b、财务费用c、出售包装物总收入d、出售固定资产净收益2、某小企业2021年度主营业务收入为8000万元；主营业务成本为6300万元；其他业务收入为40万元；其他业务成本为20万元；管理费用为100万元；财务费用为20万元；营业外收入为40万元；营业外支出为10万元，其中5万元属于支付的税收滞纳金。
所得税税率为25％。
假定不考虑其他因素，该企业2021年度的净利润应为（d）万元。
a、1222.5b、1237.5c、1216.25d、1226.253、以下各项中，小企业应当扣除管理费用的就是（b）。
a、预计产品质量保证损失b、聘请中介机构年报审计费c、专设售后服务网点的职工薪酬d、企业负担的生产职工养老保险费4、下列各项中，不应计入小企业销售费用的是（c）。
a、已售商品预计保修费用b、为推广新产品而发生的广告费用c、随同商品出售且单独计价的包装物成本d、随同商品出售而不单独计价的包装物成本5、以下各项中，小企业应当扣除营业外总收入的就是（c）。
a、银行存款利息收入b、存货盘盈c、债务重组收益d、的确无法归还的应收账款账款6、2021年5月，某小企业销售商品实际揽增值税38万元，揽消费税20万元，提供更多运输劳务实际揽营业税15万元；适用于的城市保护建设税税率为7%，教育费额外为3%。
假设不考量其他因素，某小企业当月“营业税金及额外”的金额为（c）万元。
a、7．3b、38．5c、42．3d、80．37、以下各项中，不属于小企业政府补助金的就是（c）。
a、接到的财政补助b、接到先证后抵的增值税1c、接到政府做为资本性资金投入的财政拨款d、收到政府为支持企业技术创新无偿拨付的款项8、某小企业为增值税通常纳税人,企业因暴雨损毁库存原材料一批，其成本为200万元，其增值税税额为34万元；归还残料价值8万元，接到保险公司赔偿款112万元。
第七章 股利分配
第九章收益分配一、单项选择题1.在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响。
下列属于应该考虑的法律因素的是（）。
A.超额累积利润约束B.盈利的稳定性C.股利政策惯性D.税赋2.下列说法不正确的是（）。
A.“在手之鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步增大B.信号传递理论认为，在信息对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价C.所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策D.代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制4.下列关于剩余股利政策的说法不正确的是（）。
A.剩余股利政策，是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利B.剩余股利政策有助于保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化C.剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出D.剩余股利政策一般适用于公司初创阶段5.下列关于固定或稳定增长的股利政策的说法不正确的是（）。
A.有利于公司在资本市场上树立良好的形象、增强投资者信心B.有利于稳定公司股价C.改政策要求公司对未来的盈利和支付能力能做出较准确的判断D.固定或稳定增长的股利政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，可以被长期采用6.下列关于股票股利的说法不正确的是（）。
A.不会导致公司的财产减少B.会增加流通在外的股票数量C.不会改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成D.会提高股票的每股价值7.股票分割又称股票拆细，即将一股股票拆分成多股股票的行为。
下列说法不正确的是（）。
A.股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响B.股东权益的总额不变C.股东权益内部结构会发生变化D.会使发行在外的股票总数增加二、多项选择题1.企业的收益分配应当遵循的原则包括（）。
项目七收益分配管理
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任务二 选择与制定股利政策
（3）剩余股利政策的优缺点 剩余股利政策的优点：充分利用留存利润筹资成本最低的资本来源，保持理想的资本结构，使综合资本成本最低，实现企业价值的长期最大化。 其缺陷表现在：完全遵照执行剩余股利政策，将使股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动。即使在盈利水平不变的情况下，股利将与投资机会的多寡呈反方向变动：投资机会越多，股利越小；反之，投资机会越少，股利发放越多。而在投资机会维持不变的情况下，则股利发放额将因公司每年盈利的波动而同方向波动。
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任务一 认识企业收益分配
7.1.2 股利政策的基本理论 股份公司利润分配的核心问题是股利政策（Dividend Policy）。股利政策是公司管理当局对公司股利分配的有关事项，如公司是否发放股利、发放多少股利、何时发放股利及股利发放的资金筹集等所采取的方针和策略。股利政策的核心问题是确定分配与留利的比例，即股利支付比率。 1.股利无关论（Dividend Irrelevance Theory） 股利无关论认为，公司股利分配政策不会对公司的股票价格产生影响。该理论是由美国财务学专家米勒（Miller）和莫迪格莱尼（Modigliani）于1961年在他们的著名论文《股利政策，增长和股票价值》中首先提出的，因此，这一理论也被称为MM理论。
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任务二 选择与制定股利政策
（2）剩余股利政策的应用步骤 ①根据投资机会计划和加权平均的边际资本成本函数的交叉点确定最佳资本预算水平； ②利用最优资本结构比例，预计确定企业投资项目的权益资金需要额； ③尽可能地使用留存收益来满足投资所需的权益资本数额； ④留存收益在满足投资需要后尚有剩余时，则派发现金股利。
第七章 收益分配管理财务管理课件及习题参考答案(揭志锋)
（一）股利分配理论
企业资产负债表（不发放股利）
资 现金（用于项目投资） 固定资产 未来投资项目的NPV （投资额2 000元） 产 2 000 9 000 1 000 企业债 股东权益 （1000股）
三、利润支付形式与程序
（二）股利支付程序
3月10日 宣告日
董事会宣 告发放股
3月25日 3月26日 登记日 除息日
4月10日
4月25日
支付期间
领取股利的权利与股 票彼此分开的那一日 企业向股东发 放股利的日期
利的日期
确定股东是否有资格 领取股利的截止日期
第二节 利润分配管理
一、股利分配政策与企业价值 二、股票分割与股票回购
（一）股利分配理论
1.股利无关理论 ● 由米勒（Miller）和莫迪格莱尼(Modigliani）首次提出的。 ● MM 理论认为：在完善的资本市场条件下，股利政策不会影响企
业的价值。企业价值是由企业投资决策所确定的本身获利能力和风
险组合所决定，而不是由企业股利分配政策所决定。
（一）股利分配理论
二、收益分配管理内容
（二） 税后利润分配的顺序 ● 弥补以前年度亏损
● 提取法定盈余公积金
● 提取任意盈余公积金 ● 向普通股股东（投资者）支付股利（分配利润）
三、利润支付形式与程序
（一）支付形式
通常，公司的股利支付方式主要有以下几种： ◇ ◇ ◇ ◇ 现金股利 股票权利 财产股利 负债股利 股票分割 股票回购
y a bx
式中：y为每股股利，x为每股收益，a为低正常股利，b为股利支付比率
第七章__收益分配管理习题及答案(DOC)
第七章利润分派管理一、单项选择题1．法律对利润分派进行超额积累利润限制的主要原由是( )。
A．防止伤害少量股东权益B．防止资本构造失调C．避免股东避税 D.防止经营者出现短期行为2．相对于其余股利政策而言，既能够保持股利的稳固性，又有益于优化构造的股利政策是( )。
A．节余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策3．在以下股利政策中，股利与利润之间保持固定比率关系，表现风险投资与风险利润平等关系的是( )。
A. 节余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策4．某公司 2005 年年初的未分派利润为100 万元，当年的税后利润为 400 万元， 2006 年年初公司议论决定股利分派的数额。
估计2006 年追加投资资本500 万元。
公司的目标资本构造为权益资本占60％，债务资本占40％， 2006 年连续保持目前的资本构造不变。
按有关法例规定该公司应当起码提取10％的法定公积金。
该公司采纳节余股利分派政策，则该公司最多用于派发的现金股利为() 万元。
A．100B．60C．200D．1605．造成股利颠簸较大，给投资者公司不稳固的感觉，对于稳固股票价钱不利的股利分派政策是( )。
A．节余股利政策B．固定或连续增添的股利政策C．固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策6．在以下股利政策中，有益于稳固股票价钱，进而建立公司优秀形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是() 。
A. 节余股利政策B．固定或连续增添的股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是( ) 。
A．资本公积B．随意盈余公积C．法定盈余公积 D ．上年未分派利润8．上市公司依照节余股利政策发放股利的利处是( ) 。
A．有益于公司合理安排资本构造B．有益于投资者安排收入与支出C．有益于公司稳固股票的市场价钱D．有益于公司建立优秀的形象9．主要依赖股利保持生活的股东和养老基金管理人最不同意的公司股利政策是 ( ) 。
自考《财务管理学》章节试题及答案：第7章
自考《财务管理学》章节试题及答案：第7章第七章[1] 在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于( )。
A 股东因素B 公司因素C 法律因素D 债务契约因素[2] 下列企业利润分配顺序正确的是( )。
A 弥补以前年度亏损→提取法定公益金→提取法定盈余公积金→向投资者分配利润B 弥补以前年度亏损→提取法定盈余公积金→提取法定公益金→向投资者分配利润C 弥补以前年度亏损→提取法定盈余公积金→向投资者分配利润→提取法定公益金D 弥补以前年度亏损→向投资者分配利润→提取法定公益金→提取法定盈余公积金[3] 企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是( )。
A 有利于稳定股价B 获得财务杠杆利益C 降低综合资金成本D 增强公众投资信心[4] 公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是( )。
A 引起公司资产减少B 引起公司负债减少C 股票的市场价格下跌D 引起股东权益与负债同时变化[5] 公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为( )。
A 降低资金成本B 维持股价稳定C 提高支付能力D 实现资本保全[6] 在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是( )。
A 剩余股利政策B 固定股利政策C 固定股利支付率政策D 正常股利加额外分红政策[7] 在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是( )。
A 收益显著增长的公司B 收益相对稳定的公司C 财务风险较高的公司D 投资机会较多的公司[8] 相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是( )。
A 剩余股利政策B 固定股利政策C 固定股利支付率政策D 低正常股利加额外分红政策[9] 在下列有关企业的利润中，由(产品销售利润+其他销售利润-管理费用-财务费用)构成的是( )。
A 利润总额B 净利润C 营业利润D 投资净收益[10] 下列关于股利分配政策的表述中，正确的是( )。
第7章-收益分配(习题及解析)备课讲稿
第七章收益分配一、本章习题（一）单项选择题1．（）之后的股票交易，股票交易价格会有所下降。
A．股利宣告日 B．除息（或除权）日 C．股权登记日 D．股利支付日2．在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用（）对企业和股东都是有利的。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常和股票分割都能保持所有者权益的结构不变。
3．按照剩余股利政策，假定某公司目标资本结构即权益资本：负债资本为5：3，明年计划投资600万元，今年净利润为800万，今年年末股利分配时，用于发放股利的剩余利润为（）。
A．375万元 B．425万元 C．600万元 D．800万元4．（）是领取股利的权利与股票分离的日期。
A．股利宣告日 B．股权登记日 C．除权日 D．股利支付日5．（）适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策6．（）体现了投资风险与投资收益的对称性。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策7．（）有利于优化资本结构，降低综合资本成本，实现企业价值的长期最大化。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策8．认为在完全资本市场的条件下，股利完全取决于投资项目需用盈余后的剩余，投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好的股利理论是（）。
A．代理理论 B．信号传递理论 C．MM理论（即股利无关理论） D．税差理论9．在以下股利政策中有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（）。
A．剩余政策 B．固定股利额政策C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策10．能持股利与利润之间一定比例关系，体现风险投资与风险收益对等原则的是（）。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策11．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是（）。
第七章 利润分配管理习题答案
第七章利润分配管理习题答案一、单选题1．关于股票股利，说法正确的有( B )。
A. 股票股利会导致股东财富的增加B. 股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化C. 股票股利会导致公司资产的流出D. 股票股利会引起负债的增加2．相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是( D )。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策3．某公司按发行在外普通股股数的10％发放股票股利，并按发放股票股利后的股数每股支付现金股利0．6元，股利支付率为40％，若分配股利后的每股市价为15元，则分配股利后的市盈率为( A )。
A．10 B．10.5 C．12 D．11.54．某公司2005年年初的未分配利润为100万元，当年的税后利润为400万元，2006年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计2006年追加投资资本500万元。
公司的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，2006年继续保持目前的资本结构不变。
按有关法规规定该公司应该至少提取10％的法定公积金。
该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为( B )万元。
A．100 B．60 C．200 D．1605．造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是( C )。
A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策6．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是( B )。
A. 剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是( A )。
A．资本公积 B．任意盈余公积 C．法定盈余公积 D．上年未分配利润8．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是( A )。
第七章 收益分配 答案
一、单项选择题1.下列项目中，资本保全约束规定不得用于支付股利的权益资金是（）。
A．资本公积B．任意盈余公积C．法定盈余公积D．上年未分配利润【答疑编号13272,点击提问】【您的答案】【正确答案】A【答案解析】资本保全要求公司股利的发放不能侵蚀资本，即公司不能因支付股利而引起资本减少，盈余公积和上年未分配利润都属于留存收益，其减少不会引起资本的减少，所以可以用于支付股利。
资本公积来源于原始投资，其减少会引起资本的减少，所以不能用于支付股利。
2.下列各项中不属于确定收益分配政策的法律因素内容的是（）。
A．资产的流动性B．偿债能力C．资本积累D. 超额累积利润【答疑编号13273,点击提问】【您的答案】【正确答案】A【答案解析】资产的流动性是公司因素的内容，其余选项均属于法律因素的内容。
4.某公司2006年度净利润为500万元，预计2007年投资所需的资金为1000万元，假设目标资金结构是负债资金占60%，企业按照15%的比例计提盈余公积金，公司采用剩余股利政策发放股利，则2006年度企业可向投资者支付的股利为（）万元。
A.25B.100C.500D.75【答疑编号13275,点击提问】【您的答案】【正确答案】B【答案解析】2006年度企业可向投资者支付的股利＝500－1000×（1－60%）＝100（万元）5.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（）。
A．固定或稳定增长股利政策B．剩余股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策【答疑编号13276,点击提问】【您的答案】【正确答案】B【答案解析】主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人都希望公司能多派发股利。
剩余股利政策是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利，这意味着就算公司有盈利，公司也不一定会分配股利。
而在其他几种股利政策下，在公司盈利时股东一般都能获得股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利分配政策。
第七章__收益分配管理习题与答案
第七章收益分配管理一、单选题1．法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是()。
A．避免损害少数股东权益B．避免资本结构失调C．避免股东避税D.避免经营者出现短期行为2．相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是()。
A．剩余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策3．在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是()。
A.剩余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策4．某公司2005年年初的未分配利润为100万元，当年的税后利润为400万元，2006年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计2006年追加投资资本500万元。
公司的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，2006年继续保持目前的资本结构不变。
按有关法规规定该公司应该至少提取10％的法定公积金。
该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为()万元。
A．100B．60C．200D．1605．造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是()。
A．剩余股利政策B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策6．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是()。
A.剩余股利政策B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是()。
A．资本公积B．任意盈余公积C．法定盈余公积D．上年未分配利润8．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是()。
A．有利于公司合理安排资本结构B．有利于投资者安排收入与支出C．有利于公司稳定股票的市场价格D．有利于公司树立良好的形象9．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是()。
财务管理教程(江景)第七章+收益分配
px
产品销售数量、销售单价、单位变动成本、固定成本总
额
2020/7/18
南京城市职业学院 财务管理教程
11
第七章 收益分配
第二节 收入与利润管理
（三）控制利润形成风险的措施
1、内部控制要素如右图所示
内部环境
2、控制措施 ：
不相容职务分离控制 授权审批控制 会计系统控制
内部监督
要素
风险评估
第七章 收益分配
第二节 收入与利润管理
3.目标利润的测定和实现
设目标利润为，则： px bx a TP
如果生产、销售一种产品
a Tp
目标销售量=
a Tp pb
目标销售额=
pb p
如果生产、销售多种产品，则用综合目标销售额来表示
综合目标销售额=
a Tp
(p b)x
4、有关因素的变动对目标利润的影响
财产保护控制
预算控制 运营分析控制 效绩考评控制
信息与 沟通
控制活动
2020/7/18
南京城市职业学院 财务管理教程
12
第七章 收益分配
第三节 利润分配管理
一、利润分配顺序
（一）税前利润补亏 （二）依法缴纳所得税 （三）税后利润弥补亏损 （四）提取法定公积金 （五）提取任意公积金 （六）向投资者分配利润
(2总)贡假成定献本某为毛种：益产Y品：=a的产+销b品x售销单售单价收为位P入成，超本则过为：各综变：种合xy动产贡成ax品献本贡毛b的献益数毛率额益= 总额(p=pxb)x (p b)x
该种产品单位贡献毛益=p-b
贡献毛益总额=（p-b）x
贡献毛益率= p b 1 b
p
p
2020/7/18
《收益及分配管理》综合练习题
《收益及分配管理》综合练习题一、单项选择1、下列[ ]对营业收入无影响.A、销售退回B、销售折扣C、销售折让D、结算方式2、企业生产的产品能否适应不断变化的市场的要求,关键要搞好[ ]A、费者收入预测B、求预测C、售预测D、济发展趋势预测3、[ ]对企业的经济决策具有重要意义.A.、售收入预测B、润预测C、品前景预测 D.市场需求预测4、定生产销售的[ ]是本量利分析的核心内容A、本B、量C、润D、本点5、业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是[ ]A、利于稳定股价B、得财务杠杆利益C、低综合资本成本D、强公众投资信心6、公司以股票形式发放股利,可能带来的结果是[ ]A、起公司资产减少B、起公司负债减少C、引起股东权益内部结构变化D、引起股东权益于负债同时变化.7、下列[ ]将导致企业股本变动.A、财产股利 B.负债股利 C.股票股利 D.现金股利8、企业在分配收益时,必须按一定的比例和基数提取公积金,这一要求体现的是[ ]A、资本保全约束B、资本积累约束C、超额累计利润约束D、尝债能力约束9、主要依靠股利维持生活的股东和养老金管理人员最不赞成的公司股利政策是[ ]A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利比例政策D、正常股利加额外股利政策.10、制定利润分配政策时,应考虑的投资者的因素时[ ]A、未来投资机会B、筹资成本C、资产的流动性D、控制权的稀释二、多项选择1、对以产品生产.销售为主要活动的企业,下列[ ]属于主营业务收入.A、产品销售收入B、出租固定资产收入C、对外提供劳务收入 D.、2、在量本利分析中,实际上涉及[ ]因素A、成本B、销售量C、价格D、利润3、影响企业收益政策的法律因素有[ ]A、资本保全约束B、资本积累约束C、偿债能力的约束D、超额累积利润约束4、收益分配政策直接影响公司的[ ]A、经营能力B、赢利水平C、筹资能力D、市场价值5、企业发放股票股利[ ]A、实际上是企业盈利的资本化B、能够达到节约企业现金的目的C、可使股票价格不至于过高D、会使企业财产价值增加6、企业采用现金股利形式时,必须具备[ ]条件A、获利能力强B、有足够的未指明用途的留存收益C、要有足够的现金D、保证较强的尝债能力7、一般认为,股票回购可以产生[ ]效果A、稀释公司控制权B、提高每股收益C、改变资本结构D、抵御被收购8、从公司的角度看,制约股利分配的因素有[ ]A、控制权的稀释B、举债能力的强弱C、盈余的变化D、潜在的投资机会9、股东在决定公司收益分配政策时,通常考虑的主要因素有[ ]A、规避风险B、稳定股利收入C、防止公司控制权旁落D、避税10、对发放股票股利所产生的结果,下列[ ]说法正确.A、企业所有者权益内部结构调整B、企业筹资规模增加C、会增加原投资者持股比例D、不会引起股东权益总额的增减变化三、判断题1、判断某项收入究竟时主营业务收入还是其他业务收入,要看企业所处的创业及该经营活动的重心[ ]2、收入能否可靠计量,是确认收入的基本前提,所以,若成本不能可靠计量时,其他条件均已满足,相关的收入就能确认[ ]3、一国或地区的社会经济发展趋势都会直接或间接地影响到市场需求[ ]4、剩余股利改革的优点是能充分利用筹资成本最低的资金来源保持理想的资本结构,使综合资本成本最低[ ]5、公司发放股票股利,股东权益总额相应会发生改变[ ]6、因为安全边际使正常销售额的超过盈亏临界点,销售额的差额并表明销售额也就是企业的利润.7、投资者在宣布日以后购买股票就不会得到最近一次股利.[ ]8、本量利分析法不能用于销售预测[ ]9、处于成长中的公司多采取低股利政策,陷于经营收缩期的公司多采取高股利政策[ ]10、企业发生亏损时,只能用企业的税后利润弥补,不能用税前利润弥补.[ ]四、思考题1、企业的销售收入如何确认？2、简述企业收益分配的原则。
财务管理 第2版 第七章 收益分配管理
核心问题：股利政策与公司价值的关系问题。
1.股利无关论
公司市场价值的高低，与公司的利润分配政策无关。 【提示】建立在完全资本市场理论假设前提下：
没有交易成本、没有税、没有筹资费用、投资决策不受股利政策影响、 股东对股利收入和资本增值之间无偏好。
【代表理论】MM理论
2.股利相关论
“手中鸟 ”理论
• （二）目标利润的预测 • 1.比例预测法 • 2.本量利分析法
（三）利润分配的原则
1.依法分配原则
国家颁布了相关法规，规定了企业收入分配的基本要求、 一般程序和重要比例，企业应当认真执行，不得违反。
恰当处理分配与积累之间的关系，留存一部分净利润，能 2.分配与积累并重原则 够增强企业抵抗风险的能力，同时，也可以提高企业经营
（四）利润分配的顺序
1.弥补以前年度亏损 5年内税前利润弥补，5年后税后利润弥补
2.提取法定公积金 税后利润的10%，达到注册资本50%可不提取。
3.提取任意公积金 转增股本后留存公积金不得低于转增前注册资本的25%。
4.向股东分配股利 回购后暂未转让或注销的股份不参与利润分配。
二、利润分配政策的确定
【例题•单选题】下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实 现股东利益最大化目标”观点的是（ ）。
A.信号传递理论 B.所得税差异理论 C.“手中鸟”理论 D.代理理论
【答案】B
【解析】所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差
异，资本利得收益比股利收益更有助于实偏好确定的股利收益，而不愿将收益存在 公司内部去承担未来的投资风险，因此当公司支付较高的股利时，公司的 股票价格会随之上升，公司的价值将得到提高
该理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递
第七章__收益分配管理习题及答案（DOC）
第七章__收益分配管理习题及答案（DOC）预览说明:预览图片所展示的格式为文档的源格式展示,下载源文件没有水印,内容可编辑和复制第七章收益分配管理一、单选题1．法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是( )。
A．避免损害少数股东权益 B．避免资本结构失调 C．避免股东避税 D.避免经营者出现短期行为2．相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是( )。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策3．在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是( )。
A. 剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策4．某公司2005年年初的未分配利润为100万元，当年的税后利润为400万元，2006年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计2006年追加投资资本500万元。
公司的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，2006年继续保持目前的资本结构不变。
按有关法规规定该公司应该至少提取10％的法定公积金。
该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为( )万元。
A．100 B．60 C．200 D．1605．造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是( )。
A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策6．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是()。
A. 剩余股利政策B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是( )。
A．资本公积 B．任意盈余公积 C．法定盈余公积 D．上年未分配利润8．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是( )。
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第七章收益分配管理一、单选题1．法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是( )。
A．避免损害少数股东权益 B．避免资本结构失调 C．避免股东避税 D.避免经营者出现短期行为2．相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是( )。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策3．在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是( )。
A. 剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策4．某公司2005年年初的未分配利润为100万元，当年的税后利润为400万元，2006年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计2006年追加投资资本500万元。
公司的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，2006年继续保持目前的资本结构不变。
按有关法规规定该公司应该至少提取10％的法定公积金。
该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为( )万元。
A．100 B．60 C．200 D．1605．造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是( )。
A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策6．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是()。
A. 剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是( )。
A．资本公积 B．任意盈余公积 C．法定盈余公积 D．上年未分配利润8．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是( )。
A．有利于公司合理安排资本结构 B．有利于投资者安排收入与支出C．有利于公司稳定股票的市场价格 D．有利于公司树立良好的形象9．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是( )。
A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D. 低正常股利加额外股利政策二、多选题1．企业选择股利政策通常需要考虑以下几个因素中的( )。
A．企业所处的成长与发展阶段 B．企业支付能力的稳定情况C．企业获利能力的稳定情况 D. 目前的投资机会2．下列说法正确的有()。
A．为了应付通货膨胀，公司多采用低股利政策B．为了更好约束经营者的背离行为，公司多采用高股利政策C．为了更好地为股东合理避税，公司多采用高股利政策D. 依据股利相关论，高股利政策有助于增加股东财富3．公司实施剩余股利政策，意味着（）A．公司接受了股利无关理论B．公司可以保持理想的资本结构C．公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题D．兼顾了各类股东、债权人的利益4．股利政策的制定受多种因素的影响包括( )A．税法对股利和出售股票收益的不同处理 B.未来公司的投资机会C．各种资本来源及其成本 D．股东对当期收入的相对偏好5．上市公司发放现金股利主要出于以下原因中的( )。
A．投资者偏好 B．减少代理成本C．传递公司的未来信息 D 降低财务杠杆6．股东在决定公司收益分配政策时，通常考虑的主要因素有（）。
A．规避风险B．稳定股利收入C．防止公司控制权旁落D．避税7．若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效果有（）。
A.能为企业筹资创造良好条件B.能处理好与投资者的关系C.改善企业经营管理D.能增强投资者的信心8．企业在确定股利支付率水平时，应当考虑的因素有( )。
A.投资机会B.筹资成本C.资本结构D.股东偏好三、判断题1. 采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资本结构，降低企业的加权平均资本成本。
()2．固定股利政策的一个主要缺点是当企业盈余较少甚至亏损时，仍须支付固定数额的股利，可能导致企业财务状况恶化。
()3．根据“无利不分”原则，当企业出现年度亏损时，不得分配利润。
()4．固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。
()5．采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。
( )四.某公司成立于2003年1月1日，2003年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取公积金450万元(所提公积金均已指定用途)。
2004年实现的净利润为900万元(不考虑计提公积金的因素)。
2005年计划增加投资，所需资本为700万元。
假定公司目标资本结构为权益资本占60％，长期借人资本占40％。
要求：(1)在保持目标资本结构的前提下，计算2005年投资方案所需的权益资本和需要从外部借入的长期债务资本。
(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。
计算2004年度应分配的现金股利。
(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资本(4)不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。
(5)假定公司2005年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。
答案：（1）2005年投资方案所需的权益资本=700×60%=420（万元）2005年投资方案所需从外部借入的长期债务资本=700×40%=280（万元）（2）2004年应分配的现金股利=900-420=480（万元）（3）2004年应分配的现金股利=550（万元）可用于2005年投资的留存收益=900-550=350（万元）2005年投资需要额外筹资的资本=700-350=350（万元）（4）该公司股利支付率=550/1000=55%2004年度应分配的现金股利=55%×900=495（万元）（5）2004年度应分配的现金股利=900-700=200（万元）第7章收益与分配管理一、单项选择题1.收益分配的基本原则中，（）是正确处理投资者利益关系的关键。
A.依法分配原则B.兼顾各方面利益原则C.分配与积累并重原则D.投资与收益对等原则2.以下属于变动成本的是（）。
A.广告费用B.职工培训费C.直接材料D.房屋租金3.在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（）。
A.股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素4.以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）。
A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策5.以下关于企业公司收益分配的说法中正确的有（）。
A.公司持有的本公司股份也可以分配利润B.企业在提取公积金前向股东分配利润C.公司的初创阶段和衰退阶段都适合采用剩余股利政策D.只要有盈余就要提取法定盈余公积金6.适用于盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业的股利分配政策是（）。
A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策二、多项选择题1.以下属于企业收益与分配意义的是（）。
A.收益分配集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的关系B.收益分配是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施C.收益分配是国家建设资金的重要来源之一D.收益分配是企业扩大再生产的条件以及优化资本结构的重要措施2.法定盈余公积可用于（）。
A.弥补亏损B.扩大公司生产经营C.转增资本D.职工集体福利3.下列关于固定股利支付率政策的说法正确的是（）。
A.使股利和公司盈余紧密结合B.有利于传递公司上升发展的信息C.公司面临的财务压力较大D.制定合适的固定股利支付率难度较大4.有利于公司树立良好的形象，增强投资者信心，稳定公司股价的股利政策有（）。
A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策5.股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格和公司价值。
主要观点包括（）。
A.“手中鸟”理论B.信号传递理论C.代理理论D.所得税差异理论6.下列各项中属于对公司的利润分配政策产生影响的股东因素有（）。
A.债务因素B.控制权C.投资机会D.避税7.下列关于股票回购方式的说法正确的有（）。
A.公司在股票的公开交易市场上按照高出股票当前市场价格的价格回购B.公司在股票的公开交易市场上按照公司股票当前市场价格回购C.公司在特定期间向市场发出以高于股票当前市场价格的某一价格回购既定数量股票的要约D.公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票，协议价格一般高于当前的股票市场价格8.根据《公司法》规定，下列关于盈余公积金的说法不正确的有（）。
A.只要弥补亏损后，当年的税后利润还有剩余，就必须计提盈余公积金B.法定盈余公积的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10％C.法定盈余公积可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本D.用盈余公积金转增资本后，法定盈余公积金的余额不得低于转增后公司注册资本的25％三、判断题1.根据《公司法》的规定，法定盈余公积的提取比例为当年税后利润的10%。
（）2.代理理论认为理想的股利政策应该是代理成本最小的股利政策。
（）3.股利无关论的假定条件之一是不存在任何公司或个人所得税。
（）4.从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。
（）5.企业发放股票股利将使企业的利润下降。
（）6.采用固定或稳定增长股利政策公司财务压力较小，有利于股票价格的稳定与上涨。
（）7.剩余股利政策能保持理想的资本结构，使企业价值长期最大化。
（）8.根据代理理论可知，较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本。
（）9.股权登记日在除息日之前。
（）10.协议回购，是指公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票。
协议价格一般高于当前的股票市场价格。
（）四、计算题1.某公司2005年度的税后利润为1200万元，该年分配股利600万元，2007年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80％，借入资金占20％。
该公司2006年度的税后利润为1300万元。
要求：（1）如果该公司执行的是固定股利政策，并保持资本结构不变，则2007年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？（2）如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资本结构不变，则2007年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？（3）如果该公司执行的是剩余股利政策，本年不需要计提盈余公积金，则2006年度公司可以发放多少现金股利？2.某公司年终进行收益分配前的股东权益情况如下表所示：回答下列互不关联的两个问题：（1）如果公司宣布发放10%的股票股利，并按发放股票股利后的股数发放现金股利，每股0.1元，发放的股票股利按照面值计价。