年中级财务管理
财务管理会计专业考试中级试卷与参考答案(2024年)
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2024年会计专业考试财务管理中级复习试卷(答案在后面)一、单项选择题(本大题有20小题,每小题1.5分,共30分)1、在财务管理中,以下哪一项不是企业筹资的基本方式?A. 吸收直接投资B. 发行股票C. 商业信用D. 采购原材料2、根据我国《企业会计准则》的规定,下列各项中,不属于财务报表组成部分的是()A、资产负债表B、利润表C、现金流量表D、股东权益变动表E、财务报表附注3、某公司计划投资一个项目,预计未来5年内每年年末可获得净现金流入10万元,若要求的最低报酬率为8%,则该项目的现值为多少?(结果保留两位小数)A、40.96万元B、45.60万元C、48.70万元D、50.40万元4、企业为了控制资金流向,防止资金流失,通常采取的措施是()A、加强现金管理B、提高负债比例C、加大投资规模D、缩短信用期5、某企业计划投资一个项目,预计该项目每年将带来120,000元的现金流入。
项目的初始投资额为600,000元,假设没有残值且企业的资本成本率为10%。
如果采用净现值法(NPV)来评估该项目的投资价值,那么该项目的净现值是多少?(计算结果保留至小数点后两位)A. 180,000.00元B. -180,000.00元C. 497,370.00元D. -497,370.00元6、某企业为扩大生产规模,计划发行长期债券。
在确定债券发行价格时,以下哪个因素不是影响债券发行价格的主要因素?()A、债券的面值B、市场利率C、债券的期限D、债券的票面利率7、某企业发行面值为100元的债券,票面利率为8%,期限为5年,市场利率为10%。
如果债券每年付息一次,则该债券的合理市场价格应该是:A. 高于100元B. 等于100元C. 低于100元D. 无法确定8、根据《企业会计准则》,下列哪项不属于企业负债的组成部分?A、应付账款B、递延所得税负债C、实收资本D、短期借款9、某公司正在考虑购买一项新设备来替换旧设备,新设备的成本为150,000元,预计使用寿命为5年,无残值;每年可以节省运营成本35,000元。
2024年中级会计职称之中级会计财务管理题库与答案
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2024年中级会计职称之中级会计财务管理题库与答案单选题(共45题)1、(2021年真题)某公司在编制资金预算时,期末现金余额要求不低于10000元,资金不足则向银行借款,借款金额要求为10000元的整数倍。
若现金余缺”为-55000元,则应向银行借款的金额为()。
A.40000元B.70000元C.60000元D.50000元【答案】 B2、下列关于资金时间价值的描述中,说法正确的是()。
A.如果是已知普通年金终值求年金,则属于计算年偿债基金问题B.普通年金现值系数和普通年金终值系数互为倒数C.预付年金现值系数和预付年金终值系数互为倒数D.永续年金只能计算终值,无法计算现值【答案】 A3、不属于作为战略投资者应满足的基本要求的是()。
A.要与公司的经营业务联系紧密B.要出于长期投资目的而较长时期地持有股票C.要具有相当的资金实力,且持股数量较多D.欲长期持有发行公司股票的法人或非法人机构4、已知某投资组合的必要收益率为18%,市场组合的平均收益率为14%,无风险收益率为4%,则该组合的β系数为()。
A.1.6B.1.5C.1.4D.1.2【答案】 C5、ABC公司2011年取得为期1年的周转信贷额2000万元,承诺费率为0.4%。
2011年1月1日从银行借入1000万元,7月1日又借入600万元,如果年利率为4%,则ABC公司2011年末向银行支付的利息和承诺费合计为()万元。
A.52B.61.2C.68.5D.54.8【答案】 D6、下列各项中,可以导致经济订货基本模型中的经济订货批量减少的因素是()。
A.每期单位变动储存成本减少B.单位缺货成本降低C.每次订货费用增加D.存货年需要量减少7、将金融市场划分为发行市场和流通市场的划分标准是()。
A.以期限为标准B.以功能为标准C.以融资对象为标准D.按所交易金融工具的属性为标准【答案】 B8、甲公司2019年实现的营业收入为10000万元,当年发生的业务招待费为52万元。
2024年中级会计职称之中级会计财务管理精选题库与答案
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2024年中级会计职称之中级会计财务管理精选题库与答案单选题(共180题)1、若激励对象没有实现约定目标,公司有权将免费赠与的股票收回或者将售出股票以激励对象购买时的价格回购,这种股权激励是()。
A.股票期权模式B.业绩股票激励模式C.股票增值权模式D.限制性股票模式【答案】 D2、(2010年真题)下列各项中,不属于现金支出管理措施的是()A.推迟支付应付款B.提高信用标准C.以汇票代替支票D.争取现金收支同步【答案】 B3、(2018年真题)某公司在编制成本费用预算时,利用成本性态模型(Y=a+bX),测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用,这种预算编制方法是()。
A.零基预算法B.固定预算法C.弹性预算法D.滚动预算法【答案】 C4、下列各项中,对营运过程中实际发生的各种耗费按照规定的成本项目进行归集、分配和结转的成本管理活动是()。
A.成本分析B.成本核算C.成本预测D.成本决策【答案】 B5、(2017年真题)下列各项中,不计入租赁租金的是()。
A.租赁手续费B.承租公司的财产保险费C.租赁公司垫付资金的利息D.设备的买价【答案】 B6、下列各项中,符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是()。
A.强调股东的首要地位B.强调债权人的首要地位C.强调员工的首要地位D.强调经营者的首要地位【答案】 A7、公司引入战略投资者的作用不包括()。
A.提升公司形象,提高资本市场认同度B.提高财务杠杆,优化资本结构C.提高公司资源整合能力,增强公司的核心竞争力D.达到阶段性的融资目标,加快实现公司上市融资的进程【答案】 B8、下列关于企业内部筹资纳税管理的说法中,不正确的是()。
A.企业通常优先使用内部资金来满足资金需求,这部分资金是企业已经持有的资金,会涉及筹资费用B.与外部股权筹资相比,内部股权筹资资本成本更低,与债务筹资相比,降低了企业的财务风险C.从税收角度来看,内部筹资虽然不能减少企业的所得税负担,但若将这部分资金以股利分配的形式发放给股东,股东会承担双重税负D.内部筹资是减少股东税收的一种有效手段,有利于股东财富最大化的实现【答案】 A9、(2020年真题)下列各项中,属于专门决策预算的是()A.预计利润表B.产品成本预算C.资本支出预算D.预计资产负债表【答案】 C10、甲企业是一家羽绒服生产企业,每年秋末冬初资金需要量都会增加,为了保持正常的生产经营活动,甲企业需要在特定时期筹集足够的资金,这种筹资动机属于()筹资动机。
2023年中级会计《财务管理》真题含答案及解析
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2023年中级会计《财务管理》真题含答案及解析一、单项选择题1.下列不属于商业信用的是()A.预收账款B.预付账款C.应付账款D.应付票据[答案]B【解析]商业信用是指商品交易中延期付款或预收货款所形成的借贷关系,是企业之间的一种直接信用关系。
商业信用的具体形式有应付账款、应付票据和预收账款、应计未付款等。
2.某企业 2016年资本总额为150万元权益资本占60%,负债平均利率为10%,当前息税前利润为14万元,预计2017年息税前利润为16.8万元则2017年的每股收益增长率为()。
A.20%B.56%C.35%D.60%[答案]C【解析]债务资本=150*(1-60%)=60(万元)。
2017年的财务杠杆系数=14/(14-60*10%)=1.75。
息税前利润的变动率=(16.8-14)/14=20%财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率,所以2017年的每股收益增长率=20%*1.75=35%[考查考点]第五章-财务杠杆系数3.下列各项中,不属于担保贷款类型的是()。
A.保证贷款B.信用贷款C.抵押贷款D.质押贷款[答案]B【解析]担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款。
担保包括保证责任、财产抵押、财产质押,由此,担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款三种基本类型。
【知识点]银行借款4.A企业基期息税前利润为500万元基期固定成本为300万元,则经营杠杆系数为().A.2B.1.5C.1.6D.0.6[答案]C[解析]经营杠杆系数=(500+300)/500=1.65.下列企业财务管理目标中,没有考虑风险问题的是()。
A.利润最大化B.相关者利益最大化C.股东财富最大化D.企业价值最大化[答案]A【解析]以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷:(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值;(2)没有考虑风险问题:(3)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系;《(4)可能导致企业短期行为倾向,影响企业长远发展。
2023 中级财务管理 公式整理
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2023年中级财务管理公式整理第一章 总论1、利润最大化企业财务管理以实现利润最大为目标。
利润=收入-费用 2、股东财富最大化以实现股东财富最大为目标。
股东财富=股票数量×股价第二章 财务管理基础1、复利终值=现值×复利终值系数F=P ×(F/P,i,n )或:F=P ×)(i 1+n2、复利现值=终值×复利现值系数P=F ×(P/F,i,n )或:P=F ×)(i 1+-n3、普通年金终值=年金×普通年金终值系数 F=A ×(F/A,i,n )或:F=A ×ii n1)1(-+4、偿债基金:A=),,/(n i A F F5、普通年金现值=年金×普通年金现值系数 P=A ×(P/A,i,n )或:P=A ×ii n)1(--1+6、年资本回收额:A=),,/(n i A P P 7、预付年金终值=年金×普通年金终值系数(期数加1、系数减1)F=A ×〔(F/A,i,n+1)-1〕或:预付年金终值=年金×普通年金终值系数×(1+i) F=A ×(F/A,i,n )×(1+i)8、预付年金现值=年金×普通年金现值系数(期数减1、系数加1) P=A ×〔(P/A,i,n-1)+1〕或:预付年金现值=年金×普通年金现值系数×(1+i) P=A ×(P/A,i,n )×(1+i) 9、递延年金终值:F=A ×(F/A,i,n)→与普通年金终值算法一样→n 表示A 的个数 10、递延年金现值=普通年金现值×复利现值 P=A ×(P/A,i,n )×(P/F,i,m )或:P=A ×(P/A,i,n +m )-A ×(P/A,i,m ) 11、永续年金现值=利率年金P=iA12、实际年利率=复利次数)复利次数名义年利率(1+–1I=mmr )1(+–1 1+名义利率=(1+实际利率)×(1+通货膨胀率) ∑⨯=概率)(投资收益率期望值 2标准差方差=∑⨯-=概率期望收益率)(投资收益率标准离差2期望收益率标准离差标准离差率=组合收益率(平均收益率)=∑⨯投资比重)(个别资产收益率 组合标准差=相关系数比重标准差比重标准差2比重标准差比重标准差2211222211⨯⨯⨯⨯⨯+⨯+⨯)()(市场组合方差方差该资产与市场组合的协单项资产的β系数==市场组合方差市场组合标准差该项资产标准差相关系数⨯⨯市场组合标准差该项资产标准差相关系数⨯= 组合β系数(平均风险系数)=∑⨯投资比重)(个别资产β系数必要收益率=预期收益率=无风险收益率+风险收益率 =无风险收益率+β系数×(市场平均收益率-无风险收益率) 高低点法:y →总成本x →业务量a →固定成本总额b →单位变动成本 y=a +bx xx y y 低高低高b --=低低高高bx 或bx y a ya --==第三章 预算管理1、现金预算期初现金余额+现金收入=可供使用现金 可供使用现金-现金支出=现金余缺现金余缺+现金筹措-现金运用=期末现金余额第四章 筹资管理(上)融资租赁租金的计算:1、残值归出租人(租赁公司): (1)期末支付:每期租金A=[]),普通年金现值系数(),复利现值系数()残值(终值残值现值)租赁设备价值(现值n i A P n i F P F P P ,/,/-⨯(2)期初支付:每期租金A=[])(),或(),普通年金现值系数(),复利现值系数()残值(终值残值现值)租赁设备价值(现值i n i A P n i A P n i F P F P P +⨯+-⨯1,/11,/,/- 2、残值归承租人(企业): (1)期末支付: 每期租金A=),普通年金现值系数()租赁设备价值(现值n i A P P ,/(2)期初支付: 每期租金A=)(),或(),普通年金现值系数()租赁设备价值(现值i n i A P n i A P P +⨯+-1,/11,/第五章筹资管理(下)资金需要量的预测方法: 一、因素分析法:预测年度资金需要量=(基期资金占有额-不合理资金占用额)×(1+销售增长率)×(1-资金周转加速率)二、销售百分比法:(1)敏感资产比重=敏感资产÷基期销售收入 (2)敏感负债比重=敏感负债÷基期销售收入(3)分析期需增加资金数额=(分析期销售收入-基期销售收入)×(基期敏感资产比重-基期敏感负债比重)(4)分析期对外筹资数额=分析期需增加资金数额-分析期销售收入×分析期销售净利率×(1-分析期股利支付率)(三)个别资本成本的计算:一种筹资方式下1、银行借款资本成本率(利息税前支付→具有节税作用): (1)一般模式(不考虑货币时间价值):银行借款资本成本率=筹资费率)(1筹资总额所得税税率)(1年利率面值-⨯-⨯⨯筹资总额×(1-筹资费率)=筹资总额-筹资费用(2)贴现模式(考虑货币时间价值):>1年筹资总额×(1-筹资费率)=年利息×(1-所得税税率)×年金现值系数+面值×复利现值系数筹资总额×(1-筹资费率)=面值×年利率×(1-25%)×(P/A,K,n )+面值×(P/F,K,n )→用插值法求贴现率K ,求出的K 即为资本成本2、债券资本成本率(利息税前支付→具有节税作用): (1)一般模式(不考虑货币时间价值):债券资本成本率=筹资费率)(1发行价所得税税率)(1年利率面值-⨯-⨯⨯(2)贴现模式(考虑货币时间价值):发行价×(1-筹资费率)=年利息×(1-所得税税率)×年金现值系数+面值×复利现值系数发行价×(1-筹资费率)=面值×年利率×(1-25%)×(P/A,K,n )+面值×(P/F,K,n )3、融资租赁资本成本率: 贴现模式:用插值法求出折现率 (1)残值归租赁公司所有:设备价值-残值×复利现值系数(P/F,K,n )=每期租金×年金现值系数(P/A,K,n )(2)残值归承租企业所有:设备价值=每期租金×年金现值系数(P/A,K,n )4、普通股资本成本率(股利税后支付→无节税作用):股利每年变动(逐期增长) (1)股利增长模型:普通股资本成本率=筹资费率)(1发行价股利年增长率)(1发行当年股利预计第一年股利-⨯+⨯=+股利年增长率(2)资本资产定价模型:普通股资本成本率=必要收益率=无风险收益率+风险收益率 =无风险收益率+β系数×(市场平均收益率-无风险收益率)5、留存收益资本成本率:与普通股计算方法一样,区别是无筹资费用留存收益资本成本率=普通股发行价股利年增长率)(1发行当年股利预计第一年股利+⨯=+股利年增长率(四)平均资本成本的计算:多种筹资方式下平均资本成本率=∑⨯筹资比重)(个别资本成本→最低最优1、成本总额=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额(不变)+单位变动成本(不变)×业务量2、单位边际贡献=售价-单位变动成本边际贡献总额=单位边际贡献×销售量=(售价-单位变动成本)×销售量=销售收入-变动成本总额3、息税前利润=销售收入-变动成本总额-固定成本总额=边际贡献总额-固定成本总额=(售价-单位变动成本)×销售量-固定成本总额(一)经营杠杆系数DOL=产销量变动率(小))息税前利润变动率(大经营杠杆系数=基期息税前利润基期边际贡献总额=固定成本总额边际贡献总额边际贡献总额-(二)财务杠杆系数DFL=)息税前利润变动率(小(大)普通股每股收益变动率财务杠杆系数=利息—息税前利润息税前利润(三)总杠杆系数DTL=产销量变动率(小)(大)普通股每股收益变动率总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数 总杠杆系数=息税前利润边际贡献总额×利息—息税前利润息税前利润=利息—息税前利润边际贡献总额(一)每股收益分析法: 1、普通股每股收益EPS=普通股股数净利润普通股股数优先股股利所得税税率)(1年利息)税前利润(每股收益无差别点息--⨯-2、21EPS EPS =3、222111N DP T))(1I EBIT (N DP T))(1I EBIT (---=--- 4、预计息税前利润>每股收益无差别点息税前利润 →应选择债务筹资(银行借款、发行债券、融资租赁) 预计息税前利润<每股收益无差别点息税前利润 →应选择权益筹资(吸收直接投资、发行股票、留存收益)(三)公司价值分析法:公司总价值=权益资本市场价值+债务资本市场价值 债务资本市场价值=面值权益资本市场价值=收益率)普通股资本成本(必要所得税税率)(1年利息)(息税前利润-⨯-=无风险收益率)—(市场平均收益率β无风险收益率所得税税率)(1年利息)(息税前利润⨯+-⨯-平均资本成本=债务税前资本成本×(1-所得税税率)×公司市场总价值债务资本市场价值(比重)+权益资本成本×公司市场总价值权益资本市场价值(比重)第六章投资管理建设期某年现金净流量=-该年投资额营业期某年现金净流量=年净利润+年折旧额+年摊销额+年回收额考虑所得税后的新建项目现金净流量①投资期现金净流量=-原始投资②营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率项目决策评价指标1、回收期:(1)(营业期)年现金净流量相等时:①静态回收期→非折现评价指标→不考虑货币时间价值(建设期)投资额(不包括建设期的)静态回收期=量(营业期)年现金净流投资额(包括建设期的)静态回收期=建设期+年现金净流量②动态回收期→折现评价指标→考虑货币时间价值动态回收期=净现值等于零时年金现值系数(P/A,i,n)对应的年限n 净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值年现金净流量现值=投资额的现值年现金净流量×年金现值系数(P/A,i,n)=投资额的现值投资额现值(现值)年金现值系数(P/A,i,n)=年现金净流量(年金)→查年金现值系数表→用插值法计算n年金净流量=现金流量总现值/年金现值系数=现金流量总终值/年金终值系数=净现值/年金现值系数2、净现值:剩余收益净现值=年现金净流量的现值-投资额的现值评价标准→净现值≥0→方案可行,净现值<0→方案不可行3、年金净流量:净现值年金净流量(年金)=年金现值系数(P/A,i,n)评价标准→年金净流量≥0→方案可行,年金净流量<0→方案不可行4、现值指数:年现金净流量的现值现值指数=投资额的现值评价标准→现值指数≥1→方案可行,现值指数<1→方案不可行多个方案可行→净现值、年金净流量、现值指数越大越优(2)(营业期)年现金净流量不相等时:①静态回收期=累计现金净流量等于零时的年限=收回投资前一年M +1)年现金净流量第(M 第M年尚未回收额+ ②动态回收期=累计现金净流量现值等于零时的年限=收回投资前一年M +1)年现金净流量现值第(M 第M年尚未回收额现值+ 评价标准→回收期≤期望回收期→方案可行→越短越优5、内含报酬率:内含报酬率=净现值等于零时所对应的折现率i(1)年现金净流量相等时:净现值=年现金净流量现值-投资额的现值=年现金净流量×年金现值系数(P/A,i,n )-投资额的现值=0年金现值系数(P/A,i,n )=年现金净流量投资额的现值 →查年金现值系数表→用插值法计算i(2)年现金净流量不相等时:净现值=年现金净流量×复利现值系数(P/F,i,n)-投资额的现值=0假设折现率,求净现值:净现值>0→折现率再提高净现值<0→折现率再下降→用插值法求出净现值=0时的折现率i评价标准→内含报酬率≥预期报酬率→方案可行,内含报酬率<预期报酬率→方案不可行→越大越优三、固定资产更新决策:年金成本=净现金流出现值÷年金现值系数=(投资额现值+旧设备变现损失抵税额现值+税后营业成本现值-报废残值现值-残值损失抵税额现值-税法折旧抵税额现值-营运资金回收额现值)÷年金现值系数(1)旧设备投资额=重置成本=变现价值(2)旧设备变现损失抵税额=(账面净值-重置成本)×所得税税率=(账面原值-税法累计折旧-变现价值)×所得税税率税法累计折旧=(原值-税法残值)÷税法折旧年限(3)残值损失抵税额=(税法残值-报废残值)×所得税税率(4)税法折旧抵税额=税法年折旧额×所得税税率独立投资方案之间比较时,决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序,即各独立方案之间的优先次序。
2023年中级会计职称考试财务管理真题及答案
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一、单项选择题(本类题共25小题,每题1分,共25分,每题备选答案中,只有一种符合题意旳对旳答案。
请将选定旳答案,按答题卡规定,用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。
多选,错选,不选均不得分)。
1.下列各项中,属于商业信用筹资方式旳是( )。
A。
发行短期融资券B。
应付账款筹资C。
短期借款D。
融资租赁【答案】B【解析】商业信用旳形式一般包括应付账款、应计未付款和预收货款。
因此,本题B选项对旳。
(见教材174-176页)2.某企业月成本考核例会上,各部门经理正在讨论、认定直接人工效率差异旳责任部门。
根据你旳判断,该责任部门应是()A。
生产部门 B。
销售部门C。
供应部门 D。
管理部门【答案】A【解析】直接人工效率差异,其形成旳原因也是多方面旳,工人技术状况、工作环境和设备条件旳好坏等,都会影响效率旳高下,但其重要责任还是在生产部门。
(见教材203页)3.某企业非常重试产品定价工作,企业负责人强调,产品定价一定要对旳反应企业产品旳真实价值消耗和转移,保证企业简朴再生产旳继续进行。
在下列定价措施中,该企业不适宜采用旳是()A。
完全成本加成定价法 B。
制导致本定价法C。
保本点定价法D。
目旳利润定价法【答案】B【解析】制导致本是指企业为生产产品或提供劳务等发生旳直接费用支出,一般包括直接材料、直接人工和制造费用。
由于它不包括多种期间费用,因此不能对旳反应企业产品旳真实价值消耗和转移。
运用制导致本定价不利于企业简朴再生产旳继续进行。
(见教材188页)4.股利旳支付可减少管理层可支配旳自由现金流量,在一定程度上和克制管理层旳过度投资或在职消费行为。
这种观点体现旳股利理论是()A。
股利无关理论B。
幸好传递理论C."手中鸟"理论D。
代理理论【答案】D【解析】代理理论认为,股利旳支付可以有效地减少代理成本。
首先,股利旳支付减少了管理者对自由现金流量旳支配权,这在一定程度上可以克制企业管理者旳过度投资或在职消费行为,从而保护外部投资者旳利益;另一方面,较多旳现金股利发放,减少了内容融资,导致企业进入资本市场寻求外部融资,从而企业将接受资本市场上更多旳、更严格旳监督,这样便能通过资本市场旳监督减少了代理成本。
2023年中级财务管理考试真题及答案
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2023年中级会计职称《财务管理》真题及答案一.单项选择题(本类题共25小题, 每题1分, 共25分, 每题备选答案中, 只有一种符合题意旳对旳答案。
请将选定旳答案, 按答题卡规定, 用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。
多选.错选, 不选均不得分)。
1.某企业董事会召开企业战略发展讨论会,拟将企业价值最大化作为财务管理目旳,下列理由中,难以成立旳是()。
A.有助于规避企业短期行为B.有助于量化考核和评价C.有助于持续提高企业获利能力D.有助于均衡风险与酬劳旳关系参照答案: B答案解析: 以企业价值最大化作为财务管理目旳, 具有如下长处: 1.考虑了获得酬劳旳时间, 并用时间价值旳原理进行了计量;2.考虑了风险与酬劳旳关系;3.将企业长期、稳定旳发展和持续旳获利能力放在首位, 能克服企业在追求利润上旳短期行为;4.用价值替代价格, 克服了过多受外界市场原因旳干扰, 有效地规避了企业旳短期行为。
试题点评:本题考核财务管理目旳旳基本知识。
教材P2有关内容。
这是基本知识, 没有难度, 不应失分。
2.某上市企业针对常常出现中小股东质询管理层旳状况,你采用措施协调所有者与经营者旳矛盾。
下列各项中,不能实现上述目旳旳是()。
A.强化内部人控制B.辞退总经理C.加强对经营者旳监督D.将经营者旳酬劳与其绩效挂钩参照答案: A答案解析: 所有者与经营者利益冲突旳协调, 一般可以采用如下方式处理: 1.辞退;2.接受;3.鼓励。
试题点评:本题考核利益冲突旳协调。
教材P4有关内容。
属于教材基本内容, 应当掌握。
3.下列应对通货膨胀风险旳多种方略中,不对旳旳是()。
A.进行长期投资B.签订长期购货协议C.获得长期借款D.签订长期销货协议参照答案: D答案解析: 为了减轻通货膨胀对企业导致旳不利影响, 企业应当财务措施予以防备。
在通货膨胀初期, 货币面临着贬值旳风险, 这时企业进行投资可以防止风险, 实现资本保值, 因此选项A对旳;与客户应签订长期购货协议, 以减少物价上涨导致旳损失, 因此选项B对旳;获得长期负债, 保持资本成本旳稳定, 因此选项C对旳;调整财务政策, 防止和减少企业资本流失等, 而签订长期销货协议, 会减少在通货膨胀时期旳现金流入, 增长了企业资本旳流失, 因此选项D不对旳。
2024年中级会计职称之中级会计财务管理真题精选附答案
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2024年中级会计职称之中级会计财务管理真题精选附答案单选题(共45题)1、下列各项中,不属于商业信用筹资形式的是()。
A.应付账款B.预收货款C.预付账款D.应付职工薪酬【答案】 C2、某公司持有甲股票,甲股票的β系数为 2,市场上所有股票的平均风险收益率为 5%,无风险收益率为 4%。
则该股票的必要收益率为()。
A.6%B.14%C.20.25%D.26%【答案】 B3、捷利公司预计2020年营业收入为45000万元,预计营业净利率为10%,预计股利支付率为30%。
据此可以测算出该公司2020年内部资金来源的金额为()万元。
A.3150B.3170C.3580D.4120【答案】 A4、下列各项因素会导致经营杠杆效应变大的是()。
A.固定成本比重提高B.单位变动成本水平降低C.产品销售数量提高D.销售价格水平提高【答案】 A5、某公司预计计划年度期初应付账款余额为200万元,1~3月份采购金额分别为500万元、600万元和800万元,每月的采购款当月支付70%,次月支付30%。
则预计第一季度现金支出额是()万元。
A.2100B.1900C.1860D.1660【答案】 C6、在进行产品组合盈亏平衡分析的方法中,()需要将全部固定成本按一定标准在各种产品之间进行合理分配,确定每种产品应补偿的固定成本数额。
A.加权平均法B.联合单位法C.分算法D.主要产品法【答案】 C7、某上市公司2020年末股东权益为30000万元,其中包括优先股权益5000万元,年末发行在外的普通股股数为10000万股。
则2020年末每股净资产为()元。
A.2.5B.0.5C.3D.无法计算【答案】 A8、财务预算管理中,不属于总预算内容的是()。
A.资金预算B.销售预算C.预计利润表D.预计资产负债表【答案】 B9、联信公司2019年经过调整后的税后净营业利润为840万元,平均资本占用为6600万元,加权平均资本成本为10%,则该公司2019年的经济增加值为()万元。
2024年中级会计财务管理9月9日真题及答案
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2024年中级会计财务管理真题及答案【9月9日】财务管理真题一、单选题1.既属于直接筹资又属于债务筹资的是()A.发行债券B.商业信用C.杆租赁D.银行借款参考答案:A参考解析:直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动,不需要通过金融机构来筹措资金,主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等;债务筹资是企业按合同向债权人取得的,在规定期限内需要清偿的债务,主要有银行借款、发行债券、租赁等。
发行债券既属于直接筹资又属于债务筹资,本题应选A选项。
2.已知(P/A,8%,5)=3.9927,(P/A,8%,6)=4.6229,(P/A,8%,7)=5.2064,则折现率为8%,期数为6的预付年金现值系数是()A.4.2064B.6.2064C.4.9927D.2.9927参考答案:C参考解析:折现率8%,期数6的预付年金现值系数=(P/A,8%6)x (1+8%)=4.6229x1.08=4.9927.3.某企业投资一次证券资产,每年年末按6%名义利率获得相应收益,假设通货膨胀率2%,则实际收益率()A.3.88%B.4%C.5.88%D.3.92%参考答案:D参考解析:实际收益率=(1+名收益率)/(1+通货膨胀率)-1=(1+6%)/(1+2%)-1=3.92%。
2.市盈率15倍,本年每股收益2元,已发现金股利每股0.6元,年增长率8%,采用股利增长模型法,留存收益资本成本率(A.12%B.10.16%C.12.32%D.10%参考答案:B3.拟投资一条生产线,投资额1000万元,投入时流动资产600万元,结算性流动负债同时增加200万元,垫支的营运资金(A.600万B.1400万C.400万D.1600万参考答案:C4.因素分析法,预测资金需求量,当期资金平均占用额4000万元,不合理率为19%,当期销售额为1000万元,预计下期销售额为800万元,资金周转速度下降25%,下一期资金需求量()A.2073.6万元B.5184万元C.3110.4万元D.3456万元参考答案:D5.企业采用低股政策适用()A.信号传递理论B.手中论C.所得税差异理论D.代理持有参考答案:C6.产品销量5000件,单价100元/件,单位变动成本60元/件,固定成本总额12万元,销售量的敏感系()A.6.25B.1.5C.3.75D.2.5参考答案:D7.企业购货的平均付款期是30天,销货的平均收款期40天,全年存货周转率7.2次,一年按360天计算,现金周转期是()A.120天B.60天C.70天D.40天参考答案:B8.项目的原始投资额现值是100万元,净现值25万元,现值指数(0A.0.75B.1.33C.1.25D.0.25参考答案:C9.企业聘请一名直播主播,底薪6000元,销售一件商品2元提成,主播的薪酬属于()A.半固定成本B.延期变动成本C.半变动成本D.递增曲线变动成本参考答案:C10.编制预计利润表,直接依据()A.生产预算B.制造费用预算C.直接材料预算D.销售费用及管理费用预算参考答案:D11.基期息税前利润为3000万元,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为1.2,不考虑优先股,基期利息费用()A.1333.33万元B.500万元C.1000万元D.1888.89万元参考答案:B二、多选题1.成本分析模式涉及的成本包括()。
2024年中级会计财务管理9月8日真题及答案
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2024年中级会计财务管理真题及答案【9月8日】财务管理真题一、单选题1.下列关于认股权证的表述中,不正确的是()。
A.认股权证的持有者无权分享股利收入B.认股权证的持有者享有普通股的投票权C.认股权证本质上是一种股票期权,属于衍生金融工具D.认股权证对于发行人而言是一种融资促进工具参考答案:B答案解析:认股权证本质上是一种股票期权,属于衍生金融工具,具有实现融资和股票期权激励的双重功能。
但认股权证本身是一种认购普通股的期权它没有普通股的红利收入,也没有普通股相应的投票权,选项A、C不当选,这选项B当选;认股权证的发行人是发行标的股票的上市公司,发行人赋予持有人将来按照约定好的认购价格购买股票,能够促使持有人在行权日到期前购买股票促进发行人融资的实现,选项D不当选。
2.某企业发行的可转换债券面值为每张100元,目前市场价格为每张95元,每份可转换债券可以转换为10股股票,则该可转换债券的转换价格为()元。
A.9.5B.95C.10D.100参考答案:C答案解析:转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。
转换比率=债券面值÷转换价格,则10=100÷转换价格,可得转换价格=10(元),选项C当选。
3.下列选项中,属于专门决策预算的是()。
A.生产预算B.费用预算C.资本支出预算D.资金预算参考答案:C答案解析:专门决策预算是指企业重大的或不经常发生的、需要根据特定决策编制的预算,主要是长期投资预算,又称资本支出预算,包括投融资决策预算等。
选项C属于专门决策预算。
4.某基金将全部资产的82%投资于可转让大额定期存单,11%投资于长期公司债券,7%投资于股票,根据中国证监会关于基金类别的划分标准该基金类型属于()。
A.股票基金B.混合基金C.债券基金D.货币市场基金参考答案:B答案解析:混合基金是指投资于股票、债券和货币市场工具,但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的基金,选项B当选;股票基金是指基金资产80%以上投资于股票的基金,选项A 不当选;债券基金是指基金资产80%以上投资于债券的基金,选项C 不当选;货币市场基金是指基金资产仅投资于货币市场工具的基金,选项D不当选。
2023年中级会计《财务管理》真题含答案及解析
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2023年中级会计考试《财务管理》真题+答案+解析一、单项选择题1.某商业银行一年期存款利率为2.5%,若通货膨胀率为2%,则年实际利率为()。
A.2.45%B.0.49%C.0.45%D.0.42%[答案]B[解析]年实际利率《1+2.5%)/(1+2%)-1=0.49%。
[知识点]利率的计算2.关于投资者买入看涨期权的净损失,下列表述正确的是()。
A.净损失最大为0B.净损失最大为标的资产市场价格C.净损失最大为期权费用D.净损失最大为执行价格[答案]C【解析]买入看涨期权的净损益=max(到期日标的资产市场价格-执行价格,0)-期权费用,因此买入看涨期权的到期日价值最小值为0,所以买入看涨期权的净损失最大为期权费用,选项C正确。
[知识点]期权投资3.某公司 2022 年实现净利润6600万元,所得税费用为2200万元,全年应付利息为800万元。
其中计入财务费用200万元,其余为资本化利息支出,不考虑其他因素,2022年利息保障倍数为()。
A.8.25B.11C.11.25D.12[答案]C[解析]利息保障倍数=(6600+2200+200)/800=11.25二、判断题在企业财务管理目标理论中,利润最大化与股东财富最大化都没有考虑时间价值因素()。
[答案]x【解析]利润最大化没有考虑时间价值因素。
股东财富最大化考虑了时间价值因素。
[知识点]企业财务管理目标理论由于信息不对称和预期差异,公司可以通过股票回购向投资者传递股票价格被高估的信号()。
[答案]x【解析]由于信息不对称和预期差异,证券市场上的公司股票价格可能被低估,而过低的股价将会对公司产生负面影响。
一般情况下,投资者会认为股票回购意味着公司认为其股票价格被低估而采取的应对措施。
[知识点]股票回购三、计算分析题某投资者准备利用闲置资金进行证券投资,考虑单独购买X股票,或者X股票与Y股票构成的投资组合,并采用资本资产定价模型进行计算和分析,有关资料如下:(1)当前证券市场组合的风险收益率为8%,投资X股票的必要收益率为10%,X股票的β系数为0.5,X股票的当前市场价格为20元/股,发放的每股股利为1.5元(D0),每年股利增长率为4%。
2024年中级会计职称之中级会计财务管理题库附答案(典型题)
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2024年中级会计职称之中级会计财务管理题库附答案(典型题)单选题(共150题)1、有一种资本结构理论认为,有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值,再减去财务困境成本的现值,这种理论是()。
A.代理理论B.权衡理论C.MM理论D.优序融资理论【答案】 B2、下列项目中,不影响速动比率计算的是()。
A.预付账款B.应付账款C.短期借款D.应收账款【答案】 A3、(2011年真题)下列各项财务指标中,能够揭示公司每股股利与每股收益之间关系的是()。
A.市净率B.股利发放率C.每股市价D.每股净资产【答案】 B4、(2016年真题)某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费,损害股东利益。
这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是()。
A.产权问题B.激励问题C.代理问题D.责权分配问题【答案】 C5、某工程项目现需投入3亿元,如延期一年,建设投入将增加10%。
假设利率是5%,则延迟造成的投入现值增加额为()亿元。
A.0.17B.0.14C.0.47D.0.3【答案】 B6、(2015年真题)下列关于本量利分析基本假设的表述中,不正确的是()。
A.产销平衡B.产品产销结构稳定C.销售收入与业务量呈完全线性关系D.总成本由营业成本和期间费用两部分组成【答案】 D7、(2020年)下列各项销售预测分析方法中,属于定性分析法的是()A.加权平均法B.指数平滑法C.因果预测分析法D.营销员判断法【答案】 D8、某生产车间是一个成本中心。
为了对该车间进行业绩评价,需要计算的责任成本范围是()。
A.该车间的直接材料、直接人工和全部制造费用B.该车间的直接材料、直接人工和变动制造费用C.该车间的直接材料、直接人工和可控制造费用D.该车间的全部可控成本【答案】 D9、下列各项作业中,属于品种级作业的是()。
A.生产准备B.产品加工C.新产品设计D.针对企业整体的广告活动【答案】 C10、按照资金同产销量之间的依存关系,可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。
2024年中级会计职称之中级会计财务管理题库附答案(典型题)
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2024年中级会计职称之中级会计财务管理题库附答案(典型题)单选题(共45题)1、下列各项中,属于稀释性潜在普通股的是()。
A.优先股股票B.短期融资券C.可转换公司债券D.公司债券【答案】 C2、热处理的电炉设备,每班需要预热,其预热成本(初始量)属固定成本性质,但预热后进行热处理的耗电成本,随着业务量的增加而逐渐上升,但二者不成正比例,而成非线性关系,并且成本上升越来越慢,这是()。
A.递减曲线成本B.递增曲线成本C.半变动成本D.延期变动成本【答案】 A3、下列各项中,不属于企业价值最大化目标优点的是()。
A.有利于规避企业短期行为B.有利于客观准确地量化价值C.有利于持续提升企业获利能力D.有利于均衡风险与报酬的关系4、下列关于募集设立股份有限公司的相关表述中,错误的是()。
A.募集设立方式的公司发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%B.发起人认足其应认购的股份并交付股资后,其余部分向社会公开募集或者向特定对象募集C.发起人只能用货币资产出资D.发起人向社会公开募集股份时,必须向国务院证券监督管理部门递交募股申请【答案】 C5、某企业为了取得银行借款,将其持有的公司债券移交给银行占有,该贷款属于()。
A.信用贷款B.保证贷款C.抵押贷款D.质押贷款【答案】 D6、变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金,下列各项不属于变动资金的是()。
A.直接构成产品实体的原材料B.保险储备以外的存货C.原材料的保险储备D.外购件占用资金7、甲公司按年利率12%向银行借款,期限1年。
若银行要求甲公司维持借款金额15%的补偿性余额,补偿性余额的存款利率为2%。
该项借款的实际年利率为()。
A.10%B.11%C.13.76%D.9.09%【答案】 C8、某公司股票筹资费率为2%,预计第一年股利为每股1元,股利年增长率为6%,据目前的市价计算出的股票资本成本为12%,则该股票目前的市价为()元。
2024年中级会计财务管理9月7日真题及答案
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2024年中级会计财务管理真题及答案【9月7日】财务管理真题一、单选题1.某债券名义利率6.5%,若通货膨胀率为2.5%,实际利率()A.3.9%B.3.76%C.6.34%D.4.28%参考答案:A参考解析:实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1=(1+6.5%)/(1+2.5%)-1=3.9%。
2.某企业有一笔长期借款,即将到期,企业虽有足够的偿还能力,但为了维持现有的资本结构,决定举借新债偿还旧债,筹资动机是()A.调整性筹资动机B.扩张性筹资动机C.支付性筹资动机D.创立性筹资动机参考答案:A解析:调整性筹资动机,是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
企业产生调整性筹资动机的原因大致有两方面:-方面是优化资本结构,合理利用财务杠杆效应;另一方面是偿还到期债务,进行债务结构内部调整。
3.下列与现金持有量相关的各项成本中,不属于成本模型所考虑的是()A.机会成本B.短缺成本C.管理成本D.交易成本参考答案:D解析:在利用成本模型进行最佳现金持有量决策时,所考虑的成本因素包括机会成本、管理成本和管缺成本。
4.下列指标中,其数值大小与偿债能力大小同方向变动的是()A.产权比率B.资产负债率C.利息保障倍数D.权益乘数参考答案:C[解析]选项A、B、D不符合题意,产权比率=总负债/股东权益,资产负债率=总负债/总资产,权益乘数=总资产/股东权益=产权比率+1:通过公式可以看出,企业负债比例越高,以上三个指标越大,企业偿债能力越弱。
选项C符合题意,利息保障倍数=息税前利润/利息支出,利息保障倍数越大,企业拥有的偿还利息的缓冲效果越好,偿债能力越强.综上,本题应选C。
5.某公司在编制资金预算时期末现金余额要求不低于10000元,资金不足则向银行借款,借款金额要求为10000元的整数倍。
若现金余缺为-55000元,则应向银行借款的金额为()A.40000元B.70000元C.60000元D.50000元参考答案:B[解析]选项B正确,假设公司向银行借款的金额为X元,根据题意,-55000+X≥10000,解得:X≥65000(元),因为借款金额要求为10000元的整数倍,所以应向银行借款的金额为70000元.综上,本题应选B。
2023中级会计财务管理重点章节
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2023中级会计财务管理重点章节一、会计基础1.1 会计的基本概念1.2 会计的历史与发展1.3 会计的职责与义务二、会计科目与账户2.1 财务会计科目2.2 管理会计科目2.3 会计账户的分类与作用三、会计凭证与账簿3.1 会计凭证的种类与特点3.2 会计凭证的填制方法3.3 会计账簿的种类与用途四、会计核算4.1 货币资金与银行存款的核算4.2 应收账款与其他应收款的核算4.3 存货的核算方法五、资产负债表与利润表5.1 资产负债表的构成与编制方法5.2 利润表的编制与分析方法5.3 资产负债表与利润表的关联与分析六、成本会计与成本管理6.1 成本的分类与核算6.2 成本控制与降低成本的方法6.3 成本核算在企业管理中的应用七、财务分析与决策7.1 财务比率分析7.2 资本预算与投资决策分析7.3 财务分析在企业经营决策中的作用八、财务管理8.1 财务管理的概念与职能8.2 资金管理与资金运作8.3 财务风险管理与企业稳健经营以上是2023中级会计财务管理考试的重点章节。
在备考过程中,考生需要全面深入地掌握以上的内容,理解其理论知识,并且具备运用实际情况分析和解决问题的能力。
在学习会计基础知识时,要对会计的基本概念有清晰的认识,了解会计的发展历史与职责义务,从而建立对会计理论体系的整体认识。
在掌握会计科目与账户的知识后,需要学会使用这些知识进行会计核算,包括凭证填制、账簿编制等技能。
而在学习资产负债表与利润表时,需要掌握编制方法,并能够分析其中的财务状况与经营成果。
成本会计与成本管理、财务分析与决策、财务管理等内容也是备考重点。
特别需要注意的是在学习过程中,要注重理论联系实际,灵活运用所学知识解决实际问题。
考试除了对备考内容要求熟练掌握外,还要求考生具备灵活运用知识的能力。
因此在备考期间,要多进行练习,掌握解题技巧,提高解决问题的效率与准确性。
要多关注实务案例,结合企业实际情况进行分析与解答,提高应变能力与综合素质。
2023年中级会计职称考试《财务管理》试题答案及解析
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2023年中级会计职称考试《财务管理》试题答案及解析一、单选题1、某企业预计7月、8月材料需用量分别为600吨、700吨,各月月末材料存量为下个月预计需用量的15%,7月预计材料采购量是O吨。
A.600B.705C.615D.500【答案】C【解析】7月月初材料存量=600X15%=90(吨),7月月末材料存量二700X15%=105(吨),7月预计材料采购量=600+105-90=615(吨)。
2、下列各项中,不属于普通股股东拥有的权利是O oA.优先认股权B.优先分配收益权C.股份转让权D.剩余财产要求权【答案】B【解析】普通股股东拥有的权利包括公司管理权、收益分享权、股份转让权、优先认股权和剩余财产要求权,选项B属于优先股股东拥有的权利。
3、某企业向银行借款,年名义利率为8%,按季度付息,则年实际利率为O OA.10%B.8.16%C.8%D.8.24%【答案】D【解析】年实际利率=(1+8%∕4)4-1=8.24%O4、由于市场利率上升,而使证券资产价格具有普遍下跌的可能,投资者由此蒙受损失,此类证券投资风险指O。
A.购买力风险B.价格风险C,再投资风险D.变现风险【答案】B【解析】价格风险是指由于市场利率上升,而使证券资产价格普遍下跌的可能性。
5、关于互斥投资方案的决策,假设两个方案的折现率相同,下列表述错误的是O。
A.两方案寿命期相等, 而原始投资额不等,应选择净现值较大的方案B.两方案寿命期相等,而原始投资额不等,应选择年金净流量较大的方案C.两方案寿命期不等,而原始投资额相等,应选择净现值较大的方案【答案】C【解析】在两个方案的折现率相同的情况下,关于互斥投资方案的决策,不考虑原始投资额的大小,若寿命期相等,应选择净现值或年金净流量较大的方案,若寿命期不相等,应选择年金净流量较大的方案。
6、某企业从银行取得一笔中长期贷款,第三方张某承诺,该企业到期不能偿还贷款时,由张某代为清偿,不考虑其他因素,该贷款类型属于O OA.质押贷款B.保证贷款C.抵押贷款D.信用贷款【答案】B【解析】保证贷款是指以第三方作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时,按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款:7、某公司下属的投资中心有一个投资额为2000万元的投资项目,投资收益至为12.6%,若公司需求最低投资收益率为12%,则该项目剩余收益为()万兀。
2024年度中级会计职称财务管理真题及答案
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2024年度中级会计职称财务管理真题及答案一、单项选择题1、根据经济订货基本模型,与计算经济订货批量无关的是()。
A.存货年需要量B.缺货成本C.单位变动储存成本D.每次订货变动成本2、下列企业财务管理目标中,没有考虑风险问题的是()。
A.企业价值最大化B.股东财富最大化C.利润最大化D.相关者利益最大化3、下列各项中,不属于商业信用筹资方式的是()。
A.预付货款B.预收货款C.应付票据D.应付账款4、某公司普通股的β系数为1.2,市场组合收益率为12%,无风险收益率为4%,依据资本资产定价模型,该普通股的资本成本率为()。
A.14.4%B.9.6%C.13.6%D.12.8%5、根据债券估值基本模型,下列表述错误的是()。
A.债券票面利率越大,债券价值越大B.债券面值越大,债券价值越大C.债券的年内付息次数越多,债券价值越大D.折现率越大,债券价值越大6、根据成本性态分析,下列各项成本属于约束性固定成本的是()。
A.广告费B.职工培训费C.专家咨询费D.厂房租金7、某企业溢价发行优先股,每股面值为100元,溢价率为10%,规定的股息率为8%,筹资费用为发行价的2%。
则优先股的资本成本率为()。
A.8.16%B.8%C.7.42%D.8.89%8、某企业生产销售X产品,产销平衡,单价30元,单位变动成本18元,固定成本6000万元,销售800万件,则安全边际率为()。
A.40%B.60%C.37.5%D.62.5%9、本量利分析中,关于指标之间数量关系,错误的是()。
A.单位边际贡献=单价-单位变动成本B.盈亏平衡点作业率+安全边际率=1C.边际贡献率+变动成本率=1D.销售利润率=安全边际率×边际贡献10、某利润中心本期销售收入100万元,变动成本46万元,该中心负责人可控固定成本15万元,不可控但应由中心负担的固定成本12万元,则可控边际贡献为()万元。
A.54B.61C.39D.2711、下列不属于担保贷款类型的是()。
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本章属于次重点章。
2013年考试重点掌握:(1)企业筹资的动机;(2)筹资管理的原则;(3)筹资的各种分类;(4)企业资本金制度;(5)发行债券和融资租赁筹资;(6)发行普通股股票和利用留存收益筹资。
考点一:企业筹资的动机
企业的筹资动机可以归纳为四类: 创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机。
2.留存收益筹资的特点
(1)不用发生筹资费用;
(2)维持公司的控制权分布;
(3)筹资数额有限。
考点八:股权筹资的优缺点
(一)股权筹资的优点
1.股权筹资是企业稳定的资本基础;
2.股权筹资是企业良好的信誉基础;
3.企业的财务风险较小。
(二)股权筹资的缺点
1.资本成本负担较重;
2.容易分散公司的控制权;
3.信息沟通与披露成本较大。
3.筹资弹性较大;
4.限制条款多;
5.筹资数额有限。
(二)发行公司债券
1.发行债券的主体
在我国,根据《公司法》的规定,股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有公司或者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司,具有发行债券的资格。
公开发行公司债券筹集的资金,必须用于核准的用途,不得用于弥补亏损和非生产性支出。
上市公司非公开发行股票,是指上市公司采用非公开方式,向特定对象发行股票的行为,也叫定向募集增发。
定向增发的对象可以是老股东,也可以是新投资者。上市公司定向增发优势在于:
①有利于引入战略投资者和机构投资者;
②有利于利用上市公司的市场化估值溢价,将母公司资产通过资本市场放大,从而提升母公司的资产价值;
③定向增发是一种主要的并购手段,特别是资产并购型定向增发,有利于集团企业整体上市,并同时减轻并购的现金流压力。
我国融资租赁实务中,租金的计算大多采用等额年金法。
3.融资租赁的筹资特点
(1)无须大量资金就能迅速获得资产;
(2)财务风险小,财务优势明显;
(3)筹资的限制条件较少;
(4)租赁能延长资金融通的期限;
(5)资本成本负担较高。
考点六:债权筹资的特点
(一)债权筹资的优点
1.筹资速度较快;
2.筹资弹性大;
3.资本成本负担较轻;
实物出资中实物的作价,可以由出资各方协商确定,也可以聘请专业资产评估机构评估确定。
3.以土地使用权出资
4.以工业产权出资
工业产权通常是指专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产。吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。
《公司法》对无形资产出资方式另有限制,股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。
股份公司依法回购股份,应当符合法定要求和条件,并经股东大会决议。用于将股份奖励给本公司职工而回购本公司股份的,不得超过本公司已发行股份总额的5%;用于收购的资金应当从公司的税后利润中支出;所收购的股份应当在一年内转让给职工。
考点五:债务筹资
(一)银行借款
银行借款的筹资特点
1.筹资速度快;
2.资本成本较低;
上市的股份有限公司在证券市场上发行股票包括公开发行和非公开发行两种类型。公开发行股票又分为首次上市公开发行股票和上市公开发行股票,非公开发行即向特定投资者发行,也叫定向发行。
(1)首次上市公开发行股票(IPO)
证监会核准发行之日起,公司应6个月内公开发行股票;超过6个月未发行的,核准失效,须经证监会重新核准后方可发行。
(2)上市公开发行股票
上市公开发行股票,是指股份有限公司已经上市后,通过证券交易所在证券市场上对社会公开发行股票。上市公司公开发行股票,包括上市公司向社会公众发售股票(增发),向原股东配售股票(配股)两种方式。
【提示】增发,即向不特定对象公开募集股份。配股,即向公司的原股东配售股份。
(3)非公开发行股票
混合性筹资动机一般是基于企业规模扩张和调整资本结构两种目的,兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性,同时增加了企业的资产总额和资本总额,也导致企业的资产结构和资本结构同时变化。
考点二:筹资的分类
按企业所取得资金的权益特性不同:
1.股权筹资形成股权资本。企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得。
2.融资租赁租金的计算
融资租赁每期租金取决于以下几项因素:(1)设备原价及预计残值。包括设备买价、运杂费、安装调试费、保险费等,以及该设备租赁期满后,出售可得的市价。(2)利息。指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息。(3)租赁手续费。指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润。
2.资本金的出资方式
根据我国《公司法》等法律法规的规定,投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%;投资者可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币资产,也可以作价出资。
3.资本金缴纳的期限
我国《公司法》规定,资本金的缴纳采用折衷资本制,资本金可以分期缴纳,但首次出资额不得低于法定的注册资本最低限额。股份有限公司和有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%,其余部分由股东自公司成立之日起两年内缴足,投资公司可以在五年内缴足。
2.资本充实原则
资本充实,是指资本金的筹集应当及时、足额。
3.资本维持原则
资本维持,指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性。企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外,不得任意增减资本总额。
在下列四种情况下,股份公司可以回购本公司股份:(1)减少公司注册资本;(2)与持有本公司股份的其他公司合并;(3)将股份奖励给本公司职工;(4)股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持有异议而要求公司收购其股份。
2.公司债券的种类
按是否能够转换成公司股权,公司债券分为可转换债券与不可转换债券。
(1)可转换债券,债券持有者可以在规定的时间内按规定的价格转换为发债公司的股票。《公司法》规定,可转换债券的发行主体是股份有限公司中的上市公司。
(2)不可转换债券,是指不能转换为发债公司股票的债券,大多数公司债券属于这种类型。
4.可以利用财务杠杆;
5.稳定公司的控制权。
(二)债权筹资的缺点
1.不能形成企业稳定的资本基础;
2.财务风险较大;
3.筹资数额有限。
考点七:股权筹资
(一)吸收直接投资的出资方式
1.以货币资产出资
我国《公司法》规定,公司全体股东或者发起人的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。
2.以实物资产出资
实物出资是指投资者以房屋、建筑物、设备等固定资产和材料、燃料、商品产品等流动资产所进行的投资。
(二)发行普通股
1.以发起设立方式设立股份有限公司的,公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的20%,其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足(投资公司可以在五年内缴足)。
以募集设立方式设立股份有限公司的,发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%;法律、行政法规另有规定的,从其规定。
2.上市公司的股票发行
杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。一般来说,当所涉及的资产价值昂贵时,出租方自己只投入部分资金,通常为资产价格的20%~40%,其余资金则通过将该资产抵押担保的方式,向第三方(通常为银行)申请贷款解决。租赁公司然后将购进的设备出租给承租方,用收取的租金偿还借款,该资产的所有权属于出租方。出租人既是债权人也是债务人,如果出租人到期不能按期偿还借款,资产的所有权则转移给资金的出借者。
(一)筹措合法。
(二)规模适当。
(三)取得及时。
(四)来本金制度
(一)资本金的筹集
1.资本金的最低限额
我国《公司法》规定:股份有限公司注册资本的最低限额为500万元,上市的股份有限公司股本总额不少于人民币3000万元;有限责任公司注册资本的最低限额为3万元,一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元。
4.资本金的评估
吸收实物、无形资产等非货币资产筹集资本金的,应按照评估确认的金额或者按合同、协议约定的金额计价。
(二)资本金的管理原则
企业资本金的管理,应当遵循资本保全这一基本原则。实现资本保全的具体要求,可分为资本确定、资本充实和资本维持三大部分内容。
1.资本确定原则
资本确定,是指企业设立时资本金数额的确定。
5.以特定债权出资
特定债权,指企业依法发行的可转换债券以及按照国家有关规定可以转作股权的债权。在实践中,企业可以将特定债权转为股权的情形主要有:(1)上市公司依法发行的可转换债券;(2)金融资产管理公司持有的国家及国有控股企业债权;(3)企业实行公司制改建时,经银行以外的其他债权人协商同意,可以按照有关协议和企业章程的规定,将其债权转为股权;(4)根据《利用外资改组国有企业暂行规定》,国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者,企业通过债转股改组为外商投资企业;(5)按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》,国有企业改制时,账面原有应付工资中欠发职工工资部分,在符合国家政策、职工自愿的条件下,依法扣除个人所得税后可转为个人投资;未退还职工的集资款也可转为个人投资。
4.引入战略投资者
战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力,与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。
引入战略投资者的作用
(1)提升公司形象,提高资本市场认同度;
(2)优化股权结构,健全公司法人治理;
(3)提高公司资源整合能力,增强公司的核心竞争力;
(4)达到阶段性的融资目标,加快实现公司上市融资的进程。
3.债券发行的程序:公司发行债券由董事会制订方案,股东大会作出决议。
4.债券的偿还
具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性。当公司资金有结余时,可提前赎回债券;当预测利率下降时,也可提前赎回债券,而后以较低的利率来发行新债券。