债务筹资的特点、吸收直接投资
2021中级财务管理第四章筹资管理(上)习题答案与解析
一、单项选择题1.企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。
（2017 年）A.扩张性筹资动机B.支付性筹资动机C.创立性筹资动机D.调整性筹资动机2.企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）。
（2016 年）A.支付性筹资动机B.创立性筹资动机C.调整性筹资动机D.扩张性筹资动机3.下列筹资方式中，属于债务筹资方式的是（）。
（2020 年）A.吸收直接投资B.融资租赁C.留存收益D.发行优先股4.下列各项中，属于衍生工具筹资方式的是（）。
（2019 年）A.认股权证筹资B.商业信用筹资C.普通股筹资D.融资租赁筹资5.关于直接筹资和间接筹资，下列表述错误的是（）。
（2019 年）A.直接筹资仅可以筹集股权资金B.直接筹资的筹资费用较高C.发行股票属于直接筹资D.融资租赁属于间接筹资6.下列各项中，属于内部筹资方式的是（）。
（2020 年）A.发行股票B.留存收益C.银行借款D.发行债券7.下列各项中，既可以作为长期筹资方式又可以作为短期筹资方式的是（）。
（2020 年）A.发行可转换债券B.银行借款C.发行普通股D.融资租赁8.承租人既是资产出售者又是资产使用者的融资租赁方式是（ ）。
（2020 年 ） A.杠杆租赁 B.直接租赁 C.售后回租D.经营租赁9.下列各项中，不计入融资租赁租金的是（ ）。
（2017 年） A.租赁手续费B.承租公司的财产保险费C.租赁公司垫付资金的利息D.设备的买价10.某航空公司为开通一条国际航线，需增加两架空客飞机，为尽快形成航运能力，下列筹资方式中，该公司通常会优先考虑（ ）。
（2018 年） A.普通股筹资 B.债券筹资 C.优先股筹资D.融资租赁筹资11.下列筹资方式中，筹资速度较快，但在资金使用方面往往具有较多限制条款的是（）。
（2019 年） A.发行债券 B.融资租赁 C.发行股票D.银行借款12.下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（ ）。
筹资管理考点题
【考查方式】发行债券的筹资特点和其他筹资方式比较。
练习
【多选题】与银行借款相比，下列各项中，属于发行债券筹资特点的有（ ）。（2013）
A.资本成本较高
B.一次筹资数额较大
C.扩大公司的社会影响
D.募集资金使用限制较多
【答案】ABC
【解析】发行公司债券筹资的特点包括：（1）一次筹资数额大；（2）募集资金的使用限制条件少；（3）资本成本负担较高；（4）提高公司的社会声誉。所以，选项D不正确。
C.股份转让权
D.剩余财产要求权
【答案】B
【解析】普通股股东只拥有收益分享权，没有优先分配收益权，优先股股东对收益的分享权要优先于普通股股东。
考点十二：留存收益的筹资
【考查方式】比较普通股和其他股权筹资。
练习
【单选题】与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是（ ）。（2013）
A.资本成本较高
筹资管理（上）
考点一：企业筹资的动机
【考查方式】判断题干描述属于哪种筹资动机。
练习
【单选题】企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（ ）。（2016）
A.支付性筹资动机
B.创立性筹资动机
C.调整性筹资动机
D.扩张性筹资动机
【答案】C
【解析】调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。所以，选项C正确。
【答案】B
【解析】融资租赁每期租金的多少，取决于以下几项因素：（1）设备原价及预计残值。包括设备买价、运输费、安装调试费、保险费等，以及设备租赁期满后出售可得的收入；（2）利息。指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息；（3）租赁手续费。指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润。所以，选项B正确。
（财务知识）财务管理学简答题
（财务知识）财务管理学简答题四、重点简答题1.简述财务利润和会计利润的差别.答: 就会计而言，利润的确立完全是建立在权责发生制和会计分期假设的基础上，反映着某一会计期间账面收入和账面成本相配比的结果，即：体现为一种应计现金流入的概念。
在会计看来，只要账面收入大于账面成本，就意味着利润的取得。
财务管理工作的核心是如何提高现金的使用效率、周转效率，注意收益和风险的对称性。
因此，它所关心的主要不是某一会计期间的账面利润，即应计现金流入的多少，而是更关注这种应计现金流入的质，包括稳定与可靠程度、时间分布结构、有效变现比率以及现金流入与流出的协调匹配关系等。
营业现金是财富的象征。
营业现金的流动意味着财富的转移，营业现金的流入意味着财富的增加；营业现金的流出意味着现金财富的减少。
因此，判断财务利润的标准是：（1）营业现金流入量大于营业现金流出量（2）考虑时间价值因素，不仅要求营业现金流入量大于营业现金流出量，而且要求营业现金流入量的折现值大于营业现金流出量的折现值（3）考虑机会成本因素，不仅要求营业净现值大于零，而且应大于机会成本2.选择股利政策时应考虑的因素有哪些?答:影响股利政策的因素有:(1)法律约束因素,法律约束为了保护债权人和股东的利益,有关法规对企业股利分配通常予以一定的限制.包括:资本保全约束、资本充实约束、超额累积利润限制。
（2）公司自身因素：公司出于长期发展与短期经营考虑以下因素：债务考虑、未来投资机会、筹资成本、资产流动性企业的其他考虑等。
（3）投资者因素：股东出于自身考虑，对公司的收益分配产生的影响。
包括：控制权、投资目的的考虑等。
3．简述营运政策的主要类型。
答:营运资本政策主要有三种:配合型融资政策、激进型融资政策和稳健型融资政策。
配合型融资政策的特点是：对于临时性流动性资产，运用临时性负债筹资集资金满足其资金需要；对于永久性流动性资产和固定资产（统称为永久性资产），运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。
《财务管理》各种筹资方式的比较
《财务管理》作业吸收直接投资吸收直接投资是企业以协议合同等形式吸收国家、其他企业、个人及外商直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方法。
它不以股票为媒介，适用于非股份制企业。
企业吸收直接投资的来源主要由有国家投资、吸收法人投资、个人投资等。
吸收直接投资的出资方式有：货币投资、实物投资、无形资产投资。
吸收直接投资的优点：降低财务风险；快速形成生产能力；能提高企业的资信和借款能力；吸收直接投资的缺点：资金成本高；控制权易分散；产权不易转让。
发行股票上市股份有限公司的股本大部分是通过股票融资形成的，股票融资是上市公司资金来源的一个重要部分。
股票持有者即股东作为出资者按投入公司的资本额享有资产收益、公司重大决策和选择管理者等权利，并以所持股份为限对公司承担责任。
股票筹资是股份公司筹集资本的主要方法。
股票按照股东的权利和义务划分为普通股和优先股；按是否记名划分为记名股票和不记名股票；按是否有面值划分为有面值股票和无面值股票；按股票上表示的份数划分为单一股票和复数股票；按投资主体划分为国家股、法人股、个人股和外贸股；按发行对象和上市地点分为A股、B股、H股、N股和S股。
股票的发行方式分为公开间接发行和不公开直接发行。
股票筹资的优点：能提高公司的信誉，提高公司知名度，吸引更多顾客；筹资风险小；有助于改善财务状况；利用股票收购目标公司；利用股票市场客观评价；利用股票激励职员。
股票筹资的缺点：资金成本较高；容易分散控制权，限制经理人员操作的自由度；有可能稀释公司的留存收益，从而引起股价的下跌；使公司失去隐私权。
* 普通股融资与负债筹资相比的优缺点优点：筹措的资本具有永久性、没有固定的股利负担、增强公司的举债能力、容易吸收资金。
缺点：普通股的资本成本较高、分散公司的控制权。
长期借款长期借款是指公司向银行或非银行金融机构借入的、使用期限在一年以上的借款。
长期借款的用途：购建固定资产和满足长期流动资本占用的需要。
长期借款按用途可分为：固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。
中级职称考试—财务管理第四章筹资管理(上)考点解析笔记
2015年中级职称考试—财务管理第四章筹资管理（上）考点解析笔记本章考情分析题型2012年2013年2014年单项选择题4题4分4题4分4题4分多项选择题1题2分1题2分1题2分判断题1题1分合计5题6分5题6分6题7分2015年教材主要变化2015年教材的主要变化是删除了原有教材中个别错误的表述，实质内容不变。
第一节筹资管理的主要内容种类含义创立性筹资动机指企业设立时,为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。
支付性筹资动机支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。
扩张性筹资动机指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。
调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。
这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机。
【例题1·判断题】调整性筹资动机是指企业因调整公司业务所产生的筹资动机。
（）(2014年）【答案】×【解析】调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
二、筹资管理的内容（一）科学计算资金需要量（二）合理安排筹资渠道、选择筹资方式（三）降低资本成本、控制财务风险三、筹资方式四、筹资的分类分类标志类型举例1.按企业所取得资金的权益特性不同股权筹资吸收直接投资、发行股票、利用留存收益债务筹资发行债券、借款、融资租赁等方式取得的资金混合筹资可转换债券、认股权证2.按是否借助于金融机构为媒介直接筹资发行股票、发行债券、吸收直接投资间接筹资银行借款、融资租赁等3.按资金的来源范围不同内部筹资利用留存收益外部筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、向银行借款、融资租赁、利用商业信用4.按所筹集资金的使用期限不同长期筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁短期筹资商业信用、短期借款、保理业务【例题2·单选题】下列筹资方式中属于混合筹资方式的是（）。
不同种筹资方式各有哪些筹资特点
不同种筹资方式各有哪些筹资特点我国企业目前主要有以下几种筹资方式：吸收直接投资、发行股票、发行债券、向金融机构借款、融资租赁、商业信用以及留存收益。
每种筹资方式都有各自的筹资特点，通过下面的文字来学习不同种筹资方式各有哪些筹资特点。
一、吸收直接投资的筹资特点1. 能够尽快形成生产能力。
吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。
2. 容易进行信息沟通。
吸收直接投资的投资者比较单一，股权没有社会化、分散化，甚至于有的投资者直接担任公司管理层职务，公司与投资者易于沟通。
3. 吸收投资的手续相对比较简便，筹资费用较低。
4. 资本成本较高。
相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高。
当企业经营较好，盈利较多时，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配，因为企业向投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现利润的比率来计算的。
5. 企业控制权集中，不利于企业治理。
采用吸收直接投资方式筹资，投资者一般都要求获得与投资数额相适应的经营管理权。
如果某个投资者的投资额比例较大，则该投资者对企业的经营管理就会有相当大的控制权，容易损害其他投资者的利益。
6. 不利于产权交易。
吸收投入资本由于没有证券为媒介，不利于产权交易，难以进行产权转让。
二、发行股票的筹资特点发行股票，是指企业以发售股票的方式取得资金的筹资方式，只有股份有限公司才能发行股票。
股票是股份有限公司发行的，表明股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让的书面投资凭。
股票的发售对象，可以是社会公众，也可以是定向的特定投资主体。
这种筹资方式只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体。
发行股票，是一种股权筹资方式。
三、发行债券的筹资特点1.一次筹资数额大利用发行公司债券筹资，能够筹集大额的资金，满足公司大规模筹资的需要。
这是在银行借款、融资租赁等债权筹资方式中，企业选择发行公司债券筹资的主要原因，也能够适应大型公司经营规模的需要。
财务管理核心考点精讲 第四章 筹资管理(上)
第四章筹资管理（上）第一节筹资管理的主要内容一、企业筹资的动机【答案】×【解析】调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
二、长期筹资的原则（一）合法性原则（二）效益性原则（三）合理性原则（四）及时性原则三、筹资方式与分类（二）筹资分类【例题2-单选题】下列筹资方式中，既属于股权筹资、直接筹资、长期筹资和对外筹资的有（）。
A.利用留存收益B.发行债券C.吸收直接投资D.短期借款【答案】C【解析】选项A，属于内部筹资；选项B，属于债权筹资；选项D，属于短期筹资。
只有C既属于股权筹资、直接筹资、长期筹资和对外筹资。
【例题3-多选题】按照企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资可分为（）。
A.股权筹资B.债务筹资C.混合筹资D.内部筹资【答案】ABC【解析】按照企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资可分为股权筹资、债务筹资、混合筹资，所以，正确的选项是ABC。
第二节债务筹资一、银行借款（一）银行借款的种类1.按照提供贷款的机构分为：商业银行贷款、政策性银行贷款和其他金融机构贷款。
2.按照机构对贷款有无担保要求，分为信用贷款和担保贷款。
（1）信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。
企业取得这种贷款，无需以财产做抵押。
对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附加一定的限制条件。
（2）担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款。
担保包括保证责任、财产抵押、财产质押，由此，担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款三种基本类型。
3.按照贷款用途分为：基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。
【例题1-单选题】企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。
下列各项中，不能作为质押品的是（）。
A.厂房B.股票C.汇票D.专利权【答案】A【解析】厂房可以作为抵押物；股票、汇票和专利权作为质押品。
【例题2-判断题】根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。
财管作业3答案
一、单项选择题1、【正确答案】：D【答案解析】：计算留存收益成本时，不需要考虑筹资费用。
（参见教材79页）【该题针对“资本成本”知识点进行考核】【答疑编号】2、『正确答案』B『答案解析』利用商业信用和发行债券属于债务筹资，利用留存收益属于内容股权筹资，所以正确答案为选项B。
3、【正确答案】：B【答案解析】：行普通股筹资的筹资特点有：（1）所有权与经营权相分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营；（2）没有固定的股息负担，资本成本较低，相对于吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成本较低；（3）能增强公司的社会声誉；（4）促进股权流通和转让；（5）筹资费用较高，手续复杂；（6）不易尽快形成生产能力；（7）公司控制权分散，容易被经理人控制。
（参见教材53页最后一行至54页）【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】【答疑编号】4、【正确答案】：B【答案解析】：按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为可转换债券和不可转换债券。
选项A是按照债券是否记名进行的分类；选项C是按照有无特定的财产担保的分类；选项D是抵押债券的进一步分类。
（参见教材59页）【该题针对“公司债券”知识点进行考核】【答疑编号】5、【答案】A【解析】高低点法是根据业务量的最高和最低两点资料来进行计算的，所以本题应根据2001年和2003年的数据进行分析计算，b＝（270－240）/（325－250）＝。
6.企业取得2005年为期一年的周转信贷额为1000万元，承诺费率为%。
2005年1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8%，则企业2005年度末向银行支付的利息和承诺费共为（）万元。
【答案】B【解析】利息＝500×8%＋300×8%×5/12＝50（万元）未使用的贷款额＝1000－[500＋300×（5/12）]＝1000－625＝375（万元）承诺费＝375×%＝（万元）7.『正确答案』C『答案解析』毛租赁指的是由出租人负债资产维护的租赁，净租赁指的是由承租人负责租赁资产维护的租赁，所以选项A的说法不正确；可以撤销租赁指的是合同中注明承租人可以随时解除合同的租赁，所以选项B的说法不正确；从承租人的角度来看，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别，都是向出租人租入资产，所以选项C正确。
第四章 筹资管理(上)-债务筹资的优缺点
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第四章 筹资管理（上）知识点：债务筹资的优缺点● 详细描述：（一）各种长期负债资金筹集方式之间特点的比较负债筹资方式银行借款发行公司债券融资租赁筹资速度快慢快最多较少最少筹资的限制条件筹资弹性大小-筹资数量有限大有限社会声誉-提高-资本成本较低居中最高内容说明优点 1.筹资速度较快与股权筹资比，债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序，如银行借款、融资租赁等，可以迅速地获得资金。
2.筹资弹性大利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地筹集资金数量，商定债务条件，安排取得资金的时间。
3.资本成本负担较轻一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。
其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低；其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低；其三是利息等资本成本可以在税前支付。
例题：1.与银行借款相比，下列各项中，属于发行债券筹资特点的有（）。
A.资本成本较高B.一次筹资数额较大C.扩大公司的社会影响D.募集资金使用限制较多正确答案：A,B,C解析：发行公司债券筹资的特点包括：（1）一次筹资数额大；（2）募集资金的使用限制条件少；（3）资本成本负担较高；（4）提高公司的社会声誉。
选项D说资金使用的限制较多，所以是不正确的。
2.与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（）。
4.可以利用财务杠杆债权人从企业那里只能获得固定的利息或租金，不能参加公司剩余收益的分配。
当企业的资本报酬率高于债务利率时，会增加普通股股东的每股收益，提高净资产报酬率，提升企业价值。
5.稳定公司的控制权债权人无权参加企业的经营管理，利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制权。
缺点1.不能形成企业稳定的资本基础债务资本有固定的到期日，到期需要偿还。
2.财务风险较大债务资本有固定的到期日，有固定的债务利息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务资本使用上可能会有特别的限制。
筹资方式
股权筹资一、股权筹资的种类二、各种筹资方式特点比较（一）各种权益筹资方式特点比较【提示】各种权益筹资方式特点比较（总结）【例题·多选题】与“吸收直接投资”方式相比较，“发行普通股”筹资方式所具有的特点有（）。
A.资本成本较高B.资本成本较低C.公司与投资者易于沟通D.手续相对复杂，筹资费用较高【答案】BD【解析】相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高。
吸收投资的手续相对比较简便，筹资费用较低。
债务筹资一、银行借款1.种类债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系。
分为提前偿还与到期偿还两类，其中后者又包括分批偿还和一次偿还两种。
债券的偿还（1）提前偿还（提前赎回或收回）【例题·判断题】如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。
（）【答案】√【解析】预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。
（2）到期偿还①分批偿还②一次偿还。
到期一次偿还的债券是最为常见的。
三、融资租赁A.租赁期较长B.不得任意中止租赁合同或契约C.租金较高D.出租方提供设备维修和保养【答案】ABC【解析】融资租赁期间由租入方（即企业）对设备进行维修和保养。
四、债务筹资的特点总结【提示】利用银行借款筹资，比发行债券和融资租赁的利息负担要低，而且无须支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用，因此资本成本最低。
利用融资租赁其租金通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多，因此资本成本最高。
【例题·单选题】一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是（）。
A.财务风险较小B.限制条件较少C.资本成本较低D.融资速度较快【答案】C【解析】此题主要考核的是债务筹资相对比的优缺点。
同发行债券相比，融资租赁的资本成本高，其租金通常比发行债券所负担的利息高得多。
（二）债务筹资的优缺点（与股权筹资比）【例题·多选题】相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有（）。
2019年中级会计师财务管理章节考点练习题：各种筹资方式特点对比含答案
2019年中级会计师财务管理章节考点练习题：各种筹资方式特点对比含答案考点四：各种筹资方式特点对比(一)股权筹资与债务筹资的优缺点对比【例题•多选题】与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有( )。
(2017年)A.资本成本低B.筹资规模大C.财务风险较低D.筹资弹性较大【答案】AD【解析】一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。
其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低;其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低;其三是利息等资本成本可以在税前支付。
所以选项A正确;利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间。
所以选项D正确。
【例题•单选题】与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是( )。
(2017年)A.可以稳定公司的控制权B.可以降低资本成本C.可以利用财务杠杆D.可以形成稳定的资本基础【答案】D【解析】公司发行股票所筹集的资金属于公司的长期自有资金，没有期限，无须归还。
换言之，股东在购买股票之后，一般情况下不能要求发行企业退还股金，选项D正确。
【例题•单选题】与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是( )。
A.财务风险较大B.资本成本较高C.稀释股东控制权D.筹资灵活性小【答案】A【解析】债务筹资的缺点有：不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资数额有限。
【例题•多选题】与发行股票筹资相比，融资租赁的特点有( )。
A.筹资限制条件较少B.形成生产能力较快C.资本成本负担较低D.财务风险较小【答案】ABC【解析】发行股票要受到资格条件的限制，融资租赁的限制条件少，选项A正确;融资租赁集“融资”与“融物”一身，所以选项B正确;融资租赁的用资费用比股权资本低，所以融资租赁资本成本负担轻，选项C正确;由于融资租赁为债务筹资，定期支付租金，所以财务风险大于发行股票筹资，选项D不正确。
【例题•判断题】因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。
中级会计财务管理-筹资管理(四)-2模拟题
中级财务管理-筹资管理(四)-2一、单项选择题(总题数：31，分数：31.00)1.下列各项中，属于资本成本的资金筹集费用的是______。
∙ A.股利支出∙ B.融资租赁的利息支出∙ C.律师费∙ D.借款的利息支出A.B.C. √D.2.企业要依据企业的实际生产经营和发展的要求，科学合理地预测、安排资金的需求量。
筹资规模既不能过大，造成资金的闲置浪费，又不能筹资不足，影响生产经营的正常运转的筹资管理原则是______。
∙ A.筹措合法∙ B.规模适当∙ C.取得及时∙ D.来源经济A.B. √C.D.3.最常见的债券偿还方式是______。
∙ A.到期分批偿还∙ B.提前偿还∙ C.到期一次偿还∙ D.按月偿还A.B.C. √D.4.及时清偿债务，包括到期清偿应缴纳税金和其他债务，目的是防止被罚款而造成不必要的现金流失，这描述的是______。
∙ A.一般性保护条款∙ B.特殊性保护条款∙ C.例行性保护条款∙ D.其他条款A.B.C. √D.5.下列各项中，不属于企业筹集短期资金的方式的是______。
∙ A.保理业务∙ B.商业信用∙ C.吸收直接投资∙ D.短期借款A.B.C. √D.6.根据承租方的要求购买设备后直接租赁给承租方，这种融资租赁形式属于______。
∙ A.直接租赁∙ B.售后回租∙ C.杠杆租赁∙ D.贷款租赁A. √B.C.D.7.如果某上市公司最近两个会计年度的净利润审计结果显示为负值，则该上市公司会被______。
∙ A.取消上市资格∙ B.特别处理∙ C.终止上市∙ D.暂停上市A.B. √C.D.8.股份公司通过中介机构向社会公众公开发行股票，该公司采用的股票发行方式是______。
∙ A.公开间接发行∙ B.公开直接发行∙ C.非公开间接发行∙ D.非公开直接发行A. √B.C.D.9.相对于股权筹资，债务筹资的缺点有______。
∙ A.筹资速度快∙ B.筹资弹性大∙ C.资本成本低∙ D.财务风险大A.B.C.D. √10.下列各项中，属于长期借款特殊性保护条款的是______。
第21讲_股权筹资(2)
知识点·股票的特征练习【单选题】下列各项中不属于普通股股东权利的是（）。
（2018年）A.剩余财产要求权B.固定收益权C.转让股份权D.参与决策权【答案】B【解析】普通股股东的权利：（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。
普通股股东获得的股利数额是不确定的，所以选项B不属于普通股股东的权利。
知识点·股票的分类知识点·股份有限公司的设立知识点·股票的发行方式知识点·上市公司的股票发行知识点·股票的发行程序练习【单选题】与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是（）。
（2017）A.有利于筹集足额的资本B.有利于引入战略投资者C.有利于降低财务风险D.有利于提升公司知名度【答案】B【解析】与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票发行对象较少，并不利于筹集足额的资本，也不利于提升公司知名度，所以选项A、D不正确；公开间接发行股票和非公开直接发行股票筹集的都是权益资金，都有利于降低财务风险，所以选项C不正确。
知识点·股票上市交易知识点·股票上市的暂停、终值和特殊处理知识点·发行普通股的筹资特点练习【单选题】下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。
（2015）A.发行普通股B.发行优先股C.发行公司债券D.发行可转换债券【答案】A【解析】普通股资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力,因而财务风险较小；优先股一般需要支付固定的股利,存在一定的财务风险；公司债券和可转换债券也存在支付固定利息和还本的压力,财务风险较大。
所以,选项A正确。
【单选题】与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是（）。
（2017）A.可以稳定公司的控制权B.可以降低资本成本C.可以利用财务杠杆D.可以形成稳定的资本基础【答案】D【解析】股权筹资是企业稳定的资本基础，股权资本没有固定的到期日，无须偿还，是企业的永久性资本，除非企业清算时才有可能予以偿还。
会计专业技术资格中级财务管理(筹资管理(上))模拟试卷14
会计专业技术资格中级财务管理（筹资管理(上)）模拟试卷14(总分：66.00，做题时间：90分钟)一、<B>单项选择题本类题共25小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
多选、错选、不选均不得分。
</B>(总题数：10，分数：20.00)1.相对于股权筹资而言，债务筹资的优点为( )。
A.财务风险小B.限制条款少C.筹资额度大D.资本成本低√债务筹资的优点包括筹资速度快、筹资弹性大、资本成本负担轻、可以利用财务杠杆和稳定公司的控制权；债务筹资的缺点包括：不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资数额有限。
2.下列不属于吸收直接投资种类的是( )。
A.吸收国家投资B.吸收法人投资C.吸收社会公众投资D.融资租赁√吸收直接投资的种类包括吸收国家投资、吸收法人投资、吸收社会公众投资和合资经营。
3.相对于债务筹资方式而言，采用吸收直接投资方式筹资的优点是( )。
A.有利于降低资本成本B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险√D.有利于发挥财务杠杆作用吸收直接投资属于股权筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险。
需要注意的是吸收直接投资相比股票筹资是有利于集中控制权，但相比较债务筹资，引进了新的投资者，会导致公司控制权结构的改变，分散公司控制权，所以要注意根据对比的对象来把握特点。
4.为了简化股票的发行手续，降低发行成本，股票发行应采取( )方式。
A.溢价发行B.平价发行C.公开间接发行D.非公开直接发行√股票发行方式有公开间接发行和非公开直接发行两种。
前者尽管发行范围广、对象多、变现性强、流通性好，但发行审批手续复杂严格，发行成本高。
采用非公开直接发行可避免公开间接发行的不足。
5.如果某上市公司最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值，则该上市公司就会被( )。
A.暂停上市B.终止上市C.特别处理√D.取消上市资格如果某上市公司最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值，则该上市公司就会被特别处理。
第四章 筹资管理(上)-股权筹资的具体形式(一)——吸收直接投资
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第四章 筹资管理（上）知识点：股权筹资的具体形式（一）——吸收直接投资● 详细描述：1.出资方式以货币资产出资、以实物资产出资、以工业产权出资、以土地使用权出资、以特定债权出资等。
【提示】（1）我国《公司法》规定，公司全体股东或者发起人的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。
（2）吸收工业产权等无形资产出资的风险较大（技术具有强烈的时效性，会因不断老化落后导致实际价值不断减少甚至完全丧失）；（3）《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。
（4）特定债权，指企业依法发行的可转换债券以及按照国家有关规定可以转作股权的债权。
在实践中，企业可以将特定债权转为股权的情形主要有：①上市公司依法发行的可转换债券；②金融资产管理公司持有的国家及国有控股企业债权；③企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权；④根据《利用外资改组国有企业暂行规定》,国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；⑤按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。
2.吸收直接投资的筹资特点（与股票和负债筹资相比）优点：（1）能够尽快形成生产能力（2）（公司与投资者）容易进行信息沟通：吸收直接投资的投资者比较单一，股权没有社会化、分散化，投资者甚至于直接担任公司管理层职务，公司与投资者易于沟通。
缺点：（1）资本成本较高：相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较高。
当企业经营较好，盈利较多时，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配，因为向投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现利润的比率来计算的。
中级会计财管：筹资方式、分类、筹资管理原则
知识点：筹资方式★（客）性质方式含义说明股权筹资吸收直接投资指企业以投资合同、协议等形式定向地吸收国家、法人单位、自然人等投资主体的资金不以股票为载体，主要适用于非股份制公司发行股票指企业以发售股票的方式取得资金必须以股票为载体，只适用于股份有限公司留存收益指企业从税后利润中提取的盈余公积金以及从企业可供分配利润中留存的未分配利润是将当年净利润（以盈余公积和未分配利润的方式）转化为股东对企业追加的投资债务筹资发行债券指企业以发售公司债券的方式取得资金适用于向法人单位和自然人两种渠道筹资向金融机构借款指企业根据借款合同从银行或非银行金融机构取得资金广泛适用于各类企业，既可以筹集长期资金，也可以筹集短期资金租赁企业与出租人签订租赁合同，取得租赁物资产，通过对租赁物的占用、使用取得资金的筹资方式不直接取得货币资金，直接取得实物资产，可以快速形成生产经营能力商业信用指企业之间在商品或劳务交易中，由于延期付款或延期交货所形成的借贷信用关系由业务供销活动而形成，是企业短期资金的一种重要的和经常性的来源混合筹资发行可转换债券指企业以发行可转换债券的方式取得资金的筹资方式兼有股权筹资和债务筹资性质发行优先股股票指企业以发售优先股股票方式取得资金的筹资方式知识点：筹资的分类★★★（客）分类标准分类结果典型举例特点权益特性股权筹资吸收直接投资、发行股票和内部积累等股权资本也称自有资本、主权资本或权益资本，一般不用偿还本金，形成企业的永久性资本。
财务风险小，但资本成本相对较高债务筹资向金融机构借款、发行债券、租赁等债务资本到期要还本付息。
财务风险大，但资本成本相对较低衍生工具筹资发行可转换债券和优先股（混合融资）、发行认股权证（其他衍生工具融资）是否以金融机构为媒介直接筹资发行股票、发行债券、吸收直接投资等企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动，不通过金融机构来筹措资金。
既可以筹集股权资金也可以筹集债务资金。
筹资手续复杂，筹资费用较高，但筹资领域广阔，有利于提高企业知名度和资信度间接筹资银行借款、租赁等企业借助于银行和非银行金融机构筹集资金。
中级会计财务管理-筹资管理(上)(二)-1模拟题
中级财务管理-筹资管理(上)(二)-1(总分：126.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：28，分数：56.00)1.企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。
下列各项中，不能作为质押品的是______。
A.厂房√B.股票C.汇票D.专利权质押是指债务人或第三方将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。
作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。
厂房是不动产，不能质押。
2.与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是______。
A.财务风险较大√B.资本成本较高C.稀释股东控制权D.筹资灵活性小债务筹资的缺点有：不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资数额有限。
3.下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是______。
A.优先认股权B.优先分配收益权√C.股份转让权D.剩余财产要求权优先股的优先权利主要表现在股利分配优先权和分配剩余财产优先权上，因此，优先分配收益权属于优先股的权利。
4.下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是______。
A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本√C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求留存收益筹资不会发生筹资费用，但是留存收益有资本成本，表现为股东追加投资要求的报酬牢，选项B 错误。
5.与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是______。
A.资本成本较低B.产权流动性较强C.能够提升企业市场形象D.易于尽快形成生产能力√吸收直接投资的筹资优点：(1)能够尽快形成生产能力；(2)容易进行信息沟通。
所以正确的是选项D。
6.下列各项中，不能作为资产出资的是______。
债务筹资的优缺点--中级会计师辅导《财务管理》第四章讲义3
正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园中级会计师考试辅导《财务管理》第四章讲义3债务筹资的优缺点（一）债务筹资的总体特征（相对于股权筹资）——低成本、高风险、稳定控制权1.债务筹资的优点1）筹资速度较快（无需复杂的审批手续、发行程序）2）筹资弹性大（无永久性财务负担，灵活商定筹资数量、债务条件，安排取得资金时间）3）资本成本负担较轻（筹资费用、用资费用低；利息等资本成本可以在税前支付）4）可以利用财务杠杆（当企业的资本报酬率高于债务利率时，会增加普通股股东的每股收益，提高净资产报酬率）5）稳定公司的控制权（债权人无权参加企业的经营管理）2.债务筹资的缺点1）不能形成企业稳定的资本基础（固定的到期日，到期需偿还）2）财务风险较大（固定的到期日，固定的债息负担，担保债务在使用上会有特别限制）3）筹资数额有限（数额往往受到贷款机构资本实力的制约）【例题7·多项选择题】相对于吸收直接投资方式而言，采用债务筹资方式的特点有（）。
A.降低资本成本B.稳定企业控制权C.筹资弹性较低D.发挥财务杠杆作用[答疑编号5688040301]【正确答案】ABD【答案解析】吸收直接投资是股权筹资的一种形式。
本题主要考察，与股权筹资方式相比，债务筹资的特点。
与股权筹资方式相比，债务筹资的筹资弹性大，如不会带来永久性财务负担，不需要复杂的审批手续等。
所以，正确选项为ABD。
（二）银行借款的筹资特点1.程序简单，筹资速度快（与发行债券、融资租赁等债务筹资方式相比）2.资本成本较低（利息负担低于发行债券和融资租赁，无需支付证券发行费和租赁手续费）3.筹资弹性较大（可与债权人协商，具有较大灵活性）4.限制条款多（保护性条款）5.筹资数额有限（受到贷款机构资本实力的制约）（三）发行公司债券的筹资特点1.一次筹资数额大（相对于银行借款、融资租赁）2.募集资金的使用限制条件少（与银行借款相比，具有相对灵活性和自主性）3.资本成本较高（相对于银行借款筹资，利息负担和筹资费用都比较高）4.提高公司的社会声誉（股份有限公司和有实力的有限责任公司所为）【例题8·多项选择题】相对于银行借款而言，发行公司债券筹资的特点为（）。
中级会计财务管理-8模拟题
中级财务管理-8一、单项选择题(总题数：18，分数：45.00)1.筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照______。
（分数：2.50）A.企业所取得资金的权益特性不同B.筹集资金的使用期限不同C.是否借助于金融机构来获取社会资金√D.资金的来源范围不同按企业是否借助于金融机构来获取社会资金，企业筹资分为直接筹资和间接筹资，所以选项C正确。
2.下列各项中，属于长期借款特殊性保护条款的是______。
（分数：2.50）A.不准以资产作其他承诺的担保或抵押B.保持企业的资产流动性C.限制企业资本支出规模D.借款用途不得改变√选项A属于长期借款的例行性保护条款，选项B、C属于长期借款的一般性保护条款，选项D属于长期借款的特殊性保护条款。
3.根据承租方的要求购买设备后直接租赁给承租方，这种融资租赁形式属于______。
（分数：2.50）A.直接租赁√B.售后回租C.杠杆租赁D.贷款租赁融资租赁的基本形式有直接租赁、售后回租和杠杆租赁。
其中，最主要的形式就是直接租赁，即根据承租方的要求购买设备后直接租赁给承租方。
4.下列各项中，不能作为无形资产出资的是______。
（分数：2.50）A.专利权B.商标权C.非专利技术D.特许经营权√根据《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。
5.涉及承租人、出租人和资金出借人三方关系的租赁方式是______。
（分数：2.50）A.杠杆租赁√B.售后回租C.转租租赁D.直接租赁杠杆租赁是指涉及承租人、出租人和资金出借人这三方关系的租赁业务。
例如，在资产价值昂贵时，出租人投入资产价值的20%～40%的资金，其他资金以该资产抵押担保给第三方(一般是银行)来获取。
6.某企业于2015年1月1日从租赁公司租入设备一套，价值50万元，租期5年，租赁期满预计净残值5万元，期满设备归租赁公司，年利率8%，租赁手续费每年2%，租金每年年末支付一次。
例题9单项选择题相对于债务筹资方式而言
单选【例题9·单项选择题】相对于债务筹资方式而言，采用吸收直接投资方式筹资的优点是（）。
（2003年）A.有利于降低资本成本B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用【答案】C【解析】吸收直接投资属于股权筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险。
需要注意的是吸收直接投资相比股票筹资是有利于集中控制权，但相比较债务筹资，引进了新的投资者，会导致公司控制权结构的改变，分散公司的控制权。
所以要注意对比的对象来把握特点。
【例题10·单项选择题】下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式相比的缺点的有（）。
（2002年）A.限制条件多B.财务风险大C.控制权分散D.资本成本高【答案】D【解析】本题考点是各种筹资方式优缺点的比较。
选项AB是债务筹资的特点。
吸收直接投资相比股票筹资是有利于集中控制权，所以C不对。
【例题12·单项选择题】以债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为( )。
A.信用贷款B.保证贷款C.抵押贷款D.质押贷款【答案】D【解析】信用贷款是没有担保要求的贷款；保证贷款是以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款；抵押是指债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保；质押是指债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。
【例题16·单项选择题】出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。
A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.经营租赁【答案】C【解析】杠杆租赁，这种情况下，出租人既是资产的出借人，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，又要偿还债务。
由于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆好处，因此，这种租赁形式被称为杠杆租赁。
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债务筹资的特点（掌握）
（一）债务筹资的优点
1.筹资速度较快；
2.筹资弹性大；
3.资本成本负担较轻；
4.可以利用财务杠杆；
5.稳定公司的控制权。
（二）债务筹资的缺点
1.不能形成企业稳定的资本基础；
2.财务风险较大；
3.筹资数额有限。
☆经典题解
【例题26·多选题】与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有（）。
（2017年第Ⅱ套）
A.资本成本低
B.筹资规模大
C.财务风险较低
D.筹资弹性较大
【答案】AD
【解析】一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。
其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低；其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低；其三是利息等资本成本可以在税前支付。
所以选项A正确；利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地控制筹资数量，商定债务条件，安排取得资金的时间。
所以选项D正确。
【例题27·单选题】与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（）。
（2014年）
A.财务风险较大
B.资本成本较高
C.稀释股东控制权
D.筹资灵活性小
【答案】A
【解析】债务筹资的缺点有：不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资数额有限。
【例题28·多选题】下列属于债务筹资优点的有（）。
A.筹资弹性大
B.可以利用财务杠杆
C.能够形成企业稳定的资本基础
D.筹资数额大
【答案】AB
【解析】不能形成企业稳定的资本基础和筹资数额有限是债务筹资的缺点。
所以，应选择选项A、B。
【考点九】吸收直接投资（掌握）
吸收直接投资、发行股票和利用留存收益是股权筹资的三种基本形式。
（一）吸收直接投资的出资方式
1.以货币资产出资。