GE公司盈余质量分析课件
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企业盈余管理手段的会计分析PPT
公司及母公司控制的其他子公司之间存在着错综复杂的关联方关系和
关联交易。另外，上市公司业绩是考核当地政府部门政绩的一个重要
方面，于是上市公司与当地政府之间有着息息相关的利益。当上市公
司在经营中遇到困难时，为了提高自己的政绩，政府管理部门的地方
保护主义行为为上市公司的关联交易提供了繁衍的温床。
上市公司利用关联交易进行的盈余管理 主要有以下几种形式：
▪ 关联购销 ▪ 资产重组 ▪ 托管经营（委托经营或受托经营） ▪ 承包经营 ▪ 租赁经营 ▪ 资金占用费 ▪ 费用转移
▪ （1） 关联购销，包括虚构业务量、低价收购原材料和 高价销售产品等方式。如湖北宜化的主导产品尿素占其销 售收入的80%，而其尿素基本上销售给湖北宜化经贸有限 责任公司（同属湖北宜化集团的子公司）。这本无可厚非， 但问题在于其平均定价为每吨1785元，而同期市场价格 仅为1200元。以该公司1998年尿素产量14.51万吨计算， 该公司因此获利7215万元左右，占其净利润的75%。 （2） 资产重组，这里专指关联方之间的资产重组，因 前已述及，不再赘述。
▪ （5） 租赁经营，即通过租赁关联方的优质资产，支付 较低租赁费的方式，获取高额利润。例如，新疆天业公司 98年以800万元的年租金，租其母公司所属的一家农场， 该年该农场实现主营收入3.2亿元，实现利润7920万元， 扣除800万元租金，创造了7121万元的其他业务利润， 占其当年利润总额11226万元的63%，成为新疆天业业绩 大幅增长的重要原因，使公司利润同比增长212%。
上市公司盈余管理行为的具体手段
七、利用时间差调节利润
▪
如年底虚开发票，次年初再以不合格（销货退回）为由冲回。
又如与第三方先签定“卖断”收益权的协议，然后通过租赁方式
G公司盈余质量评价研究
G公司盈余质量评价研究G公司盈余质量评价研究随着全球经济的高速发展，投资者对于公司盈余质量的关注日益增加。
G公司作为一个在行业中具有重要地位的企业，其盈余质量对于投资者来说是一个至关重要的指标。
本文将从G公司的财务报表数据出发，结合相关质量评价指标，对G公司的盈余质量进行评价研究。
首先，我们需要明确什么是盈余质量。
盈余质量是指公司在一定时期内实现的净利润的质量状况，主要通过盈余的经济增长和财务稳定性来评估。
高质量的盈余意味着公司能够持续创造经济利润，并且有能力应对各种不确定性。
而低质量的盈余则可能意味着公司存在财务隐患或者不稳定的经营状况。
盈余质量评价涉及多个指标，下面我们将以G公司为例，介绍一些常用的评价指标。
首先是盈余质量的稳定性。
稳定性是指公司盈余能够稳定增长的能力。
通过计算连续几年的净利润增长率来评估。
对于G公司，我们可以观察它的净利润过去几年是否呈稳定增长的趋势。
其次是盈余质量的可比性。
可比性是指同行业不同企业之间盈余质量的比较。
在进行比较时，我们可以关注净利润率、毛利率以及其他重要财务指标的差异。
对于G公司来说，我们可以将其与其他同行企业进行比较，以评估其盈余质量在行业内的位置。
第三个指标是盈余质量的财务稳定性。
财务稳定性主要体现在负债率和资产负债表的结构上。
高质量盈余的公司通常拥有较低的负债率和更为平衡的资产负债表结构。
我们可以通过分析G公司的资产负债表和负债率来评估其财务稳定性。
此外，我们还可以关注盈余质量的透明度和可靠性。
透明度主要体现在公司财务报表的披露程度以及财务信息的可理解程度上。
可靠性则意味着财务报表数据的真实性和准确性。
我们可以通过阅读G公司的财务报表披露情况以及审计报告来评估其透明度和可靠性。
最后，我们需要综合以上指标，对G公司的盈余质量进行综合评价。
综合评价可以采用加权平均法，给不同指标分配不同权重，通过综合计算得出一个综合评分，以反映G公司的盈余质量。
在进行盈余质量评价时，我们需要注意的是除了财务指标之外，还应该考虑公司的行业背景和市场环境等因素。
《公司盈余管理》课件
概念
盈余管理是合法、合规的，旨在提供 更为准确、相关和可靠的财务信息， 帮助投资者、债权人和其他利益相关 者做出更好的决策。
盈余管理的目的
01
02
03
满足市场预期
公司通过盈余管理来满足 投资者、分析师和市场的 预期，以维持或提升公司 的股价和声誉。
达到财务目标
管理层通过盈余管理来达 到公司的财务目标，如提 高利润、降低亏损或平滑 收益等。
3
司法判例的积累
通过司法判例的积累，逐步明确盈余管理的法律 边界，为未来法律法规的完善提供参考。
THANKS
感谢观看
案例三：某创业公司盈余管理案例
总结词
通过过度乐观估计收入、少计费用等手段，实现盈余管理。
详细描述
该创业公司为了吸引投资者和获得融资，过度乐观估计收入和少计费用等手段，实现盈余管理。这种 行为虽然短期内提高了公司的估值和融资能力，但长期来看对公司的财务状况和经营稳定性造成了负 面影响。
06
公司盈余管理的未来展望
案例二：某跨国公司盈余管理案例
总结词
利用国际会计准则差异、转移定价等手段，实现盈余管理。
详细描述
该跨国公司利用国际会计准则的差异和转移定价等手段，实现了盈余管理。通过在海外子公司和关联方之间进行 不公允的交易，将利润转移至低税率国家，从而达到降低税负和提升盈利的目的。但这种行为不仅违反了税收法 规，也损害了公司的声誉和长期利益。
上市公司为了避免被退市，可能会 通过盈余管理来维持其上市资格。
契约动机
债务契约动机
在签订债务合同时，债权人会对公司的财务状况进行限制，公司 为了避免违约风险，可能会进行盈余管理。
管理层薪酬契约动机
为了最大化自身利益，管理层可能会通过盈余管理来影响自己的薪 酬。
盈余管理是合法、合规的，旨在提供 更为准确、相关和可靠的财务信息， 帮助投资者、债权人和其他利益相关 者做出更好的决策。
盈余管理的目的
01
02
03
满足市场预期
公司通过盈余管理来满足 投资者、分析师和市场的 预期，以维持或提升公司 的股价和声誉。
达到财务目标
管理层通过盈余管理来达 到公司的财务目标，如提 高利润、降低亏损或平滑 收益等。
3
司法判例的积累
通过司法判例的积累，逐步明确盈余管理的法律 边界，为未来法律法规的完善提供参考。
THANKS
感谢观看
案例三：某创业公司盈余管理案例
总结词
通过过度乐观估计收入、少计费用等手段，实现盈余管理。
详细描述
该创业公司为了吸引投资者和获得融资，过度乐观估计收入和少计费用等手段，实现盈余管理。这种 行为虽然短期内提高了公司的估值和融资能力，但长期来看对公司的财务状况和经营稳定性造成了负 面影响。
06
公司盈余管理的未来展望
案例二：某跨国公司盈余管理案例
总结词
利用国际会计准则差异、转移定价等手段，实现盈余管理。
详细描述
该跨国公司利用国际会计准则的差异和转移定价等手段，实现了盈余管理。通过在海外子公司和关联方之间进行 不公允的交易，将利润转移至低税率国家，从而达到降低税负和提升盈利的目的。但这种行为不仅违反了税收法 规，也损害了公司的声誉和长期利益。
上市公司为了避免被退市，可能会 通过盈余管理来维持其上市资格。
契约动机
债务契约动机
在签订债务合同时，债权人会对公司的财务状况进行限制，公司 为了避免违约风险，可能会进行盈余管理。
管理层薪酬契约动机
为了最大化自身利益，管理层可能会通过盈余管理来影响自己的薪 酬。
质量经济分析ppt课件.ppt
一、质量成本的定义 二、质量成本的组成 三、质量成本分析和最佳质量成本 四、质量成本数据的收集与计算 五、质量成本的预测和质量成本计划的编制 六、质量成本的控制 七、推行质量成本管理的步骤
6
一、质量成本的定义
• 国 家 标 准 GB/T6583—94 中 对 质 量 成 本 (Quality-Related Cost)下的定义是：“为了 确保和保证满意的质量而发生的费用以及没有 达到满意质量而造成的损失”
9
1. 总额分析法
首先求出某一时间区间内(如一年、一季 度、一月或一日)的质量成本总额，再将 该数据与前期的数据进行对比，可以发 现问题，找出原因
在对总额数据进行对比时，还应同时考 虑质量改进状况
10
2. 比较基数分析法
销售额故障损失率
内部损失成本 外部损失成本 销售收入总额
100%
销售额外部损失率
在进行质量经济分析时，必须从生产者、 使用者和社会三者的角度综合考虑
3
二、质量经济效益的构成
保证和提高产品质量所产生的经济效益可定义 为总收益与总支出之差。即：
质量经济效益=质量活动总收益—质量活动总支出
4
质量活动总收益的内容组成
(1)生产者从事质量保证和提高活动带来的总效益，包括 由于降低质量成本带来的收益和扩大市场份额带来的 效益
26
Part 3 质量经济分析
一、质量经济分析原则 二、质量经济分析的一般方法 三、设计过程的质量经济分析 四、制造过程的质量经济分析 五、检验方式的经济分析 六、营销过程的经济分析
27
一、质量经济分析原则
❖ 正确处理企业经济效益、用户经济效益和社会经济效 益的关系
❖ 正确处理当前经济效益与长远效益的关系 ❖ 正确处理有形经济效益与无形效益的关系 ❖ 质量经济分析应与企业自身的条件密切结合起来 ❖ 在整体优化的前提下考虑局部优化问题 ❖ 进行质量经济分析应从产品寿命循环的角度考虑问题
6
一、质量成本的定义
• 国 家 标 准 GB/T6583—94 中 对 质 量 成 本 (Quality-Related Cost)下的定义是：“为了 确保和保证满意的质量而发生的费用以及没有 达到满意质量而造成的损失”
9
1. 总额分析法
首先求出某一时间区间内(如一年、一季 度、一月或一日)的质量成本总额，再将 该数据与前期的数据进行对比，可以发 现问题，找出原因
在对总额数据进行对比时，还应同时考 虑质量改进状况
10
2. 比较基数分析法
销售额故障损失率
内部损失成本 外部损失成本 销售收入总额
100%
销售额外部损失率
在进行质量经济分析时，必须从生产者、 使用者和社会三者的角度综合考虑
3
二、质量经济效益的构成
保证和提高产品质量所产生的经济效益可定义 为总收益与总支出之差。即：
质量经济效益=质量活动总收益—质量活动总支出
4
质量活动总收益的内容组成
(1)生产者从事质量保证和提高活动带来的总效益，包括 由于降低质量成本带来的收益和扩大市场份额带来的 效益
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Part 3 质量经济分析
一、质量经济分析原则 二、质量经济分析的一般方法 三、设计过程的质量经济分析 四、制造过程的质量经济分析 五、检验方式的经济分析 六、营销过程的经济分析
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一、质量经济分析原则
❖ 正确处理企业经济效益、用户经济效益和社会经济效 益的关系
❖ 正确处理当前经济效益与长远效益的关系 ❖ 正确处理有形经济效益与无形效益的关系 ❖ 质量经济分析应与企业自身的条件密切结合起来 ❖ 在整体优化的前提下考虑局部优化问题 ❖ 进行质量经济分析应从产品寿命循环的角度考虑问题
财务分析与盈余管理(ppt 18页)
安全在于心细，事故出在麻痹。20.11. 1320.1 1.1311:07:2811 :07:28 November 13, 2020
加强自身建设，增强个人的休养。202 0年11 月13日 上午11 时7分20 .11.132 0.11.13
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2 020年1 1月13 日星期 五上午1 1时7分 28秒11 :07:282 0.11.13
减：销售成本（不含折旧）
销售及管理费用
税金
（ 应收款+存货—应付款）的变动额
经营现金净流入小计
B：投资净现金流入：
加：出售固定资产、无形资产和其它长期资产
收回到期投资
取得投资收益
减：购建固定、无形和其它长期资产 投资支出的现金
投资现金净流入小计 C：筹资净现金流入： 加：长期借款增加
短期借款增加 吸收投资收到的现金 减：偿还到期债务 支付筹资费用 支付利息 支付股利 筹资现金净流入小计 D：总净现金流入（A+B+C）
关注注册会计师的审计报告 关注报表附注（或有负债、担保责任、期后事项、
会计政策和会计估计的变更、资产质量、关联交易 ） 关注现金流量指标的运用 关注非经常性损益项目 关注公司连续年度的比较报表 关注会计报表合并范围发生的变动
“借我，借我一双慧眼吧！把那报表看个明 白，弄个清楚！”
加强做责任心，责任到人，责任到位 才是长 久的发 展。20. 11.1320 .11.13Friday , November 13, 2020
股东权益报酬率 权益乘数 资产报酬率 销售净利率 资产周转率
A公司 20% 2 10% 5% 2
B公司 20% 2 10% 4% 2、5
第九章 盈余质量 《资本市场会计研究》PPT课件
四、迎合预期门槛
其他替代变数： 盈余的可预测性(predictability)(Lipe, 1990)： 基本想法：盈余数字如果重复出现，属好的盈余质量 使用下列方程式的残差之标准偏差 : EARNINGt+1 = a + b EARNINGt + et (3) 使用分析师预测误差绝对值的平均数 盈余的波动性(variability) 使用过去数期经平减后盈余的标准偏差 标准偏差愈大，盈余质量愈差
三、会计稳健性的检测方法
6.C-score与G-score Khan and Watts (2009)： 好消息的实时认列程度(G-Score)与坏消息的实时认列程度(C-Score)，随公司与年度别而异。 G_Scorei ≡ β0 = μ1 + μ2 Sizei + μ3 M/Bi + μ4 Levi (11-1) (+) (-) (-) C_Scorei ≡ β1 = λ1 + λ2 Sizei + λ3 M/Bi + λ4 Levi (11-2) (-) (+) (+) 公司规模(Size)：规模愈大，信息环境较佳；部门间租税规 划较容易，对稳健要求较低。 => λ2 < 0 ( μ2 > 0) M/B：成长机会愈高 =>代理成本愈大、盈余变异性越大(易发生诉讼) =>愈稳健 => λ3 > 0 ( μ3 < 0)
盈余的特性(二): 会计稳健性
一、稳健会计盛行的主要原因 (Watts, 2003) : 诉讼因素 高估盈余将引起诉讼 税务因素 愈晚认列盈余，缴税的现值愈小 管制因素 低估盈余较不易引起社会大众关注 契约因素 薪酬或红利契约 避免管理当局为提高薪酬或红利，而而牺牲长期公司利益。 债务契约 有助于缓和下方风险的代理疑虑 限制股利发放
08盈余特征、盈余质量与盈余预测 PPT资料共35页
都表11现.09.2出019很强的均值回转特征财。务分析 王京芳
22
Nissim和Penman（2019） 图8-3 美国上市公司经营资产回报率的均值回转特征
11.09.2019
财务分析 王京芳
23
Nissim和Penman（2019） 图8-4 美国上市公司销售利润率的均值回转特征
11.09.2019
一年，作者把所有上市公司按照盈余质量指数从高到低分成三组，
然后观察高质量组与低质量组在分组年度前后若干年中盈余能力（
经营资产回报率）的变化。研究证明，投资者确实不能充分理解稳
健性11方.09.2法019对盈余时间序列的影财响务分。析 王京芳
18
表8.3 盈余质量与未来股票回报的关系（Pemman and Zhang,2019
上市公司之间盈余持续性有差别
符合随机游走模型的盈余是持续性最好的盈余 学术研究的对象是所有上市公司的平均状况，其结
果掩盖了上市公司间持续性上的差别。积极的投 资者不可能持有所有上市公司的股票。 例如 如果投资者持有的股票的未来盈余都普遍低于当期 盈余，而投资者还是根据随机游走模型预测未来 盈余，就可能高估企业价值，并遭受投资损失。
温故知新
第2章稳健性原则对 会计要素确认的影响
方法： 历史成本与市价孰低
当期盈余倾向于低报 长期执行低报净资产
好消息推迟确认， 坏消息提前确认
稳健性原则对企业盈余的 持续性同样有重大影响
表现：投资早期高报 成本费用，低报盈余
制造出盈余储备（Earning Reserve）,投资成本的大部分早期
11.09.2019 已被确认，晚期的盈余自财务动分析提王高京芳，盈余储备得到释放。
11.09.2019
GE经营分析矩阵PPT课件
29
4、FAROUT评价
30
31
影响行业吸引力的典型因素行业吸引力行业吸引力bbeeccddaa市场规模市场潜力市场增长率财务技术社会政治和环境等竞争格局经营优势经营优势bbeeccddaasbu的规模市场份额竞争优势人力资源研发能力营销和学习能力等品牌优势影响经营优势的典型因素经营分析图的九个战略通过对sbus在矩阵上的位置分析企业就可以选择相应的战略举措
15
分析变量权重
行业因素 市场规模 增长率 竞争激烈程度
财务 技术 社会、政治 总分
A、吸引力分值
目前
未来
0.5
0.7
0.2
0.4
0.9
0.5
0.3
0.3
0.7
0.5
0.3
0.1
B、重要性权重
目前
未来
25
20
10
15
15
20
20
15
总分 目前 未来 12.5 14
26 13.5 10
13
(2) 定义各因素。选择要评估业务（或产品） 的企业经营优势和市场吸引力所需的重要 因素。上面列出的是经常考虑的一些因素 （可能需要根据各企业情况作出一些增 减）。确定这些因素的方法可以采取头脑 风暴法或名义群体法等，关键是不能遗漏 重要因素，也不能将微不足道的因素纳入 分析中。
14
(3)估测内部因素和外部因素的影响，并根 据每一因素的吸引力大小对其评分。在这 里采取0~1之间的评分标准（0表示没有吸 引力，1表示有吸引力，在0~1之间取 值。）。在这一部分，应该选择一个总体 上最强的竞争对手做对比的对象。
23
24
3、应用案例
❖一、企业背景介绍 某纺织集团是集纺纱、织布、服装、家纺 为一体的国家大型纺织企业集团,公司年产 棉纱70000吨,坯布5000万米,服装、床上 用品900万件套。2006年实现销售收入22 亿元。
4、FAROUT评价
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影响行业吸引力的典型因素行业吸引力行业吸引力bbeeccddaa市场规模市场潜力市场增长率财务技术社会政治和环境等竞争格局经营优势经营优势bbeeccddaasbu的规模市场份额竞争优势人力资源研发能力营销和学习能力等品牌优势影响经营优势的典型因素经营分析图的九个战略通过对sbus在矩阵上的位置分析企业就可以选择相应的战略举措
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分析变量权重
行业因素 市场规模 增长率 竞争激烈程度
财务 技术 社会、政治 总分
A、吸引力分值
目前
未来
0.5
0.7
0.2
0.4
0.9
0.5
0.3
0.3
0.7
0.5
0.3
0.1
B、重要性权重
目前
未来
25
20
10
15
15
20
20
15
总分 目前 未来 12.5 14
26 13.5 10
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(2) 定义各因素。选择要评估业务（或产品） 的企业经营优势和市场吸引力所需的重要 因素。上面列出的是经常考虑的一些因素 （可能需要根据各企业情况作出一些增 减）。确定这些因素的方法可以采取头脑 风暴法或名义群体法等，关键是不能遗漏 重要因素，也不能将微不足道的因素纳入 分析中。
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(3)估测内部因素和外部因素的影响，并根 据每一因素的吸引力大小对其评分。在这 里采取0~1之间的评分标准（0表示没有吸 引力，1表示有吸引力，在0~1之间取 值。）。在这一部分，应该选择一个总体 上最强的竞争对手做对比的对象。
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3、应用案例
❖一、企业背景介绍 某纺织集团是集纺纱、织布、服装、家纺 为一体的国家大型纺织企业集团,公司年产 棉纱70000吨,坯布5000万米,服装、床上 用品900万件套。2006年实现销售收入22 亿元。
企业财务分析和盈余管理 课件
• Scott（2019）认为，盈余管理是指在公认会计原则允许 的范围内，通过对会计政策的选择使经营者自身效用或 企业市场价值达到最大化的行为。
•Healy和Wahlen（2019）认为，盈余管理是管理者运 用会计手段或安排交易来改变财务报告，以误导利益相 关者对公司业绩的理解或者影响以报告会计数据为基础 的合约的结果。 •笔者比较赞同Healy和Wahlen对盈余管理的定义。由 该定义可知，盈余管理会歪曲公司经营业绩，使会计信 息失去客观性和中立性，误导利益相关者的决策。已有 的研究显示，公司管理者之所以进行盈余管理，主要是 为了提高自身报酬、影响股票市场对公司业绩的理解、 降低债务违约风险、税收筹划、避免政府监管部门的干 预等。
加：公允价值变动收益（损失以“—” 号填列）
投资收益（损失以“—”号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资 收益
本年金额
上年金额
二、营业利润（亏损以“—”号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置净损失
三、利润总额（亏损总额以“—”号填列） 减：所得税费用
四、净利润（净亏损以“—”号填列） 五、每股收益： （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益
4、盈余管理的非会计手段——真实盈余管理
• 利用对经营活动的调节进行盈余管理 • 利用关联交易进行盈余管理 • 利用资产重组进行盈余管理 • 利用债务重组进行盈余管理 • 利用债转股进行盈余管理 • 利用地方政府的大力支持进行盈余管理 • 利用股票回购进行盈余管理
（1）利用对经营活动的调节进行盈余管理
本年金额 上年金额
二、投资活动产生的现金流量： 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回
的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 投资活购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的 现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付的其他与投资活动有关的现金
•Healy和Wahlen（2019）认为，盈余管理是管理者运 用会计手段或安排交易来改变财务报告，以误导利益相 关者对公司业绩的理解或者影响以报告会计数据为基础 的合约的结果。 •笔者比较赞同Healy和Wahlen对盈余管理的定义。由 该定义可知，盈余管理会歪曲公司经营业绩，使会计信 息失去客观性和中立性，误导利益相关者的决策。已有 的研究显示，公司管理者之所以进行盈余管理，主要是 为了提高自身报酬、影响股票市场对公司业绩的理解、 降低债务违约风险、税收筹划、避免政府监管部门的干 预等。
加：公允价值变动收益（损失以“—” 号填列）
投资收益（损失以“—”号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资 收益
本年金额
上年金额
二、营业利润（亏损以“—”号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置净损失
三、利润总额（亏损总额以“—”号填列） 减：所得税费用
四、净利润（净亏损以“—”号填列） 五、每股收益： （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益
4、盈余管理的非会计手段——真实盈余管理
• 利用对经营活动的调节进行盈余管理 • 利用关联交易进行盈余管理 • 利用资产重组进行盈余管理 • 利用债务重组进行盈余管理 • 利用债转股进行盈余管理 • 利用地方政府的大力支持进行盈余管理 • 利用股票回购进行盈余管理
（1）利用对经营活动的调节进行盈余管理
本年金额 上年金额
二、投资活动产生的现金流量： 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回
的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到的其他与投资活动有关的现金 投资活购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的 现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付的其他与投资活动有关的现金
企业盈余管理相关问题研究PPT
01 提高投资者的整体素质 02 完善公司治理机制
04 完善股票发行制度
• 实现股票发行制度的完善 • 进一步完善配股政策
05 转变审计交易模式
03 完善会计准则
• 减少会计政策的灵 • 制定新的具体的会
06 进行德治
主要结论与未来展望
主要结论
盈余管理是现代会计理论研究中的一个重要课题，它的存 在有其特定的背景和条件。在现代市场经济中，可以预见 人们不可能完全解决契约磨擦和沟通磨擦的问题。尤其是 在信息交流方面，代理人永远都会拥有一部分私人信息， 这些信息永远都不可能被委托人或其他会计信息使用者完 全知晓。因为，法律不允许这样做，成本效益原则也不赞 成这样做，技术上也还存在问题。因此，盈余管理将会继 续存在下去，透过法律、规则和人力是不可能把它完全消 除的，除非市场经济也不再存在了。
利用会计政策的选择及其变更
会计准则表明企业在满足变更条件的 情况下可以变换原已采用的会计政策， 但如果任意变更会计政策，会计信息 的可比性就得不到应有的保证。
利用会计估计变更
会计估计变更就是根据现已掌握的信 息而对企业资产或负债进行重新估价 列报的过程。
利用资产减值准备
上市公司每年年底对企业资产的减值 损失的估计，在很大程度上让财务人 员在估计过程中发挥了主管能动性， 提供了很多空间使其进行盈余调整。
研究思路与方法
研究思路
我国盈余管理是随着资本市场 的发展和上市公司出现后产生的新 问题，且盈余管理有着正反两面的 作用。但在我国，由于盈余管理被 上市公司滥用，所以它的负面作用 远远大于正面作用。因此盈余管理 是目前会计信息失真的重要原因之 一。因此要解决我国目前的会计失 真问题和促进我国资本市场的发展， 研究企业盈余管理具有重要的现实 意义。
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• 从规范研究角度进行的定义：周浪波（2002）认为，盈余质量包 含两层含义：1. 会计盈余与真实盈余的匹配程度，它取决于会计 计价基础的适当性和会计盈余确认过程中会计人员职业判断的中 立性和适当性。 2. 会计盈余与企业未来净现GE公金司盈流余质量量分析数额、时间的匹配程度，体
高质量盈余的定义
• 从实证研究角度进行的定义：储一昀、王安武（2000）从盈余与 经营现金流量联系的角度出发，考察了我国上市公司的盈余质量 问题。他们认为，盈余质量应当反映盈余的确认是否同时伴随相 应的现金流入，只有伴随现金流入的盈余才具有较高的质量，具 体表现为以应计制为基础计算的有关盈余指标数值与以现金制为 基础计算的有关盈余指标数值的差异程度。二者之间的差异越小， 表明盈余质量越高；王化成、佟岩（2006）也与程小可（2004） 持类似观点，认为盈余质量应当是指盈余信息使用者的决策相关 性，即根据当期盈余（或盈余变动情况）预测公司未来市场回报 的能力，并使用盈余反应系数来度量这种能力。
GE公司盈余质量分析
投资者为什么要看重高质量盈余
• 盈余质量对于公司的作用:
• 盈余质量与筹资成本：提高公司的盈余信息，能够从三个方面降 低企业的资本成本:首先，真实可靠的盈余信息能够反映企业的财 务状况，从而降低外部投资者和内部人之间存在的信息不对称， 有利于降低代理成本。其次，由于投资者往往以企业往年的盈余 信息为依据，进行企业风险(不可分散风险)的估计，较高的盈余 信息能够使企业获得更好的投资信息，从而降低投资风险。最后， 高质量的会计信息，能够降低风险溢价，从而降低企业的资本成 本。
GE公司盈余质量分析
GE公司盈余质量分析
展示进程
• Part 1: 高质量盈余 • Part 2: 通用电器简介 • Part 3: 盈余管理手段 • Part 4: 盈余质量分析
GE公司盈余质量分析
高质量盈余的定义
• 2002年度美国会计学会（American accounting association，AAA） 召开盈余质量研讨会，并在《会计评论》（The accounting review）杂志刊登了一期以盈余质量研究为主题的增刊。即便如 此，至今学术界仍未能对“盈余质量”形成一个统一的定义。就国 内的研究成果来说，对盈余质量这一概念的定义主要是从规范分 析和实证分析两个角度来进行的。
• Mon, 19 Nov 2012 Jet Engine Brain Surgery: GE Software System Boosts Aircraft IQ
GE新闻
• Tue, 20 Nov 2012 Twenty six percent of online adults discuss health information online; privacy cited as the biggest barrier to entry
会计盈余管理
通过会计政策的合理选择使会计报表呈现期望的 结果。
. 财务盈余管理
通过财务活动（筹资、投资、分配等）的合 理安排使会计报表呈现出期望的结果。
运营盈余管理
运营盈余管理是指通过运营模式（包括交易方式、定价、企业合并等）合 理安排使会计报表呈现期望结果。通常的运营盈余管理实现手段包括委托 经营、合作经营、关联交易、资产转让，但这四种手段往往以非公允的交 易价格（或合同条款）为基础才能达到影响会计报表的目的，往往滑入 “操作利润”的深渊，也是监管部门重点关注和打击的领域。
• 盈余质量与投资效率：
• 从理论分析来看，公司提高盈余质量，可以从以下几个方面提高 投资者的投资收益:首先，高G质E公司量盈余质的量分盈析 余信息、反映了企业真实的
现实中投资者是否解读了盈余质量
GE公司盈余质量分析
现实中投资者是否解读了盈余质量
GE公司盈余质量分析
GE公司
信念
自创立之初，GE就致力将研究工具结合创意灵感开创未来世 界。GE这一独创性传统为我们创造出一部引以为傲的丰厚历 史，我们乐于将此与世界分享
30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00%
5.00% 0.00%
ROE
2 3 4 5 6 7 8 9 1011
EPS-diluted
2.5 2
1.5 1
0.5 0 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
GE公司盈余质量分析
盈余管理
战略盈余管理
•战略盈余管理是指通过通盘的战略考虑与规划，辅之以会计政策选择、 运营模式选择和财务安排等多种手段，达到盈余管理的目的。
200000 180000 160000 140000 120000 100000
80000 60000 40000 20000
0 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
revenue net income
GE利润稳定增长的奥秘除了子公司业绩确 实比竞争对手出色，能够在错综复杂的世 界经济环境下保持竞争优势之外，另一个 办法就是“盈余管理”，通过合理利用会 计准则，精心安排确认收益和损失的时间 来消除利润波动，防止利润下降。
GE公司盈余质量分析
GE盈余管理——看我72变 •1993年GE出售其航空航天部时，获得14.3亿美元的税前收入，又
• Tue, 20 Nov 2012 Production Starts on GE’s High-Efficiency Topload Washing Machines, Creating 150 New U.S. Jo11）
收入与净利润
关键财务指标
GE 项目
领导
组成
Charles A. Coffin --The Thomson-Houston Company Thomas Alva Edison --Edison General Electric Company 合成 体在1892年
GE公司盈余质量分析
GE近期状况
GE报告
• Tue, 20 Nov 2012 Heartbeat by Heartbeat: GE Helps Advance Surgical Care in Africa
高质量盈余的定义
• 从实证研究角度进行的定义：储一昀、王安武（2000）从盈余与 经营现金流量联系的角度出发，考察了我国上市公司的盈余质量 问题。他们认为，盈余质量应当反映盈余的确认是否同时伴随相 应的现金流入，只有伴随现金流入的盈余才具有较高的质量，具 体表现为以应计制为基础计算的有关盈余指标数值与以现金制为 基础计算的有关盈余指标数值的差异程度。二者之间的差异越小， 表明盈余质量越高；王化成、佟岩（2006）也与程小可（2004） 持类似观点，认为盈余质量应当是指盈余信息使用者的决策相关 性，即根据当期盈余（或盈余变动情况）预测公司未来市场回报 的能力，并使用盈余反应系数来度量这种能力。
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投资者为什么要看重高质量盈余
• 盈余质量对于公司的作用:
• 盈余质量与筹资成本：提高公司的盈余信息，能够从三个方面降 低企业的资本成本:首先，真实可靠的盈余信息能够反映企业的财 务状况，从而降低外部投资者和内部人之间存在的信息不对称， 有利于降低代理成本。其次，由于投资者往往以企业往年的盈余 信息为依据，进行企业风险(不可分散风险)的估计，较高的盈余 信息能够使企业获得更好的投资信息，从而降低投资风险。最后， 高质量的会计信息，能够降低风险溢价，从而降低企业的资本成 本。
GE公司盈余质量分析
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展示进程
• Part 1: 高质量盈余 • Part 2: 通用电器简介 • Part 3: 盈余管理手段 • Part 4: 盈余质量分析
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高质量盈余的定义
• 2002年度美国会计学会（American accounting association，AAA） 召开盈余质量研讨会，并在《会计评论》（The accounting review）杂志刊登了一期以盈余质量研究为主题的增刊。即便如 此，至今学术界仍未能对“盈余质量”形成一个统一的定义。就国 内的研究成果来说，对盈余质量这一概念的定义主要是从规范分 析和实证分析两个角度来进行的。
• Mon, 19 Nov 2012 Jet Engine Brain Surgery: GE Software System Boosts Aircraft IQ
GE新闻
• Tue, 20 Nov 2012 Twenty six percent of online adults discuss health information online; privacy cited as the biggest barrier to entry
会计盈余管理
通过会计政策的合理选择使会计报表呈现期望的 结果。
. 财务盈余管理
通过财务活动（筹资、投资、分配等）的合 理安排使会计报表呈现出期望的结果。
运营盈余管理
运营盈余管理是指通过运营模式（包括交易方式、定价、企业合并等）合 理安排使会计报表呈现期望结果。通常的运营盈余管理实现手段包括委托 经营、合作经营、关联交易、资产转让，但这四种手段往往以非公允的交 易价格（或合同条款）为基础才能达到影响会计报表的目的，往往滑入 “操作利润”的深渊，也是监管部门重点关注和打击的领域。
• 盈余质量与投资效率：
• 从理论分析来看，公司提高盈余质量，可以从以下几个方面提高 投资者的投资收益:首先，高G质E公司量盈余质的量分盈析 余信息、反映了企业真实的
现实中投资者是否解读了盈余质量
GE公司盈余质量分析
现实中投资者是否解读了盈余质量
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GE公司
信念
自创立之初，GE就致力将研究工具结合创意灵感开创未来世 界。GE这一独创性传统为我们创造出一部引以为傲的丰厚历 史，我们乐于将此与世界分享
30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00%
5.00% 0.00%
ROE
2 3 4 5 6 7 8 9 1011
EPS-diluted
2.5 2
1.5 1
0.5 0 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
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盈余管理
战略盈余管理
•战略盈余管理是指通过通盘的战略考虑与规划，辅之以会计政策选择、 运营模式选择和财务安排等多种手段，达到盈余管理的目的。
200000 180000 160000 140000 120000 100000
80000 60000 40000 20000
0 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
revenue net income
GE利润稳定增长的奥秘除了子公司业绩确 实比竞争对手出色，能够在错综复杂的世 界经济环境下保持竞争优势之外，另一个 办法就是“盈余管理”，通过合理利用会 计准则，精心安排确认收益和损失的时间 来消除利润波动，防止利润下降。
GE公司盈余质量分析
GE盈余管理——看我72变 •1993年GE出售其航空航天部时，获得14.3亿美元的税前收入，又
• Tue, 20 Nov 2012 Production Starts on GE’s High-Efficiency Topload Washing Machines, Creating 150 New U.S. Jo11）
收入与净利润
关键财务指标
GE 项目
领导
组成
Charles A. Coffin --The Thomson-Houston Company Thomas Alva Edison --Edison General Electric Company 合成 体在1892年
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GE近期状况
GE报告
• Tue, 20 Nov 2012 Heartbeat by Heartbeat: GE Helps Advance Surgical Care in Africa