中小企业融资方式选择的影响因素分析.
中小企业融资渠道选择的影响因素及策略
中小企业融资渠道选择的影响因素及策略中小企业作为经济增长的重要力量，融资渠道的选择对于它们的发展至关重要。
但是，由于中小企业自身特点以及宏观经济环境的影响，中小企业融资面临的挑战不容忽视。
因此，本文从中小企业融资渠道选择的影响因素及策略两个方面，进行深入探讨。
一、影响因素1.企业规模企业规模是融资渠道选择的重要因素之一。
一般来说，规模较小的企业由于缺乏资产和信誉背书，很难得到纯信用融资。
由于银行等金融机构更愿意向规模较大的企业提供贷款和融资担保，因此规模较大的企业往往更容易获得直接融资。
2.行业特性不同的行业面临的融资难度和方式也不尽相同。
一般来说，技术含量较高、对流动资金要求较少的行业，如高科技产业和生物医药行业等，更适合通过股权融资等间接融资渠道获得资金。
而一些周期性较强、风险较高的行业，如房地产、能源矿产等，则更适合通过银行贷款等直接融资方式获得资金。
3.企业生命周期不同阶段的企业面临的运营环境和融资需求也不同。
创业期的企业因为缺乏保障、缺乏信誉和资本，往往选择通过创业投资和天使投资等方式获得资金。
成长期的企业需要大量的资金进行市场扩张和技术升级，因此更适合通过股权融资、债券融资等间接融资方式获得资金。
而成熟期的企业因为有稳定的盈利能力和信誉背书，更适合以银行贷款等方式获得融资。
4.产业政策不同的产业政策对企业的融资方式和渠道也产生了一定的影响。
比如，一些经济发展重点支持的产业（如新能源领域、高端装备制造等）政府出台了一系列支持政策，包括财政贴息、税收优惠、担保机构担保、融资担保等等。
这些政策可减轻企业的融资难度，同时也推动了企业发展。
二、策略1.多渠道融资中小企业应该充分利用各种融资渠道，如银行贷款、企业债券、股权融资、天使投资、众筹等，建立多元化融资渠道，减轻对任意一种融资渠道的依赖，降低融资风险。
2.合理的财务管理中小企业应该注重财务管理，分析资产负债表和现金流量表，合理控制企业的负债比例、资本结构、资产负债率等，以提高信誉，并使企业更容易取得贷款。
浅谈影响中小企业融资的因素及应对策略
浅谈影响中小企业融资的因素及应对策略随着全球经济的发展，中小企业成为经济社会发展的重要力量之一。
然而，中小企业融资不畅一直是中小企业发展面临的最突出的问题之一。
本篇文章将分析影响中小企业融资的因素，并提出相应的应对策略。
一、宏观经济环境对于中小企业而言，宏观经济环境是影响融资的一个关键因素。
在宏观经济低迷和不稳定的情况下，金融市场的资金供应量不足，企业融资难度加大，因为融资机构绩效下滑、信贷风险增大。
应对策略：中小企业可以通过选择拥有较高信用评级、管理员控的商业银行、担保公司等机构进行融资，同时加强与政府之间的合作，开展政企合作项目。
通过多种资金来源的联合组合，以为自己资金成本最低为目标，有效降低融资成本。
二、融资需求和融资复杂性中小企业的融资需求有两种：一种是纯粹的资金借贷需求，另一种是进行资源整合需求。
前者主要是为企业运营提供流动资金，实现企业日常经营开销，后者则主要是对外融资、投资、并购等。
随着融资需求的复杂性不断增加，中小企业融资复杂度变得越来越高。
融资受到的影响同样显著增大。
应对策略：中小企业在进行融资时，需全面评估企业的融资需求，考虑到复杂度、目的等因素，合理选择融资方式。
同时，中小企业在融资过程中要务必严格按照合规规定操作，提高通过融资的成功率。
三、企业个体特征企业个体特征如公司规模、行业类型等，是影响中小企业融资的另一个关键因素。
企业规模和行业类型对融资流程的速度、成功率产生了比较显著的影响。
相对来说，大型企业或者行业龙头更容易通过银行信贷融资或证券市场融资，其他中小企业则面临更大的融资难度。
应对策略：中小企业在融资过程中，应加强与相关行业协会、中介机构等的合作，在拓宽融资渠道的同时，提高质量、完善信息披露，并保持稳定的合作关系。
四、信用评级和风险管理信用评级和风险管理是影响中小企业融资的另一个关键因素。
在银行等融资机构的评估中，信用评级会对信用额度、贷款利率、融资成本等重要指标产生影响。
企业融资方式的选择及其影响因素分析
企业融资方式的选择及其影响因素分析在企业运营的过程中，获得融资是必不可少的一部分。
但是在选择融资方式时，企业需要考虑多个因素，包括但不限于融资金额、费用、期限、利率以及对企业未来发展的影响等。
本文将就企业融资方式的选择以及影响因素进行分析。
一、融资方式的选择在选择融资方式时，企业需要考虑其自身情况以及外部市场情况。
下面将针对四种主要的融资方式进行介绍。
1. 银行贷款银行贷款是企业融资的主要方式之一，其有以下几个特点：金额较大，期限较长，利率较低。
但是银行贷款也有其缺点，如贷款审批流程繁琐，抵押要求较高。
同时，由于银行对企业的财务状况有较为严格的审核标准，因此一些财务状况不太好的企业可能无法获得银行贷款。
2. 债券融资债券融资是指企业发行债券来获得资金。
债券融资的特点包括：利率相对较低，期限较长，且投资者可以获得固定的利息收益。
但是，企业需要承担支付利息、还本金等一系列的费用，同时企业的发行能力也受到了市场的影响。
3. 股权融资股权融资是指企业通过发行股票来吸收资金。
其特点包括：企业不需要承担支付利息等费用，同时也可以向社会公开其发展战略。
但是，企业通过股权融资获得的资金通常是有限的，并且企业需要承担股票价格波动、股东权益等一系列风险。
此外，在股权融资中，企业还需要面对股东权益、股权融资对企业发展战略的影响等问题。
4. 综合融资综合融资是指企业通过多种融资方式吸收资金。
综合融资可以有效分散企业的融资风险，同时也可以为企业提供较为丰富的融资来源。
但是，综合融资方式会增加企业融资成本，并且企业也需要考虑多种融资方式对其发展战略的影响。
二、影响融资方式选择的因素1. 融资金额融资金额是企业选择融资方式时需要考虑的一个重要因素。
通常而言，融资金额较大的企业会选择银行贷款或者债券融资，而融资金额较小的企业则可能通过股权融资或者多种方式综合融资来满足资金需求。
2. 融资期限融资期限也是企业选择融资方式时需要考虑的一个重要因素。
小微企业融资影响因素分析
小微企业融资影响因素分析小微企业的融资问题一直是业界关注的焦点之一。
融资对于小微企业的发展至关重要，但是融资的影响因素又有很多，在这篇文章中，我将结合实践和理论，对小微企业融资影响因素进行分析，以期为小微企业提供一些参考和建议。
一、小微企业的资信状况小微企业的资信状况是影响其融资的重要因素之一。
一般来说，银行和其他金融机构在考虑向小微企业提供融资时，会首先考虑其资信状况。
资信状况好的小微企业，容易获得更多的融资资源，资信状况差的小微企业则难以获得融资支持。
而资信状况的好坏主要取决于企业的信用记录、经营状况、偿债能力等方面的表现。
小微企业要想获得更多融资支持，就需要加强自身的信用管理，提升企业经营状况，提高偿债能力，从而改善资信状况。
二、宏观经济环境的影响宏观经济环境也是影响小微企业融资的重要因素之一。
在经济形势不好的时候，金融机构对融资的审核会更为谨慎，对融资条件也会更为苛刻，这对小微企业的融资申请会带来一定的困难。
而在经济状况较好的时候，金融机构会更愿意向小微企业提供融资支持，这就意味着小微企业融资的机会相对较大。
小微企业在融资时需要密切关注宏观经济环境的变化，及时调整自身的融资策略与计划。
三、财务状况财务状况是影响小微企业融资的另一个关键因素。
一般来说，小微企业的财务状况越稳定，越有利于获得融资支持。
在融资时，金融机构一般会通过对企业的资产状况、资金流动情况、盈利能力等方面进行评估，以确定其融资能力。
小微企业需要加强财务管理，保持良好的财务状况，为融资提供有力的支持。
四、行业特性行业特性也会在一定程度上影响小微企业的融资。
一些行业相对来说更受金融机构的青睐，比如高新技术产业、生物医药产业等，因为这些行业具有较高的成长性和利润空间。
而一些传统行业，尤其是那些产能过剩、盈利能力较差的行业则相对难以获得融资支持。
小微企业在选择行业时，需要考虑行业的特性，以避免融资上的困难。
五、政策支持政策支持是影响小微企业融资的另一个重要因素。
中小企业融资影响因素及策略研究
中小企业融资影响因素及策略研究一、引言中小企业在经济发展中起着举足轻重的作用，它们是推动经济增长、创造就业机会和促进创新的重要来源。
中小企业在发展过程中经常面临融资难题，这给它们的发展带来了困难。
研究中小企业融资影响因素及相应的策略，对于促进中小企业的发展，推动经济增长具有重要的理论和现实意义。
二、中小企业融资影响因素分析1. 宏观经济环境宏观经济环境对中小企业融资影响很大。
经济发展好坏、利率水平、通货膨胀率、政策环境等都会直接影响中小企业的融资难易程度。
经济好转会促进银行信贷供应增加，利率下降，资金成本降低，中小企业融资难度相应降低。
2. 中小企业自身因素中小企业自身的经营状况、规模、信用等状况也会直接影响其融资能力。
一般来说，规模较大、盈利能力较强、信用记录良好的中小企业融资难度会较小。
3. 融资渠道中小企业融资的渠道主要分为内部融资和外部融资。
内部融资主要是指通过自身盈利积累资金，外部融资包括银行贷款、股权融资、债券融资、担保融资等。
融资渠道的多样性和灵活性会直接影响到中小企业融资的难易程度。
4. 政府政策支持政府对中小企业的政策支持对于其融资也会产生很大影响。
对中小企业的税收、补贴、财务扶持等政策，都会直接影响到中小企业融资的难易程度。
三、中小企业融资策略研究1. 多途径融资中小企业应该倡导多元化融资模式，不仅依靠银行贷款，还可以通过股权融资、债券融资、担保融资等多种融资途径来解决融资难题，降低融资风险。
2. 提高内部融资能力中小企业应该通过提高经营效率、节约成本、增加盈利来提高内部融资能力，将盈利重新投资，积累内部资金。
3. 积极寻求政府支持中小企业应该积极寻求政府的支持政策，比如申请税收优惠、申请财务补助、参与政府扶持项目等，以获得更多的融资支持。
4. 优化管理与规范运作中小企业应该加强企业内部管理，提高透明度，规范运作，提高企业的信用度，从而获得更多的融资支持。
5. 积极开拓市场，提高企业信用中小企业应该积极开拓市场，提高企业的知名度和口碑，从而提高自身的信用度，获得更多的融资机会。
关于小微企业融资影响因素分析
关于小微企业融资影响因素分析【摘要】小微企业融资一直是一个备受关注的领域，对于小微企业融资影响因素的研究也就显得尤为重要。
本文通过分析宏观经济环境、金融体系支持、企业自身因素、政策法规影响以及风险管理措施等方面，探讨了对小微企业融资的影响因素。
在宏观经济环境中，经济增长、通货膨胀率等因素会直接影响小微企业的融资情况。
金融体系支持和政策法规影响则为小微企业提供了融资渠道和相关政策支持。
企业自身因素则包括了企业规模、信用记录等方面，会影响企业融资的成本和方式。
在风险管理措施中，企业需要有效降低融资过程中的风险，以提高融资的成功率。
综合分析这些因素可以帮助小微企业更好地获取融资，促进其可持续发展。
【关键词】小微企业、融资、影响因素、宏观经济环境、金融体系支持、企业自身因素、政策法规影响、风险管理措施、总结、展望1. 引言1.1 研究背景小微企业是国民经济的重要组成部分，是推动经济增长、促进就业的重要力量。
由于小微企业规模小、资金短缺等特点，融资困难一直是制约其发展的瓶颈。
解决小微企业融资难题，既是当前经济发展的需要，也是政府工作的重要任务。
小微企业的融资困难主要表现在金融机构对其融资需求的缺乏重视，以及小微企业自身信用状况较差、信息不透明等因素的制约。
为了全面了解小微企业融资困境及其影响因素，对小微企业融资影响因素进行深入研究，根据不同因素的影响程度，制定有针对性的政策措施，有助于解决小微企业融资困难问题，促进小微企业健康发展。
为了更好地了解小微企业融资难题，本研究旨在探讨小微企业融资的影响因素，为政府相关部门提供决策参考，促进小微企业融资环境的改善，推动小微企业持续发展。
1.2 研究目的小微企业作为经济的重要组成部分，其融资问题一直备受关注。
小微企业融资存在着诸多影响因素，这些因素涉及宏观经济环境、金融体系支持、企业自身因素、政策法规影响以及风险管理措施等多个方面。
本文旨在对小微企业融资的影响因素进行深入分析，希望能够揭示小微企业融资面临的挑战和问题，为相关政策制定和实践提供参考依据。
中小企业融资渠道选择及其影响因素分析
中小企业融资渠道选择及其影响因素分析第一章：引言中小企业（SMEs）作为经济的重要组成部分，其在就业、创新、社会稳定等方面都扮演着重要角色。
然而，SMEs融资困难一直是制约其发展的主要障碍之一。
如何选择适合的融资渠道是SMEs长期发展的关键。
第二章：SMEs融资渠道分析中小企业融资渠道可以分为传统融资渠道和新型融资渠道两类。
传统融资渠道包括银行贷款、债券融资、股权融资等。
新型融资渠道主要有互联网金融、私募债、租赁等。
2.1 传统融资渠道分析银行贷款是传统融资渠道中最主要的一种。
其优点是融资成本低、流程简单，但缺点是融资门槛高、审批周期长、抵押要求高。
债券融资适用于规模较大的企业，其优点是融资成本低、流程相对简单，但其缺点是门槛高、信息披露要求严格。
股权融资则适用于有发展潜力的企业，其优点是资金充足、流程相对简单，但缺点是容易削弱企业控制权。
2.2 新型融资渠道分析近年来，新型融资渠道的快速发展使得SMEs有了更多选择。
互联网金融是其中最典型的代表，其具有资金周转快、流程简便等特点。
私募债则适用于中小企业规模较小、发展较新的情况，其门槛相对较低，但风险相对较高。
租赁则适用于资产密集型企业，其优点是灵活度高、流程简单。
第三章：影响因素分析选择融资渠道的影响因素众多，包括企业规模、资金需求、信用状况、行业属性、融资成本等等。
接下来将重点分析三个影响因素。
3.1 企业规模选择融资渠道的首要因素之一是企业规模。
随着企业规模的扩大，其融资渠道将更加多元化。
一方面，规模较小的SMEs常常选择银行贷款等传统融资渠道，因为其门槛相对较低。
而规模较大的企业则更倾向于股权融资、债券融资等传统融资渠道。
另一方面，SMEs也会选择新兴的融资渠道，比如私募债、互联网金融等，以获得更多的融资渠道和更广阔的发展空间。
3.2 资金需求融资渠道的选择也与资金需求密切相关。
企业不同的资金需求将会影响其选择不同的融资方式。
如果企业需要的资金量较小，可以选择较为灵活的新型融资渠道，比如互联网金融、私募债等。
基于中小企业融资的因素及应对策略分析
基于中小企业融资的因素及应对策略分析近年来，中小企业融资一直是经济发展中的重要问题。
在国家政策倡导下，中小企业的金融环境得到了不断改善，但仍然存在一些问题和挑战。
本文将从中小企业融资的因素以及应对策略两个方面进行分析。
1.资金需求中小企业的生产、经营和发展需要资金的支持，当中小企业面临资金短缺时，需要通过融资渠道获取必要的资金。
融资方式包括贷款、股权融资等。
2.中小企业的信用评级中小企业的信用评级决定了其获得融资的能力。
随着信用评级的提升，中小企业获得融资的渠道也会更加多元化和便捷。
3.政策环境政策环境是中小企业融资的重要因素，政策的支持和改善将增强中小企业融资的能力，并有利于中小企业发展壮大。
4.市场需求与行业周期中小企业融资的另一个重要因素是市场需求和行业周期，这些因素也决定了中小企业的发展方向和资金需求。
在市场竞争激烈的情况下，中小企业需要大量的资金支持，以保持市场竞争的优势。
1.加强信用建设中小企业需加强信用建设，提升其信用评级。
扎实的经营管理、压缩成本降低风险、积累良好的商誉和声誉等都将对提升中小企业的信用评级产生积极作用。
2.主动了解政策中小企业需积极了解政策，把握政策机遇，争取更多的财政和金融支持，结合中小企业的自身特点，寻找适合的政策和融资渠道，建立长期合作关系。
3.拓宽融资渠道中小企业在融资渠道选择上应当灵活多样化，主动拓宽融资渠道。
合理搭配不同的融资方式，增加企业融资渠道，减少融资难度和风险。
4.注重风控管理中小企业在融资过程中，需要注重风控管理，建立健全的风险管理体系，通过抵押、质押、保证等方式来规避潜在风险。
5.积极发展自身实力中小企业需积极发展自身实力，做大做强，通过提高企业服务和产品质量，拓展新兴市场和客户资源，增强自身的竞争力和抵抗力。
这样才能更好地自主筹措资金，减少融资难度和风险。
综上所述，中小企业融资是一个复杂的问题，需要从多个角度进行考虑和解决。
政策支持、信用评级、市场需求和行业周期是中小企业融资的主要因素。
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中小企业融资方式选择的影响因素分析.
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中小企业融资方式选择的影响因素分析
[ 08-08-18 09:27:00 ] 作者：包晓岚编辑：studa0714
内容摘要：本文以对中小企业融资结构的调查所得数据为分析对象，运用单因素方差分析和相关性分析方法，分析了地区、所有制性质、发展阶段、行业、注册资本额、企业资产规模六种因素对中小企业选择融资方式所产生影响的显著性、相关性程度。
根据分析结果显示，中小企业融资首先表现出较为明显的“强制优序融资”现象。
另外，所有制性质、发展阶段等因素对中小企业不同融资方式具有不同程度的影响。
关键词：中小企业影响因素融资方式强制优序融资
在中小企业经营与发展中，融资一直是困扰中小企业发展的关键因素，几乎所有中小企业在由小壮大的过程中都面临着融资难题。
影响中小企业融资方式及融资渠道选择的因素是中小企业能否实施某种融资的关键所在，对这些因素进行分析，可以给中小企业一个清晰的融资选择依据。
由于自身所处的内外环境不同，各企业选择融资的方式不同，主要有信贷融资、吸收风险融资、股票融资、租赁融资等。
影响中小企业融资方式选择的因素多种多样，但从整体来看，主要包括企业性质、所在行业、企业规模、所在地区、销售额、企业总产值、职工人数、企业发展潜力、企业获利能力、所处发展阶段、政府政策、外界融资环境等。
融资方式选择的影响因素
国外有关企业融资方式的研究文献极为丰富，但多以上市公司为研究对象，对有关中小企业融资方式的研究却少见。
Scherr和Hulburrt(2001)利用美国中小企业局和联邦储备银行的数据库，对美国中小企业的融资期限进行了实证研究，他们以债务期限为内生变量，企业价值、销售额、盈利、企业增长机会以及人数等为外生变量，通过回归分析，发现企业的增长机会与债务期限无关。
我国学者陈晓红、黎璞在《中小企业融资结构影响因素的实证研究》一文中，以长沙市中小企业为样本，检验影响中小企业融资结构的影响因素，得出结论：长沙市中小企业在融资方式的选择上，表现出较为明显的“强制优序融资”现象，在债务融资中多依赖商业信用以及民间金融来解决自身的融资困难。
在融资期限的选择上，中小企业一般还是遵循债务期限与资产期限相匹配的原则，而民间金融的发达程度与经济发展水平密切相关，金融抑制的政策已不适用于经济发展水平较高的地区，应尽快制定有关引导和发展民间金融的政策。
这表明中小企业的融资微观结构在表面上表现得较杂乱无序，但却有着有序的内生机制。
样本来源与统计描述
样本来源本文数据来自湖北、河南、广东深圳、广西、湖南、浙江等六个省市中小企业的问卷调查。
被调查的129家中小企业符合2003年2月19日国家
经贸委、国家计委、财政部、国家统计局研究制订下发的《中小企业标准暂行规定》，其中123家企业所填写数据完整， 6家因考虑商业秘密未填写融资方式具体比例。
问卷将中小企业融资方式划分为银行借款、自由资金、亲友挪借、风险投资和其他等方式，内容涉及企业的所处地区、所有制性质、所属行业、注册资金、资产总额、所处阶段、融资方式等方面。
样本企业概况及统计描述在被调查的129家企业中，从所在地区来看，有13家广西企业，3家河南企业，63家湖北企业，39家湖南企业，10家深圳企业，1家浙江企业。
从调查数据来看，被调查企业主要集中在湖北和湖南两省。
在本文129家样本企业中，从所有制性质来看，民营企业81家、国有企业33家、国有控股企业5家、外资企业10家。
其中非国有企业占样本企业总数的74.42%，民营企业占样本企业总数的62.79%，国有企业占样本企业总数的
25.58%，国有控股企业占样本企业总数的3.88%，外资企业占样本企业总数的7.75%(见图1）。
样本中企业所有制性质分布的构成反应了目前中小企业经过“抓大放小”的改革措施后，民营企业已占中小企业的大多数。
本文将企业所属行业分为医药、通信、商业、制造、电子和其他等六种行业（见表1－1）。
行业分布中，样本企业以其他行业为首，占样本企业总数的34.12%，第二位是制造行业，然后为商业行业，电子、医药、通信行业较少。
样本企业的注册资本在100万元以下的占样本企业总数的34.11%，50－300万元的占24.81%，500万元以上的占41.08%。
就资产规模而言，20.93%的企业在100万元以下，24.03%在100－500万元，其余在500万元以上。
样本企业中，处于起步阶段的有29家，72家处于成长阶段，1家处于成熟阶段，27家处于衰退阶段。
在融资方式的选择方面，有56家企业选择了银行借款进行融资，其中17
家企业银行借款比例在20%以内，10家在20%-40%之间，14家在40%-60%之间，11家在60%-80%之间，4家在80%-100%之间。
有114家企业选择利用自有资金融资，其中11家企业自有资金比例在20%以内，13家在20%-40%之间，21家在40%-60%之间，18家在60%-80%之间，51家在80%-100%之间。
有10家选择亲友挪借，其中7家在20%以内，3家在20%-60%之间。
6家企业选择风险投资，均在30%以内；有29家企业选择其他融资方式（见表1－2），其中17家在20%以内，5家在20%-40%之间，3家在40%-60%之间，4家在80%-100%之间。
由于在被调查的129家企业中选择亲友挪借的只有10家，选择风险投资的只有6家，基于样本数量过少会给分析带来过大误差，甚至可能产生错误这一原因，故在本文后面的分析过程中将不再考虑各因素对这两种融资方式的影响情况。
分析模型及结果
由于本文所涉及影响中小企业融资方式选择的因素为地区、所有制性质、发展阶段、行业、注册资本额、企业总资产，前四种因素为不可量化因素，后两种为可量化因素，故本文在分析过程中将采用单因素方差分析法分析前四种因素的影响，用相关系数分析法分析后两种因素的影响，并将后两种因素影响程度的大小进行比较，最终得出结论。
考虑到部分地区样本过少给分析结果带来的差异，本文在分析过程中将不再使用河南3家企业和浙江1家企业数据进行分析。
地区因素的影响分析地区因素对银行借款的影响（见表1－3），由
F=4.9948>2.7862可知，地区因素对银行借款有显著性影响。
地区因素对自有资金的影响（见表1－4），由F=1.7881<2.6895可知，地区因素对自有资金没有显著的影响。
地区因素对其他融资方式的影响（见表1－5），由F=0.466<3.4028可知，地区因素对其他融资方式没有显著的影响。
所有制因素的影响分析所有制因素对银行借款的影响（见表1－6），由F=16.9287>3.1453可知，所有制性质对银行借款有显著性影响。
所有制因素对自有资金的影响（见表1－7），由F=11.1295>3.0804可知，所有制性质对自有资金有显著性影响。
所有制因素对其他融资方式的影响（见表1－8），由
F=1.2098<3.4028可知，所有制性质对其他融资方式没有显著性影响。
发展阶段因素的影响分析发展阶段对银行借款的影响（见表1－9），由F=6.4019>3.1751可知，发展阶段对银行借款有显著性影响。
发展阶段对自有资金的影响（见表1－10），由F=15.2426>3.0804可知，发展阶段对自有资金有显著性影响。
发展阶段对其他融资方式的影响（表1－11），由F=0.8351<3.4028可知，发展阶段对企业其他融资方式没有显著性影响。