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第11章 财务报表分析
财务报表比率分析法 财务报表趋势分析法 财务报表综合分析法
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财务报表是一个公司的财务状况、经营业绩和发展趋 势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全 面、最详实、最可靠的第一手资料。财务报表分析是以财 务报表为主要依据，采用科学的评价标准和实用的分析方 法，通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要 指标的比较分析，从而对企业的经营情况及其绩效做出判 断、评价和预测。财务报表分析的方法主要有比率分析、 趋势分析和综合分析。下面通过为某公司创建财务报表并 分析来学习这三种方法。
股东权益报酬率＝净利润÷平均股东权益 ×100%
其中，平均股东权益=（期初股东权益+期末股东权益）÷2
股东权益报酬率反映股东权益的收益水平，该指标越高，说明 投资给股东带来的收益越高。
（3）销售毛利率
销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是 销 售收入与销售成本的差，也简称为毛利率。
销售毛利率＝销售毛利（销售收入－销售成本）÷销售收入 ×100%
精品
（4）总资产周转率
总资产周转率是销售净额与平均资产总额的比率，反映企业全部 资产的使用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速 度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。
总资产周转率＝销售收入÷平均总资产
其中，平均总资产＝（期初总资产＋期末总资产）÷2
（5）固定资产周转率
固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与平均 固定资产净值的比率。它用来检测企业固定资产的利用效率，数值 越大，说明固定资产周转速度越快，固定资产闲置越少。
精品
（1）应收账款周转率 应收账款周转率是反映应收账款周转速度的比率。 应收账款周转率＝赊销收入÷平均应收账款 其中，平均应收账款＝（期初应收账款＋期末应 收账款）÷2；赊销收入一般指主营业务收入。 该比率反映一个企业应收账款的周转速度，表明 公司收账效率。数值越大，说明企业资金运用和管理 效率越高。反之，说明企业营运资金过多呆滞在应收 账款上，影响正常资金周转及偿债能力。
第11章 财务报表分析
财务报表比率分析法 财务报表趋势分析法 财务报表综合分析法
精品
财务报表是一个公司的财务状况、经营业绩和发展趋 势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全 面、最详实、最可靠的第一手资料。财务报表分析是以财 务报表为主要依据，采用科学的评价标准和实用的分析方 法，通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要 指标的比较分析，从而对企业的经营情况及其绩效做出判 断、评价和预测。财务报表分析的方法主要有比率分析、 趋势分析和综合分析。下面通过为某公司创建财务报表并 分析来学习这三种方法。
股东权益报酬率＝净利润÷平均股东权益 ×100%
其中，平均股东权益=（期初股东权益+期末股东权益）÷2
股东权益报酬率反映股东权益的收益水平，该指标越高，说明 投资给股东带来的收益越高。
（3）销售毛利率
销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是 销 售收入与销售成本的差，也简称为毛利率。
销售毛利率＝销售毛利（销售收入－销售成本）÷销售收入 ×100%
精品
（4）总资产周转率
总资产周转率是销售净额与平均资产总额的比率，反映企业全部 资产的使用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速 度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。
总资产周转率＝销售收入÷平均总资产
其中，平均总资产＝（期初总资产＋期末总资产）÷2
（5）固定资产周转率
固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与平均 固定资产净值的比率。它用来检测企业固定资产的利用效率，数值 越大，说明固定资产周转速度越快，固定资产闲置越少。
精品
（1）应收账款周转率 应收账款周转率是反映应收账款周转速度的比率。 应收账款周转率＝赊销收入÷平均应收账款 其中，平均应收账款＝（期初应收账款＋期末应 收账款）÷2；赊销收入一般指主营业务收入。 该比率反映一个企业应收账款的周转速度，表明 公司收账效率。数值越大，说明企业资金运用和管理 效率越高。反之，说明企业营运资金过多呆滞在应收 账款上，影响正常资金周转及偿债能力。
财务报表分析课件(ppt42张)
通过因素替代，从数额上测定各因素变动对某项综合性经济指标的 影响程度。
• ◆ 具体方法有两种：一是连环替代法
•
二是差额分析法
• 例如：我们运通随着采购的数量的增加，同时也增加了折扣、返利 直接的关系，但是随之增加库存、增加资金占用，以及存货损耗、
仓储费用的增加等。通过因素分析可以找出各个因素对利润影响的 大小。
同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百 分比报表进行分析。 • ◆ 揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。 • ◆ 便于不同规模的公司之间进行可比。
20
项目 一、营业收入 减：营业成本
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
占收入比例
100.00% 89.61% 0.09% 1.03% 5.93% 1.84% 0.19%
0.00%
-1.04% -1.01% -0.96%
4,270,966.16 4,535,005.53 3,215,974.82
1.49% 1.58% 1.12%
1,652,879.22 2,310,830.24 1,725,940.78
盈亏平衡点产能利用率（%）
公式 变动成本+市场费用+运输装卸费用 变动费用总额÷销售量 固定成本+销售费用+管理费用+财务费用
销售收入净额 销售收入净额÷销售量 营业利润 固定费用总额÷（单位销售收入净额-单位变动费用） 盈亏平衡点的销量÷总产能
37
金 额 实际收入 盈亏平衡点销售收入
固定成本费用
• ◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。
A 会计期间
• ◆ 具体方法有两种：一是连环替代法
•
二是差额分析法
• 例如：我们运通随着采购的数量的增加，同时也增加了折扣、返利 直接的关系，但是随之增加库存、增加资金占用，以及存货损耗、
仓储费用的增加等。通过因素分析可以找出各个因素对利润影响的 大小。
同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百 分比报表进行分析。 • ◆ 揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。 • ◆ 便于不同规模的公司之间进行可比。
20
项目 一、营业收入 减：营业成本
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
占收入比例
100.00% 89.61% 0.09% 1.03% 5.93% 1.84% 0.19%
0.00%
-1.04% -1.01% -0.96%
4,270,966.16 4,535,005.53 3,215,974.82
1.49% 1.58% 1.12%
1,652,879.22 2,310,830.24 1,725,940.78
盈亏平衡点产能利用率（%）
公式 变动成本+市场费用+运输装卸费用 变动费用总额÷销售量 固定成本+销售费用+管理费用+财务费用
销售收入净额 销售收入净额÷销售量 营业利润 固定费用总额÷（单位销售收入净额-单位变动费用） 盈亏平衡点的销量÷总产能
37
金 额 实际收入 盈亏平衡点销售收入
固定成本费用
• ◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。
A 会计期间
企业财务报表分析.ppt
4、货币资金的构成质量分析
➢ 不同货币币值的走向，决定了相应货币的“质 量”。
➢ 对企业保有的各种货币进行汇率趋势分析。
三、短期投资质量分析
➢ 投资的范围、概念与分类 ➢ 投资会计所要解决的主要问题 ➢ 短期投资质量分析
四、短期债权的质量分析
➢ 商业债权与非商业债权 ➢ 商业债权规模的决定因素 ➢ 债权的质量分析技术 ➢ 其他应收款的质量问题 ➢ 不良债权的处理与报表披露
1、商业债权与非商业债权：
➢ 商业债权（应收票据与应收账款）：因商品赊 销而形成的债权
➢ 非商业债权：因其他原因而形成的债权（其他 应收款、预付帐款）
2、商业债权规模的决定因素：
➢ 企业的营销方式（预收、现销、赊销） ➢ 行业惯例（商业、工业、服务业） ➢ 企业特定时期的信用政策（注意：对存货
周转的影响）
第一节 企业财务信息的使用者及其对财 务状况的不同关注点
➢ 企业业主或股东 ➢ 企业的贷款提供者 ➢ 商品和劳务供应商 ➢ 企业的管理人员 ➢ 顾客 ➢ 企业雇员 ➢ 政府管理部门 ➢ 公众 ➢ 竞争对手
从以上的讨论中，我们可以得出以下结论：
1、财务信息使用者所要求的信息大部分都是面向未 来的；
➢ 客观性（objectivity）原则 ➢ 相关性（relevance）原则 ➢ 明晰性(clarity)原则 ➢ 可比性（comparability）原则 ➢ 实质重于形式(substance over form)原则 ➢ 重要性(materiality)原则 ➢ 谨慎（prudence）原则 ➢ 及时性（timeliness）原则 ➢ 权责发生制(accrual basis)原则
2、不同的信息使用者各有其不同的目的，因此，即 使对待同一对象，他们所要求得到的信息也是不 同的；
企业财务报表分析(ppt 74页)
6-10
公司健康状况
财务比率
1. Individually 2. Over time 3. In combination 4. In comparison
财务分析的框架
1.公司资金需要量的分析. 2.公司财务状况和经营 成果分析. 3. 公司经营风险分析.
6-11
经营风险 涉及公司运行中
的内部风险.
6-21
速动比率 -- 趋势分析比较
速动比率趋势分析
1.5
1.3
比率值
1.0
BW
行业平均 0.8
0.5
19X1
19X2
19X3
分析年份
6-22
流动性趋势分析总结
BW 的流动比率呈上升趋势而速动比率却呈 下降趋势.
Examples: 销售波动 成本变动
经营接近盈亏平衡点
财务分析的框架
1.公司资金需要量的分析.
2.公司财务状况和经营 成果分析.
3.公司经营风险分析.
决定公司的 融资需要.
财务经理应 充分考虑这 三方面因素 的作用，从 而决定公司 融资的需要.
6-12
财务分析的框架
1.公司资金需要量的分析.
2.公司财务状况和经营 成果分析.
d. 营业利润. e. 借入资金的成本. f. 应纳税收入. g. 股东所得数额.
财务分析的框架
1. 公司资金需要量的分析.
资金需求的趋势和季节因素
未来需要多少资金? 需求中有无季节因素?
分析工具
资金来源和运用表 现金流量表 现金预算
6-9
财务分析的框架
1.公司资金需要量的分析. 2. 公司财务状况和经营 成果分析.
3.公司经营风险分析.
公司健康状况
财务比率
1. Individually 2. Over time 3. In combination 4. In comparison
财务分析的框架
1.公司资金需要量的分析. 2.公司财务状况和经营 成果分析. 3. 公司经营风险分析.
6-11
经营风险 涉及公司运行中
的内部风险.
6-21
速动比率 -- 趋势分析比较
速动比率趋势分析
1.5
1.3
比率值
1.0
BW
行业平均 0.8
0.5
19X1
19X2
19X3
分析年份
6-22
流动性趋势分析总结
BW 的流动比率呈上升趋势而速动比率却呈 下降趋势.
Examples: 销售波动 成本变动
经营接近盈亏平衡点
财务分析的框架
1.公司资金需要量的分析.
2.公司财务状况和经营 成果分析.
3.公司经营风险分析.
决定公司的 融资需要.
财务经理应 充分考虑这 三方面因素 的作用，从 而决定公司 融资的需要.
6-12
财务分析的框架
1.公司资金需要量的分析.
2.公司财务状况和经营 成果分析.
d. 营业利润. e. 借入资金的成本. f. 应纳税收入. g. 股东所得数额.
财务分析的框架
1. 公司资金需要量的分析.
资金需求的趋势和季节因素
未来需要多少资金? 需求中有无季节因素?
分析工具
资金来源和运用表 现金流量表 现金预算
6-9
财务分析的框架
1.公司资金需要量的分析. 2. 公司财务状况和经营 成果分析.
3.公司经营风险分析.
《公司财务报表分析》课件
流动资产
无形资产
分析流动资产的数量和构成，了解公 司的流动性状况和短期偿债能力。
分析无形资产的数量、价值和摊销情 况，了解公司的知识产权和商誉状况 。
固定资产
分析固定资产的数量、价值和使用状 况，了解公司的生产能力和资产质量 。
负债类别的分析重点
01
02
03
流动负债
分析流动负债的数量和构 成，了解公司短期债务的 偿债压力和风险。
利润总额
利润总额是公司全部利润的合计，包括营业利润 和非营业利润。应关注其构成和变化情况。
净利润
净利润是公司税后利润，是股东和投资者关注的 重点，应关注其增长情况和盈利能力。
04 现金流量表分析
现金流量表的结构与内容
现金流量表的结构
现金流量表分为经营活动、投资活动和筹资活动 三个部分，每个部分又包括流入和流出的细项。
营业成本
营业成本是公司主要的成本支出 ，应重点关注其占营业收入的比 重、增长情况和成本结构等指标
。
期间费用
期间费用包括管理费用、销售费 用和财务费用等，应关注其合理
性和有效性。
税金及附加
税金及附加包括所得税、增值税 等税项，应关注其合规性和税收
优惠政策。
利润构成的分析重点
营业利润
营业利润是公司通过主营业务获得的利润，应关 注其稳定性和增长情况。
筹资活动现金流量的分析重点
01
筹资活动的规模与结构
筹资活动的规模和结构反映了企业的融资状况和债务状况，如债务的种
类、期限、利率等。
02
筹资活动的效益
筹资活动的效益是指企业通过筹资所获得的资金的使用效益，可以通过
资金成本、财务杠杆等指标进行评估。
最全最详细的财务报表分析 ppt课件
24短期偿债能力比较分析案例三一重工vs沈阳机床指标20102011流动比率117146速动比率084111现金比率034044净营运资本亿元29061068325短期偿债能力比较分析案例三一重工vs沈阳机床指标20102011流动比率100093速动比率052050现金比率006010净营运资本亿元0738426四常用的财务比率分析27资产负债率负债总额资产总额产权比率负债总额股东权益权益乘数资产总额股东权益1股东权益比率11负债比率长期资本负债率非流劢负债非流劢负债股东权益已获利息倍数息税前利润利息费用利息费用包括资本化利息现金流量保障倍数经营现金流量利息费用现金流量债务比经营现金流量净额债务总额271资产负债率assetsdebtratio资产负债率负债总额资产总额这一比率越小表明企业的长期偿债能力越强
专题二：财务报表分析
1
财务报表生成系统
原始凭证——记账凭证——总账、明细账——财务报表
A.记账原则 “有借必有贷，借贷必相等” B.编表依据 “试算平衡” C.会计报表：资产负债表 利润表 现金流量表
2
精品资料
• 你怎么称呼老师？ • 如果老师最后没有总结一节课的重点的难点，你
是否会认为老师的教学方法需要改进？ • 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ • 教师的教鞭 • “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我
这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。 若大于1，说明企业资不抵债。
该比率反映谁是企业风险的主要承担者，负债经营具有财务杠杆
效应
30
本年资产负债率=1040/2000X100%=52% 上年资产负债率=800/1680X 100%=48%
31
2、产权比率与权益乘数
产权比率 = 总负债÷股东权益
专题二：财务报表分析
1
财务报表生成系统
原始凭证——记账凭证——总账、明细账——财务报表
A.记账原则 “有借必有贷，借贷必相等” B.编表依据 “试算平衡” C.会计报表：资产负债表 利润表 现金流量表
2
精品资料
• 你怎么称呼老师？ • 如果老师最后没有总结一节课的重点的难点，你
是否会认为老师的教学方法需要改进？ • 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ • 教师的教鞭 • “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我
这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。 若大于1，说明企业资不抵债。
该比率反映谁是企业风险的主要承担者，负债经营具有财务杠杆
效应
30
本年资产负债率=1040/2000X100%=52% 上年资产负债率=800/1680X 100%=48%
31
2、产权比率与权益乘数
产权比率 = 总负债÷股东权益
企业财务报表分析教材实用PPT(51张)
（一）盈利能力分析的内容
• 1、杜邦分析体系 • 2、资本经营盈利能力分析 • 3、资产经营盈利能力分析 • 4、商品经营盈利能力分析 • 5、用于获利能力的现金流量指标
（二）基于偿债能力的比率分析：短期 偿债能力和长期偿债能力分析
• （一）短期偿债能力分析指标 • 1、流动比率 • 2、速动比率（酸性测试比率） • （二）长期偿债能力分析指标 • 1、盈利能力对长期偿债能力的影响分析：利息保障倍数 • 2、资产规模对长期偿债能力的影响分析：资产负债率等 • （三）用于偿债能力分析的现金流量指标
存货管理
利息及信贷风险
评价会计策略
• 公司选择的关键会计政策与行业惯例是否一致？ 若不一致，是因为公司的经营战略与众不同， 还是其他原因？
• 公司管理层是否存在利用会计弹性进行盈余管 理的强烈动机？
• 公司是否变更了会计政策和估计？理由是否充 分？影响如何？
• 公司过去所采用的会计政策和估计是否合乎实 际情况？
• 公司是否为了特定会计目的而进行交易设计或 从事缺乏商业理由的交易？
财务分析
• 目标：在公司目标和战略的前提下，定 性定量地评价公司的经营业绩
• 方法：
–共同比分析法 – 趋势分析法 – 比率分析法 – 现金流量分析法
二、解读三大会计报表的逻辑切入点
盈利质量
资产质量
现金流量
盈利质量分析方法
盈利质量
企业财务报表分析
一、财务报表分析框架
• （一）财务风险与经营风险 • （二）从财务管理角度认识三张财务报表 • （三）基于信贷风险防范的企业财务分析
的整体框架
（一）财务风险与经营风险
• 何为风险?
–Risk is uncertainty
企业财务报表分析PPT课件
# 使用费收入，应按有关合同或协议规定的收费时间 和方法计算确定。
分析要点 收入的趋势分析 企业发展战略 收入的构成——主（70% ）与副、品种、地区 关联收入 偶然收入
收入失真的手法
记录伪造收入
虚构交易对象开始，虚构原材料购入发票、伪造 材料购人合同、材料运愉入库单据、材料出库单据、 产品生产班组和记录、产品入库单据、销售合同、销 售发票单据、产品出库单据、产品运输单据、银行存 款对账单、银行存款调节表、纳税单据、产品外销报 关单、国际信用证、国外交易方，控制制度和管理制 度等所有需要的凭证和文件。这样的虚假交易和事项 输出的会计信息，即使经验丰富的专业人员，有时也 难以洞察其踪迹。
收入
# 代销商品应分别以下情况确认收入
1、视同买断方式，是指由委托方和受托方签订协议， 委托方按协议价收取所代销商品的货款，实际售价可由受托 方自定，实际售价与协议价之间的差额归受托方所有的销售 方式。在这种销售方式下，委托方在交付商品时不确认收入， 受托方也不作为购进商品处理。受托方将商品销售后，应按 实际售价确认为销售收入，并向委托方开具代销清单。委托 方收到代销清单时，再确认收入。
# 在提供劳务交易的结果不能可靠估计的情况下， 企业应当在资产负债表日对收入分别以下情况予 以确认和计量：
1、如果已经发生的劳务成本预计能够得到补 偿，应按已经发生的劳务成本金额确认收入，并 按相同金额结转成本；
2、如果已经发生的劳务成本预计不能全部得 到补偿，应按能够得到补偿的劳务成本金额确认 收入，并按已经发生的劳务成本，作为当期费用， 确认的金额小于已经发生的劳务成本的差额，作 为当期损失；
# 订货销售，应在商品交付给购买方时确认营业收入 的实现，预收的货款作为一项负债。
# 以旧换新销售，销售的商品按照商品销售的方法确 认收入，回收的商品作为购进商品处理。
分析要点 收入的趋势分析 企业发展战略 收入的构成——主（70% ）与副、品种、地区 关联收入 偶然收入
收入失真的手法
记录伪造收入
虚构交易对象开始，虚构原材料购入发票、伪造 材料购人合同、材料运愉入库单据、材料出库单据、 产品生产班组和记录、产品入库单据、销售合同、销 售发票单据、产品出库单据、产品运输单据、银行存 款对账单、银行存款调节表、纳税单据、产品外销报 关单、国际信用证、国外交易方，控制制度和管理制 度等所有需要的凭证和文件。这样的虚假交易和事项 输出的会计信息，即使经验丰富的专业人员，有时也 难以洞察其踪迹。
收入
# 代销商品应分别以下情况确认收入
1、视同买断方式，是指由委托方和受托方签订协议， 委托方按协议价收取所代销商品的货款，实际售价可由受托 方自定，实际售价与协议价之间的差额归受托方所有的销售 方式。在这种销售方式下，委托方在交付商品时不确认收入， 受托方也不作为购进商品处理。受托方将商品销售后，应按 实际售价确认为销售收入，并向委托方开具代销清单。委托 方收到代销清单时，再确认收入。
# 在提供劳务交易的结果不能可靠估计的情况下， 企业应当在资产负债表日对收入分别以下情况予 以确认和计量：
1、如果已经发生的劳务成本预计能够得到补 偿，应按已经发生的劳务成本金额确认收入，并 按相同金额结转成本；
2、如果已经发生的劳务成本预计不能全部得 到补偿，应按能够得到补偿的劳务成本金额确认 收入，并按已经发生的劳务成本，作为当期费用， 确认的金额小于已经发生的劳务成本的差额，作 为当期损失；
# 订货销售，应在商品交付给购买方时确认营业收入 的实现，预收的货款作为一项负债。
# 以旧换新销售，销售的商品按照商品销售的方法确 认收入，回收的商品作为购进商品处理。
财务报表分析ppt(102张)
财务报表分)
应收账款
该账户核算企业因销售商品、材料、提供劳务等，应向购货单位收取的 款项，以及代垫运杂费和承兑到期而未能收到款的商业承兑汇票。
财务报表分析(ppt102页)
财务报表分析(ppt102页)
预付账款
预付账款是指企业按照购货合同规定预付给供应单位的款项。预付账款 按实际付出的金额入帐，如预付的材料、商品采购货款、必须预先发放 的在以后收回的农副产品预购定金等。
财务报表分析(ppt102页)
财务报表分析(ppt102页)
比率分析法
利用指标间的相互关系，通过计算比率来考察、计量和评价企业经济活 动效益的一种方法。
相关比率分析
✓ 是根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质不同但又相关的指标加 以对比，求出比率，以便从经济活动的客观联系中认识企业生产经营状况。如净资产报酬率 等。
构成比率分析
✓ 是指通过计算某项经济指标各个组成部分占总体的比重，分析构成内容的变化，从而掌握该 项经济活动的特点与变化趋势。
趋势分析法
根据企业连续数期的财务报表，以第一年或另外选择某一年份为基础， 计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指 数，形成一系列具有可比性的百分数或指数，以揭示各期财务状况和营 业情况增减变化的性质和方向，故一般又称为横向分析。
资产负债表
资产负债表科目
第 反映企业财务状况的会计要素——资产
款、信用卡存款和存出投资款等。
财务报表分析(ppt102页)
财务报表分析(ppt102页)
交易性金融资产
满足下列三条件之一，即化为交易性金融资产: (1) 取得金融资产的目的是为了近期内出售或回购。 (2) 属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，具有客观证据表
应收账款
该账户核算企业因销售商品、材料、提供劳务等，应向购货单位收取的 款项，以及代垫运杂费和承兑到期而未能收到款的商业承兑汇票。
财务报表分析(ppt102页)
财务报表分析(ppt102页)
预付账款
预付账款是指企业按照购货合同规定预付给供应单位的款项。预付账款 按实际付出的金额入帐，如预付的材料、商品采购货款、必须预先发放 的在以后收回的农副产品预购定金等。
财务报表分析(ppt102页)
财务报表分析(ppt102页)
比率分析法
利用指标间的相互关系，通过计算比率来考察、计量和评价企业经济活 动效益的一种方法。
相关比率分析
✓ 是根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质不同但又相关的指标加 以对比，求出比率，以便从经济活动的客观联系中认识企业生产经营状况。如净资产报酬率 等。
构成比率分析
✓ 是指通过计算某项经济指标各个组成部分占总体的比重，分析构成内容的变化，从而掌握该 项经济活动的特点与变化趋势。
趋势分析法
根据企业连续数期的财务报表，以第一年或另外选择某一年份为基础， 计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指 数，形成一系列具有可比性的百分数或指数，以揭示各期财务状况和营 业情况增减变化的性质和方向，故一般又称为横向分析。
资产负债表
资产负债表科目
第 反映企业财务状况的会计要素——资产
款、信用卡存款和存出投资款等。
财务报表分析(ppt102页)
财务报表分析(ppt102页)
交易性金融资产
满足下列三条件之一，即化为交易性金融资产: (1) 取得金融资产的目的是为了近期内出售或回购。 (2) 属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，具有客观证据表
企业财务报表分析课程(ppt 74页)
3 计算速动比率，分析企业以高流动 性资产保障流动负债饿能力。
4 计算利息保障倍数，分析企业以盈 利现金流偿付债务利息的能力。
5 计算短期债务与长期债务的比例， 分析企业因偿还债务对现金流的压 力。
七、分析股利政策预期影响：利润留存比率
以利润留存率为核 心，可以展开融资 与股利政策分析
1 计算利润留存率，分析企业总体以 留利内源融资的水平。
金额
各类现金流入和流出
营业活动现金流入
销售商品和提供劳务
投资活动现金流入
收回投资 取得利息、股利或利润 出售固定资产
筹资活动现金流入
发行股票 取得权益性投资 发行债券或取得借款
现金
营业活动现金流出
购买商品和支付劳务 销售及管理费用 所得税
投资活动现金流出
购建固定资产和并购支出 长期权益与债权投资
筹资活动现金流出
财务报告分析
财务报告分析内容
❖ 第一单元 财务报表分析概述 ❖ 第二元元 财务报表的基本概念 ❖ 第三单元 财务技术分析法的基本指标 ❖ 第四单元 以净资产收益率为核心的财务分析 ❖ 第五单元 财务报表内容分析 ❖ 第六单元 财务分析应用 ❖ 第七单元 企业如何建立竞争性的财务体系
第一单元 财务报表分析概述
还本付息的可能来源是什么？公司对以前的短期和长期 筹资是怎样处理的？公司在未来哪些方面需要筹集资金？ ❖ 购并分析师关心的是：潜在兼并对象的经济价值和评估 其财务上和经营上的兼容性，财务报表上应予特殊注意 的地方。
二、企业基本活动与财务报表
❖ 财务报表报告的是一个公司过去的财务业绩，它们 是为提供企业四种主要活动信息而设计的：战略、 筹资、投资、经营活动。
可分解为
销售利润率
4 计算利息保障倍数，分析企业以盈 利现金流偿付债务利息的能力。
5 计算短期债务与长期债务的比例， 分析企业因偿还债务对现金流的压 力。
七、分析股利政策预期影响：利润留存比率
以利润留存率为核 心，可以展开融资 与股利政策分析
1 计算利润留存率，分析企业总体以 留利内源融资的水平。
金额
各类现金流入和流出
营业活动现金流入
销售商品和提供劳务
投资活动现金流入
收回投资 取得利息、股利或利润 出售固定资产
筹资活动现金流入
发行股票 取得权益性投资 发行债券或取得借款
现金
营业活动现金流出
购买商品和支付劳务 销售及管理费用 所得税
投资活动现金流出
购建固定资产和并购支出 长期权益与债权投资
筹资活动现金流出
财务报告分析
财务报告分析内容
❖ 第一单元 财务报表分析概述 ❖ 第二元元 财务报表的基本概念 ❖ 第三单元 财务技术分析法的基本指标 ❖ 第四单元 以净资产收益率为核心的财务分析 ❖ 第五单元 财务报表内容分析 ❖ 第六单元 财务分析应用 ❖ 第七单元 企业如何建立竞争性的财务体系
第一单元 财务报表分析概述
还本付息的可能来源是什么？公司对以前的短期和长期 筹资是怎样处理的？公司在未来哪些方面需要筹集资金？ ❖ 购并分析师关心的是：潜在兼并对象的经济价值和评估 其财务上和经营上的兼容性，财务报表上应予特殊注意 的地方。
二、企业基本活动与财务报表
❖ 财务报表报告的是一个公司过去的财务业绩，它们 是为提供企业四种主要活动信息而设计的：战略、 筹资、投资、经营活动。
可分解为
销售利润率
公司财务报表分析(PPT70页)
0.95% 1.62% 2.93% 4.54% 5.03% 5.11% 5.59% 6.29% 6.39% 6.55%
意外发现，从短期偿债指标来看，偿债压力较大的多数为电力企业，为什么？ 行业特征：1、稳定的经营活动现金净流量；2、多为国有企业 所以，实际的短期偿债压力比我们所看到的要小。
7
7
垃圾公司的财务报表
1、收入波动较大导致周转效率低下 2、收入在大幅下降，而存货和应收账款却在增加 3、长期周转效率低下，将导致公司经营出现问题，甚至寻求重组来解决
8
8
一、差公司与好公司的区别
优质公司的财务报表
1、业绩持续增长
✓主营业务具有竞争力（毛利率高） ✓较强的管理能力（期间费用率低） ✓非经常性损益（对主业影响很小）
证券简称
华电国际 保利地产 金地集团 南方航空 首开股份 云维股份 中航重机 新安股份 宏图高科 日照港 丹化科技 云铝股份 烽火通信
股权融资
35.0 78.9 48.9 32.2 46.8 8.9 16.3 9.9 3.0 12.5 15.1 12.1 5.4
债务融资净额
资产负债率 资产负债率 （2009） （2008）
资产负债表的精髓
会计恒等式： 资产 = 负债 + 所有者权益
资金的运用
资金的来源
17
资产负债表分析的重点
货币资金
是否充足、与收入资产规模是否相适应
交易性金融资产 应收款项 存货
是否可随时变现、亏损风险 规模、是否存在过度占用、不能收回的可能性 存货构成、与经营规模的适应性、减值的可能性
可供出售金融资产等
600795.SH 国电电力 600688.SH S上石化 600737.SH 中粮屯河 600863.SH 内蒙华电 600889.SH 南京化纤 600027.SH 华电国际 601991.SH 大唐发电 000600.SZ 建投能源 600339.SH 天利高新 002039.SZ 黔源电力
财务报表分析课件PPT67张
长期投资
• 这些投资是在什么环境下产生的？ • 这些投资的流动性如何？ • 这些投资一旦变现，价值怎么样的？
（2）负债及资本项目
•
分析企业负债和资本项目的目的在于了解企业资金的
来源构成，借以判断企业的自身实力和银行贷款的风险。
①负债 企业的负债包括短期负债和长期负债。
短期负债主要包括应付账款、应付票据、应交税费和短 期借款等。对短期负债的分析，首先要了解企业短期负债的 数额有无漏计；其次，要了解短期负债的期限，如已过期， 可能会被处以罚款。
• 一般认为生产企业合理的最低流动比率是2。影响流动比 率的主要因素一般认为是营业周期、流动资产中的应收帐
款数额和存货周转速度。
• 这个比率的特点可以显示企业以流动资产抵偿流动负债的 程度。这个比率越高，以流动资产抵偿流动负债的程度就 越大，流动负债获得清偿的机会就越多；反之则相反。
• 值得注意的是，尽管流动比率是衡量借款方短期偿债能力 的重要指标，但仍不免带有一定的局限性。具体表现为：
（2）现金流量表
•
在现金流量变动表中，任何负债的增加或
非现金资产的减少都是现金来源，负债的减少
和非现金资产的增加都是现金运用。股票的发
行或盈余的净增加代表现金来源，营业收入也
是现金来源，而现金支出、纳税和分红则是现
金运用。
现金流量表的内容
• 经营活动产生的现金流量 • 投资活动产生的现金流量 • 筹资活动产生的现金流量
• 2．本期报表内部各项目之间的勾稽关系，如资产负债表 中“资产＝负债＋所有者权益”的平衡关系式等；
• 3．主表与附表之间的关系，一般附表是用以说明主表中 某些特定项目，主表中某些项目是附表的计算结果；
• 4．各类报表之间的勾稽关系，如资产负债表与损益表之 间、实际项目的勾稽关系等。
财务报表分析课件(PPT 75页)
课本上，资产负债表编制实例
原材料 投入生产
在产品
加工
半成品
继 续 加 工
产成品
除填写单位名称外
还应加盖单位公章
ABC公司
根填据写库到存年现、金月、、银日行存款账户 的期末余额合计数填列：18
0列根款余0根的根付0额据 账：根的+据期据账2填应户1据期应末预款40收明列交末3收余付 所080：账 细易余票额账属00款的2性额0据直款明0000和期金1=账接和细5225预末融0户填应账40收借0资50060账方0产0账00户 户和根户填根和额的填据的据周合列将000期列其期原转计：000上000++=末 ： 他 末 材 材 数3述1610208借应余料料填600流0060方收额、账列0006动001000资0余款直库户：0++0013产0额账接存期3000项8商末00005目00品余0+合0102计+42：000254556 000+
借：库存商品 贷：生产成本
233 900 233 900 1 282 400 1 282 400
31、借：销售费用-广告费
10 000
贷：银行存款
10 000
32、借：应收票据
292 500
贷：主营业务收入 250 000
应交税费-应交增值税（销项税） 42 500
33、借：财务费用 银行存款
息、其他应付款、长期借款、应付债券、专
项应付款、预计负债、递延所得税负债、实
收资本（或股本）、资本公积、盈余公积等。
2.根据几个总账科目的期末余额计算填列：7 “期末余 个 额”栏
货币资金=库存现金+银行存款+其他货币资金
《企业财务报表分析》课件
02
资产负债表分析
资产负债表的结构与内容
资产负债表定义
资产负债表是反映企业在某一特 定日期财务状况的财务报表，包 括资产、负债和所有者权益三个
部分。
资产负债表结构
资产负债表采用账户式结构，左边 列示资产，右边列示负债和所有者 权益，资产总额等于负债与所有者 权益之和。
资产负债表内容
资产负债表包括资产、负债和所有 者权益的具体项目，如流动资产、 固定资产、流动负债、长期负债等 。
筹资活动现金流量的质量分析
筹资活动现金流量的质量分析主要包括筹资活动的成本分析和风险分析等。
05
财务比率分析
偿债能力比率分析
流动比率
衡量企业短期偿债能力，流动比率越高，短 期偿债能力越强。
资产负债率
衡量企业长期偿债能力，资产负债率越低， 长期偿债能力越强。
速动比率
扣除存货后的流动资产与流动负债的比率， 反映企业快速偿债能力。
04
现金流量表分析
现金流量表的结构与内容
现金流量表概述
现金流量表是企业财务报表的重要组成部分，用于反映企业一定 时期内现金流入和流出的状况。
现金流量表的构成
现金流量表由经营活动、投资活动和筹资活动三个部分组成，每个 部分都有其特定的内容。
现金流量表的编制基础
现金流量表的编制基础是权责发生制和收付实现制，这两种制度在 现金流量表的编制中起着重要的作用。
利润表的定义
利润表是企业财务报表中的重要 组成部分，用于反映企业在一定
时期内的经营成果。
利润表的构成
利润表由营业收入、营业成本、 营业利润、利润总额和净利润等
部分组成。
利润表的编制方法
利润表通常按照权责发生制原则 编制，并遵循会计准则和会计制
企业财务报表分析课件(PPT96页)
Methods of financial statement analysis
趋势分析法(Trend analysis) 比率分析法(Ratio analysis)
第二章 企业财务报表分析
Financial Statement Analysis
第一节、企业财务报表的主要类型
Basic financial statements
资产负债表 (Balance sheet) 损益表/利润表 (Income statement) 现金流量表 (Statement of cash flow) 报表之间的相互关系 (Relationship of statements)
To explain the common methods used to conduct international business.
5
第一节 国际金融管理的特点
1、国际企业的理财环境具有复杂性
汇率的变化；外汇的管制程度；通货膨胀和利息的高低； 税负的轻重；资本抽回的稳定程度；资金市场的完善程度； 政治上的稳定程度。
3
第一章 国际金融管理概述
第一节 国际金融管理的特点 第二节 经济全球化与跨国公司 第三节 国际企业的经营目标 第四节 国际企业跨国经营的方式
Chapter Objectives
To identify the main goal of the multinational corporation (MNC) and conflicts with that goal;
長期的觀點論之。 3. 本章中所述的關於國際商業活動的理論，何者可運用於 Blades 公
司？試就長期和短期的觀點論之。 4. 除了在泰國成立子公司外，還有什麼長期計劃對公司可能較適當
趋势分析法(Trend analysis) 比率分析法(Ratio analysis)
第二章 企业财务报表分析
Financial Statement Analysis
第一节、企业财务报表的主要类型
Basic financial statements
资产负债表 (Balance sheet) 损益表/利润表 (Income statement) 现金流量表 (Statement of cash flow) 报表之间的相互关系 (Relationship of statements)
To explain the common methods used to conduct international business.
5
第一节 国际金融管理的特点
1、国际企业的理财环境具有复杂性
汇率的变化；外汇的管制程度；通货膨胀和利息的高低； 税负的轻重；资本抽回的稳定程度；资金市场的完善程度； 政治上的稳定程度。
3
第一章 国际金融管理概述
第一节 国际金融管理的特点 第二节 经济全球化与跨国公司 第三节 国际企业的经营目标 第四节 国际企业跨国经营的方式
Chapter Objectives
To identify the main goal of the multinational corporation (MNC) and conflicts with that goal;
長期的觀點論之。 3. 本章中所述的關於國際商業活動的理論，何者可運用於 Blades 公
司？試就長期和短期的觀點論之。 4. 除了在泰國成立子公司外，還有什麼長期計劃對公司可能較適當
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资产负债表分析 损益表分析 现金流量表分析 会计主体分析－合并与分部报表分析
运用财务报表进行企业分析的框 架－哈佛框架
1、从企业活动到财务报表
企业外部环境
劳动力市场 资本市场 商品市场
供应商 消费者 竞争对手 商业规程
会计环境
资本市场结构 契约和治理
会计规定和惯例 税法和财务会计的关系
外部审计 会计问题的法律规定
分析工具
战略分析 通过行业和竞争战略分析 来分析企业未来预期业绩
会计分析
通过评估会计政策和会计估 计来评估会计信息的质量
财务分析
利用比率分析和现金流量分析 来评估经营业绩
前景分析
对企业未来价值 进行预测
市场总量 及
增长前景
行业 市场边界
二行、业战特略征分分析析
行业所处 发展阶段
行业性质及其在 国民经济中的地位和作用
和功能
品种
域
成功关 营销、市场份额、 对市场需求反 生产效率、产品功 面向新的增长领
键因素 消费者信任
应灵敏，质量 能，新产品开发 域
利润 亏损或微利
迅速增长
开始下降
下降甚至亏损
现金流 没有或极少
少量至增长
增长
大量至衰竭
行业获利能力分析
现存对手之间的竞争
产业的成长性 集中度
产品区别度 转换成本
规模与学习曲线 固定和变动成本 超额(生产)能力
提高生产效率， 改进产品质量， 巩固客户关系，降 裁减生产能力，
制定产品标准
增加花色品种 低成本
保持价格优势
财力 利用财务杠杆
开发生产和技 控制成本 术能力
提高管理控制系 统的效率
人事
培训员工适应新 培育生产和技 提高生产效率
的生产和市场
术能力
转向新的增长领 域
研究 开发
掌握技术秘诀
提升产品质量 降低成本、开发新 面向新的增长领
（2）结合财务报表后的“附注”或“注释”部分，以 防止企业的“盈利操纵”。
财务比率分析应用的理解
财务比率的比较分析可揭示企业存在的异 常信号。
结合企业内外部情况对企业财务比率不断 修正是正确运用财务比率分析的要点
财务报表分析的信息组成
分析内容
运用财务报表进行企业分析的框架－哈佛 框架
报表勾稽关系研究－财务报表的综合分析 研究
现金流量的分类标准有一些不恰当 企业投资活动的划分 固定资产的购买与租用 非货币性交易的列示会影响信息使用者对企业未来
现金流量的判断 会计处理方法的影响。
财务比率分析陷阱
财务比率分析的局限性
经济假设 衡量标准 时间限制 会计方法
财务比率分析应注意的问题
（1）结合实际情况，如行业特点、季节性趋势和通货 膨胀，等等。
56% 21 27% 17
91%
3
36% 13
几个问题
传统财务报表分析方法有用吗？
财务比率分析陷阱
财务信息的局限性
利润表的局限性 对好消息和坏消息的区别对待 熨平收益 一次性亏损的确认 会计方法的变更
资产负债表的局限性 有选择的列示 确认与计量
财务比率分析陷阱
现金流量表的局限性
重要性
披露质量
极端或非 排 非常好或 排
常很需要 名
好
名
65% 19 27% 17
87%
6
ห้องสมุดไป่ตู้
34% 14
79% 12 32% 16
80% 11 25% 20
70% 17 17% 23
49% 24 33% 15
51% 23 15% 25
52% 22 18% 22
68% 18 23% 11
76% 15 27% 17
买方卖方 数量及 相对规模
行业技术 变革速度
产品差别 和一体化
程度
行二业、生战命略周分期析分析
增
成
衰
投
长
熟
退
入
期
期
期
期
不同二生、命战周略期分的析特性
投入期
增长期
成熟期
衰退期
市场
广告宣传，知名 建立品牌信誉， 保护既有市场，渗 选择市场区域，
度，销售渠道
开拓销售渠道 入其他市场
维持企业形象
生产 经营
退出壁垒
现存和潜在的竞争力
新进入对手的威胁
规模经济 先动优势 市场进入障碍 商业关系 法律障碍
替代产品的威胁
对手的价格和业绩 消费者意愿的转换
87%
6
59%
4
各期间的一致性
88%
5
55%
7
信息披露的精度
94%
2
67%
1
资产负债表
86%
8
66%
3
收益表
95%
1
67%
1
现金流量表
89%
4
58%
6
股东权益变化表
57% 20 43%
9
会计准则变化的影响
77% 14 42% 10
分部或分解信息
86%
8
38% 12
财务状况和经营成果的讨论分析 86%
美国投资管理协会（AIMR）对美国、加拿 大等20个国家的投资分析师、投资组合的管 理者、企业经理和董事进行了调查，并于 2000年发布了调查报告，其中“信息有用性 和披露质量的调查”如下表：
重要性
披露质量
信息要素
极端或非 排 非常好或 排
常很需要 名
好
名
信息披露的频率
72% 16 60%
4
信息披露的及时性
企业活动
经营活动 投资活动 融资活动
会计系统
计量和报告 企业活动的经济结果
财务报表
管理人员对企业业务 活动的信息优势 会计估计错误
会计选择导致的歪曲
经营战略
企业经营范围: 多样化经营的程度 多样化经营的类型
竞争地位: 成本优势 产品的区别度 成功的关键因素和主要风险
会计策略
会计政策的选择 会计估计的选择 报告形式的选择 财务报告附注披露
内容的选择
哈佛分析框架
2、运用财务报表对企业进行分析框架
战略分析
会计分析
财务分析 前景分析
哈佛分析框架
财务报表
管理人员的信息优势 会计估计错误的干扰 管理人员会计政策选择导致的报表失真
其他可获取的公开信息
行业和公司数据 其他公司的财务报表
商业上的运用
信贷分析 证券分析 企业合并分析 债务/股利分析 公司信息战略分析 通用报表分析
8
45%
8
每股净收益的构成
79% 12 40% 11
月收益报告
33% 25 17% 23
信息要素
经营、财务和市场风险 前瞻性信息，如战略计划等 兼并收购和非持续经营信息
表外资产或负债 非财务信息，如关键的客户等
公司高管和董事的薪酬计划 衍生金融工具和避险活动
关联交易 会计估计和准则的解释
收入确认标准的解释 分解性或概括性信息的图表 非常项目或一次性费用的解释
企业财务报表分析
财务报表分析主要参考书
查尔斯·吉布森. 财务报表分析－利用财务 会计信息. 中国财政经济出版社，1999。该 书主要适用对象包括公司总经理、财政官 员、商业银行信贷管理人员和律师等。该 书最主要的特色是第十三章：财务比率应 用的扩展：
公司管理层信息需求调查
运用财务报表进行企业分析的框 架－哈佛框架
1、从企业活动到财务报表
企业外部环境
劳动力市场 资本市场 商品市场
供应商 消费者 竞争对手 商业规程
会计环境
资本市场结构 契约和治理
会计规定和惯例 税法和财务会计的关系
外部审计 会计问题的法律规定
分析工具
战略分析 通过行业和竞争战略分析 来分析企业未来预期业绩
会计分析
通过评估会计政策和会计估 计来评估会计信息的质量
财务分析
利用比率分析和现金流量分析 来评估经营业绩
前景分析
对企业未来价值 进行预测
市场总量 及
增长前景
行业 市场边界
二行、业战特略征分分析析
行业所处 发展阶段
行业性质及其在 国民经济中的地位和作用
和功能
品种
域
成功关 营销、市场份额、 对市场需求反 生产效率、产品功 面向新的增长领
键因素 消费者信任
应灵敏，质量 能，新产品开发 域
利润 亏损或微利
迅速增长
开始下降
下降甚至亏损
现金流 没有或极少
少量至增长
增长
大量至衰竭
行业获利能力分析
现存对手之间的竞争
产业的成长性 集中度
产品区别度 转换成本
规模与学习曲线 固定和变动成本 超额(生产)能力
提高生产效率， 改进产品质量， 巩固客户关系，降 裁减生产能力，
制定产品标准
增加花色品种 低成本
保持价格优势
财力 利用财务杠杆
开发生产和技 控制成本 术能力
提高管理控制系 统的效率
人事
培训员工适应新 培育生产和技 提高生产效率
的生产和市场
术能力
转向新的增长领 域
研究 开发
掌握技术秘诀
提升产品质量 降低成本、开发新 面向新的增长领
（2）结合财务报表后的“附注”或“注释”部分，以 防止企业的“盈利操纵”。
财务比率分析应用的理解
财务比率的比较分析可揭示企业存在的异 常信号。
结合企业内外部情况对企业财务比率不断 修正是正确运用财务比率分析的要点
财务报表分析的信息组成
分析内容
运用财务报表进行企业分析的框架－哈佛 框架
报表勾稽关系研究－财务报表的综合分析 研究
现金流量的分类标准有一些不恰当 企业投资活动的划分 固定资产的购买与租用 非货币性交易的列示会影响信息使用者对企业未来
现金流量的判断 会计处理方法的影响。
财务比率分析陷阱
财务比率分析的局限性
经济假设 衡量标准 时间限制 会计方法
财务比率分析应注意的问题
（1）结合实际情况，如行业特点、季节性趋势和通货 膨胀，等等。
56% 21 27% 17
91%
3
36% 13
几个问题
传统财务报表分析方法有用吗？
财务比率分析陷阱
财务信息的局限性
利润表的局限性 对好消息和坏消息的区别对待 熨平收益 一次性亏损的确认 会计方法的变更
资产负债表的局限性 有选择的列示 确认与计量
财务比率分析陷阱
现金流量表的局限性
重要性
披露质量
极端或非 排 非常好或 排
常很需要 名
好
名
65% 19 27% 17
87%
6
ห้องสมุดไป่ตู้
34% 14
79% 12 32% 16
80% 11 25% 20
70% 17 17% 23
49% 24 33% 15
51% 23 15% 25
52% 22 18% 22
68% 18 23% 11
76% 15 27% 17
买方卖方 数量及 相对规模
行业技术 变革速度
产品差别 和一体化
程度
行二业、生战命略周分期析分析
增
成
衰
投
长
熟
退
入
期
期
期
期
不同二生、命战周略期分的析特性
投入期
增长期
成熟期
衰退期
市场
广告宣传，知名 建立品牌信誉， 保护既有市场，渗 选择市场区域，
度，销售渠道
开拓销售渠道 入其他市场
维持企业形象
生产 经营
退出壁垒
现存和潜在的竞争力
新进入对手的威胁
规模经济 先动优势 市场进入障碍 商业关系 法律障碍
替代产品的威胁
对手的价格和业绩 消费者意愿的转换
87%
6
59%
4
各期间的一致性
88%
5
55%
7
信息披露的精度
94%
2
67%
1
资产负债表
86%
8
66%
3
收益表
95%
1
67%
1
现金流量表
89%
4
58%
6
股东权益变化表
57% 20 43%
9
会计准则变化的影响
77% 14 42% 10
分部或分解信息
86%
8
38% 12
财务状况和经营成果的讨论分析 86%
美国投资管理协会（AIMR）对美国、加拿 大等20个国家的投资分析师、投资组合的管 理者、企业经理和董事进行了调查，并于 2000年发布了调查报告，其中“信息有用性 和披露质量的调查”如下表：
重要性
披露质量
信息要素
极端或非 排 非常好或 排
常很需要 名
好
名
信息披露的频率
72% 16 60%
4
信息披露的及时性
企业活动
经营活动 投资活动 融资活动
会计系统
计量和报告 企业活动的经济结果
财务报表
管理人员对企业业务 活动的信息优势 会计估计错误
会计选择导致的歪曲
经营战略
企业经营范围: 多样化经营的程度 多样化经营的类型
竞争地位: 成本优势 产品的区别度 成功的关键因素和主要风险
会计策略
会计政策的选择 会计估计的选择 报告形式的选择 财务报告附注披露
内容的选择
哈佛分析框架
2、运用财务报表对企业进行分析框架
战略分析
会计分析
财务分析 前景分析
哈佛分析框架
财务报表
管理人员的信息优势 会计估计错误的干扰 管理人员会计政策选择导致的报表失真
其他可获取的公开信息
行业和公司数据 其他公司的财务报表
商业上的运用
信贷分析 证券分析 企业合并分析 债务/股利分析 公司信息战略分析 通用报表分析
8
45%
8
每股净收益的构成
79% 12 40% 11
月收益报告
33% 25 17% 23
信息要素
经营、财务和市场风险 前瞻性信息，如战略计划等 兼并收购和非持续经营信息
表外资产或负债 非财务信息，如关键的客户等
公司高管和董事的薪酬计划 衍生金融工具和避险活动
关联交易 会计估计和准则的解释
收入确认标准的解释 分解性或概括性信息的图表 非常项目或一次性费用的解释
企业财务报表分析
财务报表分析主要参考书
查尔斯·吉布森. 财务报表分析－利用财务 会计信息. 中国财政经济出版社，1999。该 书主要适用对象包括公司总经理、财政官 员、商业银行信贷管理人员和律师等。该 书最主要的特色是第十三章：财务比率应 用的扩展：
公司管理层信息需求调查