财务报表分析论文--万达百货有限公司财务报表分析.doc

摘要

一个企业经营运作情况的最直观表现方式往往是通过财务报表。我们可以通过财务报表了解企业的资产、负债及利润的整体情况,进而衡量一个企业的盈亏。财务报表为投资者提供有效的信息去衡量企业未来的发展,提早预防财务可能发生各种问题,提前准备措施。本文通过对万达百货有限公司财务报表的分析研究,了解整个万达百货近年来公司偿债、盈利以及现金管控上的各个指标,最后根据分析指标找出公司财务上存在的问题及缺陷,从而提出解决的对策,为改善企业经营提出合理化建议。全文包括四部分。第一部分是对公司的情况进行概述；第二部分是对万达百货有限公财务报表的相关指标进行比对研究及分析；第三部分是通过财务报表分析发现其中存在的问题,并指出症结所在；第四部分是通过问题提出相应的解决办法。

关键词：万达百货；财务报表；偿债能力；盈利能力

Abstract

The operation of an enterprise is the most direct expression is often through the financial statements. We can through the financial statements to understand the whole situation of enterprise assets, liabilities and profit, and then to measure an enterprise's profit and loss. Financial statements provide effective information for investors to measure the development of enterprises in the future, ready to end question measures in advance, early prevention financial problems may occur. This article through to the analysis of the financial statements of the Wanda department store co, LTD. Research, understand the Wanda department in recent years the company solvency, profitability and cash control of each index, according to the analysis on the company's financial indicators find existing problems and defects, and puts forward the countermeasures, in order to improve the enterprise management rationalization proposal is put forward. Full text includes four parts. The first part is the overview of the company; The second part is about Wanda department store co., LTD. And compare the financial statements of related indicators research and analysis; The third part is through the financial statement analysis found that there were problems, and points out the crux. The fourth part is through the problem put forward the corresponding solution.

Key words：Wanda department；Financial statement；Solvency analysis；Analysis of profitability

目录

摘要 ............................................................................................................................................ I Abstract..................................................................................................................................... II

一、万达百货有限公司简介 (1)

（一）万达百货有限公司介绍 (1)

（二）万达百货有限公司组织构架 (1)

（三）万达百货财务部组织构架 (2)

（四）万达百货财务系统介绍 (2)

二、万达百货有限公司报表分析 (3)

（一）偿债能力分析 (3)

1.流动比率指标分析 (3)

2.速动比率指标分析 (4)

3.现金比率指标分析 (4)

（二）盈利能力分析 (5)

1.经营性盈利能力分析 (5)

2.成长性盈利能力分析 (7)

（三）现金流量表分析 (9)

1.现金流量的充足性和财务弹性分析 (9)

2.现金流动的有效性分析 (10)

3.现金流量结构分析 (10)

三、万达百货有限公司存在问题 (11)

（一）资金使用率偏低 (11)

（二）销售费用偏高 (11)

（三）财务报表实时性不强 (11)

（四）财务分析存在的问题 (11)

四、完善公司经营管理采取的对策 (12)

（一）加强企业资金管理 (12)

1.首先进行资金事前预测 (12)

2.其次加强资金事中管理 (12)

3.加强资金事后控制 (13)

（二）加强企业销售费用的管理 (13)

1.加强销售费用预算管理 (13)

2.建立销售费用管理制度 (13)

3.加强对销售费用的控制 (13)

（三）提高报表的实时性 (13)

1.减少时间差 (14)

2.提高报表人员素质 (14)

（四）行业背景分析及财务报表附注分析的完善 (14)

1.加强对行业背景信息的了解 (14)

2.加强企业经营策略分析 (14)

结论 (15)

参考文献 (16)

致谢 (17)

万达百货有限公司财务报表分析研究

万达百货有限公司作为零售行业的新起之秀,短短八年的时间便已经遍布全国各大中小型城市,覆盖率之大,万达百货虽然依傍于万达广场,却是万达集团下的独立系统,有自己独一套的经济制度管理体系。因此,此篇文章便是对万达百货有限公司财务报表的研究,深入了解万达百货的资金运作情况。

一、万达百货有限公司简介

（一）万达百货有限公司介绍

万达百货有限公司最初成立时名为万千百货有限公司,万达集团产业包括商业地产、高级酒店、文化旅游以及连锁百货,而万达百货则是万达集团旗下四大主要产业其中之一的连锁百货。第一家万达百货是位于黑龙江省哈尔滨香坊万达百货有限公司,成立于2007年5月8日,第一百家万达百货成立于2014年10月30日,位于昆明西山。万达广场背依住户群落,广场中建立万达影城以及商业街,成为每一个城市的城市中心,而万达百货座立于万达广场之中,拥有大量的客户流,因此万达百货也成为中国百货企业连锁中的佼佼者之一,万达百货秉承“共创财富,公益社会”的使命,万达决定打造有特色的经营服务理念。齐齐哈尔万达百货经营分三层楼,一层经营鞋履、化妆品及珠宝饰品,二楼经营淑女装,三楼经营男装及运动。

（二）万达百货有限公司组织构架

万达百货整体分为三个级别进行管理和控制。分别为总部、区域、门店,成立了三个事业部分别为北区、中区、南区三大区事业部,下辖各区和直属门店。现今万达百货由沈嘉颖总经理和高级总裁助理兼万达百货有限公司常务副总经理、综合管理中心总经理孙靖寰为领导人。娄云为总裁助理兼万达百货副总经理、北区营运中心总经理。王孝峰为总裁助理兼万达百货副总经理。殷大声为总裁助理兼万达百货副总经理、中区营运中心总经理。张进国为总裁助理兼万达百货副总经理、南区营运中心总经理。以上高级管理员皆为万达百货高级管理人员,由他们兼管全国各地一百多家万达百货。因此万达百货能走到今天,这些领导人功不可没。

（三）万达百货财务部组织构架

万达百货财务部是一个单独分支机构,各地万达百货的财务部均由万达总部财务部统一管理的,每个地区小到出纳大到财务经理的招聘全要经过且通过总部财务部面试审批,而罢免财务部任何职员也需经过集团财务部认同,各地区店总均无权力罢免财务部任何一位职员,但是可以上报集团财务部,再由集团财务部进行审理。所以,财务部经理与各门店总经理的权利是相互配合、监督与制衡。而整个万达集团还有一个神秘的部门就是审计部,他们是审查全国所有万达企业各部门的工作情况,而他们的唯一监管人便是万达集团总经理王健林,也就是查出问题他们直接可以汇报给王健林总经理。

（四）万达百货财务系统介绍

万达财务工作主要分为两个系统,一个用友NC,另一个是久其系统,用友NC以记账为主,每日发生的业务都需要在用友NC系统中进行录入,月底进行记账凭证的统一打印,财务部每个职位的用友权限都不同,作为出纳对于凭证只有查询和签字功能,对于会计有录账查询制单签字等功能,对于经理有记账和审核功能,这样可以做到监督的原则。久其系统则是由北京久其软件有限公司开发研制的,在万达百货中,久其更多是用来报表制作的功能。因此,久其系统与用友NC系统是财务部日常工作两大系统,维持整个公司财务流程并记录整个集团资金流动的情况。

二、万达百货有限公司报表分析

（一）偿债能力分析

资产负债表是体现企业资产负债情况的主表。它主要表现企业流动资产、流动负债、非流动资产、非流动负债以及所有者权益相关数据。它的填制分为三种形式,分别为账户式、报告式以及财务状况式,万达百货有限公司的资产负债表则是以账户式的形式进行填报。由于各地万达百货经营受集团统一控制,因此万达百货有限公司基本上是以短期负债为主的企业。

1.流动比率指标分析

流动比率是体现企业变现偿还短期负债的能力。通过流动比率可以反映公司在固定

年限内变现的流动资产用来弥补到期流动债务的实力[1]。国际以2：1的流动比率作为企业比较适宜衡量标准,此标准基本上可以表明企业财务状况经营的稳定性,在满足日常经营支出的流动资金基础上,还能偿还债务。

以下是通过万达百货2012年至2014年的资产负债表中数据计算得出流动比率指标如表2-1所示：

以上根据流动比率＝流动资产/流动负债（2－1）的公式计算得出。制约流动资产变化的主要有三个因素分别为存货、应收账款和货币资金。制约流动负债的因素为短期借款、预收账款等。万达百货有限公司的相关流动比率偏高于标准值和行业平均值,表现为先降低再上升,而流动负债的变化趋势表现为先上升后降低。通过上述图表可以体现出万达百货近几年的流动比率总体呈向上走的态势。这种现象说明万达百货有限公司的短期偿债能力还算可以,风险相对较小。万达百货有很强的实力用流动资产来偿还短期债务,因此表明万达百货有充实的营运资金。但是也存在一系列的问题,流动资产的有效利用率偏低,空闲资金没有得到有效利用,企业没有很好的利用自身的筹资能力[2]。根据上文所述,国际标准一般认为,健全的财务结构是；流动资产是流动负债的2倍。但是万达百货的流动比率近三年都属于偏高的情况。

2.速动比率指标分析

速动比率是一个能够直观体现一个公司弥补债务实力的数据。在流动资产中,涵盖已贬值或者变现速度比较慢的存货。因此为了衡量企业短期偿债能力的需要,应将流动资产中剔除存货后得出的数值与流动负债进行计算。速动比率相比较流动比率,速动比率所得数值更加精准。因为它的分析剔除了摊销费用及存货等变现能力比较差的因素。通常认为,速动比率的最低限为0.5：1,最好能够保持在1：1的情况下,说明流动负债的较安全。但是,当此比率高于1：1时,即便公司出现资金周转困难,却也不会影响公司立即偿债能力。

以下是通过万达百货2012年至2014年的资产负债表中数据计算得出企业的速动比率见表2-2所示。

以上根据速动比率=速动资产/流动负债（2－2）的公式计算得出。万达百货有限公司自2012年到2013年的速动比率是先上升后下降,从近三年的速动比率上看,每年的速动比率值都在行业平均值之下。造成这种现象主要是因为存货的百分比变化由少增多,存货利用速率由快变慢,造成企业的速动比率由减少变为增加,但是,仍然能够确保公司未来的偿还债务的能力。速动比率大于1,表明公司应收账款费用超标,这会导致公司的其他成本增加。但是,现金、应收账款并不一定能成为实际坏账可能超过的规定。由于季节交替变化导致销售商品的数量也发生了变化,因此,应收账款的金额会导致报告无法反映实际的平均水平。

3.现金比率指标分析

现金比率反映了企业在排除销售和应收账款,直接弥补短期负债的水平。速动资产在刨除应收账款金额后,可以最直接展示公司直接偿还短期负债的能力。如果现金比率高,就说明公司有较强的偿还短期负债的能力。现金比率普遍认为超过百分之二十较好 [3]。

以下是通过万达百货2012年至2014年的资产负债表中数据计算得出企业的现金比率见表2-3所示：

以上根据现金比率=（速动资产-应收账款）/流动负债（2－3）的公式计算得出。从总体上看,这三年现金比率一直保持着持续上升,2013年比2012年上升了2.91%,2014年比2013年上升了3.44%。企业的现金比率总体2014年比2012年增加6.35%,说明企业的直接偿债能力也在持续增强。现金比率过高,就意味着企业现金类资产过多,而这些现金类资产都是获利不高的资产。但是,如果现金类资产金额太高,将会增加机会成本,最终导致企业的资产无法有效的运行。

（二）盈利能力分析

1.经营性盈利能力分析

一个企业的经营好坏往往关键在于是否盈利,销售的好坏才是能否持续经营的关键,对于投资者或者债权人而言,毫无疑问他们最关注的点便是企业的盈利状况。反映企业盈利能力的指标通常是指资产净利率、销售净利率、销售毛利率[4]。

以下是通过万达百货2012年至2014年的利润表中数据计算得出企业的销售净利率

见表2-4所示：

单位：万元

以上根据销售净利率=净利润/销售收入净额（2－4）的公式计算得出。万达百货有限公司在最近的三年内销售净利率高于同行业水平,相对于其他全国各大连锁百货超市,万达百货每一年的销售净利率都高于其他企业的销售净利率,不仅如此,自身相比也较有明显的提高,说明万达百货销售成本减少的同时销售业绩也有所提高,证明万达百货商品销售盈利水平很好。提高销售净利率,就是要降低销售成本、提高商品质量同时又要加强销售工作,保持商品的价格不变的同时还要做好宣传促销活动,提高销售量。

(1)销售毛利率指标分析

销售毛利率往往反映的是企业的销售成本与销售收入净额的比例关系,毛利率越高,也就是说销售收入净额中销售成本所占比重越小,那么企业通过销售所获取的利润的能力就会越强。

根据万达百货有限公司自2012年至2014年利润表中的相关数据计算得出万达百货的销售毛利率见表2-5所示：

单位：万元

以上根据销售毛利率=销售毛利/销售收入净额（2－5）的公式计算得出。通过计算及研究,可以看出万达百货有限公司这几年的毛利率均高于同行业,近三年销售毛利率都有上升,说明企业销售成本降低。同时形成预期销售收入有所加大,致使毛利得到增加,表明公司经营态势稳定。所以应该继续保持这种状态,在已有基础之上更进一步。万达百货有限公司的销售产生的毛利率和销售净利率高于同行业水平,表明万达百货的盈利水平仍然是同行业企业中的佼佼者,近三年销售毛利率在4.5%左右而销售净利率在5.5%之间,说明企业的税后利润微高于毛利,所以应该继续通过宣传及促销活动等手段来增加企业的销售收入,提高销售水平。

（2）净资产收益率指标分析

净资产收益率反映公司所有者权益的投资收入水平,充分体现了投资者的自有资本获利能力,这是评价企业的核心资本运营效率评价的指标[5]。一般认为净资产收益率指标越高就越能证明企业的自有资本所能获取的收益的能力就越强。因此,营运的效果越好,对于投资方的保障性就越强。

根据万达百货有限公司自2012年至2014年的资产负债表和利润表中的相关数据计算得出万达百货的净资产收益率见表2-6所示：