超日债-财务报表课程案例作业解析
财务报告类案例分析题(3篇)
第1篇一、案例背景某科技有限公司（以下简称“公司”）成立于2005年，主要从事高科技产品的研发、生产和销售。
公司自成立以来，凭借其创新的技术和优质的产品，在国内外市场取得了良好的业绩。
本案例旨在通过对公司2021年度财务报告的分析，揭示公司财务状况、经营成果和现金流量等方面的特点，为投资者、债权人等利益相关者提供决策依据。
二、财务报告分析1. 财务报表分析（1）资产负债表分析根据公司2021年度资产负债表，我们可以看到以下特点：1）资产总额：截至2021年底，公司资产总额为100亿元，较2020年底增长10%。
其中，流动资产占比为60%，非流动资产占比为40%。
2）负债总额：截至2021年底，公司负债总额为50亿元，较2020年底增长5%。
其中，流动负债占比为60%，非流动负债占比为40%。
3）所有者权益：截至2021年底，公司所有者权益为50亿元，较2020年底增长10%。
其中，实收资本占比为80%，资本公积占比为20%。
（2）利润表分析根据公司2021年度利润表，我们可以看到以下特点：1）营业收入：2021年公司营业收入为80亿元，较2020年增长15%。
2）营业成本：2021年公司营业成本为60亿元，较2020年增长10%。
3）毛利率：2021年公司毛利率为25%，较2020年提高5个百分点。
4）期间费用：2021年公司期间费用为10亿元，较2020年增长5%。
5）净利润：2021年公司净利润为5亿元，较2020年增长10%。
（3）现金流量表分析根据公司2021年度现金流量表，我们可以看到以下特点：1）经营活动产生的现金流量净额：2021年公司经营活动产生的现金流量净额为8亿元，较2020年增长20%。
2）投资活动产生的现金流量净额：2021年公司投资活动产生的现金流量净额为-3亿元，主要由于公司加大了研发投入。
3）筹资活动产生的现金流量净额：2021年公司筹资活动产生的现金流量净额为5亿元，主要用于偿还债务。
财务报表分析实务及案例解析~进阶班.doc
財務報表分析實務及案例解析~進階班＊凡符合證期局規定每年須持續進修之財會主管，參加本進修課程訓練完畢並經測驗合格者，將可登錄進修學分。
講師：陳嘉修執業會計師安侯建業會計師事務所執業會計師具審計簽證及其相關諮詢服務經驗近20年擔任證券商同業公會及多家銀行教育訓練講師課程內容：一、如何解讀企業財報資訊及應注意事項二、會計師查核報告意見書解密及修正式無保留意見的省思三、財報分析的限制與錯誤迷思四、正確財報分析需建立的關鍵因素及運用法則五、問題企業發生之原因與觀察指標六、從財報分析判讀地雷股與績優股七、財務分析比率的關鍵指標運用八、如何透過財報異常徵兆預見企業財務問題九、合併報表對財報解讀之影響暨集團合併財報的透析十、新公報發布對財務報表閱讀重點的改變與實務議題十一、問題企業實例探討上課時間：96.10.12(五) 13:30-16:30(16:30-17:20為評量測驗時間)地點：台北--基泰國際研訓中心世紀廳(台北市衡陽路51號3樓)費用：1.基金會訂戶及KPMG客戶特惠價2,250元(原價2,500元)2.非基金會訂戶及非KPMG客戶特惠價2,700元(原價3,000元)(基金會訂戶指財經資訊旬刊及法令彙編增補資料之有效訂戶)指導單位：金管會證期局主辦單位：財團法人財經研究教育基金會協辦：KPMG學苑報名請洽：02-81016666#08504丁小姐或02-87860309 魏小姐、汪小姐【961012財務報表分析實務及案例解析~進階班】 報名表 填妥下列報名表後，回傳至(02) 8786-0302，並請來電確認，以確保您的權益。
公司名稱統一編號 姓 名部 門 職 稱身分證字號登錄進修學分必填 E-mail出生年月日電 話分機 傳 真 聯絡地址聯 絡 人聯絡電話及分機E - mail 課程費用 (請勾選) 基金會訂戶或KPMG 客戶：每人NT$ 2,250元 × ___ _人 ＝ NT$ __ _ 非基金會客戶或非KPMG 客戶：每人NT$ 2,700元 × __ _人＝ NT$ _付款方式 (請勾選)★請於開課前三日完成付款，以確保您的權益！支票：抬頭請開「財團法人財經研究教育基金會」，並郵寄至11049台北市信義路五段7號68樓(台北101大樓)，請註明「財團法人財經研究教育基金會」收即可。
财务报表解释案例分析作业
财务报表解释案例分析作业案例1资料：以附录1泛海建设（以合并报表数据为基础）的案例资料为基础。
阅读者：记录者：演讲者：问题一：计算企业的毛利率，核心利润率；讨论过程：认为企业的毛利率=（营业收入－营业成本）/营业收入=（2378997770.24-1274540363.03）/2378997770.24=46.42%认为核心利润率为＝（营业收入－营业成本－营业税金及附加－期间费用）/营业收入=(2378997770.24-1274540363.03-325206437.15-72563539.43-112381624.73+681985.24) /2378997770.24=25.01%小结：计算出企业的毛利率为46.42%，核心利润率为25.01%问题二：泛海建设2009年度业绩与2008年度业绩出现较大变化的原因；讨论过程：认为：从合并利润表看，09年比08年营业收入水平有明显的上升，营业收入成倍增长，这可能与房地产市场状况有关，也可能与控股股东的资产注入有关；认为：虽然营业收入水平有明显上升，但由于营业税金及附加，销售费用、管理费用等项目也有较大的增长，公允价值变动收益有很大幅度的提高，其核心利润率水平也相差不是太多；认为：而在考虑了营业外收入营业外支出和非流动资产损失后，营业外收入增长较08年有所下降，然而营业外支出比08年增长了很多，以及所得税费用的增加以至于净利润增长幅度不是很大。
小结：业绩变化的主要原因是营业税金及附加，资产减值损失以及期间费用等项目有较大的变化，并且在考虑了营业外收入和营业外支出，所得税费用之后，并且08年还有投资收益，而09年根本没有投资收益，所以净利润相对于营业总收入来说增长幅度不是很明显。
问题三：预测企业未来的利润增长点（结合资产负债表）讨论过程：认为：首先要扩大营业收入，而扩大营业收入的主要任务就是增加销售业绩，企业在这两年一直存在着大量的存货，所以，提高销售业绩是必不可少的一项措施。
财务报表分析实例解析
财务报表分析实例解析一、引言财务报表分析是评估一个公司财务状况和经营绩效的重要工具。
通过对财务报表中的数据进行比较、计算和解释，可以帮助投资者、管理者以及其他利益相关方做出明智的决策。
在本文中，我们将以几个实际案例为例，通过分析公司的财务报表来了解如何运用财务报表分析技巧。
二、案例1：XYZ公司XYZ公司是一家制造业公司，我们将使用其最新的年度财务报表进行分析。
1. 偿债能力分析•计算XYZ公司的流动比率和速动比率，并与同行业公司进行比较。
•分析公司的长期债务占总资产的比例，并考虑到未来还债能力。
2. 盈利能力分析•确定XYZ公司的净利润率和毛利润率，并与历史数据相比较。
•比较XYZ公司与竞争对手之间的销售收入增长情况。
•分析利润挖潜潜力和成本控制情况。
3. 成长能力分析•计算年度增长率、复合增长率以及市场份额的变化。
•分析XYZ公司在行业中的地位，并预测未来的增长潜力。
4. 现金流量分析•分析XYZ公司的经营、投资和筹资活动对现金流量的影响。
•计算自由现金流，并评估公司是否有足够的现金用于运营和投资。
三、案例2：ABC银行ABC银行是一家全球性银行，我们将利用其最新一期财务报表进行分析。
1. 资本充足率分析•计算ABC银行的风险加权资产比率和核心资本比率。
•比较ABC银行与其他类似规模的银行之间的差异。
2. 贷款质量分析•分析ABC银行不良贷款比例，并与同业平均值进行比较。
•考虑到逾期贷款准备金以及其他拨备，评估ABC银行面临的风险。
3. 收入多样化分析•分析ABC银行的收入来源，包括利息收入、手续费收入和非利息收入。
•判断ABC银行在不同业务领域内收入多样化程度，并预测未来的收入趋势。
4. 成本效益分析•计算ABC银行的费用收入比率，并与同业进行比较。
•分析ABC银行是否能够控制成本，并改善利润水平。
四、结论财务报表分析是了解一个公司财务状况和经营绩效的重要手段。
通过对财务报表中的数据进行仔细分析，我们可以评估一个公司在偿债能力、盈利能力、成长能力和现金流量等方面的表现。
超日公司财务分析
超日太阳能公司财务分析报告超日太阳能公司财务分析报告概要：通过一个学期《财务分析学》的学习，我将以超日太阳能公司为例，以该公司发布的2010年和2011年年报为数据源，对该公司的行业分析、偿债能力、盈利能力、运营能力、发展能力以及综合趋势进行分析，并结合个人的风险投资爱好决定是否对该公司进行投资。
关键字：超日太阳能行业分析财务分析一．公司简介：上海超日太阳能科技股份有限公司是一家汇聚众多太阳能科技领域高级人才，研究、开发、利用太阳能资源的高科技民营企业。
公司成立于2003年6月，位于上海市奉贤区杨王经济园区旗港路738号，注册资本1.976亿元。
公司占地1.5万平方米，建有标准化厂房1.2万平方米。
公司利用国际先进的专用设备，通过精心的设置、严格的质量控制体系及完美的生产工艺，专业生产各种型号、规格的太阳能电池组件，配套生产和安装太阳能用户系统、太阳能灯等太阳能系列产品及工程。
公司生产的太阳能组件产品95%以上出口，畅销国际太阳能应用的主流市场———德国、西班牙、意大利等欧美国家。
2009年，由第三方专业机构对在德国市场上应用的，非德国生产的太阳能产品的品质、用户满意度等综合指标评比显示，“超日”产品紧随日本夏普之后，位居世界第二。
公司于10年11月18日成功在深圳交易所挂牌上市。
二．行业分析：从资源、环境和社会发展的需求来看，开发和利用新能源、可再生资源已经是必然趋势，完全符合可持续发展的概念。
由于日本核泄漏的影响，德国与瑞士已经宣布放弃核能，将大力发展包括光伏的新能源行业，使光伏产业未来更为光明。
太阳能光伏发电将会在世界能源消费中占据重要的地位，不仅会代替部分常规能源，而且也将逐步成为世界能源供应的主体。
全球光伏产业近年来也一直处于高速发展阶段，因此，就该行业国际市场来看，需求量还是会迅猛增长的。
但是，国内光伏行业也面临着两个巨大的问题：产能过剩以及国际贸易壁垒。
早在2009年，多晶硅就被定位为十大产能过剩行业之一。
财务报表分析案例解析
财务报表分析案例解析在企业管理中，财务报表是一种重要的工具，它提供了有关公司财务状况和业绩的信息。
对财务报表进行分析可以帮助投资者、债权人和管理层更好地理解企业的财务状况，为决策提供基础依据。
本文将通过一个财务报表分析案例，详细解析财务报表分析的方法和应用。
案例背景：某公司是一家制造业企业，主要生产和销售电子产品。
以下是该公司的主要财务报表：1. 资产负债表2. 利润表3. 现金流量表案例分析：1. 资产负债表分析资产负债表反映了公司在特定日期的财务情况。
我们可以通过以下几个关键指标来分析该公司的资产负债表：- 总资产和净资产：这些指标可以帮助我们了解公司的规模和净值。
与前一年相比，如果总资产增加，说明公司的规模扩大；如果净资产增加，说明公司的净值提升。
- 流动比率和速动比率：这些比率可以帮助我们评估公司的偿债能力。
流动比率等于流动资产除以流动负债，速动比率则排除了存货后计算。
在制造业中，速动比率通常被视为更可靠的偿债能力指标。
- 负债结构：了解公司的负债结构可以帮助我们评估公司的负债风险。
如果公司负债主要集中在短期借款上，那么可能面临支付压力；如果负债主要集中在长期借款上，可能存在财务风险。
2. 利润表分析利润表反映了公司在特定时期内的经营活动和盈利能力。
以下是我们可以从利润表中分析的几个重要指标：- 销售收入和销售毛利率：销售收入能够反映公司的销售能力，而销售毛利率可以帮助我们评估公司的盈利能力。
如果销售收入增长但毛利率下降，可能表示公司面临着成本上升的问题。
- 净利润和净利润率：净利润是公司实际盈利的指标，而净利润率则表示净利润占销售收入的比例。
如果净利润和净利润率持续增长，可能说明公司的盈利能力不断提升。
3. 现金流量表分析现金流量表反映了公司现金的流入和流出情况。
以下是我们可以从现金流量表中分析的几个关键指标：- 经营活动现金流量：这一部分显示了公司经营活动所产生的现金流量。
如果公司的经营活动现金流量持续为正，说明公司的经营状况良好。
财务报表分析案例 超详细-财报分析案例
财务报表分析案例超详细-财报分析案例长江大学财务报表分析课程设计江苏恒瑞医药股份有限公司财务报表综合评价完成时间2010年 5 月 17日目录一、公司概况简介 (1)（一）公司简介 (1)（二）投资亮点 (1)（三）控股股东及实际控制人情况 (2)二、行业情况分析 (3)三、财务报表分析 (3)（一）结构分析 (4)1、资产负债表结构分析 (4)（1）资产构成 (6)（2）权益构成 (8)2、利润表结构分析 (9)（1）收入项目分析 (10)（2）成本费用项目分析 (11)3、现金流量表结构分析 (11)（1）净现金流量分析 (13)（2）经营活动现金流量分析 (13)（3）投资活动现金流量分析 (14)（4）筹资活动现金流量分析 (14)（二）财务效率分析 (14)1、盈利能力分析 (14)2、营运能力分析 (16)3、偿债能力分析 (17)（1）短期偿债能力分析 (17)（2）长期偿债能力分析 (18)4、发展能力分析 (19)四、综合分析与评价 (20)（一）杜邦分析 (20)（二）公司经营业绩综合评价 (22)五、每股收益与每股市价比较 (24)六、结论 (24)参考文献 (25)江苏恒瑞医药股份有限公司财务报表综合评价财务报表是财务报告的重要组成部分，是投资者了解被投资方的最直接、最基础的信息来源，通过财务报表可以评价企业的经营业绩及投资价值，诊断企业的财务健康状况，计划未来的经营策略和财务政策。
但财务报表本身存在一定的局限性，在客观性、时效性、前瞻性、可比性等方面均存在不足，投资者不应单单就财务报表本身进行分析，应对财务报表进行综合评价。
作为江苏恒瑞医药股份有限公司的潜在投资者，是否可在2010年对该公司进行投资或继续投资，应结合国家相关政策、行业环境状况等因素，对公司财务报表进行综合分析与评价。
一、公司概况简介（一）公司简介江苏恒瑞医药股份有限公司是1997年2月经江苏省人民政府批准苏政复[1997]19 号文件批准设立，由连云港恒瑞集团有限公司(原连云港市医药工业公司)、中国医药工业公司等五家发起人共同发起设立的股份有限公司。
财务报表分析典型案例及详细答案解析
财务报表分析典型案例及详细答案解析六、典型案例某企业是一家上市公司，其年报有关资料见表4-7、4-8和表4-91.业务数据表4-7资产负债表资产期初期末负债及股东权益期初流动资产8679 20994 流动负债：短期资产1000 短期借款13766 减：投资跌价准备27 应付账款2578 短期投资净额973 应付职工薪酬478 应收账款9419 13596 应交税费51 其他应收款3489 7215 其他应付款2878 减：坏账准备35 2081 流动负债合计19751 应收款项净额12873 18730 非流动负债：640存货13052 16007 负债合计20391 减：存货跌价损失229 股东权益：存货净额13052 15778 股本16535 其他流动资产2828 3277 资本公积25752 流动资产合计37432 59752 盈余公积6017 非流动资产：未分配利润13395 长期投资13957 15197 股东权益合计61699 固定资产固定资产原值40202 68185 减：累计折旧20169 25246 固定资产净值20033 42939 在建工程9978 1534 固定资产合计30011 44473 无形资产690 1384 非流动资产合计44658 61054总计82090 120806 总计82090表4-8应收账款账龄表账龄期初数比例(%) 期末数比例（%）1年以单位：万元期末37225 5238 508 461 7654 51086 320 51406 24803 17484 7888 13225 69400 120806 单位：万元单位：万元账龄1年以内1-2年2-3年3年以上合计2.有关会计政策期初数2715 516 248 10 3489 比例(%) 77.8 14.79 7.12 0.29 100 期末数5052 1706 416 41 7215 比例（%）70.02 23.64 5.76 0.58 100（1）坏账准备原按应收账款余额的5%计提，改按应收款项（包括应收账款和其他应收款）。
财务报告分析课后案例(3篇)
第1篇一、案例背景某公司是一家从事电子产品研发、生产和销售的高新技术企业。
近年来，随着市场竞争的加剧，该公司面临着巨大的压力。
为了提高企业的盈利能力和市场竞争力，公司管理层决定对公司进行财务报告分析，以便更好地了解公司的财务状况和经营成果。
二、财务报告分析1. 资产负债表分析（1）流动资产分析根据该公司资产负债表，流动资产总额为5亿元，其中货币资金为1亿元，应收账款为2亿元，存货为1.5亿元，预付款项为5000万元。
从流动资产构成来看，货币资金占比最高，说明公司具备较强的短期偿债能力。
然而，应收账款和存货的占比也较高，这可能意味着公司在应收账款管理和存货管理方面存在一定问题。
（2）非流动资产分析非流动资产总额为3亿元，其中固定资产为2亿元，无形资产为5000万元，长期投资为5000万元。
从非流动资产构成来看，固定资产占比最高，说明公司具有较强的生产能力。
然而，无形资产和长期投资的占比相对较低，这可能意味着公司在技术创新和产业链拓展方面存在不足。
（3）负债分析负债总额为4亿元，其中流动负债为2.5亿元，长期负债为1.5亿元。
从负债构成来看，流动负债占比相对较高，说明公司在短期偿债方面存在压力。
长期负债占比相对较低，说明公司在长期资金筹集方面较为稳定。
2. 利润表分析（1）营业收入分析根据该公司利润表，营业收入为8亿元，同比增长10%。
从营业收入构成来看，主营业务收入为6亿元，其他业务收入为2亿元。
主营业务收入占比较高，说明公司主营业务具有较强的市场竞争力。
（2）营业成本分析营业成本为5亿元，同比增长8%。
从营业成本构成来看，原材料成本为2亿元，人工成本为1.5亿元，制造费用为1亿元。
原材料成本占比最高，说明公司在原材料采购方面存在一定压力。
（3）期间费用分析期间费用为1亿元，同比增长5%。
从期间费用构成来看，销售费用为5000万元，管理费用为4000万元，财务费用为1000万元。
销售费用占比最高，说明公司在市场营销方面投入较大。
财务报告的案例分析题(3篇)
第1篇一、案例背景XX科技有限公司成立于2010年，主要从事电子产品研发、生产和销售。
公司经过多年的发展，已经成为我国电子产品行业的领军企业。
2020年，受新冠疫情影响，全球经济形势严峻，公司面临着巨大的市场压力。
本案例将对XX科技有限公司2020年度财务报告进行分析，旨在揭示公司在财务状况、经营成果和现金流量等方面存在的问题，并提出相应的改进建议。
二、财务报告分析1. 财务状况分析（1）资产负债表分析2020年，XX科技有限公司的总资产为100亿元，较2019年增长10%；总负债为60亿元，较2019年增长15%。
资产负债率为60%，较2019年上升5个百分点。
分析：公司资产负债率上升，说明公司在经营过程中过度依赖负债。
一方面，公司可能面临较大的财务风险；另一方面，过高的负债比例可能会影响公司的融资能力。
（2）利润表分析2020年，XX科技有限公司实现营业收入80亿元，较2019年增长5%；营业成本为60亿元，较2019年增长8%。
实现净利润5亿元，较2019年下降10%。
分析：公司营业收入增长缓慢，且营业成本增长速度超过营业收入，导致净利润下降。
这可能是因为公司在市场竞争中处于劣势，产品定价能力较弱。
2. 经营成果分析（1）营业收入分析2020年，XX科技有限公司的营业收入为80亿元，较2019年增长5%。
其中，电子产品销售收入为60亿元，同比增长3%；其他业务收入为20亿元，同比增长10%。
分析：公司营业收入增长缓慢，主要原因是电子产品市场竞争激烈，产品同质化严重。
同时，其他业务收入的增长对营业收入增长起到了一定的推动作用。
（2）毛利率分析2020年，XX科技有限公司的毛利率为25%，较2019年下降2个百分点。
分析：毛利率下降说明公司在产品定价和成本控制方面存在问题。
为了提高毛利率，公司需要加大研发投入，提高产品附加值，同时加强成本控制。
3. 现金流量分析（1）经营活动现金流量分析2020年，XX科技有限公司经营活动产生的现金流量净额为3亿元，较2019年下降20%。
债券受托管理处罚案例
债券受托管理处罚案例咱来唠唠债券受托管理处罚的那些事儿。
一、超日债案例。
1. 事件经过。
超日债当年可是闹得沸沸扬扬。
超日公司嘛，经营不善，财务状况越来越差。
它发行的债券本来是有受托管理人的。
这个受托管理人呢，就应该好好盯着超日公司的情况，就像管家盯着自家房子一样。
但是呢，受托管理人在很多方面没做好。
比如说，超日公司的财务信息有很多问题，像虚报利润啊之类的。
受托管理人对这些财务数据的审核就不够严格，有点像看门人打瞌睡了。
2. 处罚情况。
监管部门一看这情况可不行啊，就对受托管理人进行了处罚。
处罚的方式包括警告，就像是给了一个严厉的眼神，说“你小子得注意啦”。
还有罚款，这就好比从受托管理人的口袋里掏钱，让他们长点记性。
而且还要求他们进行整改，就像犯了错的孩子得改正错误一样。
这一处罚呢，也让其他的债券受托管理人吓了一跳，知道不能这么敷衍了事了。
二、富贵鸟债券案例。
1. 事件经过。
富贵鸟这个品牌以前大家可能都听说过，做鞋的。
它发行债券的时候也是有受托管理人的。
可是富贵鸟在经营过程中出了很多问题，比如资金链断裂啊这些。
受托管理人呢，在对富贵鸟的风险监测上就掉链子了。
富贵鸟的经营风险已经很明显了，就像乌云已经压顶了，但是受托管理人没有及时地向投资者发出足够严重的警告。
投资者就像蒙在鼓里的小绵羊，还不知道危险即将来临呢。
2. 处罚结果。
监管部门出手了，对受托管理人进行了处罚。
除了罚款之外，还限制了他们在一定时间内开展某些业务。
这就好比把一个调皮孩子的玩具收走一部分，让他知道自己错了，得好好反省。
这个处罚也给整个债券受托管理行业敲响了警钟，告诉大家要重视对债券发行人的监督和对投资者的保护。
三、总结。
从这些案例可以看出来啊，债券受托管理人的工作可不是那么好糊弄的。
如果他们不认真履行自己的职责，对债券发行人的情况不仔细核查，对投资者的权益不加以保护，监管部门可不会客气。
就像老师盯着学生做作业一样，监管部门时刻盯着受托管理人有没有好好干活呢。
上海超日财务案例.pdf
“注协杯”财务报表分析大赛上海超日太阳能科技股份有限公司财务报表分析报告引子从曾经的人声鼎沸到如今的树倒猢狲散，短短的五年时间，光伏行业就体会了一把兴衰荣败、世事无常的悲凉。
不禁让人疑问，究竟是何缘故让创造了“昔日神话”的中国光伏产业落得如此下场？是自身的不足？还是环境的恶化？抑或是政策的刻意打压？无论如何，不可否认的是，行业的起起落落势必会对行业内的公司产生巨大的影响。
鼎盛时期，企业在逐利本性的驱使下蜂拥而至；衰败时刻，企业在如山倒的行业动荡中经历着腥风血雨的残酷洗礼。
而ST超日就像波涛汹涌的海面上的一叶扁舟，随着行业的波动而大起大落。
相比于无锡尚德，它是幸运的，至少它还一息尚存；但相比于光伏产业内的其他企业，它又是不幸的，资金的断流、坏账的堆积、筹资的绝境、舆论的压力纷至沓来。
它千疮百孔而又奄奄一息地在资本市场里极力挣扎以求得最后的一线希望。
这里，我们不禁又要发问，是否行业的兴衰注定了企业的成败，企业一定就是行业的陪葬？还是，企业可以通过对行业风险的识别进而规避与行业“同归于尽”的风险？越来越多的事实告诉我们，在行业的大萧条下，依然有众多企业在逆境中发展着壮大着，巧妙地与行业的风险周旋着。
而“ST超日”们、“无锡尚德”们，这些曾经的豪门贵族为何在行业的动荡中惨遭不幸？是应对行业风险的能力不够，还是自身亦存在经营风险？已至谷底的光伏行业又能否起死回生，重振雄风？带着这些问题，让我们走近中国光伏产业，去探究它的异常脉搏背后的隐患；走近ST超日，去追踪它在资本市场上的经营轨迹，为您揭示中国光伏企业的困境与希望。
“注协杯”财务报表分析大赛框架图上海超日太阳能科技股份有限公司财务报表分析报告目录第一章公司背景 (1)一、公司概述 (1)二、公司历史沿革 (1)三、公司股权情况 (2)四、公司经营范围及所属行业 (4)第二章行业分析 (6)一、行业概述 (6)二、宏观环境分析 (8)三、行业在国民经济中所处地位 (10)四、行业竞争状况分析 (10)五、行业关键驱动因素分析 (12)六、行业存在的问题 (14)七、行业发展前景 (16)第三章公司的竞争力分析 (20)一、公司资源 (20)二、行业中的地位 (32)第四章公司治理结构分析 (35)一、股权结构 (35)二、董事会评价 (36)三、监事会评价 (38)四、高管人员评价 (38)五、对股东的评价 (39)六、信息披露评价 (39)七、内部控制评价 (40)八、关联交易的评价 (41)第五章会计分析 (42)一、辨认关键会计政策 (42)二、评估会计弹性 (44)三、评估会计策略 (48)四、评价披露质量 (51)五、辨认危险信号 (51)六、消除会计信息失真 (52)第六章财务分析 (53)一、行业数据选取 (53)二、偿债能力分析 (54)三、盈利能力分析 (64)四、营运能力分析 (72)五、成长能力分析 (82)六、综合财务能力分析——基于杜邦分析体系 (85)七、要点总结 (88)“注协杯”财务报表分析大赛第七章公司价值评估 (90)一、市盈率估值 (90)二、市净率估值 (91)三、其他参考指标 (92)四、估值结论 (93)第八章公司风险整合 (94)一、行业风险 (94)二、财务风险 (95)三、管理风险 (96)第九章公司风险应对 (98)一、企业战略建议 (98)二、投资者投资建议 (99)“注协杯”财务报表分析大赛第一章公司背景一、公司概述上海超日太阳能科技股份有限公司是一家研究、开发、利用太阳能资源的高科技民营企业。
11超日债案例分析
11超日债案例分析违约分析由于在“11超日债”违约之前，公募债券市场虽然出现过几次信用事件和兑付危机，但最终都一一兑付，实现了刚兑。
以至于市场对于超日债的几大变化无动于衷：1、债券发行前后数据变化我国公开市场发债对财务有一定的要求，公司在发债前毫无疑问是符合所有硬性要求的。
但公司在发债后很多财务数据出现了较大程度的恶化以公司利润为例，2010年净利润为2.1亿元，2011 年下降到-0.5 亿元，2012 年和2013年进一步亏损到-17.4亿元和-14.9 亿元。
事实上，公司的利润大变脸在其发行“11超日债”前后很短时间内出现了。
发债前一周，超日公司预告2011 年盈利将超过8200 万元，债券发行时受到市场热捧，发债一个多月后的2011 年业绩修正公告中利润比之前预告中的减少了1.42亿元。
从偿债能力指标来看，2010 年公司的流动比率为3.16 倍，速动比率为2.95 倍，远超过公认标准，资产负债率也在31.31% 很安全的界限内。
然而2011 年这些指标迅速恶化，其中最引人注目的是其资产负债率已经突破了50% 这一红线，达到56.41%。
截止到2013 年底，其资产负债率已经超过100%，也就是说，即使是变卖所有资产，公司也无法清偿债务，其财务状况非常糟糕。
超日帐面货币资金2012年底是2.09亿，2013年底是6千万，2014年3月是5千万。
简单的说就是，2012年底，帐面上有2.09亿，所以，2013年初付息还是没问题的。
但是，2013年底，帐面只有6千万资金拿什么去支付8980万的利息呢？2、公司盲目过度海外扩张2009年前超日公司海外市场销售增长迅速，其生产的硅太阳能组件95%以上出口海外。
金融危机及随后欧美对我国光伏企业的反倾销、反补贴调查，使得我国新能源产业的海外市场随之大幅缩减。
2011年公司为了扭转局面，采取十分激进的业务转型模式以便占领国际市场份额，其由中游的组件生产向上游硅料和下游电站延伸，其中电站成为了其转型的重点。
“11超日债”违约案例分析-金融专业毕业论文
“11超日债”违约案例分析-金融专业毕业论文ABSTRACTThe declaration ofthe default of“1 1 CHAO RI Bond’’on March 7,2014 open the Pandora’S box of the credit risk in our bond market ，in less than two years after the default of“1 1 CHAO RI Bond”，there were 1 5 events of default in 190nd market happened and eight of the bond were still not completed paid until March 20 1 6．Although the principal and interest of‘‘1 1 CHAORI Bond’’were full redemption ，cause it call not be the first bonds of breaking the rigid honor invisible rules ，but it left a deep influence inbond market ．After the default of“1 1 CHAO RI Bond",thebond market starts to enter the default era ．Our bond market started from 1980s ，and after years of exploration and development，there has achieved obviousachievements in market expansion ，production ，trading mechanism perfection and constraint mechanism ．However,compared with the growing size of the market ．the main market subjects behave lagging behind on the ability ofcredit risk control ，and the frequentoccurrence ofbond default in OUr Market since 2014 is a good example ． Therefore ，how to effectively prevent and manage credit risk ，and promote the healthy and orderlydevelopment of thebond market is becoming the concerned issue of each market subject ． The article is divided into five parts in the structure ，its main content is as follow ． The first part is the introduction of the article ．This part introduce the bond background before the default of“11 CHAO RI Bond’’firstly,and then interpret the meaningof the‘‘1 1 CHAO RI Bond’’to the multidimensional credit risk preventionsystem’S building ．Afterthese ，based on the summarizes the research status of creditrisk prevention system at home and abroad ，the rest of this part introduces theframework ，characteristic and deficiencies of this paper ．The second part of the article is the review of‘‘1 1 CHAO RI Bond”credit event ．This part introduced the market position ，sales model and product model of CHAO RI company firstly and also said the reasons of the issue of“11 CHAO RIIll万方数据Bond”．Then，this part in accordance with the first phase of the interest payment difficult，the second phase of the interest payment default and be reshuffled by“JIANG SU XIE XIN”．such a time sequence to introduce the“11CHAO RI Bond”credit event．The third part of the article is about the reasons that caused the default of“1l CHAO RI Bond”．it is the core part of article．This part mainly from six aspects to discuss the reasons that Cause the default of“11CHAO RI Bond”．First iS theanalysis of CHAO RI company，including the deterioration of t he financial situation，radical operation mode caused by the expansion of the private enterprises desire and drawbacks of the governance structure、啊th the family business．Second is the analysis of industry,including the excess production phenomenon of PV and the plunge in our overseas market caused by the anti··dumping and anti--bribery of Europe and the United States．111ird is the analysis of the intermediary institutions’derelictionof duty,like he sponsors’dereliction and the rating agencies’wrong rate．Fourth is the analysis of the regulatory authorities in China,like the illegal issue of the“11 CHAO R ／Bond”and the incomplete information disclosure．Fifth is the analysis of investors，and the lack of crisis including their psychological expectations of rigid to honorresponse ability．The last one is the analysis of the media which always is overlooked in the finance market，and emphasize the effect of media’S unreal speech．The fourth part of the article is the enlightenment of“11CHAO RI Bond”case．this is the foothold of the article．Through the analysis of“ll CHAO RI Bond”credit event，the author thinks that the market should built a multidimensional credit risk prevention system based on each market subject and this chapter mainly from the fiveaspects to provide advice．Firstly，the company should choose the right industry and run with the suitable management and corporate govemance structure．Secondly，Our regulatory authorities should build a unified regulatory standards and perfect theinformation disclosuresystem to provide a strict market environment，in addition，the government also should change its role position，guide the credit risk effectivelyenhance the service quality of the bond market，China’S agencies need release．Thirdly,toto improve their independence．Besides，to identify credit risk effectively，thelV万方数据bond market investors need to increase financial knowledge and also change their rigid expectations to honor．The last one is that the media need to improve the quality of their report，and help to provide a healthy publm opimon environment for the bond market．The last part is the conclusion of this article，this part emphasize the value of the“1 1 CHAO RI Bond”credit event on how to prevent the credit risk of the bond market as well as the importance on the structure of multidimensional credit riskprevention system’S building．Key words：“11 CHAO RI Bond”；bond default；credit riskV万方数据目录摘要兽．．I ABSTRACz ．I II 第一章绪论1一、研究背景1二、研究意义2三、国内外研究现状2(一)国外研究现状．2(二)国内研究现状3四、研究方法和思路．．5(一)研究方法．．5(二)研究思路．．5五、文章的特色及不足之处6第二章“11超日债”违约事件回顾7一、超日太阳公司介绍7二、“ll超日债”违约事件回顾．9(一)发行“11超日债”为公司注入流动性．10(二)公司危机频发，首期利息支付艰难完成一ll(三)寻求救助无人应，正式宣告第二期利息违约．．12(四)协鑫集成牵头重组完成本息兑付一13 (五)“11超日债”违约后续14第三章“11超日债”违约原因分析．15一、内部因素一15(一)不断恶化的公司财务状况。
企业偿债能力分析(财务报表分析作业一).pptx
（二）、长期偿债能力分析
1.与历史相比，我们可以看出：一是同仁堂2008年的资产负债率比上两年的都有所降低，说明企业的财务风险 降低了，不能偿债的可能性小；二是同仁堂产权比率与上两年都低，说明财务结构风险性小，所有者权益对偿债风 险的承受能力增强。三是2008年的有形净值债务率比上两年降低，说明企业有良好的偿债能力；四是2008年的利息 偿付倍数比上两年的要高，，该指标越高，说明企业偿还债务能力越好。
企业偿债能力分析(财务报表分析作业一)
财务报表分析作业一:
同仁堂集团偿债能力分析
一、企业简介
北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年）。在300多年的风雨历程中，历代同仁堂 人始终恪守”炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，树立”修合无人见，存心有天知”的自律意识， 确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行 销40多个国家和地区。
同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共同主办的"中证亚商中国最具发展潜力上市公司50 强"的评比中蝉联第四、第五届排名第一，科技发展股份有限公司是表现最好的之一，企业实现了良性循环。同仁堂 集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业 部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京 百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业“。2006年同仁堂中医药文化进入国家
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营业收入 产品 单晶太阳能组件 多晶太阳能组件
100 94.33 43.92 43.31
100 92.83 57.89 34.76
100 91.25 51.82 39.35
100 98.76 72.30 26.45
100 95.06 90.25 4.80
100 97.16 84.64 12.51
供电
电池片 风光互补路灯 其他 地区 中国大陆
5.87
1.22 0.07 0.17 94.33 73.72 92.83 5.19 91.25 0.32 98.76 4.97 95.07 6.87 97.16 14.77
在2012年，公司的营业收 入减半，从 2011 年的 30 个亿 降到了 2012 年的 15 个亿，并 且国外的收入只占了营业收入 的20%。
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第二部分 超日公司近五年财务状况分析
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第一部分 超日公司及事件情况简介
上海超日太阳能科技 股份有限公司
• 上海超日太阳能科技股 份有限公司2010年9月上 市，是光伏行业的一家 新能源企业，生产的硅 太阳能组件95%以上出 口。
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上海超日太阳能科技 股份有限公司
• 2007年下半年开始，由于多晶硅价格暴涨， 加之2008年的金融危机，对于严重依赖海外
市场的光伏产业来说,形势急转直下。雪上加
霜的是美国和欧盟都在2012年进行了双反调 查，加之光伏行业前期过度扩张带来的负债 高企和产能过剩，行业死伤一片。超日也因 光伏行业遭遇“寒冬”，出现严重产能过剩 现象，经营状况严重下滑。截至2013年，公 司已连续两年严重亏损。
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上海超日太阳能科技 股份有限公司
•深交所通报批评事件： 2012年11月2日,深交所对公司及相关当事人(包括董事长 倪开禄、财务总监朱栋等)给予了通报批评处分。 主要违规行为为公司在业绩预告、业绩快报中预计的 2011年度净利润与经审计的净利润之间存在重大差异。 另一个违规事项是信息披露存在问题。公司对外投资的 公告并没有披露《公司管理协议》中约的公司本身并不 参与上述境外子公司的日常经营和财务运作等重要事实
未能获得足够的付息资金；同时 公司亦通过各种外部
渠道筹集付息资金，但由于各种不可控的因素，截至目 前公司付息资金仅落实人民币400万元。
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上海超日太阳能科技 股份有限公司
• 11超日债违约事件（续）：
上海超日付息资金仅落实人民币400万元，以此计算，
债权人只能拿到原定利息的大约4.45%。这对部分普 通投资者来说，意味着损失惨重。3月7日当天，上
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上海超日太阳能科技 股份有限公司
• 11超日债违约事件：
2011年，上海超日发行10亿元公司债券“11超日债”， 债券为固定利率债券，每年的3月7日为该计息年度起息
日。第二期利息原定付息日就是2014年3月7日，利息金
额共计人民币8980万元。上海超日2014年3月5日公告 称：公司流动性危机尚未化解，通过公司自身生产经营
10,369.44
59,838.82 62,160.12
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主营业务构成(比例)
从公司产品来看，营业收
2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31
入主要来源于单晶太阳能组件 和多晶太阳能组件，并且多晶 太阳能组件所占比例逐年提 高，现在二者份额相当。 从地区来看，在2011年公 司 9 0 % 的 收入 都是 来自 于 国 外，主要是欧盟国家，国内的 份额平均在5%左右。
*ST超日
上海超日太阳能科技股份有限公司情况分析
黄海伦
2014210131 14级金融计量
阎婧予
2014210150 14级金融计量
陈俊良
2014210119 14级金融计量
陶雪颖
2014210145 14级金融计量
目录
第一部分 超日公司及事件情况简介
第二部分 超日公司近五年财务状况分析 第三部分 和管理相关的失败原因分析 第四部分 结论
中国大陆
国外 营业成本
120,747.42
33,759.84 214,137.83
17,321.86
292,046.63 270,917.36
879.33
244,287.00 217,927.30
6,466.62
123,724.64 100,549.95
8,292.87
112,428.36 110,673.57
AA AA
AAAABBB+
稳定 负面
负面
首次 维持
调低 维持
鹏元评级 鹏元评级
鹏元评级 鹏元评级 鹏元评级
发行人委托 发行人委托
发行人委托 发行人委托 发行人委托
负面
调低
2013-05-18
CCC
稳定
调低
鹏元评级
发行人委托
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公司股权结构及营业收入结构 • •
公司主营业务构成 主营业务构成
述公告中所述事实兑现。至此，“11 超日债”正式
违约，成为国内首部分 超日公司近五年财务状况分析
公司主体和债券评级变化
发布日期 信用评级 评级展望 变动方向 评级机构 评级方式
2011-07-13 2012-06-28
2012-12-27 2012-12-31 2013-04-10
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公司主营业务构成(原始报表)
时间 营业收入
2012-12-31 163,796.70 2011-12-31 333,258.10 309,368.49 192,923.52 2010-12-31 268,664.93 245,166.34 139,230.69 2009-12-31 131,824.20 130,191.27 95,314.96 2008-12-31 126,987.84 120,721.22 114,618.51 2007-12-31 72,257.33 70,208.26 61,165.79
产品 154,507.26 单晶太阳能组 71,944.70 件 多晶太阳能组 70,947.21 件 供电 电池片 风光互补路灯 其他 地区 154,507.26
9,619.18 1,996.17
115,864.17
105,746.33
34,876.31
6,102.71
9,042.47
189.31 580.79 309,368.49 245,166.33 130,191.26 120,721.23 70,208.26