新浪上市历程
纳斯达克中国上市公司
中国在纳斯达克上市公司的公司列表,29家中国公司--->页面文字：[小] [中] [大] 广州人才网报三年冰冻后纳斯达克对中国互联网公司重开大门，而这一次互联网公司在资本市场的成绩甚至超越了“神话般”的2000年。
如果一切向理想的方向发展，纳斯达克市场上的这支中国巡洋舰队还会收编多少英雄？1. 网易(Netease)是中国领先的互联网技术公司，在开发互联网应用、服务及其它技术方面，网易始终保持国内业界的领先地位。
网易对中国互联网的发展具有强烈的使命感，网易利用最先进的互联网技术，加强人与人之间信息的交流和共享.2. 分众传媒控股有限公司分众传媒建立的商务楼宇液晶电视联播网目前已覆盖全国44个核心城市，30000幢楼宇。
作为中国最大的户外视频广告运营商，2005年7月13日登陆美国纳斯达克市场。
3. 搜狐网站(SOHU)搜狐公司（NASDAQ:SOHU）是中国最领先的新媒体、电子商务、通信及移动增值服务公司，是中文世界最强劲的互联网品牌。
目前，搜狐拥有近1亿注册用户，日浏览量高达2. 5亿，是中国网民上网冲浪的首选门户网站。
4. 新浪网服务于中国及全球华人社群的领先在线媒体及增值资讯服务提供商，注册用户超过一亿。
新浪拥有多家地区性网站，以服务大中华地区与海外华人为己任，是中国最具知名度的互联网品牌。
5. tom网经营五大业务，包括互联网（TOM在线）、户外传媒（TOM户外传媒集团）、出版、体育、电视及娱乐等，业务遍及中国大陆、台湾及香港。
提供新闻，财经，体育，科技，时尚，房产，购物等综合信息。
6. 携程旅行网携程旅行网的总部设在上海，下有北京、广州、深圳、香港四个分公司，并在全国二十多个大中城市设有分支机构，是专业旅游电子商务网站，集宾馆预订、旅游信息查询及VIP特惠商户服务为一体的服务公司。
7. 中国网络通信集团公司（0906.HK）拥有覆盖全国、通达世界、结构合理、技术先进、功能齐全的现代通信网络，主要经营国内、国际各类固定电信网络设施及相关电信服务。
新浪微博五岁了!盘点5年以来域名发展历程
新浪微博五岁了！盘点5年以来域名发展历程新浪微博1岁记：手握三个重量级域名2009年5月，新浪CEO曹国伟发现微博社交这块隐藏金子的“矿山”，并首次提出做微博产品的想法。
同年8月28日，新浪迅速推出“新浪微博”()，并开始抢注/.cn等多个域名;其还在近1年的时间内耗资重金，将3个标志性强的“微博”双拼域名/.cn/ 斩获。
2009年11月2日，对外公测仅66天的新浪微博，迎来第100万个用户;2010年4月28日，注册用户突破千万大关;同年8月28日，还戴着测试版帽子的微博，1周年注册用户达3000万。
新浪微博2周年：微币等掀“微”域名热潮2010年12月份，对微博品牌尤为重视的新浪，还高价收购大佬蔡文胜曾持有的短域名，并正式跳转微博登录页面。
而当时新浪微博短网址仍然使用域名;2011年3月2日，新浪微博注册用户数已超过1亿;同月23日，新浪微博正式启用国内最短域名提供短链接服务。
随后其还获得与计算机服务相关的9、38、42类别的“围脖”注册商标;4月7日，新浪微博正式启用新域名，与原域名并用，同时启动新版logo标识，该域名无疑是其巩固微博江湖地位的利器;5月份，新浪微博正式跳转至;7月27日，女星姚晨成为新浪微博首位关注人数突破1000万大关的用户;同月，新浪还推出新浪微币、微游戏、微号等“微”类产品，掀域名注册浪潮。
新浪微博3周年：长成一个高大的小学生2011年9月20日，全新打造的“微商城”购物频上线;10月21日，新浪“微博搜索”独立域名曝光为;11月份，启用二级域名的新浪微号开抢，而微博推出的“微”产品还真不少，像微群、微盾、微刊等等。
2012年2月，新浪独立启用创意域名，推出微博收藏网站。
3月初，新浪收购“微盘”双拼域名，其还持有 域名;7月中旬，新浪密友启用二级域名;同月新浪微博“微吧”启用域名、还推出“微博运动会”。
8月8日，微吧小管家发起“域名由你定”的投票活动，域名、 和赫然在目。
新浪网的分析
新浪网的分析新浪网sina是中国互联网领域的奇迹之一，其建立之后，很短的时间即发展成为综合类门户站点。
在互联网在中国传播的初期，第一批网民中，很多人都把上新浪网站作为自己的爱好之一，可见当年新浪在互联网中的地位和影响力。
现在的新浪网址在国内的主站仍然是/。
新浪简介新浪(NASDAQ: SINA)是一家服务于中国大陆及全球华人社群的领先在线媒体及增值资讯服务提供商。
新浪拥有多家地区性网站，以服务大中华地区与海外华人为己任，通过旗下五大业务主线：新浪网()、新浪无线(SINA Mobile)、新浪热线（SINA Online），新浪企业服()，新浪电子商务(SINA E-Commerce),为广大网民和政府企业用户提供网络媒体及娱乐、在线用户付费增值/无线增值服务和电子政务解决方案等在内的一系列服务。
新浪在全球范围内注册用户超过1.8亿，各种付费服务的常用用户超过4200万，日浏览量最高突破4.5亿次，是中国大陆及全球华人社群中最受推崇的互联网品牌。
新浪已成为国内最大的网络内容服务及无线增值服务提供商，两项收入均居行业之首。
在多项调查评比中，新浪也均被称为最有价值的品牌，最受欢迎的网站。
在2003和2005年社科院最新发布的互联网调查报告中，新浪网均被评为网民首选网站。
新浪在2003和2004连续两年荣获由北京大学管理案例研究中心和《经济观察报》评出的"中国最受尊敬企业"称号。
新浪的发展史sina，我们都知道，是中国最大的门户网站，我现在几乎每天都要上几次新浪，呵呵，你们丰富的新闻、咨询的确不错，让我们来看看sina的发展历史吧。
新浪创始人：王志东王志东，中国IT界著名人士。
从1992年开始，王志东先后创办了新天地信息技术研究所、四通利方信息技术有限公司和新浪网，是BDWin、中文之星、RichWin等著名中文平台产品的开发人与总设计师，长期担任四通利方与新浪网的总裁兼CEO，成功进行多次国际资本运作，领导新浪网成为全球最大中文门户并于2000年在NASDAQ成功上市。
新浪公司介绍
营销经验
十多年的网络营销经验，在科学总结和 归纳的基础上，推出了“LMPACT”网络营 销理念，以“选择决定营销效果”作为理念 的核心，从方法和介质两个层面，对包括互 动（Interactive）、用户粘性 （Magnetism）、聚合力（Popularity）、公 信力（Authoritative）、创意（Creative）和 精准性（Target）在内的六个网络营销要素 进行科学评估选择，企业在网络推广中可根 据以上六个维度，衡量媒体价值及营销策略 的合理性。当企业充分考虑并组合运用到位 时，网络营销会实现最大的ROI，从而实现 扩大传播影响、赢得受众的关注，转化消费 者行为及树立品牌口碑的效果。最受欢迎的社交 互动平台最具价值的无线 互联网品牌
业务频道
• 新浪网主要提供网络媒体及娱乐服务，以成为世界各地中国人的全功能网上生活社区为发展方向。
• 新浪网为全球用户提供全面及时的中文资讯、多元快捷的网络空间，以及轻松自由地与世界交流的先进手段。
1. 2. 3. 4. 5. 6.
新闻中心 体育频道 娱乐频道 科技频道 财经频道 汽车频道
网站简介
新浪网是由王志东创立，和搜狐、网易、腾讯并称为“中 国四大门户”。新浪网下辖北京新浪、香港新浪、台北新浪、北 美新浪等覆盖全球华人社区中文网站的全球最大中文门户网站。 旗下五大业务主线：即提供网络新闻及内容服务的新浪网、提供 移动增值服务的新浪无线(SINA Mobile)、提供Web 2.0服务及游 戏的新浪互动社区(SINA Community)、提供搜索及企业服务的 新浪企业服务，以及提供网上购物服务的新浪电子商务(SINA ECommerce)向广大用户提供包括地区性门户网站、移动增值服务、 搜索引擎及目录索引、兴趣分类与社区建设型频道、免费及收费 邮箱、博客、影音流媒体、楚游、分类信息、收费服务、电子商 务和企业电子解决方案等在内的一系列服务。 新浪在全球范围 内注册用户超过2.3亿，日浏览量超过7亿次，是中国大陆及全球 华人社群中最受推崇的互联网品牌。凭借领先的技术和优质的服 务，新浪深受广大网民的欢迎并享有极高的声誉，2003年-2006年， 新浪连续荣获由北京大学管理案例研究中心，《经济观察报》评 出的“中国最受尊敬企业”。2006年，荣获世界企业品牌竞争力 试验室《中国100家最佳雇主排行榜》第61名称号。中国互联网 协会2007年发布的《2007中国互联网调查报告》中，新浪在门户 和博客两大大领域的用户年到达率指标中高居榜首，同年，新浪 被北京大学新闻与传播学院、信息产业部分别评为“十大创新媒 体”及“中国互联网年度成功企业”。
境外股权上市案例-新浪结构
附件一案例一：新浪上市北京时间2000年4月13日晚10时，新浪（）在纳斯达克股票市场正式挂牌交易，代码是SINA。
上市的“”是一家在开曼群岛注册的控股公司，拥有四个全资子公司：香港注册的利方投资有限责任公司（RSIL）、运行香港网站的香港新浪有限责任公司、美国加州注册的新浪在线（ Online，包括北美和台湾两个网站）、以及在英属维尔京群岛注册的新浪有限公司（ Ltd.）。
新浪招股价定于17美元，开盘只升至22美元，当日报收于20美元上，较发行价仅上涨22％，这是因为在IPO发行的前一天，纳斯达克股市遭遇了几十年来最大的跌势，纳斯达克盘指下跌22%，能在此情形下保持涨势，已实属不易。
在上市的筹备过程中，北京新浪ICP业务被定义为电信增值业务，按规定属外资禁准，国家信息产业部一直没有明确的规定，上市的新浪并不包括国内ICP(内容服务)业务及资产，上市后筹资也不参与国内相关ICP资产的经营，新浪对此已作出了明确承诺。
具体的做法是，新浪在国内的ICP业务分离出来，另行成立一家纯中资持股的公司独立运行，不参与上市。
国内资产中只有为ICP业务提供设备及技术服务的部分方能与北美、台湾和香港地区的网站业务一起上市。
根据新浪的招股说明书，在国内ICP公司、广告公司、BSRS和上市新浪公司之间有五个商业协议。
主要内容包括，BSRS向国内ICP提供技术服务，包括维护和升级服务器及软件，国内ICP以双方商定的价格购买服务；BSRS为国内ICP的网站运行以一定的价格转让某些设备以及租用线；广告公司将以双方协定的价格购买ICP公司的广告空间；在广告公司和BSRS之间，后者将为前者提供收费咨询服务；上市的 公司将是国内广告公司在海外市场的独家广告代理机构。
而今的新浪，作为全球最大的中文门户网站，业务已经扩展到互联网服务的多个领域，从上市5年来的价格走势线上看，新浪股票的价格已经逐渐趋于平稳，正如王志东现在喜欢的一个比喻：雅虎和微软当年上市的表现也不怎么样！今后主要还是要看业绩。
新浪
新浪图标通过移动应用，如新浪新闻、新浪财经、新浪体育、新浪娱乐和新浪博客等，以及移动门户的方式 为移动用户提供定制的新闻资讯、娱乐和专业媒体内容。
企业文化
品牌由来
品牌宣言
新浪网使用的标致为"Sina"。在拉丁语系中，Sino是 “中国”之意，而在古印度语中，Cina也是中国的意 思，与英语China （中国）合拼，取名sina，意为“中国”。
新浪图标创立之初：“世界在你眼中”。 创业之中：“你由你开始”。
新浪网的门户网络由四个用户服务于全球华人社群的网站组成：中国大陆、中国台湾、中国香港和服务北美 华人的新浪北美。每个网站均包含分频道的中文新闻和内容，社区和社交服务，以及基于新浪搜索和目录服务的 网络导航能力。
同时，我们通过移动应用，如新浪新闻、新浪财经和新浪体育等，以及移动门户向用户提供针对移动端用户 定制的新闻资讯及娱乐内容。重要频道包括：
新浪通过门户网站新浪网、新浪移动和社交媒体**，帮助广大用户通过电脑和移动设备获得专业媒体和用户 自生成的多媒体内容（UGC）并与友人进行兴趣分享。
2012年11月新浪注册用户已突破4亿。截至2016年12月31日的第四季度，营收为3.13亿美元，同比增长22%； 净利润为1990万美元，同比增长37%；合摊薄后每股利润为0.27美元，同比增长29%；截至2016年12月31日的 2016年全年，营收为10.309亿美元，同比增长17%；净利润为2.251亿美元合每股摊薄净收益3.01美元。
2000年4月13日，新浪成功在纳斯达克上市 。2017年8月3日，2017年“中国互联网企业100强”榜单发布， 新浪排名第六位。 2019年9月1日，2019中国服务业企业500强榜单在济南发布，新浪公司排名第302位。
五大网站商业模式分析
第一章：商业模式分析之新浪1. 新浪网站简介新浪网是由王志东创立，和搜狐、网易、腾讯并称为“中国四大门户”。
1998年王志东公司创办新浪，2000年4月新浪在纳斯达克上市。
新浪网下辖北京新浪、香港新浪、台北新浪、北美新浪等覆盖全球华人社区中文网站的全球最大中文门户网站。
旗下五大业务主线：即提供网络新闻及内容服务的新浪网、提供移动增值服务的新浪无线(SINA Mobile)、提供Web 2.0服务及游戏的新浪互动社区(SINA Community)、提供搜索及企业服务的新浪企业服务，以及提供网上购物服务的新浪电子商务(SINA E-Commerce)向广大用户提供包括地区性门户网站、移动增值服务、搜索引擎及目录索引、兴趣分类与社区建设型频道、免费及收费邮箱、博客、影音流媒体、楚游、分类信息、收费服务、电子商务和企业电子解决方案等在内的一系列服务。
新浪在全球范围内注册用户超过2.3亿，日浏览量超过7亿次，是中国大陆及全球华人社群中最受推崇的互联网品牌。
凭借领先的技术和优质的服务，新浪深受广大网民的欢迎并享有极高的声誉，2003年-2006年，新浪连续荣获由北京大学管理案例研究中心，《经济观察报》评出的“中国最受尊敬企业”。
2006年，荣获世界企业品牌竞争力试验室《中国100家最佳雇主排行榜》第61名称号。
中国互联网协会2007年发布的《2007中国互联网调查报告》中，新浪在门户和博客两大大领域的用户年到达率指标中高居榜首，同年，新浪被北京大学新闻与传播学院、信息产业部分别评为“十大创新媒体”及“中国互联网年度成功企业”。
2. 商业模式分析2.1新浪网络广告的市场定位2.1.1.以市场领先和差异化获取竞争优势•新浪科技讯北京时间3月4日晚间消息，新浪今天公布了2009年第四季度及全年财报。
摩根士丹利随后发布研究报告称，第四季度财报显示新浪在网络广告市场的领先地位增强。
财报显示，新浪第四季度总营收为9350万美元，环比增长8%，同比增长5%，符合该公司此前预期。
《新浪微博白皮书》课件
新浪微博的营销机会和挑战
1 广告创意
新浪微博提供丰富的广告形式和创意，帮助企业吸引用户关注和提高品牌知名度。
2 舆情管理
新浪微博作为重要的信息传播平台，企业需要及时回应用户反馈和处理危机舆情。
3 竞争对手
新浪微博面临来自其他社交媒体平台的竞争，需要不断创新和提升用户体验。
新浪微博的未来发展展望
新浪微博将继续加强技术创新和用户体验，深化与合作伙伴的合作，拓展国 内外市场，并进一步推动内容生态建设。
《新浪微博白皮书》PPT 课件
新浪微博是中国最大的社交媒体平台之一，拥有庞大的用户群体和丰富的内 容生态。
新浪微博简介
新浪微博是新浪公司于2009年推出的一款社交媒体平台，通过短消息的形式，让用户在140个字符以内表达自 己的所见所想。
新浪微博的发展历程
1
2009年
新浪微博正式上线，引起大量用户参与和热议。
新浪微博的核心功能和特点
个人主页
话题榜
用户可以使用个人主页发布动态、 分享生活，并与其他用户互动。
用户可以参与热门话题讨论，了 解和分享各种热门事件和趋势。
微博广告
广告商可以在新浪微博上投放广 告，实现品牌推广和营销目标。
新浪微博的商业模式
新浪微博主要通过广告和合作推广等方式实现盈利，同时也提供付费增值服 务和电商渠道。
2
201 1 年
新浪微博用户突破1亿，成为中国最受欢迎的社交媒体平台。
3
2014年
新浪微博成功在纽约证券交易所上市，市值接近100亿美元。
新浪微博的用户群体和活跃度
广泛覆盖
新浪微博拥有超过4亿注册用 户，涵盖各个年龄段和职业 群体。
日活跃用户
中国互联网发展史
• 钱天白等人与措恩一道，向国际互联网络信息中心提出申请。
1994年5月21日，“.CN”域名服务器最终回家了。中科院计算 机网络信息中心完成了服务器设置，并负责起服务器的管理 维护工作
第二阶段
蓄势待发（1993年-1996年）
四大internet主干网的相继建设，开启了铺设中国信息高速公路的历程。
陆的网络股登上了纳斯达克。
2000年7月5日，网易宣布发行股票，登录纳斯达克。
2000年7月12日，搜狐在纳斯达克挂牌上市。
三大门户网站的相继上市，掀起了中国互联网的第一轮投资 热潮。
第五阶段
繁荣与未来（2003年——）ຫໍສະໝຸດ 应用多元化到来，逐步走向繁荣
三、中国几大网站发展巨人
电子商务
阿里巴巴：
马云——阿里巴巴公司董事局主席兼首席执行官 1964年10月出生于杭州。 1988年6月毕业于杭州师范学院外语系。 1995年4月创办的“中国黄页”网站，是第一家网上中文商业信息站点，在国
内最早形成面向企业服务的互联网商业模式。 1997年年底，马云和他的团队在北京开发了外经贸部官方站点、网上中国商
• 1998年10月，美商网（又名“相逢中国”）获多家美国知名VC千万美金投资，是最 早进入中国B2B电子商务市场的海外网站，首开全球B2B电子商务先河。
• 1998年2月，由焦点科技运营的中国制造网（英文版）在南京上线。
• 1998年12月，阿里巴巴正式在开曼群岛注册成立，99年9月其子公司阿里巴巴中 国在我国杭州创建。
2002年7月3日召开的国家信息化领导小组第二次会议审议通过了国民经济和社会发展第十个五年计划信息化重点专项规划关于我国电子政务建设的指导意见和振兴软件产业行动纲要2003年5月非典给电子商务带来了意外的发展机遇各b2bb2c电子商务网站会员数量迅速增加并且部分实现盈利c2c也由此酝酿变局
新浪上市模式
北京时间2000年4月13日晚10时，新浪（）在纳斯达克股票市场正式挂牌交易，代码是SINA。
新浪上市，完成了中国大陆网络公司在境外上市的破冰之旅。
[淘股吧]依据我国1993年的电信法规（禁止外商介入电信运营和电信增值服务，但是1993年还没有互联网），当时信息产业部的政策性指导意见是外商不能提供网络信息服务（Internet Content Provider, “ICP”），为了同时满足法律规定和境外上市的要求，新浪成立一家自然人持股的境内中资公司北京新浪互联信息服务有限公司，由北京新浪互联信息服务有限公司申请ICP执照。
国际投资者通过投资离岸控股公司来控制设在中国境内的技术服务公司，并由该技术公司通过独家服务合作协议和一系列协议把境内北京新浪互联信息服务有限公司和境外离岸控股公司连接起来。
后来，这种协议控制的境外上市模式在外资受限制行业得到普遍应用，如ICP、医疗等行业，搜狐、盛大、网易等的境外上市走的都是这条路。
这种模式也被投资界、法律界称为“新浪模式”.一、“新浪模式”的架构（一）剥离ICP业务，成立境内中资公司，获得上市批准1997年，新浪网在中国境内以个人名义投资注册一家纯内资的公司——北京新浪互联信息服务有限公司（以下简称“北京新浪信息”），该公司注册资本为100万元，由两个中国公民王志东、汪延各持有70%和30％的股份，负责持有和运营，拥有中国的ICP、新闻及BBS许可等执照，属于新浪网的国内ICP公司。
根据我国的电信法规和信息产业部当时的政策性指导意见，外商不能提供网络信息服务（ICP），因此，北京新浪信息没有纳入在北美上市的新浪体系之内，这样新浪的境外上市方能获得信息产业部和证监会的批准。
但实际上，持有境内ICP执照的北京新浪信息才是整个新浪体系中最有价值最核心的部分，境外投资者的主要兴趣也在于新浪作为大陆门户网站，其中国境内ICP业务所带来的高页面浏览量和未来预期的广告收入。
分拆上市案例分析报告
分拆上市与整体上市——新浪微博分析报告微博分拆上市一、微博的简介1.1简介2009年新浪微博诞生，新浪微博是以Twitter为原型设计的一款社交平台。
是新浪公司从传统门户网站向互动社交平台的转型之作。
新浪微博推出几年后，终于引爆了中国互联网的潮流，至今已成为了中国最有影响力的微博平台。
今天我们看到腾讯微博、搜狐微博、网易微博等都渐渐退出微博市场，新浪微博一枝独秀。
尽管至今拥有用户最多，最有影响力。
但新浪微博自巅峰2011年之后，在微信凶猛崛起冲击下（2011年8月3日2.5版本推出，核心功能支持查找附近的人。
至今3年轻松拥有6亿用户），微博就出现了业绩滑坡，常年亏损。
微博在2014年4月挂牌纳斯达克正式上市。
二、分拆上市“背后的力量”2.1微博分拆上市的理论理由其一，市场价格发现效应。
在多元化经营的公司中，由于集团内部相互影响，会使得公司定价后的价值向下偏差。
在分拆上市之后，相关上市子公司的持续公开信息披露和专业化经营可能使子公司的经营业绩产生正面影响，从而消除投资者估价误差。
在微博分拆方案中“新浪”的一个理由是，新浪是一家传统门户型网站；而新浪微博已经属于一种社交平台，相关性并不大。
分拆之后更有利于对微博进行重新估价。
其二，消除负向协同效应。
微博分拆上市，可以满足专业化管理要求，提高管理效率。
其三，筹资效益。
微博分拆上市能够拓宽融资渠道，可以筹集大量资金，满足其战略发展所需要的资金需求。
是微博在微信等竞争下，扳回局面的一个关键条件。
其四，投资偏好效应。
中国经济在高速发展，对于国外投资者来说，来自中国的优质股票是相当具有吸引力的。
微博境外上市不仅能够获得巨额资本，而且能满足其他国家的投资者对中国上市公司的投资需求，分享中国经济高速增长和发展的成果。
但2014年整年来，如我们之前所说中国大量优质互联网公司均赴美上市，可以说2014是一个中国企业赴美上市年。
对于中国投资者也是很大一笔损失。
我们中国自己的企业赚我们中国人的钱，却是在对外国人负责，给外国人分红。
(案例_4)：新浪、盛大毒丸计划案例分析
作业案例4引例上海盛大网络发展有限公司（Nasdaq GS: SNDA）（以下简称“盛大”）是靠网络游戏起家的网络公司，在网络游戏行业拥有领先地位，目前在纳斯达克上市的中国概念股中市值排名第一；新浪公司（NASDAQ GS: SINA）是中国最大的门户网站，纳斯达克中国概念股市值排名第二。
2005年2月 19日，上海盛大网络发展有限公司向外界宣布，他们和控股公司一起，在纳斯达克市场上，斥资 2.3亿多美元，购买了新浪19.5%的股份，成为新浪第一大股东。
19.5%几乎是原新浪第一大股东四通所持股份的四倍，沉默数天后，新浪宣布已采纳被称为“毒丸”的股东购股权计划来防止盛大通过二级市场增大持股量。
然而，在这场收购中，盛大为什么会选择新浪？如果这场并购成功的情况下会对行业造成什么样的影响？为什么新浪选择毒丸计划反收购？这都是值得我们思考的问题。
新浪反盛大收购的“毒丸计划”1案例背景新浪是目前中国最具影响力的门户网站，盛大是目前中国最大的网络游戏运营商，两家公司都注册于英属开曼群岛，并均在美国纳斯达克证券交易所上市。
2004年盛大的用户群进一步扩大，这不仅源于盛大自身业务的向前发展，同时也得益于盛大对收购及投资业务的成功整合。
在2004年，海外上市的盛大网络先后收购了美国 ZONA公司、上海浩方、杭州边锋、北京数位红及起点中文网,掀起新一轮游戏业横向收购浪潮。
（2004年盛大收购公司情况如表1-1所示）。
2005年2月19日上午，盛大声明，截止至2月10日，盛大已经斥资2.30亿美元购进新浪19.5%股权，并标明此次收购新浪股票的目的使一次战略性投资。
盛大将会采取各种方式增持新浪股票，以获得或影响新浪的控制权。
新浪在2月18日发表了声明表示，此次盛大公司备案中所披露的唯一行为是股票购买，对新浪公司本身的业务及运营均无任何直接影响，新浪公司股东也无需对此采取任何行动。
然而，在2月22日，针对盛大的收购新浪抛出“毒丸计划”。
新浪MBO
新浪MBO2009年9月28日，新浪公司今日宣布以新浪CEO曹国伟为首的管理层，将以约1.8亿美元的价格购入新浪约9.42%的股份，并一举成为新浪的第一大股东，这是中国互联网业的首例MBO案例。
服务于中国及全球华人社群的领先在线媒体及移动增值服务提供商新浪公司(NASDAQ GS:SINA)，今日宣布一项重大股权交易:以新浪CEO曹国伟为首的新浪管理层，将以约1.8亿美元的价格，购入新浪约560万普通股，成为新浪第一大股东。
新浪增发560万普通股予新浪投资控股。
根据这项购股计划，新浪管理层将通过New-Wave Investment Holding Company Limited (新浪投资控股有限公司，以下简称新浪投资控股)，进行此次管理层收购。
新浪CEO曹国伟和新浪管理层将拥有新浪投资控股公司的实际控制权。
新浪将向新浪投资控股增发约560万股普通股，全部收购总价为约1.8亿美元。
增发结束后，新浪的总股本将从目前的约5394万股，扩大到约5954万股，新浪投资控股占据新浪增资扩股后总股本的约9.4%，成为新浪第一大股东。
这项收购已经得到新浪董事会的批准，同时无需通过其他审批手续，新浪投资控股持有的新浪股份将有6个月的锁定期，而增发筹措的1.8亿美元资金，将会被用于新浪公司未来可能发生的收购，以及公司的正常运营。
新浪董事长汪延表示:“新浪公司非常高兴能与新浪管理层达成此次私募融资。
这次融资将进一步增加新浪的流动资金，加强了公司的战略发展能力，同时也展示了新浪管理层对新浪战略以及新浪未来发展的信心。
”新浪CEO曹国伟表示：“我和新浪的管理团队很荣幸有机会主导这次投资，这次投资表现了管理层对新浪未来前景的强烈承诺和信心，也使新浪管理层和员工的利益与股东利益更加趋于一致。
”截至2009年6月30日，新浪的现金、现金等价物及短期投资总额为5.8亿美元，收购完成后，新浪的现金储备有望得到进一步提升，达到7.6亿美元，有利于进一步改善新浪公司的财务状况。
新浪介绍
Beijing Shanghai Taipei Hong Kong
发展概况：
•纳斯达克上市 (NASDAQ: SINA) • 6个全球分公司 •迅猛发展，不断推陈出新，成为web1.0 及web2.0时代的行业领跑者
•新浪网() •新浪无线(SINA Mobile) •新浪互动社区 •新浪企业服务() •新浪电子商务(SINA E-Commerce)
新浪的资本模式
• 新浪前身新浪网公司成立于1998年底，由四通利方信 息技术有限公司和华渊资讯公司合并而成，并推出同 名中文网站。其中，四通利方占股60%，华渊资讯占 股40%
2000年4月，新浪首次公开发行400万普通股。随后新 浪在美国纳斯达克上市，哭批奥代码为“SINA”
2005年1月6日至2月10日之间，中国最大的网络游戏 运营商上海盛大互动娱乐有限公司通过纳斯达克市场， 成功购进新浪公司近两成股份，共花费2.3亿美元。至 此，盛大一跃成为中国内地第一门户网站新浪网的最 大股东
旗下业务：
新浪始终引领中国互联网行业的发展
新浪基本状况
门户网站中第一个 推出播客服务 新浪世界杯网站创体 育赛事访问量新纪录 门户网站中第一 个推出博客频道 首家获得广电总局颁 发的《信息网络传播 视听节目许可证》 新浪收购移动增值服务 提供商深圳网兴 新浪并购国内领先的移 动增值服务商广州讯龙 构建网络新闻模式， 成为最早拥有登载新 闻资格的商业网站 率先在Nasdaq上市 ，创造互联网公司海 外上市的“新浪构架 2006.12 ” “新浪网”正式成立， 2006.7 国内首推“中文门户” 2005.9 前身“四通 2004.6 利方” 成立 2004.2 2003.1 2000.12 2000.4
新浪网的网络广告模式
我国协议控制(VIE)的监管问题分析
我国协议控制（VIE）的监管问题分析2000年，新浪赴美上市。
从监管现状来看，我国关于VIE模式仅有的现行法律法规已无法适应当前的市场要求。
在实践中，监管部门及法院对VIE模式的态度也较为模糊。
通过转变VIE模式监管理念、完善VIE模式上市监管和事后监管与救济制度等手段，可达到构建较为完善的VIE模式监管路径的最终目的。
标签：协议控制（VIE）模式风险;合法性;模式监管一、问题的提出在我国，公司想要在国内直接上市或者在境外直接上市都需要满足较为严苛的条件。
对于新兴的互联网行业、数字新媒体行业（TMT）来说，想要在运行初期达到要求是非常困难的。
既然不能直接上市，是否可以依靠外商投资获取发展资本呢？根据我国外资准入制度，像新媒体、互联网行业是限制外资进入的。
早在2000年，新浪赴美上市。
如图1，新浪上市前一年的财务状况不仅达不到国内上市的条件，更与海外直接IPO 要求差距甚远。
如果为了满足“四五六”（国内海外直接IPO的条件）要求，则新浪上市至少要延迟至2005年，寻求海外突破是唯一选择。
为了海外融资的需要，新浪找到了一条变通的途径（如图2）。
新浪通过VIE实现了在海外的上市，获得了发展的资本，最终也成就了其新媒体行业领头羊的地位。
此后，新浪模式随后被一大批中国互联网公司效仿，搜狐、百度等均以VIE 模式成功登陸境外资本市场。
[1]VIE架构带来了TMT产业的黄金十年。
但是，我们在充分享受VIE模式带来发展动力的同时，我们必须充分认识该模式，分析其中的风险并且合理监管。
二、协议控制之基本理论及监管现状“VIE结构”，即可变利益实体，也称为“协议控制”，即不通过股权控制实际运营公司而是通过签订各种协议的方式实现对实际运营公司的控制及财务的合并。
2015年初，商务部发布的《中华人民共和国外国投资法（草案征求意见稿）》（“草案”）中，VIE架构下的外商独资企业被定义为外国投资者，其对境内经营实体的协议控制，属于外国投资。
中国上市公司在美国在美上市中国公司一览表
中国上市公司在美国在美上市中国公司一览表中国上市公司在美国上市已经成为一种趋势，越来越多的中国公司选择在全球最大的资本市场之一寻求融资和发展机会。
下面是一份关于中国上市公司在美国在美上市的一览表。
1. 腾讯控股有限公司（Tencent Holdings Ltd.）- 行业：互联网- 主要产品和服务：社交媒体、在线游戏、数字支付、云计算- 上市时间：2004年- 上市交易所：纳斯达克证券交易所（NASDAQ）2. 阿里巴巴集团（Alibaba Group Holding Ltd.）- 行业：电子商务- 主要产品和服务：电商平台、云计算、金融科技- 上市时间：2014年- 上市交易所：纽约证券交易所（NYSE）3. 百度公司（Baidu Inc.）- 行业：互联网- 主要产品和服务：搜索引擎、在线广告、人工智能- 上市时间：2005年- 上市交易所：纳斯达克证券交易所（NASDAQ）4. Inc.- 行业：电子商务- 主要产品和服务：B2C在线零售、物流配送- 上市时间：2014年- 上市交易所：纳斯达克证券交易所（NASDAQ）5. 网易公司（NetEase Inc.）- 行业：互联网- 主要产品和服务：在线游戏、电子邮件、音乐服务 - 上市时间：2000年- 上市交易所：纳斯达克证券交易所（NASDAQ）6. 新浪公司（SINA Corporation）- 行业：互联网- 主要产品和服务：微博、新闻门户、在线娱乐- 上市时间：2000年- 上市交易所：纳斯达克证券交易所（NASDAQ）7. 58同城（ Inc.）- 行业：在线分类信息- 主要产品和服务：在线招聘、二手交易、房产信息 - 上市时间：2013年- 上市交易所：纳斯达克证券交易所（NASDAQ）8. 好未来教育集团（TAL Education Group）- 行业：教育技术- 主要产品和服务：在线教育、培训服务- 上市时间：2010年- 上市交易所：纽约证券交易所（NYSE）9. 超威电源（Advanced Energy Industries, Inc.）- 行业：半导体- 主要产品和服务：能源转换和控制解决方案- 上市时间：1995年- 上市交易所：纳斯达克证券交易所（NASDAQ）10. 华米科技股份有限公司（Huami Corporation）- 行业：消费电子- 主要产品和服务：智能手环、智能手表、智能体脂秤- 上市时间：2018年- 上市交易所：纽约证券交易所（NYSE）以上是部分中国上市公司在美国上市的一览表，它们代表了中国公司在全球资本市场上的突出地位和国际影响力。
新浪介绍
新浪整体介绍
新浪网概况
新浪网 新浪网
新浪网（）主要提供网络媒体和娱乐服务，以成为全球华人的全功能网 新浪网（）主要提供网络媒体和娱乐服务，以成为全球华人的全功能网 上生活社区为发展方向 上生活社区为发展方向
资讯服务
为全球用户提供全面及时的中文资讯， 为全球用户提供全面及时的中文资讯，内 容覆盖国内外突发新闻事件、体坛赛事、娱 容覆盖国内外突发新闻事件、体坛赛事、 乐时尚、 乐时尚、产业资讯 目前已开设新闻、体育、娱乐、财经、 目前已开设新闻、体育、娱乐、财经、科 房产、汽车、女性等30 30多个在线内容频 技、房产、汽车、女性等30多个在线内容频 道
新浪网 新浪网
新浪网强大的内容资源让其他网站望尘莫及
新浪各重要频道在业内均排名第一， 新浪各重要频道在业内均排名第一，内容资源强大而丰富 排名第一
新浪网 新浪网
频道介绍： 频道介绍：新闻中心
日均日均流量:9000万 日均日均流量:9000万PV 日均独立访问用户:890万人 日均独立访问用户:890万人
•1999，科索沃战争和中国驻南联盟使馆被炸事件 1999， 1999 •2001，911事件 2001， 2001 911事件 •2002，中共十六大 2002， 2002 •2003，“非典” 事件 2003， 非典” 2003 •2004，印度洋海啸 2004， 2004 •2005， “神州六号”成功发射 2005， 神州六号” 2005 •2006，青藏铁路全线通车 2006， 2006 •2007，嫦娥一号升空 2007， 2007 ……
互动服务 合作
为全球用户提供自由的互动交流空间 目前已拥有博客、播客、 目前已拥有博客、播客、宽频等互动频道
资源合作
与全球数千家内容供应商达成合作关系
(案例_4)：新浪、盛大毒丸计划案例分析
作业案例4引例上海盛大网络发展有限公司（Nasdaq GS: SNDA）（以下简称“盛大”）是靠网络游戏起家的网络公司，在网络游戏行业拥有领先地位，目前在纳斯达克上市的中国概念股中市值排名第一；新浪公司（NASDAQ GS: SINA）是中国最大的门户网站，纳斯达克中国概念股市值排名第二。
2005年2月 19日，上海盛大网络发展有限公司向外界宣布，他们和控股公司一起，在纳斯达克市场上，斥资 2.3亿多美元，购买了新浪19.5%的股份，成为新浪第一大股东。
19.5%几乎是原新浪第一大股东四通所持股份的四倍，沉默数天后，新浪宣布已采纳被称为“毒丸”的股东购股权计划来防止盛大通过二级市场增大持股量。
然而，在这场收购中，盛大为什么会选择新浪？如果这场并购成功的情况下会对行业造成什么样的影响？为什么新浪选择毒丸计划反收购？这都是值得我们思考的问题。
新浪反盛大收购的“毒丸计划”1案例背景新浪是目前中国最具影响力的门户网站，盛大是目前中国最大的网络游戏运营商，两家公司都注册于英属开曼群岛，并均在美国纳斯达克证券交易所上市。
2004年盛大的用户群进一步扩大，这不仅源于盛大自身业务的向前发展，同时也得益于盛大对收购及投资业务的成功整合。
在2004年，海外上市的盛大网络先后收购了美国 ZONA公司、上海浩方、杭州边锋、北京数位红及起点中文网,掀起新一轮游戏业横向收购浪潮。
（2004年盛大收购公司情况如表1-1所示）。
2005年2月19日上午，盛大声明，截止至2月10日，盛大已经斥资2.30亿美元购进新浪19.5%股权，并标明此次收购新浪股票的目的使一次战略性投资。
盛大将会采取各种方式增持新浪股票，以获得或影响新浪的控制权。
新浪在2月18日发表了声明表示，此次盛大公司备案中所披露的唯一行为是股票购买，对新浪公司本身的业务及运营均无任何直接影响，新浪公司股东也无需对此采取任何行动。
然而，在2月22日，针对盛大的收购新浪抛出“毒丸计划”。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
----适逢此间中美WTO谈判，涉及到对互联网外资进入的条款及国内相关政策的制定，信息产业部电信管理局找到新浪希望其配合，暂时停止上市的进程，待政策明晰后再继续。
----王志东说，“听话”的新浪真的就此停顿下上市的工作，耐心等待信息产业部的消息。
期间尽管有中美达成中国入世的双边协议等“利好”消息，新浪暂停上市的解冻日并没有到来。
----转眼到今年春节前后，三个消息刺激了新浪。
一是传言网易已经通过中国证监会审批，用的是美国网易而非国内网易云云，而且已向中国证监会出具法律意见书；二是搜狐以美国注册公司上市，已经向SEC作了“公开招股”(Public Filing)，上市日期似指日可待；三是听到很多风声，称台湾有好几个内容网站准备在3月间上市，都准备用中国概念。
新浪坐不住了。
“当时的感觉是，我们很配合，很乖，反而不及那些调皮捣蛋的。
所以觉得市场对我们有点不太公平。
”王志东再次主动去跟信息产业部作进一步的沟通。
----这次沟通的结果有了突破性的进展。
信息产业部电信管理局表示认可新浪将国内ICP剥离出来的方案，但对国内ICP和上市公司之间的关联协议提出了不同的意见，这也是新浪和信息产业部反复沟通的关键所在。
----在我们所看到的新浪最后文本的招股说明书中，上市的“”是一家在开曼群岛注册的控股公司，拥有四个全资子公司：香港注册的利方投资有限责任公司（RSIL）、运行香港网站的香港新浪有限责任公司、美国加州注册的新浪在线（ Online，包括北美和台湾两个网站）、以及在英属维尔京群岛注册的新浪有限公司（ Ltd.）。
----根据招股说明书的陈述，利方投资有限责任公司成立于1993年3月，由它控股97.3％和四通集团下属的北京四通电子技术有限责任公司合资建立了北京四通利方信息技术有限责任公司（BSRS），主要提供中文平台软件，同年12月开始运行。
1996年5月，BSRS开通四通利方在线。
1997年7月，四通利方国际有限责任公司（SRS International Limited）在开曼群岛注册成立，全资控股香港利方投资有限责任公司（RSIL）。
这也是现在上市公司的前身。
----1999年3月，四通利方并购北美华渊网。
开曼四通利方国际有限责任公司更名为新浪公司（），也就是现在的上市主体。
----在新浪的公司结构中，国内部分在上市公司中的权益主要是通过中外合资企业北京四通利方信息技术有限公司（BSRS）实现的。
这也是剥离前新浪网的主体。
----根据新浪设计的方案，北京四通利方信息技术有限责任公司将回复为一个技术服务公司，和国内的ICP公司仅发生商业协议关系。
同时，另在国内注册成立一家北京新浪互动广告有限责任公司。
BSRS在其中拥有25％的股权，其余75％为王志东个人控股。
招股说明书中称，出于中国法规的考虑，王志东将把他在广告公司中的股份转让给汪延。
----王志东不愿透露最初的商业协议版本，只表示最后经信息产业部认可的方案有几个关键点：一是把国内ICP的运营交到国内公司手里；二是ICP公司必须是个全中资公司，上市公司在国内公司里不占任何股份；三是合约本身必须遵守国内的法律法规。
“这三点是向信息产业部保证的。
”王志东强调。
----据此推断，新浪最初有可能希望通过协议在上市公司和国内ICP公司之间形成某种形式的资产关联，但是被信息产业部否定。
--根据新浪的招股说明书，在国内ICP公司、广告公司、BSRS和上市新浪公司之间有五个商业协议。
主要内容包括，BSRS向国内ICP提供技术服务，包括维护和升级服务器及软件，国内ICP以双方商定的价格购买服务；BSRS为国内ICP的网站运行以一定的价格转让某些设备以及租用线；广告公司将以双方协定的价格购买ICP公司的广告空间；在广告公司和BSRS之间，后者将为前者提供收费咨询服务；上市的公司将是国内广告公司在海外市场的独家广告代理机构。
----据此，信息产业部认为新浪剥离已经清晰，新浪成为国内第一家通过批准的网站公司。
四、擦边球还是违规球----新浪在招股说明书中置入了境内ICP的详细介绍，主要是有关页面浏览量与收入来源的介绍。
这一举动被认为是违背了新浪对信息产业部所作的承诺；但在另一个层面上，这也为其它互联网公司冲出了关键性一步，因为新浪一旦突围，意味着其他公司亦可跟进。
这或许可以为中国互联网公司跨进资本市场的大门冲出一条生路。
----王志东在公司上市后解释说，从法律上和财务上来看，页面浏览量根本不算一个指标。
大家之所以重视它，是因为当收入没有现实形成的时候，希望有一些其它的标准来衡量受欢迎的程度和未来发展的潜力。
他表示，说页面浏览量是资产形式是不对的。
----但他也说，新浪当初向信息产业部递交的文本并非招股说明书的全部，而主要是两部分，一是股本结构，二是公司之间的关联协议。
----“我们的逻辑是，四通利方提供平台给ICP公司，从ICP往回收取费用。
如果ICP 没有赚到钱，那我们也赚不了钱。
从这个意义上说，ICP产生的页面浏览量跟我们能够得到的利益是成一种正比关系的。
我们在衡量整个指标的时候，把它算进来，是合理的。
这跟我们向信息产业部所做的承诺是不矛盾的。
” 因为信息产业部的要求是ICP应由中资来运营，但并不是禁止使用外资。
前提是国内公司和上市公司之间的合约本身应该是合理合法的。
---剥离出来的ICP公司差不多现有员工100多人，如何解决这些员工的期权问题？王志东表示不便透露细节，但“基本有一点，这个ICP公司跟四通利方本身有一个服务关联。
四通利方向ICP提供整套业务平台，包括整个接入服务，新浪的品牌是属于的，相互之间形成一个很强的关联性。
另外，ICP的员工在剥离之前是四通利方的员工，本身包括期权等已经有了。
”王志东承认，剥离之后完全没有关系不可能，“如果完全没关系，剥离出来的这块东西会死掉。
”----王志东向记者表示，新浪的模式并非完全可以模仿，因为新浪是一个平台和网站相互独立的结构。
北京网站只是整个新浪的一部分，虽然是最为重要的部分，但境外业务和资产毕竟是实的；第二个基础是四通利方已经是个有7年历史的软件公司，单独拿出去上市也不乏实力。
而且提供跟互联网有关的软件技术服务公司是资本市场看好的一个未来方向。
“我们敢做这个剥离，是因为它是可实施的。
股东的利益仍然可以得到保证。
”王志东说。
----无论如何，在一个无可选择的政策环境和市场环境下，新浪做了第一个“吃螃蟹者”。
对历经的种种磨难，王志东说：“这是领跑者必须付出的代价。
”五、新浪股价创新高美国加州5月16日(北京时间5月17日)消息说，中国最大的网络公司新浪网(SINA)股价周二狂飙33.91%，报收于39美元。
新浪网以30 7/16美元开盘，盘中最高40 5/8美元，最低30美元，报收于39美元，涨9 7/8美元(+33.91%)，成交1，535，800股，创出新高，并成为纳斯达克当日涨幅最高股票，震动了华尔街。
据报道，新浪网与处于领先地位的世界著名电信公司爱立信、摩托罗拉、西门子签定协议，在中国通过WAP(无线应用协议)方式为无线上网用户提供中文信息服务。
这一消息推动了新浪股价的上涨。
当天收市后，新浪又公布了截至2000年3月31日的第三财季财务报告新浪网今年第三财季财务报告摘要：广告收入激增784%注册用户在四月份达到500万据新浪网报告，该公司在截至2000年3月31日的第三财季的合并净营收总计360万美元，较1999财年第三季度110万美元的净营收额成长247%，较截至1999年12月31日的第二季度300万美元的净营收增长23%。
其中，1999财年第三季度的净营收额包括了新浪网和的合并营收总额。
是新浪网在1999年三月份收购的一家位于加州的网路公司。
在截至2000年3月31日的第三财季，该公司的广告营收总计310万美元，较1999财年第三季度30万美元的广告营收额成长784%，较截至1999年12月31日的第二季度210万美元的广告营收增长46%。
新浪网在2000财年第三季度实际净亏损1210万美元，即每股亏损1.41美元。
1999财年第三季度，该公司实际净亏损130万美元，即每股亏损0.26美元。
新浪网CEO王志东表示，“这是公司上市后首次发布财务报告，我们为此感到兴奋。
此外，公司的财务状况也令我们满意。
新浪网被公认是全球华人网路市场中的一位领导者。
公司财务上的强劲表现，特别是广告收入方面的迅猛成长，使我们的业务模式得到充分认可，并有助于巩固我们在这个发展迅速的市场中的领导地位。
” 透过提供全方位的优质网路服务，提高用户忠诚度和网站吸引力，新浪网实现了运营流量的持续高速成长。
截至四月底，新浪网全球注册用户已超过500万，其入门网路的日均页面浏览量增至2400万。
新浪网首席运营长茅道林表示，“透过我们的软体平台，我们增强了用户使用我们全球入门网路及电子商务服务的体验。
我们一直在致力于推广全球品牌战略，提供本地化产品及服务，建立可持续的商业模式。
新浪网在那斯达克上市，表明我们在发展用户、促进营收方面取得了成功。
”茅继续说，“为贯彻新浪网的全球发展战略，我们正向新兴的无线及宽频领域拓展，相信这将极大地促进大中华地区网路事业的成长。
透过与摩托罗拉、爱立信、西门子和微软等领先的技术及服务供应商合作，我们率先在目标市场采用了这些技术。
”可以说，新浪上市已经趋向圆满，它拨开了云雾，终见艳阳天。
祝愿众多的“中国概念”网站也能象新浪那样，从苦涩中品尝到甘甜，最终修成正果。