公司长期财务计划模版(PPT54张)
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3000 3750
变化
金额 预期 变化
负债和股东权益
流动负债
40 应付账款
300 375 75
110 应付票据 150 小计 300 长期债务
100 321500 225 0 400 704075 30075 800 1086050 265 0
Long-term Planning
第三讲 长期财务计划
长期财务计划
我们已经回顾了 “过去”——对现有财 务报表和以往的业绩进 行评估；本章开始要展 望“未来”——财务计 划。
长期财务计划
• 缺乏有效的计划的结果 1、财务困境 2、经营困境
• 长期财务计划关注的两类要素： 投资和筹资，彼此联系不可分割。
375
30%
550
44% 应付票据
100
--
750
60% 小计
475
--
2500
120% 长期债务
800
--
股东权益
2250
180% 股本
800
--
资本密集率
留存收益
1110
--
小计
1910
--
3750
300% 负债+权益
3185
--
外部筹资 3750-3185=565
销售百分比法：预期资产负债表
销售收入
1000
成本
800
净利润
200
2008年预测利润表
预测 销售收入
1200
预测成本
960
预测净利润 240
销售收入增长20%
预计资产负债表
2007资产负债表
资产
500
负债
250
股东权益
250
总额
500
总额
ຫໍສະໝຸດ Baidu
500
2008预测资产负债表
资产
600
负债
300
股东权益
300
总额
600
总额
600
240的净利润，而股东权益只增加了50？利用
• 要完成25%的销售增长，必须融资565！ • 外部筹资渠道：短期负债、长期负债、所
有者权益，需要选取合适的比例组合。
销售百分比法:调剂
资产 流动资产 现金 应收账款 存货
小计 固定资产 厂房设备
总资产
金额 预期
160 200 440 550 600 750 1200 2500 1800 2250
800
留存收益
1000
小计
1800
300% 负债和股 东权益
3000
Sale%
30% ----
-----
销售百分比法：预期资产负债表
新的销售收入=1250
资产 流动资产 现金 应收账款 存货
小计 固定资产 厂房设备
总资产
预期金额 sale%
预期金额 Sale%
负债和股东权益
流动负债
200
16% 应付账款
• 长期计划的两个维度： 1、长期计划的时间跨度和层次 2、长期计划的项目汇总和级次
长期计划的内容：备择假设
• 最坏的情形：对公司产品和经济情况悲观假设下， 应该采取怎样的应对策略。例如在销售停滞时、 出现不良市场时如何削减成本、变卖资产、减少 损失、挽回败局的计划。
• 正常的情形：对公司产品和经济情况最可能的出 现的情形，制定筹资计划、投资计划。
新的销售收入=1250
金额 预期 变化
金额 预期 变化
资产
负债和股东权益
流动资产 现金 应收账款 存货
小计 固定资产 厂房设备
总资产
160 200 440 550 600 750 1200 2500
1800 2250
3000 3750
流动负债 40 应付账款 110 应付票据 150 小计 1300 长期债务
财务计划的要素（步骤）
• 销售预测：常是财务计划的起点和驱动器 • 预测报表：利润表—资产负债表 • 预测资产需求：固定资产和营运资产增减 • 预测外部资金需要量（筹资需求）：考虑
股利分配和债务政策。 • 调剂：预测之后可能使报表两边不平衡，
调剂变量是处理这个问题的应对措施。
简单的例子
2007年利润表
分 比 法
期 财
务 计 划
的 方
法
销售百分比法
• 简化模型的特点：每一项都与销售同步增长 但哪些项目与销售无法同步？
• 销售百分比法的基本思路： 把利润表和资产负债表分成两组：一组可以随着
销售收入变化，另一组不是。 目标：为了达成预计销售，需要多少外部筹资？ 有没有迅速制定预期财务报表的快捷方法？
预计报表 调剂变量可以使两面平衡。例如支付240-
50=190元股利，或者偿还250-（600-240-250） =140元的债务。所以，投资计划、筹资计划和
分配预计2测0划0利是8润年联表系在一起的整体20。08预测资产负债表
销售收 入
1200
资产
600
负债
300
成本 960
股东权 益
300
净利润 240 总额 600 总额 600
销售百分比法：资产负债表
销售收入=1000
资产 流动资产 现金 应收账款 存货
小计 固定资产 厂房设备
总资产
金额
160 440 600 1200 1800
3000
sale%
金额
负债和股东权益
流动负债
16% 应付账款
300
44% 应付票据
100
60% 小计
400
120% 长期债务
800
股东权益
180% 股本
销售百分比法：利润表
↑25%
R公司利润表
R公司预计利润表
销售收入
1000 销售收入
1250
成本 800/1000=80% 800 成本
1000
应税所得额
200 应税所得额
250
所得税34%
68 所得税34%
85
净利润
132 净利润
165
股利
44
股利
55
留存增加
88
留存增加 110
股利支付率：44/（44+88）=33.33%
股东权益 450 股本
留存收益 小计
750 负债+权益 外部筹资
300 375 75 100 100 0 400 475 75 800 800 0
800 800 0 1000 1110 110 1800 1910 110 3000 3185 185
750-185=565
外部资金需要量
• 外部资金需要量 External Financing Needed= EFN
财务计划可以是一个 训练有素的过程
适当的、超前的计划 能够防止糟糕的业绩
ROE是一个可以信任 的指标吗？
ROE是一个值得信赖的财务尺度吗？
• 时效问题 • 风险问题 • 投资资本收益率 • 价值问题
Long-term Planning and
Growth
第三讲 长期财务计划与增长
长
销 售 百
• 最好的情形：根据最乐观的假设来制定计划，扩 大盈利、增加市场占有（打击对手）、为满足扩 张需要而筹集新资金的细节等等。
制定财务计划有什么帮助？
财务计划本身可能不起作用，但是财务计 划的制定过程却很有用，它可以： • 考察投资方案与筹资渠道之间的关系 • 探讨和评价不同的选择 • 假设不同情形，制定应变方案，避免意外 • 修正各种不同目标，确立优先次序
变化
金额 预期 变化
负债和股东权益
流动负债
40 应付账款
300 375 75
110 应付票据 150 小计 300 长期债务
100 321500 225 0 400 704075 30075 800 1086050 265 0
Long-term Planning
第三讲 长期财务计划
长期财务计划
我们已经回顾了 “过去”——对现有财 务报表和以往的业绩进 行评估；本章开始要展 望“未来”——财务计 划。
长期财务计划
• 缺乏有效的计划的结果 1、财务困境 2、经营困境
• 长期财务计划关注的两类要素： 投资和筹资，彼此联系不可分割。
375
30%
550
44% 应付票据
100
--
750
60% 小计
475
--
2500
120% 长期债务
800
--
股东权益
2250
180% 股本
800
--
资本密集率
留存收益
1110
--
小计
1910
--
3750
300% 负债+权益
3185
--
外部筹资 3750-3185=565
销售百分比法：预期资产负债表
销售收入
1000
成本
800
净利润
200
2008年预测利润表
预测 销售收入
1200
预测成本
960
预测净利润 240
销售收入增长20%
预计资产负债表
2007资产负债表
资产
500
负债
250
股东权益
250
总额
500
总额
ຫໍສະໝຸດ Baidu
500
2008预测资产负债表
资产
600
负债
300
股东权益
300
总额
600
总额
600
240的净利润，而股东权益只增加了50？利用
• 要完成25%的销售增长，必须融资565！ • 外部筹资渠道：短期负债、长期负债、所
有者权益，需要选取合适的比例组合。
销售百分比法:调剂
资产 流动资产 现金 应收账款 存货
小计 固定资产 厂房设备
总资产
金额 预期
160 200 440 550 600 750 1200 2500 1800 2250
800
留存收益
1000
小计
1800
300% 负债和股 东权益
3000
Sale%
30% ----
-----
销售百分比法：预期资产负债表
新的销售收入=1250
资产 流动资产 现金 应收账款 存货
小计 固定资产 厂房设备
总资产
预期金额 sale%
预期金额 Sale%
负债和股东权益
流动负债
200
16% 应付账款
• 长期计划的两个维度： 1、长期计划的时间跨度和层次 2、长期计划的项目汇总和级次
长期计划的内容：备择假设
• 最坏的情形：对公司产品和经济情况悲观假设下， 应该采取怎样的应对策略。例如在销售停滞时、 出现不良市场时如何削减成本、变卖资产、减少 损失、挽回败局的计划。
• 正常的情形：对公司产品和经济情况最可能的出 现的情形，制定筹资计划、投资计划。
新的销售收入=1250
金额 预期 变化
金额 预期 变化
资产
负债和股东权益
流动资产 现金 应收账款 存货
小计 固定资产 厂房设备
总资产
160 200 440 550 600 750 1200 2500
1800 2250
3000 3750
流动负债 40 应付账款 110 应付票据 150 小计 1300 长期债务
财务计划的要素（步骤）
• 销售预测：常是财务计划的起点和驱动器 • 预测报表：利润表—资产负债表 • 预测资产需求：固定资产和营运资产增减 • 预测外部资金需要量（筹资需求）：考虑
股利分配和债务政策。 • 调剂：预测之后可能使报表两边不平衡，
调剂变量是处理这个问题的应对措施。
简单的例子
2007年利润表
分 比 法
期 财
务 计 划
的 方
法
销售百分比法
• 简化模型的特点：每一项都与销售同步增长 但哪些项目与销售无法同步？
• 销售百分比法的基本思路： 把利润表和资产负债表分成两组：一组可以随着
销售收入变化，另一组不是。 目标：为了达成预计销售，需要多少外部筹资？ 有没有迅速制定预期财务报表的快捷方法？
预计报表 调剂变量可以使两面平衡。例如支付240-
50=190元股利，或者偿还250-（600-240-250） =140元的债务。所以，投资计划、筹资计划和
分配预计2测0划0利是8润年联表系在一起的整体20。08预测资产负债表
销售收 入
1200
资产
600
负债
300
成本 960
股东权 益
300
净利润 240 总额 600 总额 600
销售百分比法：资产负债表
销售收入=1000
资产 流动资产 现金 应收账款 存货
小计 固定资产 厂房设备
总资产
金额
160 440 600 1200 1800
3000
sale%
金额
负债和股东权益
流动负债
16% 应付账款
300
44% 应付票据
100
60% 小计
400
120% 长期债务
800
股东权益
180% 股本
销售百分比法：利润表
↑25%
R公司利润表
R公司预计利润表
销售收入
1000 销售收入
1250
成本 800/1000=80% 800 成本
1000
应税所得额
200 应税所得额
250
所得税34%
68 所得税34%
85
净利润
132 净利润
165
股利
44
股利
55
留存增加
88
留存增加 110
股利支付率：44/（44+88）=33.33%
股东权益 450 股本
留存收益 小计
750 负债+权益 外部筹资
300 375 75 100 100 0 400 475 75 800 800 0
800 800 0 1000 1110 110 1800 1910 110 3000 3185 185
750-185=565
外部资金需要量
• 外部资金需要量 External Financing Needed= EFN
财务计划可以是一个 训练有素的过程
适当的、超前的计划 能够防止糟糕的业绩
ROE是一个可以信任 的指标吗？
ROE是一个值得信赖的财务尺度吗？
• 时效问题 • 风险问题 • 投资资本收益率 • 价值问题
Long-term Planning and
Growth
第三讲 长期财务计划与增长
长
销 售 百
• 最好的情形：根据最乐观的假设来制定计划，扩 大盈利、增加市场占有（打击对手）、为满足扩 张需要而筹集新资金的细节等等。
制定财务计划有什么帮助？
财务计划本身可能不起作用，但是财务计 划的制定过程却很有用，它可以： • 考察投资方案与筹资渠道之间的关系 • 探讨和评价不同的选择 • 假设不同情形，制定应变方案，避免意外 • 修正各种不同目标，确立优先次序