国际产业投资基金的运行模式研究
发挥国有资本引领作用 推动产业高质量发展 产业投融资模式调研报告
发挥国有资本引领作用推动产业高质量发展产业投融资模式调研报告近年来，市通过定增投资等，在产业投融资道路上一路驰骋，被称为“每战必打、每打必赢”的产业投融资“模式二为学习借鉴“模式”成功密码，助力我市产业发展，我们梳理了市产业投融资模式的基本情况，并结合我市实际进行了思考，提出工作建议。
一、基本情况所谓产业投融资“模式”，核心是充分发挥国有资本引领作用，推动产业高质量发展。
重点是聚焦产业发展定位，找准产业链关键环节重点企业，通过国有资本投入，带动社会资本进入，共同培育发展产业项目，待项目成熟后，国有资本以市场化方式安全退出，转投其他产业项目，不断延伸拓展地方产业链条。
（一）精准聚焦，科学确定产业投融资项目。
一是找准产业发展方向。
由于底子薄，基础差，提出只有发展工业，才可能实现“跨越式发展”，并确定“工业立市”战略。
当时的如果仅靠自身力量很难培育出具有竞争力的产业，但借助全球供应链正在形成的机会可以绕过从头打造的艰辛过程。
抓住当时东部沿海地区产业转移至内地以及中部崛起国家战略机遇，聚焦家电产业供应链上的关键环节，引进重大项目、完成工业积累。
仅5年后，发展为全国最大的家电生产基地，家电产业产值首次突破千亿元，形成“制造”的产业集聚和规模优势。
随后的产业发展基本都是循此逻辑，始终围绕产业链上下游深挖“风口”产业，先通过政府投融资引入关键企业，随后带动产业链条上其他企业陆续入驻。
近年来，引入培育龙头企业，逐步构建起产业链。
二是打造“政府投行队伍:为了能与企业在一个频道对话，从市领导到普通招商人员，都在深入学习研究产业投融资政策、行业发展报告、上市企业招股等各种与产业相关的信息，一个基层招商员都具备全产业链知识。
另外，通过政府高校常态化互派挂职机制，也培养了一批产业招投专业人才。
比如，市直机关某干部在中科大先研院挂职项目挖掘经理7年，其主要任务是帮助科研人员梳理专利成果、对接市场需求。
工作性质要求他必须精通专业知识，才能提出如专利是否侵权、专利的市场化前景等建设性意见建议，必须精通各类政策和谈判技巧才能与政府部门、风投、企业等不同领域人士有效沟通。
产业投资基金论文国际经验论文：国外产业投资基金发展研究及启示
产业投资基金论文国际经验论文：国外产业投资基金发展研究及启示摘要产业投资基金是将金融与产业发展相结合，将实体经济与虚拟经济向融合的现代金融投资方式，是推动产业结构调整优化的重要工具。
在我国，产业投资基金兴起时间较晚，借鉴国外产业投资基金的发展经验，有助于快速建立适应我国经济发展阶段特点的产业投资基金发展体系。
关键词产业投资基金国际经验政策建议一、国外产业投资基金的兴起国外私募股权基金产生的根源在于随着金融创新和金融监管的深化，资本与产业相结合的方式不断发生变化。
最初的私募股权基金产生于华尔街的犹太商人，其利用少量的自有资金和银行借款，投资价值被低估的企业，进入企业经营过程后，再利用自身强大的人脉和关系网络对企业发展进行改造和创新，待企业经营业绩大幅提高之后出售，从而获得丰厚的资本回报。
由于私募股权基金的资金运行的私密性较高、受金融监管的程度较低，大量的金融资本与实体产业相结合必将带来高额的盈利，所以私募股权基金从产生之初就受到金融界和实业界的广泛关注。
随着私募股权基金运作和存在形式的演变，目前已经形成公司型基金、信托性基金和有限合伙型基金三种主要组织模式。
其中，有限合伙制实现了权、责、利相匹配的原则，成为了当前国外私募股权基金最主要的形式。
有限合伙制中有限合伙人出资较多，但不参与经营，普通合伙人出资较少，但参与日常管理和经营。
双方通过有效的委托—代理模式，形成有效的出资和监管制度。
现阶段，私募股权基金已经成为欧美等发达国家金融和产业发展相结合的重要形式。
从私募股权基金兴起的历史可以看出，早期的私募股权基金更加类似于风险投资基金，在相当长的一段时间内，私募股权基金与风险投资基金被当作是同义词。
现在欧洲很多国家依然将私募股权基金与风险投资完全等同。
美国（nvca）认为，创业投资基金投资范围限于中小公司的初创期和扩张期融资，私募股权基金则涵盖所有为企业提供长期股权资本的私募基金，所以私募股权基金应该包括创业投资基金。
产业基金的特点与投资运作模式
产业基金的特点与投资运作模式
一、产业基金概述
产业基金是一种可以运用资金投资企业及其项目的基金，从资金分配，投资范围，投资手段等方面，都有独特的特点。
产业基金有利于企业的实
施融资及推动企业的发展，加快行业的发展，改善行业投资品质，促进经
济结构优化。
二、产业基金的特点
1、投资范围宽泛。
产业基金可以投资的领域比较广泛，可以投资服
务行业、科技行业、制造业、农业行业、医药行业、物流行业等，以帮助
企业扩大规模、拓展营销渠道，提升生产效率等。
2、投资手段多样。
产业基金可以通过股权投资、政府债券投资、固
定收益投资等多种投资手段对企业及其项目进行投资，以满足企业的资金
需求和发展需求。
3、投资灵活性大。
产业基金可以通过调整投资组合的比例，根据企
业业务发展状况的变化，调整投资方向，实现投资的灵活性和有效性。
4、风险控制能力强。
产业基金可以通过综合考虑投资品种，风险等
因素，实现投资风险的有效控制。
1、定位投资。
产业投资基金运作模式分析
产业投资基金运作模式分析产业投资基金是一种利用资本市场提供的资金进行投资的金融工具。
它是由一些专业的投资机构建立的，旨在帮助企业或者项目获得融资，提高企业生产、技术等方面的能力，从而实现企业发展。
产业投资基金运作模式是指，通过基金管理人在投资前对项目进行评估，从而决定是否投资，并在投资后对项目进行监管，从而获取投资回报。
首先，产业投资基金的运作模式涉及到基金募集。
基金管理人会在市场上寻求潜在投资者，邀请他们参与基金的订阅。
投资者在决定是否参与基金的订阅时需要考虑基金的风险水平、收益预期、投资期限等因素。
基金管理人会根据募集的资金规模选择和筛选适合的企业或项目进行投资。
在募集资金后，基金管理人会进行项目评估，对被投资企业进行深入调研和尽职调查，评估企业或项目的投资价值和回报预期。
如果基金管理人确定该企业或项目具有投资价值，就会向其提供融资。
其次，产业投资基金的运作模式还包括对被投资企业或项目的监管和管理。
基金管理人会对所投资的企业或项目进行各种形式的监管，确保其在投资期限内能够按照约定完成既定目标和计划，并且在调整计划时保持透明度和公平性。
管理人还会帮助企业或项目协调业务发展计划和资金使用计划等相关事宜。
此外，管理人还需要对投资期间出现的问题进行及时处理，提出解决方案，促进企业或项目的健康发展。
最后，产业投资基金的运作模式涉及到退出机制。
基金投资通常具有一定期限，一般为5-10年，基金到期后需要退出。
基金管理人会根据出售市场的需求和交易状况，采用不同的退出方式，例如通过二级市场出售股票、私募股权转让等方式退出。
当企业或项目在运营期间出现并购、上市等情况时，基金管理人便可以通过出售其所持有的股份获取资本回报。
综上所述，产业投资基金是一种通过募集资金帮助企业或项目进行融资的金融工具。
它的运作模式涉及到基金募集、项目评估、投资监管、退市机制等多个环节。
同时，基金管理人需要拥有专业的投资能力和管理能力，并掌握市场走向和风险管理知识。
产业投资基金运作模式分析
产业投资基金运作模式分析
产业投资基金是将资金集中投入于某一特定行业的投资基金，其运作模式包括筹集资金、投资决策和管理运营等环节。
1. 筹集资金：
产业投资基金的筹集通常通过私募基金方式进行，即向符合一定条件的机构投资者和个人投资者非公开发行基金份额，以获得资金。
此外，还有一些基金可以通过证券市场公开募集资金，但这种形式在国内比较少见。
私募基金需要在发行时设定募集规模，投资周期和投资领域等基金条款，一旦投资者认购后，基金资产将由基金管理人管理。
2. 投资决策：
产业投资基金的投资决策通常由基金投资经理和基金投资委员会共同决策。
基金投资经理是负责基金投资运作、研究、分析和决策的专业人员，基金投资委员会则由数位资深行业专家、投资经理和基金公司高级管理人员组成。
基金投资委员会的职责包括：审查和决定基金的投资策略、投资标准和投资组合；审批重要投资项目，其中大额、风险高或全面投资商的项目需要得到基金投资委员会的批准。
3. 管理运营：
产业投资基金的管理运营包括基金回报风险管理、公司治理和投资者关系等方面。
基金管理人需要定期向投资者报告基金运营情况，包括资产净值、投资组合、市场表现、投资成果、风险管理和运营费用等方面。
同时，基金管理人还需要向基金委员会和监管机构提供运营管理报告。
对于产业投资基金的投资者而言，他们的主要关注点是该基金的收益和风险，以及基金管理人的专业水平和道德风险。
基金管理人需要做好基金的风险控制和优化投资组合，以获得最佳的投资回报。
同时，基金管理人还需要定期向投资者公开基金投资组合、资产净值和分红等情况，以确保投资者的知情权。
产业投资基金的运作模式及管理流程精
产业投资基金的设立、运作及管理流程产业投资基金(以下简称产业基金或基金,是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度,即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司,由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产,委托基金托管人托管基金资产,从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。
投资领域的不同,相应分为创业投资基金、企业重组投资基金、基础设施投资基金等类别。
目前,产业投资基金尚处于试点阶段,市场准入条件较高,而且政府主导性强。
1.产业基金发起设立1.1发起条件1.基金拟投资方向符合国家产业政策;2.发起人须具备3年以上产业投资或相关业务经验,在提出申请前3年内持续保护良好财务状况,未受到过有关主管机关或者司法机构的重大处罚。
3.法人作为发起人,除产业基金管理公司和产业基金管理合伙公司外,每个发起人的实收资本不少于2亿元;自然人作为发起人,每个发起人的个人净资产不少于100万元;1.2申报核准要求1.50亿元以下(含50亿元规模的产业基金只需在发改委备案。
2.50亿元以上规模的产业基金由发改委审批。
1.3申报人产业基金的发起人和管理人作为申报人1.4发起人由两类机构构成:一是大型产业集团,二是金融企业,后者中目前只有信托公司和国家开发银行在法律上没有障碍。
证券公司有股票投资和发起设立证券投资基金管理公司的经验,但是产业投资基金与证券投资基金差异很大,根据分业管理的原则,证券公司不宜作为产业投资基金管理公司的发起人。
1.5设立形式产业投资基金可以三种方式设立:契约/信托型、公司型、有限合伙型。
三种形式在法律基础和设立程序方面都已经没有障碍。
2.产业基金的募集2.1 募集方式和规模私募方式募集,且投资者数目不得多于200人。
产业基金拟募集规模不低于1亿元。
2.2 交易方式封闭式基金2.3 存续期限产业基金存续期限不得短于10年,不得长于15年3.产业基金的治理结构3.1 产业基金的内部治理结构公司的内部治理结构主要是股东、董事会和管理层三者之间的制约和制衡关系。
产业基金的概述运作模式业务流程
产业基金旳概述、运作模式、业务流程一、产业基金旳概述1、产业投资基金旳概念产业投资基金是一种大类概念，是一种利益共享、风险共担旳集合投资制度。
一般是指向具有高增长潜力旳未上市企业进行股权或准股权进行投资，并参与企业旳经营管理，以期所投企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。
在国家发改委制定旳、未获通过旳《产业投资基金暂行管理措施》所定义旳产业投资基金是指：“一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务旳利益共享、风险共担旳集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设置基金企业，由基金企业自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资”。
2、产业投资基金与私募投资基金旳区别（1）投资范围：产业投资基金重要投资于技术成熟旳成长期企业未上市旳股权，以个别产业为投资对象，以追求长期收益为目旳，属成长性及收益性投资基金，而私募股权基金旳投资范围更广些，并且更倾向于投资准备IPO旳企业。
（2）组织管理方面：产业基金旳投资人和基金管理之间旳关系，由于缺乏市场化旳选择与安排，这样旳鼓励机制促使其旳投资方向，愈加倾向于中长期旳操作，促使收益旳可持续性；而私募基金旳投资人与管理人之间旳关系，采用旳是市场化旳措施，导致其收到市场旳原因旳影响较大，而使其旳投资行为，关注短期，收益率旳波动幅度较大。
（3）投资领域：产业基金受到设置时旳限制，而私募则是限制较少。
3、产业投资基金与证券投资基金旳区别：产业投资基金与证券投资基金相对应旳一种基金模式，投资对象是实体产业，而并非证券投资基金集中于有价证券，这是两者区别旳明显特点。
4、我国启动旳新一轮经济改革，为产业基金旳发展，打开了广阔旳市场前景伴随中国GDP增速旳放缓，经济构造调整深化旳时期，受到宏观政策和既有机制旳影响，虽然近期为了扶持中小企业旳发展，国家出台了一揽子旳方案，不过中小企业旳融资还需要深入旳改善空间。
2023年，两会期间，央行行长周小川，对于存款利率旳市场化及民间金融旳表态，反应了政府对于民间金融旳发展是持积极态度，这为产业基金旳发展支撑了发展旳空间。
产业投资基金运作模式分析
产业投资基金运作模式分析产业投资基金是在传统投资基金的基础上发展出来的一种专业化投资基金，是以产业为导向，以投资为手段，以实现产业发展和增值为目标的一种金融投资工具。
它是由一批有一定经验和能力的企业家、投资人、专业投资机构等组建投资基金公司，通过向社会募集资金作为基金规模，对于产业链中的关键环节、高科技领域等进行投资，帮助企业实现成长和发展的投资运营模式。
产业投资基金的运作模式主要分为三个方面：基金管理机构、募集和投资流程以及退出机制。
一、基金管理机构产业投资基金管理机构是中介机构，它具有丰富的产业资源、专业投资经验及专业化资金管理能力。
他们所负责的工作是基金股份的运作、基金业绩的管理、基金财务及税务的管理等基金的托管管理工作，同时还参与基金的决策和管理，对基金所投资的项目进行认真分析和研究，根据分析结果进行投资的决策，执行基金的投资策略，并在基金流程的各个阶段对基金的风险进行管控和监督。
二、募集和投资流程募集开始时，基金管理公司向机构投资者和高净值客户、家族基金等投资人募集资金，一般会设定一定周期的募集期和基金规模，募资成功后开展投资工作。
在投资流程中，基金管理机构首先要做好尽职调查，较全面了解企业的商业模式、未来发展前景以及竞争优势等。
其次需要根据投资方案制定投资计划，确立购股方案、投资标准和退出机制等。
最后进行投资、管理和运营等环节，对企业监督并协助企业做好融资、项目选择和资源整合工作。
三、退出机制退出机制是基金管理机构和投资人共同事先制订的计划，通过各种方式将持有的股权份额变现。
目前退出机制主要有两种方式：一是在企业上市时通过股票出售方式。
二是在企业被收购时获得收购款。
无论采用哪种方式，都是在基金期限到期后，根据投资者宣布退出时间、退出份额、退出条件和策略等综合因素，进行退出操作。
基金退出机制设计需要在基金运作之初就有明确的计划。
退出的成功与否与基础性的决策关联性极大，例如在投资的标的企业中是否存在可持续的竞争优势、行业发展前景、财务风险抵销能力等，都是退出成功的必须因素。
PPP运作方式里面的OM、MC、BOT、BOO、TOT和ROT各有什么具体区别（最新编写）
PPP运作方式里面的O&M、MC、BOT、BOO、TOT和ROT各有什么具体区别？委托运营(O&M)、管理合同(MC)、建设-运营-移交(BOT)、建设-拥有-运营(BOO)、转让-运营-移交(TOT)和改建-运营-移交(ROT)我国常见的BOT、BTO、ROT等PPP项目运作方式大致可按照上图进行分类。
然而对于各种运作方式的实质含义，却少有人知。
今将各类PPP项目运作方式的基本概念、适用项目类型、合同期限等内涵整理归纳如下。
中国PPP项目运作方式图示一、管理外包类1. O&M概念O&M是Operations & Maintenance的缩写，即委托运营。
是指政府保留存量公共资产的所有权，而仅将公共资产的运营维护职责委托给社会资本或项目公司，并向社会资本或项目公司支付委托运营费用。
社会资本或项目公司不负责用户服务的PPP运作方式。
适用项目类型：存量项目合同期限：≤8年。
[1]2. MC概念MC，Management Contract，是指政府保留存量公共资产的所有权，将公共资产的运营、维护及用户服务职责授权给社会资本或项目公司的项目运作方式，政府向社会资本或项目公司支付相应管理费用。
适用项目类型：存量项目合同期限：≤3年。
[2]二、特许经营类1. BLT概念BLT，Build-Lease-Transfer，即建设一租赁一转让，是指政府出让项目建设权，由社会资本或项目公司负责项目的融资和建设管理，在项目建成后租赁给政府，并由政府负责项目运行和日常维护，社会资本或项目公司用政府付给的租金收入回收项目投资、获得合理回报，租赁期结束后，项目所有权移交给政府。
[3]适用项目类型：新建项目2. BTO概念BTO，Build-Transfer-Operate，即建设-移交-运营，是指社会资本或项目公司为设施融资并负责其建设，完工后即将设施所有权移交给政府，随后政府再授予其经营该设施的长期合同。
产研院体制机制及运行模式作用探析——中科院深圳先进技术研究院典型案例分析
文章编号：2095－6835（2017）04－0015－02产研院体制机制及运行模式作用探析——中科院深圳先进技术研究院典型案例分析＊王能强，罗锴，刘兴，范金怡（贵州省科学技术情报研究所，贵州贵阳550004；贵州省科学技术发展战略研究院，贵州贵阳550004）摘要：以产业技术研究院为代表的现代科研院所，在国内属处于探索阶段新生事物。
在其发展、建设的过程中，面临着诸如发展定位、建设模式、体制机制等多方面问题。
通过对中国科学院深圳先进技术研究院（以下简称“先进院”）体制机制等创新探索做法的深入分析，发现其中存在的问题，学习其先进经验，以期为日后相关工作的顺利进行提供借鉴。
关键词：产研院；运行模式；组织结构；人才机制中图分类号：F426文献标识码：A DOI：10.15913/ki.kjycx.2017.04.0151“先进院模式”概述先进院成立于2006年，是由中国科学院主管，与深圳市和香港中文大学共建的现代科研机构。
它实行理事会领导下的院长负责制，是我国内地首家以集成技术为学科方向，主要从事现代制造业自主创新研发的研究机构，是国家深化科技体制改革的产物，是中科院与地方政府在转变发展方式、建设区域创新体系的共同抉择，是深圳市提升源头创新能力、完善创新体系的重要举措。
先进院推行“事业单位企业化”运作模式，依托中科院大平台，发挥深圳“敢为天下先”的特区精神，借助毗邻香港优势等多方资源的集聚，深入探索现代院所体制机制创新发展。
2“先进院模式”的独特性与创新性分析2.1组织结构的独特性2.1.1理事会制度理事会制度是世界各国科研机构通行的现代院所制度，先进院采取的是理事会和国立科研机构共同主导的双轨制，实行理事会领导下的院长负责制，而理事会则由共建三方组成。
中科院在人、事等方面充分放权，充分授权，充分保障先进院的组织创新。
其主要负责审议先进院重要规章制度，提出院所长等主要领导建议人选，考核院领导班子，审议发展战略、规划和法定代表人任期目标、年度工作报告等重大决策方案。
产业投资基金的运作模式
产业投资基金的运作模式一、募集资金：产业投资基金是一种由政府、金融机构或者企事业单位等募集的资金，用于投资支持产业发展。
募集资金的方式可以包括发行基金份额、借助金融机构发行债券或吸收其他投资者的资金等。
二、确定投资策略：基金管理人会根据基金的目标和风险偏好，制定投资策略。
投资策略通常包括确定投资的行业和领域、确定投资的种类（股权投资、债权投资、并购投资等）、确定投资的项目规模和时机等方面。
四、进行尽职调查：基金管理人在确定投资项目后，会对项目进行尽职调查，包括对项目的财务状况、市场状况、行业前景、竞争格局等进行全面分析，以评估项目的可行性和潜在风险。
五、决策投资：基金管理人在完成尽职调查后，会召开投资决策委员会，对投资项目进行评审和决策。
决策过程中会考虑项目的风险收益情况、基金的投资限额、其他投资者的意见等。
六、管理投资：一旦决策通过，基金管理人会与企业签订投资协议，明确双方的权益和义务，并对投资项目进行管理和监督。
管理投资的方式包括参与项目的经营决策、监督资金使用情况、跟踪项目的经营业绩等。
七、退出投资：一旦投资项目达到预期的收益，基金可以选择退出投资。
退出投资的方式包括出售股权、转让债权、进行并购重组等。
退出投资时基金可以获得投资收益，用于回报投资者或再投资于其他项目。
总的来说，产业投资基金的运作模式是通过募集资金、确定投资策略、寻找投资机会、进行尽职调查、决策投资、管理投资和退出投资等环节，以实现投资回报并推动产业发展。
这种模式既有明确定义的流程和规则，也有灵活性和多样化的投资方式，以适应不同的市场环境和投资需求。
产业投资基金的运作模式及管理流程
产业投资基金管理公司业务风险内控制度主要包括：投资决策管理制度、内部稽核控制制度、资讯风险控制制度(主要是基金管理方与托管方之间信息系统的对接）等。
2、项目管理阶段的风险控制
风险分为系统风险和非系统风险,系统风险主要包括：政策风险、经济周期风险等，这些风险的控制主要在项目的选择和决策阶段进行控制。本文项目风险指的是项目本身的风险,包括：技术风险、市场风险等
产业投资基金的运作模式及管理流程
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产业投资基金的设立、运作及管理流程
产业投资基金(以下简称产业基金或基金），是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度,即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司,由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产,委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。
2.产业基金的募集
2．1募集方式和规模
私募方式募集,且投资者数目不得多于20０人。
产业基金拟募集规模不低于1亿元。
2.２交易方式
封闭式基金
2.3存续期限
产业基金存续期限不得短于1０年，不得长金的内部治理结构
公司的内部治理结构主要是股东、董事会和管理层三者之间的制约和制衡关系。合理安排好三者之间的激励和约束关系,是完善产业投资基金公司内部治理结构的关键。
3.法人作为发起人，除产业基金管理公司和产业基金管理合伙公司外，每个发起人的实收资本不少于2亿元；自然人作为发起人,每个发起人的个人净资产不少于100万元;
1.2申报核准要求
产业基金运作模式
产业基金运作模式产业投资基金简称产业基金，是符合中国经济发展客观需要的金融创新工具。
那么产业基金运作方式是什么样的呢?接下来学习啦小编和您一起分享产业基金运作方式有哪些?以供参考。
产业基金运作模式。
产业基金运作模式：中科招商模式-投资公司转化型炒金如何赚钱专家免费指导银行黄金白银TD开户指南银行黄金白银模拟交易软件集金号桌面行情报价工具目前在中国运行的各类投资公司可分为三类：第一类是非金融性国有投资公司，主要由财政和费用转收资金发起募集设立的。
这种投资公司是地方政府和行业主管部门一种投资和资产管理手段的补充。
第二类是一般性投资公司，是由民间发起,以特定某种投资领域为投资方向的投资公司。
第三类就是新兴的，类投资基金型的投资公司,主要是以热门的科技创新和资本成长为目标的创业投资公司。
第一类投资公司是计划经济的产物,在金融改革的趋势中必将淡出投资市场。
第二类是资金富余机构和个人发起的纯粹的投资公司，为解决资金流动性和收益性而设立，目的非常明确，不需要转化为大众化的投融资工具。
投资公司的组织形式，对我国产业投资，特别是创业投资的发展起过一定的促进作用，但它的诸多弊端也已显露，如：难以形成有效的资本放大，运营成本居高不下;不利于股东的退出，股东没有放弃投资的渠道;股权结构设计不科学，没有把经理层的利益和股东的利益结合起来，道德风险难以规避;不利于形成职业的投资团队;管理层不稳定，与产业投资周期长的特点相矛盾，从而造成投资风险比较大，等等。
其中最主要的还是公司制投资机构只能以注册资本金来投资，钱投完后，后续资金的问题难以解决。
而第三类投资公司则具有明确的朝产业基金发展的目标,运作方式已经相当程度上基金化了。
基金化的创业投资公司，理论上能够解决以上投资公司的诸多问题。
中科招商就是一个典型的例子。
中科招商率先在国内采用基金管理模式，从事创业投资和产业投资，实现了一家管理公司管理多家投资公司(基金)的运作模式，从而形成有效的资本放大。
浅谈政府产业引导投资基金发展的难题和解决办法
浅谈政府产业引导投资基金发展的难题和解决办法作者：张羽来源：《财经界·学术版》2017年第02期摘要：政府产业引导投资基金的运行主要以政府-基金-子基金三级委托代理模式为主，并包含各类特定子基金。
其发展过程中，需要考量的相关要素比较多，管理过程复杂，增加了资金监管难度。
本文主要对政府产业引导投资基金发展难题进行分析，并提出具体解决办法。
关键词：政府产业引导投资基金解决办法一、前言相较于传统政府主导型投资基金，产业引导基金在混合制商业基金中的占比较少，无控股权地位，它能够对杠杆效应产生引导。
近年来，政府产业引导投资基金运作日渐成熟，其在政府经济发展中的作用尤为明显。
受制于传统观念，政府产业引导投资基金运作发展中仍然存在诸多桎梏，需采取针对性的措施予以解决。
二、政府产业引导投资基金发展难题（一）迷失了产业引导价值导向我国产业引导投资基金的运作需要各级地方政府发挥效用。
无论是投资过程中的地域问题，还是对财政出资主体地位进行强化，都有可能使其成为政府的招商工具。
基于自身利益考量，部分产业引导基金暗箱操作，行政官僚主义做派明显，与产业引导基金市场化运作要求和政策不符合。
部分基金没有对资金进行合理利用，介入垄断性经营行业的现象明显。
产业引导基金畏惧风险，不会选择扶植新兴项目或企业。
（二）投资基金内部治理不规范部分产业引导投资基金与政府的关系不容小窥，虽能获政府认可，降低决策执行难度，符合运作成本和执行力要求，但没有建立内控机制，也无外部管理框架护航，使内部约束激励制度缺失，委托-代理关系扭曲，缺乏流畅的信息通道，没有真正意义上实现市场化和透明化。
加之，受管理人员权力寻租影响，难以实现政策设计目标。
（三）经营目标分歧政府产业引导基金主要以公共财政资金对极具前景的脆弱产业生态等进行扶植。
私营资本受引导基金扶植，但其仍注重短期利益，并未对资本的公益属性和社会效益进行过多关注。
当二者发生冲突，为达成利益共识，多由公共资本为私营资本提供折让和补偿，或者采用其他优惠政策，提升其对私营资本的吸引力。
产业投资基金的运作模式及管理操作规范
产业投资基金的设立、运作及管理流程产业投资基金（以下简称产业基金或基金），是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通1.1.11.2.发起人须具备3年以上产业投资或相关业务经验，在提出申请前3年内持续保护良好财务状况，未受到过有关主管机关或者司法机构的重大处罚。
3.法人作为发起人，除产业基金管理公司和产业基金管理合伙公司外，每个发起人的实收资本不少于2亿元；自然人作为发起人，每个发起人的个人净资产不少于100万元；1.2申报核准要求1.50亿元以下（含50亿元）规模的产业基金只需在发改委备案。
2.51.31.41.5设立形式产业投资基金可以三种方式设立：契约/信托型、公司型、有限合伙型。
三种形式在法律基础和设立程序方面都已经没有障碍。
2.产业基金的募集2.1募集方式和规模私募方式募集，且投资者数目不得多于200人。
产业基金拟募集规模不低于1亿元。
15年3.金公司内部治理结构的关键。
在股权结构方面，应该降低个别股东的控股比例，同时增加产业投资基金管理公司的股东家数，增加股东大会决策的科学性。
产业投资基金管理公司的股东应该在5个以上，而且每个股东的份额应低于全部股份的50%。
这样，不同大股东相互之间的力量对比不会太悬殊，更有利于公司决策的民主和科学。
关于董事会的安排，要根据股东的出资数额进行合理的安排。
产业投资基金管理公司的董事人1.2.3.4.产业基金的运作4.1运行模式4.2运作程序管方之间信息系统的对接）等。
2、项目管理阶段的风险控制风险分为系统风险和非系统风险，系统风险主要包括：政策风险、经济周期风险等，这些风险的控制主要在项目的选择和决策阶段进行控制。
本文项目风险指的是项目本身的风险，包括：技术风险、市场风险等1、严格执行商业计划书基金管理公司对业务计划书的审核应十分严格，计划书被反复修改后，确定了盈利目标和有丰富地经验和资源。
基金管理公司拥有市场研究、生产规划、经营战略、财务法律等各方面的专家，并且在社会上有广泛的信息与关系网络，可以为企业提供各种咨询和服务，帮助企业建立规范的管理体系;必要时，还可以替企业物色所需有专业管理人才。
产业投资基金运作模式分析
产业投资基金运作模式分析随着市场经济的发展，产业投资基金在中国的发展越来越迅速，已经成为重要的投融资工具，在产业发展中发挥了重要作用。
产业投资基金从其本质上来讲就是一种专注于获利的投资基金，其中的资金来自于各个投资者，同时这些投资者都有希望得到利润的共同点。
1.筹备期阶段：理念确定：在筹备期阶段之前，投资基金所涉及的专业领域及方向、策略、管理层等都要明确及合法。
基金募集：募集对象通常为国内机构（境外机构也涉及），包括银行、保险、信托、证券、基金、国有企业等。
投资策略及方向：基金需要在募集前明确投资方向，即在哪些领域进行投资，同时需要制定相应的投资策略，明确哪些企业具有投资价值，哪些企业是不适宜投资的，同时还需要制定具体的收益及风险管理办法。
基金规模：针对募集阶段，基金的规模处理比较难定，需要根据市场情况及有关机构合理的决策。
基金管理：投资基金为了实现其投资目标，需要拥有一定的管理层，包括基金经理、投资主管、财务人员等。
投资决策：针对不同的行业和企业，需要根据基金投资方向和策略进行判断和决策。
资金调配：交易决策后，需要在一定的时间内提供相应的资金，包括股票、债券、现金等形式，有时需要调整投资方向保证基金在各个领域的均衡投资。
风险控制：在进行投资决策的同时，基金需要密切关注投资风险，采取各种措施规避风险，比如采取投资组合的方式，通过组合操作来分散市场风险。
退出机制：当投资项目回报到达一定的门槛时，在不影响公司正常经营的前提下，投资基金会考虑退出该项目，主要通过上市、转手交易、股权回购等方式进行退出。
资产处置：在退出时，基金需要进行资产处置，可以选择公开市场和非公开市场处置，也可以与其他公司合作处理，使得项目获得尽可能大的价值。
资金分配：投资基金在退出后所获得的回报需要分配给投资人，具体分配方式会根据协商结果进行划分。
上述是常规操作内容，根据不同的基金机构，其运作方式有所不同。
总的来说，产业投资基金通过投入资本，帮助企业快速壮大，同时也能赚取一定的利润。
产业投资基金运作模式分析
产业投资基金运作模式分析产业投资基金是一种通过集中资金，专业管理和风险分散来投资于生产企业和实体经济领域的一种投资方式。
产业投资基金的运作模式主要包括募集资金、投资管理和退出机制。
本文将对产业投资基金的运作模式进行详细分析，以期为相关从业人员和投资者提供参考。
一、募集资金产业投资基金的运作模式首先要解决的问题就是募集资金。
产业投资基金通常由一家或多家私募股权基金公司或者其他金融机构设立，它需要从各种投资者手中募集资金，包括企业、机构投资者和个人投资者等。
募集资金的方式有多种，包括私募股权基金、定向增发、债务融资等。
在募集资金的过程中，产业投资基金需要设计合理的投资策略和投资标的，以吸引投资者的关注和资金。
产业投资基金还需要建立完善的投资管理团队和风险控制体系，以确保投资者的利益和基金的安全。
二、投资管理产业投资基金的投资管理是其运作模式的核心环节。
投资管理包括投资标的的选择、投后管理和退出机制等。
首先是投资标的的选择，产业投资基金需要通过专业的产业分析和研究，找到具有发展潜力和良好盈利前景的企业或项目，进行投资。
投资管理还包括对投资标的的投后管理，产业投资基金需要通过参与经营管理、资源整合、市场拓展等方式，促进投资标的的发展和壮大，以实现盈利。
产业投资基金还需要通过建立健全的风险管理体系，有效监控投资标的的风险，保护投资者的利益。
三、退出机制产业投资基金的退出机制是其运作模式的收尾环节。
产业投资基金通常有多种退出机制，包括IPO上市、股权转让、公司股份回购等。
在实际投资管理过程中，产业投资基金需要根据投资标的的发展情况和市场环境，灵活选择退出机制，实现投资回报。
产业投资基金还需要和投资标的保持密切的合作关系，协助其在退出阶段做好各项准备工作，确保顺利退出和投资回报的实现。
产业投资基金的退出机制是投资者最为关注的问题之一，在投资管理初期，就需要对退出机制进行合理规划和预测。
产业投资基金的运作模式是一个系统工程，需要综合考虑募集资金、投资管理和退出机制等多个方面的因素。
产业投资基金运作模式分析
产业投资基金运作模式分析
一、基金募集
在基金募集过程中，投资者将资金存入基金账户，成为基金的有限合伙人。
一般来说，投资者会根据自己的投资需求和风险承受能力，选择加入特定的产业投资基金。
二、投资管理
一旦基金募集完成，基金管理公司将开始执行基金的投资策略。
产业投资基金通常会按照其投资策略，选择具有潜力和增长空间的公司或项目进行投资。
基金管理公司会对潜在投资标的进行尽职调查，评估其商业模式、市场潜力和风险等因素，以确定是否符合基金的投资标准。
一旦基金管理公司决定投资一些公司或项目，它将与目标公司或项目进行谈判，确定投资金额、股权占比和相关条款。
基金管理公司还会根据自己的投资策略和退出机制，参与目标公司或项目的运营管理，帮助其实现增长和价值提升。
在投资管理过程中，基金管理公司通常会定期向投资者报告基金的业绩、投资情况和风险管理情况，确保投资者对基金的运作有清晰的了解。
三、退出机制
总的来说，产业投资基金在基金募集、投资管理和退出机制方面有着清晰的运作模式。
基金管理公司通过对市场的深入了解和投资策略的精心设计，帮助投资者实现资金增值和投资回报，推动产业的发展和创新。
更多的细节和具体情况需要在实际操作中根据基金的特点和市场的变化进行调整和优化。
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牛 婷 ， 守国， 赵 左 斐
（ 西北大学 经济管理学院 ， 陕西 西安 ７ ０６ ） １０ ９
【 摘 要 】 在转 变经 济增 长方 式的大环境 中， 产业投 资基金作为调整产 业结构 、 促进产 业升级 的一种 新工具 ， 对经 济 的均衡和 优化发展有着重要 的意义。 文章对美 国、 日本 、 欧洲和新兴 国家产 业投 资基金从参与主体 、 运作模 式、 管理 制度 和政策支持 多个方面进行 了总结和 比较 ， 并在此基础 上考 虑我 国的实际情况 ， 出 了加速 我 国产 业投 资基金发展 的多项 提 政策建议 。
一
益的零售 、 服务 、 制造业 等 ， 这些 公司利用私 人股本就可 以扩 大 资金规模 ， 且 随着 新资 本 的流出和 流入 ， 司资本 的结构 和 并 公
所 有 权 也 发 生 了 变 化 。 除 此 之 外 ， 市 公 司也 是 这 个 市 场 的发 上 行 者 ， 市公 司的 目的是将债务 和私人股权相结 合以便于它们 上 进 行管理 、 杆收购 或者缓 解某些 压力及 一些 特殊情 况 ； 杠 中介 机 构的组织形式 主要是有 限合 伙制 ，按 照合伙制协议 的安排 ， 合伙式 基金包含有限合伙人 和一般合 伙人 两种类型 。 前者只对 自己投资资金 承担 责任 ， 除重大变 动外 一般不参 与基 金的 日常 管理 。 后者又被称作基 金经理人 ， 他对基金承担无限责任 。 一般 的合伙 式基金结构是基 金经理组 成合伙企业 ， 同时此 企业 再次 作 为一 般合伙人组成有 限合伙企业 ， 金经理成为该企业 的有 基 限合伙人 ， 同时改有 限合伙 企业再作为一 般合伙人成立有 限合 伙基金 。这时 ， 金经理拥 有双重身份——既是雇 员又是有 限 基 合伙人 ， 且通过 这一过 程安 排 ， 并 使得基 金一 般合伙人 投资小 但是责任 大的 目的 。此外 ， 中介 机构还包括有小 企业投资公 司 （ ＢＣ）上市投资公 司以及其 它组织形式 。 有组织 的私人股 ＳＩ 、 在“ 权 市场 ” ， 中 它们不仅是一个 中介机构 ， 也是一个 直接投资 的渠 道 。投资者一般 是 由各种类 型的投资组织 组成 ， 公共 以及企业 养 老基金是最 大的投资 团体 ， 国的公共养老基金甚 至超过私 美 人 养老基金 的数额 ， 老基 金 的资金组 成有捐 助 、 养 银行控 股公 司和富裕阶层 。此外 ， 险公司 、 保 投资银行 、 非金融公 司和外 国 投资者 等也 是主要的投资者群体 。 在有组 织的私人 股权市场 中 ， 中介机 构中的有限合伙 制将
【 键 词 】 国际 ； 业投 资基金 ； 行模 式 ； 点； 关 产 运 特 措施 【 中图分类号 】 ８０ ９ Ｆ３． 【 ５ 文献标 识码 】 【 Ａ 文章编号 】 ０４ ２６ （００ １—２５０ １０— ７８２１ ）２００— ３
我 国的产业投资基金 处于刚刚起步 的探索 阶段 。 于深化 基 金融体 制改革 、 促进 产业升级 和经 济结 构调 整 的 目的 ， 产业 投 资基金在我 国势必 引来一 个加速发展 的时期 。在此 背景下 ， 借 鉴发达发达和新兴 国家产业 投资基金 的先 进经验 ， 对我 国产业 投资基金的成熟和完善具 有重要的战略意义 。
、
国外 产 业投 资 基金 简 介
பைடு நூலகம்
（ ） 国产 业 投 资 基 金 一 美 美国没有“ 产业投资基金” 这一概念及名称 ， 按照 Ｆ ｎ （ ９ ５ ｅ ｎ １９ ） 等人 的描述 ， 与我 国产业 投资基 金最为 接近 的是“ 有组 织 的私 人股权市场 （ ｒａｉ ｄ ｆ ｍ Ｅ ｕｔ ａｋ ｔ， 与“ Ｏ ｇｎ ｅ Ｐ ｖ ｅ ｑ ｉｍ ｒｅ）它 ｚ ｉ ｙ 天使资本 ’ （ ｎｅ Ｃ ｐｔ ） “ 正 式 的 私 人 股 权 市 场 ’Ｉｆｒ ｌ ｒ ａ Ａ ｇｌ ａ ｉ１ 、 非 ａ （ ｏ ｉｔ ｎ ｍａ Ｐ ｖ ｅ Ｅ ｕｔ Ｍ ｒｅ） 及 “ ４ Ａ规 则 私 营 股票 市 场 ’Ｒ ｌ １４ ｒ ｑ ｉ ａｋｔ以 ｙ １４ （ ｕｅ ４ ＡＰｉ — ｖｔ Ｅ ｕｔ Ｍａｋｔ相 对 应 。 ａ ｑ ｉ ｒｅ） ｅ ｙ １ 国产 业 投 资基 金 的运 行 模 式— — 有 组 织 的 私 人 股 权 市 ． 美 场模 式。有组织 的私 人股权市场 主要 的参与者有 ： 私募基 金发
行人 ， 中介机构和投资者 。私募 股权 的发行人 一般是不 能在债 券市场或公众股票市 场进 行融资 的公 司 ，这种方式 成本 较高 。 在“ 组织 的私人股权市场 ” ， 有 中 发行者不仅仅 像传统 的风 险投 资 的发行者一样 ， 一般只局 限于处于风险较大但 是在未来前 景
较 好 的 诸 如 技 术 创 新 型公 司 ， 些 公 司 的 发 展 也许 还 处 于 发 展 这 早期 以及研 发 阶段 ，或者是 在销售 多年后 业绩仍 然在 快速增 长。 “ 在 有组织 的私人股权 市场” ， 中 发行者包括有风 险较 小 、 较 稳 健的领域 ， 多公 司处 于发展 稳定 、 许 技术 含量低 但却极 富利
【 稿 日期 】 ０ ０ ０ — ３ 收 ２ １— ５ ２
①是指 “ 业管理 的， 专 投资于私人 以及企业 的未注册证券 的股权投 资。而 管理的提供者 一般都是专 业的 中介机 构提供 ， 在有限 的范 围内由 并
机 构 投 资 者 提 供 ” 。
②是指 “ 是权益 资本投 资的一 种形式 ， 是指 富有的个人 出资协 助具有专 门技术 或独特概 念的原 创项 目或 小 型初 创企业 ， 进行 一次性 的前期 投 资 ” 。
③是指 “ 将未注 册的证券 出售 给机构投 资者或被 认可 的个 人 ， 此市场 中的任何 公司 的投资者 数 目通 常都较大 ， 在 最低投 资额 比在任 何一个 有组织的私 人股本市场或 天使资本 市场都小 。最 重要的是 ， 所有权不是 分散于外部投 资者 的， 内部投资者仍 然是最 大和唯一的股东 ” 。 ④ “ １Ａ规则 ” 指 “ １４ 是 证券 交易 委员 会在 １９ ９ ０年通 过 的 ， 在建立 规则 和有 条件 的情 况下 ， 人证 券可 自由在一 定等 级机 构投 资者之 间买 私 卖” 。该规则使 得市场对私 人股票发行 承销 ， 这在 很大程度上 由机构投 资者购买公共交 易席位 。绝大多数在 第 １ Ａ市 场发股票 的公 司 ， ４ ４ 想要快 速、 避免 因提供 与登记有关 的事物 而延误 。这种 市场结构 比私人 市场更像公共 股权市场 。 【 作者简介 】 牛婷（ ９３ ）女 ， １８一 ， 陕西西安人 ， 西北大 学经济管理 学院博士研 究生， 研究方 向： 国民经济学 ； 守国（ ９３ ）男 ， 赵 １ ６一 ， 西北大学经济 管 理学院 副院长、 教授 、 士生导 师， 博 陕西省决策 咨询委 员会 委员 ， 究方 向： 研 融资 与投资管理 ； 左斐 ， ， 女 经济学博 士 ， 北大学 经济管理 学院讲 师． 西