2019年微创医疗专题研究：冠脉支架市场空间广阔,PCI手术量提升

2019年微创医疗专题研究：冠脉支架市场空间广阔，PCI

手术量提升

正文目录

1.研发创新型器械企业，业绩逐步好转 (4)

1.1.全球化布局的创新型高端医疗器械企业 (4)

1.2.业务规模持续扩大，业绩有望逐步好转 (4)

1.3.研发不断加码，创新成就未来 (5)

2.冠脉支架市场空间广阔，PCI手术量提升 (6)

2.1.PCI手术快速提升，冠脉支架市场空间大 (6)

2.2.“火鹰”焕发新生，FIRESORB未来可期 (8)

3.骨科业务国内开花，减亏趋势明显 (11)

3.1.国内骨科快速增长，进口替代提速 (11)

3.2.减亏趋势明显，国内市场提速 (12)

4.业务布局多点开花，高端平台 (14)

4.1.收购Livanova CRM业务，起搏器国内市场前景广阔 (14)

4.2.主动脉与外周血管介入快速发展 (16)

4.3.多个业务快速推进 (18)

5.盈利预测与评级 (19)

5.1.关键假设 (19)

5.2.盈利预测与评级 (20)

6.风险提示 (20)

图表目录

图表1：公司发展历程 (4)

图表2：公司近年来营收和同比增速 (4)

图表3：公司近年来归母净利润和同比增速 (4)

图表4：2019H1公司各业务收入构成 (5)

图表5：公司近年来销售毛利率变化情况 (5)

图表6：近年来公司研发投入及增长率 (5)

图表7：可比同行业公司研发投入占收入比情况 (5)

图表8：冠脉支架发展历程 (6)

图表9：2016年全球前十大死亡原因（万人） (7)

图表10：我国城乡急性心肌梗死死亡率 (7)

图表11：中国PCI手术例数、预测的支架植入数及其对应的增速 (7)

图表12：STEMI病例及直接PCI病例数和占比 (8)

图表13：中国百万人口PCI病例数与发达国家差距 (8)

图表14：微创医疗历年心血管介入产品业务收入和增速 (8)

图表15：公司两款支架的销售收入和增速 (9)

图表16：预估的公司两款支架的销量情况 (9)

图表17：国内市场主要支架品类情况 (9)

图表18：江苏冠脉支架带量采购结果 (10)

图表19：公司冠脉支架业务市场测算 (11)

图表20：中国骨科植入市场的规模和增速 (11)

图表21：我国骨科细分市场竞争格局 (12)

图表22：中国骨科细分产品国产化率 (12)

图表23：国内主要企业的骨科业务增速 (12)

图表24：公司骨科业务收入情况 (13)

图表25：2019H1公司各大地区收入占比情况 (13)

图表26：公司各大地区收入增速 (13)

图表27：近期公司骨科产品的国内获批情况 (14)

图表28：我国心脏起搏器历年植入量情况 (14)

图表29：2018年我国心脏起搏器市场竞争格局 (14)

图表30：历年我国心脏起搏器进口金额 (15)

图表31：各地区每百万人起搏器植入量（台/百万人） (15)

图表32：本土起搏器厂商主要情况 (15)

图表33：公司大动脉及外周血管介入板块收入及增速 (16)

图表34：我国主动脉介入器械市场规模和增速 (16)

图表35：我国主动脉介入手术量 (16)

图表36：心脉医疗主动脉支架收入和增速 (17)

图表37：2018年心脉医疗主动脉支架收入结构 (17)

图表38：我国外周血管介入器械市场规模和增速 (17)

图表39：我国外周动脉介入手术量 (17)

图表40：心脉医疗外周血管支架收入及增速 (18)

图表41：公司CRONUS术中支架系统 (18)

图表42：公司神经介入板块收入及增速 (18)

图表43：公司电生理医疗器械板块收入及增速 (18)

图表44：公司各业务收入拆分和预测 (19)

图表45：可比公司估值（2019年11月12日） (20)

图表46：公司简易利润表预测情况（百万元） (21)