我爱我家2019年经营风险报告

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我爱我家经营分析报告

我爱我家经营分析报告2020年12月目录一、公司简介：全国性房产经纪龙头到多元化居住平台运营商 (5)1.1 发展历史：全产业、数字化、平台化的房产经纪龙头 (5)1.2 股权结构稳定，管理层经验丰富 (6)1.3 顺利完成三年业绩承诺，加大投入开启规模扩张之路 (7)二、行业趋势：空间广阔，集中度提升拐点已至 (8)2.1 二手、新房中介佣金规模空间广阔、稳步增长 (9)2.2 行业进入合作、加盟的黄金时代 (10)三、公司优势：门店网络、数字基建、品牌优势助力规模扩张 (12)3.1 深耕线下社区，铸就品牌优势 (12)3.2 数字化转型战略落地，数据驱动运营全面升级 (14)a.自建流量入口，官网、app、wap 端DAU 持续提升 (15)b.数据驱动运营，业务系统向业财一体化、移动化、直营加盟一体化、标准化、管理数字化发展。

(15)c.VR 看房实现完整闭环，提高签约效率 (16)3.3 多元业务联动建立协同优势 (17)a.新房业务 (17)b.相寓资管业务 (18)c.商业资产管理业务 (19)3.4 员工持股计划绑定核心经纪人和管理团队 (19)3.5 后发优势，顺势而为 (20)四、关键假设讨论 (20)4.1 直营业务 (20)4.2 加盟业务 (20)4.3 定量假设 (21)五、盈利预测与估值 (21)六、市场建议 (23)图表目录图表1：公司发展历程 (5)图表2：前10 大股东持股比例 (6)图表3：公司非独立董事及高管情况 (7)图表4：我国新房市场GTV 及中介渗透率 (9)图表5：我国二手房市场GTV 及中介渗透率 (9)图表6：我国房地产中介服务市场GTV 及中介总体渗透率 (10)图表7：中国房地产中介行业佣金收入 (10)图表8：行业龙头的加盟平台业务助力GTV 市占率快速提升，行业处于集中度提升拐点 (11)图表9：各国房地产中介交易套数结构 (11)图表10：行业主要公司2019 年GMV (13)图表11：公司门店数 (13)图表12：公司经纪人数 (13)图表13：我爱我家业务城市布局国内主要一二线城市 (14)图表14：我爱我家重点城市经纪人数量（截至2020 年10 月） (14)图表15：我爱我家各渠道DAU（单位：人） (15)图表16：公司研发投入较高，20 年上半年受疫情影响投入相应减少 (15)图表17：我爱我家数据驱动运营的系统更新迭代进度 (16)图表18：我爱我家app 的VR 看房界面 (17)图表19：我爱我家app 的VR 一键装修界面 (17)图表20：公司新房GMV (17)图表21：新房收入及增速 (17)图表22：新房业务2020 年3 季度同比增速良好 (18)图表23：相寓在管规模 (18)图表24：资管业务收入及增速 (18)图表25：蓝海购业绩对赌及实际完成情况 (19)图表26：关键假设一览 (21)图表27：公司GMV 预测 (22)图表28：公司佣金率及预测（假设加盟与自营新房佣金率相同） (22)图表29：直营二手佣金收入及增速预测 (22)图表30：直营新房佣金收入及增速预测 (22)图表31：加盟二手收入及增速预测 (22)图表32：加盟新房收入及增速预测 (22)图表33：可对比公司市值与估值(截止2020 年11 月25 日） (23)一、公司简介：全国性房产经纪龙头到多元化居住平台运营商1.1 发展历史：全产业、数字化、平台化的房产经纪龙头业务覆盖全产业链，持续投入推平台化。

我爱我家：2019年度内部控制自我评价报告

我爱我家控股集团股份有限公司2019年度内部控制自我评价报告我爱我家控股集团股份有限公司全体股东：为了进一步健全公司的内部控制制度，提高公司管理水平和风险防范能力，确保公司经营管理持续健康运营，保护投资者的合法权益，根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称“企业内部控制规范体系”），结合我爱我家控股集团股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督的基础上，我们对公司2019年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了自我评价。

一、重要声明按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。

监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。

经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。

公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。

由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供合理保证。

此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控制评价结果推测未来内部控制的有效性具有一定的风险。

二、内部控制评价结论根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，不存在财务报告内部控制重大缺陷。

董事会认为，公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

根据公司非财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。

自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生影响内部控制有效性评价结论的因素。

2019年我爱我家公司财务分析总结性研究报告

2019年我爱我家公司财务分析总结性研究报告目录前言 (1)我爱我家主营业务构成按项目名称 (1)我爱我家主营业务构成按行业分类 (4)我爱我家主营业务构成按产品名称 (7)一、实现利润分析 (11)(一).利润总额 (11)(二).主营业务的盈利能力 (11)(三).利润真实性判断 (12)(四).结论 (12)二、成本费用分析 (12)(一).成本构成情况 (12)(二).销售费用变化及合理性评价 (13)(三).管理费用变化及合理性评价 (13)(四).财务费用的合理性评价 (14)三、资产结构分析 (14)(一).资产构成基本情况 (14)(二).流动资产构成特点 (15)(三).资产增减变化 (17)(四).总资产增减变化原因 (17)(五).资产结构的合理性评价 (17)(六).资产结构的变动情况 (17)四、负债及权益结构分析 (18)(一).负债及权益构成基本情况 (18)(二).流动负债构成情况 (19)(三).负债的增减变化 (20)(四).负债增减变化原因 (21)(五).权益的增减变化 (21)(六).权益变化原因 (22)五、偿债能力分析 (22)(一).支付能力 (22)(二).流动比率 (22)(三).速动比率 (23)(四).短期偿债能力变化情况 (23)(五).短期付息能力 (23)(六).长期付息能力 (24)(七).负债经营可行性 (24)六、盈利能力分析 (24)(一).盈利能力基本情况 (24)(二).内部资产的盈利能力 (25)(三).对外投资盈利能力 (25)(四).内外部盈利能力比较 (26)(五).净资产收益率变化情况 (26)(六).净资产收益率变化原因 (26)(七).资产报酬率变化情况 (26)(八).资产报酬率变化原因 (26)(九).成本费用利润率变化情况 (27)(十).成本费用利润率变化原因 (27)七、营运能力分析 (27)(一).存货周转天数 (27)(二).存货周转变化原因 (28)(三).应收账款周转天数 (28)(四).应收账款周转变化原因 (28)(五).应付账款周转天数 (28)(六).应付账款周转变化原因 (29)(七).现金周期 (29)(八).营业周期 (29)(九).营业周期结论 (30)(十).流动资产周转天数 (30)(十一).流动资产周转天数变化原因 (30)(十二).总资产周转天数 (30)(十三).总资产周转天数变化原因 (31)(十四).固定资产周转天数 (31)(十五).固定资产周转天数变化原因 (31)八、发展能力分析 (32)(一).可动用资金总额 (32)(二).挖潜发展能力 (32)九、经营协调分析 (32)(一).投融资活动的协调情况 (32)(二).营运资本变化情况 (33)(三).经营协调性及现金支付能力 (33)(四).营运资金需求的变化 (34)(五).现金支付情况 (34)(六).整体协调情况 (34)十、经营风险分析 (34)(一).经营风险 (34)(二).财务风险 (35)十一、现金流量分析 (35)(一).现金流入结构分析 (35)(二).现金流出结构分析 (37)(三).现金流动的协调性评价 (38)(四).现金流动的充足性评价 (38)(五).现金流动的有效性评价 (39)(六).自由现金流量分析 (40)十二、杜邦分析 (41)(一).杜邦分析图 (41)(二).资产净利率变化原因分析 (41)(三).权益乘数变化原因分析 (41)(四).净资产收益率变化原因分析 (42)前言我爱我家公司2019年营业收入为￥112.11亿元，与2018年的￥106.92亿元相比有较大幅度增长，增长了4.86%。

我爱我家2019年上半年财务风险分析详细报告

我爱我家2019年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为127,234.85万元，2019年上半年已经取得的银行短期借款为107,468.62万元。

2.长期资金需求
该企业长期资金需求为43,043.57万元，2019年上半年已经发生的非流动负债合计为190,645.06万元。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为170,278.42万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为250,601.77万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是329,650.78万元，实际已经取得的短期贷款金额为107,468.62万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为329,650.78万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为369,175.29万元，在5年之内偿还的贷款总规模为448,224.3万元，当前实际的长短期借款合计为276,535.13万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

负债率也不高，发生资金链断裂的风险较小。

资金链断裂风险等级为3级。

内部资料，妥善保管第页共1 页。

我爱我家2019年一季度决策水平分析报告

我爱我家2019年一季度决策水平报告一、实现利润分析2019年一季度实现利润为29,050.45万元，与2018年一季度的23,483.16万元相比有较大增长，增长23.71%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2019年一季度营业利润为28,769.42万元，与2018年一季度的22,421.55万元相比有较大增长，增长28.31%。

在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。

二、成本费用分析2019年一季度我爱我家成本费用总额为235,682.21万元，其中：营业成本为177,266.52万元，占成本总额的75.21%；销售费用为21,472.38万元，占成本总额的9.11%；管理费用为29,667.01万元，占成本总额的12.59%；财务费用为4,823.29万元，占成本总额的2.05%；营业税金及附加为1,810.63万元，占成本总额的0.77%。

2019年一季度销售费用为21,472.38万元，与2018年一季度的17,279.62万元相比有较大增长，增长24.26%。

2019年一季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。

2019年一季度管理费用为29,667.01万元，与2018年一季度的29,709.6万元相比变化不大，变化幅度为0.14%。

2019年一季度管理费用占营业收入的比例为11.5%，与2018年一季度的11.85%相比变化不大。

企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。

三、资产结构分析我爱我家2019年一季度资产总额为1,876,736.85万元，其中流动资产为886,755.19万元，主要分布在其他流动资产、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的31.23%、30.72%和13.41%。

非流动资产为989,981.66万元，主要分布在商誉和长期投资，分别占企业非流动资产的45.71%、21.16%。

我爱我家2019年一季度财务分析详细报告

我爱我家2019年一季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况我爱我家2019年一季度资产总额为1,876,736.85万元，其中流动资产为886,755.19万元，主要分布在其他流动资产、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的31.23%、30.72%和13.41%。

非流动资产为989,981.66万元，主要分布在商誉和长期投资，分别占企业非流动资产的45.71%、21.16%。

资产构成表项目名称2019年一季度2018年一季度2017年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产1,876,736.85100.001,713,216.49100.00 625,836.26 100.00流动资产886,755.19 47.25 730,796.2 42.66 320,366.93 51.19 长期投资209,481 11.16 228,190.74 13.32 212,730.32 33.99 固定资产40,123.41 2.14 42,356.65 2.47 28,719.8 4.59 其他740,377.26 39.45 711,872.9 41.55 64,019.23 10.232.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的31.41%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表项目名称2019年一季度2018年一季度2017年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产886,755.19 100.00 730,796.2 100.00 320,366.93 100.00 存货58,407.93 6.59 62,734.97 8.58 98,919.17 30.88 应收账款118,921.16 13.41 111,099.76 15.20 6,677.96 2.08 其他应收款0 0.00 76,622.64 10.48 50,573.81 15.79 交易性金融资产5,464.44 0.62 0 0.00 10,180.68 3.18 应收票据710.45 0.08 273.01 0.04 60.7 0.02 货币资金272,390.54 30.72 201,690.18 27.60 97,097.95 30.31 其他430,860.68 48.59 278,375.64 38.09 56,856.66 17.753.资产的增减变化2019年一季度总资产为1,876,736.85万元，与2018年一季度的1,713,216.49万元相比有所增长，增长9.54%。

我爱我家2019年上半年财务指标报告

我爱我家2019年上半年财务指标报告内部资料，妥善保管第 1 页共 4 页我爱我家2019年上半年财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表项目名称2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年数值增长率(%)数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入 567,916.55 6.55 532,989.31741.86 63,311.190 实现利润 55,310.89 -0.13 55,382.96 1,854.88 2,833.06 0 营业利润 54,548.65 -0.85 55,013.67 2,119.3 2,478.88 0 投资收益 -1,902.33 -214.76 1,657.72 12.12 1,478.52 0 营业外利润762.23106.4369.294.27354.182019年上半年实现利润为55,310.89万元，与2018年上半年的55,382.96万元相比变化不大,变化幅度为0.13%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)营业收入 567,916.55 100.00 532,989.31 100.00 63,311.19100.00 营业成本 397,764.66 70.04 362,376.91 67.99 43,614 68.89 营业税金及附加 4,087.13 0.725,829.111.09 1,527.542.41 销售费用 46,419.76 8.17 47,096.14 8.84 6,810.61 10.76 管理费用 58,498.52 10.30 55,938.26 10.50 4,614.69 7.29 财务费用10,825.151.917,665.31.443,590.925.67二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年营业毛利率 29.24 30.92 28.7 营业利润率 9.61 10.32 3.92 成本费用利润率 10.68 11.54 4.7 总资产报酬率 7.04 7.11 1.99 净资产收益率8.188.121.31。

我爱我家经营分析报告

海伦市我爱我家房地产经纪有限公司企业信息报告-天眼查

5

4.4 企业业务
截止 2019 年 04 月 27 日，根据国内相关网站检索及天眼查数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。
4.5 竞品信息
截止 2019 年 04 月 27 日，根据国内相关网站检索及天眼查数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。
4.2 投资事件
截止 2019 年 04 月 27 日，根据国内相关网站检索及天眼查数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。
4.3 核心团队
截止 2019 年 04 月 27 日，根据国内相关网站检索及天眼查数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。
质、动产抵押、欠税公告、经营异常、开庭公告、司法拍卖、司法协助、清算信息、公示催告六．知识产权信息：商标信息、专利信息、软件著作权、作品著作权、网站备案七．经营信息：招投标、债券信息、招聘信息、税务评级、购地信息、资质证书、抽查检查、产品信息、进出口信息、行政许可、微信公众号八．年报信息九．财务信息：财务数据
海伦市市场监督管理局
核准日期：
2018-06-04
1.2 分支机构
3

截止 2019 年 04 月 27 日，根据国内相关网站检索及天眼查数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。

扶沟县我爱我家房产服务有限公司企业信息报告-天眼查

5.2 失信信息
截止 2019 年 03 月 29 日，根据国内相关网站检索及天眼查数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。
5.3 法律诉讼
截止 2019 年 03 月 29 日，根据国内相关网站检索及天眼查数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。
责。本报告应仅为您的决策提供参考。因使用该报告而产生的任何后果，天眼查概不负责。＊对此报告存在任何疑虑请与我们沟通，反馈邮箱：tycfk@
2

一、企业背景
1.1 工商信息
企业名称：
扶沟县我爱我家房产服务有限公司
工商注册号： 411621000031476
1.4 主要人员
序号
1 2
姓名
张洪杰马运良
职位
监事执行董事兼总经理
二、股东信息
序号
1
股东
马运良
股东类型
自然人
投资数额（万元）
/
三、对外投资信息
截止 2019 年 03 月 29 日，根据国内相关网站检索及天眼查数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。

扶沟县我爱我家房产服务有限公司
企业信息报告

本报告生成时间为 2019 年 03 月 29 日 12:16:57，您所看到的报告内容为截至该时间点该公司的天眼查数据快照。
目录
一．企业背景：工商信息、分支机构、变更记录、主要人员二．股东信息三．对外投资信息四．企业发展：融资历史、投资事件、核心团队、企业业务、竞品信息五．风险信息：失信信息、被执行人、法律诉讼、法院公告、行政处罚、严重违法、股权出质、

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项目名称
盈亏平衡点营业安全率经营风险系数财务风险系数
经营风险指标表
2019年
2018年
2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
764,156.95
3.63 737,390.33 621.19 102,245.88
0
0.32
2.6
0.31
38.21
0.22
0
2.5
-8.06
21.4 45,237.62
0
22,736.04
-10.05 25,277.31
-3.12 26,090.23
0
315.83
29.25 244.36
0 244.36
0
107,251.75
19.25 89,935.28
30.16 69,096.83
0
347,423.29 172.31 127,583.47
6、整体协调情况从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。但要注意防止出现资金闲置。
内部资料，妥善保管
第4页共4页
经营性负债增减变化表
2019年
2018年
2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
33,630.16
-3.14 34,719.95
-71.06 119,967.68
0
0
-100 307,782.85
9.93 279,986.23
0
61,561.52
12.1 54,916.67
2.72
12.17
2.42
0
1.13
5.44
1.07
42.01
0.76
0
二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供 166,094.79万元的营运资本，投融资活动是协调的。
项目名称
营运资本所有者权益
营运资本增减变化表
2019年
2018年
2017年
3、经营协调性及现金支付能力从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来42,175.01万元的流动资金，经营业务是协调的。
项目名称
存货应收账款其他应收款预付账款其他经营性资产合计
经营性资产增减变化表
2019年
2018年
2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
0 230,013.19
我爱我家2019年经营风险报告
8.63 152,481.38
-34.39 232,399.69
0
-100 42,067
-0.68 42,356.65
0
7.73 213,501.55
-6.44 228,190.74
0
2、营运资本变化情况 2019年营运资本为166,094.79万元，与2018年的112,704.92万元相比有较大增长，增长47.37%。
51,875.47
-13.11 59,705.84
-11.15 67,201.15
0
133,816.1
23.77 108,120.38
-1.38 109,635.85
0
0
-100 113,625.56
44.25 78,768.15
0
83,259.71
39.37 59,741.84
1.4 58,917.01
0
261,792.3
-6.93 281,282.87
23.48 227,799.52
0
530,743.58
-14.74 622,476.48
14.78 542,321.68
0
内部资料，妥善保管
第2页共4页
我爱我家2019年经营风险报告
项目名称
应付账款其他应付款预收货款应付职工薪酬应付股利应交税金其他经营性负债合计
5、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来 42,175.01万元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了166,094.79万元的流动资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力208,269.79万元。
内部资料，妥善保管
第3页共4页
我爱我家2019年经营风险报告
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
166,094.79
47.37 112,704.92
79.09 62,932.12
0
1,034,933.2
9.02 949,264.74
18.06 804,033.64
0
内部资料，妥善保管
第1页共4页
非流动负债固定资产长期投资
6 165,639.85
我爱我家2019年经营风险报告
我爱我家2019年经营风险报告
一、经营风险分析 1、经营风险我爱我家2019年盈亏平衡点的营业收入为764,156.95万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为31.84%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过 356,988.49万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。 2、财务风险从资本结构和资金成本来看，我爱我家2019年的付息负债为 368,613.27万元，实际借款利率水平为5.41%，企业的财务风险系数为 1.16。
42.77 89,360.74
0
572,918.59
-10.55 640,459.88
1.66 629,983.69
0
4、营运资金需求的变化
2019年营运资金需求为负42,175.01万元，与2018年负17,983.41万元相比，经营活动创造的资金成倍增加。经营活动创造的资金随着营业收入的增长而ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ续增加，经营业务健康协调发展。