2015第6章投资管理模拟试题(2020年整理).doc

一、单项选择题

1、证券资产的系统性风险，是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而对所有证券都产生影响的共同性风险。下列各项中，不属于证券系统性风险的是（）。

A、价格风险

B、变现风险

C、再投资风险

D、购买力风险

2、由于市场利率上升而使证券资产价格普遍下跌的可能性，体现了证券资产投资的风险是（）。

A、价格风险

B、购买力风险

C、变现风险

D、破产风险

3、下列有关证券投资目的的说法中，不正确的是（）。

A、分散资金投向，降低投资风险

B、充分利用资金，增加企业收益

C、稳定客户关系，保障生产经营

D、提高资产流动性，增加偿债能力

4、下列各项中，不属于证券资产特点的是（）。

A、价值虚拟性

B、可分割性

C、强流动性

D、低风险性

5、A公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为25%，年税后营业收入为575万元，税后付现成本为450万元，税后营业利润80万元。那么，该项目年营业现金净流量为（）万元。

A、140

B、125

C、48.75

D、185

6、下列说法中，不正确的是（）。

A、净现值大于或等于0时，方案可行

B、年金净流量越大，方案越好

C、现值指数大于或等于0时，方案可行

D、现值指数越大，方案越好

7、下列有关企业投资管理的说法中，正确的是（）。

A、属于企业的非战略性决策

B、属于企业的程序化管理

C、属于企业的非程序化管理

D、投资价值的波动性小

8、如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是（）。A、可行性分析原则B、结构平衡原则C、动态监控原则D、收益最佳原则

9、下列各项中，不会对项目内含报酬率的计算产生影响的是（）。

A、原始投资额

B、未来现金流量

C、投资者要求的最低报酬率

D、项目寿命期

10、某企业拟按15%的资本成本进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无风险利率8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）。

A、该项目的现值指数小于1

B、该项目的内含报酬率小于15%

C、该项目要求的风险报酬率为7%

D、该企业不应进行此项投资

11、ABC公司投资一个项目，初始投资在第一年初一次投入，该项目预期未来4 年每年的现金流量为9 000元。所有现金流都发生在年末，资本成本率为9%。如果项目净现值（NPV）为3 000元，那么该项目的初始投资额为（）元。

A、11 253

B、13 236

C、26 157

D、29 160

12、下列各项投资决策评价指标中，属于静态指标的是（）。A、净现值B、内含报酬率C、年金净流量D、静态回收期

13、已知某股票预期明年的股利为每股2元，以后股利按照不变的比率5%增长，若要求达到15%的收益率，则该股票的理论价格为（）元。A、15B、20C、25D、40

二、多项选择题

1、根据流动性偏好理论，长期证券资产的报酬率应当高于短期证券资产，这是因为（）。

A、投资者愿意接受短期证券资产的低报酬率

B、长期证券资产的投资风险低

C、短期证券资产的投资风险高

D、证券资产发行者愿意为长期证券资产支付较高的报酬率

2、下列有关证券投资的说法中不正确的有（）。

A、证券资产的特点之一是价值虚拟性

B、证券投资的目的之一是提高资产的流动性，增强偿债能力

C、证券投资的非系统风险中包括购买力风险

D、为了避免再投资风险，投资者可能会投资于短期证券资产

3、下列各项中，属于非系统性风险的有（）。A、再投资风险B、违约风险C、破产风险D、变现风险

4、下列各项关于债券投资的说法中，正确的是（）。

A、债券的内在价值也称为债券的理论价格

B、只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资

C、债券价值指的是未来收到的利息和本金的现值之和

D、市场利率的上升会导致债券价值的上升

5、影响债券价值的因素主要有（）。A、债券面值B、期限C、票面利率D、债券投资的收益率

6、下列各项中，属于非付现成本的有（）。A、改良工程折旧摊销费用B、固定资产年折旧费用C、长期资产摊销费用D、资产减值准备

7、企业投资的意义有（）。

A、投资是企业生存与发展的基本前提

B、投资是筹集到资金的前提

C、投资是获取利润的基本前提

D、投资是企业风险控制的重要手段

8、下列关于投资类型的表述中，正确的是（）。

A、项目投资属于直接投资

B、证券投资属于间接投资

C、对内投资是直接投资

D、对外投资是间接投资

9、下列关于投资项目财务评价指标的表述中，不正确的有（）。

A、净现值指标不适宜于原始投资额现值不同的独立投资方案的决策

B、年金净流量法不适宜于期限不同的互斥投资方案的决策

C、净现值能够对寿命期不同的互斥投资方案进行决策

D、内含收益率法适用于对原始投资额现值不同的独立方案进行比较和评价

10、净现值法的优点有（）。

A、适用性强

B、能灵活地考虑投资风险

C、所采用的贴现率容易确定

D、适宜于独立投资方案的比较决策

11、某公司投资100万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入48万元，增加付现成本13万元，预计项目寿命为5年，按直线法计提折旧，期满无残值。该公司适用25%的所得税税率，项目的资本成本为10%。（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908，下列表述正确的有（）。

A、静态投资回收期为2.86年

B、静态投资回收期为3.2年

C、动态投资回收期为4.05年

D、（P/A，IRR，5）为3.2

三、判断题

1、资本需求量增加，会引起整个资本市场所有证券资产价格的普遍下降。这里的证券资产价格波动是由于资本供应关系引起的全体证券资产的价格波动。（）

2、只有溢价或折价发行的债券，债券发行期限才会影响其价值。（）

3、投资决策中的现金是指库存现金、银行存款等货币性资产。（）

4、在各方案原始投资额现值相同时，现值指数法实质上就是净现值法。（）

5、企业的投资活动与经营活动是不相同的，经营活动涉及的资金多、经历的时间长，其结果对企业在经济利益上有较长期的影响。（）

6、直接投资与项目投资的内涵和范围是一致的，间接投资与证券投资的内涵和范围是一致的。（）

7、如果A、B是两个原始投资额相等但是期限不同的的互斥方案，则可以采用年金净流量法对这两个方案进行决策。（）

8、在互斥投资决策方案中，如果各方案的原始投资额现值不相等，那么可以通过内含报酬率做出决策。（）

9、在互斥投资方案决策时，用净现值法和内含报酬率法会得出相同的结论。（）

10、股票投资内部收益率的构成部分包括预期股利收益率、股利增长率和资本利得收益率。（）

四、计算分析题

1、A公司正面临设备的选择决策。它可以购买8台甲型设备，每台价格8000元。甲型设备将于第4年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买10台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元。乙型设备需于3年后更换，在第3年末预计有500元/台的残值变现收入。

该公司此项投资的机会成本为10%；所得税税率为30%（假设该公司将一直盈利），税法规定的该类设备折旧年限为3年，残值率为10%；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。

要求：分别计算采用甲、乙设备的年金成本，并据此判断应购买哪一种设备。

已知：（P/A，10%，3）＝2.4869，（P/F，10%，4）＝0.683

（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/F，10%，3）＝0.7513

2、某投资者准备投资购买一种股票，并且准备长期持有。目前股票市场上有三种股票可供选择：

甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1.2元；

乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%；

丙股票每年支付固定股利1.2元，目前的每股市价为13元。

已知：甲股票的必要收益率为15%，乙股票的必要收益率为14%，丙股票的必要收益率为12%。