PPP项目融资模式
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PPP模式的缺点 （1）对于政府来说，如何确定合作公司给政府增加 了难度，而且在合作中要负有一定的责任，增加了 政府的风险负担。 （2）组织形式比较复杂，增加了管理上协调的难度， 对参与方的管理水平有一定的要求。 （3）如何设定项目的回报率可能成为一个颇有争议 的问题。
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PPP项目融资模式与BOT项目融资模式的比较
前/后补 贴
投
PPP项目 资
社会投资者
政策支持
运营管理
PPP模式典型结构 图
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二、轨道交通投融资模式分析
1、政府全投资模式 （1）定义：指政府以财政收入和信贷为基础筹集资金并投资建设的模式。 （2）投融资主体：指代表政府从事投融资活动的国有独资公司，即政府组建的融
资平台。如：上海申通地铁；北京京投公司等。 （3）融资方式：一是财政预算内出资；二是债务融资，如银行贷款、发行债券、
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PPP模式
（5）使项目参与各方整合组成战略联盟，对协调各方不同的利益 目标起关键作用。 （6）政府拥有一定的控制权。 （7）应用范围广泛，该模式突破了目前的引入私人企业参与公共 基础设施项目组织机构的多种限制，可适用于城市供热等各类市政 公用事业及道路、铁路、机场、医院、学校等。
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PPP模式
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PPP模式
（3）专业化机构和人才的支持。 PPP模式的运作广泛采用项目特许经营权的方式， 进行结构融资，这需要比较复杂的法律、金融和财 务等方面的知识。一方面要求政策制定参与方制定 规范化、标准化的PPP交易流程，对项目的运作提 供技术指导和相关政策支持；另一方面需要专业化 的中介机构提供具体专业化的服务。
（一）组织结构设置不同
BOT项目融资模式组织结构
PPP项目融资模式组织结构
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成立项目公 司
成立项目公司
BOT运作模式
PPP运作模式
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PPP模式
PPP模式的运用 在我国基础设施建设中引进和应用PPP模式，积极 吸引民间资本参与基础设施的建设，并将其按市场 化模式运作，既能有效的减轻政府财政支出的压力， 以提高基础设施投资与运营的效率，同时又不会产 生公共产权问题。因此，PPP模式在我国有着广泛 的发展前景。
商业票据等；三是财政预算外出资，如土地出让金收益等。 （4）优点：依托政府财政信用，融资速度快，操作简便，成功的可靠性较高；
5
PPP项目融资模式在各种情况下的应用
6
PPP模式
PPP模式成功运作的必要条件
（1）政府部门的有力支持。 在任何情况下，政府均应从保护和促进公共利益的立场出发，负 责项目的总体策划，组织招标，理顺各参与机构之间的权限和关 系，降低项目总体风险等。
（2）健全的法律法规制度。 PPP项目的运作需要在法律层面上，对政府部门与企业 部门在项目中需要承担的责任、义务和风险进行明确界 定，保护双方利益。在PPP模式下，项目设计、融资、 运营、管理和维护等各个阶段都可以采纳公共民营合作， 通过完善的法律法规对参与双方进行有效约束，是最大 限度发挥优势和弥补不足的有力保证。
PPP模式的目标 PPP模式的目标有两种： ➢低层次目标，指特定项目的短期目标； ➢高层次目标，指引入私人部门参与基础设施建设的 综合长期合作的目标。
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2.广义PPP模式的三种分类
外包类：PPP项目一般是由政府投资，私人部门承包整个项 目中的一项或几项职能，私人部门承担的风险相对较小。
特许经营类：项目需要私人参与部分或全部投资，并通过一 定的合作机制与公共部门分担项目风险Hale Waihona Puke Baidu共享项目收益。项 目的资产最终归公共部门保留。
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PPP模式
PPP模式的含义
（1）PPP项目融资模式下促进了政府管理的改革。 （2） PPP项目融资模式可以作为政府解决城市公共基础设 施建设中面临的可持续发展问题的有效方式。 （3） PPP项目融资模式下政府实现了融资风险的转移。 （4） PPP项目融资模式下的权力是共享的。
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PPP模式
PPP模式的实质 政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权 来换取基础设施加快建设及有效运营。
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轨道交通PPP模式案例—— 北京地铁四号线
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一、引入PPP模式的目的
筹集部分项目建设资金，解决项目建设资金不足的问题 政府和社会投资者以契约的形式固定双方的权利和义务，实现降低项目建
设和运营成本，并使成本相对可控 通过社会投资者专业化、高效率的运作，可以为用户提供更优质的产品和
服务
政府部门
私有化类：PPP项目则需要私人部门负责项目的全部投资，在 政府的监管下，通过向用户收费收回投资实现利润。私人部门 在这类PPP项目中承担的风险最大。
PPP模式
PPP模式的典型操作方式 （1）服务协议。 （2）运营和维护协议。 （3）租赁—建设—经营（LBO） （4）建设—移交—经营（BTO） （5）建设—经营—移交（BOT） （6）扩建后经营整体工程并移交 （7）购买—建设—经营（BBO） （8）建设—拥有—经营（BOO）
PPP模式
（一） PPP模式( Private Public Partnership，PPP,公
共部门与私人企业合作模式）
政府、盈利性企业和非盈利性企业基于某个项目而 形成的相互合作关系的形式。
广义：泛指公共部门与私人部门为提供公共产品或服务而建立的各种 合作关系。 狭义：可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、 DBFO等多种模式。狭义的PPP更加强调合作过程中的风险分担机制和 项目的衡工量值原则。
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PPP模式
PPP模式的优点
（1）公共部门和私人企业在初始阶段私人企业与政府共同参与项 目的识别、可行性研究、设施和融资等项目建设过程，保证了项目 在技术和经济上的可行性，缩短前期工作周期，使项目费用降低。 （2）有利于转换政府职能，减轻财政负担。政府可以从繁重的事 务中脱身出来，从过去的基础设施公共服务的提供者变成一个监管 的角色，从而保证质量，也可以在财政预算方面减轻政府压力。 （3）参与项目融资的私人企业在项目前期就参与进来，有利于私 人企业一开始就引入先进技术和管理经验。 （4）政府部门和民间部门可以取长补短，发挥政府公共机构和民 营机构各自的优势，弥补对方身上的不足。双方可以形成互利的长 期目标，可以以最有效的成本为公众提供高质量的服务。
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PPP项目融资模式与BOT项目融资模式的比较
前/后补 贴
投
PPP项目 资
社会投资者
政策支持
运营管理
PPP模式典型结构 图
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二、轨道交通投融资模式分析
1、政府全投资模式 （1）定义：指政府以财政收入和信贷为基础筹集资金并投资建设的模式。 （2）投融资主体：指代表政府从事投融资活动的国有独资公司，即政府组建的融
资平台。如：上海申通地铁；北京京投公司等。 （3）融资方式：一是财政预算内出资；二是债务融资，如银行贷款、发行债券、
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PPP模式
（5）使项目参与各方整合组成战略联盟，对协调各方不同的利益 目标起关键作用。 （6）政府拥有一定的控制权。 （7）应用范围广泛，该模式突破了目前的引入私人企业参与公共 基础设施项目组织机构的多种限制，可适用于城市供热等各类市政 公用事业及道路、铁路、机场、医院、学校等。
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PPP模式
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PPP模式
（3）专业化机构和人才的支持。 PPP模式的运作广泛采用项目特许经营权的方式， 进行结构融资，这需要比较复杂的法律、金融和财 务等方面的知识。一方面要求政策制定参与方制定 规范化、标准化的PPP交易流程，对项目的运作提 供技术指导和相关政策支持；另一方面需要专业化 的中介机构提供具体专业化的服务。
（一）组织结构设置不同
BOT项目融资模式组织结构
PPP项目融资模式组织结构
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成立项目公 司
成立项目公司
BOT运作模式
PPP运作模式
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PPP模式
PPP模式的运用 在我国基础设施建设中引进和应用PPP模式，积极 吸引民间资本参与基础设施的建设，并将其按市场 化模式运作，既能有效的减轻政府财政支出的压力， 以提高基础设施投资与运营的效率，同时又不会产 生公共产权问题。因此，PPP模式在我国有着广泛 的发展前景。
商业票据等；三是财政预算外出资，如土地出让金收益等。 （4）优点：依托政府财政信用，融资速度快，操作简便，成功的可靠性较高；
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PPP项目融资模式在各种情况下的应用
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PPP模式
PPP模式成功运作的必要条件
（1）政府部门的有力支持。 在任何情况下，政府均应从保护和促进公共利益的立场出发，负 责项目的总体策划，组织招标，理顺各参与机构之间的权限和关 系，降低项目总体风险等。
（2）健全的法律法规制度。 PPP项目的运作需要在法律层面上，对政府部门与企业 部门在项目中需要承担的责任、义务和风险进行明确界 定，保护双方利益。在PPP模式下，项目设计、融资、 运营、管理和维护等各个阶段都可以采纳公共民营合作， 通过完善的法律法规对参与双方进行有效约束，是最大 限度发挥优势和弥补不足的有力保证。
PPP模式的目标 PPP模式的目标有两种： ➢低层次目标，指特定项目的短期目标； ➢高层次目标，指引入私人部门参与基础设施建设的 综合长期合作的目标。
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2.广义PPP模式的三种分类
外包类：PPP项目一般是由政府投资，私人部门承包整个项 目中的一项或几项职能，私人部门承担的风险相对较小。
特许经营类：项目需要私人参与部分或全部投资，并通过一 定的合作机制与公共部门分担项目风险Hale Waihona Puke Baidu共享项目收益。项 目的资产最终归公共部门保留。
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PPP模式
PPP模式的含义
（1）PPP项目融资模式下促进了政府管理的改革。 （2） PPP项目融资模式可以作为政府解决城市公共基础设 施建设中面临的可持续发展问题的有效方式。 （3） PPP项目融资模式下政府实现了融资风险的转移。 （4） PPP项目融资模式下的权力是共享的。
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PPP模式
PPP模式的实质 政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权 来换取基础设施加快建设及有效运营。
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轨道交通PPP模式案例—— 北京地铁四号线
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一、引入PPP模式的目的
筹集部分项目建设资金，解决项目建设资金不足的问题 政府和社会投资者以契约的形式固定双方的权利和义务，实现降低项目建
设和运营成本，并使成本相对可控 通过社会投资者专业化、高效率的运作，可以为用户提供更优质的产品和
服务
政府部门
私有化类：PPP项目则需要私人部门负责项目的全部投资，在 政府的监管下，通过向用户收费收回投资实现利润。私人部门 在这类PPP项目中承担的风险最大。
PPP模式
PPP模式的典型操作方式 （1）服务协议。 （2）运营和维护协议。 （3）租赁—建设—经营（LBO） （4）建设—移交—经营（BTO） （5）建设—经营—移交（BOT） （6）扩建后经营整体工程并移交 （7）购买—建设—经营（BBO） （8）建设—拥有—经营（BOO）
PPP模式
（一） PPP模式( Private Public Partnership，PPP,公
共部门与私人企业合作模式）
政府、盈利性企业和非盈利性企业基于某个项目而 形成的相互合作关系的形式。
广义：泛指公共部门与私人部门为提供公共产品或服务而建立的各种 合作关系。 狭义：可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、 DBFO等多种模式。狭义的PPP更加强调合作过程中的风险分担机制和 项目的衡工量值原则。
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PPP模式
PPP模式的优点
（1）公共部门和私人企业在初始阶段私人企业与政府共同参与项 目的识别、可行性研究、设施和融资等项目建设过程，保证了项目 在技术和经济上的可行性，缩短前期工作周期，使项目费用降低。 （2）有利于转换政府职能，减轻财政负担。政府可以从繁重的事 务中脱身出来，从过去的基础设施公共服务的提供者变成一个监管 的角色，从而保证质量，也可以在财政预算方面减轻政府压力。 （3）参与项目融资的私人企业在项目前期就参与进来，有利于私 人企业一开始就引入先进技术和管理经验。 （4）政府部门和民间部门可以取长补短，发挥政府公共机构和民 营机构各自的优势，弥补对方身上的不足。双方可以形成互利的长 期目标，可以以最有效的成本为公众提供高质量的服务。