2018年中国式消费分析报告

2018年中国式消费分
析报告
2018年8月
目录
一、年代演变：从生存消费到发展消费 (6)
1、消费对GDP来说一直很重要 (8)
（1）消费的分化在于城镇化 (9)
（2）没有收入就没有消费 (9)
（3）关注劳动者报酬增速的回落 (10)
2、消费是个从无到有从少到多的过程 (10)
（1）消费的初级发展要求消灭贫困 (10)
（2）富裕催升消费的多元化 (11)
3、消费的多样化和个性化 (12)
（1）2010年之前消费的结构变化比较小 (12)
（2）2010年之后居住消费弯道超车 (13)
（3）最近四年消费的结构又有新变化 (14)
（4）消费品也有中国特色 (14)
（5）耐用品消费有种时代特色 (15)
二、地域差异 (16)
1、城乡消费的变化 (17)
（1）城乡的消费差距在金额上更显著 (17)
（2）城乡的消费结构在趋同中又各有特点 (17)
（3）城乡的食品消费差距很大 (18)
（4）城乡的耐用品消费差距更大 (19)
2、四个地区消费的变化 (20)
（1）中国地域幅员辽阔，但是最影响消费的还是收入 (20)
（2）岁月静好的2000年 (21)
（3）快马扬鞭的2010年 (22)
（4）不同往日的2016年 (22)
（1）同样是一线，不同的消费 (23)
（2）疯狂的居住消费 (24)
三、人口演义：消费与人息息相关 (25)
1、人口总量与消费总量 (25)
（1）总人口的增长遇到瓶颈 (25)
（2）消费总量的增长更多依靠人均消费的增长 (26)
2、人均收入与人均消费 (26)
（1）收入结构发生的些微变化 (26)
（2）保收入需要先保就业 (27)
3、人口结构与消费结构 (28)
（1）劳动力人口已经出现拐点 (28)
（2）未来存在继续放开生育政策的可能 (28)
四、以小见大：浦东新区的消费史 (29)
1、经济发展，有人有钱 (29)
2、消费爆发，买房为先 (30)
3、富则教育，穷者吃穿 (31)
（1）收入的增长不会表现为消费的同比例增长 (31)
（2）不同收入者的消费倾向差异较大 (31)
（3）食品烟酒和教育文化娱乐是与收入分布最匹配的两个消费项目 (32)
4、略有差异，仅供借鉴 (33)
（1）浦东新区的消费数据既有共性又有个性 (33)
（2）浦东新区的经济结构有独特之处，消费表现出的也可能是地方特色 (33)
五、未来演绎 (34)
1、增长的消费 (34)
3、模仿的消费 (35)
4、未来的消费 (35)
中国式消费具备明显的年代特点、地域特点、人口特点，结合经济的发展现状，年内货币政策难收紧、财政政策积极有限。

1. 从各年代的消费特点来看，80年代基本消费吃穿，90年代城镇消费家电，00年代汽车消费兴起，10年代住房消费爆发。

2. 从消费的地域特点来看，农村的消费方向向城镇靠拢，东部地区的消费引领全国，东北地区的老龄化消费最为明显，北京的消费总量在2010年后爆发，上海的消费趋于平稳，深圳的消费结构最年轻，但三个一线城市当前都受到居住消费挤出效应的困扰。

3. 从人口的角度看，少子老龄化叠加总人口和劳动力人口拐点是影响消费的最大问题，如何稳定经济转型期的就业形势、保持人均收入的稳定增长、保障养老金支出安全，是托底消费的重要举措。

4. 浦东新区的消费变化，展示了经济与消费之间的一种发展路径，反映出高收入与低收入群体在不同品类方面的消费差距，但最近三年的消费总量和结构变化，也清晰的反映出居住消费对其他消费的挤出效应。

结合当前的宏观经济背景，我们关注未来经济领域内以下几个方面可能发生的政策及其他变化。

一是以“房住不炒”为出发点的政策组合拳。

二是在供给侧结构性改革和提高环保门槛双重挤压下，稳定就业的政策。

三是财政如何转移即将到来的快速老龄化趋势下养老金支出不断增长的压力。

四是如何充分利用教育人口红利顺利实现经济转型升级。

五是如何解决少子老龄化的人口问题。

六是如何平衡经济转型、服务实体经济、以及防范通胀和金融风险等目标下的货币政策。