风险管理经典案例
企业法律风险管理案例(3篇)
第1篇一、案例背景某科技公司（以下简称“科技公司”）成立于2008年，主要从事软件开发、销售及技术服务。
经过多年的发展，科技公司在行业内积累了丰富的客户资源和良好的市场口碑。
然而，在2019年，科技公司遭遇了一场突如其来的法律风险——其研发的一款软件产品被指控侵犯了一家知名企业的专利权。
二、事件经过1. 知情2019年3月，科技公司接到一纸诉状，被告知其研发的软件产品侵犯了原告某知名企业的专利权。
原告要求科技公司立即停止侵权行为，并赔偿经济损失。
2. 应对面对突如其来的法律风险，科技公司高度重视，立即成立了专门的应对小组。
应对小组由公司法律顾问、研发部门负责人和市场部负责人组成，负责处理此次专利侵权纠纷。
3. 调查应对小组首先对原告的专利权进行了详细调查，包括专利的申请日期、授权日期、专利保护范围等。
同时，应对小组对科技公司的软件产品进行了技术分析，找出可能存在侵权风险的部分。
4. 应诉准备在调查的基础上，应对小组对侵权风险进行了评估，并制定了相应的应对策略。
针对原告的指控，科技公司决定积极应诉，并聘请专业律师团队进行代理。
5. 应诉过程（1）法庭审理在法庭审理过程中，科技公司代理律师根据事实和法律，对原告的指控进行了反驳。
律师指出，科技公司的软件产品与原告的专利存在显著区别，不构成侵权。
（2）证据举证科技公司代理律师提交了大量证据，包括软件产品的源代码、技术文档、市场推广材料等，以证明其产品的合法性。
（3）法庭判决经过审理，法院认为科技公司的软件产品与原告的专利存在显著区别，不构成侵权。
最终，法院驳回了原告的诉讼请求。
三、案例分析1. 法律风险识别在此次专利侵权纠纷中，科技公司能够及时发现并应对法律风险，主要得益于以下因素：（1）公司领导高度重视法律风险，建立了完善的法律风险管理体系。
（2）公司法律顾问具备丰富的法律知识和实践经验，能够为公司提供及时、准确的法律服务。
（3）研发部门与市场部紧密合作，对产品的技术特性和市场风险有充分了解。
大企业风险管理典型案例
大企业风险管理典型案例你知道强生公司吧，那可是个大企业呢。
他们有个特别有名的产品叫泰诺，以前在美国那是家家都备着的止痛退烧药。
事情是这样的，有一天突然传出消息，说有人吃了泰诺胶囊后中毒死了。
这消息就像一颗炸弹，瞬间在整个社会炸开了。
你想啊，这么多人信赖的药，突然出了人命，大家都吓坏了。
这对强生来说，就是一个超级大的风险。
强生当时可没有乱了阵脚。
他们首先想到的就是消费者的安全。
立马就把所有泰诺胶囊从市场上召回，不管成本多高，不管这会对他们的声誉造成多大的短期打击。
这就像壮士断腕一样勇敢。
他们还花了大量的钱去调查中毒事件的真相。
这中间呢，他们也一直和公众保持透明的沟通。
没有遮遮掩掩，就老老实实地告诉大家他们在做什么，进展到哪一步了。
比如说，他们在调查结果还没出来的时候，就不停地向公众传达“我们正在全力以赴，一定要找出真相，保证大家以后能放心用泰诺”这样的信息。
最后发现原来是有人恶意在泰诺胶囊里投毒。
强生公司就吸取了这个教训，重新设计了泰诺的包装。
从原来容易被动手脚的胶囊包装，改成了现在那种超级安全的密封包装。
经过这么一遭，强生虽然经历了巨大的危机，但是他们这种积极应对风险的态度，反而让消费者更加信任他们了。
就好像经过一场大火，炼出了真金一样。
这就是大企业风险管理的一个很棒的例子，遇到风险的时候，把消费者放在第一位，坦诚沟通，积极改进，最后化险为夷。
三星那也是个超级大企业啊。
他们的Galaxy Note7手机刚推出的时候，那可是很酷炫的，好多人都想拥有一部。
可是呢，没过多久就传出了手机爆炸的消息。
一开始可能大家还觉得是个别现象，但是这种消息越来越多。
这对于三星来说，简直就是噩梦般的风险。
三星一开始的处理方式有点不太明智。
他们好像有点不太相信这是一个大面积的问题，只是对一些被曝光爆炸的手机进行调查和处理，没有及时大规模召回。
这就导致了更多消费者的不满，而且媒体也开始大肆报道，把这个事情越炒越大。
随着事情越来越严重，三星终于决定全球召回Note7手机。
十大经典风险管理案例
十大经典风险管理案例引言风险管理是保障企业可持续发展的关键要素，通过对潜在风险的识别、评估、控制和监管，可以帮助企业降低经营风险，提高经济效益。
本文将介绍十个经典的风险管理案例，深入探讨每个案例中的风险因素、管理策略以及效果评估。
1. 金融危机引发的风险管理1.1 风险因素•全球金融市场波动•金融机构过度杠杆1.2 管理策略1.建立风险管理体系2.加强监管与透明度3.优化金融产品结构1.3 效果评估•降低金融系统性风险•提高金融机构的稳定性2. 天然灾害风险管理2.1 风险因素•地震、洪水、飓风等天然灾害2.2 管理策略1.建立应急响应机制2.加强地质勘探和风险评估3.提高建筑抗震能力2.3 效果评估•减少灾害损失•保护人民生命财产安全3. 网络安全风险管理3.1 风险因素•黑客攻击•病毒、木马等网络威胁3.2 管理策略1.建立网络安全团队2.加强网络监控与防御能力3.定期开展安全演练3.3 效果评估•提高网络安全水平•防止数据泄露和信息损失4. 供应链风险管理4.1 风险因素•供应商倒闭或中断供应•原材料价格波动4.2 管理策略1.多元化供应商2.实施供应链可追溯体系3.制定应急计划4.3 效果评估•降低因供应链问题带来的成本增加•确保产品质量和交货期5. 法律合规风险管理5.1 风险因素•执法监管不力•法律法规变动5.2 管理策略1.建立法律合规部门2.提高员工法律意识3.定期更新合规制度5.3 效果评估•避免法律纠纷和罚款•维护企业声誉和形象6. 人力资源风险管理6.1 风险因素•招聘错误•员工离职率过高6.2 管理策略1.优化招聘流程2.提供员工培训和发展机会3.实施绩效管理制度6.3 效果评估•避免人力资源浪费•提高员工满意度和忠诚度7. 市场竞争风险管理7.1 风险因素•产品同质化•新竞争对手的涌现7.2 管理策略1.加强市场调研和品牌建设2.提高产品差异化和创新能力3.建立客户关系管理系统7.3 效果评估•提高市场占有率和盈利能力•增强企业的竞争优势8. 政治风险管理8.1 风险因素•政策变动•国际局势紧张8.2 管理策略1.关注政策动向和国际形势2.建立政府关系3.多元化市场拓展8.3 效果评估•减少政策调整对企业的影响•降低外部环境不确定性9. 经营风险管理9.1 风险因素•销售额下滑•营销策略失误9.2 管理策略1.建立市场预测和销售分析系统2.加强产品研发和创新能力3.定期评估和调整营销策略9.3 效果评估•提高企业经营绩效•降低市场风险和经济压力10. 信息安全风险管理10.1 风险因素•数据丢失或泄露•内部员工不当行为10.2 管理策略1.加密和备份数据2.强化内部安全意识培训3.实施权限控制和监测10.3 效果评估•防止机密信息外泄•提升信息系统安全性结论风险管理是企业经营的关键环节，合理有效的风险管理可以帮助企业应对各种挑战，保障经营稳定和可持续发展。
公司战略与风险管理经典案例
公司战略与风险管理经典案例一、苹果公司：创新战略与供应链风险管理。
1. 创新战略。
苹果公司那可真是科技界的大明星啊。
它一直把创新当作自己的命根子。
就拿iPhone来说吧，在大家都还在用那种按键手机的时候，苹果就推出了全触屏的智能手机。
这一下子就把整个手机行业给搅了个天翻地覆。
它的创新可不是瞎搞，而是从用户体验出发。
比如说，iPhone简洁的操作界面，让老人小孩都能轻松上手。
而且苹果不断地给软件升级，加入新功能，像指纹识别、面部识别这些超级酷的功能。
除了手机，iPad的推出也是神来之笔。
当时市场上平板电脑的概念还很模糊，苹果就定义了什么是真正好用的平板电脑。
它的设计很轻薄，屏幕显示效果又好，还能做很多事情，从看视频、玩游戏到办公，简直就是一个多功能的小助手。
这种创新战略让苹果收获了一大批忠实的粉丝，大家都愿意花大价钱买苹果的产品，因为觉得它总是能带来新鲜又实用的东西。
2. 供应链风险管理。
苹果在供应链管理上也面临不少风险。
苹果的产品零部件来自世界各地，这就像是一场全球大拼图。
比如说，芯片可能来自美国的某家高科技公司，屏幕可能来自亚洲的供应商。
这么复杂的供应链，如果哪个环节出了问题，那就麻烦大了。
像曾经有一段时间，某个重要的零部件供应商的工厂发生了火灾，这可把苹果急坏了。
因为这个零部件对iPhone的生产至关重要，一旦供应不上，就可能导致iPhone的生产停滞。
为了应对这种风险，苹果就开始采取一些措施。
它一方面和供应商建立了更紧密的合作关系，给供应商提供技术支持，帮助他们提高生产效率和质量。
另一方面，苹果也不会只依赖一家供应商，而是有多个供应商可供选择。
这样，就算一家供应商出了问题，还可以从其他供应商那里拿到零部件，不至于让生产线停摆。
二、可口可乐公司：品牌战略与市场风险应对。
1. 品牌战略。
可口可乐那可是全球最知名的品牌之一啊。
它的品牌战略做得超级棒。
可口可乐的标志和瓶子形状，那是相当有辨识度。
你在超市的货架上，一眼就能看到那红色的标志和独特的瓶子。
企业风险管理的成功案例
企业风险管理的成功案例
随着市场竞争的日益激烈和环境变化的不可预测性，企业面临的风险越来越大。
如何有效管理风险，成为企业发展过程中不可或缺的一环。
以下是几个企业风险管理的成功案例。
1. 沃尔玛公司
沃尔玛是全球最大的零售商之一，面临的风险包括竞争压力、供应链风险、劳工问题等。
沃尔玛采取了积极的风险管理策略，包括建立风险管理委员会、制定风险管理计划、加强供应商管理、维护好员工关系等。
沃尔玛的风险管理取得了显著的成效，公司在全球市场的地位不断巩固。
2. 谷歌公司
作为全球最大的互联网公司之一，谷歌面临的风险包括数据安全、隐私保护等。
为了有效管理这些风险，谷歌采取了多项措施，包括建立专门的风险管理团队、加强数据安全措施、满足法律法规的要求等。
谷歌的风险管理策略得到了广泛的认可，公司在全球市场的表现也一直保持着强劲的增长态势。
3. 宝马公司
宝马是全球著名的汽车品牌之一，面临的风险包括市场风险、品牌形象风险、环境保护等。
为了规避这些风险，宝马采取了一系列的风险管理措施，包括建立风险管理体系、加强品牌形象管理、推行可持续发展战略等。
宝马的风险管理策略取得了显著的成效，公司在全球市场的地位不断提升。
综上所述，企业风险管理对企业的发展至关重要。
成功的企业都采取了积极的风险管理策略，通过建立完善的风险管理体系、加强供应商管理、维护好员工关系等多方面的措施，规避风险、提升企业的核心竞争力。
十大经典风险管理案例
十大经典风险管理案例一、引言风险管理是当今商业领域以及个人生活中至关重要的一部分。
良好的风险管理可以帮助我们降低不确定性，提高决策的准确性和效果。
在过去的几十年里，有许多经典的风险管理案例在商业界产生了重大影响。
本文将介绍十个具有代表性的经典风险管理案例，并探讨每个案例背后的风险管理思想和方法。
二、康菲公司严重泄漏事件康菲公司是美国一家石油公司，在2010年发生了一起严重的石油泄漏事件。
这个事件被认为是美国历史上最严重的环境灾难之一，对公司声誉和财务造成了严重损失。
这个案例教导我们企业应该高度重视环境保护，并采取相应的风险管理措施，以防止类似事件的发生。
三、索尼PlayStation网络遭骇事件2011年，索尼公司旗下的PlayStation网络遭到黑客入侵，导致用户数据泄漏。
这个事件给索尼带来了重大的声誉和财务损失，也引发了全球对网络安全的关注。
该案例表明企业应加强网络安全防护，建立健全的信息安全管理体系，保护客户数据和个人隐私。
四、哥伦比亚号航天飞机事故2003年，美国航天总署的哥伦比亚号航天飞机在返航途中解体，导致所有七名宇航员丧生。
这起事故揭示了对航天器安全的重要性，激发了对航天技术风险管理的更高关注。
它也让人们认识到，在任何高风险活动中，都需要充分评估和控制风险，确保人员和设备的安全。
五、莱曼兄弟破产2008年，美国著名的投资银行莱曼兄弟破产，引发了全球金融危机。
这次破产揭示了企业过度风险承担和缺乏透明度对市场的巨大影响。
它提醒我们企业要建立适当的风险管理机制，合规经营，以避免潜在的财务风险。
六、马来西亚航空370航班失联2014年，马来西亚航空的MH370航班在从吉隆坡飞往北京的途中失踪，至今仍未解决。
这个事件涉及到航空安全和恐怖主义等复杂问题，引发了国际社会对航空风险管理的关注。
它突显了在高风险行业中，应充分利用技术手段和综合管理策略来应对各类风险。
七、三一重工泰国工厂爆炸2015年，中国的三一重工在泰国的一家工厂发生爆炸事故，导致多人死亡和受伤。
风险管理案例
八大风险管理案例近年来我们看到，国际上多家跨国公司因风险管理不善及欺诈事件而引致严重亏损或倒闭，同时我们也看到，企业及监管机构都在推行改革，希望能恢复投资者的信心。
在此我想通过审视安然公司、八百伴公司、世通公司、百富勤公司、巴林银行和中国的3家国有控股上市公司等8个案例的事件发生经过，了解引致公司倒闭或严重损失的内控缺陷，从而总结一下应该从案例中吸取什么教训。
案例1：美国安然公司（Enron）为什么会出事儿在2002年，安然是美国最大的石油和天然气企业之一，当年的营业收入超过1，000亿美元，雇佣员工2万人，是美国《财富500强》中的第七大企业。
但就在2001年末，安然宣布第三季度录得6.4亿美元的亏损，美国证监会进行调查，发现安然以表外（投资合伙）形式，隐瞒了5亿美元的债务，亦发现该公司在1997年以来虚报利润5.8亿美元。
在此同时，安然的股价暴跌，由2001年初时的80美元跌至80美分。
同年12月，安然申请破产保护令，但在之前10个月内，公司却因为股票价格超过预期目标而向董事及高级管理人员发放了3.2亿美元的红利。
安然事件发生后，在对其分析调查时发观：安然的董事会及审计委员会均采取不干预（“hands—off”）监控模式，没有对安然的管理层实施有效的监督，包括没有查问他们所采用“投资合伙”的创新的会计方法。
事件发生之后，部分董事表示不太了解安然的财务状况，也不太了解他们的期货及期权的业务。
由于安然重视短期的业绩指标，管理层的薪酬亦与股票表现挂钩，这诱发了管理层利用创新的会计方法和做假，以赢取丰厚的奖金和红利。
虽然安然引用了非常先进的风险量化方法监控期货风险，但是营运风险的内部控制形同虚设，管理高层常常藐视或推翻公司制定的内控制度。
这是最终导致安然倒闭的重要因素。
案例2：美国世通公司（Worldcom）为什么会倒闭世通是美国第二大电信公司，事发前他在美国《财富500强》中排名前l00位。
然而就在2002年，世通被发现利用把营运性开支反映为资本性开支等弄虚作假的方法，在1998年至2002年期间，虚报利润110亿美元。
十大经典风险管理案例.pdf
风险管理十大案例案例1：法国兴业银行巨亏一、案情2008 年 1 月 18 日,法国兴业银行收到了一封来自另一家大银行的电子邮件,要求确认此前约定的一笔交易,但法国兴业银行和这家银行根本没有交易往来。
因此,兴业银行进行了一次内部查清,结果发现,这是一笔虚假交易。
伪造邮件的是兴业银行交易员凯维埃尔。
更深入地调查显示,法国兴业银行因凯维埃尔的行为损失了49亿欧元,约合71亿美元。
凯维埃尔从事的是什么业务,导致如此巨额损失?欧洲股指期货交易,一种衍生金融工具产品。
早在2005年6月,他利用自己高超的电脑技术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交易,“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。
不久伦敦地铁发生爆炸, 股市真的大跌。
我就像中了头彩……盈利50万欧元。
”2007年,凯维埃尔再赌市场下跌,因此大量做空,他又赌赢了,到2007年12月31日,他的账面盈余达到了14亿欧元,而当年兴行银行的总盈利不过是55亿欧元。
从2008年开始,凯维埃尔认为欧洲股指上涨,于是开始买涨。
然后,欧洲乃至全球股市都在暴跌,凯维埃尔的巨额盈利转眼变成了巨大损失。
二、原因1.风险巨大,破坏性强。
由于衍生金融工具牵涉的金额巨大,一旦出现亏损就将引起较大的震动。
巴林银行因衍生工具投机导致9.27亿英镑的亏损,最终导致拥有233年历史、总投资59亿英镑的老牌银行破产。
法国兴业银行事件中,损失达到71亿美元,成为历史上最大规模的金融案件,震惊了世界。
2.暴发突然,难以预料。
因违规进行衍生金融工具交易而受损、倒闭的投资机构,其资产似乎在一夜间就化为乌有,暴发的突然性往往出乎人们的预料。
巴林银行在1994年底税前利润仍为 1.5亿美元,而仅仅不到3个月后,它就因衍生工具上巨额损失而破产。
中航油(新加坡) 公司在破产的6个月前,其CEO还公开宣称公司运行良好,风险极低,在申请破产的前1个月前,还被新加坡证券委员会授予“最具透明度的企业”。
风险管理成功案例
风险管理成功案例
1. 美国马哈尼酒店与赌场公司大胆采取风险管理措施。
尽管该公司面临着酒店业竞争激烈和经济波动的风险，但他们采取了创新的商业模式。
他们在全球范围内建立了一系列高档酒店和赌场，从而分散了风险。
此外，他们通过与其他品牌合作，将自己的酒店建在其他高端品牌的酒店里，实现了共享风险。
2. 中国平安保险是一个成功的风险管理案例。
他们利用先进的科技和数据分析来评估客户的风险，并为不同类型的风险提供个性化的保险解决方案。
此外，他们还投资于风险投资基金，以分散他们的投资风险。
中国平安保险还积极参与社会责任项目来降低自身的社会风险。
3. 苹果公司的成功也与风险管理密切相关。
苹果公司在2010年代初期面临着竞争加剧和股价下跌的风险。
然而，他们成功地通过开发革命性的产品如iPhone和iPad来逆袭。
同时，苹果公司还在供应链管理方面实施了创新的风险管理策略，以确保适时交货和货物质量。
这些成功案例表明，成功的风险管理需要创新的商业模式、科技和数据分析、多元化投资以及社会责任。
只有有效评估和管理风险，企业才能在竞争激烈的市场中生存和发展。
十大经典风险管理案例
十大经典风险管理案例风险管理是企业运营中必不可少的环节，它可以帮助企业识别、评估和控制潜在的风险，从而减少损失并提高效率。
以下是十大经典风险管理案例：1. 沃尔玛公司的供应链风险管理：沃尔玛公司通过建立强大的供应链网络，实现了高效的物流运营。
然而，这也使得该公司面临着各种潜在的供应链风险。
为了应对这些风险，沃尔玛公司采取了一系列措施，包括建立紧密合作关系、制定风险管理计划和加强信息共享等。
2. 波音公司的项目管理风险管理：波音公司是全球领先的航空航天制造商之一，其项目复杂性和规模都非常大。
为了确保项目成功完成并避免潜在的项目管理风险，波音公司采取了一系列措施，包括制定详细计划、加强团队协作和建立有效的沟通机制等。
3. 谷歌公司的信息安全风险管理：谷歌公司是全球最大的搜索引擎之一，在处理海量用户数据的同时也面临着各种潜在的信息安全风险。
为了保护用户数据并避免潜在的信息安全风险，谷歌公司采取了一系列措施，包括加强网络安全、建立多层次的安全防御机制和提高员工安全意识等。
4. 苹果公司的知识产权风险管理：苹果公司是全球领先的科技公司之一，在竞争激烈的市场中，知识产权保护尤为重要。
为了保护自己的知识产权并避免侵权诉讼，苹果公司采取了一系列措施，包括加强专利申请、建立专利侵权检测机制和加强法律合规性等。
5. 阿里巴巴集团的信用风险管理：阿里巴巴集团是中国最大的电商平台之一，在处理海量交易数据时面临着各种潜在的信用风险。
为了保护消费者权益并减少欺诈行为，阿里巴巴集团采取了一系列措施，包括建立信用评估系统、加强交易监管和提高用户安全意识等。
6. 通用汽车公司的产品质量风险管理：通用汽车公司是全球领先的汽车制造商之一，在保证产品质量方面十分重视。
为了确保产品达到最高标准并避免潜在的产品质量风险，通用汽车公司采取了一系列措施，包括加强供应商管理、建立严格的质量检测机制和提高员工质量意识等。
7. 微软公司的项目风险管理：微软公司是全球领先的软件开发商之一，在处理复杂项目时面临着各种潜在的项目风险。
十大经典风险管理案例
十大经典风险管理案例1. 福岛核事故福岛核事故发生在2011年，由于东日本大地震引发的海啸导致福岛核电站的核反应堆冷却系统完全失效，导致核燃料棒过热，最终导致核电站的多个反应堆发生核泄漏，造成了严重的辐射污染。
2. 马拉松爆炸案2013年，波士顿马拉松比赛期间，两名恐怖分子在终点线附近引爆了两个炸弹，造成3人死亡，超过260人受伤。
这个案件揭示了安全漏洞以及恐怖分子利用大型活动进行袭击的风险。
3. 汇丰银行洗钱丑闻汇丰银行曾被指控涉嫌洗钱，违反了反洗钱法规。
这个案例揭示了金融机构在风险管理和合规方面存在的问题，以及洗钱风险对整个金融系统的威胁。
4. 空中客车A380引擎爆炸2010年，一架空中客车A380飞机在飞行中出现引擎爆炸，导致飞机失去控制并紧急迫降。
这个案例暴露了飞机制造商在设计和生产过程中的风险，以及航空公司在飞机维护和安全方面的责任。
5. 干旱引发的食品危机长时间的干旱会导致农作物歉收，进而引发食品危机。
例如，2011年东非干旱导致肯尼亚、埃塞俄比亚和索马里等地出现饥荒，数百万人面临严重的食品短缺和饥饿的风险。
6. 金融危机2008年的全球金融危机揭示了金融市场中的风险管理不足。
由于次贷危机、衍生品交易和金融机构的高风险投资等问题，许多银行和金融机构陷入了破产和严重损失的境地。
7. 网络安全漏洞网络安全漏洞可能导致个人信息泄露、网络攻击和数据损失。
例如，2017年的“想象力”漏洞使得全球各地数十亿台计算机和移动设备面临被黑客攻击的风险。
8. 油轮泄漏事故油轮泄漏事故可能导致海洋生态系统受到污染，对海洋生物和沿海社区造成严重影响。
例如，2002年的“埃克森瓦尔迪兹”号油轮泄漏事故在阿拉斯加海域造成了巨大的环境破坏。
9. 产品质量问题产品质量问题可能导致用户健康风险、法律纠纷和声誉损失。
例如，2019年，美国食品公司塔尔吉特面粉因沙门氏菌污染而被迫召回大量产品，引发了广泛的健康警报和消费者不满。
风险管理23个案例
案例库案例1 巴林银行倒闭巴林银行在90年代前是英国最大的银行之一，有超过200年的历史。
巴林银行倒闭是由于其子公司巴林期货新加坡公司，因持有大量未经保值的期货和选择权头寸而导致巨额亏损，经调查发现，巴林期货新加坡公司1995年交易的期货合约是日经225指数期货，日本政府债券期货和欧洲日元期货，实际上所有的亏损都是前两种合约引起的。
自1994年下半年起，里森认为日经指数将上涨，逐渐买入日经225指数期货，不料1995年1月17日关西大地震后，日本股市反复下跌，里森的投资损失惨重。
里森当时认为股票市场对神户地震反映过激，股价将会回升，为弥补亏损，里森一再加大投资，在1月16日至26日再次大规模建多仓，以期翻本。
其策略是继续买入日经225期货，其日经225期货头寸从1995年1月1日的1080张9503合约多头增加到2月26日的61039张多头（其中9503合约多头55399张，9506合约5640张）。
据估计其9503合约多头平均买入价为18130点，经过2月23日，日经指数急剧下挫，9503合约收盘跌至17473点以下，导致无法弥补损失，累计亏损达到480亿日元。
里森认为日本股票市场股价将会回升，而日本政府债券价格将会下跌，因此在1995年1月16日至24日大规模建日经225指数期货多仓同时，又卖出大量日本政府债券期货。
里森在“88888”账户中未套期保值合约数从1月16日2050手多头合约转为1月24日的26379手空头合约，但1月17日关西大地震后，在日经225指数出现大跌同时，日本政府债券价格出现了普遍上升，使里森日本政府债券的空头期货合约也出现了较大亏损，在1月1日到2月27日期间就亏损1.9亿英镑。
里森在进行以上期货交易时，还同时进行日经225期货期权交易，大量卖出鞍马式选择权，即在相同的执行价格下卖出一张看涨期权，同时卖出一张看跌期权，以获取期权权利金。
里森通过卖出选择权获得了很多权利金来支付大量追加保证金，里森希望在一段时间同市场能够保持足够稳定，让选择权能够以接近执行价到期作废，从而使该政策获利。
十大经典风险管理案例
十大经典风险管理案例风险管理是现代企业管理的一个必不可少的组成部分，能够在业务运营中有效地预防和应对风险，在避免或减轻企业损失的同时，提高企业的稳定性和竞争力。
以下是十大经典风险管理案例：1. 需求风险的管理在新产品开发过程中，过于追求产品的高级和完美，忽略用户的实际需求，这是一种需求风险。
当世界各大航空公司在购买大型飞机时，产生了这样的问题。
Boeing公司想制造一种市场上最大的飞机，但是因为市场上对超大型飞机的需求率低于预期，以至于其旗舰机型747-8在市场上几乎失败。
而空客A380则采取了差异化经营策略，设计出适合特殊需求的飞机，成功占领了许多市场份额。
2. 成本管理风险成本管理是企业生存关键因素之一。
然而，在项目管理中，成本风险常常会因为预算不足或预算增长不够而产生。
沃尔玛曾在其努力推进国际扩张的过程中犯过这个错误，他们在扩张中国市场时，没有考虑到中国的不同文化和消费习惯，所以其销售额并没有达到预计。
因此，沃尔玛应当在经营规划早期就建立一套合理且有效的成本管理机制。
3. 信息安全风险管理在一个现代化的商业环境中，信息安全非常重要。
随着互联网的迅速发展，网络攻击日益严重，这些攻击往往会导致企业财务损失、品牌形象受损以及客户的信心顿失。
2015年，艾什顿马丁公司因为计算机网络被黑客攻击而遭受巨额损失。
因此，在现代企业中，必须建立一套强大的信息安全体系，确保业务的安全无虞。
4. 供应商风险管理在采购物料或服务方面，企业必须确保其供应商具有良好的信誉和稳定生产能力。
这是因为供应商的一些问题，如生产延误或道德问题，可能会直接影响到企业的供应链和业务运营。
苹果公司在供应链管理上做得很好，其在供应商管理体系中推行了一系列严格的审核流程，始终保持着高效的供应链管理体系。
5. 人力资源风险管理在人员管理方面，企业需要有一个有效的招聘、培训、激励和保留人才的策略，来减少员工流失率，确保新员工能够适应工作要求，并让员工从中获益。
企业风险管理正面案例
企业风险管理正面案例企业风险管理是企业经营中非常重要的一环，它不仅能够帮助企业降低风险，还可以提升企业的竞争优势和持续发展能力。
下面将介绍一些关于企业风险管理正面案例，希望能够对您有所启发。
1. 优化供应链风险管理在当今全球化的市场环境中，企业的供应链风险管理变得愈发重要。
一家国际知名的汽车制造企业在最近的一次供应链危机中表现出了良好的风险管理能力。
该企业建立了与供应商的密切合作关系，建立了全球供应链风险监测系统，通过对供应链各环节进行全面的监测和预警，及时应对了来自原材料供应、交通运输、政治稳定等方面的风险。
得益于这些措施，该企业在供应链危机中受到的影响大幅降低，保持了生产运营的稳定和持续。
2. 制定科学的市场风险管理策略一家跨国金融机构在经过多年的发展后，总结出了一套科学的市场风险管理策略。
通过对不同市场环境、政策法规、国际形势等因素进行全面分析，该机构建立了一整套灵活的市场风险管理体系，包括多元化的投资组合、风险控制和敞口管理等方面。
在金融危机等极端市场情况下，该机构能够迅速作出反应并加以应对，保护了自身和客户资产的安全。
3. 建立健全的信息安全风险管理体系随着互联网和信息技术的飞速发展，企业面临的信息安全风险也在不断增加。
一家知名互联网企业通过建立健全的信息安全管理体系，包括数据加密、网络安全监控、员工培训等措施，成功保护了用户的隐私数据、业务信息和公司资产的安全。
该企业不仅在信息安全方面取得了巨大的竞争优势，还赢得了用户和投资者对其的信任。
4. 整合风险管理与企业战略一家大型制造企业将风险管理纳入到了企业战略的制定和执行中。
该企业通过对市场、技术、竞争等方面的分析，明确了企业的发展战略和目标，并将风险管理作为企业战略的重要组成部分。
这样一来，风险管理不再是一个被动的应对措施，而是与企业一体化，成为了企业发展的动力和保障。
在剧烈竞争和市场波动的环境下，该企业依然能够持续稳健地发展。
这些正面案例充分展示了企业风险管理的重要性和成功的效果。
风险管理成功案例
没有人可以绝对把握意外事故的发生，但是懂得风险管理的人，一定不会遇事惊慌失措，因为一切都在其预料之中。
以下是学习啦小编为大家整理的关于风险管理成功案例，欢迎阅读!风险管理成功案例1：首先是风险识别准确及时。
国家总局在飞行检查中捕捉到个别药品生产企业违规购进银杏叶提取物投料生产银杏叶片和银杏叶胶囊，生产管理混乱，伪造物料购进台账及银杏叶提取物的批生产记录、批检验记录，低价销售银杏叶药品的信息后，没有当作单一的违反药品GMP个案或者价格问题去对待，而是从相关企业相关产品的横向比较中捕捉到低价银杏叶产品可能存在质量风险的信息，顺藤摸瓜，挖出了该企业改变银杏叶提取生产工艺的严重问题。
其次是风险分析科学全面。
在初步固定证据之后，国家总局并没有就此止步，而是通过全面分析，判断这绝非简单个案，是在较大范围、较多品种、不少企业中存在的共性问题。
因此将个别银杏叶产品质量问题的偶然风险果断研判为系统性、全局性风险，在此基础上发出通告，启动了涵盖广西、湖南两个重灾区在内的二十几个食药监部门及近30家药品生产企业的全国性统一行动。
再次是风险控制严格有序。
在初步查清涉案银杏叶产品的基本事实后，如何在最短时间内迅速控制问题药品，防止药害事件发生;怎样在已经打草惊蛇的情况下查清案件事实，防止证据灭失;如何做好药品自检和抽检，在更大范围防止同类问题漏网;怎样做好舆论宣传，防止社会恐慌等问题，考验着国家总局的领导能力和集体智慧。
对此，国家总局通过以下措施严控银杏叶事件：一是要求各地采取了发现一批、控制一批的方法，防止问题药品流向患者。
二是要求同类产品生产企业一律严格自检，并将企业自检和食药监部门抽检结合起来，让守法企业放心生产经营，给非法企业以严厉制裁。
其中，《关于湖北午时药业股份有限公司银杏叶片自检结果与监督抽验结果不一致调查情况的通告》可谓精彩一笔，让那些自作聪明、弄虚作假，企图逃脱制裁的企业自食其果。
三是通过国家总局牵头公安部门配合查办、各有关省市全力协办的方式，在最短时间固定了证据，控制了有关人员，查封了有关设施设备，扣押了问题产品，确保了这起横跨全国的食品药品大案的成功处理。
大经典风险管理案例
风险管理十大案例案例 1：法国兴业银行巨亏一、案情2008 年 1 月 18 日,法国兴业银行收到了一封来自另一家大银行的电子邮件,要求确认此前约定的一笔交易,但法国兴业银行和这家银行根本没有交易往来。
因此,兴业银行进行了一次内部查清,结果发现,这是一笔虚假交易。
伪造邮件的是兴业银行交易员凯维埃尔。
更深入地调查显示,法国兴业银行因凯维埃尔的行为损失了49亿欧元,约合71亿美元。
凯维埃尔从事的是什么业务,导致如此巨额损失欧洲股指期货交易,一种衍生金融工具产品。
早在2005年6月,他利用自己高超的电脑技术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交易,“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。
不久伦敦地铁发生爆炸,股市真的大跌。
我就像中了头彩……盈利50万欧元。
”2007年,凯维埃尔再赌市场下跌,因此大量做空,他又赌赢了,到2007年12月31日,他的账面盈余达到了14亿欧元,而当年兴行银行的总盈利不过是55亿欧元。
从2008年开始,凯维埃尔认为欧洲股指上涨,于是开始买涨。
然后,欧洲乃至全球股市都在暴跌,凯维埃尔的巨额盈利转眼变成了巨大损失。
二、原因1.风险巨大,破坏性强。
由于衍生金融工具牵涉的金额巨大,一旦出现亏损就将引起较大的震动。
巴林银行因衍生工具投机导致亿英镑的亏损,最终导致拥有233年历史、总投资59亿英镑的老牌银行破产。
法国兴业银行事件中,损失达到71亿美元,成为历史上最大规模的金融案件,震惊了世界。
2.暴发突然,难以预料。
因违规进行衍生金融工具交易而受损、倒闭的投资机构,其资产似乎在一夜间就化为乌有,暴发的突然性往往出乎人们的预料。
巴林银行在1994年底税前利润仍为亿美元,而仅仅不到3个月后,它就因衍生工具上巨额损失而破产。
中航油(新加坡)公司在破产的6个月前,其CEO还公开宣称公司运行良好,风险极低,在申请破产的前1个月前,还被新加坡证券委员会授予“最具透明度的企业”。
3.原因复杂,不易监管。
风险管理十大案例
风险管理十大案例1. Deepwater Horizon油井爆炸事故- 案例概述：Deepwater Horizon油井爆炸事故是美国历史上最严重的海洋石油泄漏事故，导致了巨大的环境破坏和人员伤亡。
该事故揭示了石油行业在风险管理方面的严重失败和监管不足。
- 风险管理教训：风险管理体系应该遵循最高安全标准，进行全面的风险评估和防范措施，并确保及时有效的应急响应。
2. Equifax数据泄露事件- 案例概述：Equifax数据泄露事件是迄今为止美国历史上最大规模的个人信息泄露事件之一，导致数百万人的个人身份和信用信息被黑客攻击者获取。
该事件暴露了企业在信息安全和风险管理方面的薄弱环节。
- 风险管理教训：企业应加强对客户数据的安全保护，包括采用先进的技术措施和建立健全的数据管理流程，以及及时通报客户并采取恰当的补救措施。
3. 瑞士银行UBS巨额交易亏损事件- 案例概述：UBS巨额交易亏损事件发生于2008年，是因为该银行的内部风险管理和控制失灵，导致了高达数十亿美元的交易亏损。
该事件揭示了金融机构在风险管理和内部控制方面的重要性。
- 风险管理教训：金融机构应建立严格的风险管理和内部控制体系，并加强对交易风险的监控和限制，以防止类似的巨额亏损事件再次发生。
4. 道达尔公司刚果共和国环境破坏案- 案例概述：道达尔公司在刚果共和国石油开采过程中，对环境造成了严重的破坏，导致生态系统受到损害，居民生活受到严重影响。
该案例凸显了企业在发展项目时应更加重视环境风险管理和社会责任。
- 风险管理教训：企业应制定可持续发展战略，充分评估和管理项目对环境和社区的影响，确保按照合规标准进行运营，并与相关利益相关者积极合作。
5. 雅虎公司网络安全漏洞事件- 案例概述：雅虎公司的网络安全漏洞导致了数亿用户账户信息被黑客攻击者获取。
该事件揭示了企业在网络安全风险管理方面的薄弱环节，以及对用户数据的保护不力。
- 风险管理教训：企业应采用先进的网络安全技术和策略，加强对用户数据的保护，包括数据加密、访问控制和持续的安全监测。
十大经典风险管理案例
风险管理十大案例案例1：法国兴业银行巨亏一、案情2008年1月18日,法国兴业银行收到了一封来自另一家大银行的电子邮件,要求确认此前约定的一笔交易,但法国兴业银行和这家银行根本没有交易往来。
因此,兴业银行进行了一次内部查清,结果发现,这是一笔虚假交易。
伪造邮件的是兴业银行交易员凯维埃尔。
更深入地调查显示,法国兴业银行因凯维埃尔的行为损失了49亿欧元,约合71亿美元。
凯维埃尔从事的是什么业务,导致如此巨额损失?欧洲股指期货交易,一种衍生金融工具产品。
早在2005年6月,他利用自己高超的电脑技术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交易,“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。
不久伦敦地铁发生爆炸,股市真的大跌。
我就像中了头彩……盈利50万欧元。
”2007年,凯维埃尔再赌市场下跌,因此大量做空,他又赌赢了,到2007年12月31日,他的账面盈余达到了14亿欧元,而当年兴行银行的总盈利不过是55亿欧元。
从2008年开始,凯维埃尔认为欧洲股指上涨,于是开始买涨。
然后,欧洲乃至全球股市都在暴跌,凯维埃尔的巨额盈利转眼变成了巨大损失。
二、原因1.风险巨大,破坏性强。
由于衍生金融工具牵涉的金额巨大,一旦出现亏损就将引起较大的震动。
巴林银行因衍生工具投机导致9.27亿英镑的亏损,最终导致拥有233年历史、总投资59亿英镑的老牌银行破产。
法国兴业银行事件中,损失达到71亿美元,成为历史上最大规模的金融案件,震惊了世界。
2.暴发突然,难以预料。
因违规进行衍生金融工具交易而受损、倒闭的投资机构,其资产似乎在一夜间就化为乌有,暴发的突然性往往出乎人们的预料。
巴林银行在1994年底税前利润仍为1.5亿美元,而仅仅不到3个月后,它就因衍生工具上巨额损失而破产。
中航油(新加坡)公司在破产的6个月前,其CEO还公开宣称公司运行良好,风险极低,在申请破产的前1个月前,还被新加坡证券委员会授予“最具透明度的企业”。
3.原因复杂,不易监管。
风险管理成功案例分享
风险管理成功案例分享在现代社会中，风险管理对于企业的成功至关重要。
良好的风险管理可以帮助企业预测、评估和应对各种潜在的风险，从而保持业务的稳定和可持续发展。
下面将分享一些风险管理成功的案例，以期能够对读者提供一些实践经验和启示。
1. 苹果公司：供应链风险管理苹果公司是全球知名的科技公司，其成功的供应链管理被认为是其成功的重要因素之一。
苹果公司通过建立高度灵活和可靠的供应链网络，最大程度地降低了潜在的供应链风险。
他们与供应商建立了紧密的合作关系，定期进行风险评估，并制定相应的预防措施。
这种全面的风险管理策略使得苹果公司能够及时应对各种潜在的供应链问题，保证了产品的及时交付和品质的稳定。
2. 沃尔玛：市场风险管理沃尔玛是全球最大的零售企业之一，其成功的市场风险管理是其在竞争激烈的零售市场中保持领先地位的关键。
沃尔玛通过市场调研和数据分析，准确评估市场需求和竞争对手的情况，并制定相应的市场风险管理策略。
他们及时调整产品定价和促销活动，以适应市场需求的变化。
同时，他们还积极进行品牌建设和市场推广，提高了消费者对于沃尔玛品牌的认可度和忠诚度。
3. 谷歌：信息安全风险管理作为全球领先的互联网科技公司，谷歌面临着各种信息安全风险。
为了保护用户隐私和保证数据的安全，谷歌采取了多种措施来管理信息安全风险。
他们加强了对用户数据的保护和加密措施，提高了系统的安全性和稳定性。
同时，他们还建立了专门的信息安全团队，定期进行漏洞扫描和安全评估，及时修复发现的漏洞和问题。
这种综合的信息安全管理策略使得谷歌成为用户信赖的品牌。
4. 三星电子：产品质量风险管理作为全球领先的电子产品制造商，三星电子注重产品质量的管理。
他们建立了完善的产品质量管理体系，从原材料采购到生产制造，严格控制每个环节的质量。
他们还建立了反馈机制，及时收集和分析用户反馈的质量问题，以便进行改进和提升。
这种全面的产品质量管理策略使得三星电子的产品在市场上享有良好的声誉和口碑。
风险管理十大经典案例
7.越南金融危机
股市暴跌：2007年10月3日到2008年6月4，在短短8 个月的时间内，胡志明指数从1106点下跌到了396 点。 汇市走低：交易员预计在未来12个月内，越南盾兑 美元将贬值超过1/3。 楼市跳水：胡志明市某些地区的房价已经较去年底 下跌了约50%。 高达25.2%的通货膨胀、持续扩大的贸易逆和财政 赤字、过多的外债规模，这个国家的货币体系 暴露在巨大的风险中。
2.根本原因：政府没有进行有效的金融监管， 反而鼓励银行的投机行为。冰岛和欧洲的其他国 家一样，对自己的金融体系进行了私有化、放松 了管制。私有化之后带来了投资的繁荣，以及资 产价格的上升，以及资产价值的泡沫。国际的贷 款人愿意把资金无限制的贷到冰岛，而且房价在 上升，股票市场也在上升。银行体系出现了问题 这是因为，首先冰岛从一个简单的存款制度变成 了一个全球的国际金融的中介机构，银行体系没 有得到很好的监管，银行监管机构也就是中央银 行，没有能力完全的了解银行所面临的风险。雷 曼兄弟破产之后，银行没有任何生存的机会，投 资者的信心消失了。
10月10日：面对严重资金周转问题的中航油，首次 向母公司呈报交易和账面亏损。为了补加交易商追加的 保证金，公司已耗尽近2600万美元的营运资本、1.2亿美 元银团贷款和6800万元应收账款资金。账面亏损高达1.8 亿美元，另外已支付8000万美元的额外保证金。 10月20日：母公司提前配售15%的股票，将所得的 1.08亿美元资金贷款给中航油。 10月26日和28日：公司因无法补加一些合同的保 证金而遭逼仓，蒙受1.32亿美元实际亏损。 11月8日到25日：公司的衍生商品合同继续遭逼仓， 截至25日的实际亏损达3.81亿美元。 12月1日，在亏损5.5亿美元后，中航油宣布向法 庭申请破产保护令
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瑞穗证券至今没有公布当事人的真实姓名。
趁火打劫的机构大户受到谴责。共有22假机构在此次乌龙 指事件中获利。瑞士银行、摩根斯坦利、日兴证券、雷曼兄 弟、瑞士信贷、野村证券在共瓜分了168亿，占瑞穗证券损 失的40%以上。事后部分获利的证券公司同意把钱拿出来成 立一个保护投资者利益的基金。 东证监管不力，东证社长引咎辞职。
长期资本管理公司的崩溃
在1998年全球金融动荡中，长期资本管理公司难逃一劫， 从5月俄罗斯金融风暴到9月全面溃败，短短的150多天资产净 值下降90%，出现43亿美元巨额亏损，仅余5亿美元，长期资 本管理公司走到破产边缘。
9月23日，美联储出面组织安排，以Merrill Lynch（美
林）、J.P.Morgan（摩根大通）为首的15家国际性金融机构注 资37.25亿美元购买了LTCM90%的股权，共同接管了该公司。
围绕此事件，瑞穗证券、东证、软件开发 商富士通公司打了一场长达10年的官司。 2015年9月3日，随着东京最高法院驳回瑞 穗证券的上诉，维持二审的原判结果，长达10 年的诉讼终于画上句号。
21
乌龙指
那天发生了什么？
2005年12月8日，日本公司J-Com首次公开上市（IPO）的 日子，上午9:27，距离开盘还有几分钟，小A接到一位客户委托： “以61万日元的价格，卖出1股J-Com股票”。小A却错误的输 入为“以1日元的价格，卖出61万股J-Com股票”。
23
乌龙指
J-Com大甩卖，大妈、大户争相爆买。只要卖出的股票有 人接了，成交后必须把货交给买家。 J-Com的股票一共才发行14000多股，大部分高管持有， 真正在市场上流通的仅3000多股。 61万股，瑞穗从何而来？ 瑞穗证券只好发出反向买入的决定，和其他人一起抢购筹码， J-Con股价被拉高到涨停价77.2万日元，持续到当天的交易结 束。当天交易中，瑞穗证券一共损失约270亿日元。
市场中性策略的收益主要来源于三个部分：
多头组合收益；
空头组合的收益； 卖空资产收到现金所获得的利息。
8
长期资本管理公司(LTCM)的兴衰
比如在股票市场
当市场行情上涨时，价格低估股票的上 涨幅度高于价格被高估的股票，投资组合 整体收益为多头盈利减空头亏损加利息； 当市场行情下降时，高估股票的跌幅要 大于低估股票，投资组合的整体收益为空 头盈利减多头亏损加利息。
13
长期资本管理公司(LTCM)的兴衰
小概率事件：数学模型缺陷 （黑天鹅）
模型假设前提和计算结果都是在历史统计 数据基础上得出的，德国债券与意大利债券正 相关性就是统计了大量历史数据的结果，它预 期两个市场将朝着同一个方向发展。
1998年俄罗斯的金融风暴使正相关向负 相关逆转的小概率事件发生，沽空的德国债券 价格上涨,做多的意大利债券价格下跌。
9
长期资本管理公司(LTCM)的兴衰 具体实现：
Scholes和Merton将金融市场历史交易资料、 已有的市场理论、研究报告和市场信息有机结合在一 起，形成一套较完整的电脑自动投资数学模型（程序 化交易）。利用计算机处理大量历史数据，通过连续 而精密的计算得到两个不同金融工具间的正常历史价 格差，然后结合市场信息分析它们之间的最新价格差。 如果两者出现偏差，并且该偏差正在放大，电脑立即 建立起庞大的组合，大举入市投资套利；经过市场一 段时间调节，放大的偏差会自动恢复到正常轨迹上， 此时电脑指令平仓离场。
6
长期资本管理公司(LTCM)的兴衰 投资手法
LTCM始终遵循所谓的“市场中性”原则，
即不从事任何单方面交易，以寻找市场套利空 间为主 。LTCM正是凭着这一点战无不胜， 攻无不克。
7
长期资本管理公司(LTCM)的兴衰
市场中性投资策略
同时持有多头和空头两个投资头寸，即买 入价值被低估的金融资产，同时卖出价值 被高估的金融资产。
指令发出后，瑞
穗证券的交易软件检 查到异常，给出警告
对话框。小A没有给
予关注，按了确定按 钮。巨大的卖单挂在 了东证的交易盘口上。
22
乌龙指
2分钟后，小A发现这个错误，赶紧试图通过交易软件撤销 这笔卖单。连续输入3次撤单指令，都被东证的交易系统拒绝了 （时候发现交易系统的BUG所致）。小A给东证电话撤单，被接 线员以“无权操作”拒绝。 此时，盘口开始交易。开盘价定在67.2万日元，巨大卖单依 次将所有买单成交，将股价钉死在跌停价57.2万日元上。 客户委托 操盘手指令 交易规则
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长期资本管理公司(LTCM)的兴衰
1998年5月，LTCM利用22亿美元作资本抵押，买入价值3250 亿美元（名义本金）的证券，由此造成该公司的巨额亏损。
1998年8月，俄罗斯面临国际石油价格不断下跌，国内经济
恶化，再加上政局不稳，俄罗斯爆发金融风暴：宣布卢布贬值， 停止国债交易，冻结国外投资者贷款偿还期90天。
本案的积极意义在于，东证公司意识到自身对于软件系 统的忽视，并以此次事件为契机，研发了2010年金融行业的 重大项目——东证次世代交易系统“Arrowhead”。有趣 的是，这个新系统依然外包给了富士通负责开发。
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乌龙指 光大证券乌龙指
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法官：“额滴神。。。”
28
乌龙指
审理结果？
经过法庭辩论及评审代码，法庭最终认为：无法判断该 Bug是否容易被发现，富士通不用赔了！事发日，东证在接 到瑞穗证券的电话后，未能履行撤单职责，属重大过错方。 电话联络时点以后的损失，东证需承担70%（107亿日元）。
对这个判决，瑞穗证券与东证都觉得委屈，继续上诉到 东京高院。2015年9月3日，东京高院驳回上诉，维持原判！
LTCM的收益（损失）率
18
长期资本管理公司(LTCM)的兴衰 媒体关于长期资本管理公司崩溃的评价
《华盛顿邮报》 ：“是对华尔街造成有史以 来最严重打击的金融失足 ”
《华尔街日报》 ：“华尔街最激勇的后代之 一”。 《金融时报》 将它形容为“以为自己聪明绝 顶、不可能失败的基金”。 《商业周刊》：“长期资本的火箭科学在发 射台上发生爆炸”。
J-Com主要发行商股价一度暴跌8%；
不安情绪持续蔓延，当天收盘时，日经指数大跌了301点。
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乌龙指
善后？
不存在的股票如何交割？瑞穗证券通过回购抢回大部分卖 单，仍有9万多股被其他机构和投资者买走（T+3）。经过 协商，双方同意用现金来结算。清算价格定在瑞穗证券敲下 乌龙指前一刻的价格-91万日元。
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乌龙指
谁之过？
法庭认为案件事实清楚：由于交易所软件存在Bug，因 此在特定条件下会发生不能撤单的现象。这个Bug是富士通 技术人员在2000年某次程序修改时不小心留下的。同时，法 院认为，如果这个Bug是很容易被发现的那类Bug，那就是 一个“重大过失”，需要承担法律责任。 围绕这个案件，法院判决的依据是：究竟这个软件Bug 是否容易被发现。 瑞穗证券：“这个Bug不要太明显，好伐？比hello world 写成hello word还好发现。 ” 富士通：“咳咳，这程序逻辑还能再复杂、Bug还能再隐 蔽点吗？不信咱们明天跟法官一起评审代码。”
3
长期资本管理公司(LTCM)的兴衰 “梦幻组合” ——天才精英合伙人
掌门人：John Meriwether(约翰 麦利威 泽)， “点石成金”的华尔街债券套利之父 。
1997年诺贝尔经济学奖获得者 Robert Merton， Myron Scholes 。 美国前财政部副部长及美联储副主席 David Mullins (大卫 莫林斯)。 所罗门兄弟债券交易部主管Rosenfeld (罗 森菲尔德)。
4
长期资本管理公司(LTCM)的兴衰 辉煌业绩
以1994年成立初期的12.5亿美元资产净 值迅速上升到1997年12月的48亿美元，每年 的投资回报为28.5%、42.8%、40.8%和 17%，1997年更是以94年投资1美元派2.82 美元红利的高回报率让LTCM身价倍增。
5
长期资本管理公司(LTCM)的兴衰 每个信用级别的贴现率(%)
美国政府第一次挽救一家对冲基金。
由于巨额损失耗尽了LTCM的风险资本，相比起 LTCM的风险其资本金严重不足！
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长期资本管理公司(LTCM)的兴衰
价差方向判断失误导致巨额亏损
价 格
正常信用价差 正常信用价差
德国国债 意大利国债
t1 t2 t3
LTCM坚持到t3时刻的前提？
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长期资本管理公司(LTCM)的兴衰
级别 AAA AA A BBB BB B CCC 一年 3.60 3.65 3.72 4.10 5.55 6.05 15.05 二年 4.17 4.22 4.32 4.67 6.02 7.02 15.02 三年 4.73 4.78 4.93 5.25 6.78 8.03 14.03 四年 5.12 5.17 5.32 5.63 7.27 8.52 13.52
市场中性投资策略能够发挥作用是建立在投资组 合中两种证券的价格高度正相关基础之上。 当市场行情上涨时，价格低估股票的上涨幅度高 于价格被高估的股票，投资组合整体收益为多头盈利 减空头亏损加利息；反之，当市场行情下降时，高估 股票的跌幅要大于低估股票，投资组合的整体收益为 空头盈利减多头亏损加利息。 正相关的前提一旦发生改变，逆转为负相关，则 这种投资策略就变成了一种高风险的交易策略，或两 头亏损，或盈利甚丰。
2006年9月瑞穗证券一纸诉状把东证和富士通告上了法庭。
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乌龙指
十年诉讼各方态度？ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
瑞穗证券：“正是由于东证交易软件Bug，才让 自己巨亏。所以，我们在发起撤单被拒绝后产生的 所有亏损，应由东证买单。” 东证：“交易员自己敲错了，凭啥赖我身上，就 算是软件Bug，要找的话也请找我的软件外包商— —富士通，别来烦我。” 富士通：“……”