中国移动2012年度业绩报告解读

知者不惑，仁者不忧，勇者不惧——中国移动2012年度业绩报告解读“知者不惑，仁者不忧，勇者不惧”，出自《论语•子罕》，是孔子对其弟子说的话，叮嘱弟子，知、仁、勇，三者天下之达德也。

根据字面的理解是，有智慧的人不会迷惑，有仁德的人不会忧愁，勇敢的人不会畏惧。

而深层次的涵义是，当一个人要是真正明白做人的真正目的时，他便会因为生活中的自我要求而心性提高、破迷生智慧、进而坦然面对人生的喜乐，不庸人自扰，也能锻炼出大无畏的真勇气去面对遭遇的困顿与考验。

我觉得这句话对于现阶段的中国移动而言，恰逢其用，一作勉励，二作醍醐。

现阶段的中国移动是怎样的一个中国移动？站在2013年伊始，中国移动依然是中国市值最高、利润最多（这一项为世界运营商之首）、用户数最多的电信运营商，但面对ICT领域的颠覆性变革，行业竞争形势的复杂多变，现阶段的中国移动，开始有其迷惑。

然而，正如孔子所言的“知者不惑，仁者不忧，勇者不惧”，只要以知者、仁者、勇者之心去面对未来，必然能三达德，中国移动也必然能洞清迷惑，放下忧虑，勇敢直面困境与未来，继续保持高效、稳健且可持续发展。

I.知者不惑篇[知者不惑的解读：越是乱局中越是充满了形形色色的假象，人们往往被事物的表面假象所迷惑，而不能了解到真实的本质，一旦陷入众多假象的漩涡之中，便会产生迷惑之感，导致迷失方向。

要做到不被外物所惑的境界，首先要做到不被自己所惑。

一个真正的知者应该对整体大局有宏观的把握，对自己想要的东西有深刻而明晰的了解，这样才能找准方向，坚持不移地走下去，这谓之不惑。

]迷惑：方向既定，转型未成2012年是中国移动战略转型的关键之年，早在年初的工作会议上就明确了“深化四网协同发展，有效促进从以语音经营为主向，语音、流量经营并重；加快积累基础设施资源；发挥优势，有所作为，积极构建移动互联网主导地位”的战略转型方向。

当然，战略转型不光是方向明确这么简单，必须还有切实可行的落地，2012年间中国移动经历了TD-LTE城市试验网启动、专业化公司集中化管理变革、移动互联网战略定调等诸多大事，可以看出中国移动正积极顺应ICT变革的规律和方向，发挥自身优势，积极转型，试图通过一系列的变革来适应新环境，稳定发展势头。

这是积极的一面。

到2013年初，中国移动以一句“今年中国移动推进战略转型极其关键的一年”开局，一方面反映转型之漫长和艰巨，并非一朝一夕之役；另一方面也确实反映出现阶段中国移动战略转型的成果还没有显现出明显的成效，当然，企业转型成效是一个很宏观的事情，很难一言决之，但或许可以从以下几个表现中略见端倪。

流量经营成效未见，未来价值增长点模糊“语音、流量经营并重”的战略转型定位把流量经营提到与“语音经营”同等重要的位置，中国移动不可谓说不重视，流量经营可以说已经定调为中国移动企业未来的价值增长点，但从具体的市场表现以及对企业的正面拉动作用来说，流量经营尚未表现出与其地位相匹配的作用。

第一.流量与收入间的转化率从中国移动2012年度业绩报告中可以看到，无线上网业务流量达到10392亿MB，比上年增长187.6％，但相应的流量的收入为682.57亿元，比上年增长为53.6%，收入的增长与流量的增长不相匹配；另外，流量收入占整体收入的29.7%，而语音收入的占比为65.6%。

我认为造成这种情况原因应该是有几个层面的，第一，在转型的初级阶段，在语音收入依然能撑起企业的价值增长时，中国移动对于流量经营稍微宽容，并不急于求成，因此在流量经营的策略上主要是围绕市场拓展和客户培育而制定，在收入上应该没有太多硬性指标，我们也可以看到很多流量的营销套餐的关键词都是优惠或者赠送；第二，抛开上述说的策略上的影响，我认为如何设计流量套餐吸引客户购买，如何设计应用或联同开发者、大型内容提供商进行规划拉动客户使用流量，这些都需要充分的调研和精心的布局规划。

第二.依靠内容盈利尚未可期流量经营有两个层面，一个是提升流量的价值，另外一个是通过内容盈利。

上面第一点已经阐述了中国移动在流量价值（管道价值）的提升上存在困难，那依靠内容盈利这方面又如何呢？从业绩报告上我们可以看到，2012年数据业务收入达到1663.48亿元，数据业务收入占营运收入的比例达到29.7％，比上年增长19.4％，数据在一个层面上表明流量经营对于企业价值提升的作用正在逐步体现，但显然这个作用还有待提升。

预计2013年业绩增长将进一步放缓；从中国移动近两年的表现来看，中国移动的发展步伐在放慢是不争的事实，根据业绩报告数据显示，2011年运营收入为5280亿元，净利润1259亿元，同比增长仅5%，而2012年运营收入为5604.13亿人民币，同比增长6.1%，净利润为1292.74亿人民币，同比增长降至2.7%。

一方面是利润增长不乐观，另一方面是收入构成不理想。

目前移动语音业务收入占了中国移动运营收入的70%左右，而且由于流量经营状况不理想，过度依赖话音业务盈利的局面在接下来相当一段时间内仍将持续，而话音贬值已是大趋势，未来中国移动在话音市场的营收将面临更大的挑战和风险。

相比之下，中国联通和中国电信则在数据流量领域和固网宽带领域建立了稳固的领先优势，其收入结构相对比较科学，受移动互联网的直接冲击较少。

影响业绩增长的因素也是多方的，新增用户放缓，中高端客户流失严重，存量用户ARPU下跌，短信语音业务受OTT业务（如微博、微信等）影响，流量收入增长乏力等，这些都是其中的主要因素。

为此，为了“妥善处理好当前业绩与长远发展的关系”，中国移动已经适度下调利润指标，这是中国移动领导层尊重规律，实事求是的表现，但从另外一个角度来说，中国移动2013年业绩增长将进一步放缓已成定局。

基于此，开始有人对中国移动的未来之路产生迷惑，甚至开始质疑转型的根基和方向，转型是否必需？转型的方向是否正确？转型之路是否铺就？最好的转型时机是否已经错过？中国移动未来之路应该怎么走？知者不惑：找准方向，坚定不移知者就是具有大智慧的人，无论在何种情形下都能保持冷静，以独立的眼光观察、思考问题，能够从乱局中抽丝剥茧，能从乱流中看见大潮流，大趋势，而且能够坚持信念，坚定不移地走下去，直到取得成功。

积极转型，蓄势未来中国移动未来之路应该怎么走？关于这个问题，奚国华董事长给出了答案，“在互联网领域要有所作为，既不能走传统运营商的老路，也不能采取简单跟随的做法，而要立足自身优势，探索新路径，寻找新增长。

”这句话内涵丰富，甚至值得拆开来逐一解读。

“在互联网领域要有所作为”这指的是中国移动未来的企业发展方向，不能单纯停留在CT领域，而要跨界到互联网领域，甚至表达出比“语音、流量经营并重”更进一步的战略指引性——未来将逐步把重心向互联网领域转移；“既不能走传统运营商的老路，也不能采取简单跟随的做法”，传统运营商的老路就是专注CT，在CT领域谋求价值增长，而简单跟随的做法指的是前期中国移动在互联网企业面前亦步亦趋的模仿学习过程，是事实证明，单纯靠跟随模仿而欠缺创新是很难取得成效的。

显然，企业高层已经为中国移动的发展精确把脉，找到问题的症结所在；“立足自身优势，探索新路径，寻找新增长”表达的是中国移动未来的发展必然不能脱离过去的根基，要在自身的基础上，发现不足，挖掘优势，在大方向之下，探索可行的新路径，寻求新的价值增长。

在年初的工作会议上，中国移动更是将2013年，甚至之后相当长一段时间内的方向指引和策略部署进行了细致的解读，“围绕“战略转型、改革创新、反腐倡廉”三篇文章，全面提升网络能力、营销能力、管理能力和队伍能力，处理好传承优势与创新发展的关系、当前业绩与长远发展的关系、统筹兼顾与突出重点的关系、规范管理与提高效率的关系，着力创业布局、创新发展，努力推进公司战略转型和持续健康发展。

”转型必然是艰辛曲折的，中间必然会遇上各种各样的问题，和迷惑，中国移动现在做的正是坚持自我，积极转型，蓄势未来。

主动调整利润指标，平衡当前与长远利益作为一头快跑的大象，中国移动过去十几年年间一直以泯然众人的速度奔跑，到今天，这头大象出现了疲软之态，我不认为这是什么不可逆转的危机，正如你不可能要求一只飞鸟永远不落地一样，它今日的停歇只是为了明日的展翅高飞。

中国移动主动下调利润指标，虽然直接使得外界（包括投资者）对其未来盈利能力产生质疑，但对中国移动本身而言则是“尊重规律，实事求是”之举，奚国华表示考核指标体系既要满足当前价值增长要求，也要兼顾持续发展的能力增长需要。

当前发展如果不谋划长远就会失去方向，长远发展离开了当前就是空中楼阁。

此举也正是“要妥善处理好当前业绩与长远发展的关系”的战略方针的落地之举。

另外一个层面，此举对于公司各层级员工而言，也是能卸下沉重包袱，轻装上阵，挑战未来。

II.仁者不忧篇[仁者不忧的解读：仁为爱人，博学于文，约之以礼，笃信好学，守死善道，居处恭，执事敬，与人忠，对于自己所选择的人生道路具有坚定的信念，往往不会被外界的一时的不如意所打击到，不会被外在的人事纷争所打扰，也不会时时怀着一颗忧虑的心。

外界的困境反而被他们当作是磨练心境的考验，仁者的目的是希望实现天下太平，社会和谐。

]忧虑：竞争加强，增长乏力忧虑是来自于两方面的，内部和外部。

内部，随着这些年来中国移动的高速发展，很多地方的普及率已经提升得很高，市场已经趋于饱和，在这种情况下市场增长呈现乏力的状态。

另外，由于创新动力不足，创新模型不明确，面对持续的“新市场开发、新领域拓展、新价值创造”的战略要求显得力不从心。

外部，全业务运营以来，通信行业的竞争不断的升级，从网络，到渠道，到服务，到市场，甚至到人才的抢夺，中国移动面临的是竞争对手的全方位的竞争。

当然，竞争的层面远不止于此，甚至竞争对手的定义也已经扩展到互联网企业，但本篇现就“萧墙之内”的忧患进行分析。

市场饱和，创新不足，增长乏力数据显示，2012年11月中国移动当月新增用户380.1万，不仅较10月份496万下降23%，而且创下7年来新增用户数新低。

全年来看，中国移动客户总数为7.1亿户，全年净增客户数为6073万户，同比增长为9.3%。

新增乏力已是不争的事实，这固然有竞争方面的原因，但也不能忽视来自市场饱和方面的增长压力，据了解，很多地区，尤其是长三角、珠三角等发达地区的市场普及率已经超过100%。

但从欧美、日韩，甚至香港的通信行业情况来看，高普及率固然是影响增长的一个重大因素，但并非不可逾越的天堑，我们可以将之视为移动通信市场发展的一个必经阶段，如何在高普及率下谋求持续稳健增长的发展态势成为考验中国移动的一道新的难题。

其实这道难题的答案是现成的，早在2006年中国移动已经明确了“新客户、新业务、新话务”战略，以客户、业务、话务为核心，推动新市场开发、新领域拓展、新价值创造。