最新金融经济学总复习资料
金融经济学总复习
金融经济学总复习一、概念题1.风险与收益的最优匹配即就是在一定风险下追求更高的收益;或就是在一定收益下追求更低的风险。
对风险与收益的量化以及对投资者风险偏好的分类,就是构建资产组合时首先要解决的一个基础问题。
2.优先股特点1、优先股通常预先定明股息收益率。
2、优先股的权利范围小。
3、如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权,即优先股的索偿权先于普通股,而次于债权人。
3.资本市场的无差异曲线对于一个特定风险厌恶的投资者而言,任意给定一个资产组合,根据她对风险的态度,按照期望收益率对风险补偿的要求,就可以得到一系列满意程度相同(无差异)的证券组合。
4.资本市场的无差异曲线(与上题相同)5.风险溢价风险溢价就是指超过无风险资产收益的预期收益,这一溢价为投资的风险提供了补偿。
其中的无风险资产,就是指其收益确定,从而方差为零的资产。
一般以货币市场基金或者短期国债作为无风险资产的代表品。
6.风险资产的可行集(Feasible Set )可行集又称为机会集,由它可以确定有效集。
可行集代表一组证券所形成的所有组合,也就就是说,所有可能的组合位于可行集的边界上或内部。
一般而言,这一集合呈现伞形,具体形状依赖于所包含的特定证券,它可能更左或更右、更高或更低、更胖或更瘦。
7.资本配置线对于任意一个由无风险资产与风险资产所构成的组合,其相应的预期收益率与标准差都落在连接无风险资产与风险资产的直线上。
该线被称作资本配置线(capital allocationline,CAL)。
E(rc)=rf+ [E(rp)-rf]二、简答题1.风险厌恶型投资者效用曲线的特点1,斜率为正。
即为了保证效用相同,如果投资者承担的风险增加,则其所要求的收益率也会增加。
对于不同的投资者其无差异曲线斜率越陡峭,表示其越厌恶风险:即在一定风险水平上,为了让其承担等量的额外风险,必须给予其更高的额外补偿;反之无差异曲线越平坦表示其风险厌恶的程度越小。
金融复习资料
第一章导论原理1.1金融供求及其交易源于社会各部门的经济活动。
原理1．2现代金融体系以货币、信用、汇率、利率和金融工具为基本要素,以金融市场和金融机构为运作载体，以金融总量与结构均衡为目标，以金融价格为杠杆,以宏观调控与监督为保障,在为经济社会发展服务的过程中实现自身的稳健发展。
第二章货币与货币制度名词解释：货币:重商主义认为货币就是贵金属，就是财富。
古典学派认为，货币是充当一般等价物的特殊商品。
币材：充当货币的材料或物品。
铸币:铸成一定形状并由国家印记证明其重量和成色的金属货币。
主币:主币就是本位币,是一国流通中的基本通货,一般作为该国的法定价格标准。
辅币：本位货币单位以下的小面额货币，是本位币的等分。
银行券:准货币实物货币金属货币信用货币存款货币电子货币交换媒介价值储藏价值尺度狭义货币广义货币货币存量货币制度货币单位铸币税无限法偿有限法偿货币供应量金本位制金块本位制金汇兑本位制格雷欣法则国家货币制度国际货币制度区域性货币制度布雷顿森林体系牙买加体系一.货币职能（一）交易媒介职能a) 1.交换手段:货币在商品交换中充当一般等价物,一手交钱一手交货。
b) 2.支付手段：货币作为延期支付的手段来结清债权债务关系。
c)价值尺度: 指用货币计算并衡量商品或劳务的价值,为商品和劳务标价的功能。
（二）价值贮藏职能:货币作为总资产的存在形式，是资产保值增值的手段购买力;资产变成现实购买力而不受损失的能力。
二..货币作用发挥的内在要求１.币值稳定：货币币值剧烈波动,无论贬值还是升值,都会影响其交易媒介职能2. 有一个调节机制使货币流通量要适应经济社会发展的要求。
货币供给要具有弹性，保持货币供求的均衡三,铸币税●原指通过铸造硬币所获得的收益,通常是指贵金属内含值与面值之差。
●在现代信用货币制度下，泛指政府从货币发行中获得的收益。
包括:•央行所获得并上交中央财政的利润;•央行通过购买国债,向中央财政提供的资金；•财政直接发行通货所获得的收益。
金融经济学知识要点总结(完整版)
金融经济学知识要点总结(完整版)
金融经济学是一个对金融与经济的研究领域。
以下是金融经济
学的关键知识要点总结：
1. 金融市场和金融工具
- 金融市场是资金交换和金融资产交易的场所，包括股票市场、债券市场和货币市场等。
- 金融工具是用于筹集资金和进行金融交易的工具，如股票、
债券、期货合约等。
2. 资本市场和货币市场
- 资本市场是用于交易长期资本工具（如股票和长期债券）的
市场。
- 货币市场是用于交易短期资本工具（如短期债券和存款证明）的市场。
3. 央行和货币政策
- 央行是一个国家的中央银行，负责发行货币、管理货币政策
和监管金融系统。
- 货币政策是央行通过改变利率、调整流动性等手段来影响经济活动和物价水平的政策。
4. 宏观经济学和微观经济学
- 宏观经济学研究整体经济活动，如国民生产总值（GDP）、通货膨胀率和失业率等。
- 微观经济学研究个体经济主体（如家庭、企业）的经济行为和决策。
5. 风险管理和投资组合理论
- 风险管理是对金融风险进行识别、评估和控制的过程，旨在保护投资者免受不确定性的影响。
- 投资组合理论研究如何通过在不同资产之间分散投资来降低风险，并在风险和收益之间寻求平衡。
6. 国际金融和外汇市场
- 国际金融是研究跨国公司和国际货币体系的金融活动。
- 外汇市场是货币交换市场，用于货币的买卖和外汇汇率的确定。
以上是金融经济学的主要知识要点总结。
深入研究这些概念和理论将帮助您更好地理解金融与经济之间的关系。
金融经济学复习重点(附重中之重!)
1.期货：是指交易双方约定在未来某个交易日期以约定的价格交割某种标的商品，双方约定的价格就是期货价格。
在交易中，承诺在交割日购买商品的交易方叫做多头方(long position)，承诺在交割日卖出商品的交易方叫做空头方(short position)。
2.做空：预期股票期货市场会有下跌趋势，操作者将手中筹码按市价卖出，等股票期货下跌之后再买入，赚取中间差价。
3.做多：投资者判断股票证券行情有上涨趋势，以现价买入之后持股待涨，然后在股票上涨之后卖出，赚取中间的差价，总体来说就是先买后卖。
4.期权：又称为选择权，是指在未来一定时期可以买卖特定商品的权力，买方向卖方支付一定数量的金额(指权利金)，拥有在未来一段时间内以事先约定好的价格(指履行价格)向卖方购买或出售约定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。
如果期权的买方取得购买特定标的物的权力则是看涨期权，也叫买权；如果期权的买方取得卖出特定标的物的权力则是看跌期权，也叫卖权。
期权的买方有执行的权力也有不执行的权力，是否行使该权力完全根据市场情况而定。
批注：要注意期权的定义。
期权价格的组成成份之一是内涵价值。
内涵价值指立刻覆行合约时或获取的总利润（真正购买时）。
由此将期权可以归为以下三类：1）实值期权（盈利）。
它的定义是看涨期权（付定金时）的执行价格< 当时的实际价格；或者，看跌期权的执行价格> 当时的实际价格。
2）虚值期权（亏损），它的定义是，看涨期权的执行价格> 当时的实际市场价格；或者，看跌期权的执行价格< 当时的市场价格。
内涵价值为0.3）两平期权，它的定义是：看涨期权的执行价格= 当时的实际市场价格；或者，看跌期权的执行价格= 当时的市场价格。
内涵价值为0.*期权根据交割日不同可以分为欧式期权和美式期权。
美式期权可由发行日开始至期满的任何时间内行使；欧式期权只可在到期日行使。
批注[e2]: 注意定义和区别。
金融学总复习整理
金融学总复习整理金融学，作为一门研究资金融通、金融市场和金融机构运作的学科，其涵盖的知识领域广泛且复杂。
为了更好地掌握金融学的核心要点，进行系统的总复习是必不可少的。
首先，让我们来了解一下货币与货币制度。
货币，作为经济活动中的重要媒介，其形式经历了从实物货币到金属货币，再到纸币和电子货币的演变。
货币制度则规定了货币的种类、发行、流通等方面的规则。
比如，金本位制下，货币与黄金直接挂钩；而信用货币制度下，货币的发行则更多地依赖于国家的信用。
利率是金融学中的另一个关键概念。
它是资金的价格，反映了资金的供求关系。
影响利率的因素众多，包括经济周期、通货膨胀、货币政策等。
在计算利率时，需要掌握简单利率和复利的计算方法，以及名义利率和实际利率的区别与联系。
金融市场是资金融通的场所，包括货币市场和资本市场。
货币市场主要满足短期资金的需求，如票据市场、同业拆借市场等。
资本市场则为长期资金的筹集和投资提供平台，像股票市场和债券市场。
在金融市场中，交易的金融工具种类繁多，每种工具都有其特点和风险收益特征。
金融机构在金融体系中发挥着重要作用。
商业银行是最常见的金融机构之一，它们通过吸收存款、发放贷款来实现资金的配置。
投资银行则专注于证券发行、承销等业务。
此外，还有保险公司、信托公司等非银行金融机构，各自在金融领域发挥着独特的功能。
中央银行作为金融体系的核心，负责制定和执行货币政策，以维持货币稳定和促进经济增长。
货币政策的工具包括法定存款准备金率、再贴现率和公开市场操作等。
通过这些工具，中央银行可以调节货币供应量和利率水平，影响宏观经济的运行。
在国际金融领域，汇率是一个关键因素。
汇率的变动会影响国际贸易和投资。
了解汇率的决定理论，如购买力平价理论、利率平价理论等，对于分析汇率走势至关重要。
国际收支平衡表反映了一个国家在国际经济交往中的收支状况，也是国际金融研究的重要内容。
风险管理在金融学中也占有重要地位。
金融风险包括信用风险、市场风险、操作风险等。
金融学期末复习重点知识总结
金融学期末复习重点知识总结
1. 宏观经济学基础知识
- 宏观经济学的定义和研究对象
- GDP和国民收入的计算方法及其应用
- 经济增长的驱动因素和影响因素
- 通货膨胀和通货紧缩的原因和后果
- 货币供应量和货币政策的作用
2. 金融市场和金融工具
- 不同类型的金融市场（股票市场、债券市场、外汇市场等）及其特点
- 金融工具的种类和功能（股票、债券、期货、期权等）
- 金融市场中的交易制度和交易方式
3. 风险管理和投资组合理论
- 风险管理的概念和目标
- 风险度量和风险评估方法
- 投资组合理论的基本原理和关键概念
- 资本资产定价模型（CAPM）和有效市场假说（EMH）
4. 公司金融和资本结构决策
- 公司金融的基本概念和目标
- 资本结构的定义和影响因素
- 负债和股权融资的优缺点及适用条件
- 公司价值评估和股权定价模型
5. 国际金融和外汇市场
- 国际金融市场的结构和功能
- 外汇市场的基本知识和操作方式
- 汇率制度和汇率波动的原因和影响因素
- 汇率风险管理和国际投资决策
以上是金融学期末复习的重点知识总结。
请按照这些知识点进
行复习，确保对每个知识点都有清晰的理解和掌握。
祝你考试顺利！。
《金融学》考试重点复习
金融学第二章现代信用形式主要有: 商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用、民间信用。
商业信用的工具主要有: 商业本票（期票）和商业汇票。
第一节信用的概述一、信用的基本特征:1.价值作单方面的让渡2.以还本付息为条件二、信用的发展★信用与货币关系经历了三个发展阶段:1.最初彼此独立发展的阶段.2.彼此联系,相互促进阶段:、3.相互融合阶段:、三、信用形态: 1）高利贷信用2）现代信用现代信用的两个渠道: ☆直接融资、☆间接融资直接融资与间接融资直接融资:没有金融中介机构介入的融资方式.主要工具是商业票据、股票、债券等.间接融资:通过中介融通方式.典型的间接融资是银行的存贷款业务.间接融资的优势:☆解决资金供求双方相互不了解的问题；☆突破资金融通在数量、期限等方面的限制；☆融资风险有金融机构缓冲, 安全性较高。
直接融资的优势:☆资金供求双方直接联系；☆加强监督, 提高资金的使用效益；☆通过发行股票债券筹集的资金具有稳定性、长期性等特点。
第二节信用形式与信用工具信用形式是信用关系的具体表现, 按照借贷主体的不同, 现代经济生活中的基本信用形式包括商业信用、银行信用、国家信用、消费信用。
其中, 商业信用和银行信用是两种最基本的信用形式。
一、商业信用（三）商业信用工具: 商业票据:包含: 商业票据、商业本票、商业汇票（商业承兑汇票、银行承兑汇票）商业信用的作用:▲积极的: 有利于润滑生产和流通, 加速商品价值的实现过程；有利于企业间的资金融通, 加速资本周转;有利于银行信用发展和中央银行货币政策操作。
▲消极的: 容易形成债务链和债务危机；影响货币供给的调控和信用总量的控制.二、银行信用商业信用与银行信用的关系:▲银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的;▲银行信用的出现使商业信用进一步得到发展;▲银行信用与商业信用是并存而非取代关系.二、银行信用银行信用工具: 银行票据, 包括: 银行票据、银行本票三、国家信用国家信用的作用:▲调节国库年度收支的临时失衡; ▲调节财政收支,弥补财政赤字;▲调节经济总量与结构; ▲配合其他经济政策的实施.银行信用与国家信用的关系1、联系（1）银行是国家债券的主要投资者和承销者；（2）中央银行把买卖国债作为调节货币供应量的主要手段。
最新李健-金融学复习资料(完美打印版)
精品文档金融学复习提纲一、货币 有限法偿与无限法偿 无限法偿：指不论支付数额多大，不论属于何种性质的支付，对方都不能拒绝接受。
如：金属货币制度下的本位币 有限法偿：指在一次支付中若超过规定的数额，收款人有权拒收，但在法定限额内不能拒收 货币的职能 1. 交换媒介职能 交换手段：货币在商品交换中作为商品流通的媒介 计价标准：用（观念中或者想象中的）货币去计算并衡量商品或劳务的价值，为商品和劳务的交换标价，成为交易的前提 支付手段：货币作为延期支付的手段来结清债权债务关系。
2. 资产职能 指货币可以作为人们总资产的一种存在形式，成为实现资产保值增值的一种手段。
货币的作用 1. 克服了物物交换的困难，提高交换效率。
促进商品流通与市场扩大； 2. 克服了价值衡量与交换比率确定等交易困难，便利了商品交换 3. 支付抵消以节约流通费用，通过非现金结算加速资金周转， 4. 最具流动性的价值贮藏和资产保存形式 5. 通过发挥支付手段和资产职能形成的存款）促进资金集中与有效利用。
货币的负面影响 1. 因其买卖分离的交换过程而出现商品买卖脱节、供求失衡。
2. 因其支付手段而形成经济主体的债务链条，出现债务危机； 3. 因其跨期支付而产生财政超分配和信用膨胀 货币发挥作用的内在要求 1. 币值稳定2. 有能够使货币流量适应经济社会发展要求的调节机制 货币中性与非中性货币中性： 货币面纱论：古典主义二分法 理性预期学派：理性的预期会使得货币的影响消失 货币非中性： 凯恩斯学派：人们注重名义价值而忽视实际价值 货币学派：现代货币数量出发，“货币最重要” 货币的层次划分 通货（M0）：流通于银行体系以外的现钞 货币(M1)：通货加上私人部门的活期存款 准货币（QM ）：银行的定期存款、储蓄存款、外币存款等。
本身虽不能直接用来购买，但在经过一定的程序之后就能转化为现实的购买力。
货币的计量 狭义货币量：货币层次中的现金加银行活期存款，即M1。
《金融经济学》复习资料
《金融经济学》复习资料金融经济学复习资料一、货币市场与资本市场(一) 货币市场是指一年和一年以下短期资金融通的市场，主要有同业拆借市场、银行间债券市场、大额定期存单市场、商业票据市场等子市场。
(二) 资本市场是指由期限在1 年以上的各种融资活动组成的市场，由于在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入。
主要有股票市场、基金市场、债券市场。
二、存款准备金率：金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。
中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。
三、再贴现利率：商业银行或专业银行用已同客户办理过贴现的未到期合格商业票据向中央银行再行贴现时所支付的利率。
再贴现是中央银行对商业银行提供贷款的一种特别形式，也是中央银行控制信贷规模和货币供给量的一个重要手段。
对宏观经济的控制以间接控制为主的国家，中央银行是通过控制再贴现率来控制再贴现从而控制货币供给量的。
四、公开市场操作(open-market operations)：中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。
五、同业拆借：是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场。
是指具有法人资格的金融机构及经法人授权的金融分支机构之间进行短期资金融通的行为，一些国家特指吸收公众存款的金融机构之间的短期资金融通，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。
两个市场：●SHIBOR市场，竞价方式，是短期利率市场的风向标。
●各商业银行在中央银行的活期存款账户中进行短期拆借。
六、金融衍生工具：建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。
这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。
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资本资产定价模式(capital asset pricing model,简称CAPM ):1 •为一套叙述性理论架构模式。
2•用来描写市场上资产的价格是如何被决定的。
其目的在於：1 •描述在证券供需达到平衡状态时，存在於证券的市场风险与预期报酬的关系。
2•协助投资人创造最佳的投资组合，评估与决定各种证券的价值，使其能制定合宜的投资决策。
资本资产定价模型的意义资本资产定价模型是第一个关于金融资产定价的均衡模型，同时也是第一个可以进行计量检验的金融资产定价模型。
模型的首要意义是建立了资本风险与收益的关系，明确指明证券的期望收益率就是无风险收益率与风险补偿两者之和，揭示了证券报酬的内部结构。
资本资产定价模型另一个重要的意义是，它将风险分为非系统风险和系统风险。
非系统风险是一种特定公司或行业所特有的风险，它是可以通过资产多样化分散的风险。
系统风险是指由那些影响整个市场的风险因素引起的，是股票市场本身所固有的风险，是不可以通过分散化消除的风险。
资本资产定价模型的作用就是通过投资组合将非系统风险分散掉，只剩下系统风险。
并且在模型中引进了0系数来表征系统风险。
套利定价理论概述套利定价理论APT（Arbitrage Pricing Theory）是CAPM 的拓广，由APT给出的定价模型与CAPM 一样，都是均衡状态下的模型, 不同的是APT的基础是因素模型。
套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场（即市场均衡价格）形成的一个决定因素。
如果市场未达到均衡状态的话，市场上就会存在无风险套利机会.并且用多个因素来解释风险资产收益, 并根据无套利原则，得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在（近似的）线性关系.而前面的CAPM模型预测所有证券的收益率都与唯一的公共因子（市场证券组合）的收益率存在着线性关系。
套利定价理论的意义套利定价理论导出了与资本资产定价模型相似的一种市场关系。
套利定价理论以收益率形成过程的多因子模型为基础，认为证券收益率与一组因子线性相关，这组因子代表证券收益率的一些基本因素。
金融学复习资料（超全,精心总结）
金融学复习资料（超全,精心总结）第一篇：金融学复习资料(超全,精心总结)第一章金融体系1、直接融资间接融资1）直接融资：资金通过金融市场直接流向资金短缺部门优点：节约交易成本缺点：要求投资者（资金融出单位）具有一定的金融投资专业知识和技能；投资者要承担较大风险；需要花费大量的收集信息、分析信息的时间和成本；资金供应双方难找到相应交易对手；通过金融市场融资的门槛较高2）间接融资：资金短缺单位与盈余单位通过银行等金融中介机构发生间接的融资关系优点：容易实现资金供求期限和数量的匹配（续短为长，集零为整）；有利于降低信息成本和合约成本；有利于通过分散化来降低风险2、金融创新的种类1）金融工具创新，包括时间衍生（远期、调期、期货、期权；有利于套期保值，降低和控制金融风险），功能衍生（增加企业财务杠杠灵活性，有利于进一步筹集资金），种类衍生（优先股、看跌期权），复合衍生（股票指数期货、期权）2)金融机构创新 3）金融市场创新，包括新的市场种类的创新，市场组织形式和市场制度的创新4）金融制度创新，包括货币制度、汇率制度、利率制度和金融机构的设立，金融市场的准入，金融业务监管等制度第二章货币和货币制度1、货币演变1）实物货币（高价值性、易于分割性、易于保存性、易于携带性；金、银）2）铸币（铜币、银币）3）代用货币（纸质、能随时与金属货币兑换）4）信用货币（纸币、辅币两者统称通货、现金）；银行存款；可作为支付手段的信用工具，支票、信用卡）2、货币层次广义货币-狭义货币=准货币3、币制定义及其存在形式货币制度是指一国法律所确定的货币流通的组织形式与流通结构，即币制。
分为金属货币制度（分为单本位制、复本位制）和不兑现的信用货币制度（不兑现的纸币流通制度）1）确定货币金属并规定货币单位2）规定本位币的铸造、发行和流通程序 3)规定辅币材料及其铸造、流通 4）规定信用货币及纸币的流通和发行 5）确定国家的黄金准备制度第三章货币的时间价值1、利率种类1）市场利率（由货币资金供求决定，随市场供求变化而变化；不受非市场因素限制）管制利率（由政府管制部门等非市场因素决定；成为政府干预经济重要手段）2）固定利率（借贷期内保持不变，适用于短期借贷）浮动利率（借贷期内随市场利率变动定期调整的利率，适用于借贷期较长，市场利率波动波动较大的借贷关系）3）名义利率（人们收到或支付的货币利率。
金融经济学复习-完整版
1、请阐述金融学在资源配置效率方面关注的焦点。
（5分）金融学关注的焦点是金融市场在资源配置中的作用和效率。
在微观层面，配置效率关注的是经济参加者如何使用他们所拥有的资源来最优的满足他们的经济需要。
在宏观层面，配置效率关注的是稀缺资源如何流向最能产出价值的地方。
2、金融经济学关心的三个主要问题是什么？（5分）（1）个体参与者如何做出金融决策，尤其是在金融市场中的交易决策（2）个体参与者的这些决策如何决定金融市场的整体行为，特别是金融要求权的价格（3）这些价格如何影响资源的实际配置。
3、解释信息不对称下的逆向选择和道德风险，（4分）并举例。
（2分）逆向选择：是指在买卖双方信息不对称的情况下，差的商品必将把好的商品驱逐出市场的现象举例：二手车市场道德风险：是指个人在获得保险公司的保险后，降低防范意识而采取更冒险的行为，使发生风险的概率增大的动机。
举例：保险公司（家庭财产险）4、解释偏好及其应满足的条件，偏好的基本假设有哪些？（6分）经济学家采用效用函数分析偏好有哪些好处？（2分）P13 偏好就是参与者对所有可能消费计划的一个排序。
偏好是C 上的一个二元关系，表示为≥，它满足：①完备性：∀a ，b ∈C ，a ≥b 或b ≥a ，或两者都成立；②传递性：a ≥b 且b ≥c ，则a ≥c 。
基本假设：①不满足性：如果a>b,那么a ﹥b ；②连续性：∀c ∈C ，集合{a ∈C ：a ≥c }和{b ∈C ：b ≥c }是闭的；③凸性：∀a ，b ∈C 以及a ∈（0,1），如果a ﹥b ，那么aa+（1-a ）b ﹥b 。
效应函数作为偏好的描述处理起来更为方便，更加易于分析。
5、在课程第二章中，我们是如何对一个经济体进行描述和定义的。
（5分）假定在这样一个经济体中，有现在和未来两个时期，第k 个消费者的效用函数为01(,)k k k U c c ，现在和未来拥有的禀赋为01(,)k k e e ，证券市场结构为X ，价格为S ，假设消费者对证券持有量的选择为 ，请描述消费者的消费计划集，（2分）并给出一般意义上的消费者最优证券选择和市场均衡的解，（3分）简要总结均衡求解的两个步骤。
福大金融经济学复习重点
第一章1.金融：金融是在时间和风险两个维度上优化的配置资源。
2.金融学：学习和研究金融问题的学科。
3.金融经济学（狭义）：是金融学的经济学理论基础，着重讨论金融市场的均衡建立机制，其核心是资产定价。
4.金融/财务决策和资产估值之间的关系涉及的问题是：（1）实物资产的投资决策。
长期（超过1年）的实物资产投资决策在公司财务中称为资本预算。
投资决策的核心问题是如何正确地为实物资产定价，也就是正确的资产估值。
（2）融资和偿付决策。
即如何为实物资产的投资筹集资金并安排偿付。
其核心是如何为进行融资的金融工具（包括银行贷款、债券、股票等）正确定价。
金融/财务决策和资产管理之间的关系涉及的最主要问题是：风险管理决策，即风险管理如何符合未来企业的投资和融资的需要（对于个人理财来说是如何满足未来消费的需要）。
5.套利机会：套利机会是具有以下性质的一组交易：（1）对整组交易而言，初始投资非正（2）未来产生的收益非负（3）或者初始投资严格负，或者至少在未来某种状态发生时收益严格正，或者这两种情况同时出现6.资本成本：货币资本如果投资于金融资产（有价证券），则其预期收益率被称为资本成本。
7.资本的机会成本：货币资本如果投资于实物资产，则其证券化复制品的预期收益率被称为资本的机会成本。
第二章1.确定性条件下的效用函数选择公理1（完备性）：任何两个消费集X 中的消费计划是可以比较好坏的，数学表达为12,c c X ∀∈，一定有12c c ≥或者21c c ≥。
选择公理2（反身性）：任何消费计划都不比自己差，数学表达为c X ∀∈，一定有c c ≥。
选择公理3（传递性）：不会发生循环的逻辑选择，如果123,,c c c 是消费集X 中的三个消费计划，1c 不比2c 差，2c 不比3c 差，则1c 一定不比3c 差。
数学表达为123,,c c c X ∀∈，12c c ≥，2313c c c c ≥⇒≥。
选择公理4（连续性）：偏好关系不会发生突然的逆转。
金融经济学复习重点(未完)
一、金融和金融体系1、金融学：金融学是一项针对人们怎样跨期配置稀缺资源的研究。
2、金融学区别于其他资源配置决策的两项基本特征：（1）金融决策的成本和收益是跨期分摊的。
（2）无论是决策者还是其他人，通常都无法预先确知金融决策的成本和收益3、金融体系：金融市场以及其他金融机构的集合，这些集合被用于金融何用的订立以及资产和其他金融机构的集合，这些集合被用于金融合同的订立以及资产和风险的交换。
4、5、居民面临的决策内容：消费决策和储蓄决策，投资决策，融资决策，风险管理决策。
6、企业面临的决策内容：战略规划决策，资本预算决策，资本结构决策，营运资本管理决策二、1、金融体系：包括金融市场，金融中介，金融服务企业以及其他用来执行居民户、企业和政府的金融决策的机构。
2、金融体系的功能：1）跨期转移资源。
2）管理风险。
3）清算支付和结算支付。
4）归集资源和细分股份。
5）提供信息。
6）设法解决激励问题。
3、金融市场的划分：1）按照时间角度：现货市场和期货市场。
2）按照索取权期限角度：货币市场（低于1年）和资本市场。
4、金融市场中的比率：1）利率。
2）风险资产的收益率。
3)市场指数和市场指数化。
4）历史视角下额收益率。
5）通货膨胀与实际利率。
6）利率等同化。
5、收益率的基本决定因素：1~资本品的生产能力。
2~关于资本品生产能力的不确定程度。
3~人们的时间偏好。
4~风险的厌恶程度。
本章例题；快速测查四、所有的例题；快速测查1、货币的时间价值（TVM）：指的是今天所持的货币比未来预期所获得的的相同数量更有价值的事实。
2、复利（题）（）FV=PV(1+i)^n3、现值与折现（题）4、折现现金流决策规则：4种（计算题）5、永续年金: 相同支付永续年金的现值=C/I6、贷款的分期偿还：（详细见书上或者笔记）等额本息等额本金等额递增等额递减7、汇率的货币时间价值：“盈亏相抵法”,在任何货币时间价值的计算过程中，现金流和利率必须以相同货币进行计价。
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金融经济学总复习一、概念题1．风险与收益的最优匹配即是在一定风险下追求更高的收益；或是在一定收益下追求更低的风险。
对风险与收益的量化以及对投资者风险偏好的分类，是构建资产组合时首先要解决的一个基础问题。
2．优先股特点1、优先股通常预先定明股息收益率。
2、优先股的权利范围小。
3、如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。
3．资本市场的无差异曲线对于一个特定风险厌恶的投资者而言，任意给定一个资产组合，根据他对风险的态度，按照期望收益率对风险补偿的要求，就可以得到一系列满意程度相同（无差异）的证券组合。
4．资本市场的无差异曲线(与上题相同)5．风险溢价风险溢价是指超过无风险资产收益的预期收益，这一溢价为投资的风险提供了补偿。
其中的无风险资产，是指其收益确定，从而方差为零的资产。
一般以货币市场基金或者短期国债作为无风险资产的代表品。
6．风险资产的可行集（Feasible Set ）可行集又称为机会集，由它可以确定有效集。
可行集代表一组证券所形成的所有组合，也就是说，所有可能的组合位于可行集的边界上或内部。
一般而言，这一集合呈现伞形，具体形状依赖于所包含的特定证券，它可能更左或更右、更高或更低、更胖或更瘦。
7．资本配置线对于任意一个由无风险资产和风险资产所构成的组合，其相应的预期收益率和标准差都落在连接无风险资产和风险资产的直线上。
该线被称作资本配置线（capital allocationline，CAL）。
E(rc)=rf+ [E(rp)-rf]二、简答题1．风险厌恶型投资者效用曲线的特点1，斜率为正。
即为了保证效用相同，如果投资者承担的风险增加，则其所要求的收益率也会增加。
对于不同的投资者其无差异曲线斜率越陡峭，表示其越厌恶风险：即在一定风险水平上，为了让其承担等量的额外风险，必须给予其更高的额外补偿；反之无差异曲线越平坦表示其风险厌恶的程度越小。
2，下凸。
这意味着随着风险的增加要使投资者再多承担一定的风险，其期望收益率的补偿越来越高。
如图，在风险程度较低时，当风险上升（由σ1→σ2），投资者要求的收益补偿为E(r2)；而当风险进一步增加，虽然是较小的增加（由σ2→σ3），收益的增加都要大幅上升为E(r3)。
这说明风险厌恶型投资者的无差异曲线不仅是非线性的，而且该曲线越来越陡峭。
这一现象实际上是边际效用递减规律在投资上的表现。
3，不同的无差异曲线代表着不同的效用水平。
越靠左上方无差异曲线代表的效用水平越高，如图中的A曲线。
这是由于给定某一风险水平，越靠上方的曲线其对应的期望收益率越高，因此其效用水平也越高；同样，给定某一期望收益率水平，越靠左边的曲线对应的风险越小，其对应的效用水平也就越高。
此外，在同一无差异曲线图（即对同一个投资者来说）中，任两条无差异曲线都不会相交。
2．股票有哪些基本性质，与固定收益证券有何差异?股票的基本特征：不可偿还性、参与性、收益性、流通性、风险性、永久性。
固定收益证券是一大类重要金融工具的总称，其主要代表是国债、公司债券、资产抵押证券等。
是指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间。
而股票的收益是不固定和难以预料的。
3．股票、债券的基本特征是一种有价证券，是股份公司公开发行的、用以证明投资者的股东身分和权益、并具以获得股息和红利的凭证。
它代表了股东对股份有限公司的部分所有权。
股票可以分为普通股和优先股两类。
股票的基本特征：不可偿还性、参与性、收益性、流通性、风险性、永久性。
债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
债券的本质是债的证明书，具有法律效力。
债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人。
债券的基本特征：偿还性、流通性、安全性、收益性、4．CML的定义、方程与图形5．简述经典CAPM资本资产定价模型简称CAPM，是由夏普、林特纳一起创造发展的，旨在研究证券市场价格如何决定的模型。
资本资产定价模型假设所有投资者都按马克维茨的资产选择理论进行投资，对期望收益、方差和协方差等的估计完全相同，投资人可以自由借贷。
基于这样的假设，资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多得的报酬率。
计算方法资本资产定价模型：E（ri）=rf+βim*（E(rm)-rf）E(ri) 是资产i 的预期回报率，rf 是无风险利率，βim是Beta系数，即资产i 的系统性风险，E(rm) 是市场m的预期市场回报率，E(rm) − rf是市场风险溢价，即预期市场回报率与无风险回报率之差。
三、论述题1．请以图形描述最优全部资产组合的确定，并说明确定一个最优完全资产组合的步骤由本节的研究过程可见，确定一个最优完全资产组合的步骤是：1，确定各类证券的回报特征，如预期收益率、方差、协方差等。
2，根据公式(5.13)、(5.14)和（5.15）构建最优风险资产组合。
3，根据公式(5.12)，计算出最优风险资产组合和无风险资产的权重，并最终建立起完全的资产组合。
2．试析投资者非理性行为表现及其对市场稳定运行的影响投资者非理性行为表现有：1.过度交易。
在没有任何消息的情况之下，投资者是更加倾向于选择维持现状，市场交易量会维持在一个相对较低的水平上。
然而，投资者由于过度自信，认为自己已经掌握了足够的可以确保给他们带来高回报率的信息，并且坚信自己能够通过交易获得高于平均回报率的汇报，导致过度交易。
市场的波动性较大；市盈率过高，过高的市盈率往往隐含着较强的投机性；换手率较高。
2.处置效应。
“持亏卖盈”，即投资者倾向于推迟出售处于亏损状态的股票同时过早卖掉处于盈利状态的股票。
投资者更愿意在盈利时卖出他们所持有的资产，而不愿意卖出那些比他们购买时资产价格地的资产；投资者总是过长时间地持有那些持续下跌的资产，而过快地销售了那些正在上涨的股票。
在处于发展初期的中国证券市场中，政策对投资行为的影响最大，直接影响投资者交投的活跃及入市的意愿，加剧了投资者的处置效应。
当利好政策出台后，投资者交易频率有明显的上升，且持续相当长的交易日。
而当利空政策出台时，投资者的交易频率有较大程度的下降，下降趋势也持续较长的时间。
中国投资者在政策的反应上存在“政策依赖性偏差”，在具体行为方式上存在“过度自信”与“过度恐惧”偏差。
投资者的交易频率主要随政策的出台与政策的导向发生着变化，利好性政策的出台会加剧投资者的“过度自信”偏差，导致交投活跃，交易频率加快，而如果利空性政策出台，投资者的“过度恐惧”偏差往往会超出其本身的力度。
3.“羊群行为”。
投资者在信息环境不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人决策，或者过度依赖于舆论（市场中压倒多数的观念），而不是考虑自己的信息的行为。
由于“羊群行为”者往往抛弃自已的私人信息追随别人，这会导致市场信自、传递链的中断。
但这一情况有两面的影响：第一，“羊群行为”由于具有一定的趋同性，从而削弱了市场基本面因素对未来价格走势的作用。
当投资基金存在“羊群行为”时，许多基金将在同一时间买卖相同股票，买卖压力将超过市场所能提供的流动性。
股票的超额需求对股价变化具有重要影响，当基金净卖出股票时，将使这些股票的价格出现一定幅度的下跌；当基金净买入股票时，则使这些股票在当季度出现大幅上涨。
从而导致股价的不连续性和大幅变动，破坏了市场的稳定运行。
第二，如果“羊群行为”是因为投资者对相同的基础信息作出了迅速反应，在这种情况下，投资者的“羊群行为”加快了股价对信息的吸收速度，促使市场更为有效如果“羊群行为”超过某一限度，将诱发另一个重要的市场现象—过度反应的出现。
在上升的市场中，盲目的追涨越过价值的限度，只能是制造泡沫；在下降的市场中，盲目的杀跌，只能是危机的加深。
投资者的“羊群行为”造成了股价的较大波动，使我国证券市场的稳定性下降。
所有“羊群行为”的发生基础都是信息的不完全性。
因此，一旦市场的信息状态发生变化，“羊群行为”就会瓦解.这时由“羊群行为”造成的股价过度上涨或过度下跌，就会停止，甚至还会向相反的方向过度回归。
这意味着“羊群行为”具有不稳定性和脆弱性、该一点也直接导致了金融市场价格的不稳定性和脆弱性3．目前我国证券市场发展存在哪些问题？对此你有何建议。
1. 证券市场扩容过快。
证券市场的发展有其自身循序渐进的发展过程和规律。
证券市场的发展还取决于整个市场体系的发育状况。
盲目的不切实际的扩容,实质上是一种拔苗助长的做法,对我国证券市场的稳健发展并无益处。
2.上市公司质量不高,行为不规范。
在股份制改造过程中,由于各地方准掌握不一致,因而造成上市公司参差不齐,鱼目混珠。
虽然有的股份公司已经是上市公司,但是其经营机制并没有真正转换到市场经济对上市公司的客观要求上来,名实不符。
同时一些上市公司的行为也存在不规范现象。
按照国际惯例,股份公司一般规定在 1～3个月内举行一次股东大会(法定大会),向股东公布公司发展概况,财务报告,听取股东的意见和要求,遇到重大情况,股东还可以提议召开临时股东大会。
我国许多股份公司错误地将发行股票、上市交易作为廉价筹集资金的一种手段,上市后根本不承担股份公司应承担的义务和职责,不听取股东的意见,不关心股东的利益,把股东应享有的权利置之脑后。
有的公司甚至利用虚假的公告欺骗投资者,有的公司任意改变资金用途等等。
3.2.3 证券市场调控机制不健全,调控功能微弱。
从发达国家的经验来看,证券市场的宏观调控是整个国家宏观经济调控体系的重要组成部分。
公开市场业务已经成为当代西方国家金融、经济宏观调控的三大“法宝”之一,而且是最常用,使用最普遍、副作用最少的调控手段。
而从我国目前的实际情况来看,这方面的差距相当大。
虽然我国金融体制改革迈出了重大的步伐,二阶式金融体制已经形成,但是公开市场业务在实际操作过程中步履维艰,几乎形同虚设。
究其原因,主要是由于我国证券市场刚刚起步,虽然发展势头迅猛,但是终究处于初级阶段,证券市场的建设还相当粗糙。
一方面证券市场的形成比较分散,组合的方式多种多样,各地证券市场之间缺乏横向联系和交流,彼此处于相对分割的独立状态,这使市场调节难免带有自主性和倾向性;另一方面市场进出机制、经营机制、约束机制、价格机制、政策调节机制不健全,加之通讯手段落后,信息传递迟缓,调控主体自然很难对市场发展偏误以及动作及时有效的矫正。
2.4 证券市场的监管体系有待进一步完善。
证券市场的健康发育必须有一个健全的证券监督管理体系作保证。
我国现阶段的证券管理体制有许多需要进一步完善的地方。