宏观经济学 第19章 开放经济中的商品市场

宏观经济学 Macroeconomics
第十九章 开放经济中的商品市场
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新兴起市场国家 增长率（%）
全世界
发达国家
2005年以来发达国家与新兴经济体的增长
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第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节
开放经济中的IS关系 均衡产出与贸易余额 国内或国外需求的提高 贬值、贸易余额和产出 考察动态影响：J-曲线 储蓄、投资和经常账户余额
对国内产品的需求 由国内需求减去进口 的价值，再加上出口 价值得到(图c) 贸易余额TB (trade balance)是产出的减 函数 。(图 d) YTB表示净出口等 于零时的产出水平。 净出口(NX=X-IM/ε) 是产出的递减函数，产 出增加，进口增加，但 出口不受影响，是的净 出口减少。 曲线ZZ平行于曲线 AA,因为出口与国内收 入无关，ZZ和AA之间 的距离等于出口X。
zzˊ
国外需求提高的影响
两个总结
引发问题
主要原因是贸易赤字是对世界其他国家的债务 ，必须向世界其他国家支付高额的利息
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三、重温财政政策
需求（国内国外）变动的影响有两个重要的含义 1.一个国际的需求冲击会影响其他国家，国家间的贸易关 系越紧密，合作程度越高，经济波动就会越同步。贸易和 金融联系一样重要。 2.各国之间的相互作用使各国政策制定者的工作变得更复 杂，尤其是财政政策。
减少贸易赤字而不改变产出
一个一般性的结论：
如果想达到两个目标（这里是产出不变和贸 易平衡），最好有两个工具（这里是财政政策和 汇率）。
Table 19-1
汇率政策和财政政策的结合
初始状态
低产出 高产出
贸易盈余
?G G?
贸易赤字
G? ?G
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第五节，考察动态化：J-曲线
本币贬值会导致出 口增加，进口下降， 但其动态调整是比较 缓慢的。 开始阶段，贬值会 导致贸易余额恶化， 经过一点时间之后贬 值的最终影响才出现
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二.贬值的影响
实际贬值，ε下降
实际贬值提高了对国内产品的 需求，出口增加，均衡产出Y增 加。 Y的增加增加了进口，但进口 的增加比出口增加要小。
问题：国外产出Y*提高和实际贬 值的对Y和贸易余额有同样的影响， 但是效果有何不同。 贬值是通过使外国产品相对更贵 来起作用的，但也意味着在给定收 入下人们生活水平恶化了（因为外 国东西贵了）。
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第三节 国内或国外需求的提高
需求的变动如何影响开放经济中的产出? 一、国内需求的影响 开放经济下G提高的影响 （扩张性财政政策）
假定最初的贸易是平衡的，G的 提高导致： 产出的提高：存在乘数效应。 开放经济中的乘数比在封闭经 济中的小。因为国内需求的增加 不仅增加了对国内产品需求，也 增加了对国外产品的需求。 和贸易赤字：部分需求的提高， 使得进口增加，而出口不变（因 为Y*不变）。
最初：（X,IM）没有 变化，ε下降 （X — IM/ ε ）降低。 最终：X上升，IM下降， ε下降（X — IM/ ε ） 上升。
J-曲线
实际贬值先是会带来贸易余额的恶化，随后会使贸 27 易余额得到改善。
美国实际汇率和贸易赤字占GDP的比率：1980-1990 在1980-1990年间， 美元的实际升值和 随后的贬值引起了 贸易赤字的先提高、 后下降。 但是，实际汇率 变化对贸易余额的 影响有这相当长的 时滞。 J-曲线在起作用。
均衡的另一种描述
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一、对国内产品的需求 1.产品的国内需求和对国内产品的需求
第一节 开放经济中的IS关系
产品的国内需求包括国内对本国产品和对国外产品的需求。 对国内产品的需求包括本国和国外对国内产品需求
2.开放经济下对国内产品的需求
Z C I G IM / X
4
百度文库 二
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NX X IM X X IM
作为对实际贬值的反应，贸易余额（占出口的比例） 的变化等于三项之和： 实际汇率变动的比例。实际贬值情形下此项为负 出口变动的比例。实际贬值情形下此项为正 负的进口变动的比例。实际贬值情形下此项为正。 马歇尔-勒纳条件就是这三项之和为正的条件。 如果条件成立，实际贬值就导致贸易余额的改善。 例如：1%的贬值导致出口增加0.9%，进口下降了 0.8%，等式右边就等于-1%+0.9%-（-0.8%）=0.7%， 贸易余额得到改善，马歇尔-勒纳条件成立。
对国内产品的需求和净出口
第二节
均衡产出与贸易余额
当国内产出等于国内和国外对本国国内产品的需 求时，商品市场处于平衡状态：
Y C Y T I Y , r G IM Y , / X Y *,
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均衡产出与净出口
当产出等于对国内产 品的需求时，商品市场 达到均衡，当产出到到 均衡水平时，贸易余额 可能是赤字或者盈余 图中BC对应的是贸易 赤字。
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课后第六题
消除贸易赤字 a.考虑一个有贸易赤字（NX ＜ 0），并且产出处于自然水平的经济 。假定尽管产出在短期内会偏离其自然水平，但是在中期内会恢 复过来。假设自然水平不会被实际汇率影响，那么实际汇率在中 期内是如何消除贸易赤字的呢？（即使NX趋向于0） 有贸易赤字，IM ＞X，外汇净流出，汇率下降，本币实际 贬值，在满足马歇尔-勒纳条件下，贸易条件得到改善，出口增 加，随着产出趋向于Yn，贸易赤字将会消除。 b.写下国民收入恒等式。再次假定产出在中期回到自然水平，如果 NX上升到0，那么C+I+G在中期必须作何变化？为了在中期减少 C+I+G，政府会采取哪些政策？说明每一项政策对C+I+G中的各 个部分的影响？ 中期，Yn不变，NX升到0，外国对国内产品需求增加，由 Y=C+I+G+NX,则C+I+G减少，降低产品的国内需求。为降低产 品国内需求，可以采用紧缩性的财政政策。
课后第五题
净出口和国外需求 a.假定国外产出增加，请说明这对国内经济的影响？国 内产出会有什么影响，对国内净出口呢？ Y*增加，X上升，ZZ和NX上移，国内Y增加，NX增加 b.虽然利率保持不变，国内投资和国内预算赤字会发生 什么变化？ i不变，Y上升，I增加，因为T和G不变，则BS不变 c.私人储蓄会发生什么变化？并解释。 CA=S+(T-G)-I，CA上升，I上升，（T-G）不变，S增 加。
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第六节 储蓄、投资和经常账户余额
净转移支付
NI NT T ) C I (G T ) (NX NI NT
来自国外的净收入
经常账户，大于零， 顺差，小于零，逆差
得到开放条件下投资储蓄恒等式：
I S (T G ) (CA)
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实际汇率贬值的影响
ε下降，ΔX增加 A′:新均衡点
zzˊ
三、将汇率和财政政策结合起来
假设产出处于自然水平， 但经济存在巨大的贸易赤 字，政府希望降低贸易赤 字，而不改变产出水平。
要想减少贸易赤字而不改 变产出和，政府必须采取 贬值政策，同时减少政府 支出。 注意：财政政策不会使NX 曲线移动
净出口：
则NX X IM 假设实际汇率变动了 , 那么等式左边全微分得 到 ( ) NX ( NX ) 若贸易一开始处于均衡 状态，即 NX 0 , 则实际汇率变动对等式 左边产生的影响为： ( NX ) 实际汇率变动对等式右 边的影响为： ( ) X ( X ) - ( IM ) 将两式联立得： ( NX ) ( ) X ( X ) - ( IM ) ( NX ) ( ) X ( X ) ( IM ) 两遍同时除以 X : X X X X 如果贸易最初是平衡的 ，即 X IM , 带入上式， NX X IM 得到： X X IM

出现在三个地方，实际贬值通过三个途径影响贸易余额
出口X提高 。 进口IM下降。 用国内产品表示国外产品的相对价格，即1/ 提高，提 高进口额IM/ 。 ——贸易余额是否能够得到改善？
实际贬值带来净出口提高的条件就是马歇尔-勒纳条 件。——这一条件是符合现实的。
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马歇尔-勒纳条件的推导
I S (T G ) (CA)
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本章提要
1.在一个开放经济中，对国内产品的需求等于对产品的国内需求减 去进口，加上出口 2.在一个开放经济中，国内需求提高带来的产出提高比封闭经济中 的要小。因为新增的需求中有一部分由进口来满足。同时还带来 了贸易余额的恶化 3.国外需求提高使得出口增加，并带来国内产出的提高和贸易余额 的改善。 4.因为国外需求提高使贸易余额得到改善，国内需求提高使之恶化， 因此各国都希望等待国外需求的提高以摆脱衰退。当一组国家中 的所有国家都处于衰退的时候，联合行动原则上可以帮助他们摆 脱衰退。 5.若马歇尔-勒纳条件得到满足，实际贬值将会使净出口提高。 6.实际贬值首先会引起贸易余额的恶化，然后是它改善，这种调整 过程被称为J=曲线。 7.商品市场均衡条件可写成储蓄（公共的和私人的）减去投资一定 要等于经常账户余额。经常账户余额意味着储蓄高于投资。经常 31 账户赤字意味着储蓄小于投资。
如G20
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问题
理论上的办法 所有国家同时提高他们的国内需求
结果将是
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合作可能性：
合作的障碍：
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第四节 贬值、贸易余额和产出
已知实际汇率：
EP P
*
假设物价水平不变，P和P*不变。
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一、贬值和贸易余额：马歇尔-勒纳条件
净出口函数
NX X (Y , ) IM (Y , ) /
C、I、G的决定因素
实际利率=名义利率-通货膨胀率 即：r = i – π
5
三.进口的决定因素
（19.2）
6
四.出口的决定因素
( , )
（19.3）
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五、考虑所有的因素
对产品的国内需求是 收入（产出）的增函 数。 ——图（a）里的 曲线DD 对产品的国内需求减 去进口的价值，表示国 内对本国产品的需求， 用AA曲线表示，(图 b) AA曲线比DD曲线平 坦，因为当收入提高时， 国内对本国产品需求的 提高比国内总需求的提 高要慢。
zzˊ
事实上
开放程度越高，旨在改变总需求的财政政策对产出的影 响越小，对贸易余额的负面影响越大。
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结论
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2.国外需求的增加
考虑国外产出Y*提高
Y*的增加提高了对国内产品 的需求，出口增加，均衡产出Y 增加。 Y的增加增加了进口，但进口 的增加比出口增加要小。
注意：Y*不会直接影响国内消 费、国内投资和国内政府支出， 因此他没有进入到产品的国内需 求和产出关系式中， Y*增加不会 是DD直线移动 结论：国外产出的增加提高国 内产出水平，同时改善了贸易余 额。