货币银行学第3章利息与利率
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《货币银行学》第三章利息和利率
国家税收和债权中涉及的利息和利率。
利息和利率的计算方法
简单利息
利息根据借款的本金和利率来计算。
复利
利息会根据固定的时间间隔不断积累，本利和 重复计算。
利率的分类
1 名义利率
指合同规定的利率。
2 实际利率
考虑通货膨胀因素后的实际利率。
3 名义利率与实际利率的差异
通货膨胀率带来的利率偏差。
利率的影响因素
货币供应
货币供应量的增加会产生下降 的利率。
经济总量
经济总量的增加对利率有着积极的影响。
政府政策
政府的货币政策对利率有直接 影响。
利率的重要性
利率对金融市场和实体经济都有重要的影响，可影响储蓄、投资、消费和生产等方面。
利息和利率的应用案例
1
企业投资
2
企业抵押贷款或融资所涉及的利息和利
率。
3
个人贷款
个人通过借贷资金而支付的利息和利率。
国家财政政策
《货币银行学》第三章利 息和利率
在这一章节中，我们将深入探讨货币银行学中与利息和利率相关的重要概念 和计算方法。
货币银行学简介
货币银行学是研究货币和银行系统的学科，它涉及了货币的发行、监管和银 行的运作方式。
利息和利率的概念
利息是指借贷资金所产生的报酬，而利率是指利息与本金的比率。它们是金 融领域中常见的重要概念。
利息和利率的计算方法
简单利息
利息根据借款的本金和利率来计算。
复利
利息会根据固定的时间间隔不断积累，本利和 重复计算。
利率的分类
1 名义利率
指合同规定的利率。
2 实际利率
考虑通货膨胀因素后的实际利率。
3 名义利率与实际利率的差异
通货膨胀率带来的利率偏差。
利率的影响因素
货币供应
货币供应量的增加会产生下降 的利率。
经济总量
经济总量的增加对利率有着积极的影响。
政府政策
政府的货币政策对利率有直接 影响。
利率的重要性
利率对金融市场和实体经济都有重要的影响，可影响储蓄、投资、消费和生产等方面。
利息和利率的应用案例
1
企业投资
2
企业抵押贷款或融资所涉及的利息和利
率。
3
个人贷款
个人通过借贷资金而支付的利息和利率。
国家财政政策
《货币银行学》第三章利 息和利率
在这一章节中，我们将深入探讨货币银行学中与利息和利率相关的重要概念 和计算方法。
货币银行学简介
货币银行学是研究货币和银行系统的学科，它涉及了货币的发行、监管和银 行的运作方式。
利息和利率的概念
利息是指借贷资金所产生的报酬，而利率是指利息与本金的比率。它们是金 融领域中常见的重要概念。
《货币银行学》第三章 利息和利率
利率期限结构理论
理论必须能够解释的三个经验事实： • 不同期限的债券，其利率随时间变化一起波动； • 短期利率低，收益率曲线更倾向于向上倾斜；
IS线和LM线的交点表示货币市场和产品时 常同时达到均衡的利率和产出组合，由此决定的 利率为均衡利率，对应的产出为均衡产出。
理论特点：
1、与前三种理论比较，考虑到收入的因素；
2、克服了古典学派利率决定理论只考虑商品市 场均衡的缺陷，又克服了凯恩斯学派利率理论只 考虑货币市场均衡的缺陷，同时还克服了可贷资 金利率理论在兼顾两个市场时忽视两个市场各自 均衡的缺陷，因而该模型被认为是解释名义利率 决定过程的最成功的理论。
四、可贷资金理论
同时考虑了凯恩斯的货币因素和古典学派 的实质因素。该理论认为，利率是由可贷资金的 供给和需求的均衡点所决定的。
可贷资金的供给主要有两个来源：一是当 前的储蓄；二是实际货币供给量的变动。
可贷资金的需求主要也有两个方面：一是 当前的投资需求；二是货币贮藏的需求。
用公式表示： ＤL ＝Ｉ＋ΔＭD ＳL ＝Ｓ＋ΔＭS 当可贷资金供求双方相互作用达到平衡时，
3、若某人每年存入1万元，年利率为1％，10年后此人存 款余额为多少？
4、某企业期望6年后折旧基金余额为100万元，该企业从 今年开始，按3％的利率计息，每年应提折旧基金为多 少？
5、某客户有合格票据200万元到商业银行贴现，还差60天 到期，若按月息3‰扣除贴现利息，银行实付贴现额为 多少？
第二节 利率的决定
三、利率的应用——货币的时间价值
资金的时间价值，是指同样数额的资金在不同的时 间点上具有不同价值。资金的时间价值一般都是按照复 利方式计算的。
货币时间价值有两种表现形式： 其相对数是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平 均资金利润率或平均报酬率； 其绝对数即时间价值额是资金在生产经营过程中带 来的真实增殖额，即一定数额的资金与利息率的乘积。
《货币银行学》第三章__利息和利率
第三章 利息和利率
令人不可小觑的利率功能
362年前，白人移民用24美元的物品，从印第 安人手中买下了相当于现在曼哈顿的那块土 地，现在这块地皮值281亿美元，与本金差额 整整有11亿倍之巨。如果把这24美元存进银 行，以年息8%计算，今天的本息就是30万亿 美元，可以买下1067个曼哈顿；6%计算，现 值为347亿美元，可以买下1.23个曼哈顿
“出租土地能够收取地租，那么出租 货币也应该收取货币租金”
货币所有者得到的利息，至少 要等于用借到的货币所能买到的 土地所产生的地租。
• 三、收益的资本化 • （一）利息转化为收益的一般形态
–利息已经被人们看作是收益的一般形态 –利息之所以能够转化为收益的一般形态的原因 ：
• 原因一：在借贷关系中利息是资本所有权的果实, 这种观念被广而化之，取得了普遍存在的意义；
二者的关系：
名义利率=(1+实际利率)*(1+预期通货膨胀率)-1
实际利率≈名义利率-预期通货膨胀率
假设一年期存款的名义利率为3％，而CPI通 胀率为2％，则储户实际拿到的利息回报率只有1 ％。
由于中国经济处于高速增长阶段，很容易引 发较高的通胀，而名义利率的提升在多数时间都 慢于通胀率的增长，因此时常处于实际利率为负 的状态。
关于利息的来源，从古典经济学开始 有众多解释，其中影响较大的是庸俗 经济学到现代经济学的各种流派，包 括：“地租派生论”、“资本生产力 论”、“节欲论”和“灵活偏好论”。
关于利息的来源：地租派生论
认为利息是一种报酬，在古典经济学中是 颇有影响的一种理论，最先由配第提出， 后来在洛克的著作中也有涉及。
• 原因二：利息率则是一个事先极其确定的量，利 息率的大小，在其他因素不变的条件下，直接制 约企业主收入的多少；
令人不可小觑的利率功能
362年前，白人移民用24美元的物品，从印第 安人手中买下了相当于现在曼哈顿的那块土 地，现在这块地皮值281亿美元，与本金差额 整整有11亿倍之巨。如果把这24美元存进银 行，以年息8%计算，今天的本息就是30万亿 美元，可以买下1067个曼哈顿；6%计算，现 值为347亿美元，可以买下1.23个曼哈顿
“出租土地能够收取地租，那么出租 货币也应该收取货币租金”
货币所有者得到的利息，至少 要等于用借到的货币所能买到的 土地所产生的地租。
• 三、收益的资本化 • （一）利息转化为收益的一般形态
–利息已经被人们看作是收益的一般形态 –利息之所以能够转化为收益的一般形态的原因 ：
• 原因一：在借贷关系中利息是资本所有权的果实, 这种观念被广而化之，取得了普遍存在的意义；
二者的关系：
名义利率=(1+实际利率)*(1+预期通货膨胀率)-1
实际利率≈名义利率-预期通货膨胀率
假设一年期存款的名义利率为3％，而CPI通 胀率为2％，则储户实际拿到的利息回报率只有1 ％。
由于中国经济处于高速增长阶段，很容易引 发较高的通胀，而名义利率的提升在多数时间都 慢于通胀率的增长，因此时常处于实际利率为负 的状态。
关于利息的来源，从古典经济学开始 有众多解释，其中影响较大的是庸俗 经济学到现代经济学的各种流派，包 括：“地租派生论”、“资本生产力 论”、“节欲论”和“灵活偏好论”。
关于利息的来源：地租派生论
认为利息是一种报酬，在古典经济学中是 颇有影响的一种理论，最先由配第提出， 后来在洛克的著作中也有涉及。
• 原因二：利息率则是一个事先极其确定的量，利 息率的大小，在其他因素不变的条件下，直接制 约企业主收入的多少；
货币银行学 第三章 利息与利息率
三、可贷资金利率理论（1）
该理论的产生：1937 年凯恩斯的学生罗伯逊 在古典利率理论的基础上提出可贷资金利率理论， 因此是古典利率理论的延伸。 对凯恩斯利率理论的批评： 认为凯恩斯利率理论完全忽视储蓄、投资等 实际经济因素对利率的影响； 认为利率完全是一种货币现象的观点，与现 实经济现象不符。
三、可贷资金利率理论（2）
一、古典利率理论（4）
（二）均衡价格论（马歇尔） 基本观点：认为利息是资本需求与资本供给达到均 衡时的价格。 资本需求决定于资本的边际生产力； 资本的供给取决于抑制现在消费而对未来享受的 “等待”； 利息率由资本供求双方共同决定。
一、古典利率理论（5）
（三）古典学派关于利率与储蓄、投资间变动关系 的分析： 资本供给来源于储蓄，储蓄取决于“时间偏 好”、“节欲”、“等待”等因素。 当这些因素既定时，利率越高，储蓄的报酬 越多，储蓄增加，反之减少；储蓄是利率的增函 数。 当资本边际生产力一定时，利率越高，投资 越少，利率越低，投资越多；投资是利率的减函 数。
（一）利息 利息是资金所有者由于借出资金而取得的报酬， 它来自生产者使用该笔资金发挥营运职能而形成的 利润的一部分。 （二）利率 在借贷期内所形成的利息额与借贷资本金的比率 称为利息率，简称为利率。以公式表示： 利率=（利息/本金）×100%
二、利率的计算方法
（一）年利率、月利率、日利率 1、年利率：1% 如：年息 5 厘，指本金 100 元，每年利息 5 元。 2、月利率：0.1% 如：月息 5 厘，指本金 1000元，每月利息5 元。 3、日利率：0.01% 如：日息 5 厘，指本金 10 000元，每天利息 5元。 4、换算：月利率=年利率/12 日利率=月利率/30=年利率/365
第三章 货币银行学 利息与利率
课堂思考：
1995年底，我国规定的一年 期定期存款利率为10.98％，二 年期定期存款利率为11.7％。按 照复利的定义和制定原则，这样 的利率制定是否科学，为什么？
答案：
（1＋10.98％）*（1 ＋10.98％)－1＝0.2317 11.7％×2＝0.234
0.2317<0.234 所以，制定合理
利率(interest rate)是指借贷期内所形成的利 息额与所贷资金额的比率。 利率＝利息/本金 r=P/C 利率反映利息水平的高低。现实生活中的 利率都是以某种具体形式存在的。
（二）利率体系
是指一国各种不同的利率相互联系构成的 有机整体，主要包括利率结构和各种利率间的传 导机制。一般而言，利率体系主要由中央银行利 率、商业银行利率和市场利率组成。
S P (1 r )
复利的运用
复利反映利息的本质特征，是更符合生 活实际的计算利息的观念。 我国银行公布的官方利率以单利标示， 但是银行制定利率水平遵循复利原则：不 论以单利计算还是以复利计算，都应该是 期限越长的定期储蓄，利率越高；而且按 长期储蓄利率计算出来的利息必须高于按 短期储蓄利率用复利方法计算出来的利息。
流动性陷阱（Liquidity Trap） 当货币供给线与货币需求线的平行部分 相交时，利率将不再变动，即无论怎样增 加货币供给，货币均会被储存起来，不对 利率产生任何影响，被称为流动性陷阱。
政策指导意义：此时，货币政策无效； 政府要增加支出，刺激有效需求。
四、可贷资金理论 同时考虑了凯恩斯的货币因素和古典学派 的实质因素。该理论认为，利率是由可贷资金的 供给和需求的均衡点所决定的。 可贷资金的供给主要有两个来源：一是当 前的储蓄；二是实际货币供给量的变动。 可贷资金的需求主要也有两个方面：一是 当前的投资需求；二是货币贮藏的需求。
货币银行学第3章 利息与利率
山东经济学院 货币银行学
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第一节
利息的实质与利息率
关于并非资本的事物可以看作为资本，可以工资的资 本化为例。比如，一个人的年工资为2400元，按照资 本化的思路，这个人可视为取得2400元收益的资本金 额。以年平均利率为5％计，这个金额就是4.8万元。 在西方经济学中，“人力资本”被视为一个经济范畴； 工资之类的货币收入被视为这个资本的所得；这个资 本则是由为了增进一个人的生产能力而进行的投资所 形成。 资本化发挥作用最突出的领域是有价证券的价格形成。
利息的实质与利息率
二、利息与资本收益化 （一）利息转化为收益的一般形态
利息已经被人们看作是收益的一般形态 利息之所以能够转化为收益的一般形态的原因 ： 原因一：在借贷关系中利息是资本所有权的果实, 这种观念被广而化之，取得了普遍存在的意义； 原因二：利息率则是一个事先极其确定的量，利息 率的大小，在其他因素不变的条件下，直接制约企 业主收入的多少； 原因三：利息具有悠久的历史。
第三章 利息与利率
山东经济学院财政金融学院 冯林
第三章
利息与利率
第一节 第二节 第三节 第四节
利息的实质与利息率 利率的决定 利率结构理论 利率体制
山东经济学院 货币银行学
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第一节
利息的实质与利息率
一、利息的产生与实质 （一）利息（tnterest）的产生 对贷方面言，利息可看作是资金所有者出让 资金的使用权而获得的补偿； 对借方而言，利息是资金使用者取得资金使 用权而应当付出的代价。 （二）利息的本质
山东经济学院 货币银行学 20
第一节 利息的实质与利息率
(3) 连续复利
现在假设以上贷款是每半年支付一次利息，也就是说6个月的收益 是3％，因此，半年后的本利和为： S1/2=100000(1／3％)=103000元 第一年末本利和为： S1=100000×(1+3%)2=106090元 一直到第5年末，10万元贷款的本利和为： S5=100000×(1+3%)10=134391．64 它比一年计息一次的本利和多出569．08元，这就是连续复利的计 算。 一般地，若本金为P，年利率为r，每年的计息次数为m,则n年末的 本利和公式为： Sn=P(1十r/m)nm
2023年货币银行学第五版利息与利息率题库及答案
第三章利息与利息率一、填空题1.按发行主体划分，债券可分为、和。
2.实际利率是名义利率剔除原因后来旳真实利率。
3.凯恩斯建立和发展了一种通过货币旳供求关系来分析利率旳决定机制旳理论框架，称为。
二、单项选择题1．短期金融市场中具有代表性旳利率是（），其他短期借贷利率一般比照此利率加一定旳幅度来确定。
A．存款利率 B．贷款利率 C．同业拆借利率D．国债利率2．下列哪项原因变动会导致利率水平上升（）。
A．投资需求减少 B．居民储蓄增长 C．中央银行收缩银根 D．财政预算减少3．综合了期限构造其他三种理论旳内容，以实际观念为基础，很好旳解释利率期限构造旳理论是（）。
A．预期理论B．市场分割理论C．期限偏好理论D．流动性偏好理论4．下列利率决定理论中，哪一理论强调投资与储蓄对利率旳决定作用？（）。
A．马克思旳利率理论B．流动偏好利率理论C．可贷资金利率理论D．古典学派旳真实利率理论5．期限相似旳多种信用工具利率之间旳关系是（）。
A．利率旳风险构造B．利率旳期限构造C．利率旳信用构造D．利率旳赔偿构造6．某企业债券面值100元，票面利率4%，若每季度计息一次，年终付息，按照复利计算其每年利息为（）。
A．4 B．4.06 C．16.98 D．4.047．一般状况下，市场利率上升会导致证券市场行情（）。
A．看涨B．看跌C．看平D．以上均有也许8. 利息是（）旳价格。
A．货币资本B．借贷资本 C．外来资本D．银行贷款三、多选题1．以借贷期内利率与否调整为原则，利率分为（）。
A．市场利率B．官定利率C．浮动利率D．固定利率E．名义利率2．以利率与否按市场规律自由变动为原则，利率可分为（）。
A、市场利率B、官定利率C、公定利率D、固定利率E、浮动利率3．银行信用旳特点是（）。
A．以货币形态提供B．是现代信用旳重要形式C．有方向限制D．有广泛旳接受性E．与产业资本循环动态一致4. “古典”利率理论认为（）。
A．储蓄是利率旳递增函数B．投资是利率旳递减函数C．储蓄是利率旳递减函数D．投资是利率旳递增函数E．利率水平高下取决于投资与储蓄旳交互作用5. 我国旳存款利率是（）。
货币银行学第三章利息与利息率
货币银行学第三章：利息与利息率1. 引言在货币银行学中，利息与利息率是经济学中一项重要的概念和指标。
利息是指金融机构对向其借款的个人或企业收取的费用，而利息率则是以百分比形式表示的利息大小。
本文将介绍货币银行学第三章中关于利息与利息率的基本概念和计算方法。
2. 利息的定义与类型利息是金融机构从向他人提供资金时所获得的报酬，是资金借贷的一种经济效应。
利息可以分为简单利息和复利息两种类型。
2.1 简单利息简单利息是指借款人对贷款本金的一定比例支付的固定利率。
简单利息的计算公式为：利息 = 本金 × 利率 × 时间其中，本金指的是贷款的金额，利率是贷款利率，时间是贷款期限。
2.2 复利利息复利利息是指借款人在计息周期内支付的利息不仅仅是本金乘以利率，还包括上一个计息周期内所产生的利息。
复利利息的计算公式为：利息 = 本金 × (1 + 利率)^时间 - 本金3. 利息率的定义与计算利息率是指单位时间内支付的利息占借款本金的比例。
利息率通常以年利率的形式表示，有时也可以以月利率、日利率等形式表示。
利息率的计算有两种常见方法：名义利率和实际利率。
3.1 名义利率名义利率是指未考虑通货膨胀因素的利率。
名义利率通常以年为单位计算，是银行实际支付的利息和借款本金的比率。
名义利率可以通过下面的公式计算：名义利率 = 利息 / 本金3.2 实际利率实际利率是指考虑通货膨胀因素后的利率，它是真实购买力变化的度量。
实际利率可以通过下面的公式计算：实际利率 = (1 + 名义利率) / (1 + 通货膨胀率) - 1其中，通货膨胀率是指一定时间内物价上涨的幅度。
4. 利息与利率的影响因素利息和利率的大小受多种因素的影响，包括但不限于以下几个方面：• 4.1 信用风险信用风险是指借款人无法按时支付本金和利息的风险。
借款人信用越好，银行对借款人的信任度越高，利息率也会相对较低。
• 4.2 市场供求关系市场的供求关系直接影响贷款利率的浮动。
货币银行学(货币金融学)--第三章 利息与利息率
第三章 利息与利息率 第一节 利息
货币的时间价值
今天的1元钱≠未来的1元钱 假设你中了彩票,你是选择一次性立即 收到总额75000元,还是选择8年期间每 年收到10000元呢? 假设你有1万元的闲钱,你是选择将它 投资于定期存单(到期获得本利和), 还是投资于付息债券(每年付息,到期 获得本金)呢? 假设你要订阅杂志,订一年50元,订两 年95元,你会选择哪种方式?
(三)节欲论:认为利息应该作为资本家节欲 行为的报酬 西尼尔:人类社会的三种生产要素:人 类劳动,自然要素,节欲.利息是人们牺牲 自己目前消费而应得的报酬. (四)利息报酬论:认为利息是一种报酬 配第:利息是因暂时放弃货币的使用权而给 贷者带来不方便的报酬. 洛克:贷者收取利息是因为他承担了风险
三,利率的形式
(一)名义利率与实际利率 (二)短期利率与长期利率 (三)固定利率和浮动利率 (四)市场利率与官定利率 (五)存款利率与贷款利率 (六)一般利率与优惠利率
(一)名义利率与实际利率
名义利率(nominal rate):以名义货币表示 的利率,通常是借贷合同和有价证券上载 明的利率,未扣除通货膨胀的利率. 实际利率(real rate):剔除通货膨胀后的真 实利率. 投资者不仅关心他们从投资中获得的收益 的名义数额,他们更关心的是用这些收益 可以购买到多少东西
五,利率的结构
2,利率的期限结构
五,利率的结构
2,利率的期限结构
五,利率的结构
2,利率的期限结构
利率的期限结构:债券利率与到期日之间 的关系. 影响利率期限结构的因素: 风险溢价; 流动性偏好 期限短,利率低;期限长,利率高
五,利率的结构
3,利率的信用差别结构: 利率按国家信用,银行信用,企业 信用,个人信用的顺序递增
货币的时间价值
今天的1元钱≠未来的1元钱 假设你中了彩票,你是选择一次性立即 收到总额75000元,还是选择8年期间每 年收到10000元呢? 假设你有1万元的闲钱,你是选择将它 投资于定期存单(到期获得本利和), 还是投资于付息债券(每年付息,到期 获得本金)呢? 假设你要订阅杂志,订一年50元,订两 年95元,你会选择哪种方式?
(三)节欲论:认为利息应该作为资本家节欲 行为的报酬 西尼尔:人类社会的三种生产要素:人 类劳动,自然要素,节欲.利息是人们牺牲 自己目前消费而应得的报酬. (四)利息报酬论:认为利息是一种报酬 配第:利息是因暂时放弃货币的使用权而给 贷者带来不方便的报酬. 洛克:贷者收取利息是因为他承担了风险
三,利率的形式
(一)名义利率与实际利率 (二)短期利率与长期利率 (三)固定利率和浮动利率 (四)市场利率与官定利率 (五)存款利率与贷款利率 (六)一般利率与优惠利率
(一)名义利率与实际利率
名义利率(nominal rate):以名义货币表示 的利率,通常是借贷合同和有价证券上载 明的利率,未扣除通货膨胀的利率. 实际利率(real rate):剔除通货膨胀后的真 实利率. 投资者不仅关心他们从投资中获得的收益 的名义数额,他们更关心的是用这些收益 可以购买到多少东西
五,利率的结构
2,利率的期限结构
五,利率的结构
2,利率的期限结构
五,利率的结构
2,利率的期限结构
利率的期限结构:债券利率与到期日之间 的关系. 影响利率期限结构的因素: 风险溢价; 流动性偏好 期限短,利率低;期限长,利率高
五,利率的结构
3,利率的信用差别结构: 利率按国家信用,银行信用,企业 信用,个人信用的顺序递增
货币银行学第3章利息与利息率
2.官定利率与公定利率
公定利率是由非政府的民间金融组织和银
行公会等确定的利率。 公定利率由同业协会组织的绝大多数成员 共同商定和遵守，主要是存款和贷款利率。 公定利率对该组织的全体会员有约束性， 如果某家金融机构违反了公定利率，擅自 提高或降低利率开展金融业务，将受到同 业协会的严厉斥责和惩罚，遭到其他同行 的排挤。
2.官定利率与公定利率
官定利率是由国家货币管理当局（中央银行），
根据国家经济发展和金融市场需要所确定和调整 的利率，我国目前以官定利率为主，由中国人民 银行统一制定国内利率水平和结构。 官定利率有两种：第一，在实行利率管制的国家， 官定利率是指由中央银行统一制定的国内金融资 产的所有利率，包括存款利率、贷款利率、国债 利率、公司债券利率、法定存款准备金利率、再 贴现利率、再贷款利率。第二，在实行利率市场 化的国家，官定利率是指由中央银行直接决定的 基准利率，主要是再贴现利率、联邦基准利率。
一、利息的概念与本质
（二）利息的本质 1.利息是剩余产品的一部分 马克思认为利息是借贷资本家凭借自己的资本 所有权向职能资本家索取的报酬，利息是利润 的一部分，其实质是剩余产品价值的一种特殊 转化形式。
（二）利息的本质
2.利息反映所处生产方式的生产关系 资本主义社会，利息不过反映了这样一个事实：作为 价值的独立表现形式的货币成为资本的一种存在形 式——货币资本，作为一种独立的权力与活劳动相对 立，成为占有无酬劳动的手段，具有剥削性质。 社会主义社会，利息同样是利润的一部分，是社会收 入再分配的一种形式，不具有剥削性质。国家为了发 展社会生产力，运用信用方式集中社会资金并将其投 入社会再生产过程，使价值增殖，取得利润。这种利 润必然要在国家、资金所有者、资金使用者和经营信 用的机构之间分配，其中归资金所有者的那部分就是 利息。
货币银行学第三章利息与利率
西方经济学家们的观点
第一节 利息的形成与本质
*
*
第一节 利息的形成与本质
*
*
收益的资本化
本金、利息收益和利息率的之间的关系如下式： C=P*r
式中，C为收益；P为本金；r为利率，当P、C、r中已知任意两个量时，可以求出另外一个，当r、C已知时，可以求得本金P，即 P=C/r
第三节 单利与复利
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*
1
2
3
4
5
6
7
8
9
第三节 单利与复利
*
*
复利反映利息的本质特征
现值与终值 系列现金流的终值 系列现金流的现值 现值的运用 不同期限利率的换算 利率的期限结构
1
2
第三节 单利与复利
*
*
第三节 单利与复利
*
*
01
系列现金流的现值
02
若知道每期未来的支付额为A ，利率为r ,期数为n ,
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*
利率的表示方法 二、利率的种类 长期利率与短期利率 固定利率与浮动利率 市场利率与官方利率 名义利率与实际利率 平均利率、基准利率和到期收益率 普通利率、优惠利率和惩罚利率 存款利率、贷款利率
利率体系
第二节 利率的种类及结构体系
*
*
01
02
03
第三节 单利与复利
*
一、单利与复利的概念及其计算公式 单利及其计算公式 单利是指以本金为基数计算利息，所生利息不再加入本 金计算下期利息。其特点是对已过计息日而不提取的利息不 计利息。例，如我国发行的国库券和银行存款的利息多采用 单利法。其计算公式如下： C=P*r*n S=P*(1+r*n) 其中，P表示本金,r表示利率,n表示时间，C表示利息,S 表示本金与利息之和，即本利和。
货币银行学课件 第三章__利息和利息率
实际因素决定论
古典学派的利率决定理论认为， 古典学派的利率决定理论认为，资本的供给和需求决定 利率水平。资本的供给来源于储蓄，储蓄又取决于“ 利率水平。资本的供给来源于储蓄，储蓄又取决于“时 间偏好” 节欲” 等待”等因素。利息率越高， 间偏好”、“节欲”、“等待”等因素。利息率越高， 放弃时间偏好、节制消费而进行储蓄的报酬就越多， 放弃时间偏好、节制消费而进行储蓄的报酬就越多，结 果储蓄就会增加；反之则减少。因此， 果储蓄就会增加；反之则减少。因此，储蓄是利率的增 函数。 函数。资本的需求则取决于资本边际生产率和利率的比 只有当前者大于后者时，才能导致净投资， 较，只有当前者大于后者时，才能导致净投资，在边际 生产率一定的条件下，利率越高，投资者的成本就越高， 生产率一定的条件下，利率越高，投资者的成本就越高， 投资越少；反之，利率越低，投资就越多。因此， 投资越少；反之，利率越低，投资就越多。因此，投资 是利率的减函数。 是利率的减函数。
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r2 r0 r1 I O 储蓄、投资对利率的决定 S,I E I’
货币供求决定论
这是凯恩斯的利率决定理论。这种理论认为， 这是凯恩斯的利率决定理论。这种理论认为，利率不是 在产品市场上由储蓄和投资决定的， 在产品市场上由储蓄和投资决定的，而是在货币市场上 由货币的供应和需求决定的， 由货币的供应和需求决定的，当货币需求大于货币供给 利率上升，反之，利率下降， 时，利率上升，反之，利率下降，利率决定于货币市场 供求的均衡水平。关于货币供给和货币需求各自的变动， 供求的均衡水平。关于货币供给和货币需求各自的变动， 凯恩斯认为，货币供给是由货币当局决定的外生性变量， 凯恩斯认为，货币供给是由货币当局决定的外生性变量， 货币需求则取决于人们对货币的“流动性偏好” 货币需求则取决于人们对货币的“流动性偏好”，人们 据此将凯恩斯的货币需求理论和利率理论称为流动偏好 理论。 代表由货币当局决定的货币供给， 理论。以M代表由货币当局决定的货币供给，以L代表由 流动偏好所决定的货币需求， 代表利率， 流动偏好所决定的货币需求，r代表利率，则货币供求 决定利率的机制可通过下图表示出来。 决定利率的机制可通过下图表示出来。
货币银行学 第三章利息与利率
3、利率的作用及其实现条件。
❖计算： 一笔借贷期限为2年，月利率为5‰的
100万元贷款，到期的本利和为多少？（分 别用单利法和复利法计算）
第三章 利息与利率
第一节 利息与利率 第二节 决定和影响利率的因素 第三节 利率的作用
学习重点与难点
本章重点：
①利息的来源、本质及其与收益资本化的关系； ②利率的分类与体系、利率的决定及影响因素；
利率的作用及其发挥作用的条件。
本章难点：
①利息的本质及其与收益资本化的关系 ②利率的决定及影响因素
利率的作用及其发挥作用的条件。
利率 → 心理预期变动 → 投资决策、经营决策变动
（五）汇率效应
利率 → 汇率变动 → 国际收支
二、利率发挥作用的条件
❖市场化的利率决定机制 ❖灵活的利率联动机制 ❖适当的利率水平 ❖合理的利率结构
❖关键词：利息、利率、 “流动性陷阱” ❖思考题：
1、决定利率水平变化的因素有哪些？
2、简述凯恩斯的流动性偏好利率理论。
第二节 决定和影响利率的因素
一、马克思的利率决定论
❖利息是货币资本家从职能资本家那里分割来的一 部分剩余价值。
❖马克思认为利率总是在零和平均利润率的区间内 波动，具体在哪一点上是职能资本家和货币资本 家分割利润的结果，主要取决与借贷双方供求关 系及其竞争。
二、西方主要学派的利率决定理论
❖ 西方利率决定理论主要从供求关系着 眼，认为利率是供求均衡点决定，分歧主 要在于是什么供求关系决定利率。
第三节 利率的作用
一、利率的作用机制
（一）成本效应 利率通过影响资金的使用成本来传导
它的作用。 ❖ 投资成本效应 ❖ 产品成本效应 ❖ 持有货币的成本效应
（二）资产组合调整效应
❖计算： 一笔借贷期限为2年，月利率为5‰的
100万元贷款，到期的本利和为多少？（分 别用单利法和复利法计算）
第三章 利息与利率
第一节 利息与利率 第二节 决定和影响利率的因素 第三节 利率的作用
学习重点与难点
本章重点：
①利息的来源、本质及其与收益资本化的关系； ②利率的分类与体系、利率的决定及影响因素；
利率的作用及其发挥作用的条件。
本章难点：
①利息的本质及其与收益资本化的关系 ②利率的决定及影响因素
利率的作用及其发挥作用的条件。
利率 → 心理预期变动 → 投资决策、经营决策变动
（五）汇率效应
利率 → 汇率变动 → 国际收支
二、利率发挥作用的条件
❖市场化的利率决定机制 ❖灵活的利率联动机制 ❖适当的利率水平 ❖合理的利率结构
❖关键词：利息、利率、 “流动性陷阱” ❖思考题：
1、决定利率水平变化的因素有哪些？
2、简述凯恩斯的流动性偏好利率理论。
第二节 决定和影响利率的因素
一、马克思的利率决定论
❖利息是货币资本家从职能资本家那里分割来的一 部分剩余价值。
❖马克思认为利率总是在零和平均利润率的区间内 波动，具体在哪一点上是职能资本家和货币资本 家分割利润的结果，主要取决与借贷双方供求关 系及其竞争。
二、西方主要学派的利率决定理论
❖ 西方利率决定理论主要从供求关系着 眼，认为利率是供求均衡点决定，分歧主 要在于是什么供求关系决定利率。
第三节 利率的作用
一、利率的作用机制
（一）成本效应 利率通过影响资金的使用成本来传导
它的作用。 ❖ 投资成本效应 ❖ 产品成本效应 ❖ 持有货币的成本效应
（二）资产组合调整效应
货币银行学 第三章 利息与利率
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六、利率决定理论
均衡利率决定理论是利率理论的核心，它研究 的是利率总水平的变动由什么因素决定。最具 影响力的理论有：马克思的利率理论、实际利 率理论、流动偏好利率理论、借贷资金理论以 及IS——LM模型中的利率决定理论。
（一）马克思利率理论：理论的核心是平均利 润率决定利率。
（二）古典学派利率理论——储蓄投资理论 （三）凯恩斯利率理论——流动偏好利率理论 利率由货币的供求关系决定，M＝L1（Y）＋L2
求可按不同的需求动机分为两个组成部分， 即L=L1+L2，L1是满足交易动机和预防动 机的货币需求，又是收入的增函数，即L1 （Y）；而L2是满足投机动机的货币需求， 它是利率的反函数，即L2（i）。
IS—LM曲线
i
LMΒιβλιοθήκη ieEO Ye
IS Y
S
O
Y
i B＇
A＇ IS
O
Y
S
I=S
O i
i1
i2
I
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一、利率自由化（市场化）的涵义 二、金融自由化与利率自由化理论 三、国外利率自由化实践的经验教训 目前我国的存款利率是由央行设定基准利率，
各银行只能在此基础上至多上浮10%。各期限 利率高低，根本上还是由央行说了算。所谓利 率市场化，就是要取消各期限存款利率的央行 基准利率，由市场自行决定。比如在美国，除 了隔夜利率由美联储议息决定外，其余期限利 率均通过债券市场等市场价格来决定。
返回
二、金融自由化与利率自由化理论
（一）金融抑制论与金融深化论 1、金融抑制论是美国斯坦福大学教授罗
纳德.I.麦金农提出的——基本特征是低的 实际利率水平和有选择的信贷分配。 2、金融深化论是美国教授爱德华.肖提出 的 （二）理论的缺陷
六、利率决定理论
均衡利率决定理论是利率理论的核心，它研究 的是利率总水平的变动由什么因素决定。最具 影响力的理论有：马克思的利率理论、实际利 率理论、流动偏好利率理论、借贷资金理论以 及IS——LM模型中的利率决定理论。
（一）马克思利率理论：理论的核心是平均利 润率决定利率。
（二）古典学派利率理论——储蓄投资理论 （三）凯恩斯利率理论——流动偏好利率理论 利率由货币的供求关系决定，M＝L1（Y）＋L2
求可按不同的需求动机分为两个组成部分， 即L=L1+L2，L1是满足交易动机和预防动 机的货币需求，又是收入的增函数，即L1 （Y）；而L2是满足投机动机的货币需求， 它是利率的反函数，即L2（i）。
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一、利率自由化（市场化）的涵义 二、金融自由化与利率自由化理论 三、国外利率自由化实践的经验教训 目前我国的存款利率是由央行设定基准利率，
各银行只能在此基础上至多上浮10%。各期限 利率高低，根本上还是由央行说了算。所谓利 率市场化，就是要取消各期限存款利率的央行 基准利率，由市场自行决定。比如在美国，除 了隔夜利率由美联储议息决定外，其余期限利 率均通过债券市场等市场价格来决定。
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二、金融自由化与利率自由化理论
（一）金融抑制论与金融深化论 1、金融抑制论是美国斯坦福大学教授罗
纳德.I.麦金农提出的——基本特征是低的 实际利率水平和有选择的信贷分配。 2、金融深化论是美国教授爱德华.肖提出 的 （二）理论的缺陷
货币银行学第三章
二
“古典”利率理论
19世纪八九十年代，奥地利经济学家庞巴 维克(1851—1914)、英国经济学家马歇尔 (1887——1947)等人对支配和影响资本供给和 需求的因素进行了深入的探讨，提出资本的供 给来自于储蓄，资本的需求来自于投资，从而 建立了储蓄与投资决定利率的理论。由于这些 理论严格遵循着古典经济学重视实物因素的传 统，主要从生产消费等实际经济生活中去探求 影响资本供求的因素，因而被西方经济学者称 为“古典”利率理论。
3.2 复利与终值
单利公式： I=Prn S=P+I=P(1+rn) 复利公式：
每年复利1次：TVn=P(1+r)n 每年复利m次： TVn=P(1+r/m)nm
例如：本金为100，年利率为12%，如果每季度支付利息，则三年末的终值为：
100×(1+12%/4)3×4=142.58
连续复利
计息次数越多，利率越高，终值越大
利率是在借贷期内可定期调整的利率
③市场利率、官定利率、公定利率
市场利率是随市场规律自由变动的利率。官定利率
是由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。
公定利率是银行公会等所确定的利率
④长期利率与短期利率
资金借贷期限的长短对借贷资金的风险、借贷资 金的盈利水平和资金的时间价值等方面都有不同 的影响和表现。 ⑤一般利率与优惠利率 ⑥年率、月率、日率 ⑦单利与复利
★有一位学生想利用假期打工赚钱，有 两种选择：一是当保姆，每天收入20 元；二是卖报纸，2分钱的报纸，报社 按1分钱的价格卖给他，而他也只有1 分钱的本钱，请问他该如何选择?
（三）现值理论及其应用 P=S·1/（1+r）n
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4. 有的中央银行规定对金融机构的存、 贷利率，也称基准利率。其中，如中 国人民银行直取基准利率字眼，并必 须执行；有的不用基准利率字眼，其 意义在于诱导市场利率的形成。
三、利息的计量方法
（一）单利
是对已过计息日而不提取的利息不 计利息。其本利和是：
I=p.r.n
（二）复利
是将上期利息Leabharlann 入本金并一并计算 利息的一种方法。其本利和是：
四、利率体系
指一个国家在一定时期内各种
利率按一定规则构成的复杂系统。
1、基准利率和市场利率
2、一级市场利率和二级市场利率
3、名义利率和实际利率
利息率与收益率
1. 有一个使用非常广泛的“收益率”概 念与利率概念并存。
2. 收益率实质就是利率。 作为理论研究，这两者无实质性
区别。 至于在实际生活中两者使用的差
S=p(1+r)n
I=S-P
复利是计息的根本方法
1. 利息的存在，表明社会承认资本依其 所有权就可取得一部分社会产品的分 配权利；
2. 只要承认这种存在的合理性，那么按 期结出的利息自应属于贷出者所有并 可作为资本继续贷出；
3. 因而，复利的计算方法反映利息的本 质特征，是更符合生活实际的计算利 息的观念。
别，取决于习惯。
第二节 利率的决定
一、马克思的利率决定论
利息是剩余价值的转化形式； 平均利润率是利率的最高限。
1. 任一国家的一定时期，总有一个相对 稳定的利率水平，可视之为平均利息 率。
2. 平均利息率高不过平均利润率；低不 能等于零。当然，在复杂的经济生活 中，总有例外。
3. 至于处于中间何处？没有规律可以论 证。
2. 未来某一时点上一定的货币金额，把 它看作是那时的本利和，就可按现行 利率计算出要取得这样金额在眼下所 必须具有的本金。这个逆算出来的本 金称“现值”，也称“贴现值”。
3. 当利息成为收益的一般形态时， 任何经济效益的计算和比较的根 据就是利率和期限这两个变量。
4. 计算现值的经济行为，由来已久； 自古及今，使用的范围极广。
IS-LM-BP分析的利率理论
五、一般影响因素
资本的边际生产效率、货币供求、 通货膨胀、再贴现率、国民生产 总值、财政政策等。
第三节 利率的作用
一、对利率作用的一般估价
古典利率决定论
I’ I
r2 r0 r1
S
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O
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I’ I
三、流动偏好决定论
凯恩斯认为，货币需求量就是人们对流 动性的偏好(产生于交易、预防、投机 三大动机)，流动性偏好与货币供应量 共同决定利率，当流动性偏好强，货币 需求量大于货币供给量时，利率上升； 反之则相反。即利率完全取决于货币市 场的货币供求状况。
第三章 利息与利息率
第一节 概述 第二节 利率的决定 第三节 利率的作用 第四节 我国利率市场化改革
第三章 利息与利息率
教学重点： ①利率的分类与利息的计量方
法； ②利率的决定与影响因素； ③利率的作用； ④我国利率市场化改革的有关问题。
第一节 概述
一、利息的含义与本质
在商业银行的信用活动中，资金盈余方暂时放弃资 金的使用权将其多余资金存入银行，由银行通过信 用中介将聚集的资金贷给资金需求方。在这一过程 中，资金最终使用者（贷款人）偿还给银行超过其 本金的一定补偿，这种补偿就是贷款利息。 银行支付给资金最终所有者（存款人）超过其存款 本金的一定补偿，这就是存款利息。
★有一位学生想利用假期打工
赚钱，有两种选择：一是当 保姆，每天收入20元；二是 卖报纸，2分钱的报纸，报社 按1分钱的价格卖给他，而他 也只有1分钱的本钱，请问他 该如何选择?
（三）现值理论及其应用 P=S·1/（1+r）n
终值与现值
1. 在未来某一时点上的本利和，也称为 “终值”。其计算式就是复利本利和 的计算式。
1.基准利率是指在多种利率并存的条件下，其 他利率会相应随之变动的利率。
2. 在市场经济中，基准利率是指通过市场机制 形成的无风险利率。由于——
利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平
所以，无风险利率也就是消除了种种 风险溢价后补偿机会成本的利率。
3. 由于现实生活中并不存在绝对无风险 的投资，所以也无绝对无风险利率； 市场经济中，只有国债利率可用以代 表无风险利率。
凯恩斯的流动偏好理论
L=L1+L2
M1
M2
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O
M1
M2
★流动性陷阱
四、可贷资金利率理论
利率由可贷资金的供求决定。可贷
资金的供给包括总储蓄和银行新创
造的货币量；可贷资金的需求包括
总投资和因投资动机而发生的闲置
货币所储存金额的增加。
可贷资金利率理论
S S M S
r1 r0
I M D
I
利息的本质： 西方经济学派的利息理论。
马克思继承英国古典经济学家的 思路，论证利息是利润的一部分。
二、利率的含义与种类 （一）含义
是指借贷期内所形成的利息额 与所贷资金额的比率。
一般用年利率X%、月利率Y‰、日利率 Z‰0来表示。
中国的“厘”：
年率1厘，1%；月率1厘，1 ‰ ； 日拆1厘，0.1‰。
（二）种类
①名义利率与实际利率 在借贷过程中，存在着通货膨胀（±） 的风险。 包括补偿通货膨胀风险的利率是名义利率； 从名义利率剔除通货膨胀因素是实际利率。 公式：R=r-P
②固定利率与浮动利率 ③市场利率与官定利率 ④长期利率与短期利率 ⑤一般利率与优惠利率 ⑥存款利率和贷款利率
★基准利率与无风险利率
O
M0
M1
★流动性偏好利率理论与可 贷资金利率理论的区别
五、IS-LM分析的利率理论
IS-LM模型由希克斯首先提出，由 汉森加以发展而成。由于这个模型既 考虑了储蓄投资，又考虑了货币供求， 还考虑了收入的作用，所以它是一个 一般均衡模型，在这个模型中决定的 利率是均衡利率。
IS-LM模型的理论基础是凯恩斯理 论。
相反，传统习惯、法律规定、借 贷双方的竞争等因素，都起作用。
西方经济学关于利率决定的分析
西方经济学关于利率决定的分 析实际上都是论证利率水平为什 么趋高、趋低，而不是论证决定 平均利息率必然处于哪一点的规 律。
二、古典利率决定论
利率由投资需求与储蓄意愿的均衡 所决定。投资是利率的递减函数， 储蓄是利率的递增函数，利率的变 化取决于投资流量与储蓄流量的均 衡。
三、利息的计量方法
（一）单利
是对已过计息日而不提取的利息不 计利息。其本利和是：
I=p.r.n
（二）复利
是将上期利息Leabharlann 入本金并一并计算 利息的一种方法。其本利和是：
四、利率体系
指一个国家在一定时期内各种
利率按一定规则构成的复杂系统。
1、基准利率和市场利率
2、一级市场利率和二级市场利率
3、名义利率和实际利率
利息率与收益率
1. 有一个使用非常广泛的“收益率”概 念与利率概念并存。
2. 收益率实质就是利率。 作为理论研究，这两者无实质性
区别。 至于在实际生活中两者使用的差
S=p(1+r)n
I=S-P
复利是计息的根本方法
1. 利息的存在，表明社会承认资本依其 所有权就可取得一部分社会产品的分 配权利；
2. 只要承认这种存在的合理性，那么按 期结出的利息自应属于贷出者所有并 可作为资本继续贷出；
3. 因而，复利的计算方法反映利息的本 质特征，是更符合生活实际的计算利 息的观念。
别，取决于习惯。
第二节 利率的决定
一、马克思的利率决定论
利息是剩余价值的转化形式； 平均利润率是利率的最高限。
1. 任一国家的一定时期，总有一个相对 稳定的利率水平，可视之为平均利息 率。
2. 平均利息率高不过平均利润率；低不 能等于零。当然，在复杂的经济生活 中，总有例外。
3. 至于处于中间何处？没有规律可以论 证。
2. 未来某一时点上一定的货币金额，把 它看作是那时的本利和，就可按现行 利率计算出要取得这样金额在眼下所 必须具有的本金。这个逆算出来的本 金称“现值”，也称“贴现值”。
3. 当利息成为收益的一般形态时， 任何经济效益的计算和比较的根 据就是利率和期限这两个变量。
4. 计算现值的经济行为，由来已久； 自古及今，使用的范围极广。
IS-LM-BP分析的利率理论
五、一般影响因素
资本的边际生产效率、货币供求、 通货膨胀、再贴现率、国民生产 总值、财政政策等。
第三节 利率的作用
一、对利率作用的一般估价
古典利率决定论
I’ I
r2 r0 r1
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三、流动偏好决定论
凯恩斯认为，货币需求量就是人们对流 动性的偏好(产生于交易、预防、投机 三大动机)，流动性偏好与货币供应量 共同决定利率，当流动性偏好强，货币 需求量大于货币供给量时，利率上升； 反之则相反。即利率完全取决于货币市 场的货币供求状况。
第三章 利息与利息率
第一节 概述 第二节 利率的决定 第三节 利率的作用 第四节 我国利率市场化改革
第三章 利息与利息率
教学重点： ①利率的分类与利息的计量方
法； ②利率的决定与影响因素； ③利率的作用； ④我国利率市场化改革的有关问题。
第一节 概述
一、利息的含义与本质
在商业银行的信用活动中，资金盈余方暂时放弃资 金的使用权将其多余资金存入银行，由银行通过信 用中介将聚集的资金贷给资金需求方。在这一过程 中，资金最终使用者（贷款人）偿还给银行超过其 本金的一定补偿，这种补偿就是贷款利息。 银行支付给资金最终所有者（存款人）超过其存款 本金的一定补偿，这就是存款利息。
★有一位学生想利用假期打工
赚钱，有两种选择：一是当 保姆，每天收入20元；二是 卖报纸，2分钱的报纸，报社 按1分钱的价格卖给他，而他 也只有1分钱的本钱，请问他 该如何选择?
（三）现值理论及其应用 P=S·1/（1+r）n
终值与现值
1. 在未来某一时点上的本利和，也称为 “终值”。其计算式就是复利本利和 的计算式。
1.基准利率是指在多种利率并存的条件下，其 他利率会相应随之变动的利率。
2. 在市场经济中，基准利率是指通过市场机制 形成的无风险利率。由于——
利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平
所以，无风险利率也就是消除了种种 风险溢价后补偿机会成本的利率。
3. 由于现实生活中并不存在绝对无风险 的投资，所以也无绝对无风险利率； 市场经济中，只有国债利率可用以代 表无风险利率。
凯恩斯的流动偏好理论
L=L1+L2
M1
M2
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★流动性陷阱
四、可贷资金利率理论
利率由可贷资金的供求决定。可贷
资金的供给包括总储蓄和银行新创
造的货币量；可贷资金的需求包括
总投资和因投资动机而发生的闲置
货币所储存金额的增加。
可贷资金利率理论
S S M S
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利息的本质： 西方经济学派的利息理论。
马克思继承英国古典经济学家的 思路，论证利息是利润的一部分。
二、利率的含义与种类 （一）含义
是指借贷期内所形成的利息额 与所贷资金额的比率。
一般用年利率X%、月利率Y‰、日利率 Z‰0来表示。
中国的“厘”：
年率1厘，1%；月率1厘，1 ‰ ； 日拆1厘，0.1‰。
（二）种类
①名义利率与实际利率 在借贷过程中，存在着通货膨胀（±） 的风险。 包括补偿通货膨胀风险的利率是名义利率； 从名义利率剔除通货膨胀因素是实际利率。 公式：R=r-P
②固定利率与浮动利率 ③市场利率与官定利率 ④长期利率与短期利率 ⑤一般利率与优惠利率 ⑥存款利率和贷款利率
★基准利率与无风险利率
O
M0
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★流动性偏好利率理论与可 贷资金利率理论的区别
五、IS-LM分析的利率理论
IS-LM模型由希克斯首先提出，由 汉森加以发展而成。由于这个模型既 考虑了储蓄投资，又考虑了货币供求， 还考虑了收入的作用，所以它是一个 一般均衡模型，在这个模型中决定的 利率是均衡利率。
IS-LM模型的理论基础是凯恩斯理 论。
相反，传统习惯、法律规定、借 贷双方的竞争等因素，都起作用。
西方经济学关于利率决定的分析
西方经济学关于利率决定的分 析实际上都是论证利率水平为什 么趋高、趋低，而不是论证决定 平均利息率必然处于哪一点的规 律。
二、古典利率决定论
利率由投资需求与储蓄意愿的均衡 所决定。投资是利率的递减函数， 储蓄是利率的递增函数，利率的变 化取决于投资流量与储蓄流量的均 衡。